一、公司简介 $农夫山泉(09633)$ 是中国包装饮用水及饮料的龙头企业。成立于1996年9月26日，致力于向消费者提供高品质的产品。根据弗若斯特沙利文报告,2012年至2019年间，连续8年保持中国包装饮用水市场占有率第一的领导地位。 主要产品：覆盖包装饮用水、茶饮料、功能饮料及果汁饮料等类别。以2019年零售额计，在茶饮料、功能饮料及果汁饮料的市场份额均居于中国市场前三位。公司的饮料产品和包装饮用水产品均衡发展。 二、业绩前瞻 预计随着线下人流量的恢复，包装水即饮渠道场景将快速恢复。考虑到23年软饮料行业整体景气度将受益于线下人流量的恢复，看好该行业的未来发展。 国家统计局的数据显示，2023年1-6月全国饮料产量达到9001.3万吨，同比增长6.0%。进一步分析数据显示，2023年4月、5月和6月的全国饮料产量同比增速分别为9.50%、8.90%和4.80%。这些数据反映了饮料行业在上半年取得的稳定增长，并显示出较高的增长潜力。 另据环球网百家号7月份的报道援引国家气候中心首席预报员的话称，今年入汛以来气温偏高，高温极端性强，因此，包装水即饮渠道在这种气候条件下将有更好的表现。 受封控政策等因素影响，公司的包装饮用水即饮渠道销售在疫情期间受到冲击，导致包装水产品业务的22年营收同比仅增长7.1%。预计随着23年的到来以及今年入汛以来气温偏高的影响，公司的包装水即饮渠道表现将得到良好恢复，从而推动整体包装水销售实现较快增长。 无糖茶市场已经成为一个高景气度的赛道，东方树叶将会推动茶饮料行业迈向百亿级。 目前，无糖茶市场正在快速增长，而作为市场占率第一的单品，东方树叶将持续受益于这个快速扩容的市场。除此之外，公司在2023年2月推出了900ml的东方树叶大瓶装，以及在4月推出了

标的： $腾讯音乐-SW(01698)$ 事件：中国深圳，2023年8月15日 — 中国领先的在线音乐与音频娱乐平台腾讯音乐娱乐集团（以下简称“TME”或“公司”）（纽交所股份代号：TME及港交所股份代号：1698）宣布其截至2023年6月30日止第二季度的未经审计财务业绩。 一、股价表现 8月21日，收盘报收于25.7 港元/股，涨幅 -3.2%，成交额154.9万港元。 二、公司简介  腾讯音乐娱乐集团根据开曼群岛法律于2012年6月6日注册成立，根据艾瑞咨询报告,按月活跃用户数计算，公司是中国当前最大的在线音乐娱乐平台。在2022年第一季度,公司的在线音乐移动端月活跃用户数为604百万，社交娱乐移动端月活跃用户数为162百万。 公司运营QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌四大产品品牌，提供在线音乐和社交娱乐服务，以满足中国广大用户群体多元化的音乐娱乐需求。为完善公司以音乐为核心的产品组合，公司亦提供专注于长音频的应用程序懒人听书。公司的收入来自(i)在线音乐服务及(ii)社交娱乐服务及其他服务。在线音乐服务主要通过销售固定月费的付费音乐及音频的会员订阅服务变现，而社交娱乐服务及其他服务则通过直播、在线K歌、销售音乐相关商品及若干其他服务变现。 二、基本面 23Q2公司营业收入为72.9亿，同比增长5.5%，环比增长4.1%。23Q2归母净利润（IFRS）为13.0亿，同比增长51.6%，环比增长12.9%；23Q2经调整归母净利润（Non-IFRS）为15.3亿人民币，同比增长48.6%，环比增长8.5%；预计由于音乐付费的强化，公司的盈利水平将持续提升。 收入端：分业务来看 23Q2在线音乐服务收入达42.5亿，同比增长47.5%，环比增长21.4%。这主要得益于公

