$Roku Inc(ROKU)$ 概括ROKU 的第二季度收益显示出强劲的增长，尤其是与其他电视供应商相比。当前股东可能没有为与过去不同的未来回报做好准备。我估计到 2024 年，该股票的年回报率约为 8%。我解释了股东可以做些什么来改善他们的远期回报前景。正在寻找像这样的创意组合？ Best Of Breed 的成员可以独家访问我们的模型组合。流式移动应用程序Roku (ROKU) 的股东期望一个又一个季度的重磅回报是可以原谅的。谁能责怪他们？由于该公司产生了强劲的增长，而这种增长只会因大流行而加速，因此该股的迅速上涨是可以理解的。然而，强劲的回报可能有些过头了，因为该股票现在似乎已按照未来几年的市场回报定价。该公司已经在指导远期增长率急剧减速，鉴于该股票目前的交易市盈率很高，这可能会导致一些波动。ROKU股票价格ROKU 在过去几年一直表现强劲，但最近却在努力超越历史高点：股票交易价格低于每股 360 美元，是时候购买了吗？ROKU的收益如何？ROKU 的盈利表现持续强劲。活跃账户同比增长 28%（“YOY”），但低于分析师预期的 5580 万。流媒体时间也同比增长，但依次下降：然而，考虑到消费者现在有更多的娱乐选择，这与上一年的大流行封锁期形成鲜明对比，这些应该被认为是强劲的结果。 ROKU 指出，其 19% 的流媒体时间增长远远超过其他电视提供商：ROKU 的一些出色表现可能是由于其 Roku 原创产品的成功：转到财务方面，ROKU 的收入同比增长 81%：因为ROKU的装备玩家利润率可以忽略不计，所以我更喜欢关注毛利。球员毛利率在本季度转为负数，因为正如股东信中所述，该公司使消费者免受生产成本上升的影响。尽管如此，毛利润同比增长 130% 至

概括$AMD(AMD)$ $英特尔(INTC)$  $英伟达(NVDA)$ AMD 最近的 CPU 和 GPU 产品与英特尔和 NVIDIA 的产品相比更具竞争力。AMD 的 EPYC 服务器芯片已被证明可与某些英特尔芯片相媲美甚至优越，并导致 AMD 获得服务器 CPU 市场份额。即便如此，英特尔仍是处理器市场的领导者，在研发、营销和定价方面比 AMD 拥有长期优势。英伟达在 GPU 技术方面领先于 AMD，并正在利用其 GPU 进入邻近的终端市场，例如人工智能。在市场上寻找帮手？ High Dividend Opportunities 的成员可以获得独特的想法和指导，以应对任何气候。英特尔 (INTC) 曾经是微芯片行业，相当于罗得岛巨像，是摩尔定律威力的纪念碑。然而，该公司在 10 纳米工艺上遇到了困难，最近宣布其 7 纳米工艺将推迟到 2023 年。这为 Advanced Micro Devices Inc. (AMD) 敞开了大门，该公司充分利用了这个机会。 AMD 占据了 CPU 市场的很大份额，并正在进军曾经几乎不可逾越的服务器市场。AMD 现在已经连续七个季度实现两位数的收入增长，而且该公司似乎正在获得动力：管理层现在指导全年收入增长 60%，高于上一季度提供的 50% 的预测。不过，AMD也与英伟达公司（NVDA）竞争，后者公司的GPU技术正在抢夺市场份额。 NVDA 还通过其 GPU 成

