印度大选计票还在继续，莫迪三连任已经基本没什么悬念，但莫迪政府领先优势不及预期，导致今天印度股市从高位跳水。 $印度基金(164824)$ 和美股有得一比，印度也是个牛市长跑选手，在2016年-2023年这八年里，印度SENSEX指数连续上涨，其间涨幅达到177%。 对于印度经济和股市的长期前景，高盛、汇丰、摩根大通等各大机构基本上是偏乐观的。随着大选尘埃落定，近期出走的外资有望回流印度市场。 印度主题ETF中，规模前五大的都是宽基产品，包括三只全市场ETF，和两只分别覆盖大盘股和小盘股的产品。此外美股市场上还有一些针对印度细分板块的产品，包括互联网、数字经济、消费、金融等。 本篇提到的ETF： 印度全市场ETF 三只印度全市场ETF是贝莱德旗下iShares的INDA、WisdomTree的EPI和富兰克林富时的FLIN。 它们分别跟踪三个指数，了解指数差异也就了解了三只基金的区别： $iShares MSCI印度ETF〈INDA〉(INDA)$ 追踪MSCI印度指数，衡量印度市场上大盘及中盘股的表现，136只成份股涵盖印度股市总体约85%的市值。  $印度收入指数ETF-WisdomTree(EPI)$ 追踪WisdomTree印度收益指数，其特别之处在于成分股在指数中的权重是基于最近财年的净利润来确定的，简单理解就是越赚钱的公司在指数中的权重越大。 FLIN追踪富时印度上限指数，涵盖印度大中型股票，以自由流通市值加权，该指数对单一股票的权重有限制，不得超过20%，同时权重大于4.5%的所有成分股总和不超过48%。 三只E

最近某书上有一位博主火了，通过构建一个“月月生息“的ETF投资组合，实现了月度收息5K美金。 实际上，月度分红型产品在日本这样的老龄化社会一直非常受欢迎，曾经占到日本股票基金市场一半以上的管理规模。它的一个重要的功能，就是成为养老金的补充。 月度分红ETF主要投资于支付定期股息的股票或其他收入生成的资产，通过这些投资，基金能够为投资者提供稳定的现金流。投资者也可以选择将每月收到的分红再投资于ETF，从而利用复利效果增加长期回报。 下面给大家介绍6只月度分红型ETF，它们的共同特点是： （1）每月分红收益率均超过2%，相比之下，标普500指数的股息收益率约为1.4%； （2）费用比率均低于0.4%； （3）规模超过20亿美元，流动性相对较好。  1.     $JPMorgan Equity Premium Income ETF(JEPI)$ 投资策略：采用备兑期权策略，在投资标普500中低波动性成分股的同时，通过卖出期权来生成收益。我们在【小长假来了，给大家推荐几只适合躺平的ETF】中对备兑期权策略产品有过详细的科普。 分红收益率: JEPI的分红收益率通常高于市场平均水平，约在6%至7%之间 费率：0.35% 2.     $J.P. MORGAN NASDAQ EQUITY PREMIUM INCOME ETF(JEPQ)$ 投资策略：与JEPI类似，也采用备兑期权策略，但JEPQ的底层标的是纳斯达克100指数成分股，旨在为投资者提供稳定的股息收入，同时参与科技和成长型公司的潜在收益。但相对JEPI而言，JEPQ的波动性

随着电力需求以十多年来最快的速度增长，核电逐渐走出“小众化”，新的投资机遇也开始涌现... 10月24日，美银美林分析师Jared Woodard、John Glascock、Phoebe Block发布报告称，2019年以来，核电相关公司的表现一直领先于同行，该机构追踪的核能ETF每年上涨27%，而具有相同行业权重的追踪全球股票的MSCI世界指数涨幅为仅14%。 美银美林建议投资者关注三个ETF，他们认为，持有现货铀的基金Sprott Uranium Miners ETF (URNM)、追踪全球范围内顶级铀矿开采以及浓缩铀企业的Global X 铀矿ETF(URA) 和 VanEck Uranium + Nuclear Energy ETF（NLR）应该会在长期内继续表现出色。 这三大ETF的区别概括如下： 1. Sprott Uranium Miners ETF (URNM)：这个ETF主要投资于全球铀矿开采公司和现货铀。它提供了对铀矿开采行业的直接投资机会，并且由于其投资组合中有现货铀的持仓，因此它的表现与铀价波动密切相关。由于铀矿开采是一个相对较小且波动性较大的行业，因此URNM可能比其他核能相关的ETF更加波动。 2. Global X Uranium ETF (URA)：URA提供了对核能价值链的多样化接触，包括矿业公司、实物铀和工业公司。这种多样化的投资组合使得URA能够为投资者提供更广泛的行业和地区接触。URA的一个显著持仓是三菱重工业（Mitsubishi Heavy Industries），这是一家在全球核能重启中扮演关键角色的公司。URA的投资组合提供了对全球核能催化剂的接触，这可能有助于提高其风险调整后的回报。 3. VanEck Uranium + Nuclear Energy ETF (NLR)：NLR提供了对矿业公司、工业公司和公用事业公司的投

