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真理永远掌握在少数人手中，3个小时前，我2654做空，大多数人其实是不认可的，当然，每个人都有自己的想法，分析和依据不分对错，重要的是结果，那么我很幸运，这一次又对了，2654的空成功下跌2634，大概20个点的利润送给大家，祝大家国庆节快乐，今天晚上不给单了，国庆期间随机给单，也许没有。国庆想放松一下，去江浙沪旅游的。今晚黄金如果要做短线多单，参考2623或附近，这里是10日均线支撑，也是双底结构，自己考虑，我不给具体操作，先下线了。 $黄金主连 2412(GCmain)$ $XAUUSD.FOREX(XAUUSD.FOREX)$

$黄金主连 2412(GCmain)$ $XAUUSD.FOREX(XAUUSD.FOREX)$ 黄金，2654的空，现在成功下跌2636-35，先止盈18个点，怎么样？

我从两个方面来分析看跌黄金：第一，技术面，上周四冲高2685回落，上周五冲高2674回落，今天开盘冲高2665回落，连续三个交易日的节奏是偏弱运行的，今天欧盘冲高2660再次回落，那么我是有理由相信黄金会继续下探的；第二，从资金流入和流出角度，A股连爆五个交易日，如今很多新手小白，就连菜场卖菜的大爷，幼儿园门口的保安爷爷都开始讨论大盘起飞了，很多以前不涉足此板块的人都开始纷纷加入进来，资金快速且大量流入大A，黄金这边的风头完全被盖过去了，我认为黄金市场的资金也会有部分流入到A股，并且明天就是国庆节了，大量的黄金买盘应该会获利了结导致黄金下跌。结论就是：我看空并且做空黄金是有机会成功的。 $黄金主连 2412(GCmain)$ $XAUUSD.FOREX(XAUUSD.FOREX)$

黄金2654-55直接空了，损2661，目标2625 ​​​ $黄金主连 2412(GCmain)$ $XAUUSD.FOREX(XAUUSD.FOREX)$

$黄金主连 2412(GCmain)$ $XAUUSD.FOREX(XAUUSD.FOREX)$ 黄金，今天做的有点惊险，一开始2662多，涨到2669没出，后来跌到2660被吓到了，在2662出了；再后来，2662重新接回多单，成功上涨2672-74收米，接回多单，主要还是因为顺应趋势做单。所以，其实坚持最初的想法是很艰难的一件事，K线的跳动，行情的变化，会促使我们的心态发生变化，不过，运气比较好，我们最终胜利了，点赞。路过的朋友可以顺手点个关注，实力强不强，关注一段时间就知道了。

黄金，2662的多，成功上涨2672-73止盈一波，点赞，谢谢 $黄金主连 2412(GCmain)$ $XAUUSD.FOREX(XAUUSD.FOREX)$

黄金，我现在2662附近重新接多回来，损2653，目标2677-80 $黄金主连 2412(GCmain)$ $XAUUSD.FOREX(XAUUSD.FOREX)$

黄金，2662的多，涨到2669-70没有出，现在2662先出了 $黄金主连 2412(GCmain)$ $XAUUSD.FOREX(XAUUSD.FOREX)$

黄金，现价2662直接多，损2653，目标2677-80 $黄金主连 2412(GCmain)$ $XAUUSD.FOREX(XAUUSD.FOREX)$

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12岁赚到第一桶金，18岁前又赚了15倍，20再翻10倍......各位虎友们好，本周要与我们分享的虎友是 @小金人塔尔塔洛斯 。受家人影响，他从小便开始接触投资，在小学六年级时入市并赚到了第一笔金。2020年初美股熔断时，尚未成年的他大胆抄底了当时低价的 $苹果(AAPL)$ 和 $特斯拉(TSLA)$ ，并取得了15倍的回报！到了20岁，他又成功把握住了AI的风口，在 $英伟达(NVDA)$ 上再次获得了10倍收益。对于美联储的本次降息，他认为降息不会伴随着衰退，美股依然看AI和软着陆的表现，相比个股，他当前更倾向于在黄金市场进行波段操作。至于个股方面，他计划明年年中逐步卖出 $英伟达(NVDA)$ ，他认为本轮半导体周期会在明年下半年见顶，并可能持续下行至2026年底。来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的]Q：请简单自我介绍一下大家好，我是塔子哥，现在还没过22岁生日，目前还是广州某大学化学大四在读学生。名字嘛，头像就是来历，奥特银河格斗里面的角色——阿布所留特·塔尔塔洛斯，聪明、帅气、实力强，一拖三根本带不动，这也是我微信昵称的来历：我C的太累了。特长就是八边形战士，什么都会亿点，什么都懂亿点。高中时考九门是我最喜欢的，虽然我是理科生，但我文科也很强。而投资分析经常需要文理思维并行且有序融合，这对我来说很适合。再加上小学

