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“罪他诏”不如“罪己诏”:华熙生物赵燕的管理艺术需要提升了

$华熙生物(688363)$ 文:向善财经 最近,有一个有意思的现象,就是董事长发飙这件事似乎开始有传染的趋势了。 先是美的的方洪波和名创优品的叶国富,在内部批评管理层大量使用PPT,形式主义加班,加重员工负担。 后是胖东来的于东来在员工会议上发飙,怒斥管理层对员工不好。 无独有偶,近日,华熙生物掌门人赵燕也发飙了,最近,华熙生物官方媒体发布了一篇《从严治理组织、重返业务一线、重回创业状态——赵燕内部讲话全文》。 文中表示:“这个公司离开了谁都可以重新组织,唯一离不开的是我这个创始人!”;“真正的变革是人的变革,现在刚刚开始”;除了淘汰掉那些“失去梦想、放弃思考、抱怨环境的人”,公司还要刮骨疗毒,“所有贪腐人员无论职务高低,必须在3月31日前限时交代问题、提交辞呈。如超过时间未主动交代的,我们将移交司法部门,不做内部处理。” 做商业媒体这么多年,业绩不好,创始人发飙的事,其实不少见,毕竟事关自己和股东的钱袋子,毕竟,去腐才能生肌,不发飙才不正常。 但是现代管理学之父彼得·德鲁克曾说“管理是科学与艺术的结合”,虽然文中反腐的初衷是好的,不过相比于东来,叶国富,艺术成分还是有些少了。 比如这件事发酵之后,有人说赵燕是铁娘子,手段强硬,是董明珠式的大女子,女性企业家就要这样,而反对的声音似乎也不少。 //赵燕“拨乱反正”,华熙生物喜忧参半 在文章发出来之后,各个论坛上面的抱怨声可不算少。 出现这样的声音其实并不算空穴来风,毕竟前两年,在管理上面,创始人赵燕的风评不算太好。 前两年,创始人赵燕被前员工举报侵占“小股东利益”。大致意思是说,赵燕要求持有股票的早期员工以每股90元的价格卖给她,卖了股票才可以继续在公司上班,如果不卖将被公司劝退,不离职就免去员工职务待岗。但当时华熙生物的股价约为140元…
“罪他诏”不如“罪己诏”:华熙生物赵燕的管理艺术需要提升了

博士程虹上任良品铺子,能干过章燎原这个中专生吗?

文:向善财经 近日,良品铺子发布公告,公司董事会收到杨银芬递交的书面请辞报告。 同时,公司选举程虹为第三届董事会董事长,公开信息显示程虹22年进入董事会,原本是学者出身,长期专注于质量发展战略研究。 这个消息对了解良品铺子的朋友来说,其实并不意外。 一方面是早在一个月半前,大股东发生减持的时候,公司就有一些董事长下课的流言传出,如今事实证明,传言非虚。 另一方面是杨银芬作为创始人之一,二次出山接手良品铺子的时候,良品铺子净利润缩水五成,而14个月之后,2024年良品铺子预计实现净利润为-4000万元到-2500万元,实现扣非净利润-7000万元到-5000万元。 本来是想当救火队员挽回颓势的,没想到火势反而有蔓延的趋势了。 这样的结果,作为创始人,可能也有自我问责的成分在,毕竟深耕这么多年的老将都没能挽回颓势,退位让贤可能也是情理之中。 //中专VS博士,谁能获胜 既然在行业摸爬滚打多年的老油条们都无法念好这本经,那新任的董事长是何方神圣呢? 据公告显示,程虹先生,博士研究生学历,现任武汉大学质量发展战略研究院院长,2022年9月,担任良品铺子非独立董事至今。 2024年1月起,程虹作为良品铺子战略与发展委员会召集人,深入经营一线,系统评估供应链体系、门店终端模型、服务质量及转型策略,推动研究成果在公司实际运营中的应用。 也就是说,自2022年起,程虹就已经进入公司管理层任职,并且在2024年深入参与了公司一线的经营,但是就业绩表现来看,这个研究的应用似乎没有太好的效果。 虽然不知道这几年参与决策的权重有多少,但是就武汉大学官网中程虹的履历来看,过去研究的方向虽然是和企业相关,但是偏向宏观和学术一些,实际经营的履历和行业中摸爬滚打多年的老将相比,还没有那么厚实。 经营企业也不是搞学术研究,实际的商战其实很残酷。根据技术转移公司美国巴士底的数据,在美国,高校教授创业失败率高达
博士程虹上任良品铺子,能干过章燎原这个中专生吗?

业绩大好的杭州银行:该如何留住大股东要走的心?

