6月1日，港股汽车板块掀起一波上涨行情。 截至收盘， $零跑汽车(09863)$ 大涨8.3%； $蔚来-SW(09866)$ 涨6.68%，$小鹏集团-W(09868)$ 涨6.19%，小米集团-W（01810.HK）涨2.43%，广汽集团（02238.HK）涨2.33%，长城汽车（02333.HK）涨2.31%。 消息面上，6月伊始，多家新能源车企2026年5月“成绩单”出炉。整体来看，5月国内车市在政策、新车、促销多重利好加持下，呈现温和修复态势。 在新势力阵营，汽车销量格局再度洗牌，各家表现冷暖分明，头部差距持续拉开。 零跑汽车延续超强爆发力，稳居新势力第一，5月全球交付达81569辆，同比增长80.99%，环比增长14.26%，再次刷单月销量历史纪录。 蔚来汽车迎来明显回暖，5月交付新车37705辆，同比增长62.30%，环比增长28.44%。1-5月，蔚来累计交付150526辆，同比增长68.70%。公司旗下的蔚来、乐道、萤火虫三个品牌的销量均有不同幅度的上涨。 理想汽车增长失速，承压态势凸显。5月，理想交付33350辆，同比下滑18.37%，环比下滑2.16%；1-5月累计交付162577辆，同比下滑3.03%，是头部新势力中为数不多累计销量同比下滑的品牌，增长动能不足。 小鹏汽车暂时垫底，5月交付新车32158辆，同比下滑4.08%，但环比增长3.70%；1-5月累计交付125851辆，同比下滑22.59%。值得一提的是，5月20日，小鹏GX正式上市并开启交付。新车上市12小时大定达24863辆，Ultra旗舰版订单

6月1日，港股 $龙旗科技(09611)$ 大幅走高，盘中一度涨超19%，收盘仍大涨13.39%，A股 $龙旗科技(603341)$ 则早早封上涨停板，涨幅10%。 值得注意的是，港股龙旗科技于1月以31港元/股发行价登陆港交所，上市首日一度冲高至36.86港元/股，随后便一路震荡下挫。即便今日强势反弹，公司仍处于破发的尴尬境地，投资者笑不出来。 英伟达入局AI PC 今日反弹主要受消息面刺激——全球AI芯片巨头 $英伟达(NVDA)$ 正式进军个人电脑处理器市场。 6月1日，在GTC Taipei 2026大会上，英伟达CEO黄仁勋宣布，携手微软打造N1X处理器，将率先应用于微软、戴尔、惠普、华硕、联想、微星六大品牌的Windows新品，预计2026年秋季上市。 黄仁勋评价称，此次电脑重构的意义，堪比功能手机向智能手机的跨越式革新。N1X搭载智能体AI能力，将开启PC智能新时代。英伟达官方还透露，后续将陆续推出30余款笔记本、10款台式机搭载这款全新芯片。 受此催化，AI PC概念股全线拉升，华勤技术（603296.SH）、春秋电子（603890.SH）、胜利精密（002426.SZ）、亿道信息（001314.SZ）、雷神科技（920190.BJ）均录得涨停，龙旗科技也在联动中大幅走强。 AI PC板块受资金追捧，背后是AI产业链从云端向终端延伸的大趋势。过去市场更多关注服务器、GPU、光模块等云端环节，但随着大模型应用落地，终端设备需要承担更多本地推理、隐私保护和个性化交互功能。PC作为重要生产力入口，具备较强算力基础和用户黏性

