2023年，美股ETF升幅榜中，加密货币相关ETF表现突出；资金净流入榜单中，追踪大盘股标普500指数的ETF成为吸金的主力。2023年即将谢幕，回顾美股在过去的一年里的表现，只能用一句话来概括：再创新高，继续飙升。今年毫无疑问是美股科技领域实至名归的一年，纳斯达克指数飙升超过40%，标普500指数累计增长超过20%，道琼斯工业平均指数创下历史新高。对于做空者来说，损失惨重，而对于预测者而言，被打脸似乎成了不可避免的命运。在12月份，随着美联储政策立场的鸽派转向，美股的狂欢势不可挡。根据彭博的统计数据，12月15日，全球最大规模的ETF，即SPDR标普500指数ETF（SPY），单日吸引了208亿美元的巨额资金流入，创下该基金自1993年成立以来的单日最大流入纪录，同时也刷新了所有ETF单日流入的最高记录。作为全球金融产品供给最为丰富的资本市场，美股拥有着最丰富的ETF产品。这些ETF追踪的资产种类繁多，还可以加入多倍杠杆，说得夸张一点，几乎是你能想到的，就没有你不能买到的。接下来，我们将通过本文一同回顾2023年美股ETF的市场走势。01 美股十大爆升ETF从美股ETF升幅榜来看，截至12月30日，加密货币相关ETF表现突出。对于加密市场而言，不同于去年的惊心动魄，今年在经历了大半年死气沉沉的深熊后，终于在年底实现了触底反弹。比特币矿商ETF$VALKYRIE BITCOIN MINERS ETF(WGMI)$年初迄今升幅约为308%，其它加密货币ETF同步走强，$VANECK VECTORS DIGITAL TRANSFORMATION ETF(DAPP)$、

投资短债，持有到期，赚利息。资长债，通过利率变化，低买高卖赚差价。短债+长债：可以互补更加平衡稳定。随着美联储史无前例的快速加息以及通胀的持续威胁，金融市场发生了系统性的改变。这种变化可能会持续很长一段时间，对债券的收益率造成显著提升，相较于股票，投资价值也有天壤之别。即将到来的2024年被很多机构称之为债券崛起之年，如果你现在还不懂得投资债券，那将很难获得持续可观的收益。为了让小白用户更容易理解，下面简单介绍一下债券投资的基本知识和策略。如何投资美国短债？如果你是债券小白，初次涉足债券交易，建议从T-Bill入手。T-Bill是指美国政府发行的短期国债，到期时间从1个月到1年不等。短期国债采用“持有到到期”的策略，即买入后不做任何操作，一直持有到到期，通过收取债券利息获取收益。然而，投资T-Bill也有一些问题，主要是再投资风险。由于其短期特性，利息受美联储货币政策影响，未来收益率可能下降。总体来看，T-Bill适合有多余现金、短期内不想承受风险、追求固定收益的投资者。投资T-Bill的方式包括券商代理购买、直接在财政部网站购买（仅限美国居民）、以及购买T-Bill的ETF，如iShares的SGOV。短期国债ETF是我更推荐给新手的投资方式。相较于单独购买一张债券，这种方法不仅有较低的购买门槛，而且避免了后期需要手动再次购买的繁琐步骤。选择ETF的好处在于，你只需购买一个ETF，系统将自动按照T-Bill的周期为你收取利息。当然，ETF可能会额外收取一些管理费，但通常不会太高，一般低于0.1%。以SGOV为例，它投资于90天内的T-Bill，其价格持续维持在100美元不变，每月支付一次利息。需要注意的是，这个利息并非固定不变，而是根据当时到期的T-Bill利率进行计算。目前，SGOV的收益率为5.39%，管理费为0.07%。如果是短债的投资是无风险的被动投资，那么长债的

日本曾经是世界上最热门的股市，后来陷入长达数十年的沉睡。日本股市于2023年复苏，唤醒了投资者对其长期潜力的认识。2023年，日经225股票指数取得了显著的上涨，增幅达28%，超过了标准普尔500指数的24%。这标志着日本股市在2022年的低迷表现和过去十年相对不景气的情况下迎来了一次重大的转变。引发这一上涨的多方面因素包括，人们普遍认为日本正在着手解决长期存在的通货紧缩问题，改善公司治理，并通过过去十年的一系列结构性改革使得股市更加有利于股东。此外，预期日本央行将迅速放宽金融限制，特别是对债券收益率的限制，这使得日本资产变得更加具有吸引力。鉴于这些因素，对于投资者而言，眼下似乎是考虑增加对日本投资的良机。日本是众多知名跨国公司的总部所在地，包括$本田汽车(HMC)$公司（HMC）和$索尼(SONY)$集团公司（SONY）。通过投资日本ETF，投资者有机会从这些企业以及其他众多公司的增长中获利。日本股市创新高同时，巴菲特持续增持五家日本商社股份。在达沃斯论坛期间，住友商事株式会社（Sumitomo Corporation）首席执行官透露，自从去年夏季首次披露增持股份以来，巴菲特旗下的$伯克希尔(BRK.A)$-哈撒韦公司一直在增加对日本五大贸易公司的持股。2020年8月，伯克希尔首次披露持有日本五大贸易公司各5%的股份，而到2023年6月，这一比例已提高至8.5%以上。这五家公司分别是住友、三菱、三井、伊藤忠和丸红。据估计，截至2023年6月，这些持股的总价值约为200亿美元，是巴菲特近年来最成功的投资之一。自从伯克希尔在2020年建仓以

