$小米集团-W(01810)$ 于周二公布了2021Q4及全年业绩，公司营收、净利润均超出市场预期，在供应链紧张、需求疲软的逆风下展现出十足的韧性。 基本面转好的同时，小米宣布了新一轮100亿港元的回购计划，紧随阿里的250亿美元。连续两年的百亿回购能否挽救小米股价呢？ 业绩要点如下： Q4营收855.75亿元，同比增长21.4%，超出预期； Q4调整后净利润44.73亿元，同比增长39.6%，超出市场预期； 2021年智能手机收入2089亿元，同比增37.2%；全年手机出货量1.9亿部，同比增长30%。 放眼全球，高端化推升ASP 去年下半年以来，小米的日子并不好过。全球供应链紧张，国内智能手机市场竞争激烈，特别是苹果在中高端智能手机市场上的扩张导致安卓手机需求疲软，小米核心手机业务受到不小冲击。Q3财报后至Q4前的真空期内，小米股价又下跌近50%。 尽管如此，小米在四季度还是抗住了压力。Couterpoint数据显示，2021年第四季度小米手机出货量为4500万部，同比增长4.6%；小米市场份额达到12%，稳居全球第三(2020年第四季度为11%)。 全年来看，2021年小米智能手机全球出货量1.9亿台，同比增长30%，市占率为14.1%。其中高端智能手机全球出货量超2400万台，按出货量计算高端智能手机占比由2020年的约7%增长至约13%。 出货量在逆风中保持正增长，市场份额稳步提升，这可能要归功于小米在欧洲、拉丁美洲的扩张，抵消了中国和印度需求的放缓。 根据财报，小米手机出货量在62个市场排名前五，其中14个市场排名第一，境外收入占比约50%，小米是为数不多的做到真正全球化展业的公司。 另外，尚存的5G换机需求是内在推动因素。截至2021年

周四盘后，被誉为“特斯拉杀手”的$Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ 公布了Q4及全年业绩，因供应链紧张导致今年产能对半砍，由50000辆下调至25000辆，同时第四财季亏损超过预期，盘后股价暴跌13%. 2021Q4业绩要点： Q4净亏损24.6亿美元，去年同期净亏损3.53亿美元；调整后每股亏损2.43美元。 Q4营收5400美元，低于6000万美元的预期值，全年交付909辆电动车； Q4电动卡车和SUV预购订单为8.3万辆。 产能目标减半，Rivian难闯量产难关 财务数据没什么看点，焦点都在2022年交付指引上。 Rivian在股东信中更新了2022年产能目标，预计2022年将生产25000辆电动皮卡和SUV，较去年IPO时50000辆的目标少了一半，也低于市场预期的40000辆，原因是行业普遍存在的供应链限制和内部生产困难等问题。 截止2021年，公司一共生产1015辆电动车，交付了920辆。截止3月8日，Rivian在2022年生产了1410辆汽车，这距离Rivian2022年25000辆的产能目标差距依然非常大。 想当初$特斯拉(TSLA)$ 在没有供应链扰动的情况下，依然迟迟无法实现量产。如今全行业供应链吃紧，$Lucid Group Inc(LCID)$ 、Rivian可能面临比特斯拉更严峻的量产难关。 除了供应链限制延续到2022年，Rivian还指出，疫情、恶劣天气以及为调整生产线而计划关闭的措施（本季度工厂停工了10天）都是影响生产的因素，而唯一的伊利诺伊州的工厂刚刚开始平稳运