6月1日，港股三大指数集体上扬。其中，恒生指数涨0.86%，国企指数涨0.97%，恒生科技指数涨1.65%。 分板块看，SaaS概念、短视频概念、云办公、云计算、明星科网股、手游股等板块集体冲高。其中， $北森控股(09669)$ 大涨18.99%， $金蝶国际(00268)$ 涨19.39%， $聚水潭(06687)$ 涨14.01%，中国软件国际（00354.HK）涨12.7%，迈富时（02556.HK）涨12.56%，金山软件（03888.HK）涨10.69%，微盟集团（02013.HK）涨7.94%，美团-W（03690.HK）涨6.54%，哔哩哔哩-W（09626.HK）涨4.99%。 商业航天概念股也涨幅居前。蓝思科技（06613.HK）涨13.37%，拓璞数控（07688.HK）涨11.41%，航天控股（00031.HK）涨5.36%，中航科工（02357.HK）涨2.24%。 茶饮股、新消费概念、节假日概念、奢侈品股、家电、教育、汽车经销商、婴童用品、食品、影视、体育用品概念、烟草概念等细分消费板块有不同程度的上涨。其中，奈雪的茶（02150.HK）涨16.67%，蜜雪集团（02097.HK）涨8.87%，古茗（01364.HK）涨6.14%，铜师傅（00664.HK）涨11.9%，毛戈平（01318.HK）涨9.86%，鸣鸣很忙（01768.HK）涨8.36%，零跑汽车（09863.HK）涨8.3%，统一企业中国（00220.HK）涨6.62%。 煤炭股多数走强，力量发展 (01277.HK)涨8%，中煤能源(01

6月1日，三大指数集体走弱，截至收盘，上证指数跌0.27%，深证成指跌1.51%，创业板指跌2.15%，科创50暴跌5%。两市超过3500只股票飘红，两市成交额约2.88万亿元。 煤炭板块涨幅居前， $大有能源(600403)$ 、 $郑州煤电(600121)$ 、 $新集能源(601918)$ 、昊华能源（601101.SH）、晋控煤业（601001.SH）、辽宁能源（600758.SH）均涨10%。 本轮煤炭价格上行或与印尼出口政策相关。据媒体报道，印尼经济统筹部长艾尔朗加在近日举行的新闻发布会上表示，政府设立印尼达南塔拉资源公司作为战略性自然资源商品的唯一出口商，旨在通过“单一窗口”机制加强国家出口监管与治理。 AI应用概念股集体走强，光云科技（688365.SH）大涨近18%，壹网壹创（300792.SZ）、美登科技（920227.BJ）、久其软件（002279.SZ）、狮头股份（600539.SH）、天地在线（002995.SZ）大涨。 消息面上，国家层面已建立AIGC生成内容标识与标准体系，强调安全、可控与可追溯，行业进入“可管、可测、可责”的阶段。另外，2026年以来AIGC相关扶持与专项行动推进，重点落在“应用落地”与“人才培养/技术引导”，行业生态更像“从工具走向业务”。 AI PC概念逆势活跃，华勤技术（603296.SH）、春秋电子（603890.SH）、胜利精密（002426.SZ）、亿道信息（001314.SZ）、雷神科技（920190.BJ）均录得涨停。 消息面上，英伟达将在6月1日至4日举办GTC

6月1日， $天域半导体(02658)$ 股价震荡博弈十分激烈。该股早盘拉升，一度上涨5.36%，随后快速下杀，截至发稿，该股跌幅2.59%，报50.85港元/股，已陷入“破发”泥潭。 作为2025年12月5日登陆港股的新晋标的，天域半导体上市以来全程上演“过山车”式波动，股价大起大落成为常态。近日，该股刚触及63.5港元/股的历史高点，随后快速回调，迄今股价回撤19.92%，短期获利了结、资金博弈情绪浓厚。 更令市场担忧的是，上市刚满半年的天域半导体，即将迎来一场“解禁大考”，其股价或将进一步承受下行压力。 据公司公告，天域半导体控股股东所持限售股份锁定期分别至2026年6月4日、2026年12月4日；基石投资者的禁售期也将于2026年6月4日（周四）届满。相关股份将于6月5日（周五）正式解禁流通。 目前，天域半导体控股股东所持限售股份约2.12亿股，占上市后禁售总股本比例53.90%，按当前股价测算，对应解禁市值规模庞大；基石投资者解禁股份约278.49万股，占比0.76%。 随着解禁期的临近，相关股东是否会在解禁之后“割肉”离场（第二个解禁期前，控股股东仍须为控股股东），这将决定天域半导体股价的短期压力，亦成市场关注焦点。 作为中国最大、全球第三大自制碳化硅（SiC）外延片制造商，天域半导体主要提供4英寸及6英寸碳化硅外延片，具备8英寸量产能力，通常可用于终端应用场景，包括新能源行业（包括电动汽车、光伏、充电桩及储能）、轨道交通、智能电网、通用航空（如电动垂直起降航空器（eVTOL））及家电等行业。 从行业大势来看，当前碳化硅产业正迎来高景气上行周期。华西证券研报指出，AI时代浪潮下，SiC在AI相关领域的需求有明显增长，并且未来存在大量增长空间。该行强调，随着下游应用需求的快速增长，全