$杭州银行(600926)$ 文:向善财经 近日,杭州银行发布了2024年业绩快报,实现全年营收383.81亿元,同比增长了9.61%,实现归母净利润169.83亿元,同比增长了18.08%。 从投资者角度来看,这理应是一份喜报,不过这份业绩好像拦不住大股东要走的心,在今年初,澳洲银行宣布将杭州银行5.45%股权转让给新华保险,开始清仓杭州银行。 此前,百大集团在2024年全年累计减持杭州银行5895.09万元,中国人寿于2024年11月,通过集合竞价减持7.70亿元,这也是中国人寿自2021年来第三次大规模减持,已经累计减持了约30亿元。 大股东作为顶层投资者,一般对投资的公司业绩情况有着知根知底的了解,为何如今都在赶着套现离场? 业绩大好的杭州银行,为何留不住大股东要走的心? 一般来讲,投资者选择投资一家公司,投的是对一家公司的预期,如果未来预期不能满足投资者期待,投资者便会放弃持有。 杭州银行虽然目前业绩看着是春风得意,但其实也有着增长见顶的压力。 根据天眼查APP显示,杭州银行19年至23年营收增速分别为25.53%、15.87%、18.36%、12.16%、6.33%,尽管2024年增速有所提高,但仍然不足10%,整体仍处于下降趋势。 归母净利润与此相似,杭州银行2019-2023的归母净利润增长分别为21%、8.09%、29.76%、26.12%、23.15%,再至2024的18.08%,可以看出,从2021年开始,杭州银行的净利润增速开始放缓。 在盈利能力上,杭州银行2024上半年净息差为1.42%,较去年末下降了8个基点,同时低于长江三角洲城商银行1.67%的平均水平,要知道,在2020年,杭州银行净息差还处于近2%的水平,净息差逐年降低也是杭州银行近几年的趋势,在如今市场竞
业绩大好的杭州银行:该如何留住大股东要走的心?

多元化+出海,奶粉行业迎来2.0时代

$澳优(01717)$ $伊利股份(600887)$ $中国飞鹤(06186)$ 文:向善财经 趁着DeepSeep这股东风,恒生科技今年大涨,年初至今已涨26%+,行情走得是波澜壮阔。 每次市场热情高涨的时候,就有朋友想要进来分一杯羹,于是作为商业媒体的我,自然成了朋友们咨询的对象。 此刻,虽然港股的科技板块形势一片大好的声音不绝于耳,然而科技和医药一样,作为投资领域的七尺跨栏,想要越过实属不易,耳边此时响起祖师爷的声音,“别人恐惧我贪婪,别人贪婪我恐惧”… 于是,我告诉朋友们,消费类的值得关注一下,奶粉行业就还不错,朋友呵呵一笑,知道现在人口红利已经消失了,你可别坑我。 此话不假,人口下降是趋势,但一如前两年苹果一家市值抵中国十来家科技公司市值的时候一样,在无人问津的时候,也许就是掘金的时刻。 那么奶粉行业是不是那块金呢? //“沙里淘金”,奶粉企业迎来2.0时代 奶粉行业,走过了两个时代。 1.0时代,拼的是扩张速度,拼的是业务规模。 80、90年代的婴儿潮,是1.0时代乳制品行业掘金的底层逻辑。这个时代里成长出一批很有代表性的企业,伊利、蒙牛、飞鹤、合生元(健合)等。 人口向上,经济红火的背景下,奶粉企业增长是确定的。这个时候,谁能做好品牌、做好供给就能把握住掘金的机会。 三聚氰胺事件之后,行业震动,新的洗牌机会来了。“外来品牌好念经”成了奶粉行业的“时代显学”。 典型的如健合集团,彼时还叫合生元,借助品牌积累,推出法国原装进口婴幼儿配方奶粉,在一众乳企巨头的围剿中打开了市场。 健合增长的底层逻辑很简单,用好的产品加上穿透
多元化+出海,奶粉行业迎来2.0时代

京东承担五险一金:打了不是骑手需要社保,而是社保需要骑手的脸

$京东(JD)$ 文:向善财经 所有质疑京东骑手五险一金的人,这次可以闭嘴了! 近日,京东集团宣布,鉴于目前外卖骑手的平均薪酬远低于京东快递小哥,为了薪酬公平性,未来一段时期签约的外卖全职骑手缴纳五险一金的所有成本,包含个人所需缴纳部分,全部由京东承担,确保骑手现金收入绝不会因为缴纳五险一金而减少,此项举措包含现有骑手和新加入的骑手。 未来,京东集团将大力推进同工同酬,逐步提高外卖骑手的福利待遇,通过实现一体化管理大幅降低管理成本,从而让外卖全职骑手和京东快递小哥一样,成为收入稳定、工作幸福、老有保障的庞大就业群体。 此消息一出,整个外卖行业都懵了。 倒不是说这次京东的手笔有多大,而是京东用行动再次证明了一点:让外卖骑手们得到更多生活尊严这件事上,能不能做到和想不想做,完全就是两码事。 无论能力大小,只要京东愿意把外卖骑手们放心里,那么外卖骑手和国人也就能把京东捧过头顶。 什么“东哥有格局”“京东才是最有良心的中国企业”“支持东哥,是京东让送外卖这份工作变得更有尊严了”等等。 各种盛赞之词,现在几乎铺满了相关话题的所有评论区。 恍惚间,京东还是那个京东,东哥还是那个东哥,二十几年一点都没有变。 用行动“伪善”一辈子 VS 用“嘴炮”悲天悯人,京东打了谁的脸? 2月19日上午,京东外卖率先丢出了一枚行业炸弹。自今年3月起,将逐步为京东外卖全职骑手缴纳五险一金,同时为兼职骑手提供意外险和健康医疗险。 当消息传出来的一瞬间,过去外卖“企业甩锅、骑手裸奔”的市场潜规则,就这么干净利落地被打破了。 常年奔波在路上的外卖骑手们,头一次看到了走出社保真空地带的曙光,病有所养、老有所依、伤有所赔的小小愿望,也变得不那么遥不可及。 一时间,京东用真心实意和真金白银“圈粉”无数。 有官方媒体也高度点评:京东此举的意义,
京东承担五险一金:打了不是骑手需要社保,而是社保需要骑手的脸

