博通的前身可以追溯到1961年，当时它是惠普公司的一部分，专注于半导体产品的研发。1999年，随着惠普业务的重组，该部门被剥离出来，成为安捷伦科技的一部分。 2005年，安捷伦科技的半导体部门迎来了新的转变，私募基金KKR和银湖资本以26.6亿美元的价格将其收购，并在此基础上创建了安华高科技（Avago Technologies）。 2016年，安华高科技以370亿美元的天价收购了博通公司。这次并购不仅规模庞大，而且极具战略意义。收购完成后，新公司保留了"博通"这一名称，标志着其在半导体行业的全新起点。 博通在2023年11月成功收购了VMware，看中的是VMware在私有云和混合云工具方面的广泛布局。公司首席执行官Hock Tan在2024年第二季度的财报电话会议上指出，自收购VMware之后，公司已经将产品系列从超过8,000个SKU精简至四个核心产品，同时优化了上市流程，减少了渠道间的冲突。 VMware采用零信任安全策略，全面保护工作负载、应用程序、数据、网络、设备及用户。此外，VMware还积极支持边缘计算技术，即在网络边缘进行数据的本地处理。例如，自动驾驶汽车就利用车载计算机处理数据。博通凭借其庞大的客户基础，能够充分利用VMware的解决方案。 作为整合策略的一部分，博通正在将VMware的业务模式从传统的许可模式转变为订阅模式。Hock Tan在财报电话会议上提到，自交易完成以来，公司已经成功将近3,000个大客户转移到了订阅许可模式，他们能够在本地构建自助式虚拟私有云。客户通常会签署多年合同，公司将这些合同的年度价值标准化为年度预订价值（ABV）。VMware产品的ABV从第一季度的12亿美元增长至第二季度的19亿美元，而博通软件组合的ABV也从19亿美元增长至28亿美元。 据统计，VMware的ABV环比增长了58.3%，而博通软件组合的环比增长为47

美股复盘：昨晚美股三大指数震荡走高，纳斯达克指数、标普 500 指数均再创历史新高。几家大型科技公司股价上涨，推动股市创下历史新高。 $苹果(AAPL.US)$ 与 $微软(MSFT.US)$ 在就全球市值最大的公司展开激烈争夺，至收盘，苹果市值为 33224 亿美元，微软市值为 33324 亿美元。 $英伟达(NVDA.US)$ 股价刷新历史新高，总市值 32221 亿美元。$iShares罗素2000指数ETF(IWM.US)上涨方面： $Meta Platforms(META.US)$ 上涨0.49%， $哔哩哔哩(BILI.US)$ 上涨6.65%， $博通(AVGO.US)$ 上涨5.41%， $超微电脑(SMCI.US)$ 上涨5.08%， $美光科技(MU.US)$ 上涨4.58%， $高通(QCOM.US)$ 上涨3.20%，

博通（Broadcom）：AI驱动的巨头崛起，股东回报率迎来黄金时代 图片 一、财报亮点概述 AI收入大幅增长：Broadcom预计其2024财年AI收入将超过110亿美元，高于之前的100亿美元。这显示了AI需求的强劲增长。 VMware收购整合：自2023年11月完成对VMware的收购以来，Broadcom在整合VMware方面取得了显著进展，并将其纳入基础设施软件部门。这一整合推动了软件收入的显著增长。 收入和利润增长：第二季度收入为124.9亿美元，同比增长43%。Non-GAAP每股收益为10.96美元，超出市场预期。全年收入指导为510亿美元。 毛利率提升：毛利率为76.2%，略高于市场预期的75.9%。半导体解决方案的毛利率为67%，基础设施软件的毛利率为88%。 营运费用控制：营运费用为23.72亿美元，略高于市场预期，但这主要是由于VMware整合所带来的费用增加。 市场份额和需求：Broadcom在AI和网络基础设施市场的需求强劲，尤其是在定制ASIC和以太网产品方面。这些产品使得Broadcom在AI市场上具备显著竞争优势。 股东回报：Broadcom继续通过股息和股票回购向股东返还资本。第二季度支付了24亿美元的股息，并回购了72亿美元的股票。 债务管理：公司在第二季度偿还了9.34亿美元的固定利率债务，并计划在2024财年继续偿还债务。 资本支出：第二季度资本支出为1.22亿美元，公司保持了对资本支出的严格管理，以支持其业务增长。 长期展望：管理层对公司前景保持乐观，预计AI收入将继续增长，并在未来几年推动公司整体收入和利润的增长。 Broadcom在AI和软件领域的强劲表现、有效的成本控制和积极的股东回报策略，使其在2024财年及以后具有良好的增长潜力，总结下来主要是三个方面： AI收入显著增长：第二季度AI相关收入达31亿美元，同比增长