消费者价格指数（CPI）是由美国劳工统计局（BLS）统计并公布，衡量消费者为一篮子消费品和服务所支付价格的指标，年度或月度增长率代表通胀。因此CPI是衡量居民购买力和通货膨胀的重要指标。 通胀既不能太高也不太低，温和的通胀（2%-3%）可以刺激一个国家的经济增长；而如果通胀长期在5%以上，就可以称为高通胀，甚至有可能发展为恶性通胀。 美国CPI同比 恶性通胀会造成物价飙升，货币大幅贬值、社会动荡等非常严重的后果，因此各国央行货币政策的首要目标都是控制通胀，其次才是经济增长和充分就业。 CPI包含食品、能源、 商品和服务四大项。 其中，食品包括家庭食品（谷物、肉类、家禽、水果、蔬菜、饮料等）和在外饮食（员工、学校）；能源包括能源商品（汽油、燃油）和能源服务（电力、天然气）； 剔除食品和能源后，商品和服务两项构成核心CPI，主要包括住房、家居、租赁、医疗保健、服装、娱乐等细分项目。 核心CPI被认为是衡量通货膨胀的最佳指标，因为食品和能源价格有时会受到一些异常因素的影响而产生大幅波动，并模糊消费价格的真实变动趋势。 由于CPI细分项目权重都尽不相同，对CPI影响力度自然不同。从最新CPI各分项权重构成来看，权重占比最大的是服务，达到57.58%；其次是商品，权重为21.70%；食品、能源所占权重分别为13.37%和7.35%。 值得注意的是，CPI细分项目和项目权重并非恒定不变，美国劳工部会根据消费者支出模式和偏好的改变每两年对项目权重进行一次调整。最近一次调整时间就是今年2月，除了对CPI权重进行了新的调整之外，还引入更新季节性因素。 与调整前相比，价格高企的能源、食品和服务中的其他项权重被调低，价格稳定的二手车、新车、家庭食品权重有所上调，核心CPI的权重增加。美国这次调整有压低总体CPI的嫌疑。 2020年以来，美国非常规的量化宽松政策导致CPI增速一路攀升，2022年1

市场有多厌恶亏损，看看昨晚的$Grab Holdings(GRAB)$ 就知道了。单日暴跌近40%，创IPO以来单日最大跌幅。 这个财报季可以说是成长股的噩梦，只要财报不及预期，或亏损放大，抑或是没有明确盈利指引的，先杀个20%再聊别的。 更可怕的是，像Grab日内跌去近40%，这种超跌在收盘前甚至没有任何像样的反抽，空头都不回补的吗？ 只能说明一件事，在没有任何明确的信号反转之间，下跌趋势可能要持续很久... 我们给Grab这份财报排排雷，主要雷点有二： 1）由于Grab在司机激励方面的大幅支出，Q4GMV同比增长26%至45亿美元，但营收同比下降44%至1.22亿美元； 2）净亏损几乎翻了一番，单季亏损11亿美元，大幅高于分析师平均预计的6.45亿美元。 我们知道Grab在东南亚是一个超级APP，涵盖打车、外卖、配送和支付等多项业务，目前Grab处于非常尴尬的时间节点，多线作战让Grab有点顾此失彼。 首先，占总收入的80%以上网约车业务艰难复苏。我们知道Grab是靠网约车起家的，由于各地还没有完全解封，出行需求还在缓慢复苏中，Q4GMV比2021年同期下降14%，而收入下降37%，表明公司加大了对司机激励力度，这是保证出行业务稳步复苏，市场份额领先的必要举措。 结果是，四季度Grab打车市场份额来到71%，是第二的近四倍。然而，23%的抽佣率上调整空间其实不大了，未来Grab可能面临保市场份额还是保收入（抽佣）的抉择问题。 其次，食品配送收入大幅下降98%至100万美元，这是几乎把所有收入都用于激励了。目前外卖市场份额超过50%，第二为21%左右。随着各地更大程度的放开管制，食品配送业务的压力只会更大。管理层预计到明年上半年，食品递送部门经调整的EBITDA

一站式金融科技服务平台$SoFi Technologies Inc.(SOFI)$ 公布了一份强劲的Q4财报，受益于美国个人信贷需求全面复苏，Sofi关键财务指标和运营指标都创出历史新高，2021年强势收官，盘前公司股价大涨15%。 2021Q4业绩要点： 在12月底联邦学生贷款延期支付意外延长的情况下，调整后净收入2.8亿美元，同比增长54%，位于指引中端； Q4调整后EBITDA为500万美元，连续第六个季度实现盈利，位于指引区间高端，全年调整后EBITDA为3000万美元。 单季会员数量、产品数量和用户粘性均创下历史新高。截至2021年，SoFi会员总数约为350万，比预设目标高出约50万。 美国个贷市场疯狂，学生贷相当“抗压” 本季度，贷款规模和收入都在高速增长，其中个贷规模同比大增168%达16.5亿美元，从Q3就超过学生贷款成为第一大驱动因素。全年个人贷款发放超过53亿美元，是2020年两倍多，比2019年疫情之前的水平高出44%。 学生贷款方面，虽然联邦学生贷款延期偿付期限出人意料地延长至2022年5月（本来期限为1月），单本季度学生贷款规模依然同比增长50.6%至14.6亿美元，超出预期。学生贷款总量可能在5月完全恢复，但依然存在不确定，也是2022年上半年的风险源。 除了贷款部门强势增长之外，金融服务部门也表现出凶猛的增长态势。用户增长和新产品推动金融服务收入同比增长440%，达到2200万美元。 其中，SoFi Money和SoFi Invest账户分别增加了275633个和361616个，达到144万个和159万个。SoFi Money账户的年增长率为123%，SoFi投资账户的年增长率为200%。 SoFi将其SoFi Mone