概括$小鹏汽车(XPEV)$ 小鹏在 7 月份的交付量达到了创纪录的 8,000 辆，因为 P7 在第一年的交付量就超过了 40,000 辆。由于预计交付量将增至近 70,000 辆，因此本财年的收入可能会以同比 180% 的速度强劲增长。小鹏拥有多种催化剂，可以推动其在未来几年的增长，巩固其作为中国顶级电动汽车制造商之一的地位。小鹏汽车 (XPEV) 继续在中国电动汽车竞赛中前进，在新车型发布之前创造了新的月度交付记录，并建立了基础设施和国际计划。在基础设施交易取得进展的有利背景下，电动汽车股票一直在上涨；小鹏自 5 月中旬以来已上涨约 80%，因为乐观情绪已回归该行业。该公司仍然处于有利地位，可以争夺中国电动汽车的领先地位。记录交付与力汽车一样，小鹏汽车 7 月份的月度交付量也创下了新的记录，达到 8,040 辆；这让它只落后于李，但领先于蔚来（NIO）仅 100 多辆。其中 6,054 辆是该公司的主力车型 P7，其中 G3 的交付量接近 2,000 辆。增长指标仍然炙手可热，本月和年初至今的 y/y 比较如下所示，销售额同比增长 22%。这些数字标志着小鹏在 2020 年 7 月 30 日首次交付 P7 一周年之后的第一个整月交付。因此，在其生命周期的第一年，小鹏已经交付了 40,612 台；与蔚来的 ES8 相比，它在第一年甚至没有达到 20,000 辆（在 2019 年 7 月，一年的标志甚至没有达到 1,000 辆），对于小鹏来说，这是一个更强大的起步水平，拥有更有利的电动汽车采用环境。首年单车4万辆，2.5年超过7.5万辆是不小的壮举，证明了小鹏汽车快速量产的能力——G3的前10000辆只用了188天，以及 160 天内 P7 的前 10

总结$Robinhood Markets, Inc.(HOOD)$ 我们认为罗宾汉是一个引人注目的长期收购。我们相信，该公司将继续以故事和股票波动。但到目前为止，金融基本面非常强劲;该公司是金融服务领域的主要通货紧缩力量。我们持有的股票在长期员工个人账户，此外，相信它将继续呈现短期交易机会。RichardALock/E+来自Getty Images免责声明:本便条仅供美国收件人使用，特别不针对任何英国收件人，也不打算供任何英国收件人使用。本说明中的任何信息或分析都不是出售或购买任何证券的要约。本报告中没有任何投资建议，也不应依赖它来作出投资决定。Cestrian Capital Research, Inc.、其员工、代理人或关联公司，包括本票据的作者或相关人士，可能持有本票据中提及的任何股票、证券或金融工具的头寸。任何意见，分析，或可能性表达在本说明的日期，作者的意见，分析，或可能性，可随时更改，不另行通知。本说明中提到的公司或其员工或关联公司可能是Cestrian Capital Research, Inc.的客户。Cestrian Capital Research, Inc.重视其独立性和透明度，不认为这会带来实质性的潜在利益冲突或影响其研究或出版物的内容。选择浪潮的正确一面在资本主义经济中，利润会涌向任何给定行业中成本最低的运营商，因此，用于技术的资本主要用于降低行业的运营成本，一个接一个。随着低成本软件开发、低成本计算周期和存储阵列的出现，技术正在以前所未有的速度降低终端行业的成本。这就是安德森“软件正在吞噬世界”理论的核心。低成本的海啸正席卷金融服务业，尤其是证券交易和投资领域。当这样的海啸来袭时，你希望站在海浪正确的一边。那一边在波浪的后面。

概括自 7 月以来，$Roku Inc(ROKU)$ Roku 已下跌近 20%。21 年第二季度的活跃账户增长放缓。随着锁定限制的放松，流媒体时间也有所下降。然而，尽管月活跃用户增长放缓，但 ARPU 增长——用户货币化的一个指标——在 21 年第二季度加速。由于 Roku 的月活跃用户增长速度快于 Netflix，因此 Roku 是流媒体购买的首选。硅谷消费电子和广播媒体公司总部现代立面上的 Roku 标志和标志Roku (ROKU) 的流媒体数量在第二季度意外下降，这可能表明随着大流行的结束，增长正在放缓。虽然现在下定论还为时过早，但 Roku 强劲的 ARPU 增长表明健康的用户货币化仍在继续。 ARPU 和收入增长使 ROKU 值得购买！为什么 Roku 是长期购买Roku 已成为家喻户晓的名字，因为该公司从一家默默无闻的流媒体服务提供商发展成为美国领先的流媒体公司之一，其用户和收入增长甚至超过了 Netflix (NFLX) 的增长。 Roku 的活跃账户增长令人印象深刻：这家流媒体公司在四年前拥有 1510 万活跃用户，并在 21 年第二季度发布了 5510 万活跃账户……计算得出的年平均账户增长率为 38%。 21 年第二季度活跃账户的同比增长率为 28%，因此 Roku 的收入增长略有放缓。尽管如此，Roku 在上个季度为其平台增加了 150 万个活跃账户。Roku 的另一个核心统计数据是其平台上的流媒体小时数。在 21 年第二季度，流媒体小时数连续下降至 174 亿，减少了 0.9BQ/Q，这是放松锁定和增加吸收的结果与流媒体服务竞争的休闲活动。虽然 Roku 的账户增长放缓且总流媒体时间低于预期，但该流媒体公司继续保持其提高用户货币

