社区

$CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$ 周四涨超9％，因超预期的Q2业绩，以及上调了指引。截至7月31日的Q2，公司调整后EPS益为74美分，高于市场预期的56美分，不包括一次性项目。收入达到7.316亿美元，高于市场预期的7.2439亿美元，同比增长36.7％。而年度经常性收入增长37％，达到29.3亿美元，其中季度净新增ARR为1.96亿美元。同时，经营现金流为创纪录的2.45亿美元，自由现金流达到创纪录的1.89亿美元。指引方面，Q3预计调整后每股收益为74美分，收入在7.754亿美元至7.78亿美元之间。市场预期共识收入为7.7414亿美元，每股收益为60美分，不包括一次性项目。同时，公司也提升了全年营收，现预计将在30.3亿美元至30.4亿美元之间，高于之前的范围为30亿至30.4亿美元。EPS预计将在2.80至2.84美元之间，高于每股2.39美元的共识。作为端点安全领域的“领导者”，CRWD正在受益于竞争环境的“重大”变化，FY24的运营利润指引提高了3个百分点，而更好的盈利能力和现金流量抵消了其年度经常性收入前景的缺乏上行空间。此外，CrowdStrike在Charlotte AI方面继续取得进展，定价信息预计将在公司的Falcon会议上发布。这些新兴产品（云安全、身份和日志规模）的实力可能增长超过110%，占ARR的接近20%。而公司持续在端点安全领域对竞争对手的市场份额增长。成本谨慎的环境，交易审查仍将持续，但我们认为CrowdStrike在下半年将相对具有弹性。AI将推动中长期网络安全需求，但由于宏观不确定性，我们在短期内仍保持谨慎对待与AI相关的收入。管理层对FY24的提高指引将提高投资者对2H23网络安全支出的信心。公司的乐观财报也带动了其

$亚马逊(AMZN)$ 宣布将在 $Shopify Inc(SHOP)$ 的App生态系统中发布一个应用程序，使美国商家可以访问亚马逊的“使用Prime购买”(Buy with Prime)选项，从而使购物者更容易使用Prime福利购买商品。Shopify的商家将有选择在Shopify上首次向Prime会员提供其产品，同时继续在Shopify的管理中保持对其品牌和客户数据的控制。这将使Shopify与亚马逊合作的商家更容易在其由Shopify提供支持的网站上向其客户提供使用Prime购买的选项。好处：Shopify与亚马逊的合作关系有潜力改善商家的履约体验并提高转化率；因为POS和B2B将成为未来几年GMV更重要的驱动因素，Shopify开始吸引线下仅有的POS新客户，因此更好地实现当前包含在Plus订阅中的B2B功能

我不太懂，进来学习的。

半导体工业协会（SIA）宣布，2023年第二季度全球半导体销售额达到1245亿美元，较2023年第一季度增长4.7%，但较2022年第二季度下降了17.3%。2023年6月全球销售额为415亿美元，较上个月增长了1.7%。每月销售额由世界半导体贸易统计（WSTS）组织编制，代表三个月的移动平均值。SIA代表了美国99%的半导体行业收入和近三分之二的非美国芯片公司。$英伟达(NVDA)$ $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$ $美国超微公司(AMD)$  SIA总裁兼首席执行官John Neuffer表示：“尽管2023年全球半导体销售额仍然落后于去年的总额，但6月份连续第四个月实现了增长，季度环比增幅也表现出色，这为市场在下半年继续反弹提供了乐观预期。” 在区域方面，美洲（4.2%）、中国（3.2%）、日本（0.9%）和欧洲（0.1%）的月度销售额增加，但亚太地区/其他地区略有下降（-0.5%）。与去年同期相比，欧洲的销售额增长了7.6%，但日本下降了3.5%，美洲下降了17.9%，亚太地区/其他地区下降了20.4%，中国下降了24.4%。