珍酒李渡向上,华致酒行向下,吴向东割裂的白酒帝国

$珍酒李渡(06979)$ 文:向善财经 最近市场情绪渐渐起来了,“我在白酒躲牛市”的声音不绝于耳。 确实,2024是白酒行业深度调整的一年,各大名优白酒都传出过价格倒挂等现象,诸如五粮液,洋河,舍得等头部酒企,不是业绩大幅下滑,就是增速减缓。 不仅是厂家,作为蓄水池的经销商,也有点“顶不住了”,五粮液的经销商们最近在公司不知情的情况下,做出了大动作,39家经销商参股成立平台公司,可能就是想要抱团,共克时艰。 但是,抱团不一定能取暖,华致酒行作为 A 股酒类流通第一股,无论是融资能力,还是销售渠道,已经够强了,也没能抗住。 就在四季度的业绩快报上,华致酒行2024年归母净利润预计约3807万元至5150万元,同比下降83.82%至78.11%之间,要知道2023年度华致酒行还盈利了2.35亿元的。 //别当那个傻媳妇 就在2024年三季度末,归母利润还有约1.68亿,这就意味着在四季度,华致酒行是亏损了一亿多。 不仅如此“现金及现金等价物÷有息负债小于1”,也就是说现金及现金等价物已经无法覆盖一年内到期的有息负债了,干过经销商的朋友们应该都知道这里面的门道有多深。 更有意思的是,对经销商来说,最珍贵的资金,华致酒行还壕无人性的分掉了一部分。 在2024年7月9日,也即公司的半年报之前,华致酒行拿出一份近1.6亿元现金的回报“股东”特别分红方案, 到了2024年三季报发布时,华致酒行又罕见地抛出一份近3.3亿元的三季度利润分配方案。 也就是说在整个2024年,两次分红,总金额将近4.9亿元,两次的分红总额达到了同期归母净利润的292%。 要知道,华致酒行可不是一直这么大方的,比如2023年度现金分红仅有4729万元,2022年仅有7336万元,2021年也不过1.38亿元,2020年分红7502
珍酒李渡向上,华致酒行向下,吴向东割裂的白酒帝国

9万亿中信银行换帅,芦苇打好“攻坚战”

$中信银行(00998)$ 文:向善财经 此前,有多方消息称:中信银行原行长刘成,已出任中信建投党委书记;中信信托董事长芦苇,则接任中信银行党委副书记,预计完成相关程序后,芦苇将出任中信银行行长一职。 如今,传闻成真。据中信银行最新公告,刘成因工作调整而辞任,芦苇被正式聘任为该行行长。这家超9万亿规模的股份制商业银行,也终于迎来了新的主心骨。 据资料介绍,芦苇是中信银行的老将,不仅履职超20年,而且还没下“火线”多久。2022年10月,芦苇才因工作调整而辞任中信银行副行长一职,转战中信信托。 所以此消息一出,大部分投资者都没有过分担心,换帅之后的内部动荡问题,反而是更加地期待,中信银行能够换帅换刀,以破局当前的成长性困境。 毕竟,无论从现在银行业整体息差收窄的外部视角,还是从中信银行去年前三季度,乃至2024年业绩快报的内部表现来看,其未来面临的增长挑战依然不容小觑…… 刘成“铺路”,芦苇能否再攀高峰? 业绩快报显示:2024年,中信银行实现总营收2136.46亿元,比上年增长3.76%;归属于本行股东的净利润为685.76亿元,同比增长2.33%。 其中,前三季度实现营收1622亿元,同比增长3.83%;归属净利润为518.3亿元,同比增长为0.76%。 那么以此测算,中信银行去年Q4季度实现营收514.46亿元,较上年增长了17.76亿元,同比增速约3.58%;归属净利润为167.46亿元,较上年增长了11.66亿元,同比增速7.48%。 这里边最显著的就是,利润对营收增速的逆袭反超。 一般而言,该表现主要来源于成本或者费用的降本增效。 就像去年前三季度,为什么中信银行的总营收会和净利润增速拉开明显差距?抛开所得税影响,最直接的就是业务及管理费用的逆势增长,同比增长了8.53%至467亿元
9万亿中信银行换帅,芦苇打好“攻坚战”

开一家蜜雪冰城需要多少钱?DeepSeek有话说

文:向善财经 近日,蜜雪冰城成功通过港交所聆讯,“雪王”离上市近在咫尺。 此次上市成功,无疑会进一步提高蜜雪冰城的品牌影响力。说来也巧,过年期间,家里有亲戚告诉我,镇上的蜜雪冰城可火了,他考虑也开一家,问我怎么看? 我告诉他,这不是有点儿小钱就能加盟的,需要审核你的资质。 职业病的困扰下,我也特意在镇上逛了一逛,蜜雪冰城确实异常火爆,不过这可能是过年大家都回来了的原因,平常真的有这么多人吗? 我也不免产生疑问,如果满足资质,现在加盟,会是一个好时机吗? 开一家蜜雪冰城需要多少钱?DeepSeek有话说 在镇上,我发现,除了蜜雪冰城外,还有一家甜啦啦、以及一两家“闻所未闻”的奶茶品牌。 我不免错愕,镇上就这一条街,还能开这么多奶茶店? 其实这也是如今奶茶行业的缩影,曾经被视为新消费产品的奶茶,如今也已经进入了存量市场竞争,行业竞争激烈,根据窄门餐眼数据显示,截止2024年11月12日,全国奶茶店总数约为412579家,而近一年关停数量,约为16万家。‌ 蜜雪冰城也受行业影响,根据招股书显示,2024年前三季度,蜜雪冰城的加盟店关停1298家,与2023年一整年的1307家旗鼓相当,而2021年与2022年,关停门数分别为577家、696家,数量仅是如今的一半。 可以看出,蜜雪冰城的关停门店数量也有着明显增加的趋势。 站在行业的风口上,猪都能飞,可风停了,猪也会摔下去。 曾经大家都称奶茶是新消费,是“小甜甜”,如今却都叫人家“牛夫人”,不过,个人如今若想要加盟蜜雪冰城这样的奶茶店,确实需要多方面慎重考虑。 通过询问DeepSeek,其汇总了各级市开一家蜜雪冰城所花费的成本。 不过大模型可能存在幻觉,数据仅供参考,若真想开店,还需要仔细询问相关客服人员。 据招股书透露,蜜雪冰城的核心价格通常在2-8元,如果以6元为蜜雪冰城产品的平均价格,在一线城市,蜜雪冰城约需要至少卖出5000
开一家蜜雪冰城需要多少钱?DeepSeek有话说

