个人觉得比较靠谱，来源：知乎，侵删。https://www.zhihu.com/question/469692535/answer/1976546178滴滴的事，我估计可能是这样的。对滴滴来说，香港甚至A股上市肯定是最理想的，但是滴滴的合规问题很难解决，香港联交所和中国证监会对于企业合规要求都比较高，滴滴目前很难满足这两个资本市场的上市要求，而业务有点像的嘀嗒又走在前面，迟迟未能通过香港联交所的审核，估计滴滴觉得香港IPO无望。相对而言，美国上市对于企业合规要求比较低，合规风险、政策变动风险只要在招股书的风险因素章节披露就可以了，所以上市确定性更大。我疑心滴滴在多轮融资之后，遭遇了来自投资人的巨大压力，要在这次市场暴涨盛宴结束前，完成上市，所以滴滴只能选择美国上市。而美国上市本来也没什么，却遇到了一个来自美方的重大政治干扰项，就是要提供审计底稿给美国SEC，以及允许美方直接对来自中国的上市公司进行调查。这是中国证券法不能允许的，也涉及到国家安全。当然，底稿和调查的事，从专业角度来说，是有解决办法的，如果没有来自美国方面的政治干扰，CSRC和SEC肯定是能想出两全其美的办法的。估计中方预期拜登方面还是会在预算批准后对华缓和，真正进行中美谈判，届时这个技术问题反而是好谈的一个事项，而中方从全局角度来看最终还是会在设立一定保护机制的基础上一定程度接受美方诉求的。而在这种情况下，中方就要甄别哪些企业在IPO后，提供基础信息给美方不至于因为数据外泄而危及国家安全，哪些企业提供数据给美方后（哪怕是经过CSRC过滤的），有可能危及国家安全。对于滴滴这样的超级平台，有关部门肯定是有顾虑的，因此估计跟滴滴有沟通，在美国上市这件事上缓缓。国家不会说不让滴滴上市，但是应该是在谈妥，拿出解决方案之后再说。滴滴估计是比较急了，在权衡利弊，乃至分析了诸如中方是否有权禁止滴滴上市之类的一些法律问题后，还

中国明星私募基金景林资产向SEC提交一季度13F美股持仓报告，报告显示，截至3月31日，景林持有美股资产总额22.57亿美元，相较于2019年四季度末持仓的18.47亿，再次录得大幅净增持。 景林在第一季度大举买入中概股，尤其是$京东(JD)$ （买入约425万股）、$拼多多(PDD)$ （买入约213万股）、$百度(BIDU)$ （买入100万股）、$中通快递(ZTO)$ （买入约82万股）、$携程网(TCOM)$ （买入约68万股），$好未来(TAL)$ （买入约55万股），另外还增持了有道、唯品会、Bilibili、阿里巴巴等，几乎覆盖了中概股龙头标的。 特别是电商公司，几乎增持所有电商股，4月以来，电商股出现了强烈的反弹，拼多多和京东都创了新高。 另外，再一次强调中通，这是我从景林之前持仓关注的股票，它也创新高了。新进买入的百度也非常值得特别提示，百度现在的估值是中概龙头中最低的，我理解景林买入就是买低估值。 其他美股方面，景林在第一季度增持了微软、Facebook、Uber和东南亚游戏公司

1、滴滴本次EGM宣布采用一股一票方式投票，且需要50%以上simple majority才能通过，目前董事和高管持股约9.8%，如果希望达到simple majority，需要得到Softbank、Uber等主要股东的全面支持，否则会议能否通过考虑到当前股价仍存在较大不确定性 2、假设通过EGM，则需要向SEC提交From 25以及Form 15完成退市程序，最快将于110天内完成退市，此前中芯国际、中国移动等也采用这种方式进行退市 3、考虑到当前股价严重低估，且IPO时间不远，预期如果以该种方式退市，可能会导致较多的诉讼，进而引起公司需要比较大的金额进行settle 4、滴滴宣布在退市完成前不考虑其他交易所上市申请，意味着对于现有投资者，假设退市完成，选择只有在OTC交易期待后续在港交所或者其他交易所上市，或者提起诉讼寄望于公司赔偿 5、这个消息本身对于中概股预期在新的一周会带来较大的动荡，但证监会在滴滴公告之后一个小时也迅速公告，声明该等安排是个案，不影响其他在内上市中概股，也不影响中美审计合作，也是为了稳定市场和投资者信心。 $滴滴(DIDI)$ 滴滴管理层持股虽然不到10%，但是有57%的投票权，要成功通过的可能性很大，当前股价较上市已经打9折，股东会暴怒吧？

