Robinhood$Robinhood Markets, Inc.(HOOD)$ 是散户投资者最喜欢的经纪商，最近首次公开募股，但由于华尔街对他们的表现不屑一顾，因此承受了一些压力。
该公司有一些真正的逆风和风险需要克服，以保持几个季度以上的稳定增长，但如果这样做，它们最终可能会飙升。
我审查了这些风险和公司的整体健康状况，以确定是否值得长期关注。
股票交易平台 Robinhood 在纽约证券交易所上市
Robinhood (HOOD) 是散户投资者最喜欢的投资和交易平台，经过漫长的等待、好坏的宣传以及对公司未来的各种猜测，于昨天首次公开募股。现在，在我们深入探讨文章的主题之前，我想先声明我是 Robinhood 交易平台的新用户，并且在昨天的交易首次亮相后我现在持有多头头寸。是的，我是该平台的粉丝，但我仍然认为他们的长期前景存在一些严重的问题，如下所列，所以在你冲到评论部分称我为 fanboi 之前，请仔细阅读。
零售投资和交易不再是令人厌恶的事情。这也不再是只有退休人员或从事金融工作的人才会这样做的想法。像 Robinhood 这样的公司为个人提供了一个平台，让他们能够以普通经纪人的一小部分成本轻松、便捷地进行投资和交易，并且比其他新手经纪人更容易获得交易和信息。鉴于年轻一代的长期投资和短期 meme 股票交易的兴起，这具有巨大的潜力。不仅仅是有人听说了比特币（BTC-USD），交易它，赚了一些钱，留下来，失去了一切并退出交易。现在，有些人坚持使用它，正如 Robinhood 和其他竞争对手的客户增长所表明的那样。
因此，我会查看公司的近期和长期前景，以评估对公司股票进行长期投资的潜力。
业务健康与增长
Robinhood 的收入来源有几个：
1. 利息和股息收入：他们持有和投资的资金的收入。
2. 经纪佣金：主要用于第三方经纪服务。
3. 其他收入：认购收入、保证金佣金等。
该公司报告收入激增，2019 年销售额为 2.775 亿美元，2020 年销售额为 9.588 亿美元，增长近 250%。对于 2021 年，分析师预计该公司的销售额将增长 132.6% 至 22.3 亿美元，然后在 2022 年增长 21% 至 26.9 亿美元，我认为这是非常保守的，随着更多季度报告的出现，很快就会向上修正.这些数据来自公司作为 IPO 的一部分所做的有限报告，我们还没有看到任何实时的季度报告，这些报告表明其业务的周期性或各种市场事件和竞争压力的影响。
通过首次公开募股筹集资金后，他们目前持有不到 48 亿美元的现金和等价物，这使他们能够将这笔钱投资于收入和股息，以及投资于新功能和在美国各地推广其各种产品。
截至 IPO 过程中的最新申请，该公司的 AUM（管理资产）或客户投资余额已飙升至 1000 亿美元左右，其中股票和投资超过 810 亿美元，加密服务超过 11 美元。我继续预计这种情况会增加，尽管速度会下降，但在接下来的一年中，随着他们 IPO 和各种媒体采访和故事（有些好也有些坏）带来的免费宣传继续提升他们的形象并扩大他们的影响力.
尽管我相信这种爆炸性增长将继续下去，但公司的长期前景仍存在一些严重的风险或问题。
问题#1：没有空头头寸
首先，这是我没有将主要交易和投资转移到平台的主要原因，因为目前您无法在平台上进行空头交易。该公司已经讨论了未来添加此选项的可能性，但目前仅支持通过反向 ETF 和购买看跌期权从股价下跌中获利。
尽管您可能会争辩说，不允许卖空会使平台有利于更多的长期投资者或那些全心投入加密货币和其他 Reddit 模因股票的快钱人士，但很明显，这仍将是公司转移的主要障碍从获得广大公众的广泛采用向前迈进。
问题#2：赚钱
归根结底，一家公司需要赚钱。尽管分析师目前预计该公司将在 2022 年实现每股 0.41 美元的正每股收益，但很明显，该公司将需要努力使他们从交易中获取现金的方式多样化
和交易。这可以是点差、部分交易费用、更好地营销他们的 Robinhood Gold 订阅，这也可以用作收入来源，因为他们可以对任何保证金账户收取费用。
像 Robinhood 这样的交易和投资平台，现在可能有超过 1000 亿美元的 AUM（管理资产），或者他们在系统中用金钱来称呼它的任何版本，有可能从各种交易中产生大量资金、交易、期权、保证金和订阅。目前还不清楚他们将走哪条路，以及这条路是否正确。长期投资可能意味着承担这种风险，但随着股东价值不可避免地在他们的整体优先事项列表中上升，未来几年他们将采取哪种方式会很有趣。
问题 3：竞争压力
像 Robinhood 这样的公司有两种竞争压力。
第一个来自现有的经纪公司，自公司成立以来，它们一直致力于降低新客户的进入门槛，挥舞着每笔交易 4.95 美元的天价佣金，将曾经 25,000 美元的最低账户降至普通人可以将他们的零钱用于投资和其他各种激励措施来获得零售美元。从长远来看，这将成为 Robinhood 最大的逆风之一，尤其是考虑到我之前谈到的风险。
第二个是可能来自下一个 Robinhood 的竞争压力。新的经纪和贸易公司正在世界各地涌现，美国正在迎头赶上。像**这样允许在保证金账户上卖空的私营公司正在各地涌现，并且肯定会争夺市场份额，即使潜在投资者和交易员群体以如此快的速度增长。现有的较小的 Robinhood 式第一个像 Webull 给公司带来了很大的风险，但也有可能出现一家具有更好条件和激励措施的新公司，从而吸引客户。
克服逆风
尽管 Robinhood 的长期和近期风险可能很可怕，但我确实相信公司的增长潜力要大得多。如前所述，许多这些风险都可以轻松解决，并且随着这些其他选择的出现，该公司的用户群和收入继续增加近一倍或三倍，指向一个卓越的产品。
公司的增长潜力也是惊人的。他们显然会在最初的几个季度甚至几年内受到盈利能力的限制，因为他们正在研究如何从 moolah 中获利，但是一旦他们这样做，我相信进入和投资已经为时已晚他们已经在前进了。
说到公司的估值，我只是需要更多时间进行全面审查，因为我们没有足够的信息。然而，假设他们继续增加有机收入并继续探索更多的现金收入方式，我相信目前的估值是保守的。该公司最接近的同行预计仅占 Robinhood 销售额增长的一小部分，其销售额在 6.8 倍 [Fidelity (FIS)] 和 7.1 倍销售额 [Charles Schwab (SCHW)] 之间交易。由于 Robinhood 的销售额预计将以三倍的速度增长，并且预计来年将报告约 30 亿美元，我认为 15 倍的倍数适合该时期。这表明该公司的公允价值市值约为 450 亿美元，高于未来 12 至 24 个月内目前的 330 亿美元。
我非常看好 Robinhood 的潜力。我对公司的长期前景保持担忧，并将密切关注这些领域的发展，并定期与管理层联系，尝试获取有关他们如何应对这些不利因素的更多信息，后续文章肯定会出现，但是在那之前，我仍然看好该公司，并相信它可以成为美国领先的经纪商。
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