6月1日，港股智驾概念 $佑驾创新(02431)$ 大涨，截至发稿，公司涨3.84%，报10.27港元/股，市值43.21亿港元。 值得注意的是，佑驾创新是港股百强系列个股，公司于第十二届“港股100强”颁奖典礼上，摘得“年度最受关注IPO公司”的殊荣。 消息面，近日，佑驾创新发布公告，宣布收购国内综合物流企业中通快递旗下西安通图科技有限公司50%股权，总对价为人民币2500万元，收购事项完成后，通图科技将成为佑驾创新的非全资附属公司。 有分析认为，这笔交易并非寻常的股权收购，而是快递物流与自动驾驶两大产业的深度融合。 中通作为国内综合物流龙头，拥有覆盖全国的物流网络及从转运中心到末端网点的全链路应用场景，是无人车常态化运营的天然试验场。而佑驾创新深耕智能驾驶十余年，拥有全栈自研与量产经验。目前公司的小竹无人物流车已落地广州、长沙、重庆等18座城市，运营规模超7000台，覆盖快递、冷链、汽配等多元场景，同时已完成出海布局，即将落地中东、澳洲、东南亚等地区。 本次合作带来“技术+场景”的协同，对佑驾创新无疑是利好：一方面，绑定顶级物流场景资源，另一方面，借助中通运营体系，加速无人车规模化落地，打开增长空间。佑驾创新一直被誉为“港股无人物流车第一股”，此举将进一步夯实公司在智慧物流赛道的核心竞争优势。 值得关注的是，2500万元总对价中，2000万元以向中通配发对价股份的方式结算，500万元以现金支付。这一安排实现了资本层面的深度绑定——中通快递将成为佑驾创新战略股东。 当前，国内自动驾驶技术正式从封闭测试、特定路段试点，进入合规化、规模化的真实应用新阶段。智驾行业正迎来重要拐点。而佑驾创新凭借技术、场景与产业资本等多重优势，已锁定万亿级无人物流赛道的核心席位，开启L4商业化落地的全速爆发阶段。

5月28日，凯诘电商又一次向港交所递交了招股书，仍计划在主板挂牌上市；由中信建投国际担任独家保荐人。据港交所资料显示，凯诘电商曾于2025年5月底和11月底两次向港交所递表，但均以失效告终。 凯诘电商是一家中国数字零售解决方案提供商，致力于为被广泛认可的品牌提供多链路及全渠道的数字零售解决方案。作为数字零售解决方案供应商，凯诘电商为品牌拥有人提供全面且定制的数字零售解决方案，协助品牌拥有人有效率地建立电子商务基础架构，并推动线上销售，进而提升营运效率并加速业务成长。 凯诘电商的解决方案覆盖电商行业生态系统的整个价值链，包括品牌定位、产品开发谘询、零售运营、渠道管理、营销推广、履单以及数据及信息技术服务。根据灼识咨询的资料，按2025年的GMV计，凯诘电商是中国第五大数字零售解决方案提供商及最大的O2O数字零售解决方案提供商。 业绩方面，近三年公司营收基本在17亿关口窄幅震荡，增长近乎停滞；净利润更是不升反降，2025年仍低于2023 年水平，整体业绩不仅原地踏步，反而出现了盈利能力的小幅倒退。 2023年至2025年，凯诘电商营业收入分别为17.23亿元、16.99亿元及17.57亿元；净利润分别为6759万元、 6043万元及6086万元。

