科技股面临的最大风险，不是存储芯片供需平衡，也不是AI大模型成本下降，或科技巨头减少资本开支，真正面临风险的是，2027年，中美两国的资本开支增速将大幅回落！ 2026年，中美两国资本开支同比增速超100%，预计2027年该增速将回落至20%左右！ 虽然资本开支总额还在增长，但增速要慢下来很多，很多科技股都要面临杀估值的风险了！ $SK海力士(SKHY)$ $英伟达(NVDA)$ $博通(AVGO)$ $台积电(TSM)$ $美国超微公司(AMD)$ $英特尔(INTC)$ $美光科技(MU)$ $南方东英SK海力士每日杠杆最多 (2x) 产品(07709)$ $南方两倍做多三星电子(07747)$ $阿斯麦(ASML)$ $闪迪(SNDK)$

今年港股IPO融资额有望接近600亿美元，或创历史记录！ 巨额IPO下，港股优质公司的数量越来越大，但从流动性来看，内地投资者投资港股难度较大，而由于地缘政治问题，外资对港股也多有偏见。 因此，港股上市公司大幅扩容下，小公司或失去投资者支持，估值承压。市值体量不够大、基本面不够好的公司，估值中枢可能继续下移。 要说利好哪家公司，那必然是 $香港交易所(00388)$ $香港交易所ADR(HKXCY)$ ，IPO数量越多、上市公司越多，港交所能赚到的中介费、上市费、交易费就越多。 从股价走势来看，港交所今年涨了3.5%，表现好于 $恒生指数(HSI)$ ，远好于 $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-W(09988)$ 这些明星企业！ 对于普通投资者来说，买唯一垄断型的公司，比追逐热门股要容易赚钱的多！ 最后，提醒大家港股打新的机会，据彭博汇编的数据显示，今年在香港上市的100多家公司的股票首日加权平均涨幅约为28%！ $优地机器人(03231)$

小米昨天发了两款混动新车，最大的特点就是空间大，其中，N90采用三排七座布局，N70则为两排五座车型。N70满配Max版本预售价为25.99万元人民币起，N90为29.99万元起，这一价格低于小米首款SUV YU7高配车型的起售价，与竞争对手理想汽车的L6 SUV同级别车型相近，后者起售价为27.98万元。 $小米集团-W(01810)$ 新车上市，大概率会带动小米汽车销量再上一个台阶，对其他对手来说，如 $理想汽车(LI)$ $小鹏集团(XPEV)$ $蔚来(NIO)$ 则预示着竞争更加激烈！ 汽车业务成长性无需担忧，只是在竞争烈度超高的当下，汽车业务的利润率不太好。 油车时代，汽车就不是好的业务，利润率低，市盈率估值也低，大众、奔驰、 $丰田汽车(TM)$ 这些公司的市盈率只有个位数。 2021年的时候，新能源汽车竞争还不激烈，理想、蔚来和小鹏在行业红利加持下，市值一度高达几千亿，如今，销量已比5年前翻了数倍，但股价还趴在底部！ 汽车行业的竞争就是如此激烈，它没有因为驱动方式的变化发生本质改变，同理，自动驾驶时代，汽车行业的竞争格局就会发生质变吗？会从混战走向大一统吗？我保持怀疑。 汽车业务叫好不叫座的情况下，小米手机业务可就悲