  这意味着，积极求变、以AI+IP驱动的阅文，旨在形成一个不仅限于阅读，而是一个多模态的内容体验平台，进而以AI提升IP的开发效率。 作者/番茄酱 出品/新摘商业评论   8月10日，阅文集团发布2023年中期业绩报告。  财报显示，阅文集团2023年上半年归母净利润3.8亿元，同比增长64.8%。  作为最大亮点，此次净利润的大幅增长，固然和顺应当下互联网的降本增效大潮有关，但也一定程度上源于阅文此前的结构性改革。  特别是在聚焦精品内容，优化分销渠道后，阅文付费阅读生态竞争力显著增强，数据显示，2023年上半年，阅文在线业务MPU达到880万，同比增长8.6%，环比提升12.8%。这也标志着，当下的阅文，已经在充斥着不确定性的市场环境里站稳了脚跟。  但更显著的组合是AI+IP。从6月其史上最大规模的组织和业务升级，到7月发布国内首个网文行业大模型“阅文妙笔”，面对行业逻辑的转变与AIGC潮流，阅文正在经历蜕变，试图在AI爆发前夜，摸索出AI+IP的可行路径。  一、穿越周期  过去几年间，网文行业陷入了市场剧变与整体内收的局面。  时间倒退，彼时一众免费平台高举流量大旗，试图兜售一个更“时髦”的故事。面对外界对于“想象空间”的拷问，即便是阅文，也不得不卷入其中。  然而，随着人口红利减退，广告市场沉寂，叠加以短视频为代表的新兴内容媒介崛起，免费网文对用户的吸引力下降，网文赛道整体也受到冲击，连带着阅文也陷入了短暂的挣扎。  剧烈波动、充斥着不确定性的市场环境，考验着玩家们应对市场变化的能力。而阅文作为中国网文行业二十年历史的最重要代表，深厚的积累，也赋予其穿越周期的能力。  从本次财报来看，阅文一方面不再过多聚焦于基于流量的低效增长，而是通过内容

一周大科技表现本周是大科技公司财报后的第一周，大盘整体在CPI行情下出现回调，而大科技公司业绩的强度也成为投资者调仓的重要参考，因此个股间继续延续差异。截止8月10日收盘，过去一周最强势的是财报后表现出色的 $亚马逊(AMZN)$ 涨幅8.69%， $谷歌(GOOG)$ 涨幅1.34%，其余的公司均出现回撤，分别为 $特斯拉(TSLA)$ -2.66%， $微软(MSFT)$ -0.94%， $Meta Platforms(META)$ -1.35%， $英伟达(NVDA)$ -3.22%，以及 $苹果(AAPL)$ -7.10%。一周大科技见闻 $台积电(TSM)$ 7月营收攀升主要系iPhone 15及HPC订单美国最高法院允许苹果暂时维持当前的应用商店(App Store)30%抽成收费规则苹果或于9月12日发布iPhone 15，9月22日左右上市苹果正在测试一款拥有16核CPU和40核GPU的M3 MAX芯片，预计明年发布微软必应聊天工具将登陆第三方浏览器，包括移动设备FTC可能很快就会起诉亚马逊公司，主要针对其物流亚马逊洽谈成为ARM美

亚马逊发布2020年来最好看财报：营收大涨11%，扭亏为盈净赚67.5亿美金，主要原因是这些： 1.北京时间8月4日，亚马逊发布了截至2023年6月30日的第二季度财报。这份财报是亚马逊自2020年四季度以来最好的一季度财报。其中，营收达到了1344亿美元，同比增长 11%。净利润为 67.50 亿美元（当前约 484.65 亿元人民币），而上年同期净亏损 20.28 亿美元。为何亚马逊今年二季度财务数据如此好看呢，或许有以下几个原因： 2.第一，亚马逊大幅度缩减成本，跟历史上最大幅度裁员分不开。美国著名媒体CNBC称，亚马逊发起了该公司历史上最大规模的裁员，自去年秋天以来，裁员高达2.7万人。这家电商巨头冻结了公司招聘，亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）希望削减公司各部门的开支。截至第二季度末，全球员工人数同比下降4%，至146万人。 3.第二，亚马逊大幅促销活动，获得了最大的回报。根据路孚特（Refinitiv）的数据显示，分析师预计收入为1382.5亿美元。该指导意见反映了亚马逊在7月举行的48小时黄金日折扣活动的力度，该公司认为是亚马逊“有史以来最大的”（促销活动）。   4.第三，云服务尽管收入有所下滑，但依然保持着快速增长趋势。贾西在一份声明中表示：“随着客户开始从成本优化转向新的工作负载部署，我们的AWS（亚马逊云服务）增长趋于稳定”。第二季度，AWS的销售额增长了12%，达到221亿美元，高于华尔街预计的218亿美元。尽管相比上一季度相比有所放缓（当时销售额增长了16%），但AWS依然占据亚马逊收入和净利润非常大的比重，CNBC称，AWS占亚马逊77亿美元营业利润的70%。 5.第四，摆脱了新能源汽车投入的大幅投入，今年二季度，亚马逊的净收入为67亿美元，而去年同期亏损20亿美元，亚马逊能够扭亏为盈，主要是该公司对电动汽车公司R

