社区

前言： 我有点犹豫，把参与世界杯的国家队的一些思考和研究放在这个财经号好不好？是否要放在个人号。换个角度来看，实际上好奇心，或者说对各个领域的研究，本就是投资研究、商业研究的一部分。研究并没有那么严格的界限，足球背后的规律，大概率也能反哺投资、反哺经济学思考、甚至反哺很多领域。 德国：成也萧何、败也萧何 德国队虽然2014年夺冠，但2018年2022年连续两年小组赛出局。 2014年德国队夺冠，主要因为2000年欧洲杯小组出局后，德国足协强制德甲俱乐部建立青训中心，全国铺设了三百多个训练基地。厄齐尔、穆勒、诺伊尔、克罗斯这一代“黄金一代”正是改革的产物。 战术上不再只靠身高头球，而是吸收了瓜迪奥拉式传控和快速转换打法。2014年那支德国队既有技术流控场，又能瞬间提速。 2018、2022世界杯变弱，源于战术僵化，沉迷无效传控（看看2026年的西班牙第一场比赛）。 德国是工业强国，执行力非常强。2014年的成功在于极强的青训体系建立，培养了黄金一代。但失败也是因为机械化的执行青训，这和现在的西班牙的现状有点像。机械化沉迷于传控。 需要融合传控等思想，但也需要重新找回德国自身的足球哲学与精神内核。 法国：街头艺术与青训培训的融合 法国队近些年的成绩一直比较好，2018年夺得世界杯冠军。2022年世界杯亚军、2024年欧洲杯四强， 法国青训近十年产出堪称恐怖，而且各条线均匀。从格里兹曼、博格巴到姆巴佩，再到现在的楚阿梅尼、卡马文加，人才从未断档。每个位置都有世界级选项。 和德国青训改革注重体系化建设不同，法国青训强在极高的成材率、鲜明的个人技术风格，以及对多元社会资源的极致利用。 法国国家足球学院克莱枫丹。每年从全法最优秀的13-15岁少年里，只选拔极少数人进行两年全日制精英教育，毕业后再由职业俱乐部挑选。姆巴佩、亨利、阿内尔卡都出自这里。 街区足球的黄金温床。在巴黎郊区的移民街

昨天刚说六月是打新大月，今天直接就上了六只新的；加上明天截止的两只，现在一共有八只新古可以认购。 不过大家不用担心，明天截止认购的两只跟今天新上的六只不冲突，所以今天我们重点把明天要截止的两只确认如何申购就行： $仙工智能(06106)$ ，明早截止认购，公开发行手数41992，每手金额5080。截止我写文章这会，认购额500，认购倍数1200，比麦科医疗-B热度要高。手数很多，还是可以给点中签的期待。 $麦科医药-B(02335)$ ，明早截止认购，公开发行手数29028，每手金额4200。最新认购额100，认购倍数120，比上一只热度低一点。不过这只我也会重点参与，最近-B的表现很好，弹性很大。 这两只我都重点参与了，基本对半分。还是想说一句，越是这种多只冲突的时候，越是我们拿到货机会更大的时候。 今天海清智元公布了中签结果，毫无意外，全员抽签，我没有中；这只略过，继续参与其他的。 明天下午星源材质和华健未来公布结果，最近真是打新人都盛宴，每天都有所期待。特别是星源材质是真给力，在招股的这几天，星源材质A每天都在涨，今天又涨了3.15%，折价率不断拉高，垫子越来越厚。 今天新上的六只，到下周二早上才截止认购，所以也不用太急，等明天认购的退回来后，在参与这六只。 先简单说一下，这六只里面的领益智造、圣邦股份、芯碁微装都是AH二婚，到时候周一看折价率、认购额最直观。目前看，即使是这三只AH，也都是值得参与的。其中的领益智造值得单独一说，每手660古，也是很奇葩。 中科闻歌，大模型领域，预计是大肉；科拓股份，智慧停车，行业想象力一般，预计后面用边角料参加；MERDEKAGOLD-DRS，印尼的黄金开采公司，货很多，