为什么美股下跌了？美联储降息50个基点背后隐藏的什么真相？是为了拯救美国经济软着陆的无可奈何，还是精心策划的布局？本文视频好好聊聊背后的底层逻辑。 • 降息后的市场预期是什么？ • 对市场的利与弊分别有哪些？ • 降息对美股构成利好，为什么美股却下跌了？ 美联储为软着陆而大幅度降息 大家都知道，降息是美联储的一个关键工具，但为什么要一次性降这么多？答案其实很简单，那就是美联储正全力争取经济的“软着陆”。 $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ $苹果(AAPL)$ $Intuitive Machines(LUNR)$ $Redfin Corp(RDFN)$ 什么是软着陆？简单来说，就是在不引发经济衰退的前提下，稳步降低通胀，同时维持较为健康的经济增长。这听起来很美好，但现实操作却像是在走钢丝，稍有不慎，就可能让经济失控。那么，美联储为什么会在这个时候急切地进行50个基点的降息呢？ 首先，通胀虽然有所缓解，但美联储的焦点已经悄然转移到了就业市场。今年夏天的通胀数据让人松了口气，CPI的上涨幅度逐渐放缓，接近了美联储设定的2%目标。虽然距离完全控制住通胀还有些距离，但在美联储看来，这个问题暂时不再是主要威胁。 真正的危机是失业率。 随着就业市场逐步疲软，失业率开始慢慢爬升。这就像一场随时可能爆发的风暴。美联储主席鲍威尔在8月的杰克逊霍尔会议上已经警告：“我们不能容忍就业数据进一

一、本周全球重要股指表现(美元计价) 数据来源：Bloomberg，2024/09/15-2024/09/19, 老虎证券整理 二、我们的观点 本周，美联储FOMC决定降息50bps，正式开启了降息大门。与主流机构之前猜测的有所不同，美联储这一次并没有采取“降息25+鸽派言论”，而是使用了“降息50+鹰派言论”来继续平衡预期。 以50bps的幅度开启降息周期，市场已有预期。因为当前美联储基准利率比中性利率(2.5%-3%左右)高出很多，先降息50bps表明了美联储预防经济衰退的决心，一定程度上减轻了后续潜在的冲击。因此，我们认为是明智的选择。 无论是美联储经济数据预测(SEP)，还是鲍威尔在新闻发布会上的讲话，都传递出美联储对美国经济增长充满了信心。这是美股在会后上涨，美国长期国债在会后转为下跌的主要原因。 在会上，鲍威尔强调了此前就业数据存在大幅下修的情况，并且不情愿地表达出7月应该降息的心情。考虑到未来还有美国大选的不确定因素，因此未来相当一段时间内，就业数据仍会持续牵动市场神经，为美股和美国长期国债带来波动和交易机会。 预计未来3个月仍将是美联储快速降息的窗口，使得年底基准利率逐渐接近中性利率，以减轻经济和就业的压力。如果未来几次经济数据依然在美联储的掌控之中，我们认为软着陆或不着陆将非常有可能。从历史数据来看，如果降息50bps且不发生衰退，美股和美债或存在相当的机会。 三、深度专题解读 美联储超预期降息50个基点，鲍威尔传递了什么信号？ 本周，美联储FOMC决定降息50bps，正式开启了降息大门。从公开声明的措辞来看，一方面，美联储强调了对通胀持续降至2%更有信心；另一方面，关于就业，其认为增速已经放缓(slowed)，而不是温和(moderated)；此外，美联储继续强调了就业和通胀的双重使命，但是这次新增了“支持充分就业”的目标，且放在了通胀之前。 从点阵图来

相信虎友们应该都已经关注了美联储降息相关的话题，今天想和各位聊聊美联储降息对市场的影响、从历史数据看各类资产的表现以及投资者应关注的潜在投资机会。美联储超预期降息北京时间9月19日凌晨，美联储以50个基点的大幅降息、鸽派的点阵图开启了新一轮宽松周期。降息一般旨在降低借贷成本，刺激经济增长，尤其是在经济增速放缓或出现衰退风险的情况下。此次美联储降息50个基点，是自2008年全球金融危机以来最大的单次降息幅度。但是，鲍威尔同事提醒“未来降息速度可快、可慢甚至还会暂停”，这又令市场感到“寒意”。这一举措迅速引发了各大市场的剧烈反应，也给投资者提供了新的投资机遇。本文将详细分析美联储降息对市场的即时反应、各类资产的表现以及投资者应关注的潜在投资机会。市场反应股票市场： 在降息消息公布后，美股三大股指跳涨，纳指涨超1%，标普500一度刷新历史新高，小盘股一度飙升近2.5%。降息降低了企业的借贷成本，理论上应有利于企业盈利能力的提升，特别是那些负债较高或对利率敏感的行业，例如房地产和公用事业。但在鲍威尔讲话后，一切开始反转，所有股指开始回落。降息也可能被解读为对经济前景的担忧信号，尤其是在经济数据疲软或地缘政治风险上升的情况下。此次美联储降息50个基点，部分投资者认为这是美联储应对经济下行风险的紧急措施，市场情绪出现短暂的谨慎和观望，导致股市波动。债券市场： 债券市场通常是对降息最敏感的市场之一。降息会使得新发债券的收益率下降，进而提高现有债券的价格，尤其是长期债券。在降息消息公布后，美债大涨，收益率集体下行。美元指数在 FOMC 声明中大幅下跌，但在鲍威尔讲话时一路反弹。美债收益率同步回升，长期收益率当天上涨 7 个基点商品市场： 商品市场，特别是黄金，往往在降息后出现上涨。黄金作为非生息资产，在利率下降时变得更具吸引力。此次美联储降息50个基点后，黄金价格飙升至创纪录的 2600