无边界野望：高通也有痛点？-锋巢网 外界给予高通的称呼无非是性价屠夫，因为即可“拳打”联发科，又能四度包下上海ChinaJoy展馆做游戏技术支持的王者，对高通来说它的路是无边界的，也是跨界之路上前行的“诗和远方”。 这里，既有生成式AI在终端侧布局、与Meta密切合作下的未来逐梦，也包括跨界包括汽车甚至卫星通信在内的一切一切…… 然而，芯片是高通的立命之本，但在全球宏观环境低迷和手机市场全面复苏仍需时间的背景下，高通的确有着巨大的来自资本市场的压力，以及苹果、英特尔、联发科乃至华为鸿蒙等一众竞对的时刻“盯梢”。 透过刚落幕的ChinaJoy，以及梳理此前各种线索，我们会发现，高通已经不再是我们熟悉的那个公司，无边界跨界的“多面”高通，到底路在何方？何去何从？随着Q3财报发布在即，暂不论业绩是否达到或超越资本预期，但属于高通的未来才是最大命题—等待它的究竟是海水还是火焰？ 无边界野望：高通也有痛点？-锋巢网 四度包馆ChinaJoy，趾高气昂“痛快赢” 刚落下帷幕的2023 ChinaJoy，高通公司第四次携手广泛生态合作伙伴，高调打造了12000平米的骁龙主题馆。中国联通、小米、荣耀、一加、iQOO、红魔、星纪魅族、三星、ROG、realme、腾讯、网易游戏、完美世界、米哈游、高合、蔚来、PICO等一众“朋友圈”纷纷前来捧场，为期四天的高通数字娱乐盛宴也让我们得以洞察骁龙及高通的野心何在。 四度包馆ChinaJoy，高通不仅和合作伙伴共同打造了11大品牌展位，呈上了超过30款游戏大作，还携手89家合作伙伴和品牌打造了超过100项技术体验和演示。这一动作，被高通官方理解为“携众合作伙伴构建移动游戏产业新格局”。 有数据指出，2023年所有旗舰智能手机都无一例外采用第二代骁龙8。这或许正是大肆高通包馆ChinaJoy的底气所在。因为这些手机都能带来Snapdragon Elit

$优步(UBER)$ Q2财报公布后大跌近6%，难得的营收低于预期让市场略感意外，其CFO将离任，目前还未有接班人，也让市场略感担心。但是，网约车和外卖业务依然表现强劲，且利润率水平高于预期，并在GAAP下首次录得运营利润。此外，公司也调升了Q3的指引，成为意外的亮点。另外，广告业务收入将成为公司利润率提升的重要助推剂，有效增加估值基础。业绩概览营收达到92.3亿美元，同比增长14.0%，低于预期的93.4亿美元；总预订额达到336亿美元，同比增长16%，货币中性情况下18%，高于市场预期的224.9亿美元；调整后的EBITDA为9.16亿美元，较去年同期增加5.52亿美元，高于市场预期的8.45亿美元。调整后的EBITDA利润率占总预订额的比例为2.7%，较2022年第二季度的1.3%有所提高。GAAP每股收益为0.18美元，市场预期为-0.01美元。经营性现金流为12亿美元，自由现金流创纪录的11亿美元，高于市场预期的6.7亿美元。运营数据方面，月度活跃平台消费者达到1.37亿，活跃平台消费者同比增长12%，环比增长5%，得益于出行服务不断改善所带来的消费者活动增长。用户总行程达23亿次，平台上的行程同比增长22%，环比增长7%，得益于出行服务和配送服务的增长，两者均环比增长。每月平均消费者行程数同比增长9%，达到5.6次。此外，公司提升了Q3指引，预计总预定额为9.75-10.3亿美元，高于市场预期的9.19亿美元；预计Q3总预订额将为340亿美元至350亿美元；调整后的EBITDA将为9.75亿美元至10.25亿美元。投资要点出行业务依然高速增长，该业务在疫情期间曾受到扰乱，但目前的旅行、出行业务达到新高度，其移动出行服务需求基本上每个季度都创下新的历史高位。Q2用户的出行次数增长了8%