5月29日，港股市场再现“妖股”奇观。 $映美控股(02028)$ 大涨134.15%，位列港股涨幅榜第一，涨幅令人咋舌。目前公司报0.96港元/股，市值仅5.88亿港元。 更惊人的是，这已是该股连续第三个交易日大涨——自5月27日以来累计涨幅超过620%，短短三天从0.133港元/股飙升至接近1港元/股，即便暴涨，公司仍处于仙股阵营，公司此前成交量低迷，近两日显著放量，单日成交量约7000万附近。 消息面上，5月26日交易时段后，映美控股公告称，公司拟透过配售代理以每股0.11港元配售最多约1.23亿股新股，较当日收市价0.133港元/股折让约17.29%。配售股份占公司现有已发行股本约20%，假设配售事项全面完成，净筹约1300万港元，这笔资金中，约60%用于员工工资及福利开支，约40%用于采购开支，全部投入公司日常营运。 这本是一则并不起眼的折价配股公告。按照常理，折价配售意味着一批廉价新股将涌入市场，通常被视为利空，股价理应承压。然而市场却给出了相反的解读——公告次日起，映美控股连续三日放量上涨。 大涨背后，映美控股的基本面也远谈不上亮眼。公司主要从事打印机、税控设备及其他电子产品的制造与销售，使用自有品牌“映美”，同时在中国分销其它品牌打印机。 公司此前披露2025年度业绩，全年营收约1.43亿元（人民币），同比下降约4%；股东应占亏损约4960.8万元，至今依然未能摆脱亏损泥潭。公司核心的打印机业务收入约1.25亿元，占总收入约87%，较2024年同比减少约4%。收入下滑的主因正是中国大陆全面推行数字电子发票，导致传统针式打印机市场需求持续不振。 在基本面乏善可陈的情况下，折价配股反而引发暴涨，背后或许有蹊跷。 有市场人士认为，映美控股流通盘极小，少量资金即可撬动大幅波动，公司股价

2026年的全球资本市场，正被一股由AI掀起的狂热浪潮席卷，从大模型创业公司到GPU、CPU芯片厂商，再到半导体制造与光通信产业链，几乎所有关联赛道都陷入集体暴涨的狂欢。 估值狂飙：从模型层到硬件层，谁在领涨？ “应用-算力-芯片-光通信”全链条系统性估值抬升，其背后是技术革命的真实驱动力，还是资本炒作催生的泡沫幻象？ 1）应用层：Anthropic超越OpenAI估值，港股大模型股翻倍 在大模型领域，估值神话不断被刷新。 海外市场中，Anthropic凭借技术突破和盈利前景，估值已悄然超越行业标杆OpenAI，其最新公布的650亿美元H轮融资将使Anthropic的估值达到9,650亿美元，较其二月融资时的估值3,800亿美元高出1.54倍，较OpenAI三月份融资1,220亿美元时的估值8,520亿美元高出13.26%。 这两家头部企业接连开启巨额融资，估值在资本追捧下一路狂飙，不断打破市场对AI公司估值的认知上限。 港股市场同样热度惊人，AI大模型股 $MINIMAX-WP(00100)$ 和 $智谱(02513)$ 今年登陆港股市场后，股价开启翻倍式上涨，两股现价分别较其上市发售价高出4倍和近13倍，成为港股AI赛道的核心标杆，充分反映出资金对应用端AI企业的极致追捧。 2）芯片层：英伟达再冲高，英特尔靠“智能体”翻身，国产AI芯集体狂欢 应用端的狂热，直接传导至算力与芯片赛道，推动全球半导体板块迎来史诗级行情。 美国科技七巨头微软（MSFT.US）、谷歌（GOOG.US）、亚马逊（AMZN.US）、Meta（META.US）、苹果（AAPL.US）、特斯拉（TSLA.US）、英伟达（NVDA.US）成为

5月29日，港股三大指数涨跌不一。其中，恒生指数涨0.7%，国企指数涨0.73%，恒生科技指数跌0.09%。 分板块看，医药股涨幅居前，包括医美概念、创新药概念、生物医药、医药外包概念、中医药概念等板块均走强。其中， $巨子生物(02367)$ 涨11.25%， $三生制药(01530)$ 涨7.25%， $信达生物(01801)$ 涨11.36%，石药集团（01093.HK）涨7.76%，康方生物（09926.HK）涨6.97%，药明合联（02268.HK）涨3.98%，现代牙科（03600.HK）涨3.21%。 消息面，5月28日，信达生物和辉瑞签署价值高达105亿美元的肿瘤药物开发协议。今年以来，中国创新药BD交易持续火爆。据国家药监局数据显示，仅Q1中国BD交易总额就已超600亿元，接近2025年全年交易金额的一半。此外，北京时间2026年5月30日至6月3日，美国临床肿瘤学会（ASCO）将在芝加哥召开，市场关注度升温。 沉寂已久的地产股迎来反弹行情。碧桂园（02007.HK）涨16.27%，远洋集团（03377.HK）涨6.56%，万科企业（02202.HK）涨6.69%，融创中国（01918.HK）涨6.74%，中国金茂（00817.HK）涨3.57%，越秀地产（00123.HK）涨4.55%，万物云（02602.HK）涨7.78%；华新建材（06655.HK）涨2.95%，中国建材（03323.HK）涨2.12%。物管股、建材水泥股等相关板块悉数飘红。 从催化因素看，主要有两方面：一是国务院印发《城市更新“十五五”规划