标的： $腾讯控股(00700)$ 事件：腾讯公布二零二三年第二季及中期业绩 香港，二零二三年八月十六日 – 中国领先的互联网增值服务提供商——腾讯控股有限公司（“腾讯”或“本公司”，香港联交所股票编号: 00700）公布截至二零二三年六月三十日止第二季及上半年未经审核综合业绩。  当前股价表现：收盘价报收于332.8元/股，涨幅1.22% 一、公司简介 腾讯控股有限公司是一家主要提供增值服务及网络广告服务的投资控股公司。公司通过三大分部运营。增值服务分部主要包括互联网及移动平台提供的网络╱手机游戏、社区增值服务及应用。网络广告分部主要包括效果广告及展示广告。其他分部主要包括支付相关服务、云服务及其他服务。 二、业绩表现 广告业务增长强劲，利润率稳健提升。2023年二季度，实现了营业收入1492.08亿元，同比增长11.3%。Non-IFRS归母净利润达到375.48亿元，同比增长33.4%。 增值服务业务收入为742亿元，同比增长3.5%。受《VALORANT》、《TripleMatch3D》和《胜利女神：妮姬》等游戏的推动，国际市场游戏收入达到127亿元，同比增长18.7%；国内市场游戏收入保持稳定，达到318亿元，同比增长0%。 网络广告业务收入为250亿元，同比增长34.2%。这主要得益于视频号广告需求的强劲增长、机器学习广告平台的不断优化，以及2022年第二季度的低基数效应。此外，2023年第二季度视频号广告收入超过30亿元。 金融科技与企业服务业务收入为486亿元，同比增长15.2%。这主要是由于线上线下商业支付活动的增加所致，预期下半年直播电商的佣金收入将在下半年持续提速。 三、期内主要看点 看点1：收入保持稳定增长，但低于市场预期，且增速放缓。增速好

事件： $贝壳-W(02423)$ 中国北京，2023年8月31日－领先的在线线下一体化的房产交易和服务平台贝壳控股有限公司（“贝壳”或“本公司”）（纽交所代码：BEKE；香港联交所代号： 2423）公布其截至2023年6月30日止第二季度未经审计财务业绩，有关业绩乃根据不同于国际财务报告准则的美国公认会计准则（“公认会计准则”）编制，并公布扩大及延长股份回购计划及特别现金股息。 财报概要： 23H1收入398亿元，同比+51.0%；实现净利润40.49亿元（去年同期亏损），经调整净利润59.25亿元（去年同期亏损）。 23Q2净收入为人民币195亿元，同比增加41.4%。 净利润为人民币13亿元。经调整净利润为人民币23.64 亿元。（去年同期亏损）。 一、公司简介 贝壳控股有限公司于2018年7月6日根据开曼群岛公司法在开曼群岛注册成立。贝壳找房是以技术驱动的品质居住服务平台，聚合和赋能全行业的优质服务者，打造开放的品质居住服务生态，致力于为三亿家庭提供包括二手房、新房、租赁、装修和社区服务等全方位居住服务。 二、财务分析 收入与净利润： 截至2023年6月30日止六个月净收入由2022年同期的人民币263亿元上升51.0%至人民币398亿元。上升主要由于总交易额增加。净利润为人民币40亿元，而2022年同期为净亏损人 民币25亿元。经调整净利润为人民币59亿元，而2022年同期为经调整净亏损人民币592百万元。 拆分季度来看：23Q2净收入为人民币195亿元，同比增加41.4%。 净利润为人民币13亿元。经调整净利润为人民币23.64 亿元。 成本与经营利润： 23H1营业成本总额281亿元，较去年同期增加31.2%；23H1运营费用总额76亿元，较去年同期74亿元增加3.7

标的： $美团-W(03690)$ 事件：8月24日，美团(股票代码:3690.HK)发布2023年第二季度及半年业绩报告。今年二季度，美团实现营收680亿元(人民币，下同)，同比增长33.4%。 一、股价表现 8月25日，收盘报收于132.2港元/股，涨幅-5.57%，交易额57.8亿港元。 二、公司简介 美团是一家科技零售公司。美团以“零售 + 科技”的战略践行“帮大家吃得更好，生活更好”的公司使命。自2010年3月成立以来，美团持续推动服务零售和商品零售在需求侧和供给侧的数字化升级，和广大合作伙伴一起努力为消费者提供品质服务。2018年9月20日，美团在港交所挂牌上市。美团始终以客户为中心，不断加大在新技术上的研发投入。美团会和大家一起努力，更好承担社会责任，更多创造社会价值。 三、财务分析 收入与净利润： 8月24日，公司发布了2023年上半年的财务报告：1H2023的营业收入为1265.82亿元，同比增长30.22%。本公司股东应占溢利为80.46亿元，而上年同期为-68.19亿元。经调整后，净利润为131.51亿元，而上年同期为-15.28亿元。 单季度拆分来看，2023年第二季度的营业收入为679.65亿元，同比增长33.43%。本公司股东应占溢利为46.88亿元，上年同期为-11.17亿元。经调整后的净利润为76.60亿元，同比增长272.24%。 成本与毛利率： 2023年上半年，公司的综合毛利率为35.72%，比去年同期上升了8.65个百分点。单季度来看，第二季度公司的综合毛利率为37.37%，同比上升了6.79个百分点。 2023年上半年公司期间费用率为31.82%，同比下降2.89个百分点。其中，销售、管理、财务和研发费用率分别为19.74%、3.27%、0