在经历了一轮激烈的攻防战之后，谷歌、微软同一天发布了财报，从数据来看，谷歌成功抵御了微软携OpenAI发起的挑战，业绩表现全面超预期，而微软的业绩虽然整体也超预期，但相比其四面出击的高调则黯淡了许多。 $谷歌(GOOG)$ 巨头AI之战的第一回合，似乎是谷歌占了上风。但事实上，在这一回合的攻防战中，谷歌能够守住搜索基本盘，其实仍然是其原有优势以及市场惯性在起作用，而目前战况，也只是刚刚完成排兵布阵而已，真正的厮杀尚未开始。 业绩超预期增长，微软的AI攻势基本无效？ 谷歌二季度的业绩表现，全面超出了市场预期。财报数据显示，谷歌母公司二季度实现营收746亿美元，同比增长7%，超出市场普遍预计的4%；总利润达到184亿美元，相比去年同期增长15%。 具体而言，谷歌这一季度利润水平提升，意味着降本增效策略已经取得成果。据了解，今年以来，除了年初裁员1.2万人，谷歌还在财务处理上延长了服务器以及网络设备的折旧年限，有效控制了成本。 而营收持续提升，则反映出谷歌的业务板块一扫上季度的阴霾，获得了超预期增长，这背后与大环境改善以及自身的韧性均有关系。 具体而言，贡献了超过80%营收的广告业务，二季度实现营收581亿元，同比增长3.3%，主要得益于广告主对于宏观经济预期的改善。尽管一季度广告巨头们的超预期表现已经使得市场普遍调高了对于二季度的预期，但仍然存在低估。另一大广告巨头Meta同样超预期的业绩表现，也印证了这种低估的存在，财报数据显示，Meta二季度实现营收320亿元，同比增长达到11%，相比市场预期高出3个百分点。 同时，广告业务的增长，也体现着谷歌的增长韧性。具体而言，谷歌广告营收来自于三大板块，包括谷歌搜索、YouTube和网络联盟，其中搜索业务贡献了大头。 ChatGPT横空出世以来，微

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。7月26日晚间，何小鹏在社交媒体上少见地发了一张合照。不是和李斌、李想，而是与大众汽车集团(中国)董事长兼CEO贝瑞德。两个人都笑得很开心。就在当晚，大众集团和小鹏汽车先后公告，大众将以7亿美元的代价向小鹏汽车增资，获取小鹏汽车约4.99%的股份，成为第三大股东；同时，大众还宣布，奥迪已与上汽集团达成合作。资本市场反应热烈，7月26日，小鹏汽车美股开盘持续拉升，一度涨超40%。港股也在7月27日全天上涨，至收盘涨33.88%。对于中国乃至全球汽车工业史来说，这是具有非凡意义的一幕。这是首次有全球汽车巨头，认可了中国新势力的技术，并进行股权合作；也是首次有百年跨国车企，在中国“反向合资”。双方各取所需，在全球汽车市场巨变之时，展开了一次跨时代的合作。这也是全球汽车市场大整合的序幕。一个新的时代，已然降临。01意料之外大众与小鹏合作的消息，震惊市场。不亚于38年前，第一辆桑塔纳在上海大众安亭一厂下线。以7亿美元（约合50亿元人民币）的代价，大众入股了小鹏，并且双方签署了长期合作技术框架协议。双方初步合作的核心，是大众要基于小鹏G9的车型平台、智能座舱和智驾软件等技术方面优势，共同开发两款大众品牌的B级纯电车型，计划在2026年启动生产。至于大众来说，它获得了小鹏的技术，能针对中国市场提供比现有产品更具竞争力的产品；小鹏则得到了大众的背书，借此在供应商乃至海外市场提升影响力。这对去年G9上市遭遇滑铁卢、至今未能缓过来的小鹏来说，是比获得资金更有价值的事情。谁也没想到，大众在中国寻觅良久，最后合作的会是小鹏。在此之前，小鹏是一家深陷困境的车企，今年销量持续下滑，新推出的G6虽然口碑不错，但尚未被市场证明。接近何小鹏的人士透露，去年底大众主动向小鹏汽车抛来橄榄枝，寻求合作；今年初，小鹏汽车内部也有引入战投的说法，只是没想

一周大科技表现本周大科技公司迎来财报，业绩均超市场一致预期，但由于与投资者心理预期有不同差距，个股间表现差异较大，也导致大盘在高位震荡。而 $道琼斯(.DJI)$ 的13连涨也在周四被阻止。 $纳斯达克100指数(NDX)$ $标普500(.SPX)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$ 截止7月27日收盘，本周以来最强势的是 $谷歌(GOOG)$ +8.65%，周内创下今年新高，其次是 $Meta Platforms(META)$ 的+3.04%， $英伟达(NVDA)$ 的0.83%， $苹果(AAPL)$ 表现平平，而 $微软(MSFT)$ 、 $亚马逊(AMZN)$ 、 $特斯拉(TSLA)$ 均录得负