境内投资者想投沙特也有渠道了。 上周，A股两只沙特主题ETF获批，分别是华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF和南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF。 这两只基金都采用了互挂投资的形式，投资去年底在港股上市的 $南方沙特(02830)$ 。也就是说，买A股这两只基金，就相当于买港股的南方东英沙特阿拉伯ETF，只不过在费率上可能有差异。  本篇为大家详解南方东英沙特阿拉伯ETF，顺便和美股上市的沙特ETF做个比较，供大家参考。 沙特值不值得投？从基本面来看，沙特是全球经济增长最快的经济体之一，2022实际GDP同比增速一度达到8.7%，优于其他中东经济体及G20成员国。不过，受油价下跌影响，2023年沙特经济下滑0.8%。 股市方面，沙特基准股指TASI指数过去五年回报率接近30%，今年以来下跌4.5%。 亚太首只沙特阿拉伯ETF 南方东英沙特阿拉伯ETF去年11月在港交所上市，目前规模已经达到74亿人民币，超过美股的两只产品，一跃成为全球最大的沙特主题ETF，投资者对沙特的热情可见一斑。 该ETF追踪富时沙特阿拉伯指数，属于市值加权指数，成分股包括60家沙特大中型上市公司，其中金融类公司占比最高，达到40.84%，其次是原材料，占比为16.93%，排在第三的才是能源，占比为12.14%。 具体到成分股，前五大权重股分别为拉吉希银行、沙特阿拉伯国家石油公司、沙特国家银行、沙特ACWA电力公司以及沙特基础工业公司，都是在沙特乃至全球都具有重要影响力的行业巨头。 从历史表现来看，富时沙特阿拉伯指数表现还算亮眼。据Wind资讯数据显示，截至6月14日，该指数自2020年以来累计涨幅达29.89%，大幅跑赢富时新兴市场指数、MSCI亚太地区指数等。 回到基金本身，南方东英沙特阿拉伯ETF成立以来回报率为

美股不断新高，想追高但是又怕一入场就站岗，套在山顶上？ 贝莱德iShares这周新推出的一只ETF，可以说是精准地“拿捏”了这种投资顾虑。 iShares Large Cap Max Buffer Jun ETF（MAXJ）追踪 $标普500指数ETF(IVV)$ 的回报，通过持有期权等衍生品，为投资者提供10.6%的上限收益的同时，并在未来一年时间里，针对标的ETF的价格下跌，提供100%的下行保护。 简单来说，买入这只ETF，只要核心标普500 ETF上涨了，你就跟着有回报。但是，这回报是有上限的，超过10.6%以上的收益就和你没关系了。 如果核心标普500 ETF下跌了，你可以免遭损失，100%下行保护意味着跌多少都和你没关系，意味着持有这只ETF除管理费用外，不存在亏损。MAXJ费率为0.5%。 但需要注意的是：上述ETF所承诺的收益上限和下行保护只有完整周期内持有基金在才能完全实现。对于MAXJ来说，这个周期是从本周一开始交易之日起的12个月。如果投资者中途买入，收益上限和下行保护的程度都会有些差异。 贝莱德计划每三个月滚动发行这只ETF，下一只预计将于10月1日推出，之后的版本将在1月和4月推出。每个一年的周期结束时，收益上限将自动重设。 MAXJ其实采用的美国近两年很火的缓冲型（Buffer）策略。 缓冲型（Buffer）ETF是什么 ？ 缓冲型ETF通过使用期权组合策略，给予投资者在一定期限内，对于标的资产固定程度的损失保护，同时有一定的涨幅限制 。 美国第一只缓冲类ETF于2018年推出，在2020年和2022年股债动荡中，缓冲ETF所具有的下行风险保护卖点大放异彩，吸引了大量资金流入。目前美国缓冲ETF的资产已增长到约460亿美元，自2022年10月以来大约增长了三倍