今年以来，通胀飙升、美联储超预期紧缩催生的强势美元周期下，美元资产对国际资本的吸引力不断增强。 随着俄乌战争紧张局势升级，美联储9月21日宣布连续第三次加息 75个基点，美元兑欧元和日元等一揽子货币升至 20年高位。尽管股基 ETF下跌，但与美元挂钩的 ETF却在上涨，原因在于美联储开始其加息周期的速度快于国外央行。 美联储的鹰派路线对看涨美元的 ETF来说是个好消息，例如 景顺 DB美元指数看涨基金 (UUP)和WisdomTree彭博美元看涨基金 (USDU)，它们都做多美元，做空欧元等一篮子货币。资料来源：ETF.com $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $美元ETF-PowerShares DB(UUP)$ $WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund(USDU)$ 两者的表现都优于Invesco CurrencyShares Euro Trust

日本迈出退出宽松的最关键一步后，日股大幅上涨后还有哪些动能？投资者该如何投资？近期日本股市突破房地产泡沫时期新高，日本“春斗”谈判薪资高增以及3月议息会议宣布退出负利率和YCC政策，日本市场话题再度引起了投资者的关注。并推动日经 225 指数（日本主要股市指标）超越三十年前创下的纪录。就连沃伦·巴菲特也增持了日本公司的股份。3月19日，日本央行宣布最新利率决议，将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%，为2007年以来首次加息，长达8年的负利率时代宣告终结。虽然这表明政策制定者对该国经济有信心，但加息也可能影响投资者的押注。日本发生了什么？自20世纪90年代初日本资产泡沫破灭以来，土地价格、股票价值和利率一直逐底竞争。随着增长停滞，经济陷入通货紧缩，日本央行尝试了各种政策来刺激经济增长和物价，直到2016年采取了负利率政策，这导致商业银行必须支付费用才能将多余的现金留在央行。日本央行希望这将迫使银行业找到更好的方式利用这些资金，从而刺激经济增长。政策的有效性仍然存在争议。虽然负利率和量化宽松有助于削弱日元并防止更严重的通缩，但直到由Covid-19和俄罗斯在乌克兰的战争引发的供应冲击之后，通货膨胀才逐渐超过2％并保持在那个水平。去年第四季度，国内生产总值以年率0.4％的速度扩张。这些都有助于推动人们期待已久的股市复苏，与标普500指数的涨幅相比，日经225指数今年上涨了约19%。更加注重股东利益的企业文化有助于吸引外国资金。与此同时，去年日元兑美元汇率接近33年来的低点，主要是因为日本央行保持低利率，而美国等其他国家已接近货币政策紧缩周期的顶峰。日本央行现在在做什么？日本的决策者们刚刚自2007年以来首次提高了借贷成本，因为工资增长显示经济已经足够健康，可以结束负利率政策。此外，日本央行宣布将停止购买交易所交易基金，此举旨在帮助提振经济增长。央行还表示，金融条件将保持宽松，

交易所交易基金的波动性往往低于个股，并提供广泛的股票投资机会。交易所交易基金（ETF）为投资者提供了除持有个股外颇具吸引力的选择。通过 ETF，投资者可以拥有一种像股票一样交易的资产，但让他们拥有广泛的股票。有各种类型的 ETF 可供选择。有些跟踪主要指数，例如标准普尔 500指数或纳斯达克综合指数。另一些则让投资者接触世界某些地区，例如中国或新兴市场。与此同时，一些 ETF 专注于科技或银行等特定行业。在充满挑战的市场环境中，ETF 可以帮助降低持有个股的巨大风险。这是因为它们的波动性往往低于个股。尽管它们在原理上与共同基金相似，但它们比典型的共同基金更容易购买和交易，而且费用往往较低。如果您正在寻找投资 ETF，请继续阅读以了解其中七种最佳ETF。1.先锋500 ETF（VOO）先锋集团创建了指数基金。如果您正在寻找S&P 500 指数基金，Vanguard S&P 500 ETF 是无可比拟的。它的费用率仅为 0.03%，非常便宜——相比之下，类似基金的平均费用率为 0.78%。这种较低的费用比率意味着投资者每投资该基金 10,000 美元只需支付 3 美元的年费，而类似基金的年费为 78 美元。Vanguard S&P 500 ETF 是规模最大、最受欢迎的 ETF 之一（在资产管理规模(AUM) 中排名第三）。如果您想投资更广阔的市场，ETF 成本低且规模大，是您的绝佳选择。由于其历史悠久、多元化以及对蓝筹股的投资，许多投资者认为它是购买和持有的最佳 ETF 之一。标准普尔 500 指数在为投资者带来回报方面有着出色的记录。过去 50 年，以标准普尔 500 指数衡量的平均股市回报率为 9.4%，包括股息再投资。Vanguard S&P 500 ETF 是获取市场回报的低成本方式。2.景顺QQQ信托（QQQ）如果您正在寻找投资大型科