央行的货币政策可以影响到美股市场。通过调整利率、印钞等手段来影响货币供应量和经济活动水平，可能会影响到投资者的决策，从而影响到股市的表现。此外，央行的政策也会影响到汇率和国际贸易，会对美国公司和股市产生影响。我们观察到近期央行动作，给投资者提供指引。美联储7月FOMC会议与市场预期一致，美联储再度加息25bp，将基准利率抬升至5.25~5.5%。6月点阵图预示今年年内还有2次加息，7月用掉了一次。不过对最后一次加息的线索，就连新闻发布会的鲍威尔也表达为“模棱两可”、“一切皆有可能”、“视数据看情况定”。我们认为从这波通胀开始以来，美联储的反应就比市场预期的慢半拍，所以哪怕在美联储多次喊“狼有可能还来”的时候，市场都置若罔闻。因此，美联储是不太可能太早公布“转向”（pivot）的信息，以免造成市场过度解读或抢跑。23年底之前不加息的概率最大Q3的而CPI数据自然是格外重要，但从7月之后，高基数、信用收缩和供给改善都有可能使得CPI回落速度放慢，甚至是出现小幅“翘尾反弹”。这也是为什么鲍威尔希望市场更耐心一点（afford to be a little patient）。United States Inflation Rate Est.如果通胀长期保持在3%左右，也有可能使得美联储（至少在口风上）更偏“鹰派”。欧央行欧央行也在晚些时候，宣布继续加息25个基点，存款利率达2001年以来最高水平，再融资利率达到4.25%。不过随后的声明中，欧央行放弃了上个月对利率峰值的“足够限制性”的水平的表述，改为“在必要的时间内保持在足够限制性的水平”，以实现2%的通胀目标。毫无意外，喜乐不惜忧的股票市场立马解读为“鸽派”。欧洲股市大涨，欧元大跌，几乎将这个月的涨幅回吐。我们认为：欧洲央行比美联储能更激进的原因有个1、欧洲的通胀比美国更严重且持续时间更久，因此在美联储减速和“暂停”加息的时候，

微软FY2023 Q4财报摘要： 营收561.89亿美元，同比增长8%，再创历史新高，同比增速也开始反弹；经营利润242.54亿美元，同比增长18%，创历史新高；净利润200.81亿美元，首次突破200亿大关，同比增长20%，创历史新高； 生产力业务营收183亿美元，同比增长10%；经营利润91亿美元，同比增长25%，再创历史新高；Office营收约129亿美元，同比增长11%；企业升级E5意愿超预期；commercial seats增长主要受中小企业带动；Office 365 Commercial seat超过3.82亿；Teams MAU突破3亿；Teams Premium seats超60万；PSTN users超1700万，同比增长45%；Teams Rooms覆盖70%全球财富500强企业，营收同比翻倍；Microsoft Viva MAU超3500万；安全业务超100万家企业客户，同比增长26%；超过60%客户购买4 workloads以上，同比增长33%；所有细分市场的份额都在提升；identity领域Microsoft Entra ID MAU超6.1亿；Security Copilot秋季推出；LinkedIn营收39亿美元，同比增长5%，LinkedIn超9.5亿用户，连续8个季度增长；Talent Solutions财年营收首次突破70亿美元，hiring business连续4个季度市场份额提升；Dynamics营收15亿美元，同比增长19%，连续3个季度创历史新高，Dynamics产品不断在提升市场份额，customer experience, service, finance & supply chain businesses三大业务年营收分别突破10亿美元；Power Platform有超过6.3万用户使用AI功能，环比增长75%；P

（图片来源：Unsplash） 尽管过去半年ChatGPT大模型引发全球新一轮 AI 热潮，但目前，就与 AI 相关的科技巨头财报来看，其价值似乎低于市场预期。 北京时间7月26日凌晨，美国科技巨头微软（NASDAQ: MSFT）、谷歌母公司Alphabet（NASDAQ: GOOGL）公布2023自然年第二季度业绩。 微软财报显示，截止今年6月30日的三个月内，营收达561.89亿美元，同比增长8%，高于市场预期但增速逊于去年同期的12%；经营利润同比增长18%，至242.54亿美元；净利润同比增长20%，至200.81亿美元；而市场关注的本季资本支出达89.4亿美元，高于市场预期。其中，Windows操作系统营收同比下降12%；Surface硬件设备营收同比下降20%。 相比微软，谷歌业绩稍好一些。Alphabet二季度营收746.04亿美元，同比增长7%，高于市场预期；营业利润218.38亿美元，同比增12.3%；其中谷歌服务总收入同比增长约5.5%，谷歌搜索营收增长约4.8%。 整体来看，尽管带着ChatGPT大举进军AI领域，但相比谷歌，微软却面临业绩承压，AI 落地表现未能抵消微软疲软的业绩表现，过去12个月微软总营收增速放缓至7%，并且预计下个季度Azure营收增长将放缓至25%-26%。 财报公布后，微软盘后股价跌幅一度近3%，随后股价震荡，曾在业绩电话会期间收窄，但随着Azure增速预期放缓，跌幅持续扩大达4%以上。年初至今，微软股价增幅仅达46.50%。 业绩“冰火两重天”：微软软硬件增速放缓、谷歌则大力AI重构搜索 6个月前，在全球经济衰退阴霾下，ChatGPT引发的人工智能（AI）/LLM（大型语言模型）热潮成为了当时科技巨头急需业绩复苏的重要“法宝”。 在这其中，微软、谷歌两家公司声量最大，均公布其在AI领域的投资和技术产品进展，比如微软投资Op