标的： $小鹏汽车-W(09868)$ 事件：中国广州 —（《美国商业信息》(BUSINESS WIRE)）— 2023年8月18日 — 中国领先的智能 电动汽车（“智能电动汽车”）公司XPeng Inc.（“小鹏汽车”或“本公司”，纽交所代号：XPEV 及联交所代号：9868）公布其截至2023年6月30日止三个月的和六个月的未经审计财务业绩。 一、股价表现 8月18日，收盘股价报收于61港元/股，涨幅-6.58%，交易金额10.76亿港元。 二、公司简介 小鹏汽车是中国领先的智能电动汽车公司，设计、开发、制造及营销吸引庞大且不断增长的热衷科技的中产阶层消费者的智能电动汽车。其使命为通过科技驱动智能电动汽车的变革，引领未来出行方式。为优化客户的出行体验，小鹏汽车自主研发其全栈式智能辅助驾驶技术和车载智能操作系统，以及包括动力总成和电子电气架构在内的核心车辆系统。小鹏汽车总部位于中国广州，并在北京、上海、硅谷、圣地亚哥和阿姆斯特丹设有主要办事处。本公司的智能电动汽车主要于广东省肇庆市和广州市的工厂生产。 三、基本面 公司披露2023年半年报显示，营收为90.96亿元，同比下降了38.92%；同时净亏损达到了51.42亿元。其中2023年第二季度营收为50.63亿元，同环比分别下降了31.92%和增长了25.53%；净亏损28.05亿元，季度亏损略有扩大。 Q2，小鹏公司整体销量为2.32万辆，同比下降32.59%，环比增长27.29%。P7i已开始交付，随着时间的推移，销量逐月攀升，为公司贡献明显的增量。Q2单车均价为19.07万元，同环比下降，主要原因是产品结构变化和终端折扣幅度增加的叠加影响。 Q2毛利率实现为-3.9％，同比下降14.8％，环比下降5.6％。其中，汽车销售业务毛利

标的：金山软件 （03888.HK） 事件：金山软件于8月22日公布了截至2023年6月30日的第二季度财报以及2023年上半年财报。 一、股价表现 8月25日，收盘报收于31.2港元/股，涨幅-2.5%，交易额1.68亿港元，流通市值426亿港元。 二、公司简介 金山软件是一家领先的软件和互联网服务公司，总部位于中国，在香港联合交易所上市。它有两个子公司，包括Seasun和Kingsoft Office。随着“移动互联网转型”战略的实施，金山软件完成了整体业务和管理模式的全面转型，形成了以互动娱乐和办公软件为支柱，以云服务和人工智能为新方向的战略平台。公司在全球拥有5，000多名员工，并在北京，珠海，武汉，成都，大连和香港设有研发中心，在中国享有很大的市场份额。 三、基本面 业绩概要： 2023Q2，金山软件的收入为21.9亿元，同比增长20%。其中，办公软件及服务收入为11.2亿元，同比增长21%；网络游戏及其他收入为10.7亿元，同比增长18%。 Q2集团的毛利率为84%，同比提升4个百分点。这主要是由于收入结构的变化，使得端游及办公业务的占比提升。Q2经营利润为6.8亿元，同比增长61%。经营利润率为31%，同比提升8个百分点。Q2归母净利润为0.57亿元，同比由亏损转为盈利。 分业务来看： 游戏业务收入达到10.7 亿元，同比增长18%。这主要是由于《剑网3》新资料片的推出，其表现超出预期，推动了业绩的强劲增长。然而，考虑到2023Q3 是《剑网3》的淡季，并且新手游表现不如预期（《彼界》项目被取消，7 月20 号上线的《尘白禁区》评价不如预期），公司预计2023 年全年游戏业务收入将只有个位数的增长。 《剑网3》重置版2.0预计在2023Q4 的上线发行，有望推动2024 年游戏业务的稳健增长。 办公业务收入达到11.2亿元，同比增长21.2%。经营利

