随着人工智能和数据中心的发展，半导体行业迎来了新的增长契机。Arm Holdings作为一家独特的半导体设计公司，其市场表现和未来潜力吸引了众多投资者的目光。尽管其业务前景广阔，但当前的price引发了关于PE过高的担忧。
🚀 Arm 第四季度ER表现
Arm Holdings在第四季度表现出色，2024营收达到9.28亿美🔪，同比增长47%。本季度毛利率为97%，非GAAP营业利润率为42%。
📈 jiage持续上涨
第四季度后上涨50%，自IPO以来上涨200%。
分析师观点 🧐：price持续上涨，许多分析师转为看跌，认为其估值过高。然而，市场依然看好，推动进一步📈
🔍 ARM的市场主导地位与扩展
📱 智能手机市场的主导地位
ARM目前主导着智能手机处理器市场，市场份额高达95%。例如，ARM v9已经被多款高端智能手机采用，包括三星Galaxy S24、谷歌Pixel 8和Vivo X100等。
☁ 数据中心与云计算市场的增长
谷歌、微软和亚马逊等公司已经开始采用ARM的设计来开发自有芯片，以降低对英伟达（NVDA）和AMD的依赖。
⚠ 谨慎：PE过高的风险
ARM是市场上zui昂贵的gupiao之一，PS倍数为41，PE倍数为70。虽然业务前景看好，但当前的price过高，使得投资者需要谨慎行事。
📊 估值模型
增长预测：预测到FY2029收入将达到150亿美🔪，年复合增长率（CAGR）为37%。
市销率（P/S）估值：假设一个15倍的前瞻性市销率倍数，目标价为154美🔪。
结论
尽管ARM在AI PC和智能手机市场的未来增长前景广阔，但其当前price反映了对未来增长的不合理预期。建议等待市场回调至更合理的PE。因此，目前最乐观场景的Price Target为每股154美🔪，市场已经充分定价。
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