2023年8月9日，比亚迪第500万辆新能源汽车正式下线，成为全球首家达成这一里程碑的车企。而这距离比亚迪刚开始起步，通过收购秦川汽车尝试造车，时间已经过去了20年。 也就是说，对于一个有了变革势头的行业而言，其诞生一个新巨头的时间有了一个可以参考的答案。 而20年的时间长度，对于一个创业者而言，也意味如果想带领企业在行业中成长为新的王者，必须抓住一些最本质，最基本的战略逻辑坚定不移执行下去。 这个最本质、最基本的战略有很多种形式，比如像沃尔沃一直在把自己和“安全”进行深度绑定——这种绑定体现在了，无论是产品规划，技术研发还是市场营销，沃尔沃全部是围绕着“安全”俩字来进行的。 而对于电气化时代最成功的的特斯拉而言，它最本质的战略，是制造，是降低成本——特斯拉一开始虽然是切入高端市场，但其创业的最底层逻辑从未变过：马斯克最一开始之所以要打造特斯拉，是因为他计算后发现如果按照物料成本去计算，实际上电池的成本有很大的下降空间——后续特斯拉的路线，一直是让电动汽车的成本，尽可能接近第一性原理直接给出的答案。 而王传福之所以能带领比亚迪从0做到500万，也和其背后的底层战略逻辑有关系。 在我梳理了王传福的创业故事后，得出的答案是：王传福的底层战略逻辑，是制造。 最一开始王传福并不是企业家，而是一个成功的“体制内”人员：王传福在27岁就已经是北京有色金属研究总院301室副主任（主持工作），成为当时全国最年轻的处长，但他的梦想是做一名企业家，将自己研究的技术进行产业化。王传福的技术就是电化学和材料学。 而王传福最初发现的机会，就隐藏在中国的移动电话普及热潮之下：随着移动电话的普及，电池产业一度成为“贵族产业”，而在中国还未出现拥有二次充电电池独立知识产权的企业，国外的废旧电池在中国都是香饽饽。当时国内也有不少厂家在做充电电池，但基本上都是外购电芯来做组装。 当时王传福认为，对于企业来说，

昨天理想汽车公布了半年报，整体上符合市场预期，没有惊喜也没有惊吓。 营收286.5亿元，交付86533辆新车，双双同比增长超过200%，超过此前第一季度给出的展望。如果算上个季度，理想上半年的营收规模已经来到了463亿元，李想的千亿汽车帝国梦，已经实现了小一半。 当然，特别重要的一点是，理想作为新势力，在Q1取得利润之后，Q2继续取得了盈利——Q2经营利润和净利润分别为16.3亿元和23.1亿元；毛利率达21.8%。 有了稳定的利润，对于理想汽车而言，既是好事也是坏事。 好的地方在于，它证明了新势力的造车模式是可以赚钱的，并且可以稳定的赚钱，同时也保证了理想这个品牌日后的延续性，以及给了理想汽车的潜在消费群体更多的信心——一旦一家创业公司成功盈利了，且在未来的几年内都能够能够稳定盈利，那么就意味着它具备了自我造血的能力。 不好的地方在于，作为一个具备造血能力，且业务模式基本上就是卖车的公司，理想汽车的估值方式就比较固定了——它没有蔚来的换电体系，没有小鹏的自动驾驶技术输出，它所拥有的制造爆款的能力目前归功于创始人本人的经验和阅历，很难成为一个体系化的东西，因此理想汽车给市场的想象空间极其有限。 ——想象空间有限的背后，是意味着它的逻辑已经不再是人们是否接受“汽车=第二个家庭空间”的概念及其拓展了（因为友商也可以跟随copy），而是它到底还能卖出多少车，以及它每个季度卖车的数量，能不能一直在增长？ 如果不能，那么市场就会对其价值进行重估。 后续的财报会议上，理想汽车也公布了对第三季度营收的预期： ①车辆交付100,000-103,000辆，同比22年Q3增约277%-288%； ②总收入在¥323.3亿-¥333亿，同比22年Q3增约246%-257% 车辆交付跟之前预测的一样，看来理想目前确实受限于产能而影响了交付的继续增长。 基于理想目前的交付状况，我们对其模型进行了调整

