ETF追踪 | 巴菲特“突击”日本五大商社，投资者的“武器”在哪儿？

6月19日，日本股市收盘后，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司宣布，正继续增持日股，已通过全资子公司National Indemnity Company将其在日本五大商社的平均持股比例提高至8.5%以上。

日本五大商社分别为伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事，是日本最大的综合贸易公司。五大商社在6月12日提交的文件显示，伯克希尔·哈撒韦在伊藤忠的持股比例为7.5%，在三井物产持股比例为8.23%，在住友集团、三菱商事和丸红的持股为8.3%。

有分析指出，伯克希尔·哈撒韦此举进一步说明，其准备长期在日本的投资。根据价格的不同，伯克希尔·哈撒韦可以对这五项投资中的任何一项的持股比例增持至最多9.9%。

值得一提的是，2023年以来，随着日股持续走牛，巴菲特重仓的5只个股表现非常亮眼，其中三菱商事股价年内涨幅已超64%，三井上涨约20%，丸红上涨超65%，伊藤忠商事、住友商事上涨超41%。

巴菲特的这笔交易始于2020年8月，当时，伯克希尔·哈撒韦宣布收购了日本五大商社各超5%的股份。“它们以我看来是荒谬的价格出售。”巴菲特上个月告诉CNBC。

随着五大商社股价持续大涨，巴菲特赚得盆满钵满。根据媒体汇编的数据，2020年以来巴菲特在日本贸易公司的头寸中估计获得了45亿美元（约合人民币322亿元）的收益。

2023年以来，日本股市领跑全球，日经225指数一度创出33年以来的最高点，截至6月19日收盘，日经指数年内涨幅已达27.9%。

同时，资金正在以最快的速度流入日本ETF。

日本ETF重新崛起

在经历了几十年的停滞之后，日本正在再次崛起，成为一个投资目的地。ETF 提供了一种参与方式。

WisdomTree Japan Hedged Equity ETF ( DXJ ) 和 iShares Currency Hedged MSCI Japan ETF ( HEWJ ) 的股票今年分别回报了 31% 和 29%，含股息。

对投资者而言，日本卷土重来的迹象正在加剧。

资金正在快速流入最受欢迎的日本 ETF，即资产规模为 131 亿美元的 iShares MSCI Japan ETF ( EWJ)。

数据来源：ETF.com

是什么吸引了投资者

日本突然成为一个更具吸引力的企业投资来源地，这正在推动经济增长。

日本的国内生产总值每年增长 1.6%，结束了多年的通货紧缩。日元兑美元走弱也有助于出口。便宜的日元为日本出口商提供了巨大的成本优势，因为在国外产生的任何收入都将转化为国内更强劲的日元利润。

对于日本股市后续的走势，分析人士指出，当前日本央行的超宽松政策叠加美联储的暂停加息都将对日股形成支撑。

$瑞银(UBS)$表示，投资者们普遍认为，日元并不会继续贬值，日元兑美元汇率在140的水平继续下跌的可能性不大。

也有分析师认为，无论日元波动如何，投资日股可能都是好选择。宏观策略师Simon White表示，对全球投资者来说，日本提供了全球最佳通胀对冲工具之一，投资日本股市可以抵御通胀日益根深蒂固的全球物价上涨冲击。

对冲与否

此外，一些投资者关注是否对冲日元兑美元走软的风险。这就是 WisdomTree Japan Hedged Equity ETF ( DXJ ) 和 iShares Currency Hedged MSCI Japan ( HEWJ ) 今年跑赢其他日本 ETF 的原因。

另一方面，iShares MSCI Japan（EWJ） 投资于丰田( TM ) 和索尼( SONY ) 等日本公司，但不使用货币对冲。

但是这并不是说投资日本 ETF 是无风险的。该国仍在应对人口老龄化问题，并依赖与中国的贸易。但你至少得到了价格合理的股票。

鉴于日本面临的根本挑战，我们不相信新的一天即将到来。“然而，毫无疑问，日本股票相对便宜。购买以廉价货币计价的廉价股票为投资者提供了两种获胜方式。

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