综述： 本周标普 500 指数 上涨 1.36%，我的实盘净值 上涨 1.97%。 2024 年内标普 500 指数 上涨 19.55%，2024 年内我的实盘净值 上涨 8.94%（年初净值为1.26，本周净值1.37）。 交易： 以均价118.66，清仓全部份额的英伟达； 以均价92.34，买入等额UGL（2倍做多黄金，下同）。 持仓： 苹果 18.7%，微软 13.4%，谷歌 15.2%，UGL 11.2%，巴西石油13.4%，TLT 11.1%，大饼ETF 13.8%，爱马仕 3.3%，现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 先说交易，这波有点意识流，属于计划外的临时起意，交易时还未公布降息政策，只是我个人权衡了下仓位，AI行业占比还是太高，想替换一点降息利好概念的其他标的，进一步平滑净值曲线。 而英伟达虽然买入不久，但是波动实在太大，经常因为重要人物的一两句话暴涨暴跌，里面的杠杆资金很大，和其他几家用铲子的比，我还是决定暂时替换掉这家卖铲子的。不是不看好英伟达了，只是让账户里的行业配比更合理，未来超跌时随时准备接回来。 --- 个股方面， 1、TLT 本周最重要的事，就是降息了。 整体来看，9月议息会议宣布“大幅”降息50bp，符合CME利率期货的预期。但同时，鲍威尔对未来的降息路径保持鹰派，强调此轮降息50bp是应对当前就业市场环境，不能作为未来降息幅度的参考基准。这表明美联储在对市场进行预期管理，避免市场过度乐观导致通胀反弹。 预期管理真的太会了，投资人像抖M一样被调教的不要不要的，导致市场频繁抢跑，今年很多“传统经验”都失效了，收益高的很多都是因为胆子大... 我胆子小，投资策略总是优先考虑要“永赚”，所以继续以稳妥为主，TLT和黄金，仓位可能会保持很长时间。 2、苹果 投资者担忧的一个问题是苹果全球推出AI更新的时间表。公司表

刺不刺激，美联储马上要公布最新利率决议了[财迷]！市场普遍预期将会降息，争议主要集中在是降25个基点还是50个基点。而昨日盘中， $标普500(.SPX)$ 和 $道琼斯(.DJI)$ 纷纷创下新高，多家机构也再度上调spx的年底目标价[美金]。那么，这次降息究竟能给股市带来何等表现呢？是会推动股票继续冲高，还是会因为“sell the news”效应而跳水。哪些股票又是当下的最好选择？以下是各位虎友的观点，你是否认同[你懂的][你懂的] @谋定后动 鲍威尔在记者招待会的讲话非常重要，我们需要听听他是怎么解释美联储的政策的，是对未来经济前景乐观、审慎还是悲观。此外，点阵图也非常重要，它将表明美联储委员们对接下来降息速度和幅度的态度，这也是市场热切关注的。根据谈话时CME上最新的数据，降息50个基点是大概率的65%，仅仅一个星期前，这个概率还在30%。这是CME历史上罕见的。通常美联储会议前两个星期这个数字的概率就稳定在90%以上了。这说明目前的经济数据比较分歧，让美联储举棋不定，美联储传声筒Nick在X上的帖子说，“降息50个基点被认为是后悔最小化”，综合各方消息，我认为今晚降息50个基点的概率比较大，利好国债和小盘股，也会助长市场的风险偏好，或许能引发比特币等风险资产来一波上涨。对于我自己而言，布局在上个星期就大致做好了，因此不会有特别的操作，就是静等开盅时刻的到来。鲍威尔在记者招待会的讲话是重要看点，我们需要听听他是怎么解释美联储的政策的，是对未来经济前景乐观、审慎还是悲观。此外，点阵图也非常重要，它将表明美联