事件：三安光电正式发布半年年报，和之前预告的大差不差： 上半年公司实现营业收入64.69亿元，同比下降4.33%；净利润1.7亿元，同比下降81.76%；扣非净利润-5.55亿元。 和一季度净利润2.135亿元、扣非净利-1.809亿元的情况相比，三安光电二季度的盈利情况进一步恶化，净利润为-4359万元、扣非净利润-3.738亿元。而且，值得注意的是，2023年上半年，三安光电的政府补助占净利润的比重，突然飙升至456%。 分析： 三安光电的业务可以分为两大板块：LED业务、集成电路业务。 其中LED业务中，大部分业务都处于下滑状态，LED业务具体包含外延芯片、封装和应用等，上半年这部分业务实现销售收入49.47亿元，同比下降6.67%，原因是市场竞争的激烈，加上需求萎靡导致的，但LED业务也不是一无是处，其中车用照明业务是当前市场关注的一个增长点。 从参考星宇股份近几年的表现来看，车用照明业务看起来是一个低技术含量的市场，但其实它的技术含量不低，并且可以给公司带来长时间稳定的营收，因此三安在传统LED业务逐渐下行的情况下，能不能进一步开发车用照明业务成了我们最需要关注的事情。 目前三安光电之所以在这么烂的业绩下，还能保持800多亿的市值，我认为要归功于子公司湖南三安——2023年上半年实现销售收入5.82亿元，同比增长178.86%，净利润3.32亿元；其碳化硅产能达到15000片/月，硅基氮化镓产能2000片/月，产能正逐步释放；未来随着产能的逐步释放、产品结构的丰富和客户出货加快，湖南三安营收规模和利润将快速提升。 不过湖南三安也有一个问题——虽然目前销量和营收看上去喜人，但如果扣除政府给予的补贴后，那么湖南三安实际上也处于亏损状态。 无论如何，我们认为当前市场的预期是只要湖南三安能够继续高速增长，那么后续三安光电的800多亿市值是可以维持住的。 ——从小鹏G6的8

典型的慢牛走势，说个简单的逻辑： 目前特斯拉最火的是4680电池（大圆柱锂电池），其Cy­b­e­r­t­r­u­ck或将使用4680电池，马斯克在财报电话会中表示，二季度4680电池产量较一季度上升80%，预计在Cy­b­e­r­t­r­u­ck批量交付时，产量可达稳定状态； 比克动力电池副总裁樊文光也称：大圆柱电池是未来5—10年内中高端电动车的最优解，2025年中国大圆柱电芯市占率将超过30%，超过2021年全球总需求量。中金 也做出预测，随着特斯拉、$德国宝马汽车公司(0O0U.UK)$ 等国际主流车企的力挺，2023年将成为4680电池爆发元年，全球4680电池装机量有望超20GWh，2024年将超100GWh；而东北证券则预计，2025年全球46系列大圆柱电池装机量有望达到255GWh，全球市场渗透率可提至20%。 可以预见，由于4680能量密度高、快充、安全可靠且成本较2170更低等优势，未来4680可能会成为锂电池的重要方向。 $宁波方正(300998)$ 目前深度绑定比克电池。公司披露的合作内容显示，比克电池预计在2022年~2023年向宁波方正采购动力电池精密结构件数量约为3000万件；2023年至2025年，比克电池将宁波方正作为锂电池精密结构件第一供应商，并向宁波方正采购不低于年度价值4亿元的锂电池精密结构件。议内容同时显示，双方将探讨产品开发计划，积极与对方开展新产品的技术合作，包括但不限于4680、大方形等锂电池产品的精密结构件等。 另外，公司已经是$特斯拉(TSLA)$ 