自去年十月份摸到370美元的高点后，$Sea Ltd(SE)$ 的股价已经跌去了60%，市值回到2020年疫情初期的水平。当“潮水”褪去，Sea从过去两年的高增长回到常态化增长。 机构闻风出逃背后，这份Q4财报又透露了哪些有价值的信息呢？ 2021Q4业绩要点 GAAP总营收32亿美元，同比增长105.7%。 毛利润13亿美元，同比增长145.6%。 经调整的EBITDA为-4.921亿美元，而2020年第四季度为4870万美元。 印度一纸禁令，全球化遇阻 四季度，Sea营收增速为105%，回落至年内低点；过去三年营收增速分别为163%、101%、127%，而彭博对2022年增速预期已经下修至45%，投资者有必要重新审视一下Sea的增长路径了。 各部门收入增速都有不同程度的下滑，电商连续第个二季度成为最大收入来源，但同比增速已经下降至89.4%；数字金融业务收入同比暴增7倍至7.97亿美元，主要是同期较低的基数。 过去两个季度，Sea面临着高估值下增长放缓、亏损增大、腾讯减持以及监管风险等一系列逆风。其实Q4财报本身杀伤力要弱于印度禁令，投资者最为担忧的还是印度禁令可能带来一系列后续影响。 印度对Free Fire的禁令发生在今年2月份，和四季度没有任何关系。根据Sensor Tower的数据，目前印度市场游戏收入仅占到总收入的3%左右。但印度市场遇阻的意义在于，2022年全球化扩张可能会放慢脚步。 印度肯定是Sea最想拿下、最看重的市场。尤其是历经两年多疫情红利，游戏用户在东南亚地区的渗透相对饱和，而《Free Fire》连续多个季度位居印度手游畅销榜第一，新增下载量余三成来自印度地区，印度天然人口红利对维持用户规模扩张至关重要。如果印度市场难以解封，

此前$理想汽车(LI)$Q4交付数据向好，但在行业缺芯，原材料价格上涨、供应链吃紧等多重压力下，理想这份四季报仍然含金量十足。 纵观2021年，理想汽车交付量逐月攀升，营收规模迅速扩张，凭借成本结构的优势，理想实现了优于同行的盈利水平。 同时我们也看到，经过1-2年产能爬坡、销售渠道扩张以及消费者选择之后，当初被诟病的增程式模式、最有可能掉队的理想One却在成为市场主流。 季度ASP、交付量齐升，营收加速增长 四季度，理想汽车营收106.2亿元，同比增长156.1%；其中汽车销售收入103.8亿元，同比增长155.7%。2021年全年实现收入270 亿元，同比大增185.6%。 营收规模加速增长，核心驱动力自然是汽车交付量迈上一个新的台阶。 回顾2021Q4，理想汽车交付量为35221辆，同比增长143.5%，前三个季度交付量分别12579、17575、25116，环比和同比都有巨大的飞跃。 如果对比三家头部新能源汽车厂商，理想的表现好于$蔚来(NIO)$，仅次于$小鹏汽车(XPEV)$。如果算上今年1月，理想已经连续三个月交付破万。 除了交付量稳定攀升之外，汽车平均售价（ASP）也在提升。自去年中旬新款理想One发布后，三季度平均售价就达到29.4万元，四季度ASP继续维持29.47万的高位。 30万以上中高端Suv这一细分市场竞争历来比较激烈，理想既要面对来自Model Y、蔚来Es6等纯电车的竞争，也要面对汉兰达、途昂等燃油车的竞争。经过近两年