美股：鲍威尔今天心情好；谷歌与微软财报表现迥异，我买了其中一只。【2023-07-26】

摘要广告业绩超预期，对小平台的头部虹吸效应Tik Tok竞争放缓，Reels商业化进展顺利，变现预期提升完整且庞大的社媒生态体系，有望复刻至Threads随 $微软(MSFT)$ 和 $谷歌(GOOG)$ 的脚步，Meta在7月26日盘后公布的Q2财报同样的全面大超市场预期，同时提升了Q3指引，在盘后交易中获得了超过8%的回报。当初从Facebook改名至 $Meta Platforms(META)$ ，是想绑定元宇宙讲故事。但在两次财报受挫之后，Meta务实地放弃了这个执念，重新聚焦其社交业务，Zuckerberg非常出跳的大胆操作，开始对市场反向预期管理，反而让市场股价也探底回升。Q2业绩预览与 $Snap Inc(SNAP)$ 的商业化困境不同，Meta的广告业务节节高升。运营数据方面，Facebook Family的MAU达到30.3亿，增加了4000万人，环比增速上行，同比也增长3.2%；同时DAU达到20.65亿，同比增速5%，也再次提升DAU/MAU这个体现用户粘性的数值。地区上来看，亚太是新增活跃用户的主力，欧美地区反而比较稳定，其中欧洲反而有所下降。整个社媒平台矩阵的月活MAP达到38.8亿，同比增长6.3%，日活DAP达到30.7亿，同比增长6.6%。利润表方面，单季营收320亿美元，高于市场预期的310.6亿美元，同比增长11%，再次拉回两位数；其中98%的贡献依然是广告。而Reality Labs的收入依然同比下39%，这也给元宇宙业务

$Meta Platforms(META)$ $谷歌(GOOG)$ 作者：Hernanderz 监制：罗超 本周，美股财报季来到高潮。光是美国当地时间7月25日，就出炉了两份重磅财报——分别来自谷歌和微软。即便业务模式存在不少差异，但双双投身AI大模型之后，外界还是热衷于将这两大巨头拿来作对比。而从这一份财报来看，谷歌要胜过微软一筹。 数据显示，谷歌母公司Alphabet二季度实现收入为746亿美元，同比增长7%；实现经营利润则为218.38亿美元，同比大涨12.26%，净利润也同比增长15%至184亿美元。 总的来说，虽然二季度支出较去年同期还是有所提升，但营收、利润都超过了市场预期，也为股价的反弹奠定基础。在财报出炉后，谷歌盘后股价一度大涨8%，刷新近52周新高。此外，考虑到谷歌的裁员仍在执行，二季度环比已减少近万员工，未来几个季度的营业费用还有进一步下降空间。 可以说，经过长时间的蛰伏后，这次谷歌终于看到春天的曙光了。 从营收结构来看，主营广告业务在连续两个季度下滑之后终于迎来复苏，这也是谷歌二季度最大惊喜。 根据财报，谷歌广告业务二季度营收达到518亿美元，同比增长3%。其中，搜索及其他相关业务的贡献还是最大的，收入高达426.28亿美元，YouTube的收入则为76.65亿美元，两者同比分别增长4.8%和4%。 对比之下，谷歌云表现虽然没有大超预期，但也保持了近期的较高增速。数据显示，谷歌云二季度收入为80.3亿美元，同比增长28.1%，虽不及去年同期的35.6%，但和一季度基本持平。在AI的加持下，谷歌云仍有潜力可以释放。本月早些时候，谷歌就宣布在托管数据库中集成向量搜索，方便开发人