周一大涨6%的 $特斯拉(TSLA)$ ，即将迎来交付数据的考验，华尔街已经做好失望的准备。 当地时间周二，特斯拉将公布第二季度全球汽车交付数据。据 FactSet ，截至周一，分析师预测特斯拉第二季度全球交付量将达到436000 辆，较5月底的普遍预期448000辆，进一步下调了。 这一数据较去年同期下滑6.5%，较一季度环比增长13%。 今年第一季度特斯拉交付量出现近四年来首次下滑，在电动车价格战激烈和需求放缓的背景下，无论是分析师还是特斯拉自己，对交付数据的预期都比较悲观。 特斯拉1 月份表示，预计今年交付量增幅“明显下降”，并在 5 月份发布的最新报告中放弃了到 2030 年每年交付 2000 万辆汽车的目标。 不过预期拉这么低，对特斯拉倒是好事，一旦超预期有望进一步提振股价。 此外，特斯拉的Robotaxi和储能业务情况也被认为是近期股价上涨的催化剂。 除了全球交付数据，特斯拉周二将报告第二季度部署了多少储能系统。第一季度时候，特斯拉部署了4053兆瓦时(MWh)，创历史新高。另外，特斯拉将于8月8日发布无人驾驶出租车Robotaxi。投资者密切关注这两项业务能否为处于“青黄不接”尴尬期的特斯拉提供一些增长点。 今年上半年，特斯拉股价下跌了 20.4%，同期标普500 指数上涨了 14.5%。 特斯拉股价在一季报后开启一波反弹，周一反弹加速，收于200日均线之上，交易量达到自四月底以来的最高水平。 技术面上，特斯拉股价目前形成了一个逆头肩形态，有望从看跌趋势向看涨趋势。如果股价继续上涨，特斯拉股价可能会测试约232美元的关键趋势线和去年的高点299.29美元。 相对强弱指数（RSI）周一突破超买区间（70以上），确认看涨价格动能，但这也增加了短期回调的可能性。如果特斯拉股价回调，值得关

在美国经济强劲，降息预期持续降温的情况下，执着做多美国国债押注收益率下行成为新晋的“寡妇交易”。 长久以来，“寡妇交易”是指在日本维持超宽松政策的数十年里，交易员与日本央行对决，不遗余力做空日本国债的市场操作，这种交易策略风险极高，让无数交易员损失惨重。 而最新热门的“寡妇交易“是通过ETF做过美国国债，尤其是通过iShares-20年期以上美国国债ETF（TLT）做多美国长期国债。 美联储上月宣布大幅降息50个基点后，投资者对软着陆的预期升温，叠加特朗普当选的可能性，美国国债遭遇了进入21世纪以来从未有过的大抛售。 这导致TLT自9月中旬以来下跌了9%，2024年全年表现转负，年初至今下跌6%。 即便如此，依然有大批投资执着买入TLT。Koyfin的数据显示，过去一周，该ETF又吸引了14.5亿美元，近12个月的资金流入增加至175亿美元。 TLT的三倍杠杆版本—3倍做多20年期以上国债ETF-Direxion (TMF)—过去一个月更是暴跌近20%。上周，TMF还是录得了1.334亿美元的资金流入。 越买越跌，做多美债的交易还会“制造多少寡妇“？只要美国经济保持强劲，这个痛苦恐怕就会持续下去。 稳健的经济数据导致债券市场重新定价，投资者大幅削减降息预期，11月是否继续降息也存在变数。本周二，互换合约定价显示，交易员预计，到明年9月，美联储将合计降息128个基点，一个月前他们预期的降幅为195个基点。 此外，最近的美债抛售也是“特朗普交易“的一部分，投资者对冲11月特朗普当选、美国共和党拿下国会两院多数席位的可能性。按照特朗普的政策计划，他上台后将国内实行减税，并增加财政支出，而这可能推升美国的通胀。 本周一，美国10年期基准国债收益率当天升超10个基点，盘中上测4.20%，周二一度接近4.22%，继续刷新7月末以来盘中高位。