5月29日，三大指数集体走弱，截至收盘，上证指数跌0.73%，深证成指跌1.81%，创业板指跌2.11%，科创50暴跌5.04%。两市超过1400只股票飘红，两市成交额约3.32万亿元。 老登股的代表、白酒板块涨幅居前， $酒鬼酒(000799)$ 、 $金徽酒(603919)$ 、 $迎驾贡酒(603198)$ 、舍得酒业（600702.SH）、顺鑫农业（000860.SZ）、五粮液（000858.SZ）大涨，此外，贵州茅台（600519.SH）涨3.92%，股价重回1300元上方。 近期，多家券商密集发布研报看好白酒板块前景。中信建投证券食饮首席分析师表示，当前白酒板块正迎来十年周期底部的投资机遇。自今年一季度起，白酒企业陆续进入业绩出清后的向上修复阶段，目前整体处于复苏初期，预计今世缘、金徽酒、舍得酒业、酒鬼酒今年二季度收入有望实现正增长。 电力、煤炭板块走强，华电能源（600726.SH）、新集能源（601918.SH）、上海能源（600508.SH）、陕西煤业（601225.SH）、电投能源（002128.SZ）均大涨。 开源证券认为，目前动力煤和炼焦煤价格仍处于历史低位，为反弹提供了空间。随着供给端“查超产”政策推动产量收缩，以及需求端进入旺季，煤炭供需基本面有望持续改善，两类煤种价格均具备向上弹性。 零售、免税店概念亦走强，东百集团（600693.SH）、国芳集团（601086.SH）、百大集团（600865.SH）、宁波中百（600857.SH）、三江购物（601116.SH）、茂业商业（600828.SH）均

刚宣布完成2亿美元B2轮融资，江苏零一汽车科技股份有限公司（下称“零一汽车”）又计划登上一个更大的融资平台——港股市场。 5月28日，零一汽车首次向港交所递交招股说明书，计划登陆主板，高盛和国泰海通担任联席保荐人。对于上市募资所得款项用途，零一汽车计划用于：研发；拓展销售及售后服务网络；有选择性地推进战略举措。 在港股市场，与零一汽车同处新能源重卡赛道的企业包括 $中国重汽(03808)$ 、 $博雷顿(01333)$ 及 $希迪智驾(新)(03881)$ 。此外，新能源智能重卡整车厂深向科技已两度向港交所递表，目前正在排队上市阶段。 值得一提的是，两年前，零一汽车的联合创始人、CEO黄泽铧联合创立的自动驾驶卡车企业图森未来从美股退市。如今，年仅35岁的他，带着成立仅4年的零一汽车重新推向资本市场，继续讲述关于“自动驾驶”的商业故事。 用“整车+大模型”打翻身仗？ 零一汽车成立于2022年，成立当年便紧跟自动驾驶这一时代大风口，开始开发用于无人重卡解决方案的端到端多模态大语言模型。 公司的定位是“新能源智能重卡科技公司”。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是全球首家同时具备正向设计整车开发能力及重卡自动驾驶端到端多模态大语言模型的企业。 面对过时的整车架构、模块化的自动驾驶系统以及缺乏高质量迭代数据等挑战，零一汽车建立起整车、算法及数据深度融合的体系，各部分协同赋能。其中，自研的零一自动驾驶（ZSD）系统将传感器输入到行驶轨迹生成的全流程自动化，具备扎实的算法性能和极强的场景泛化能力。 零一汽车的核心硬件优势显著： 1）在传动效率方面，