萨提亚·纳德拉我们的财年即将结束。 $微软(MSFT)$ 云年收入超过1100亿美元，按固定汇率计算增长27%，其中Azure总收入首次占总收入的50%以上。与我交谈的每一位客户不仅会问他们如何应用下一代人工智能，而且会以多快的速度应用下一代人工智能来应对他们面临的最大机遇和挑战，并安全、负责任地做到这一点。为此，我们仍然专注于 3 个关键优先事项：首先，帮助客户利用 Microsoft 云的广度和深度来获得最大的支出价值；其次，通过将人工智能注入技术堆栈的每一层，投资引领新的人工智能平台转变；第三，提高经营杠杆。现在，我将重点介绍我们取得的进展的示例，从基础设施开始。随着客户迁移现有工作负载并投资新工作负载，Azure 继续占据市场份额。我们继续看到更多的云迁移，因为就长期云机会而言，现在还处于早期阶段。我们还看到 Azure Arc 的增长势头，目前拥有 18,000 名客户，同比增长 150%，其中包括 Carnival Corp.、Domino's、Thermo Fisher。Azure AI 正在迎来新的云中人工智能优先工作负载，提供最佳的前沿和开放模型选择，包括 Meta 最近宣布在 Azure 和 Windows 上支持 Llama 以及 OpenAI。我们在 Azure OpenAI 服务方面势头强劲。超过 11,000 个跨行业组织（包括宜家、沃尔沃集团、苏黎世保险）以及 FlipKart、Humane、Kahoot、Miro、Typeface 等数字原生企业都在使用该服务。本季度每天新增近 100 名新客户。例如，梅赛德斯-奔驰正在通过 Azure OpenAI 将 ChatGPT 引入美国超过 90 万辆汽车，使其车载语音助手更加直观。穆迪还建立了自己的内部副驾驶，以提高

美股研究社讯，近日，微软公布截至2023年6月30日的2023财年第四财季及全财年业绩。财报显示，微软2023年第二季度营收为562亿美元，较上年同期增长8%，经营利润同比增长18%至243亿美元，净利润同比增长20%至201亿美元。 $微软(MSFT)$ 从第四财季细分业务表现看，微软生产力和商业业务收入同比增长10％至183亿美元，好于市场预期的181亿美元。此外，受益于新的人工智能技术带来的产品升级，微软智能云业务营收同比增长15%至239.9亿美元，略高于市场预期的238亿美元。 同时，近半年来，生成式人工智能甚嚣尘上，微软早期向OpenAI投资，获得了人工智能时代的早期优势。目前，微软已经将人工智能融入了搜索引擎必应(Bing)、软件托管平台GitHub和云平台Azure等其他产品。未来，微软将持续专注于领导新的人工智能平台转变，帮助客户使用微软云从数字支出中获得最大价值，并提高运营杠杆率。

  这意味着，积极求变、以AI+IP驱动的阅文，旨在形成一个不仅限于阅读，而是一个多模态的内容体验平台，进而以AI提升IP的开发效率。 作者/番茄酱 出品/新摘商业评论   8月10日，阅文集团发布2023年中期业绩报告。  财报显示，阅文集团2023年上半年归母净利润3.8亿元，同比增长64.8%。  作为最大亮点，此次净利润的大幅增长，固然和顺应当下互联网的降本增效大潮有关，但也一定程度上源于阅文此前的结构性改革。  特别是在聚焦精品内容，优化分销渠道后，阅文付费阅读生态竞争力显著增强，数据显示，2023年上半年，阅文在线业务MPU达到880万，同比增长8.6%，环比提升12.8%。这也标志着，当下的阅文，已经在充斥着不确定性的市场环境里站稳了脚跟。  但更显著的组合是AI+IP。从6月其史上最大规模的组织和业务升级，到7月发布国内首个网文行业大模型“阅文妙笔”，面对行业逻辑的转变与AIGC潮流，阅文正在经历蜕变，试图在AI爆发前夜，摸索出AI+IP的可行路径。  一、穿越周期  过去几年间，网文行业陷入了市场剧变与整体内收的局面。  时间倒退，彼时一众免费平台高举流量大旗，试图兜售一个更“时髦”的故事。面对外界对于“想象空间”的拷问，即便是阅文，也不得不卷入其中。  然而，随着人口红利减退，广告市场沉寂，叠加以短视频为代表的新兴内容媒介崛起，免费网文对用户的吸引力下降，网文赛道整体也受到冲击，连带着阅文也陷入了短暂的挣扎。  剧烈波动、充斥着不确定性的市场环境，考验着玩家们应对市场变化的能力。而阅文作为中国网文行业二十年历史的最重要代表，深厚的积累，也赋予其穿越周期的能力。  从本次财报来看，阅文一方面不再过多聚焦于基于流量的低效增长，而是通过内容