巴菲特旗下$伯克希尔B(BRK.B)$ $伯克希尔(BRK.A)$ 提交截至2020年3月31日的第一季度持仓报告，伯克希尔第一季度总规模1755.27亿美元，环比减少了约27%。3月美股3次熔断，别人恐惧我贪婪的巴菲特却没有增持，从头寸变动上看，巴菲特在第一季度结束时仅增持$PNC金融(PNC)$ 。但第一季度巴菲特大幅减仓。首先将08年金融危机开始买入的重仓股$高盛(GS)$ 大砍84%，并减持另一大重仓银行股$摩根大通(JPM)$。减持银行股似乎给我们非常清晰的信号，巴菲特对后市不看好。对银行股的抛售并没有止于第一季度，5月14日，伯克希尔提交给sec的文件显示公司还减仓了50万股$美国合众银行(USB)$ 和约87万股的$纽约梅隆银行(BK)$ 。而此前报告显示，巴菲特在4月15日对美国合众银行进行了增持，不到一个月就减持了，减持之后，巴菲特对银行股持股比例降至10%以下。会不会继续卖就不确定了。长期以来，巴菲特一直对银行股青睐有加，认为其对比其他证券更具

美东时间26日晚上9点（北京时间27日上午9点）就是本轮美国总统竞选第一场辩论，这是一场综合性辩论，很多媒体都说如果是希拉里上台，对生物科技板块会是打击。但是生物科技板块偏偏是本轮领涨的板块，对应标普的$(XBI)$一个月以来大涨11.63%，大大跑赢月收益为负的标普指数。而对应纳斯达克板块的$(IBB)$一个月以来涨幅5.47%，相较月收益2.85%的纳指也相当抢眼。 那么，XBI和IBB同样是生物科技ETF，涨幅差距却很大，他们有什么区别呢？ $SPDR S&P Biotech ETF(XBI)$ 是SPDR公司发行，在纽交所上市，追踪S&P Biotech Select Industry Index这个指数，是标普500全市场生物科技行业公司组成的加权指数，这个指数相关的ETF除了XBI还有带三倍杠杆、正反向的$(LABD)$和$(LABU)$。有兴趣可以看看这个指数的官网： http://us.spindices.com/indices/equity/sp-biotechnology-select-industry-index 由于XBI是这个加权指数ETF，所以它的成分相对平均分配在指数成分标的，目前持仓85只股票，由下图可见，目前最大持仓的单只股票占比仅4.76%，前十名持仓占比仅26.7%。这样平均分配，加重了中小盘股的占比，减低了单只股票的风险。在市场风险偏好较强时，中小盘涨幅超过蓝筹，XBI就涨得更可观。 XBI是一只纯美ETF，100%持有美国生物科技公司。并且，XBI是一只相当纯正的生物科技ETF，它超过80%的持仓都生物科技板块，另有14.6%在医药品。 $生物科技指数ETF(IBB)$ 首先，与XBI不同的是，IBB是iShares 发行，在纳斯达克交易所上市，追踪Nasdaq Biotechnology Index，纳斯达克生物科