蒙牛大手笔减持商誉:利空出尽,利好袭来?

文:向善财经 2月18日,蒙牛发布了一则盈利预警公告。 大概意思就是说,通过对贝拉米近年来的经营状况、财务表现,以及未来市场预期考虑,蒙牛将在2024年计提相关商誉和无形资产减值,减值金额预计38亿元—40亿元。 同时,联营公司现代牧业也发生了乳牛公允价值变动亏损和相关商誉减值,从而导致蒙牛预计录得应占现代牧业亏损约为7.9亿元—9亿元。 最后,蒙牛预计在2024年的净利润约为0.5亿元至2.5亿元,同比暴跌94.8%—98.96%。 乍一看是不是感觉天塌了? 但实际上,这些预期减值都是非现金性质的会计项目,并不会对蒙牛的营运以及现金流产生重大不利影响。甚至说如果剔除掉减值因素影响,蒙牛2024年的归母净利润同比表现反而是相当稳健的。 所以此公告一出,不少投资者就认为蒙牛利空尽出了,资本市场也开始纷纷用脚投票。2月19日收盘,蒙牛每股股价猛涨10.36%至17.26元。 一时之间,超40亿元的商誉减值影响,仿佛就这么轻飘飘的过去了,蒙牛好像也变回了曾经那个人见人爱的“小甜甜”。 但有意思的来了,在此背景下,我却突然听到了一个有点刺耳的声音:现在蒙牛的商誉压力确实是缓解了,但最关键的业务突破点或者说未来的增长方向,蒙牛和高飞真的找到了吗? 如果没有,那么现在市场的热情,是不是来的快,去的也快? 降本增效的蒙牛,能“省”出第二增长曲线吗? 其实,对于此次蒙牛商誉计提这件事,并不是说没有影响,而是在过去收并购贝拉米的时候,蒙牛就已经提前付出过代价了。 现在的减值,则有点像是为过去踩的坑、花的冤枉钱“开发票”。 看起来不痛不痒,但却彻底落实了过去蒙牛战略投资上的巨大失败。 而且更难受的是,哪怕这些几乎都是前任卢敏放们留下的“锅”,但作为蒙牛“新帅”的高飞却又不得不去解决。 毕竟,天眼查APP显示:截止到去年上半年,蒙牛的商誉规模还有89.06亿元。就算此次减值计提了超40亿元,那么
蒙牛大手笔减持商誉:利空出尽,利好袭来?

经销商“背着”企业成立平台公司:五粮液遭“背刺”?

$五粮液(000858)$ 文:向善财经 2024是白酒行业深度调整的一年,难度无异于当年的“翻雪山,过草地”。 和当年的革命者经历一样,是不得不变的时刻,比如舍得,洋河等中端酒企在去年三季度业绩大跌,幅度是历史罕见。 高端酒企也没能幸免,五粮液就面对着窜货,价格倒挂的问题,这背后或许是经销商和电商渠道出现了失控的苗头。 五粮液的方式很简单,直接停货,给经销商减负的同时,也能保证价格稳定,经销商们算是过了个好年。 然而十五还没过完,经销商们闷声干大事,四川五钧酒类销售有限公司和四川五浚酒类销售有限公司成立。背后有包括湖北人人大经贸有限公司、乌鲁木齐市宜新商贸有限公司、陕西华鼎酒业有限公司等五粮液官网公开经销商。 五粮液方面对媒体表示,这是经销商自发行为,五粮液不太清楚,颇有点现代版的农夫与蛇的意思。 //渠道革命or藩王独立? 据天眼查APP显示,这两家公司都成立于今年2月12日,注册资本分别为5.4亿元、5.7亿元,法定代表人分别为苟成斌、赵武,两家间接股东共39家。 根据红星资本局的采访,其中一家参股的经销商负责人说,该平台公司可以做直销,控制价格和货物流向,还可以做蓄水池,类似于泸州老窖的1573销售公司模式。相比五粮液之前的模式,这样的平台公司更有利于调节价格,控制价格体系。 加上五粮液说自己不知情,这是要闹“独立”?泸州老窖什么销售模式?大商制,24年上半年前五大经销商占比67.28%,如果真的如这位经销商所说,这么个平台公司在和五粮液的合作当中就有了更多的话语权。 但是,五粮液的回复要打个问号,真的不知情吗?让我们做两个“假设”。 首先,可能是公关不知情,所以谨慎对外回复,实际上是公司推动的渠道改革,这5.4亿元、5.7亿的注册资金,可能就是保证金。 两家公司的法人苟成斌、赵武的
经销商“背着”企业成立平台公司:五粮液遭“背刺”?