图片 真不愧是常年占据财经媒体头条的美联储，四年第一次降息这个噱头还嫌不够，要给市场来个一次性大满足。 当地时间18日，美联储鲍威尔宣布将基准利率目标范围下调50个BP，降至4.75%-5%，这是该机构自2020年3月以来的首次降息。值得一提的是，如此大的降息幅度，在历史上的降息周期开局中非常罕见，上世纪90年代以来仅有2001年1月、2007年9月和2020年3月这三次。 而这三次毫无例外，要么是对重大危机的应对，要么成为了重大危机的先兆。 也是因此，这次降息鲍威尔真的在从各个角度给自己找补，也给市场释放鹰派信号。他表示，在美国经济仍然强劲的情况下，以重大举措启动其历史性的紧缩政策，将有助于限制经济衰退的可能性；但他也小心翼翼地坦承，美联储未来不一定会采取类似的步伐，还要看之后的经济数据表现。 总结下来，鲍威尔这一套操作就是“身体很诚实，但嘴上还得矜持”，明明已经给了市场预期最大幅度的降息，却还要坚持对未来的谨慎预期，这种“撕裂”，或者说有些纠结的态度，其实正是这一轮降息的关键信号。 一个明显的信号是，美联储理事米歇尔·鲍曼对50BP的降息投下了反对票，这是自2005年以来美联储议息会议中的第一次“异议”。显然，无论是市场预期还是美联储内部，对于25BP还是50BP都有很大的分歧，降息后整个资产端先涨后跌的走势也反映出，虽然是期待已久的大幅度降息，但美国经济的衰退风险并未被市场忽视。 因此，主要资产如美股、美债和黄金等，仍将是以波动为主，相比来说，在美国经济衰退没有得到证实之前，美股的表现会相对更好一些；外围方面，AH中的地产股终于迎来了喘息的机会，同时科网股则是一直被资金面困扰，成为全球市场中少有的科技题材估值洼地，短期内会有不错的表现。 01   纠结的降息 从这次降息的关键词“纠结”开始，就能很好地理解目前整个美国的宏观环境，以及未来可

➢黄金的表现可能会因经济、地缘政治和市场因素而显著变化。 ➢历史上，当利率下降时，黄金表现良好，因为投资者寻求避险资产 长期以来，黄金一直被视为避险资产，在经济不确定性时期，投资者会转向这种贵金属。然而，其表现可能会因当前经济状况的不同而显著变化。鉴于美联储下一步可能的动作是降息，黄金在不同组合的下降或稳定利率、经济增长和通货膨胀下的历史表现如何？ 作者：CME Group 利率下降，经济放缓，通货膨胀下降（软着陆） 在利率下降、经济放缓和通胀下降的时期，黄金通常表现温和。一个典型的例子发生在21世纪初，尤其是2001年至2003年。 在互联网泡沫破裂和911恐怖袭击之后，美国经济显著放缓。美联储通过积极降息来应对，从2001年1月的6.5%降至2003年6月的1%。在这段时间里，通货膨胀率下降，从2000年的3.4%降至2002年的1.6%。 在这段时间里，黄金的表现总体上是积极的，尽管不是特别壮观。黄金价格从2001年初的每盎司约270美元上涨到2003年底的约350美元，三年内增长了约30%。 黄金在此期间相对温和的表现可归因于几个因素。虽然较低的利率通常通过降低持有这种无收益资产的机会成本来支撑金价，但通缩环境和经济增长放缓造成了相互矛盾的压力。 从美联储9月份的决定及以后来看，在不引发衰退的情况下通胀得到控制的局面——包括逐步降息和稳定增长——仍可能通过通胀担忧和宽松政策的组合来支撑金价。这可能使黄金在未来几个月成为一种有效的对冲工具。 截至2024年第二季度末，微型黄金期货的日均交易量已经比去年同期增长了27%，达到93,000份合约，主要是由于市场价格波动。8月份的最新数据显示，与2023年8月相比，微型黄金期货的日均交易量增长了170%，达到124,000份合约。 来源：CME Group 利率迅速下降、经济迅速放缓和通货膨胀下降 由于投资者寻求避险资产，利

正如华尔街市场所料，美东时间9月18日周三，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间从5.25%至5.5%调低至4.75%至5%。这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。自2022年3月至去年7月，美联储一年多时间连续11次加息，累计加息525个基点。本次降息行动符合预期，令部分市场人士意外的是降幅。市场此前充分预计到会降息，但对降幅存在分歧。芝商所（CME）的工具显示，期货市场预计美联储本周降息50个基点的概率为63%，一周前只有34%，降息25个基点的概率从一周前的66%降至37%。 $苹果(AAPL)$ $微软(MSFT)$联邦委员会（FOMC）在声明中写道，最近的指标表明，经济活动继续以稳健的步伐扩张，就业增长放缓，失业率有所上升但仍处于低位，通胀朝着2%的目标取得了进一步进展，但仍有些偏高。与上次不同，FOMC将就业“稳定”改为“放缓”；鉴于通胀进展和风险平衡，FOMC决定将联邦基金利率目标区间下调0.5个百分点（即50个基点）至4.75%至5%。在考虑进一步进行调整时，委员会将仔细评估即将到来的数据、不断演变的前景以及风险平衡。FOMC将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券（即缩表）。FOMC再次强调，委员会坚定地致力于支持充分就业，并将通胀率恢复至2%的目标。美股市场反应美股直线冲高、美债收益率下行、黄金拉升，三大美股指涨幅迅速扩大、刷新日高。这是市场对于利好消息正面反馈，但美股投资网根据过往议息会议的经验，知道市场不会这么简单的走出单边上涨行情，那么一帆风顺，我们于是准备好子弹，像猎人一样等待着市场回调，然后闪电出击！果然，大盘开始回调，纳斯达克回调到17655点，在