需求与竞争，企业永远无法逃过的两个关键问题！ 图片 在Broadcom Inc.（NASDAQ:AVGO）2024财年第二季度财报电话会议中，管理层详细讨论了公司对竞争和需求的看法。以下是关于这两个方面的会议纪要内容整理： 关于竞争的看法 AI加速器竞争：Hock Tan：在AI加速器方面，Broadcom不直接与NVIDIA的GPU市场竞争。NVIDIA在GPU市场拥有强大的地位和优势，而Broadcom专注于为特定的超大规模数据中心客户定制AI加速器解决方案。Broadcom利用其深厚的IP组合来创建定制的ASIC AI加速器，这些解决方案专门用于处理复杂的AI工作负载。因此，Broadcom在这一领域的定位是补充和支持而不是直接竞争。 AI网络竞争：Hock Tan：在网络方面，Broadcom在以太网网络技术上拥有超过25年的经验，经历了多次市场转型，从云规模网络到路由，再到现在的AI网络。Broadcom与NVIDIA的竞争更多是在于为客户提供支持AI的网络基础设施。Broadcom深厚的技术积累和与合作伙伴（如Arista Networks、Dell、Juniper和Supermicro）的紧密合作，使其在这一领域保持了领先地位。 总体竞争态势：Broadcom强调其在技术和市场上的深厚积累，以及与客户和合作伙伴的紧密关系，是其在竞争中保持优势的关键因素。通过提供高度集成和定制的解决方案，Broadcom能够满足客户日益增长的需求，并在激烈的市场竞争中脱颖而出。 关于需求的看法 AI需求：Hock Tan：Broadcom在第二季度实现了31亿美元的AI相关收入，同比增长280%。公司预计AI需求将继续强劲增长，尤其是在超大规模数据中心中对AI网络和定制加速器的需求。Broadcom预测2024财年的AI相关收入将超过110亿美元。需求驱动因素：AI数据中

Broadcom 关键10点 总结：博通在2024财年第二季度展现了强劲的增长势头和卓越的财务表现，特别是在AI市场中的表现令人瞩目。通过有效的股东回报策略和稳健的财务管理，博通不仅确保了当下的成功，还为未来的发展奠定了坚实的基础。投资者应持续关注博通在AI市场的进一步扩展和技术创新带来的潜在增长机会。 图片 AI相关收入显著增长：Q1 2024：AI相关收入为23亿美元，同比增长400%。Q2 2024：AI相关收入为31亿美元，同比增长280%。全年AI收入预期：从75亿美元提高到110亿美元以上。 总收入预期提升：Q1 2024：全年总收入预期为500亿美元，同比增长40%。Q2 2024：全年总收入预期为510亿美元，同比增长43%。 非AI业务表现疲软：无线业务：Q1收入20亿美元，同比下降4%；Q2收入16亿美元，同比增长2%。服务器存储连接：Q1收入8.87亿美元，同比下降29%；Q2收入8.24亿美元，同比下降27%。宽带业务：Q1收入9.4亿美元，同比下降23%；Q2收入7.3亿美元，同比下降39%。工业销售：Q1收入2.15亿美元，同比下降6%；Q2收入2.34亿美元，同比下降10%。 基础设施软件收入强劲：Q1 2024：基础设施软件收入为46亿美元，同比增长153%。Q2 2024：基础设施软件收入为53亿美元，同比增长175%。 VMware并购的积极影响：VMware并购显著提升了基础设施软件收入，并有助于推动公司整体收入增长。 研发和运营支出增加：Q2 2024研发费用为24亿美元，占收入的19%，同比增长4个百分点。Q2 2024销售、总务和行政费用（SG&A）为13亿美元，占收入的10%，同比增长5个百分点。 毛利润和运营利润保持强劲：Q2 2024：毛利润为78亿美元，毛利率为62%；运营利润为30亿美元，运营利润率为24%。