DeepSeek给金种子出招,何秀侠们能接住吗?

$金种子酒(600199)$ 文:向善财经 这是最好的时代,也是最坏的时代。 开年的前两个月,DeepSeek和哪吒成了网络热词,也代表着人工智能开始进入我们的生活,它带来的是不仅仅是科技的巨大变革,我们的商业逻辑和生活方式其实也在被潜移默化的改变。 比如在新质生产力当道的时候,传统的政商关系的变革。 这几天,市值风云杨峰的现身说法引起讨论,作为一个消费行业的观察者,我想的是二线白酒们该怎么办? 根据第一性原理,酒的第一性其实是权利文化,这背后是过去中国人与人之间的交际方式的第一性,也是商人们需要遵从的第一性。 然而在DeepSeek和哪吒爆火的背后,是生产方式和结果的巨大变革,由传统产业慢慢转向新质生产力,在这个背景下,政府的职能也在悄悄的转变,白酒的第一性似乎被弱化了不少。 而这背后挤占的其实是二线白酒的生存空间,也让行业的马太效应愈发明显,在2024 年前三季度白酒上市公司收入CR3/CR6/CR10 分别为65.40%/86.24%/94.25%,利润的CR10为98.37%,这个集中度还在呈上升趋势。 也就是说,一线的大品牌只给二线的牌子们留了2%都不到的利润,而这个比例还在逐年增加。 结果也很明显,比如有华润渠道加持的金种子酒,半年报利润还扭亏为盈,经过下半年的苦心经营,直接预亏两个多亿。 //改革向左,利润向右 一月份,金种子酒业发布2024年度业绩预亏公告,预计2024年实现归属于母公司所有者的净利润为亏损2.91亿元至2.01亿元,归属母公司扣非净利润为亏损3亿元至2.1亿元,净利润亏损幅度再创新高。 相比两年前的带着团队高调进入,如今的何秀侠面临着更加严峻的局面,作为华润啤酒的老将,在22年七月入驻的时候,慷慨激昂底气十足的讲了金种子的问题,并给出了解决办法。 那一刻,我
DeepSeek给金种子出招,何秀侠们能接住吗?

重庆啤酒业绩承压,李志刚开启“百日维新”

$重庆啤酒(600132)$ 文:向善财经 近日,重庆啤酒发布业绩快报,营业总收入同比-1.15%;归母净利润同比-6.84%;2024四季度营业总收入15.8亿元,同比-11.5%,归母净利润-0.87亿元。 资本市场方面,股价自开年就不断下跌,截止快报发布日,年内跌幅-12.41%。 公司的解释加大了信息化投入,信息服务费用较上年同期有所增长,叠加消费下行,全行业消费场景承压。 不过,同样都是啤酒行业,营收规模十分接近的老品牌燕京啤酒,过去却增长迅猛,归母净利润连续两年都是双位数的增长。 作为企业的当家人,21年上任的总裁李志刚到五月份任期就结束了,百日维新该怎么打,这份成绩单还能否继续带领重庆啤酒迈向更高的台阶? //“外来”的和尚能念好经吗? 重组之后,李志刚由嘉士伯直接任命,虽然是马来西亚人,但是在亚太地区的工作经验相当丰富。 当时投资者都觉得作为买遍全球的国际化企业,在用人方面的经验应该说是相当的丰富,选的人保底应该不差。 事实上,虽然增速不如同行那般“妖孽”,但是这几年整体表现可以说是中规中矩,比着嘉士伯总部甚至还好一点。就在24年一季度,总裁李志刚还提出了三到五年内将市占率提升到双位数。 但是作为上市公司,24年的这个业务纵然有外部因素所在,但是,总是要有人负责的。 根据天眼查APP显示,自21年李志刚上任以来,重庆啤酒的归母净利润增长率在下降,21年-23年,增长率分别为8.3%、8.35%、5.78%,直至24年结束,出现了全面负增长的情况。 有股民就抱怨,李志刚相比给股东带来回报,赚的不算少,任职前三年,赚了3161.15万(年均1053万),远高于大多数同行,不过工资又不是人家自己开的,这事怨不到老李头上,属于“周瑜打黄盖”。 也有股民为老李辩解,说是一上任就遇上了口
重庆啤酒业绩承压,李志刚开启“百日维新”

古茗IPO:向左好公司,向右“坏”投资?