美东时间5月28日， $理想汽车(LI)$ 收盘下跌1.52%，报15.54美元/股。 北京时间5月29日，港股 $理想汽车-W(02015)$ 走势承压，股价盘中一度下探至55.7港元/股，刷新2022年12月以来低点；截至发稿前，跌幅为4.88%，报57.5港元/股。 本次股价调整的核心导火索，是5月28日港股盘后，理想汽车2026年第一季度财报落地：其营收同比下滑，利润由盈转亏，毛利率腰斩，同时二季度指引不及市场预期。惨淡的业绩表现，彻底给市场浇了一盆冷水。 业绩全面失守，盈利端断崖式崩塌 具体来看，第一季度，理想汽车营收为229.83亿元（单位人民币，下同），同比下降11.4%，环比下滑20.1%；净亏损为22.76亿元，去年同期为净利润6.47亿元，去年第四季度为净利润2020万元；整体毛利率降至7.9%，较上年同期减少12.6个百分点，环比上季度减少9.9个百分点。 近两年，曾经支撑理想高速增长的增程赛道红利逐步消退，叠加自身纯电转型遇阻，新品发力不顺，理想汽车的发展节奏被明显打乱，销量持续承压。 步入2026年，理想汽车的经营压力进一步显性。从交付端来看，第一季度，理想总交付量为95142辆，同比增长2.5%，但环比下滑12.9%；对应车辆销售收入215.33亿元，同比减少12.7%，环比减少21%。 最值得警惕的是盈利端的断崖式下滑。第一季度，理想的车辆毛利率降至6.1%，较上年同期减少13.7个百分点，较2025年第四季度减少10.7个百分点。 从昔日新势力“盈利标杆”，到如今“毛利率大幅滑坡”。管理层将上述变化归因于多方面因素影响：包括产品组合变化导致平均售价降低、春节假期季节性因素影响交付量、原材

5月29日，港股的 $现代牙科(03600)$ 小幅上涨，截至发稿，公司涨4.82%，报5.87港元/股，市值54.88亿港元。 消息面，昨日公司发布截至2026年3月31日止三个月营运数据。在全球宏观经济承压、贸易摩擦及地缘政治不确定性的背景下，公司收益总额仍创下历史新高——约9.88亿港元，同比增长12.1%。 公司表示，牙科行业数码化趋势持续，叠加集团多维度的市场策略，推动了收益纪录的诞生。尽管牙科手术需求整体疲弱，但通过位于泰国、越南及中国内地的国际生产设施，集团有效应对了前所未有的贸易环境挑战。 从区域看，欧洲市场收益增长主要由较高的销售订单量驱动，得益于数码化义齿等新产品的成功推出及先进数码化流程的推广。澳洲市场收益增加则反映了数码产品的强劲需求，受牙科数码化趋势及防鼾产品推动。其他市场（泰国、新加坡、马来西亚）亦录得增长。 值得注意的是，公司在欧洲、澳洲等高利润率地区实现正增长，而相对低利润的北美业务MicroDental出现收益下滑——主要因美国经济走弱，患者对高价值、非必需牙科疗程（尤其是植牙）需求减少。这种地理组合的有利转变，叠加外币兑港币升值，预计将提升集团整体利润率。 中国内地市场在2026年第一季度录得1.5%的增长（按原列值货币计算），扭转了2025年全年4.2%的下跌趋势。带量采购政策及长期激烈价格竞争的影响似乎已触底。 报告期内，集团销量总数约72万件，同比增加4.0%；义齿产品平均售价升至每件1273港元，同比增长7.2%，主要受益于外币兑港元升值。 资料显示，现代牙科是全球领先的牙齿修复解决方案企业，核心业务涵盖义齿、牙冠等定制化产品及配套数字化服务。公司采用“中央工厂+全球服务网络”的独特模式：前端通过诊所口内扫描传输数据，后端利用CAD/CAM技术与3D