[比心]Hello, 小虎们，你是否也在焦急等待美联储的议息会议？上周我们发布了《💰美联储降息倒计时？6张图看懂历史背景、全球资产影响及利好美股》期望对您了解美联储降息有更多帮助。本文中，我们整理了，自1984年来的8轮美联储降息，标普500指数的11大板块分别在降息后3个月，6个月，12个月表现数据。看图：结合数据，我们了解到，标普500指数成分股包含11个行业，每一个不同的行业对于利率波动敏感程度不一。假设美联储开始降息，标普500指数的11大板块涨幅前三的领域是医疗保健、金融、及通讯服务行业。医疗保健行业：通常被视为防御性投资，因为无论经济如何，对医疗保健的需求都是持续的。而降息可能会降低医疗保健公司的融资成本提升公司利润等，进而提升行业的价格预期。 相关ETF关注: $健康照护类股ETF-SPDR(XLV)$ , $Vanguard Health Care ETF(VHT)$ , $生物科技指数ETF-iShares Nasdaq(IBB)$。 金融行业：降息通常对金融行业是负面的，因为它们的利润率可能会受到压缩。当利率下降时，银行和其他金融机构的净利差可能会减少。然而，如果降息表明经济正在改善，那么金融行业的投资可能会因为预期交易活动增加而受益。相关ETF关注: $金融ETF(XLF)$ ,

嘉宾介绍 • Xu Han Hashkey Capital 总监 美联储超预期降息及金融市场反应： 在本次会议中，美联储意外宣布降息50个基点，将联邦基金利率从原来的5.25%至5.5%的目标区间下调至4.75%至5%。这是美联储四年来的首次降息，且降息幅度超过市场普遍预期的25个基点。降息的主要原因在于通胀压力减弱及就业市场出现下行风险。美联储还暗示未来可能会进一步降息，预计全年降息幅度达到100个基点。尽管降息幅度大于预期，但美联储在发布会上明确表示，此次降息并非急于宽松的信号，而是更早的将降息步伐前置，并强调未来降息节奏将更为谨慎，以保持经济软着陆的可能性。 市场对此次降息的反应较为迅速。美股三大指数均刷新日线新高，但随后回吐部分涨幅。黄金价格在盘中一度上涨1.2%，达到历史新高的2600美元/盎司，但也在随后有所回调。两年期美债收益率在降息消息公布后迅速下跌超过10个基点，但同样在随后反弹转涨。这种市场表现被形容为典型的“买预期，卖事实”的反应模式。美债和黄金由于此前已积累较大涨幅，市场存在部分投资者获利了结的现象。 虚拟资产市场分析： 美联储的降息决定对虚拟资产市场产生了分化的影响。比特币在消息公布后短时间内突破至6.2万美元以上，而以太币则波动较小，仍在2200至2450美元区间内徘徊。比特币的上涨主要受到衍生品市场清算的影响，数据显示空头头寸清算金额约为5000万美元，是过去一个月以来最大的一次清算。 自8月份以来，比特币的表现显著落后于黄金，两者历史上通常有约40%的正相关性。然而，在过去一个月内，该相关性已经转为-40%，反映出比特币走势与黄金脱钩。分析指出，美联储降息可能会强化美国经济软着陆的预期，这有望使比特币与黄金的相关性恢复正常化。然而，若比特币价格要进一步突破6.5万至7万美元的阻力区，还需要更多的市场催化剂，例如美国政治局势的明朗化或数字货币政

**Navigating Market Dynamics: The Impact of Interest Rate Cuts on Global Markets** Interest rate cuts play a crucial role in shaping the economic landscape, particularly in global markets and investment opportunities. Central banks, such as the Federal Reserve, utilize interest rate cuts as a powerful tool to stimulate economic activity. By lowering the cost of borrowing, these cuts encourage both consumer spending and corporate investments, ultimately driving growth. When businesses can borrow money at lower interest rates, they are more likely to invest in expansion, research, and development. Simultaneously, consumers tend to spend more when loans and mortgages become more affordable, further boosting economic activity. For investors, understanding the implications of these interest rat