博通（Broadcom）：AI驱动的巨头崛起，股东回报率迎来黄金时代 一、财报亮点概述 AI收入大幅增长：Broadcom预计其2024财年AI收入将超过110亿美元，高于之前的100亿美元。这显示了AI需求的强劲增长。 VMware收购整合：自2023年11月完成对VMware的收购以来，Broadcom在整合VMware方面取得了显著进展，并将其纳入基础设施软件部门。这一整合推动了软件收入的显著增长。 收入和利润增长：第二季度收入为124.9亿美元，同比增长43%。Non-GAAP每股收益为10.96美元，超出市场预期。全年收入指导为510亿美元。 毛利率提升：毛利率为76.2%，略高于市场预期的75.9%。半导体解决方案的毛利率为67%，基础设施软件的毛利率为88%。 营运费用控制：营运费用为23.72亿美元，略高于市场预期，但这主要是由于VMware整合所带来的费用增加。 市场份额和需求：Broadcom在AI和网络基础设施市场的需求强劲，尤其是在定制ASIC和以太网产品方面。这些产品使得Broadcom在AI市场上具备显著竞争优势。 股东回报：Broadcom继续通过股息和股票回购向股东返还资本。第二季度支付了24亿美元的股息，并回购了72亿美元的股票。 债务管理：公司在第二季度偿还了9.34亿美元的固定利率债务，并计划在2024财年继续偿还债务。 资本支出：第二季度资本支出为1.22亿美元，公司保持了对资本支出的严格管理，以支持其业务增长。 长期展望：管理层对公司前景保持乐观，预计AI收入将继续增长，并在未来几年推动公司整体收入和利润的增长。 Broadcom在AI和软件领域的强劲表现、有效的成本控制和积极的股东回报策略，使其在2024财年及以后具有良好的增长潜力，总结下来主要是三个方面： AI收入显著增长：第二季度AI相关收入达31亿美元，同比增长28

需求与竞争，企业永远无法逃过的两个关键问题！ 图片 在Broadcom Inc.（NASDAQ:AVGO）2024财年第二季度财报电话会议中，管理层详细讨论了公司对竞争和需求的看法。以下是关于这两个方面的会议纪要内容整理： 关于竞争的看法 AI加速器竞争：Hock Tan：在AI加速器方面，Broadcom不直接与NVIDIA的GPU市场竞争。NVIDIA在GPU市场拥有强大的地位和优势，而Broadcom专注于为特定的超大规模数据中心客户定制AI加速器解决方案。Broadcom利用其深厚的IP组合来创建定制的ASIC AI加速器，这些解决方案专门用于处理复杂的AI工作负载。因此，Broadcom在这一领域的定位是补充和支持而不是直接竞争。 AI网络竞争：Hock Tan：在网络方面，Broadcom在以太网网络技术上拥有超过25年的经验，经历了多次市场转型，从云规模网络到路由，再到现在的AI网络。Broadcom与NVIDIA的竞争更多是在于为客户提供支持AI的网络基础设施。Broadcom深厚的技术积累和与合作伙伴（如Arista Networks、Dell、Juniper和Supermicro）的紧密合作，使其在这一领域保持了领先地位。 总体竞争态势：Broadcom强调其在技术和市场上的深厚积累，以及与客户和合作伙伴的紧密关系，是其在竞争中保持优势的关键因素。通过提供高度集成和定制的解决方案，Broadcom能够满足客户日益增长的需求，并在激烈的市场竞争中脱颖而出。 关于需求的看法 AI需求：Hock Tan：Broadcom在第二季度实现了31亿美元的AI相关收入，同比增长280%。公司预计AI需求将继续强劲增长，尤其是在超大规模数据中心中对AI网络和定制加速器的需求。Broadcom预测2024财年的AI相关收入将超过110亿美元。需求驱动因素：AI数据中