概括我们估计 $谷歌(GOOG)$ Alphabet 被低估了。YouTube 和 Google Cloud 是巨大的增长催化剂。我们使用公司的财务报表来帮助预测收入增长。全球黑客威胁后的网络安全问题谷歌的母公司 Alphabet Inc. (GOOG) (GOOGL)，是科技巨头的定义。然而，在目前的市场条件下，该公司尽管具有主导地位和增长潜力，但仍被严重低估。估值我们将使用贴现现金流模型对 Alphabet 进行估值。估值是在未来十二个月的基础上预测的。这意味着使用六月作为一年的开始/结束日期，并使用过去十二个月作为基准年。我们将使用公司的财务报表来预测基本收入增长。首先，我们需要计算 Alphabet 的收入资本比和增量收入资本比。前者衡量公司每投资一美元可以产生多少收入。后者衡量相同的事情，只是它侧重于新投资产生的新收入。每个指标的 5 年平均值非常相似，因此我们将两者都设置为 90%。此外，目前的收入资本比率也非常相似，为89.86%。因此，我们在接下来的 12 个月预测中使用了 89.86%，其余时间使用了 90%，因为差异很小。接下来，我们计算了再投资率，我们将其确定为研发、营销、资本支出、净营运资本变化、收购的总和。折旧和摊销将从上述总和中减去，因为它被认为是对增长没有贡献的维护资本支出。我们通过将收入与资本比率乘以再投资率作为收入的百分比来获得我们的基本增长率，在这种情况下为 26.75%。这相当于收入的基本增长率为 24.04%。我们对每年的预测应用相同的步骤，以确定每个时期的基本增长。此外，我们还需要确定 Alphabet 的运营杠杆。我们通过衡量收入每增加一个百分点的毛利润和营业利润的变化来做到这一点。对于毛利，过去 5 年的平均

$Luminar Technologies, Inc.(LAZR)$ 该股在过去六个月一直处于下跌趋势。这种不利因素与商业节目的一系列好消息形成鲜明对比。该公司还在生产和控制供应链方面取得进展。在考虑销售指标时，估值仍然偏高，但鉴于其丰富的资产，使用价格来预订倍数更有意义。在这种情况下，获得了 22-23 美元的价格目标。美国佛罗里达州奥兰多市的 Luminar 技术。Luminar Technologies (LAZR) 股价上一次暴涨 9.4% 是在 6 月 24 日，当时宣布其 Iris 激光雷达和 Sentinel 感知软件将成为沃尔沃 (VOLVY) 2022 年 XC90 车型的全电动继任者的标准配置.随后，Baird 的分析师更新了该公司，将公司从中性上调至跑赢大盘，目标价为 30 美元。然而，该股仍低于 20 美元，并且还在下跌。我试图通过观察激光雷达市场以及竞争定位来阐明其原因。激光雷达市场激光雷达是光雷达的缩写，是自动驾驶汽车的一项关键使能技术。传感器提供汽车周围环境的三维视图。除了使用雷达的特斯拉（纳斯达克股票代码：TSLA）之外，大多数汽车制造商都选择这种使用激光的技术作为其顶级传感设备。然而，最终目标保持不变，即让自动驾驶汽车了解周围环境。埃隆马斯克偏爱雷达的一个原因是它的价格更便宜，为汽车制造的毫米波传感器模块售价 50 美元。然而，他随后将这些与特斯拉的深度学习软件集成在一起，只需视频即可了解汽车周围的环境。对于依赖激光雷达的复杂性来实现类似功能的其他制造商而言，情况并非如此。这意味着激光雷达技术比先驱者之一的 Velodyne (VLDR) 开发的技术更昂贵，耗资数万美元。但是，随着 Luminar 开发出每辆车仅 100