进入本周以来，美联储降息50基点的押注就逐渐升温，而会议当晚，鲍威尔的说话也很值得细品：降息50基点，是在抗通胀已经取得不错的成就前提下，开始关注到就业放缓的风险，希望美国经济能实现“软着陆”，但这次降息50基点，并不代表以后降息节奏就是50基点，而是会根据数据逐次会议调整，又补充到，并没有看到美国经济有衰退的迹象...那市场的解读就变成，大幅降息提高市场流动性，利好成长性企业，利好风险资产，同时美国经济依然稳健，消除了经济衰退的担忧，美市自然应声大涨！ 周四晚上纳指大涨2.19%，盘中冲高到20203后回踩，纳指成功突破了此前的收窄三角区域，周五晚小回落，但仍在前一浪高位20000点附近，下周先看小支撑19960,19850，关键大支撑位置19500，破位重回大区间横盘的局面。压力20090,20200，留意KDJ指标偏高了，短线有追高的逢高减仓会保险一些。 现在降息周期已启动，那是否就意味着纳指就能一路向上呢？个人认为短期内，纳指可能会有一定情绪的影响，导致连续的逼空，但后续更可能的是回调震荡的走法。技术面来说，均线无序，处于横盘的位置，除非指数能连续大涨把均线都拉起来，否则要再次走出大牛市是无从谈起的，周线级别来看，指数如能涨上20500上方并站稳，后市会更加乐观。但是别忘了鲍威尔所担心的事情，就业市场的隐忧，如果后面的就业数据再次变差，经济衰退的利空就会再次袭来，同时通胀数据会否因为降息后重新反扑呢?这些都依然存在不确定性。 英伟达，周三下跌没有破大支撑位112.5美元，值得庆幸，但周四晚上跳空高开后冲高至119美元回落，上涨幅度落后于大盘，下周支撑看115.8和113美元，压力117,120美元，短线来看依然是横盘的位置，除非能快速大阳回到120美元上方，才能有效打开上涨空间。 特斯拉，周四大涨超7%，突破了235美元重要压力位，下周如能震荡健康回调，配合10月R

要么你是在玩儿权术，要么经济状况很糟糕。——懂王 哦豁，降息50基点，但先别急，更多将其理解为行动晚了追进度。决策滞后让今年的降息行为看上去非常拥挤，市场开始用50基点为基准来预期你极速降息，再配上本期态度转变离谱的点阵图，以及劳动力市场潜在恶化的信号，美联储的预期引导在12月会议前将处于失效状态。 惯例先进入会议声明变化要点赏析，主要在意就业市场可能出现潜在风险，以及美联储内部的分歧。 变化1：经济读数达标，撒花~ 【原文摘录】Job gains have slowed, and the unemployment rate has moved up but remains low. Inflation has made further progress toward the Committee's 2 percent objective but remains somewhat elevated.【译】就业增长已经放缓，失业率上升但保持低位。通胀进一步朝着2%的目标前进，但仍然有一点点高企。 变化2：论自信，对经济读数的信心大幅增强。 【原文摘录】The Committee has gained greater confidence that inflation is moving sustainably toward 2 percent, and judges that the risks to achieving its employment and inflation goals are roughly in balance.【译】美联储对通胀持续接近2%的信心大幅增强，并认为实现就业和通胀目标的风险大体平衡。 变化3：降息50基点。 【原文摘录】In light of the progress on inflation and the balance of ris

美股投资网昨天文章公布我们再度高抛低吸$特斯拉(TSLA)$ 227美元之后，华尔街非常给我们面子，立即发出积极的看涨评论，其中，摩根斯坦利就维持特斯拉 310美元的目标价。文章回顾：美联储激进降息50点！低吸特斯拉！早在1周前，我们视频就提示粉丝们，特斯拉的上涨空间今天特斯拉狂飙8%，到244美元！！！我们今天提高特斯拉止盈239.5美元大涨原因是“特斯拉Robotaxi揭幕仪式”还有三周左右的时间，投资者以及华尔街分析团队对于这一次特斯拉活动的期待值可谓拉满，其中不乏一些空头因Robotaxi潜力而转向唱多，他们纷纷期望此次重磅揭幕仪式能够推动特斯拉股价大举反弹。 $苹果(AAPL)$ $微软(MSFT)$ $英伟达(NVDA)$机构310美元的目标价是怎么计算出来的呢？由 6 个部分组成：(1) 特斯拉汽车核心业务每股 59 美元，2030 年销售 540 万辆。9.0% 的加权平均资本成本（WACC），13 倍的 2030 年出售时 EBITDA 回报率，出售时 EBITDA 利润率为17.0%。(2) 特斯拉移动业务的 DCF 为 62 美元，到 2030 年约有 158,000 辆汽车，售价为 1.8 美元/英里。(3) 特斯拉作为第三方供应商，每股 40 美元。(4) 能源，每股 49 美元；(5) 保险，每股 5 美元；(6) 网络服务每股 96 美元，14.3 亿 MAUs，到 2030 年 ARPU 值 180 美元，50% 折扣。另外，昨

