“七巨头”看上去是很贵,但没贵到离谱的程度。一位华尔街经济学家上周撰文称,20年来股票从未像现在这样被高估,他指出,10年期美国国债收益率最近达到5%左右,相比之下,标普500指数的“盈利收益率”(earnings yield,盈利/股价)也接近5%。金融“书呆子”们要问了:股权风险溢价已经跌到零了?也就是说,更安全的债券定价和股票差不多,为什么还要冒险投资高风险股票? 股票多头的回应是,美债的利息是固定的,而公司盈利往往会增长,因此对长期投资者来说,债券比不上股票。此外,债券收益率上升通常被认为会推低股票估值,但如果收益率上升是经济活跃和未来盈利改善的信号,就有可能不会推低股票估值。美银证券(BofA Securities)指出,自1945年以来,实际收益率上升和市盈率下降之间的相关性一直很弱,甚至为负。也就是说,投资者应该继续投资股票。不过,如果几年前10年期美债收益率不到1%的时候你放弃了债券,或者近年股票的表现好于债券让你变得过于依赖股票,那么可以把投资组合里的债券提高到更常见的水平。现在来看看多头对标普500指数估值的另一个观点。占标普500指数权重最大的科技“七巨头”是推动该指数近期上涨的主要因素,直到上周“七巨头”中的特斯拉(TSLA)业绩不及预期导致股价大幅下跌,市值排在了伯克希尔-哈撒韦(BRK.B)之后。稍后我会谈到这个问题。 “七巨头”中的微软(MSFT)、Alphabet (GOOGL)、亚马逊(AMAZN)和Meta Platforms (META)本周公布财报,苹果(AAPL)下周公布财报,英伟达(NVDA)将在感恩节前公布财报。今年“七巨头”的市盈率从29倍攀升至45倍,它们是否处于泡沫之中?华尔街有一个判断泡沫的办法,称为贴现现金流分析,即DCF分析,是分析师给出目标价以及买入、持有和卖出评级的基础。 第1步:预
美股大盘暴跌,是否已到抄底关键点位?
标普指数跌破4200点关口,华尔街资深投资者、知名经济学家彼得·希夫警告称,当前的市场环境与1987年股市崩盘时相似,而美债收益率飙升给股市带来的风险更大。大家如何看待目前美股动荡,科技股能否抄底?快来分享你的投资策略!
+ 关注
+12