文:向善财经 古茗上市前的招股结束了,但一场关于新式茶饮的价值试探又开始了。 说来也有意思,本以为在目睹了奈雪的茶、茶百道们上市即破发的“惨案”后,资本市场对于第三家新式茶饮上市公司“古茗”的兴趣,可能会大大减少。 但没想到在申购期限的最后一天,古茗的孖展却猛然飙升至了超170倍。 资本市场对于古茗的投资情绪,似乎还算热烈。 想想也是。毕竟和茶百道们不同,现在古茗代表的是新式茶饮下沉市场的想象力,有着老大哥“蜜雪冰城”超4万家店的规模先例在,古茗也确实值得期待。 但很快,也有大V站出来表示,当年奈雪的茶上市公开认购倍数更高,且市场情绪也更加高涨,但结果呢?上市首日照样狂跌13.54%,并一路从18块多的每股股价跌落至现在的1块多。 所以,古茗到底能不能打破新式茶饮上市破发的魔咒,让打新的投资者们先小赚一笔,现在还不好说…… 当然无论怎样,现在都已经是买定离手了。 当招股申购结束,投资者们接下来能做的就是等待古茗上市敲钟,并在更宏大复杂的二级市场对其成长价值进行更深刻的判断…… 古茗上市,短期想象力的终点? 虽然投资看的是未来,但过去的商业逻辑和现在的表现却能在一定程度上,映射出公司未来的趋势变化。 从招股书来看,古茗的商业逻辑很简单,营收的大头就是赚加盟商们的钱。 2021年至2024年9月,古茗实现收入43.84亿元、55.59亿元、76.76亿元和64.41亿元整体表现相当不错。对应的,源自加盟店的收入(包括向加盟商们销售货品、设备及收取加盟费等)分别占总收入的97.9%、97.9%、97.1%和97.2%。 并且截至到2024年9月底,古茗门店总计为9778家,但其中的直营店仅有7家。 那么在此背景下,我们判断未来古茗的经营想象力和投资逻辑就很简单了,关键要看加盟商们能不能持续增长开店,或者说古茗加盟门店们能不能赚到钱。 对此,如果单从现在的经营数据来看,古茗的未来增
古茗IPO:向左好公司,向右“坏”投资?

五年三冲IPO,八马茶业缘何死磕上市?

$澜沧古茶(06911)$ $十月稻田(9676)$ 文:向善财经 新年刚过,喝“茶”成为港交所主旋律,古茗这个全国知名茶饮品牌登陆港交所,预计2月12日上市交易。 除古茗外,主营茶叶的八马茶业也在年前向港交所主板提交上市申请书,华泰国际、农银国际、天风国际为其联席保荐人。 然而,这不是八马茶业第一次冲击IPO。 自2013年开启上市辅导后屡冲A股屡败屡战,但似乎并没有挫败它的上市热情。过去5年间,八马茶业曾于2021年4月、2022年8月分别向深交所创业板、主板发起上市申请,但最终均以公司撤回申请告终。 多像一个勤勉,却未能如愿的高考学子。 如今,不甘心的八马茶业直接换个“考场”,这次能如愿吗? //励志十年,四次落榜 前三次的“落榜”,有点被主考官针的意思,不太喜欢你这一款。 深交所创业板发行上市的暂行规定中,“酒、饮料和精制茶制造业”属于创业板推荐暂行规定“负面清单”禁入行业之一。经过和监管层的几次博弈拉扯,最终八马茶业撤回了上市的申请。 而港交所不像深交所,“爹味”没那么浓,不讲那么多,更偏爱现金流,品牌力。意思就是别整那有的没的,只要能本本分分赚到钱,双手双脚欢迎你来。 根据天眼查APP显示数据,结合今年的招股书,可以看到八马茶业近6年的财务数据。 根据向善财经统计,2019年-2024年前三季度营收分别为10.23亿元,12.66亿元,17.44亿,18.18亿元、21.22亿元、16.47亿元;同时期利润分别为9088万,1.16亿,1.62亿,1.66亿元、2.06亿元、2.08亿元。 增长的势头非常猛,即使是在全国口罩的那几年,依然韧性十足。 但是就像这几年丈母娘选女婿,考上公务员的要优先考虑,因
五年三冲IPO,八马茶业缘何死磕上市?

发力小微企业,民生银行“换道超车”的最优解?

$民生银行(600016)$ 文:向善财经 最近,民生银行摊上事儿了…… 民生银行因8项违法行为被中国人民银行警告,并被没收违法所得99万元,罚款超过1705.5万元,其中,时任金融市场部总经理杨某、个人金融部副总经理贾某刚等多名管理人员被处罚。 至于被处罚原因,与反洗钱有关,比如违反账户管理规定,与身份不明的客户进行交易等。 在最近的一两年里,民生银行被处罚的次数不可算不多。 2023年,8月18日,国家金融监督管理总局对民生银行开出了4780万元的天价罚单,2024年1月2日,民生银行收到新年180万元的处罚礼包,近日,新年刚开始,又收到千万级的巨额罚款単,也因此,不少人调侃其为“罚单之王”。 种种原因,民生银行屡屡遭受处罚,这是不是也从侧面反映了其内控管理或许存在问题? 不少投资者也因此对其又爱又怕,爱的是其出手阔绰,分红给得多,怕的是内控管理方面的“灰犀牛”、大股东们搞事情、怕资产质量潜藏风险…… 压力山大的民生银行,还要提防自家人挖的坑? 在过去两年,投资民生银行的价值投资者们没少赚钱,民生银行A股2023年涨幅为17.44%、2024年的涨幅为21.69%,连续拿两年,可以说是能赛巴菲特了,而且两年都有分红,23年全年分红为94.57亿元,去年中期分红约56.92亿元。 在对外不断发出利好,股价上涨,稳定投资者信心的同时,内部问题也同样突出。 在内控管理上,民生银行在过去一年里除了屡吃“黄牌”,也经历了管理层的“大换血”。 去年3月份,民生银行突然发布公告称,聘任王晓永为行长,任职资格核准前代为履行行长职责,同一天,民生银行的副董事长、行长郑万春,执行董事、副行长袁桂军,外部监事王玉贵等多位高管又共同选择了辞职。 包括行长在内的众多高管集体更换,即使新领导管理经验再丰富,恐怕新的
发力小微企业,民生银行“换道超车”的最优解?