Broadcom 关键10点 总结：博通在2024财年第二季度展现了强劲的增长势头和卓越的财务表现，特别是在AI市场中的表现令人瞩目。通过有效的股东回报策略和稳健的财务管理，博通不仅确保了当下的成功，还为未来的发展奠定了坚实的基础。投资者应持续关注博通在AI市场的进一步扩展和技术创新带来的潜在增长机会。 图片 AI相关收入显著增长：Q1 2024：AI相关收入为23亿美元，同比增长400%。Q2 2024：AI相关收入为31亿美元，同比增长280%。全年AI收入预期：从75亿美元提高到110亿美元以上。 总收入预期提升：Q1 2024：全年总收入预期为500亿美元，同比增长40%。Q2 2024：全年总收入预期为510亿美元，同比增长43%。 非AI业务表现疲软：无线业务：Q1收入20亿美元，同比下降4%；Q2收入16亿美元，同比增长2%。服务器存储连接：Q1收入8.87亿美元，同比下降29%；Q2收入8.24亿美元，同比下降27%。宽带业务：Q1收入9.4亿美元，同比下降23%；Q2收入7.3亿美元，同比下降39%。工业销售：Q1收入2.15亿美元，同比下降6%；Q2收入2.34亿美元，同比下降10%。 基础设施软件收入强劲：Q1 2024：基础设施软件收入为46亿美元，同比增长153%。Q2 2024：基础设施软件收入为53亿美元，同比增长175%。 VMware并购的积极影响：VMware并购显著提升了基础设施软件收入，并有助于推动公司整体收入增长。 研发和运营支出增加：Q2 2024研发费用为24亿美元，占收入的19%，同比增长4个百分点。Q2 2024销售、总务和行政费用（SG&A）为13亿美元，占收入的10%，同比增长5个百分点。 毛利润和运营利润保持强劲：Q2 2024：毛利润为78亿美元，毛利率为62%；运营利润为30亿美元，运营利润率为24%。

1，先说说AGI概念：全球众多顶尖AI实验室致力于开发人工通用智能（AGI），必须说明的是——这是个含义广泛且模糊的概念，它可以指代从“超越人类的机器神”到“在任何任务上都超越人类的机器”。 2，关于AGI的共识与分歧：大多数计算机科学家认同AGI的可行性，但在实现方法和时间上存在分歧。2023年的一项调查显示，专家们预计2047年为实现AGI的中位数年份，但也认为有10%的可能性在2027年之前实现。 3，AI的现状：尽管AI在某些特定任务上已经展现出超越人类的能力，如辩论、情感评估和创业点子的生成，但AI的能力分布不均，甚至在单一任务中也是如此。 4，AI能力测试：OpenAI在发布GPT-4时，通过与GPT-3.5的对比测试，展示了AI的显著进步。但这些测试可能存在误导性，例如测试题目可能已包含在AI的训练数据中，导致AI能够“预先记忆”答案。 5，AI能力发展趋势：通过MMLU测试，我们可以观察到AI能力随时间的增长趋势。大型语言模型（LLM）的规模越大，其性能越好，迅速超越了业余水平，接近甚至超越了专家水平。 6，AI能力的限制：尽管AI在某些任务上表现出色，但它们在其他任务上可能表现不佳。AI的能力提升可能迅速达到超人水平，但这并不意味着它们能够完成所有相关工作。 7，AGI发展的层次： 第1层：全能AGI，能完成任何任务都超越人类。 第2层：弱AGI，能在某些特定工作中超越人类专家。 第3层：专业聚焦智能，AI在特定领域超越人类专家。 第4层：共智能，人类与AI合作，通常能取得更好的成果。 8，无论如何，AI在特定领域的能力提升预示着行业的重大变革——尽管真正的AGI路径仍不明确，但更广泛的认知革命正在进行中，其影响将是深远的，当然，如果进入AGI时代，很可能我们会发现这个社会，乃至我们自己——只是被模拟的而已。