道指在上周大跌12.36%之后，本周收涨1.79%，看起来反弹不够有信心。此外，标普500上周大跌11.49%，本周收微涨0.61%，纳指上周大跌10.54%，本周勉强收平0.1%，相比道指更弱势。板块看，避险版本公用事业领涨，医疗健康次之，然后消费在苹果的带动下表现出众。由于疫情恐慌，医疗和医疗器械都大涨，囤货所需的商超$沃尔玛(WMT)$ 、$好市多(COST)$ 也大涨，真是全世界都一样囤货的啊一周大涨的个股不能说明什么，大多数是前期跌的更多，从一个月来看，无一板块幸免，但避险的公用事业仍较为坚挺。个股看，苹果虽然本周大幅反弹，但主要是前期超跌。 过去一个月的热力图，更可以看到几个比较坚挺的标的，比如巴菲特在Q4刚迈入的$克罗格(KR)$ ，过去一个月这样的累计涨幅14%。大家都熟知的$吉利德科学(GILD)$ 和难得坚挺的科技股$英伟达(NVDA)$ 。 但这些的确定性都不如它，一个会从暴涨暴跌行情中获利的公司 $芝加哥商品交易所(CME)$ ，无疑最近的波动和交易拥堵让CME获利。眼下原油暴动，VIX狂涨，年底还

$Renaissance IPO ETF(IPO)$ 这只文艺复兴资本的 IPO ETF今年以来已经涨了124%。 它是跟踪美股新上市的公司，但注意它不是打新基金，即不是通过认购IPO公司的发行份额，它更像是一个次新基金，具体是选取90天内上市的美股公司，并在上市满2年后卖出。当新上市的公司规模足够大且流动性好的时候，会在5个观察日内快速纳入ETF。 由于ETF是成分是按照市值加权，因此大型公司市值高对ETF权重占比也高，但单一标的的权重不超过10%，每个季度评审调整。 截止21日，IPO ETF持有49只个股及一点点现金。目前持仓前三名是ZOOM、Uber 和运动互动公司$Peloton Interactive, Inc.(PTON)$ 最近大火的新股$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ $爱彼迎(ABNB)$ $Unity Software Inc.(U)$ 也都在持仓内，所以我觉得如果选择太多，但资金限制无法一网打尽，可以看看这个次新ETF，当然AI暂时还没被纳入，可能是波动太大吧。 今年上市的中概股理想、小鹏、贝壳也在。

这两天的热搜大瓜，想必大家都吃到了吧。 但是你可能没关注到这家美股上市公司$Progyny(PGNY)$ ，是一家专门做冻卵、试管婴儿、代孕、领养等一站式服务平台。Progyny有网站和APP连接消费者和企业雇主（为员工提供生育福利的企业），为他们提供生育有效查询和一套完整的生育解决方案，服务内容涵盖生育计划的私人定制、冷冻卵子、试管婴儿、胚胎发育分析等。 这是一只默默无闻的牛股，2020年涨幅54%，2019年10月才正式上市。这家公司究竟是怎么做到的呢？我们翻开它的财报来看一看。 在Progyny的官网上，对于自己主要服务的用户群体，做了三个划分：1）不孕不育的夫妻（在美国，每8对伴侣中就有1对不孕不育） 2）LGBTQ+群体（占千禧一代人口数的8.1%） 3）自主选择做单亲父母的人（重点提升30岁以上女性的怀孕概率）。 也就是说，正是由于美国存在的生育困难群体的日益壮大，给了Progyny发展壮大的机会。 不过，值得一提的是，付钱给Progyny的，其实并非是一个个需要治疗的个体，它的大主顾，主要是那些想要为员工提供生育服务的大企业。即跟企业员工福利挂钩。 在美国，凡是超过50人的雇主都需要向雇员提供健康保险。但是普通意义上的健康保险并不覆盖（或很少覆盖）治疗不孕不育的相关服务或费用。 现实中，许多大公司都将代孕纳入了为员工提供的福利之一（不是公司帮你怀孕，是补贴你代孕的相关费用），比如在Facebook、Adobe、PayPal、哥伦比亚大学等公司和机构的官网上都明文显示自己提供这项福利。 像高通（Qualcomm），百思买（BestBuy）等企业，则将这项福利写进了公司的财务报表。最猛的当数星巴克，它甚至为小时工、一线员工提供生育福利，并于2019年10月将福利覆盖范围扩大到了“代孕”