酒企蛇年营销大戏“开唱”:高端化、开瓶率、生肖酒当“主角”

$水井坊(600779)$ $青岛啤酒(600600)$ $洋河股份(002304)$ 文:向善财经 2025的农历新年即将到来。 到时各家的饭桌上除了热气腾腾的年夜饭,更少不了饮酒助兴。 白酒企业素来都是营销风潮的引领者,上世纪八九十年代,电视媒介刚刚兴起的时候,秦池,孔府家宴等酒企最先开启电视媒介的“流量”通道。 而如今为了能登上各位消费者的饭桌,财大气粗的酒企们也是紧跟风潮和时事,不断创新玩法。 素有一季度定全年的白酒企业,更是在这一阶段吹响进攻的号角,加大营销力度。 //八仙过海,各显“神通” 临近年底,根据天眼查APP显示,五粮液,古井贡,泸州老窖等企业更是直接大方出手,节前直接给股民们发了大红包,不论是资本市场,还是消费市场,都把节日的气氛烘托的足足的。 白酒企业经过过去一年的深度调整,现在已经渐渐走出阴霾。比如去年曾价格倒挂的五粮液,临近年底,现在已经有经销商反馈酒不够用了。 前一段时间五粮液的经销商大会上,就在电商平台京东上线了“老酒”店铺,为自己的高端品牌造势。 而茅台也在近期放弃了茅台冰淇淋和咖啡等营销策略,不再一味的讨好年轻的客户,转而聚焦自己的“i茅台”的蛇年生肖系列。 新年期间,澳网开赛,泸州老窖为观众打造“胜利时刻”“国窖1573日”等场景。 洋河,作为曾经的营销高手,创造过“蓝色经典”的营销案例。 在品牌“出圈”之后,企业应该更讲究品效合一,钱要花在刀刃上,营销的最终目的是把东西卖出去。 洋河很好的抓住了这个点,通过“开瓶扫码----获得基础现金红包----获得福运卡----100%得福运字卡”的
酒企蛇年营销大戏“开唱”:高端化、开瓶率、生肖酒当“主角”

业绩“肌肉”发达的微众银行,何时能根除骚扰电话的“牛皮癣”?

文:向善财经 近日,上海市十六届人大会三次会议预备会后,市人大代表朱柯丁再次追问骚扰电话整治情况。 朱柯丁在会上表示,去年已经提交过关于骚扰电话营销的建议,但是今年依旧屡禁不绝,尤其是金融行业,骚扰电话频发区。朱柯丁说,“就我本人来说,有段时间一天能接到好几个骚扰电话,都是问我要不要办理贷款”。 其实在去年,关于以微众银行为代表的骚扰性电话营销就引起了广泛的热议,对此,微众银行表示自己也冤枉,微众银行发表声明称,其仅通过官方电话和企业微信与客户进行联系,并指出近期的一系列骚扰电话事件均系不法分子冒充所为。 面对骚扰电话难以解决的问题,朱柯丁表示,今年将继续提交一份《关于进一步整治以微众银行为代表的骚扰性电话营销的建议》。 微众银行心里苦,业务成为了“骚扰电话”源泉? 作为中国首家开业的民营银行,为何微众银行成为了不法分子热爱的伪装对象? 向善财经认为可能是微众银行知名度高、用户基础广泛,为自己业务带来营收的同时,也给予了犯罪分子实施诈骗的空间。 微众银行背靠大树好乘凉,旗下有“微粒贷”等产品,可以面向社交网络的用户,这巨头旗下的这两款国民级软件的含金量不用多说,产品面临的群体何其广泛。 而且“微粒贷”等产品吸引力大,比如“微粒贷”是中国首款无抵押线上企业流动资金贷款产品,这为许多小微企业无法在大型银行贷款解决了难题,吸引力高的同时,由于无需抵押、线上办理业务等特点,也让诈骗分子看中了其潜在的线上诈骗利益。 从这个角度看,微众银行在打骚扰电话上,确实有点哑巴吃黄连。 骚扰电话虽然不是微众银行打的,但内部合规上微众银行在去年却吃了一张“红牌”。 2024年9月份,微众银行收到了一张来自央行的天价罚单,数额高达1387万,这不是个小数目了,而且对五位部门负责人共计处罚24.75万元。 处罚原因如下:1、违反账户管理规定;2、未按规定履行客户身份识别义务;3、未按规定保存客户身份资
业绩“肌肉”发达的微众银行,何时能根除骚扰电话的“牛皮癣”?

“浓眉大眼”的南京银行,什么时候开始也这么不局气了

$南京银行(601009)$ 文:向善财经 南京银行摊上事儿了…… 最近,一则法院的判决,揭开了南京银行跨省放贷“踩雷”始末。 根据内蒙古自治区一法院判决内容显示:南京银行 不具备开展互联网贷款业务的资格,法院判定涉案的借款协议无效。 用一句话评价这事儿:魔幻、太特么魔幻。 要知道,南京银行的个贷业务规模也不小,数据显示去年6月末,南京银行旗下南银法巴消费金融个人消费贷款业务规模为202.73亿元。 这么大规模的个贷消费业务,竟然被曝无网贷资质? 着实让投资人捏了一把冷汗。 有网友吐槽:这年头儿挑理财产品真难,千挑万选,本来以为买的是“汤达人”,没想到却是个“康帅傅”?让人惊掉了下巴。 //违规处罚不断,何时完成合规旅程 事件的始末大概是,南京银行2019年在“国美易卡”APP的发放的一笔小金额网贷逾期了,借款人为孙某,因为长时间逾期,2023年国美把债权转移给了第三方资管公司并公示。 资管公司在在2024年对债务人孙某进行起诉,遗憾的是,当地法院发现南京银行不具备异地开展互联网贷款业务的资格……… 根据裁判文书网的信息,除了本案例之外,涉及南京银行的还有两起类似的案件。法院的依据来自《商业银行互联网贷款管理暂行办法》及《中国银保监会办公厅关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》的相关规定。 后者的第五条规定:严控跨地域经营。地方法人银行开展互联网贷款业务的,应服务于当地客户,不得跨注册地辖区开展互联网贷款业务。无实体经营网点、业务主要在线上开展,且符合银保监会其他规定条件的除外。 最后的判决是:债务人不需要承担利息,但是要归还本金,这是不是说明可能在某些情况下,南京银行所有通过网贷平台的发放的异地贷款都适用这个判决结果?如果是这样的话,是不是这些省外的贷款理论上都有收不回利息的风险?毕
“浓眉大眼”的南京银行,什么时候开始也这么不局气了