定焦（dingjiaoone）原创 作者 |金玙璠 编辑 | 魏佳 2024年，想买电脑的人们都发现，几乎所有品牌都说自己有AI功能，还多了一个新名词AIPC。 是的，前有AI手机、AI电视，现在，AI故事终于讲到了略显没落的PC（personal computer，个人电脑）。 和很多“炒冷饭”的概念不同，AIPC是一个去年下半年才开始吆喝的新概念。 很多人听说AIPC这个词，是因为联想、惠普等老牌PC厂商，华为、荣耀等跨界厂商，都掏出了自家的AIPC产品。其实，AIPC概念之所以在2024年出圈，还有一条暗线发挥了作用：英特尔、英伟达等芯片巨头对消费级CPU（中央处理器）芯片做了大刀阔斧的改革，增加了专门的AI算力，推着传统PC向AIPC转变。搭着这些芯片大厂的快车，市面上才出现了这么多AIPC产品。 从PC产业的困局去看，2024年被定义为AIPC大规模出货的元年，是芯片厂商和PC厂商的合谋。而从大模型的发展来看，将一部分算力下沉到端侧，尤其是与用户规模庞大的移动端设备结合，或许是一条降低算力成本、跑通AI变现模式的出路。 抛开PC厂商吆喝的卖点和枯燥的技术理论，我们需要搞明白：AIPC和过去的PC，到底有什么不一样？它能帮大模型解决降本和安全问题吗？现阶段，有没有必要冲着AI去换一台定价一两万元的AIPC？谁家的产品最有可能颠覆市场？ AIPC和PC，有什么不一样？ 2024年开年，AIPC就成了流行词。虽然PC厂商都在不遗余力地吆喝各家AIPC产品的卖点，但AIPC是什么，它和传统的PC有什么不一样？可能很多人只是停留在一些零星的了解上，而就连业界对它也没有一个统一明确的定义。 目前不同厂商的AIPC产品的配置不同，不过，一个共识是，和传统的PC相比，AIPC必须配备专用的芯片或者AI模块，才能支持本地化运行百亿参数级别的大语言模型。 AIPC是Artificia

在大盘屡创新高、科技股扶摇直上、 $英伟达(NVDA)$ 超过 $微软(MSFT)$ 和 $苹果(AAPL)$ 成为市值第一大的公司之时，投资者可能也在挖掘其他与AI相关、受益匪浅的公司。 $高盛(GS)$ 列了一份人工智能而获得增益的股票名单。根据他们的说法，在人工智能采用交易的“启用收入阶段”，AI股票与 $标普500(.SPX)$ 的相对表现为+8%，也就是明显优于大盘。同时，又将这份列表上的股票与龙头英伟达进行了比较，英伟达在人工智能采用的第一阶段的六个月回报率为146%，远期市盈率为31倍。其中，与NVDA关系密切，敏感度超过4的个股有 $Meta Platforms(META)$ $MongoDB Inc.(MDB)$ $财捷(INTU)$ $Nutanix Inc.(NTNX)$ $ServiceNow(NOW)$