概括$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ $PALANTIR TECHNOLOGIES INC(0A7R.UK)$ 只有政府才有能力为最复杂的技术项目的开发提供资金。粘性和粘性一样。有多少数据需要分析？基于股票的薪酬是好事，不是坏事。Palantir 的目标是成为第一家拥有 Quantum 计算机应用程序的软件公司吗？在市场上寻找帮手？ Turnaround Stock Advisory 的成员可以获得独特的想法和指导，以应对任何气候。了解更多 ”业务增长火爆。商人使用平板电脑分析销售数据和经济增长图表。商业战略、金融和银行业务。数字营销。Palantir (PLTR) 是目前 Seeking Alpha 上最具争议的股票之一，仅在 6 月份就发表了 25 篇文章。大部分分析都集中在其价值上，即它在价格方面是否领先于自身。另一方似乎在说，PLTR 加入伟大科技股的万神殿，其股价走向月球只是时间问题。在本文中，我将根据我对软件开发的总体理解而非 PLTR 软件产品的具体理解来分析我认为 PLTR 的优势。我对软件设计的理解来自于我的软件开发背景。大学毕业后，我的第一份工作是每天 8 小时坐在教室里，持续 4 个月，学习如何用一种名为 Algol（算法语言）的科学语言对非常复杂的科学模型进行编程。培训由麻省理工学院的非营利性分拆机构 Mitre Group（麻省理工学院研究组）进行。资金来源是美国空军和 NORAD（北美防空）。我正在学习编程的模型被称为战争游戏，可能是当时最复杂的软件。从那以后，我继

$Snap Inc(SNAP)$ SNAP 刚刚公布了其第二季度的收益。作为一家上市公司，这可能是我见过的最好的季度。一直担心参与度和估值的空头已经证明他们的担忧毫无价值。在这一点上，成为 SNAP 熊不仅过时，而且是错误的。即使是现在，股票价格在 70 美元左右，当你考虑长期增长跑道时，它还是相当便宜的。收入增长、用户增长和利润率扩张将成为该股未来的驱动力。尚存疑虑的投资者，脑子都在过去。 SNAP 是真正的赢家。重申买入评级。由于支出增加和现金流量估计降低，PT 从 100 美元降至 98 美元。Snapchat 旗下的 Snap Inc. 在纽约证券交易所首次公开募股。投资者蜂拥而至进行首次公开​​募股，估值达到近 240 亿美元。Q2 快速总结截至撰写本文时，Snap (NYSE:SNAP) 股价在发布第二季度数据后在盘后交易中飙升约 16%。让我们快速分解这个井喷季度：ARPU 为 3.35 美元，而预期为 2.92 美元（约 15% BEAT）DAU 为 2.93 亿，预期为 2.906 亿（约 1% BEAT）收入为 9.82 亿美元，而预期为 8.4855 亿美元（约 16% BEAT）每股收益 0.10 美元 vs. - 0.01 美元预期（BEAT）3Q Rev. Guide of $1.0775B vs. $1.01B 预期（~7% BEAT）在每一个主要方面，Snap 都超出了预期。这甚至还没有结束，这是一个本垒打的季度，证明了业务的实力。投资者介绍细分在开始电话会议之前，让我们先看看 Snap 与季度业绩一起发布的投资者演示文稿。我不会分解本演示文稿中的每一件事，但我会在这里链接整个演示文稿。让我们从本次演讲的第一个笔记开始。从

马克扎克伯格（Mark Zuckerberg ）讨论了 metaverse，以及为什么这是 $Facebook(FB)$ Facebook 的未来。Facebook 2021 年第二季度的业绩炙手可热，因为它去年是一个轻松的时期。Facebook 的定价仍然非常有吸引力，复合年增长率为 25%，销售额为 9 倍。我在 Deep Value Returns 做的不仅仅是文章：会员可以访问模型组合、定期更新、聊天室等等。投资论文Facebook (FB) 仍然是一个增长引擎，其收入同比增长 54%。更重要的是，当我们展望未来时，尽管 H2 的竞争很艰难，但 Facebook 仍有可能同比增长至少 25%。此外，与无数其他社交媒体公司不同，Facebook 无疑是最好的印钞公司之一。Facebook 的股票交易价格约为销售额的 9 倍。归根结底，没有多少公司能够像 Facebook 一样以如此快速的速度增长，但仍然占据如此大的主导地位。这项投资非常有吸引力。收入增长率高得惊人 如上所示，Facebook 2021 年第二季度的收入同比增长 56%。话虽如此，鉴于与一年前同期相比更轻松，2021 年上半年的强劲表现在很大程度上是可以预料的。但是，展望未来，考虑到 Facebook 在 COVID 期间正常化的 2 年累积期，预计 2021 年下半年将适度减速。谦虚到什么程度？这是一个很难从 Facebook 的评论中解析出来的关键问题。一方面，我们知道 Facebook 有着令人难以置信的保守的悠久历史。另一方面，我们必须考虑到 iOS 隐私更新带来的不可避免的不确定性，以及艰难的监管环境，尤其是在跨大西洋数据传输的欧洲。总而言之，我相信 2021 年下半