今天早晨，巴菲特管理的伯克希尔公布了2019年第四季度的持仓报告，伯克希尔第四季度总规模2420.51亿美元，环比增加了12.75%。第四季度，伯克希尔减持了8只股票，同时增持了4只持仓，并新买入2只股票和2只ETF，他们分别是： 减持1.5%的$苹果(AAPL)$，截至第四季度仍持有2.45亿股苹果，市值约为720亿美元，在伯克希尔的仓位重占比29.74%，仍然是其第一大重仓股。 减持5家金融机构，其中4 家为银行股，减持富国银行和美国银行主要是避免持股权超过10%，引起监管机构审查。​​​还减持了高盛、纽约梅隆银行。另外，少量减持了$旅行者财产险集团(TRV)$ 。 伯克希尔让持有大量金融板块，从整体板块来看，金融为其第二重仓板块。 此外，伯克希尔还减持了石油股$Phillips 66(PSX)$ 和航空股$美国航空(AAL)$ 。 增持最大的的是 $西方石油(OXY)$、高端家具品牌$RH(RH)$、$$森科能源(SU)$

传送门：国泰君安：Costco低价精选筑护城河，会员体系成盈利点 听说今天在中国首家 $好市多(COST)$，上海人展示了真正的实力：工作日比你闲，不上班还比你有钱，比你有钱还比你会省钱。[笑哭] 成立于1983年的Costco是全美第二大零售企业（仅次于沃尔玛）、第一大连锁会员制仓储超市。Costco的slogan是 A commitment to quality and value（质量与价格的保证），目标客户主要面向中产阶级消费者。在资本市场它最为人乐道的就是，股神巴菲特的伯克希尔早在2000年就开始买入Costco，芒格更是Costco的董事会成员，宣称这是他终身不卖的股票。当然，十年涨幅超过5倍的Costco从未让信奉长期主意的投资者失望。 虽然这个零售巨头今天才正式在中国大陆开设第一家实体店，但截至2018年12月31日，它已经在全球拥有768个门店，除了美加墨地区，欧洲、亚太都早已开店。之前已经多家中国新经济公司对标Costco，前有雷军在演讲中说小米是Costco的商业模式，后有拼多多在招股书中说自己是Costco+Disney，名创优品创始人一直宣称在做Costco模式，网易严选就是线上Costco。那么Costco到底有什么魔力引无数大佬竞折腰？ 如果说用几个关键词来定义Costco就是：会员制、低毛利、精选SKU、高周转和压缩成本高效运营。 Costco的关键词一：会员制 Costco门店的入口有工作人员查验会员卡，只有会员能够进入。Costco的会员卡分成下面四类，最常用的是金卡，开放给个人的，收费跟商务卡一样都是年费$60。每一张卡都可以有一张附属卡。黑卡年费$120，但是黑卡有现金福利，2%的消费返现，但每年有$1000的

索罗斯旗下资本更新截至2020年3月31日的13F持仓报告，在最动荡的第一季度，索罗斯大举买入$Sprint(S)$ ，和$美国电话电报(T)$ ，这两个美国第三大运营商和第四大运营商在第一季度宣布合并，交易价值为260亿美元，目前Sprint已经退市。 另外，索罗斯资本还新买入了$苹果(AAPL)$ 、$亚马逊(AMZN)$、$Visa(V)$ 、$动视暴雪(ATVI)$ 等公司。13F显示公司第一季度清仓了$AMD(AMD)$ 、$Facebook(FB)$ 、$阿里巴巴(BABA)$ 、$台积电(TSM)$ 、$应用材料(AMAT)$ 等公司。还减少了黄金ETF$SPDR黄金ETF(GLD)$ 的持仓。从截至3月底的报告看，当前索罗斯资本最大持仓是亚马逊