RivianQ4:“特斯拉杀手”困境中求生

Iverson
2022-03-11

周四盘后,被誉为“特斯拉杀手”的$Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ 公布了Q4及全年业绩,因供应链紧张导致今年产能对半砍,由50000辆下调至25000辆,同时第四财季亏损超过预期,盘后股价暴跌13%.

2021Q4业绩要点:

Q4净亏损24.6亿美元,去年同期净亏损3.53亿美元;调整后每股亏损2.43美元。
Q4营收5400美元,低于6000万美元的预期值,全年交付909辆电动车;
Q4电动卡车和SUV预购订单为8.3万辆。

产能目标减半,Rivian难闯量产难关

财务数据没什么看点,焦点都在2022年交付指引上。

Rivian在股东信中更新了2022年产能目标,预计2022年将生产25000辆电动皮卡和SUV,较去年IPO时50000辆的目标少了一半,也低于市场预期的40000辆,原因是行业普遍存在的供应链限制和内部生产困难等问题。

截止2021年,公司一共生产1015辆电动车,交付了920辆。截止3月8日,Rivian在2022年生产了1410辆汽车,这距离Rivian2022年25000辆的产能目标差距依然非常大。

想当初$特斯拉(TSLA)$ 在没有供应链扰动的情况下,依然迟迟无法实现量产。如今全行业供应链吃紧,$Lucid Group Inc(LCID)$ 、Rivian可能面临比特斯拉更严峻的量产难关。

除了供应链限制延续到2022年,Rivian还指出,疫情、恶劣天气以及为调整生产线而计划关闭的措施(本季度工厂停工了10天)都是影响生产的因素,而唯一的伊利诺伊州的工厂刚刚开始平稳运转。

唯一的好消息是,Rivian旗下R1T皮卡和RIS SUV的预购订单达到83000辆,高于此前71000辆。当然还有亚马逊的10万辆EDV。

涨价遇阻,2022年毛利率为负

由于产能规模受阻,Rivian要应对供应链挑战和持续的通胀压力,且无法涨价的情况下,管理层预计2022年全年毛利率将为负。

为了转嫁成本,实现正的毛利率,公司企图通过涨价来弥补,将R1T纯电动皮卡的价格将上涨17%,其R1S电动SUV的价格将上涨20%。此举当然引发了客户不满,在遭客户强烈反对后,Rivian很快撤销之前宣布的涨价计划并表示,从3月1日起,所有的订单都将按照原价进行。

我们在【财报前瞻】:遭马斯克嘲讽,Rivian能否按计划量产?提到过,追溯性涨价反映了不仅损害Rivian的品牌价值,还凸显了公司的无奈,即实现量产目标和远高于预期的单车制造成本,公司可能在2022年要一直忍受每卖出一辆车都要亏损的现状。

2021Q4单季亏损24亿,主要是销售、行政和研发成本较去年同期大幅攀升,还有一笔6.6亿美元的非现金支出。截至2021年第四季度,公司拥有现金、现金等价物184.23亿美元;预计2022年资本开支为26亿美元。

此外,Rivian将跟随特斯拉,计划在其电动卡车、送货车和SUV中使用新型电池,其中包括用于标准续航车辆的磷酸铁锂 (LFP) 化学电池,以及用于超长续航的车辆的高镍化学电池。

这此调整显然也和供应链有关,因为磷酸铁锂电池不需要任何镍或钴,这两种金属很贵或很难获得。去年10月特斯拉已宣布,随着关键材料的价格飙升,该公司将在全球范围内转向更便宜的磷酸铁锂电池。

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精彩评论

  • 权力的游戏厅
    2022-03-11
    权力的游戏厅
    总市值 370.6亿 成交量 3,148.11万 市盈率TTM -1.62 流通市值 199.3亿 股息 -- 市盈率LYR -4.08 总股本 9.00亿 股息收益率 -- 每股收益TTM -25.37 流通股本 4.84亿 ROA -- 每股收益LYR -10.09 52周最高 179.47 ROE -- 市净率 -10.27 52周最低 39.77 财报数据看着不怎么好
  • 尔维斯肌肤
    2022-03-11
    尔维斯肌肤
    电动卡车、送货车和SUV是个好赛道,只是这公司没有把握好
  • 低买高卖谁不会
    2022-03-11
    低买高卖谁不会
    跌的有点狠了,要是不跌,也很难有有价值投资价值了
  • 先救我她有对象
    2022-03-11
    先救我她有对象
    之前还以为这个公司能跟特斯拉掰掰手腕,现在看起来有点高看了
  • 刀哥拉丝
    2022-03-11
    刀哥拉丝
    2022年全年毛利率将为负是正常的,看看特斯拉亏了多少年
  • 揭人不揭短
    2022-03-11
    揭人不揭短
    Riviand的先发优势已经没有了,皮卡的交付量产能都不达预期
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