过去几个月，日本股市一直处于最热的走势，日经225指数目前首次突破40,000点大关。这一激增是由一系列积极因素推动的，包括美国降息的希望、通胀迹象降温以及科技行业对人工智能 (AI) 的兴趣日益浓厚。这一具有里程碑意义的成就突显了外国投资在日元贬值和提高股东回报的公司治理改革的推动下大幅上涨。寻求利用强劲反弹的投资者绝对应该投资日本 ETF。虽然大多数日本ETF今年都在飙升，但货币对冲基金在这一领域处于领先地位。其中包括WisdomTree 日本对冲股票基金(DXJ) , Xtrackers MSCI 日本对冲股票 ETF (DBJP) , iShares 货币对冲 MSCI 日本 ETF (HEWJ），富兰克林富时日本对冲 ETF（FLJH）和WisdomTree 日本对冲小型股股票基金（DXJS）。由于美元飙升正在压低国际投资的回报，货币对冲ETF的表现优于未对冲的同类ETF。这是因为强势美元会吞噬以美元计价的外国投资收益，即使国际股市表现良好，也会将其推向亏损。因此，美元的强势迫使投资者纷纷涌向货币对冲 ETF。当预期美元相对于日元升值的投资者可能会更喜欢此类基金作为押注日本股票表现的方式。当美元走强时，DBJP应该表现优于EWJ等非货币对冲ETF。预计美元相对于日元贬值的投资者可能更愿意将货币敞口不进行对冲，而是使用类似EWJ的基金。（请参阅：巴菲特对日本的赌注：五大产业巨头与日本股市的韧性）日本市场的复苏有以下几个关键因素：外国资金流入增加外国投资者将大量资金投入日本股市，以利用日元贬值和加强公司治理的机会。资金流入激增的另一个原因是，在经济和房地产市场面临挑战的情况下，资金从中国流出，从而增加了日本市场的流动性和股

追踪该指数的基金投资者可能会看到略有不同的投资组合。纳斯达克 100 指数是全球第五大交易所交易基金景顺QQQ信托系列的基础指数，将于 7 月 24 日进行特别重新调整，以解决该指数过度集中的问题。以下是您需要了解的关于什么是特殊再平衡的信息；以及 7 月 24 日的再平衡对指数和 ETF 投资者意味着什么。什么是纳斯达克 100 指数？Nasdaq-100 指数包括 100 家在纳斯达克上市的非金融公司。该指数已成为科技投资的代名词，并成为全球 ETF 和共同基金的基准。全球跟踪纳斯达克 100 指数的基金总额接近 3000 亿美元，仅 QQQ 就管理着 2000 亿美元的资产。以下是追踪纳斯达克 100 指数的指数基金：追踪纳斯达克 100 指数的最大基金名单。资料来源：morningstar direct。数据截至 2023 年 7 月 11 日。什么是特别再平衡？纳斯达克 100 指数编制方法规定如下：“如果确定有必要维持指数的完整性，则可以根据指数再平衡程序中描述的权重限制随时进行特别再平衡。”特别再平衡不会导致任何证券的删除或添加。相反，它的目的是降低该指数对其最大成分股的集中度。这将是纳斯达克 100 指数历史上的第三次特别调整，前两次调整分别于 1998 年和 2011 年进行。是什么促使了特别再平衡？受益于以增长为重点的纳斯达克 100 指数，成长型股票引领 2023 年上半年市场上涨。“七巨头”的表现推动了指数和更广泛市场的回报。这些股票包括：$微软(MSFT)$（年初至今回报率为 38.93%）苹果公司(45.52%)$英伟达(NVDA)$ (188.68%)