撰文 / 吴   静编辑 / 张   南设计 / 赵昊然今年7月，蔚来终于打破了“蔚一万”魔咒。8月1日，蔚来汽车公布2023年7月交付量，共交付新车20462辆，同比增103.6%，环比增91.1%，交付量创历史新高。其中，全新ES6交付破万，刷新蔚来单一车型月度交付纪录。今年1-7月，蔚来共交付新车75023辆。蔚来新车已累计交付364579辆。成立至今，从一款车到七款车，蔚来月销量始终在一万辆左右徘徊且无法实现进一步的突破，“蔚一万”因而得名。让蔚来打破“蔚一万”魔咒的秘诀正是降价。6月12日，蔚来官宣调整新车权益，解绑免费换电的包袱之后，蔚来全系车型降价3 万元。也正是这一次降价，让蔚来单月销量历史性地突破2万辆。除了直接降价，不少车企也在通过赠送权益，即变相降价的方式参与竞争。今年7月，极氪交付辆同样创下历史新高达12039辆，同比增长139.7%，连续6个月实现同环比双增长。但早在6月1日，为了提升产品价值与用户体验，极氪001推出“产品力免费升级”权益，即全系车型均可免费获得价值6千元的极境蓝外饰；YOU版车型可免费选装价值3.5万元的Z-Sport运动进阶套装；ME版车型可免费选装价值2.8万元的高性能空气悬架套装等等权益。比预期更低的新车售价也是车企变相降价抢占市场份额的重要手段。今年7月，小鹏共交付11008 辆新车，这是小鹏今年首次重回万辆俱乐部。6月29日，小鹏G6上市，新车共推出5个版本，售价区间为20.99万-27.69万元，大大低于外界预期。G6的到来使得小鹏一改过去的颓势，从7月中至 7 月底，G6 已在全国 110 座城市启动规模交付，7 月累计交付超 3900 辆。在原本淡季的车市，诸多新能源车企销量创下新高，这似乎在表明，在内卷的车市，没有卖不动的车，只有卖不动的价。7月，零跑交付量创新高达143

芝能汽车出品 本周新能源的销量榜单中，我们分成新势力、自主品牌和合资品牌三篇。今天是第一篇。 新势力车企本周销量 蔚来汽车：截至统计日期的30日，蔚来汽车近期单周销售达5500+辆，包括ES6的3000+辆、ET5（包括T型）的约1500辆、ES8的600+辆。预计下周数据出来后将更加亮眼，有望为7月实现2万辆的交付目标作出贡献。 小鹏汽车：小鹏G6的销售已稳定在单周2000+辆，P7则保持了1000+的状态。未来，小鹏应积极考虑持续发展战略，并继续推动其智能驾驶团队的技术进展。 零跑汽车：下一款产品B11为全球出口产品。零跑即将推出全球出口产品B11，展示其国际化趋势。C11的高配置价格经过调整，预计纯电动高配市场占比将更加突出。 哪咤汽车：哪咤今年将进行有效的产品矩阵升级，以应对未来市场转型，值得鼓励和期待。 埃安汽车：主力产品Aion S和Aion Y销量分别达到5000左右和4000左右。其纯电动汽车的热销引发关于购买电动汽车用途的关注。 极氪汽车：极氪X销售超过001，预计后续销量有望增长。009型可能需增加发动机配置以提高销量。 智己汽车：首款产品L7需调整，LS7和LS6即将推出。IM智己家族标签将以智能驾驶和三电系统为特色。 飞凡汽车：市场表现主要受渠道和管理层决策影响，需审视其高端化路线和新市场战略适应性。 岚图汽车：以梦想家产品为主；追光的市场推广稍显不足，产品和定价将是今后关键。 一句话点评： 新势力或多或少都在调整产品矩阵，品牌都在铆足全力希望在市场竞争中跑出来。

文 | 张冉冉 黑银轲编辑 | 曹宾玲 付晓玲 王熙媛数据支持 | 洞见数据研究院不得不说，小鹏G6是一款成功的产品。一经预售，即改变了小鹏的“颓废”气象，势头凶猛——斩获3.5万辆订单，几乎是整个Q1新车交付量的2倍。技术表现上，也让小鹏“扬眉吐气”。据小鹏管理层透露，小鹏G6订单中智能驾驶高配Max版占比高达70%（Max比Pro版本贵2万）。或正是面对此情此景，大众汽车才抛来了“橄榄枝”，“求”何小鹏教造车。看起来，小鹏变大鹏，要“一日同风起，扶摇直上九万里”了。但刚出ICU的病人，想快速生龙活虎得“大补”——G6不能仅仅只是成功，而是要成为真正意义上的大爆款。可有小鹏内部员工跳出来称，“对G6定价问题，内部有几种不同声音，上市前一天，甚至传出在定价的会议上，有同学大打出手。”这暴露的是，小鹏死磕技术，做“好车”的决心毋庸置疑，但对如何更好“拿捏”市场是模糊的。脸上笑开花的何小鹏，已然放话道，“有信心在两个月内，将G6卖到25万元级SUV的销量冠军”。可就G6目前的定价看，这味药的药性，恐怕没有这种奇效。面对“交个鹏友”请求，小鹏G6拒绝了“如果G6的价格杀入20万以内，差点钱也要上。”小鹏G6公开售价前，一位用户的留言，引来附和者无数，大家纷纷表达对“交个鹏友”定价的期待。但实际20.99万起的售价，打破了所有人的幻想。假设，真的如用户预期的，G6起售价拉低至20万以下，比如17.99万（580 Pro版本）、19.99万（580 Max版本）会怎样呢？先来看一组数据。G6现在定价的20-30万区间，乘用车销量仅占整体销量的20%；相比之下，用户预期的10-20万区间，销量占比则高达46%。也就是说，定价20万以下，受众群体明显扩大。不仅如此，心理学研究表明，价格尾数的微小差别，能够显著影响消费者的购买行为。打个比方，一件衣服标499和标500，