标普500ETF——SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）长期以来一直稳坐全球最大ETF的宝座。然而，最新的市场动态显示，这一地位可能在不久的将来面临挑战。 费率优势之下，另外两只标普500ETF—iShares Core S&P 500 ETF（IVV）和Vanguard S&P 500 ETF（VOO）正以惊人的速度增长，有可能在未来一年内超越SPY，成为全球最大的ETF。 截至目前，SPY管理的资产规模为5880亿美元，虽然仍然领先，但IVV和VOO紧随其后，分别管理着5440亿美元和5390亿美元的资产。 VOO在2024年的资金流入达到了惊人的760亿美元，创下了任何ETF在一年中最高的资金流入记录。IVV同期资金流入为510亿美元。 在过去的一年中，IVV和VOO的资金流入分别达到了860亿美元和660亿美元。与此同时，SPY在过去一年有440亿美元的净流入，但在2024年至今出现了96亿美元的净流出。 三只ETF的最大差别在于费率，IVV和VOO的费用比率为0.03%，远低于SPY的0.09%。 尽管SPY可能会失去全球最大ETF的头衔，但其作为全球最具流动性的ETF的地位仍然稳固。SPY每天交易5000万股，是其竞争对手的10倍。此外，SPY还拥有更深入和流动性更强的期权市场，这些优势可能不会随着IVV和VOO的增长而消失。 以下是三只标普500ETF产品的详细介绍。 标普500ETF 第一只美股ETF跟踪的就是标普500指数，该指数自1957年起由标普道琼斯指数公司设计、发布和维护。该指数囊括了美国市场上市值最大、交易最频繁的500家美国公司，覆盖了美国经济的各个领域。 作为最具代表性的美股指数，标普500ETF在美股ETF中有特殊的地位，它是巨头必争之地。规模最大的标普500ETF分属三巨头各自的旗舰ETF，包括：

巴菲特的“神秘持仓”终于揭开面纱。 最新监管文件显示，去年下半年以来，伯克希尔就开始建仓并增持 $安达保险(CB)$ ，截至2024年3月底累计购入近2600万股，累计持股价值约为67亿美元，这使得Chubb一跃成为 $伯克希尔B(BRK.B)$ 的第九大重仓股。 Chubb是全球最大的财产及意外伤害保险公司之一，前两个月还作为美国巴尔的摩大桥倒塌事故的保险商而出圈。 Chubb还有一个标签是美股稀有的“红利贵族”（Dividend Aristocrats）之一。 所谓“红利贵族”是指标普500成分股中，连续25年以上实现股息增长的公司，目前仅有68家公司符合这一标准，Chubb作为其中之一已经连续31年实现股息增长。 去年以来，红利股可以说是“全球通杀”，最近爆火的港股红利ETF便是一个例证，这背后是高利率环境下，投资者对稳定现金流的追求。为了迎合这种追求，去年从来不分红的Meta宣布史上首次分红，亚马逊和谷歌也随后跟进。 本篇就为大家介绍美股市场上主流的红利ETF。美股红利ETF按照策略特点大致可以分为三个类型： （1）      高股息型：筛选市面上股息相对较高的公司。 （2）      红利增长型：筛选股息保持连续增长的公司，通常排除股息收益率最高的前10-25%的公司。“红利贵族”ETF就是这类型里的一个代表。 （3）      高股息+强基本面型：即在高股息标准的同时加上一些基本面的筛选因子，例如盈利、估值或者低波动性等。 有些ETF采用其中一种策略，也有采取

