出行和旅游持续复苏的背景下，Uber＆lyft两大出行巨头先后公布了Q4财报。$优步(UBER)$ 依靠规模效应实现了营收、活跃消费者和盈利的持续增长，盘前涨超5%；而$Lyft, Inc.(LYFT)$ 要逊色一些，月活跃乘客环比下降，但首次实现全年调整后盈利。二者都在走出疫情期间的阴霾。
Uber在过去两年经历了疫情冲击和监管风波（零工经济定性问题），2021年下半年开始，一切都在重回正轨。Q4各项数据处处显示出强劲的复苏态势，打车和外卖业务双核驱动，规模稳步扩张的同时，盈利的改善似乎更能让市场安下心来。
活跃消费者创历史新高，网约车业务接近恢复疫情前的水平
1）Q4月度活跃平台消费者MAPC同比增长27%达1.18亿，出行人次同比增长23%至17.7亿人次，平均每天约1900万人次，打车和外卖出行人次环比都有所增长。总订单金额增长51%至259亿美元，打车和外卖收入几乎55开。
2）其中外卖业务贡献134亿（+34%yoy）。疫情爆发后，Uber加大了在食品杂货配送领域的投资力度，部分弥补了网约车业务的损失。如今，优步的外卖业务已经在与DoorDash的竞争中站稳脚跟，take-rate从上季度13.4%大幅提升至18%，外卖业务正成为公司中期增长的重要支撑。
3）网约车业务恢复的程度好于预期，抽佣率Take-rate为20.1%，同比和环比都有所下降。奥密克戎和劳动力短缺是当下网约车业务的两大考验，本季度该部门贡献113亿（+67%yoy），基本恢复至2020Q1水平。
继Q3后，本季度调整后EBITDA再次扭亏为盈。
Uber的盈利能力一直是被诟病的，近几个季度，管理层明显开始聚焦核心业务的盈利提升，在用户体验和营销策略上更加注重效率，控制成本，UbersQ3、Q4都实现了正的EBITDA。
- 11月在美国正式推出Uber One，会员费每月9.99美元，会员就可以享受折扣、特价、优先服务以及乘车、送货和杂货店的独家优惠。
- 激励措施力度不减，Take-Rate从Q3的21.1%降至Q4的20%。本季度司机和配送员的总收入为95亿美元，同比增长56%，快于总订单额增速（51%）。
- 此外，Uber还持有滴滴11.9%、持有Grab14%的股权，季度末拥有现金与短期投资52.95亿美元，有不错的财务弹性。
指引乐观，奥密克戎影响有限
奥密克戎对客运量的影响主要体现在第一季度，但从管理层描述来看较为乐观：奥密克戎在12月下旬开始影响公司业务，但打车业务已经开始反弹，最近一周的总订单量环比增长25%。对于2022Q1，预计总订单金额在250亿-260亿美元之间，调整后EBITDA1-1.3亿美元。
另一家出行巨头Lyft似乎更看重现在，一些增长不确定性也开始暴露。
虽然LyftQ4营收超预期，并首次实现经调整后全年盈利，但月活跃平台消费者MAPC环比出现下降，引发市场对发展前景的担忧，整体用户体量和收入规模与Uber的差距也有所拉大。
Lyft业务较单一，主要收入来源是服务费和佣金，此外还通过出租自行车和踏板车、向机构提供共享乘车市场准入途径来获取收入。
今年二季度以来，Lyft营收已经恢复正增长，Q4收入同比大增70%，出行业务基本恢复至疫情前的水平。2021全年来看，总收入同比增长36%，接近2019年收入规模。
此外，lyft首次实现经调整后全年盈利。疫情期间，Lyft通过裁员和消减预算来压缩成本和费用，剥离了与自动驾驶相关的某些资产，帮助公司度过了最艰难的时期。
不过，缩减成本的弊端也逐渐显露：营收降速，活跃消费者流失。本季度，活跃乘客数量约为1872万，低于分析师预计的2000万，也逊于上一季度的1894万。这一关键指标的疲软让市场较为失望。
很重要的一个原因是劳动力短缺。高通胀环境和零工经济下，缺乏福利和低工资使得司机们正陆续离开网约车岗位，Lyft不得不投入更多费用作为奖金来留住和激励司机。另一边，lyft也在提高服务价格来平衡这部分费用。财报显示，本季度每位活跃司机的收入达到51.79美元，创历史新高。司机短缺，激励成本上升对规模较小的Lyft冲击会更明显。
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