经过今年上半年各路AI豪强对市场的反复教育，有一个判断，可能决定未来一两年的走向： 市场对AI最大的担忧，会从“AI到底行不行”，转向“它是不是太强了”。 6月12日，周五傍晚5点21分，Anthropic收到华盛顿发来的一纸指令，以国家安全为由，勒令它关停手里最强的两个模型，通用旗舰Fable 5，和专门用来找软件漏洞的Mythos 5。它没法实时甄别每个用户的国籍，最终被逼得对所有用户一视同仁，干脆都别用Fable和Mythos了。 且不论这次的政令合理与否，华盛顿和Anthropic之间的矛盾，这已经是第二次爆发在众人眼前了。早在今年3月，国防部就把它列为“供应链风险”，起因是军方想用它的AI，Anthropic却坚持写明，自己的模型不得用来大规模监控美国人、不得装进自主武器。随着双方谈崩，总统特朗普直接下令各政府机构弃用它，而OpenAI在几个小时内就接走了它丢掉的机密合同。 连Anthropic这样估值9650亿、几个月后就要上市的公司，最强的产品都能被一道指令摁停。到这一步，真正要紧的已经不是AI行不行，而是它强到这个地步，你还能不能一直用得上它。 我感觉，这种事以后只会更多，AI不像当年的互联网那样哪儿都连得通，它的底子是算力、是电力，扎在谁的地盘、用谁的电，就归谁管。哪天美国不乐意，一道命令就能把最先进的大模型对外掐断，靠它吃饭的公司也跟着遭殃。 这么一来，能攥在自己手里、谁也一键关不掉的能力，会变得越来越重要，即便提供这个能力的公司在全球范围内算是“冗余资产”，也有价值再发现的机遇。 01  最强的，归谁说了算 政府给Fable 5封禁的理由，是它能被越狱、绕开护栏去找软件漏洞。 这套越狱研究出自亚马逊的研究员，亚马逊在管制落地前就把它递到了政府手里。可这个理由本身，并没有那么硬气，所谓越狱，不过是让模型读一段指定代码、找出其中的缺陷，

今天海清智元出结果，运气还不错中了一手。这个入通大概率没啥问题，至于能有多高那就只能看情绪了。 本轮冲突的最后2个新股，麦科医药和仙工智能明天截止。目前仙工智能冻资936.45亿，麦科医药冻资141.60亿，大概是6.6：1。到明天大概率不会偏移太多，我们姑且按照6：1冻资来计算中签率。 海清智元的冻资大概是4400亿，可见并没有多受新政影响，主力军还是以境外资金为主。 文章原文

本来以为只是换个人，没想到是换了整个美联储。 【会议声明赏析：完全重塑】 沃什对会议声明进行了大刀阔斧的改革，点开声明页面的第一眼我是震惊的，完完全全重塑了声明结构，大幅缩减了篇幅，此前那些需要揣测暗示的官话套话不见了，看上去更加务实，一起来欣赏全文。 美联储以12票赞成、0票反对通过以下声明： 将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%，以支持美联储的双重使命，并重申其在银行体系中维持充裕准备金的政策。 尽管中东局势带来了部分不确定性，但经济仍然稳健扩张。生产增长率和资本投资表现强劲。就业增长与劳动力规模保持同步，失业率变化不大。 通胀相对于美联储2%的目标仍然高企，部分反映了供应冲击推动某些部门的价格上涨，其中包括能源。美联储将实现价格稳定。 对，就是如此简洁的三段内容，开局直接12:0终结了鲍威尔时代的美联储大分歧，人情世故就是这么简简单单。第一段利率不变，第二段就业，第三段通胀，给了直球，通胀→加息。 从鲍威尔5月会议透露的美联储工作原理来看，加息之前需要先从宽松转向中性立场，然后再转向加息倾向，那么毫无疑问立场已经拨转到位，当然，沃什确实将会重塑很多机制。 【点阵图：从降息到加息】 美联储半数票委认为应当加息，3人预计加息1次，6人预计加息2次，很明显的鹰派转向。小插曲是少了一个票委画点点，正是沃什本人，可能将要废除点阵图这种利率路径的指引方式，他更倾向于在有必要时召开发布会释放关键信息，其他时刻沉默是金，放弃前瞻指引。 【经济展望：上调通胀预期】 在经济展望中，下调了今年GDP增长预期2.4→2.2，大幅上调了PCE和核心PCE，2.7→3.6，2.7→3.3。 【发布会：工作组要做很多事】 发布会上关于货币政策、通胀、就业、市场定价等信息的讨论，沃什传达了很明确的意思：除了声明本身，无可奉告。 美联储运作方式改变：成立五个特别工作组（美联储沟通、资产负

标普500的走势非常值得注意，周线级别终于走出了一个阴线Heikin Ashi，通常标志着真实价格的趋势改变。加上Space x吸走了大量流动性，见顶趋势可能已经开始 $标普500(.SPX)$