美股高集中度一直以来是一个潜在风险。为了分散这种风险，有家公司本周推出了一只ETF追踪美国大型股，但针对性地排除了科技巨头七姐妹“Magnificent Seven”。 10月23日，Defiance ETFs推出了Defiance Large Cap Ex-Magnificent Seven ETF（XMAG），跟踪BITA US 500 ex-Magnificent 7 Index。 这个指数包含了美国最大的500家上市公司，必须在纽交所或纳斯达克上市，并且在过去三个月内平均每天的交易量至少为100万美元。 而这个指数的最大特点是不包括七家科技巨头：苹果、微软、Alphabet、亚马逊、英伟达、Meta和特斯拉。 XMAG为那些希望在大型股中寻找投资机会，同时又希望避免过度集中于特定科技股的投资者提供了一个新的选择。 XMAG持有491家公司，集中度较低，前十大持仓占比总和约为16%。第一大持仓是博通，前十大持仓还包括礼来、摩根大通、伯克希尔、埃克森美孚等美国巨头。 XMAG的费率为0.35%，在同类产品中属于中等水平。 XMAG的推出与Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS）形成了鲜明对比。MAGS专注于投资于七家科技巨头，自2023年4月推出以来，已经吸引了7.8亿美元的资金。MAGS的表现也非常强劲，一年总回报率达到63%。 $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ $Defiance Large Cap ex-Mag 7 ETF(XMAG)$

美股“三巫日”，每个季度都要来一次，但这一次非常不一样。 今天美股“三巫日”将有约5.5万亿美元期权到期，按高盛的估计，这是有史以来规模最大的一次。 所谓“三巫日”（Triple Witching Day）就是指数、股票和ETF期权这三种金融衍生工具的合约在同一天到期的日子。交易员需要在合约到期之前调整持仓，要么滚动要么平仓，所以在“三巫日”前后，市场往往波动会比较大。 好巧不巧，史上最大“三巫日”又遇上了标普道琼斯指数再平衡，相关ETF持仓也会相应调整，进一步助推市场波动性。 昨天美股已经有反应了，相关期权到期价值巨大的 $英伟达(NVDA)$ 盘中高位跳水超8%，标普、 $纳斯达克(.IXIC)$ 也跌了。 衡量美股市场波动性的“恐慌指数” $标普500波动率指数(VIX)$ 久违大涨了6%，升破13。 如何备战“三巫日”，对冲美股动荡，买入做多VIX的ETF是不错的选择。 VIX处于历史低谷 VIX 指数，即芝加哥期权交易所波动率指数（CBOE Volatility Index），是衡量市场预期未来30天标普500指数波动性的一个重要指标。 具体来说，VIX指数使用了一个广泛的期权组合，包括在未来30天内到期的看涨期权和看跌期权，以计算出市场对未来波动性的综合预期。 由于美股一直比较太平，VIX已经低位徘徊了很久了，今年以来一直处于20下方，一度跌破12。 拉长周期来看，过去20年，VIX指数波动幅度为8.56至89.53，目前可以说是处于历史低谷。2020年，全球疫情爆发使股市震荡，VIX指数一度飙升至85.47。 相关ETF 面

上周，美股全村最靓的仔，毫无意外是 $英伟达(NVDA)$ ~ 但意外的是，上周涨得最好的板块既不是AI，也是英伟达所在的半导体，而是低调的光伏板块。 从各行业代表性ETF来看，上周美国光伏ETF $太阳能ETF-Guggenheim(TAN)$ 涨超11%，涨幅远超芯片和AI、机器人板块。光伏行业龙头 $第一太阳能(FSLR)$ 更是一周大涨了40%，股价创下十年新高。 其实，光伏今年以来挺惨的，即便经历上周大涨，板块年初以来仍然下跌超8%。 那么，上周为什么突然崛起？今天和大家盘一盘这背后原因，同时介绍两只光伏行业最主流的ETF。 光伏反弹原因有二： 第一，产能过剩、价格战这些一直笼罩光伏行业，上周中国光伏行业协会发文了。光伏行业协会直面这些问题，呼吁高质量发展，这被认为有助于抑制低于成本的恶性竞争，缓解光伏价格下行压力，利好整个行业。 第二，上周英伟达财报印证AI繁荣，都说AI的尽头是电力，光伏被认为是电力里面潜力最大的。目前太阳能在美国电力输出中的总体份额很小，只有大概6%。但增长迅速，2018 年至 2023 年间增长 155%。相比之下，同期风电发电量只增长56%，天然气发电量增长22.4%。 光伏ETF 目前美股市场上规模比较大且比较纯粹的光伏ETF有两只，分别是TAN和RAYS，简单从规模、持仓和费率方面说下两者的区别。 规模：TAN是规模大约为11亿美元，是最大的光伏ETF，RAYS规模在675万美元。一般来说，规模越大流动性越好，交易买卖点差较小。 持仓：最大区别在于持有公司的国家分布上。TANS持仓中美国公司占比最高，