生物科技行业正在迎来复苏，摆脱了一段时间的低迷。生物科技行业正在迎来复苏，摆脱了一段时间的低迷。标普生物技术选择行业指数自2021年初达到峰值以来，已经经历了50%以上的价值损失。这一低迷的主要原因包括利率上升和大流行时期成功的减缓，导致投资者普遍感到悲观。展望2024年，分析师们预计更有利的利率环境、交易活动的增加，以及在癌症和免疫学等关键领域的创新将为生物技术公司带来更为光明的前景。自10月底以来，生物科技行业的指数已经上涨了29%。生物科技行业的并购活动再次加速。根据普华永道的最新分析，对于制药和生命科学领域来说，2023年是一个相对强劲的年份，合并与收购的交易价值和数量都接近大流行前的水平。这两个行业在截至2023年12月28日的12个月内共进行了超2220亿美元的并购交易。以下是该时期宣布或完成的一些最大交易包括：辉瑞公司（PFE）同意以430亿美元收购癌症药物制造商$Seagen(SGEN)$公司（SGEN）默克公司（MRK）以108亿美元收购免疫疗法公司$Prometheus Biosciences, Inc.(RXDX)$（RXDX）$艾伯维公司(ABBV)$（ABBV）同意以近87亿美元收购神经疾病药物开发商Cerevel Therapeutics（CERE）。百时美$施贵宝(BMY)$宣布以14亿美元收购$Karuna Therapeutics(KRTX)$ In

由于美国六月份降息的预期再度升温，黄金和白银等贵金属投资吸引了投资者的巨大关注。较低的利率环境增加了对黄金和白银的需求，因为贵金属不支付任何利息，这使得它们比债券等另类投资更具吸引力。黄色和白银被认为是投资者的财富储存手段。它们经常被用作在金融和政治不确定时期保存财富的手段，并且通常在其他资产类别陷入困境时表现良好。即将举行的美国总统大选、正在进行的俄罗斯-乌克兰战争以及以色列-哈马斯冲突等因素增强了这两种金属对投资者的吸引力。黄金最近创下了一系列新的历史高点，而白银则创下了两年新高。超受欢迎的SPDR 黄金信托 ETF (GLD）追踪以美元计算的金条价格，过去一个月上涨了 9.3%。相比之下，超受欢迎的白银 ETF iShares Silver Trust (SLV）在同一时间段内上涨了 12.6%，其表现优于其黄金同类。另外两只白银ETF ，abrdn 实物白银股票 ETF (SIVR）和Sprott 实物白银信托（PSLV）——表现优于GLD，一个月内分别上涨12.7%和13.6%。白银为何表现出色？白银比黄金更具优势，因为白银被用于许多关键工业应用。随着全球经济好转，工业和制造业需求回升，推动白银价格上涨。这种金属具有广泛的工业应用。该金属总需求的大约一半来自工业应用，而30%来自珠宝/银器/硬币和奖牌制造商。白银协会预测2024年对于白银来说将是标志性的一年，价格可能会达到十年来的最高点。鉴于工业最终用途的持续强劲以及珠宝和银器需求的复苏，今年全球需求预计将达到12亿盎司，这将创下有记录以来的第二高水平。该研究所预计，今年银器需求将增长9%，珠宝需求将增长6%，其中印度预计将推动珠宝购买量的猛增。消费电子产品的预计复苏也将提振白银市场。此外，全球对绿色能源的推动、5G等领域需求的增加、全球计算机出货量的反弹、光伏和汽车行业，以及物联网和OLED照明中使用的传感器的

标普500指数ETF的资金流向出现截然不同的情况；贝莱德比特币基金IBIT流入45亿美元。2024年2月，美国第三大ETF Vanguard的VOO吸引了全球所有交易所交易基金中最多的投资者资金，而全球最大的ETF，道富银行的SPY则流出了最多的资金。这两只标普500指数基金资金流向相反可能表明投资者倾向于相信市场在过去一年上涨30%后将放缓。VOO上个月筹集了61.1亿美元资金，管理资产为4,133亿美元；而SPY则撤资60亿美元，管理资产为5,006亿美元。尽管SPY今年已流出了270亿美元资金，但最近成为首个管理资产规模超过5万亿美元的ETF。VOO今年迄今已流入160亿美元，通常被视为长期交易动力的代表，而SPY可能更多地用于短期交易。VOO的管理费为0.03%，低于SPY的0.09%，并且允许股息再投资。分析师指出，“SPY 的资金流出可能反映了短期交易者和其他市场择时者的谨慎态度。”“无论发生什么情况，长期资金都相当稳定，但短期资金根据情绪流动。”投资者关注大型标准普尔500指数基金的另一个迹象是 iShares 核心标准普尔 500 ETF（IVV）今年迄今为止吸引了最多的资金流入，拥有4425亿美元的资产，今年已带来160亿美元的收入。此外，上个月年初时尚不存在的现货比特币基金吸引了数十亿美元的资金，其中44.8亿美元的投资者涌入了 iShares 比特币信托基金（IBIT）。 $(SPY)$ $(IVV)$ $(VOO)$ $(IBIT)$