5月27日，爱士惟向港交所递交了招股书，计划在主板挂牌上市；由中信建投国际和工银国际担任联席保荐人。 爱士惟是一家领先的全球智慧能源解决方案提供商。爱士惟的智慧能源解决方案以云—边—端协同智慧能源管理系统为核心，并通过储能系统及光伏逆变器实现。 根据弗若斯特沙利文的资料，爱士惟的智慧能源管理系统AI Mode为全球同类首创。AI Mode利用爱士惟行业领先的电力电子能力，帮助能源用户在享受能源资产持续增值的同时获得最佳体验。截至2025年12月31日，爱士惟的设备累计出货量超过70GW，或超过350万台，服务于100多个国家及地区。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年户用储能系统及光伏逆变器出货量计，爱士惟排名全球第三；按2025年储能逆变器及光伏逆变器出货量计，爱士惟排名全球第十。 业绩方面，截至2025年12月31日止年度，爱士惟录得收入约24.85亿元人民币(单位下同)，同比减少约7.8%；净利润约2631.8万元，实现扭亏为盈。

资本市场从不偏爱惯性神话，只认可匹配基本面的估值。2026年5月27日，A股“眼科茅” $爱尔眼科(300015)$ 正式向港交所递交H股招股书，冲刺A+H两地上市。 这家曾经市值直冲4,000亿元人民币的行业绝对龙头，当前市值回落至不到千亿，此番走出熟悉的A股温室，直面港股冷库的估值体系时，其A股超25倍的市盈率估值能否保住？ 赴港上市不是镀金，是爱尔的“自救+突围”双需求？ 成立于2003年、2009年登陆深交所的爱尔眼科，靠着标准化连锁扩张、刚需眼科赛道红利，坐稳民营眼科头把交椅，成为A股标志性的白马消费医疗股。但近两年，该公司似乎显示出增长瓶颈。 从基本面数据来看，公司增长动能有所放缓：2023-2025年营收增速维持在3%-6.5%的单位数区间，毛利率有所收缩，从2023年的50.79%下降至2025年的47.11%，2025年税后利润同比下降7.04%。国内眼科行业或从增量扩张迈入存量竞争，行业内卷加剧、获客成本攀升，叠加人力、折旧等运营费用持续上涨，或意味着国内市场的高增长阶段基本结束。不过整体来看，公司核心刚需业务基本盘仍在，并未出现系统性衰退。 国内市场增长触顶，海外市场成为重要的增量出口，而港股正是其全球化布局的核心资本跳板。 事实上，爱尔的海外扩张早已全速推进：2015年拿下香港医疗集团、2017年布局欧美、2019年切入东南亚、2024年补齐英国市场，十年间完成全球核心区域布局。 截至2025年末，爱尔眼科全球运营842家医疗机构，境外179家门店覆盖欧美、东南亚多地。更重要的是，海外市场展现出优于国内的盈利质量：2025年欧洲市场营收同比增长19.80%，高于2024年的年增幅18.05%，毛利率稳定在49.67%，较2024年提高0.66个百分点，成为公司增长最快

5月28日，港股三大指数集体下行。其中，恒生指数跌1.27%，国企指数跌1.17%，恒生科技指数跌0.39%。 分板块看，医药股普跌，包括生物医药、医美概念、创新药概念、互联网医疗、医药外包概念、AI医疗等板块均走弱。成分股中， $三叶草生物-B(02197)$ 跌15.64%， $三生制药(01530)$ 跌7.56%， $金斯瑞生物科技(01548)$ 跌7.92%，药明合联（02268.HK）跌7.85%，歌礼制药-B（01672.HK）跌6.47%，康哲药业（00867.HK）跌4.61%，药明生物（02269.HK）跌3.86%。 黄金股、有色金属、铜矿股等板块也集体承压。灵宝黄金（03330.HK）跌6.73%，招金矿业（01818.HK）跌6.36%，紫金黄金国际（02259.HK）跌6.46%，灵宝黄金（03330.HK）跌6.73%，中国黄金国际（02099.HK）跌6.43%，中国有色矿业（01258.HK）跌4.25%。消息面，美伊谈判不确定性升温，叠加PCE数据临近，整体市场交投情绪偏向观望。5月28日，现货黄金震荡走低，截至发稿失守4400美元。 大消费板块中，汽车经销商、影视、节假日概念、航空、奢侈品、香港零售股、家电等板块纷纷下行。其中，美团-W（03690.HK）跌5.66%，JS环球生活（01691.HK）跌5.04%，周黑鸭（01458.HK）跌4.76%，中国东方航空股份（00670.HK）跌4.45%，美兰空港（00357.HK）跌3.97%，海尔智家（06690.HK）跌1.93%。 涨幅榜