在一片炮火声中，$网易(NTES)$ 发布了最新Q4财报。尽管当战争这样的系统性风险发生时，所有公司都无法幸免于难，但一份超预期的财报还是能在市场回归常态后抬自己一手。 谈起中概股，网易似乎很容易被忽略。如果我们回顾这轮中概股暴跌，网易的总体回撤幅度其实是中概股当中比较小的。按理说网易的游戏和教育业务都是此次监管的高压地带，为何网易表现如此稳定？ 爆款新游出圈，游戏收入稳增长 首先，网易的基本盘—核心游戏业务长期保持稳定。2021Q4网易游戏收入达到174亿元（占比71.3%），同比增长29.8%，增速是2019Q2以来新高。 《梦幻西游》、《大话西游》、《阴阳师》等老牌游戏常年保持不错的贡献，去年八月和九月发布的两款新游《永劫无间》《哈利波特：魔法觉醒》》成为支撑收入增长的关键。 《永劫无间》凭借打击感、操作感和大逃杀游戏的魅力迅速成为主机玩家的新宠，这款游戏发布90天便售出600万份，创出国产买断制游戏销量的新纪录，且凭借发售4个月的收入就达成了Steam年度畅销游戏铂金位置，在线用户数屡创新高； 而《哈利波特》自发布以来一直保持很高的热度，哈利波特也长期位列中国手游收入排行榜前十。这款游戏的特点是商业化变现能力很强，吸引了不少高消费能力的用户。特别是，不同于传统卡牌游戏固有的刻板印象，哈利波特通过服装、卡牌设计和社交吸引了一大批女性用户，牢牢抓住了这一高消费用户群体，一改过去不受女玩家待见的窘境。尽管中间也发生过玩家讨伐运营的事件，实际来看影响有限，反而扩大了影响力。 永劫无间和哈利波特虽然算不上最顶流的游戏，但在国产游戏已然跻身第一梯队。他们有一个共同点（可能你会说“非肝即氪”），就是网易通过手下拿到的大IP，找到了不同游戏玩法之间的融合。像永劫无间是动作

昔日硅谷最神秘、最受宠的大数据公司$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$，背靠政府机构，各种大订单不断，在2021年一直保持不错的增长，然而股价却一路下行，昨日Q4财报后再次暴跌10%。 钟爱Palantir的木头姐也坐不住了，财报当日Ark投资基金共抛售palantir近500万股，套现约5800万美元，Arkk仓位降至2.06%。 翻一翻最新的Q4财报，palantir的表现其实还算可以，营收符合预期，来自商业客户的收入以更快的速度增长，商业收入占比超过四成。只不过盈利不及预期还是刺痛了市场神经。 除了漫长的杀估值过程，成长股自身的问题在挑剔的投资者眼中似乎也在无限放大。 1）营收增速放缓，B端业务差距被拉大。营收已经从Q1的40%下降到Q4的34%，虽然这仍然符合管理层预计的30%的增长水平，但说实话，这一数字无法媲美过去冠以它的“高增长”名号。相比Snowflake这样的SaaS企业100%以上的增长，未免显得有点慢了。 目前，Palantir的收入依然主要来自于G端，也就是政府机构。四季度，除了陆军优势计划和太空系统司令部（“SSC”）总价值约1.6亿美元合同延期外，还获得了两个新的订单。 与政府机构的合作订单往往比较稳定，主要盈利点来自于地缘政治冲突和一些突发事件。然而大部分时间这个世界是peace＆love的，这种稳定反而限制了Palantir的增长。财报显示，四季度政府部门收入增速已经从一季度的76%下降到四季度26%，并且政府部门客户数量（90）一年内零增长。 Palantir深知商业客户的重要性，我们看到这几个季度商业收入从去年同期的1.32亿增加到1.94亿。以目前接近50%的增速，再过几个季度就会超过政府收入。