标的： $快手-W(01024)$ 事件：香港，2023年8月22日 /美通社/ -- 领先的内容社区及社交平台，快手科技（香港联交所港币柜台股票代码：01024/人民币柜台股票代码：81024）（简称“本公司”或“快手”），发布截至2023年6月30日止未经审核的第二季度及上半年合并业绩。 一、股价表现 8月25日，收盘股价报收于65.25港元/股，涨幅-3.09%，交易额16.19亿港元。 二、公司简介 快手作为领先的内容社区及社交平台，其使命是成为全球最痴迷于为客户创造价值的公司。快手坚持不懈，专注为客户提供服务，并通过持续创新和优化其产品与服务为客户创造价值。在快手，任何用户都可以通过短视频和直播来记录和分享他们的生活，呈现和发挥所长。透过与内容创作者和企业紧密合作，快手提供的产品和服务可满足用户自然产生的各种需求，包括娱乐、线上营销服务、电商、网络游戏、在线知识共享等。 三、基本面 业绩概况：收入增长强劲，利润释放期显现。 2023Q2，公司实现了277亿元的营业收入，同比增长27.9%，超过了彭博一致预期。Non-IFRS经调整后，净利润约为26.94亿元，大幅超过了彭博一致预期，迈入利润释放期。 用户与流量：总流量稳定增长，用户社区规模达历史新高。 23Q2，快手应用的平均日活跃用户和月活跃用户分别为3.76亿和6.73亿，同比增长率分别为8.3%和14.8%，用户社区规模达历史新高。每个日活跃用户的平均使用时长为117.2分钟，与去年相比略有下降，这主要是因为疫情减少了用户线下娱乐时间或提升了用户在线娱乐时间。截至2023年6月底，快手应用的累计互关对数达到了311亿对，同比增长近50%。 收入端：广告和电商业务推动公司营业收入快速增长。 广告：202

一、公司简介 $阿里巴巴-SW(09988)$ 阿里巴巴集团控股有限公司1999年6月28日成立于开曼群岛。公司的使命是让天下没有难做的生意。为了支持小企业发展,公司的创始人创办了公司。公司相信互联网能够创造公平的环境,让小企业通过创新与科技拓展业务,并更有效地参与国内及国际市场竞争。公司的决策以长期使命为指引,而非着眼于短期利益。公司旨在构建未来的商业基础设施。公司的愿景是让客户相会、工作和生活在阿里巴巴。公司不追求大,不追求强;公司追求成为一家活102年的好公司。 随着公司的业务不断扩展,从商业拓展至云计算、数字媒体及娱乐等众多其他领域,阿里巴巴已进化为一个独特的、充满活力与创新的数字经济体。公司已设立了未来5年的战略总目标服务全球消费者,其中有超过10亿的中国消费者,创造10万亿人民币以上的消费规模。公司相信五年目标使公司能更接近实现2036年的愿景服务全世界20亿消费者,帮助1,000万家中小企业盈利以及创造一亿就业机会。 二、基本面 2024财年一季报于8月10日公布，显示： 营业收入为2341.56亿元，超过彭博一致预期的2237.55亿元，同比增长13.91%。归属于普通股股东的净利润为343.32亿元，同比增长50.98%。摊薄每股收益为1.66元。非公认会计准则净利润为449.22亿元，同比增长48.49%。 综合毛利率上升了2.29个百分点，达到39.21%。与去年同期相比，公司期间费用率下降了4.16个百分点，为19.90%。其中，销售费用率为11.55%，管理费用率为3.12%，财务费用率为0.76%，研发费用率为4.47%。与去年同期相比，销售费用率下降了0.89个百分点，管理费用率下降了0.99个百分点，财务费用率上升了0.16个百分点，研发费用率下降

一、公司简介 $理想汽车-W(02015)$ 理想汽车-W 理想汽车是中国新能源汽车市场的领导者。公司设计、研发、制造和销售豪华智能电动车。理想汽车的使命是创造移动的家，创造幸福的家。通过产品、技术和业务模式的创新，公司为家庭用户提供安全、便捷、舒适的产品与服务。在中国，理想汽车是成功将增程式电动车商业化的先驱。理想汽车于2019年11月开始量产。现有车型包括家庭六座旗舰SUV理想L9，家庭六座豪华SUV理想L8，及家庭五座旗舰SUV理想L7。公司运用科技为用户创造价值。公司自主研发工作主要集中在其特有的增程系统，下一代电动汽车技术以及智能汽车解决方案，同时推出更多纯电动车和增程式电动车以扩展产品线，进而拓宽用户群体。 于2018年10月发布，理想汽车的首款产品是理想ONE，是一款智能电动中大型SUV，搭载领先的增程电动技术与智能科技，为家庭用户提供6座的舒适空间。2020年，理想ONE取得中国新能源SUV市场销量冠军，同时成为30万元以上国产车型销量冠军。截至2022年6月底，理想ONE累计交付量已达184,491辆，2022年6月21日，理想汽车正式发布家庭智能旗舰SUV理想L9 。2023年6月，首次突破了三万辆大关，创下全新的交付里程碑，并已连续两个月交付量突破三万辆。 二、基本面 2023年中报显示，公司在第二季度实现了286.53亿元人民币的营收，同比增长228%，环比增长53%。归母净利润为22.93亿元（税后），毛利率为21.76%，净利率为8.06%，每股收益为1.09元。上半年总营收达到474.4亿元，同比增长159.3%。净利润为32.4亿元，相较于去年同期亏损6.5亿元，实现了显著的增长。 业绩表现符合预期，而规模优势的放大有助于降低边际成本并提升利润率