8月1日早间消息，蔚来汽车高管于今天凌晨召开了内部沟通会，根据曝光来看，此次内部活动很有可能是因为蔚来汽车7月的交付量带来了惊喜。 根据蔚来汽车企业传播高级总监马麟的博文透露，7月蔚来二代车型开始呈现出应有的市场竞争力，但由于台风大雨等因素，最后能交付多少还不知道。不管数字是多少，蔚来7月彻底激活了高端纯电市场。蔚来7月交付量很有可能超过了2万辆，达到了今年新高。 8月1日下午蔚来正式发布了交付量，确实突破了2万台 这次蔚来能突破2万台的交付，基本上意味着市场上开始有更多的消费者接受30万以上的纯电车型，高端/豪华新能源汽车市场的空间进一步被打开了。 具体数据来看，ES6单车销量突破了1万台，而ET5和ET5t的销量没有那么理想，只有6000+台，这一点其实很好理解，因为无论是ET5还是ET5t，其内部空间都远远不如只贵了4万块钱的ES6。 所以对于大部分人而言，试驾后可能会因为空间的原因而改选ES6。 所以对于蔚来而言，ET5/5t车型后期改款最需要解决的就是空间问题，而这意味着ET7的改款车型也需要同步变大，不然无法跟ET5形成足够的定位差异。所以从这个角度来看，未来一段时间内蔚来轿车的销量都不太乐观，只能靠SUV车型。 ——根据蔚来最新的交付情况，我们调整了下蔚来的追踪模型： 7月份销量突破2万的情况下，考虑到从多方面消息来看蔚来仍然有大量的订单待交付，叠加3万一个月4次的终生免费换电选装包的下架带来的促单，预计8月蔚来的交付量保持在2万以上应该是不成问题的。 对应的，我们将目前估值比较稳定的理想作为对照参考： （这份数据参考了李想本人发过的微博中写到“2024年销量超过BBA”，以及理想汽车官方给2024年制定的销量目标后，模拟测算出的） （为什么用理想汽车参考：这家公司接近盈利，且交付量非常稳定，因此市场对其的估值和预期应该是最为准确、理性的） 经过计算，我们发现

8月1日，各家新能源厂家纷纷公布了7月的交付数据，整体来看，中国新能源汽车迎来大爆发！ 其中，理想汽车月销再过3万大关，达到34134辆，同比增长227.5%，领跑造车新势力！ 蔚来7月销量20462辆，同比增长103.6%，其中，全新ES6车型单月销量过万，实现历史性突破。 蔚来这份成绩单应该说是创了历史记录，股价也已经提前反映，主要是蔚来在销量持续低迷之后，进行了全面整改，尤其是放弃了换电权益与整车销售的绑定，大幅降低了售价，扩张了用户群体，叠加新车型技术更新，获得用户青睐。 上一家经过系统调整死里逃生的造车新势力是小鹏，今年7月的交付辆达到11008辆，连续6个月环比增长，基本走出了去年销量连续下滑的危险境地。 7月交付中，新车型G6交付了3900台，有望成为小鹏第一款爆款车。 广汽埃安7 月销量达 45025 辆，同比增长 80%，但环比6月45013 辆基本持平，亮点较少。 零跑7月交付14335辆，再创历史新高！ 有华为加持的赛力斯7月交付4240辆，同比下滑46%，销量依然低迷。