继$Meta Platforms(FB)$之后，另一只元宇宙龙头$Roblox Corporation(RBLX)$也暴雷了。四季度，Roblox营收、盈利、用户增长以及2022Q1指引全部不及预期，盘前暴跌15%。 “白嫖”用户增多，收入降速 Roblox主要收入来源是向用户出售虚拟游戏币Robux，用户充值消费之后，将销售所得与开发者分成。四季度，Roblox营收为5.688亿美元，同比增长83%，增速自一季度高点继续回落。 指导意义更强的预定收入为7.71亿美元，同比增长20%，小幅不及预期。预定收入主要包括营收、递延收入以及其他非现金调整，由于部分通过出售虚拟货币Robux获得的收入可能被计入递延收入，因此预定收入bookings对未来一段时间内的收入有预示作用。 更需要警惕的是，2022年1月预定收入在2.2-2.3亿美元之间，同比仅增长2-3%；ABPDAU 介于4.02美元至4.08美元之间，同比下降22%至23%。从这组数据来看，一季度前景十分暗淡。 从趋势上来看，北美地区增长遇阻，虽然亚太地区用户增长较快（yoy+117%），但是单用户消费能力仅为欧美的1/10，白嫖用户的增多拉低了整体平均每日活跃用户预订量(ABPDAU比去年同期降低了1.8美元)，未来收入增速在高基数下继续回落。 此外，本季度营业亏损为1.39亿美元，净亏损为1.43亿美元，亏损幅度较2020年相比均大幅增加。每股亏损0.25美元，远高于华尔街预期的亏损0.13美元。 化解用户增长压力：向高年龄层破圈、全球化 随着北美逐步取消疫情隔离限制，学校重新开学，户外活动增加，游

出行和旅游持续复苏的背景下，Uber＆lyft两大出行巨头先后公布了Q4财报。$优步(UBER)$ 依靠规模效应实现了营收、活跃消费者和盈利的持续增长，盘前涨超5%；而$Lyft, Inc.(LYFT)$ 要逊色一些，月活跃乘客环比下降，但首次实现全年调整后盈利。二者都在走出疫情期间的阴霾。 $优步(UBER)$ Uber在过去两年经历了疫情冲击和监管风波（零工经济定性问题），2021年下半年开始，一切都在重回正轨。Q4各项数据处处显示出强劲的复苏态势，打车和外卖业务双核驱动，规模稳步扩张的同时，盈利的改善似乎更能让市场安下心来。 活跃消费者创历史新高，网约车业务接近恢复疫情前的水平 1）Q4月度活跃平台消费者MAPC同比增长27%达1.18亿，出行人次同比增长23%至17.7亿人次，平均每天约1900万人次，打车和外卖出行人次环比都有所增长。总订单金额增长51%至259亿美元，打车和外卖收入几乎55开。 2）其中外卖业务贡献134亿（+34%yoy）。疫情爆发后，Uber加大了在食品杂货配送领域的投资力度，部分弥补了网约车业务的损失。如今，优步的外卖业务已经在与DoorDash的竞争中站稳脚跟，take-rate从上季度13.4%大幅提升至18%，外卖业务正成为公司中期增长的重要支撑。 3）网约车业务恢复的程度好于预期，抽佣率Take-rate为20.1%，同比和环比都有所下降。奥密克戎和劳动力短缺是当下网约车业务的两大考验，本季度该部门贡献113亿（+67%yoy），基本恢复至2020Q1水平。 继Q3后，本季度调整后EBITDA再次

2月7日，亚马逊宣布收购激光雷达公司Velodyne16%的股份，加码自动驾驶业务。$Velodyne Lidar Inc(VLDR)$ 这家公司是什么来头？激光雷达对于自动驾驶又意味着什么？ Velodyne是一家什么公司？ Velodyne是全球激光雷达领域的龙头，包括谷歌Waymo、百度、滴滴等绝大部分自动驾驶公司都使用过Velodyne的激光雷达，同时还有不少整车企业在研发自动驾驶车辆时，也选择了Velodyne的产品。 Velodyne合作伙伴 除此之外，Velodyne产品还应用于其他诸多领域，包括自动驾驶汽车，ADAS（高级驾驶员辅助系统），无人机，地图绘制，工业自动化，智慧城市和机器人技术等。 2020年7月，Velodyne宣布通过反向收购与Graf Industrial合并，以SPAC的方式在纳斯达克上市，股票代码为VLDR，成为激光雷达第一股。 不过就在Velodyne一家独大的时候，国内外也涌现出众多激光雷达创企，希望用更低的价格来抢占Velodyne的机械式激光雷达市场，并用混合固态激光雷达、甚至全固态激光雷达等新技术来实现反超。 与此同时，包括无人车一哥Waymo，通信巨头华为和无人机巨头大疆也都切入了激光雷达市场，竞争日益激烈。 总之，Velodyne在上市后并非一帆风顺，也经历了高层内斗、业务下滑、股价暴跌。2021年，Velodyne激光雷达全年出货量超过15000个，与2020年全年相比增长约28%。一旦自动驾驶技术成熟，车规级激光雷达在量产车型的应用会是Velodyne最有潜力的增长点。 这笔收购对亚马逊意味着什么？ 早在两年前，也就是在Velodyne官宣上市计划之前，亚马逊就斥资10亿美元收购美国自动驾驶公司Zo