概括经过一年的低迷表现，星巴克$星巴克(SBUX)$ 正在恢复增长，全球销售额为 73%。该公司在最近一个季度开设了 352 家新店。美国和中国占公司全球投资组合的 62%，可被视为增长动力和风险。在市场上寻找帮手？ High Yield Landlord 的成员可以获得独特的想法和指导，以应对任何气候。了解更多 ”星巴克咖啡标志挂在商店外投资论文自 2020 年 5 月上次撰写有关星巴克公司 (SBUX) 的文章以来，该股的回报率约为 60%。当时，由于新冠肺炎病例激增，公司已经触底，公司已经想出了如何在极其困难的时期进行转型。星巴克以提供全球数百万人喜爱的一杯 joe 时的客户互动而闻名，而这突然之间就被拿走了。非得来速商店暂时关闭，而其他商店仅提供得来速选项。随着时间的推移，得来速商店开始提供自取（外部）选项，最终非得来速商店能够在没有室内用餐的情况下重新开业。说这是一个过程是轻描淡写，但 SBUX 已经尽其所能，他们的忠实追随者继续支持。现在事情越来越开放，尽管 Delta 变体有威胁，SBUX 开始再次酝酿一些强劲的增长数字。该公司现在面临着供应短缺的问题，这可能最终是因祸得福。在本文中，我将解释为什么 SBUX 基于其卓越的产品、客户忠诚度和其他将推动公司达到新高的催化剂而长期持有。受益于忠诚的客户群多年来，星巴克将其产品范围从一家咖啡店扩展到了现在更多。菜单上有很多选择，从早上的黑咖啡和早餐三明治到下午的冰茶和午餐三明治或沙拉。早高峰仍然是该公司的主要关注点，因为它是消费者在上班途中享用早晨咖啡和一些早餐的快速选择。当我让人们说出一些最受欢迎的全球品牌时，耐克 (NKE)、苹果 (AAPL) 和星巴克是提及最多的公司。一家开始提供一杯咖啡的

汽车市场正在经历向电动汽车 (EV)的转型和新生转变，我们认为$特斯拉 ( TSLA )作为目前全球电动汽车市场的领导者，将继续处于这一转变的中心，正如方舟投资 ( ARKK )提醒我们：事实上，我认为汽车行业将在未来十年内显着整合。我们看到了（向）自动驾驶汽车和电动汽车的转变。所以我认为你会继续看到更多的改组，真的无论谁推出并很快扩大规模，都将拥有内在的优势。在本文中，我们将深入讨论特斯拉作为全球纯电动汽车领导者的巨大全球机遇和优势，以及该公司如何继续利用其目前的领先优势来利用传统汽车制造商进军电动汽车领域的机会（最终...）。首先，我们将与投资者分享为什么我们认为传统汽车制造商的坚定推动将对特斯拉非常有利，而不是对其市场领导地位构成威胁。其次，我们还强调了中国市场的重要性，以及为什么我们认为特斯拉可以继续在这个重要市场上做得很好，充分利用其纯电动汽车的地位，并继续从向传统参与者出售监管信用中受益他们仍在努力销售尽可能多的 ICE汽车，然后最终在某个时候结束。$特斯拉(TSLA)$ 全球电动汽车市场规模 2019年和2027年全球电动汽车市场规模。数据来源：彭博社；评估报告 2020 年全球电动汽车 (EV) 市场份额，按生产商划分。数据来源：EV-Volumes.com电动汽车市场预计将以 22.1%的惊人复合年增长率增长，从 2019年的 $162.34B增长到 2027年的 $802.81B，清楚地展示了未来十年汽车行业存在的难以置信的机会。我们还可以清楚地看到，特斯拉和大众汽车 ( OTCPK:VWAGY )在这个市场上争夺市场领先地位，我们认为这个市场仍然高度分散