昨晚美联储正式宣布降息50个基点 从此，长达两年半的加息周期宣布结束，市场正式迎来了降息周期的启动 对于宏观经济而言，降息可以减少企业的借贷压力，刺激消费，为经济注入活力。 对于企业部门而言，银行和其他金融机构的贷款利率可能会下降，企业获得贷款的成本降低； 对于居民部门而言，较低的借贷成本将会刺激消费，对经济增长产生正向作用。 对于金融部门而言，居民的存款利率可能会减少，银行部门的负债压力减轻；新债发行的利率可能会降低，现有高息债券的吸引力会上升，追求高收益的热钱可能会流入股市； 随着经济被刺激，大宗商品的需求可能得到增加；经济过热可能会增加通胀风险。 图片 一、美元、债券在降息中的表现 在降息周期中，由于市场上流动性的增加和国际利差的存在，美元一般会迎来一波贬值； 处于对收益率下跌的恐慌，“高息”债券会受到追捧，债券收益率下降。 此外，由于美债的特殊“避险属性”，导致该标的受到美国整体经济状况的影响。 花旗策略师发现，彭博美国国债指数在首次降息后12个月的回报率中值能达到6.9%，但在经济实现“软着陆 ”的情况下只有2.3%。 投资者还需注意，除了经济表现外，尽早买入美债也能保证收益率。 CreditSights的数据显示，在过去10次降息周期中，10年期美债收益率在首次降息后的一个月平均下跌了9个基点，而在首次降息后的一年后则将攀升59个基点——因为投资者此时已开始为经济复苏进行定价了。 我们为大家整理美联储历次降息周期下，美元和美债的表现如下图： 图片 二、黄金及大宗商品在降息中的表现 在降息周期中，由于黄金为美元计价，所以黄金期货在美元的贬值下，上涨次数多于下跌次数；而大宗商品价格在降息周期内几乎普跌 我们整理美联储历次降息周期下，黄金和大宗商品的表现如下图 图片 三、美国股市（标普500指数）在降息中的表现 由于降息对经济的刺激，首次降息后，标普500指

■ 核心观点 近期基本面数据疲弱+政策预期模糊，市场风险偏好承压：1）基本面数据：从8月份各项数据来看，出口保持韧性，但内需仍然偏弱、仍在回落之中。2）政策预期模糊：9月的人大常委会审议了延迟退休改革而非增发国债。另外关于后续经济工作的基调也有所变化。综合来看，当前市场经过持续调整后正在接近前期底部，但基本面与政策预期对风险偏好的压制暂时难以明显修复。考虑到目前阶段投资者风险偏好较低、景气短缺，结构上结合增量资金与相对景气优势，寻找结构线索。$博时廿美债A-U(09107)$ $博时20美债(03156)$ $博时20美债-U(09156)$ ■ 基本论据 海外方面，8月美国CPI继续回落，房租走高带动核心通胀超预期，今年后续快速大幅降息预期有所缓和。在美联储降息初期+大选前，风险资产可能延续高波动。 国内方面，8月中国核心CPI和PPI均低于预期，食品价格有所回升；中国8月经济活动数据显示生产及消费增长动力仍边际走弱，工业增加值同比增速回落，而出口金额同比增速有所回升，内外需分化态势延续。8月社融总量略超预期，但从社融结构、M1等指标来看，目前融资偏弱的状况仍待实质性改变。 ■ 市场策略 债券：近期货币政策宽松预期高涨叠加未有增量财政刺激落地，债市收益率极致下探。短期来看，央行持续进行卖出续发特别国债等“买短卖长”的操作，以及交易商协会约谈主要证券公司，规范其控制客户交易、将自营投顾等业务混同运作、通过变相资金池在不同账户间调节收益以及利益输送等行为，表明央行维持向上倾斜的收益率曲线的态度并未改变，但

■ 核心观点 美联储超预期降息50bp叠加稳增长政策预期升温，A股迎来快速反弹。当前市场估值和风险偏好均已经接近2月水平，处于历史极低位置，后续进一步下行空间十分有限，上行的空间则取决于政策实际落地的情况。$博时廿美债A-U(09107)$ $博时20美债(03156)$ $博时20美债-U(09156)$ ■ 基本论据 海外方面，美联储9月FOMC会议开启降息周期，首次降息50bp，利率预测隐含24&25年各降息100bp，发言中性。本次降50bp是对7~8月就业数据偏弱的补救，和00、08、20年的衰退式大幅降息还是有较大差异，后续降息节奏依然相机决策。美国实质衰退未至，但衰退（失业率大幅上升）的担忧并未消除，市场可能跟随数据延续“在降息交易和衰退交易中来回反复”。 国内方面，综合考虑银行净息差等因素，9月LPR暂时按兵不动，海外开启降息周期后，中国调降利率的空间进一步扩大；8月中国广义财政支出增速有所回落，可能部分来自于天气因素扰动，财政支出增长有待进一步加码。 ■ 市场策略 债券：9月央行LPR报价与8月持平，市场的降息预期落空，然而债市情绪仍然较乐观。海外降息有利于国内货币政策空间，市场对未来潜在政策宽松仍有预期。短期来看，长债收益率极致下探后可能逼近央行新的合意点位，目前市场观望和止盈情绪上升，叠加跨季资金面扰动较大，后续需要持续关注央行操作。长期来看，金融和经济数据偏弱印证当前实体融资需求低迷，基本面修复动能不足，基本面对债市仍相对有利。 A股：美联储超预期降息50bp叠加稳增长政