“什么都可以自己干，只要敢干。”作者 | 做镜观天封面图 | Pixabay本文来自 首席商业评论 (ID：CHReview），新能源汽车评论经授权后转载。市场缩水车企销量承压当国内车企忙着发各种捷报的时候，中汽协又开始“泼冷水了”，看来市场冷热并不像车企们所说的“形势一片大好”。根据中国汽车工业协会的数据，今年上半年，我国汽车销量达到1323.9万辆，同比增长9.8%。其中新能源汽车销量达374.7万辆，同比增长44.1%。这意味着新能源汽车渗透率达到28.3%，较2022年底提升2个百分点。尽管总销量增长了接近10%，但行业仍认为上半年汽车市场表现乏力。因为剔除占比16%以上的出口销量，国内销量的增长率仅为2.4%。中汽协数据显示，上半年汽车出口总量达214万辆，同比增长高达75.7%。据钛媒体统计今年新势力大概率会完成全年目标的仅有2家，分别是理想和埃安。有机会实现全年目标的新势力的有3家，分别是腾势汽车、极氪汽车和岚图汽车，其中极氪汽车是3家中完成度最低的，其上半年交付新车4.3万辆，完成全年14万辆目标的30.71%；很难完成年度目标的最多，有6家，分别是哪咤、蔚来、零跑、深蓝、小鹏、智己；而几乎不可能实现年度目标的有2家，分别是AITO问界和阿维塔。去年的新能源销冠比亚迪，上半年继续保持了良好的增长势头。2023年上半年，比亚迪累计销售新车125.26万辆，同比增长94.25%。刚刚过去的6月，比亚迪新车销量首次突破25万辆。去年比亚迪有近百亿利润来自于补贴饱受诟病，但整体没有补贴2023年上半年，比亚迪也预计实现归母净利润105-117亿元，同比增长192%-225%；扣非归母净利润93-103亿元，同比增长207%-240%。单二季度，比亚迪实现归母净利润64-76亿元，同比增长129%-171%，

$蔚来(NIO)$ 7月交付新车20,462台，同比增长103.6%，盘前就这点反应？

进入8月份以后，李斌的压力应该就会小很多，至少不用重新找工作了！主要是因为7月蔚来的交付量创了个历史新高，而且是单月超过两万，光是ES6一款车就卖了一万，这就让人感觉以前那个挺猛的蔚来又回来了，又有那种吊打BBA的感觉了。 说实话，蔚来7月份的成绩比较符合一个在高速发展轨道上的品牌的状态，整体交付超过两万辆，同比增幅超过100%，环比增幅超过90%，已经不仅仅是在新势力里排名前列了，这一下子，在整个豪华品牌里的排名也提升了不少。 而且，蔚来走的是高端纯电路线，卖的车比较贵，能一下子卖出这个量来，这个“高端标杆”的意思就有了。 这大半年里，大家经常把蔚来和理想一起比较，因为理想的销量冲的很猛，也让很多人猜测：是不是理想这种增程车更受欢迎？蔚来所在的这种智能纯电市场就很有限呢？ 这两天看到很多新闻在报道蔚来的销量，也在分析蔚来销量大涨的原因。 1、蔚来销量为啥突然爆发？ 看到一些报道说，蔚来的整体销量大涨，主要和6月中旬的一次价格调整有很大关系。当时，蔚来宣布调整全系新车价格及首任车主用车权益，很多人认为，蔚来拉低了用户购车门槛，释放了一波销量。 但这只是表象。因为蔚来这次全系降价，并非是单纯的降车价，而是将换电权益与车价分离，让用户自由选择免费换电权益。简单来说就是蔚来把换电变成了“可选套餐”。这样用户就能灵活地选择适合自己的方式，去享受蔚来提供的能源服务体系。 事实上，蔚来这次销量大涨的根本原因，是蔚来的产品换代推进加快了。之前很长一段时间，蔚来在进行产品的代际切换，让市面上可售的蔚来车型比较少。据说5月初的时候，可以买的蔚来新车只有ET5和ES7，很多潜在消费者在等新车出来，因此购买力释放不出来。 这种产品代际切换，在汽车行业不是新鲜事，在智能电动汽车行业更是必经之路。想要抢先一步完成全面迭代，就得放弃短期的销量红利。 不过，从5月下旬开始，蔚来第二代技术平台的好几款车型