 $XIACF(XIACF)$  $小米集团-W(01810)$   小米（OTCPK：XIACF）（OTCPK：XIACY）的股票上涨了 121.14%，这初步证明了 Seeking Alpha 仍然是投资理念的最佳平台。小米值得在您以增长为重点的投资组合中占有一席之地。小米的增长故事仍在变得越来越强大。 Canalys Group 的 2021 年第二季度全球智能手机初步报告显示，小米的智能手机出货量同比增长 83%。下图是为什么我非常有信心小米的股票将再次接近其 4.76 美元的 52 周高点。小米的股票值得买入，因为它在已经令人印象深刻的第一季度智能手机增长势头上有所改善，同比增长 62%。今年第二季度没有季节性的圣诞购物提振。展望未来，小米迅速超越苹果（AAPL）让我确信三星（场外交易代码：SSNLF）也将很快被小米赶下台。三星和小米的市场份额差距只有2%。小米在第一季度的市场份额仅为 14%。它在第二季度上升到 17%。小米在 2020 年第二季度出货了 2880 万部智能手机。乘以 +83%，我们得到 5270 万部小米智能手机在 2021 年第二季度出货。这比小米 2021 年第一季度的出货量 4900 万部还要多。智能手机收入占小米年销售额的61.89%（1522亿元人民币/2459亿元人民币）。任何显示小米智能手机业务改善的行业事件都是做多其股票的令人信服的理由。我们应该利用 XIACF 的 12.22% 6M 性能。在大多数人开始将 XIACF 再次提高到 4 美元之前这样做。小米是成长型明星企业XIACF 或 XIACY 是一个强劲的买入点，因为它是成长型明星企业（5 年收入增长率为 29.12%）。我们应该利用这只成长股的相对低估。小米的 TTM P/E 估值仍低于苹果或特斯拉 (TSLA

$微软(MSFT)$ 微软公司 (MSFT) 是人们可以投资的质量最高的公司之一但与微软过去的交易方式相比它的估值在过去几年中大幅上涨高于平均水平的估值将拖累在未来的总回报但在 10 年的时间跨度内其高于平均水平的增长率应该会抵消这一点这就是为什么我仍然预测公司的长期回报可观.微软股票会继续上涨吗短期内股价很难甚至无法预测当谈到微软和其他公司股票的日常变动时市场情绪利率变动等起着重要作用然而从长远来看股价主要受估值变化多次扩张或多次压缩和潜在增长的共同推动潜在的增长取决于公司的质量例如其相对于同行的市场地位护城河资本回报等在这方面微软看起来是一个非常强大的长期选择因为该公司将 AAA 级的资产负债表与宽阔的护城河经济衰退弹性的商业模式出色的 ROA 和 ROE 以及数字化的长期增长顺风相结合云计算等因此我相信微软在未来很多年都处于良好的业务增长状态尽管需要注意的是大数定律将永远阻止微软以极高的速度增长一旦公司达到一定规模保持约 20% 的增长变得越来越困难这就是为什么 MSFT 最终可能会看到其增长放缓至略低的速度微软股票的未来是什么如上所述从长远来看股价上涨将取决于两个主要因素即微软增加每股收益的能力以及其估值的变化我们可以进一步细分因为有很多方法可以提高每股收益首先公司当然可以继续有机地发展其业务微软公司可以为其云计算服务添加更多客户端可以销售更多 Office 365 许可证等等这将推动收入增长除此之外收入增长也可以通过非有机方式产生即通过接管资产或整个公司微软在并购方面并不是超级

$Moderna, Inc.(MRNA)$$诺瓦瓦克斯医药(NVAX)$  Moderna (MRNA) 只是拥有高效 mRNA COVID-19 疫苗的两家领先生物技术公司之一。事实上，Moderna 的 24 个开发项目管道都是 mRNA 药物，分为 6 个不同的模块，包括预防性疫苗（RSV 疫苗、寨卡疫苗、CMV 疫苗、COVID-19 疫苗等）、癌症疫苗和肿瘤内免疫肿瘤学，其中Novavax (NVAX) 是目前最令人兴奋的生物技术公司之一，它使用其“重组纳米颗粒疫苗技术”，旨在“提供强大的功能性免疫，这可能比天然免疫或传统疫苗更有效”。该公司的“基于蛋白质亚基的两剂候选 NVX-CoV2373，含有专有的 Matrix-M 佐剂”，是该公司应对 COVID-19 大流行的答案。该公司还在 4 个治疗领域制定了开发计划：冠状病毒、季节性流感、联合疫苗和 RSV。在本文中，我们将讨论当前的全球疫苗接种进展，以及对两家公司 COVID-19 疫苗计划向前发展的期望。我们还将分享我们关于两家公司的论文，以及从这里开始利用全球 COVID-19 疫苗接种活动，包括在 COVID-19 预计将流行的后 COVID 世界中，哪一家是我们的首选公司。此外，我们还将从地缘政治的角度分享我们认为两家公司面临的最大风险因素，以及投资者在谨慎前进时需要注意的事项，以牢记这些发展。COVID-19 疫苗接种进展完全接种 COVID-19 疫苗的人口比例（选定的国家组 A）。资料来源：OWID已完全接种 COVID-19 疫苗的人口比例（选定的国家/地