关键的世界杯12强赛，世界排名第74的中国遭遇到世界排名第98的越南，原本是一场非赢不可的比赛，很难相信最终比分会定格在1：3，中国队完败。 中越一役又一次揭露了20多年来中国足球的现状：瘫痪的青训，薄弱的青少年基础，全国不到一万的注册运动员，以及身边屈指可数的足球场。 赛后，知名足球解说刘建宏的一段话被热传，暗讽不仅足球输了，股指在这几年也跑输越南。那一天，中国足球与暴跌的A股“交相辉映”。 回看过去五年（2017-2021），能跑赢美指的并不多见，越南胡志明指数就是其中一个。期间，美股标普500指数上涨112%，越南胡志明指数VNINDEX上涨129%，而上证指数5年间只涨了可怜的17.2%。 越南是东南亚最有发展前景的国家之一。过去几年，人口红利、政策红利吸引中国等其他国家在越南设厂，带动该国经济持续高增长（GDP增速在6%-7%之间），企业盈利逐步释放。宽松政策周期搭配上强劲的经济增长，吸引了大量增量资金进入，使得越南胡志明指数领涨全球的新兴市场。 那么作为散户，如何享受越南高增长红利，更好的投资越南呢？最好的办法就是直接购买指数ETF。 虽然还有一些其他新兴市场ETF也持有少量越南股票，但目前表现最好的越南ETF是VanEck Vectors越南ETF(VNM)，VNM是投资者在美股市场可能找到的唯一纯越南ETF。该基金跟踪MVIS越南指数MSCI Vietname Index，该指数反映了在越南运营的最大、流动性最强的公司的业绩。 VNM是一种多头ETF，投资于各种市值的股票。该指数包括了在越南和其他地方注册的公司，但这些公司至少有50%的收入来自越南。其中，大约超过三分之二公司注册在越南，另外20%的注册在韩国。房地产行业在该基金中所占比重最大，接近净资产的28%。该基金遵循混合策略，投资于成长和价值股。 值得注意的是，这里的MVIS越南指数是由摩根士丹利编制

$英特尔(INTC)$ 公布了有史以来最高的季度收入和最高的年度收入，四季度营收和调整后每股收益均超出预期，但由于2021财年第一季度净利润指引不及预期，且要长期面对全球供应链紧张的挑战，导致其股价盘前跌超2%。 年初以来，芯片行业跟随纳指回调，$iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$ 单月下跌13%，但一月份的英特尔却非常抗跌。我们在三点理由：为什么英特尔是2022年最具配置价值的半导体个股一文中说过，英特尔沉浮两年后正逐渐走出低谷，新产品的竞争力和市占率稳步提升，然而此次管理层疲弱的指引再次引发了市场的担忧。 核心业务收入超预期，供应链挑战制约增长 英特尔第四季度营收为205.28亿美元，同比增长3%；净利润为46.23亿美元，同比下降21%。Non-GAAP下，第四季度调整后净利润为45亿美元，同比下降27%。 分部门看，两大核心部门-客户端计算部门和数据中心部门的收入都超出市场预期，且收入增长主要依赖数据中心业务的推动，该部门营收同比增长20%达73亿美元；自动驾驶子公司Mobileye表现略显逊色，其营收为3.56亿美元，同比增长7%，低于预期。值得一提的是，公司计划今年年中分拆Mobileye上市。 目前，英特尔面临的挑战更多来自外部，短期内无法摆脱供应链紧张的影响。 对于客户计算部门来说，尽管芯片需求保持强劲，但供应链挑战是全行业普遍存在的问题，2023年之前可能不会好转。昨天美联储会议上，鲍威尔特意强调了2022年供应链紧张的局面会一直延续。另一大部门数据中心的增长更