盐津铺子退出鸣鸣很忙:加盟商们何去何从?

$盐津铺子(002847)$ $万辰集团(300972)$ 文:向善财经 打成一锅粥的量贩零食,2025还能加盟吗? 最近,国内量贩零食代表——鸣鸣很忙,是真的有点忙了。 先是有媒体发现盐津铺子在2024年年底突然撤出了鸣鸣很忙,要知道哪怕是24年上半年亏损的万辰集团,股价那也是登云梯一般上涨。 然后是最近,零食很忙和赵一鸣公司合并案尘埃落定,不构成垄断,算是一大利好消息。 可有意思的来了,尽管盐津铺子退出鸣鸣很忙的背后原因还没有披露,但有不少“好事”的投资者却纷纷表示:这情节,我好像见过? 当年,良品铺子前脚刚“清仓”转让完赵一鸣零食的股权,后脚赵一鸣零食就和零食很忙官宣合并,良品铺子还为此与赵一鸣零食们对薄了公堂。 言下之意是…… 当然,这些都只是投资者们的一些无端猜测罢了。最后的公告没有落地之前,我们其实都不宜妄下结论。 唯独从确定的结果来看,在垄断嫌疑被打消后,鸣鸣很忙们算是挣脱了一个潜在枷锁。 不过,几家欢喜几家愁。 在鸣鸣很忙等品牌企业“得意”之时,临近年底,赵一鸣零食和零食很忙们的不少加盟门店们却好像有点担忧起来…… //一锅粥的量贩零食,心累的加盟商 量贩零食经过了24年的厮杀,25年开年,加盟商们对量贩零食们喊出的诸如“春节1月抵3月”的“PUA”口号不为所动。 根据财经时代的报道,一些二线城市和县域的加盟商们相比23年春节前动辄二三十万的囤货,今年普遍都是囤十万左右,或者干脆不囤货。 仅仅一年过去,加盟商们的态度来个大转弯,究其原因,还是新开店太多的缘故。 我们随便举一个例子,比如一个河南十八线小县城林州,地图APP一搜就能搜出来最少十多家零食店,除了赵一鸣零食和零食很忙之外,还有诸如好想
盐津铺子退出鸣鸣很忙:加盟商们何去何从?

贝壳迈入青铜时代:7亿年薪的彭永东们如何“降本增效”?

$贝壳(BEKE)$ 文:向善财经 当潮水退去,为何贝壳留下的不是“价值珍珠”,而是些许的质疑? 最近,投资贝壳(贝壳找房)的朋友们可能会有点儿郁闷。 前脚刚尝到点,可能是由一连串积极政策带来的股价暴涨“甜头”。结果这段时间,贝壳的股价就迎来了一路阴跌,大有一副想要退回到“涨潮”前低位的走势。 截止到1月10日收盘,贝壳-W(HK:02423)的每股股价为42.95元,较9月份的历史高点73.5元大幅缩减约41.56%。 前后变脸为啥这么大? 原因是多方面的,可能有投资者对三季报表现的不满、也有对外部大环境的担忧,同时还有对贝壳“一体三翼”的第三翼——贝好家战略质疑的…… 特别是贝好家,哪怕管理层曾多次强调“我们不是要成为房地产开发商,在长期的商业模式上,我们不会使用自有资金做大规模的重资产开发投资。” 但在2024年9月和12月底,贝好家以超17亿元资金连续竞得成都和上海核心地段的两块地,并宣布将自主操盘后,市场还是响起了一种声音:贝壳是不是真的想成为房地产开发商? 这也让一些投资者担忧和质疑了起来。 至于在担忧什么? 有开发商将其形象比喻为,担心贝壳不学“华为造车”…… 贝好家,不想学“华为造车”? 2023年7月,贝壳在原来“一体”(房产经纪)和“两翼”(家装和惠居)的业务基础上,正式引入了“贝好家”这个第三翼。 从定义上看,贝好家是一个数据驱动型住宅开发服务平台,以C2M为核心理念,利用用户洞察和大数据支持,为合作伙伴赋能,收取包括产品定位、设计等一整套解决方案服务费。 这基本就和华为的“造车模式”差不多。 并且和华为的技术底蕴一样,背靠过去积累的庞大房产数据和用户需求洞察,贝好家当一个高级房产咨询公司、产品设计公司也是没问题的。如果再配合着房企们所擅长的供应链管理、建造与物业服务,两者
贝壳迈入青铜时代:7亿年薪的彭永东们如何“降本增效”?

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