50个基点的降息开启这个周期，令至少一半投资者意外。有25个基点是对7月的补偿。市场上不少投资者的观点是7月就可以开启降息，而鲍威尔为了“求稳”硬是多看了两个月数据脱到了9月。这次的50个基点，实际上是9月25基点，加上7月25基点的补偿即便是50个基点，仍然落后曲线。按美联储自己的观点，此次是“校准政策立场”——不想落后于曲线，又不想传递衰退风险的信号，所以动作看乍看起来很大，其实只是落后于市场太多的补充。首次没有给市场“明确信号”。鲍威尔沿袭耶伦的风格，凡事都先跟市场充分沟通，宁可落后于市场，也绝不给市场增添意外。但这次却给市场留下悬念，甚至联储内部都有不同意见（2005年首次）美联储真的变画风了吗？我们认为，这依然是美联储趋向“保守”的结果，真正促使美联储进行大跨步的，是其政策目标倾向的改变。央行货币政策目标关注点主要有两个：1. 控制通胀；2. 提升就业。由于此前通胀高企，控制通胀一直是美联储关注的重中之重，随着这几个月CPI数据的回落，也基本稳定在可以接受的水平。美联储则把重点开始转向就业。如果通胀放缓伴随的是就业走弱，那么可能降息的需求就更为迫切，因为美联储对失业率上升的容忍度更低——“他们不想冒险破坏“软着陆”的美好前景”首次降息之后，投资者应该注意什么？第一、降息50个基点并不代表衰退。虽然字1989年以来，50个基点开启的降息均发生在衰退前夕（2001年互联网泡沫、2007年次贷危机、2020年Covid-19），但在1980年代，也有两次因通胀导致高利率后的降息是以50个基点开启的，并且在之后的一年中， $标普500(.SPX)$ 指数的收益率超过10%。第二、就业率将成为新的“最关键指标”。鲍威尔甚至还说，如果在7月会议前拿到7月非农数据的报告，很可能当时就会开启降息。未来

昨日大盘创出新低后有所回升，这让大家又燃起了期望。然而，这种走势并不能说明任何问题。例如 9 月 10 日，大盘同样在创出新低后出现反弹，但最终却成为了下跌中继。 所以，大盘能否企稳，关键在于第二天和第三天的表现，也就是今天和明天。 今天已收盘，上证指数呈现出一根小阳线，从目前来看，大盘算是暂时企稳，接下来就看明日的行情走势了。否则，大盘将难以摆脱下跌中继的命运。那么，今天有可能拉出中阳线吗？ 曾经，美股大跌时，大家期望着东升西落，可结果是美股下跌后没过几天便再创新高，西边并未落下，反倒是东边股市天天下跌。 如今，人们又期盼着美联储降息，希望国际资金能够流入我国进行投资。但关键问题是，国际资金真的会进来吗？如果 A 股依旧是那个充满风险的 “坑”，谁也不会为了那几十个基点的利息而冒着亏掉本金的风险。 所以，正如人们常说的那样，打铁还需自身硬。投资者所追求的是赚钱效应，是上涨的预期，而不是去赌大盘还有多少下跌空间。当下的重点是 A 股要打造出赚钱效应！ 人都是贪婪的，美联储也不例外。本来六七月份就该降息的，却硬生生拖到了现在，一下降了 50 个基点。 实际上，通过降息、降低借贷成本以及降低存量房贷利率等货币政策手段，难以有效提振内需。因为居民与企业缺乏借贷意愿，他们所差的并非那一丁点儿利息成本。 降低利息、降低借贷成本，只不过是一种转移支付，是存款人对贷款人的利息补贴。 对于那些担心降薪裁员的广大普通家庭来说，每个月少付几百块的利息支出，真的能够促使他们扩大消费吗？ 财政政策同样难以发力。大基建已显过剩，而至于新旧动能转换、产业转型升级，由于新兴产业规模较小，资金需求量极少，扩张性财政政策难以找到有效的发力点。 以往，通过借贷途径实现货币流通的良性循环以及信用创造，主要是依靠房地产、大基建和实体经济等重要载体来实现，但如今这条路已经走不通了。直接发钱来提振内需，这个途径更是想