1：腾讯在一系列有吸引力的行业中处于有利地位腾讯是一家科技公司，为其客户和用户提供广泛的服务、产品和解决方案。其业务均活跃于高增长市场，腾讯通常在各自的市场中占据第一或第二的位置。这些因素的结合为腾讯的运营带来了广阔的护城河，从长远来看，该公司处于有利地位，可以创造大量股东价值，同时将其庞大且不断增长的用户群货币化，并在其认为有潜力的地方建立额外的业务线.关键平台更新来源：腾讯演示腾讯最大的业务部门是它所谓的通信和社交，通过它运营微信/微信。曾经是可与 WhatsApp 相媲美的社交通讯工具，如今已转变为提供多种不同服务，包括与 Apple Pay 有点相似的移动支付系统微信支付。腾讯轻而易举地成为其国内市场的第一大玩家，尽管应该指出的是，其在中国以外的用户数量并不多。尽管如此，得益于中国强劲的经济增长、庞大的人口数量以及中国中产阶级的持续增长，仅在中国占据主导地位就已经足以让微信继续成为一个巨大的摇钱树，并继续产生引人注目的增长。腾讯还通过其游戏平台成为在线游戏的市场领导者，这使公司能够很好地利用全球游戏市场的高增长率。腾讯主要受益于其平台模式，允许腾讯在其他发行商的游戏出售时分一杯羹，但该公司也一直通过有机投资和收购来构建自己的内容。由于在 AWS 上的成功，云计算一直是亚马逊 (AMZN) 近年来股价大幅上涨的驱动因素，也是腾讯在未来几年看到很多机会的另一个市场。在中国，云计算市场没有美国那么大，但可以合理地假设中国的云计算市场将继续快速增长，最终接近我们在美国看到的情况。我相信，中国公司会倾向于与中国云计算公司合作，要么是自由的，要么是因为政府推动他们朝这个方向发展。至少在其本国，随着中国云计算市场规模的增长，腾讯及其云计算同行阿里巴巴 (BABA) 应该处于有利地位，能够占据较大的市场份额。因此，我相信，未来几年，云计算可能成为腾讯非常重要的增长动力以及现金流和利

长远观点我们对苹果的长期看法为中性。随着大流行后销售和盈利增长趋于稳定和放缓，盈利意外的催化剂可能有限。此外，该公司的估值在当前水平上感觉很饱满。短期论文（EPS风险，技术支持）从短期角度来看（特别是因为它与出售现金抵押看跌期权有关），估计一个好的“行权区”是我们分析的关键。我们的**区考虑了 (1) 股票的波动性，(2) 近期表现（即，它已经从近期高点回落了多少），(3) 近期每股收益风险，以及 (4) 整体波动性市场（即 VIX 水平）。如下表所示，我们对 Apple 的打击区目前为 119.00-133.00 美元，代表要求的最低安全边际为 8.5%。正如上面的安全排名分析中所讨论的，Apple 在波动性/风险的相对基础上排名正面（评级为 8）。然而，该股上周五刚刚创下 52 周新高（因此其回调指标 2 对所需的最低安全边际产生负面影响，目前为 8.5%）。也就是说，AAPL 还会在接下来的 30 天内报告收益，因此我们需要将其纳入期权分析中。如下图所示，该股仍处于非常强劲的上升趋势中，其 50 天移动平均线（蓝线）高于其 200 天移动平均线（红线）。我们现在有三个很好的支持级别值得关注：. 50 日均线 (~$130.00). 200 天均线 (~$126.00). 2021 年 3 月的近期低点（~120.00 美元）短期观点在我们的 119.00-133.00 美元的**区附近似乎有一些不错的技术支撑，这显然让我们对在可能的情况下出售在**区的现金担保看跌期权感觉相对较好。现金抵押看跌期权分析（溢价收益率、安全边际、Delta）理想情况下，当我们出售有现金担保的看跌期权并开始三重收益轮流程时，我们的看跌期权位于该股票的“行使区”。在我们看来，这使得长期成功的几率对我们有利。在分析现金担保看跌期权交易时，我们关注的三个主要数据点是：溢价收益率%（或平均每月收益率

在过去的几年中，视频流一直以惊人的速度增长。 从传统媒体转向流媒体已将 Netflix (NFLX) 等领先的流媒体公司推向了前所未有的高度，Netflix 约 2300 亿美元的估值就证明了这一点。 大流行只会加速该行业的增长，并刺激了 Netflix、Disney+、HBO Max 等流媒体服务的用户注册数量创历史新高。$Roku Inc(ROKU)$ 虽然此类流媒体服务是该行业最明显的受益者，但数字媒体设备制造商 Roku (ROKU) 可能从流媒体趋势中获益最多。 尽管主要流媒体服务在争夺市场份额时消耗了数十亿美元，但 Roku 只能从流媒体战争中受益。Roku 在过去几年的表现非常出色。YCharts 的数据中立Roku 成功的关键之一是它在流媒体领域的相对中立性。虽然这种动态随着 Roku 频道的发展而有所改变，但 Roku 仍然是流媒体行业的一支中性力量。在内容方面，该公司对 Netflix、Amazon Prime 或 Disney+ 等顶级流媒体服务没有构成真正的威胁。Roku 向客户销售流媒体设备，并严重依赖 Netflix 和 Disney+ 等主要流媒体服务来获取实际的流媒体内容。 Roku 本质上是主要流媒体服务展示和宣传其内容的平台。作为回报，Roku 能够通过其作为一站式流媒体平台的地位吸引更多客户。然后，Roku 可以通过广告、订阅等进一步将其不断增长的安装基础货币化。通过保持相对中立，与使用其平台的流媒体服务几乎没有利益冲突。 Netflix 或 Apple TV+ 等流媒体服务可以在 Roku 设备上自由展示其内容，而不必担心竞争会占据上风，但 Fire TV Stick 等许多其他主要媒体设备却并非如此。毕竟，Fir

通常，当一只股票在没有理由的情况下下跌 10% 时，下跌会为长期投资者创造一个有 吸引力的买入点。中国电动汽车制造商蔚来(纽约证券交易所代码:NIO)的股价本周 暴跌，创造了新的购买机会。由于没有理由对 NIO 如此谨慎，我正在逢低买入。 $蔚来(NIO)$ 没有理由下跌 由于科技股削减了之前的涨幅，我的投资组合本周出现了相当大的价值下跌。正是在 这样不可预测的时刻，我出售了我在生物技术初创公司 Moderna (纳斯达克股票代 码:MRNA)中50% 的股份，并完全卖掉了挪威邮轮公司(纽约证券交易所代码: NCLH)。我很乐意投入更多资金的一只股票是蔚来。 蔚来汽车的股价在过去四天下跌了 16%，尽管这家电动汽车制造商报告的 6 月份交付 量令人瞠目结舌。蔚来 6 月份交付了 8,083 辆车型，使蔚来第二季度的交付量达到 21,896 辆。6 月交付量同比增长 116%，第二季度交付量同比增长 112%，两者均打破 了之前的记录。由于蔚来的生产将在 2021 年下半年恢复正常，因此其交付量有很大的 上升空间。加速交付势头可能会将蔚来汽车在 2021 年的交付量推高至 10 万辆以上。 蔚来是快速增长的电动汽车市场的领导者，电动汽车制造商的估值将基于销售增长潜 力和市场机会的大小。对于蔚来这样的电动汽车制造商来说，没有比中国更好的市 场，部分原因是政府是该行业最大的盟友。北京计划在这十年内实现二氧化碳排放峰 值，并在 2060 年之前实现碳中和。中国政府正在鼓励对电动汽车技术的投资，并通过 要求到 2025 年 20% 的新车成为电动汽车来推动电动汽车的普及。 地方政府通过提供从零排放汽车的购买补贴到符合