一周大科技表现本周是大科技公司财报后的第一周，大盘整体在CPI行情下出现回调，而大科技公司业绩的强度也成为投资者调仓的重要参考，因此个股间继续延续差异。截止8月10日收盘，过去一周最强势的是财报后表现出色的 $亚马逊(AMZN)$ 涨幅8.69%， $谷歌(GOOG)$ 涨幅1.34%，其余的公司均出现回撤，分别为 $特斯拉(TSLA)$ -2.66%， $微软(MSFT)$ -0.94%， $Meta Platforms(META)$ -1.35%， $英伟达(NVDA)$ -3.22%，以及 $苹果(AAPL)$ -7.10%。一周大科技见闻 $台积电(TSM)$ 7月营收攀升主要系iPhone 15及HPC订单美国最高法院允许苹果暂时维持当前的应用商店(App Store)30%抽成收费规则苹果或于9月12日发布iPhone 15，9月22日左右上市苹果正在测试一款拥有16核CPU和40核GPU的M3 MAX芯片，预计明年发布微软必应聊天工具将登陆第三方浏览器，包括移动设备FTC可能很快就会起诉亚马逊公司，主要针对其物流亚马逊洽谈成为ARM美

今年的美股Ai狂潮下，美股表现最好的大科技股有谁？微软或者谷歌两个Ai赛道的最深度参与者并非冠军，而是之前大家对其已经失望多时的META。META的Q1业绩仍然不佳，但是在今年上半年仍然靠着市场追逐科技创新浪潮，驱动估值修复涨了近1倍。而近期推出的Threads快速取得了近1亿用户，创下了新的互联网产品历史，大家对META变得更乐观起来。作为科技豪强之一，跌了很多估值不贵，如今在这个节骨眼上，稍微推出新产品用户爆发比gpt还猛，证明实力还在，再度让股价向着历史高位推进。         然而对于META而言，至今也没看到下重注的Vr有什么看头，业绩也还算不上翻转，AI领域与微软谷歌比说难听点又是跟风。今年内回到2021年的利润高点有不小难度，唯一亮点剩下社交媒体市场优势依旧，才让Threads势如破竹。问题是，Threads到底应该带给META多大的市值增长？如今的市值表现到底来自于什么？一、偷袭Twitter首先还是看到Threads这个产品，基本跟Twitter、微博类似，定位是广播式社交媒体，本质上不能说是什么新东西，更不是基于Ai或者VR这种新技术的应用产品。Threads的产品设计上其实没有很多新颖的东西，其功能上的差异点在于：可发布字数长于推特、暂时没有广告、更严格的道德审查。这三点都比推特加强了点。（关于最后一点，有的人就是喜欢推特宽松的限制）。就连界面和交互模式，都基本类似。然而就是这么个相对于推特改善了一点点的产品，在上架后短短五天就破了新增用户1亿的最快记录，凭什么？虽然META近年来在创新上乏善可陈，但在全球社交媒体的地位仍不可撼动，坐拥facebook、WhatsApp、Instagram等产品，按日活用户数*日均使用时长，META是毫无疑问的全球老大，虽然近年来tiktok势头强劲，抢夺了不少的流量

摘要由于对衰退预期的计入，市场对上半年的广告收入预期比较悲观，因此广告业绩回暖很容易超预期； $谷歌A(GOOGL)$短视频竞争下YouTube业务重获增长，侧面印证Shorts的市场份额上升；谷歌云增速依然保持行业较高，21Q3以来第一次单季增速超过微软Azure；利润率在降本增效下提升至新高，毛利率提升至2021年的巅峰水平，提升全年指引；市场认为谷歌可能会比微软更早从AI上变现。7月25日美股盘后， $谷歌(GOOG)$ 和 $微软(MSFT)$ 同时公布财报，正好给市场提供了正面对比这两家AI大厂的机会。由于业绩大超预期，谷歌盘后一度大涨7%，而微软虽然也超过市场一致预期，却跌2%，市场存在双标吗？我们认为，直接对比谷歌和微软财报还为时尚早，之所以盘后出现这种差异性的走势，正是市场“对比预期”造成的。为何大超预期的谷歌财报？Q2业绩方面营收746.04亿美元，远远超出市场预期的727.7亿美元，同比增速回到8%，是去年Q2以来最高，也是在衰退预期后的重新恢复增长。包括广告、搜索、地图、YouTube、硬件、安卓、Chrome和Google Play等业务的谷歌服务收入662.85亿美元，同比增长约5.5%。众所周知，谷歌的收入来源主要是广告，Q2谷歌广告收入重回增长，同比增速回到3.3%。把越来越多侧重点放在短视频上的YouTube的广告收入76.65亿美元，同比增长4.4%，也是连续三个季度下滑后的重回增长。市场预期增速为1%。此外，增速最高的云业务部门营收80.31亿美元，并未像市场预期那样放缓，同比28%，延续了将近30%

央行的货币政策可以影响到美股市场。通过调整利率、印钞等手段来影响货币供应量和经济活动水平，可能会影响到投资者的决策，从而影响到股市的表现。此外，央行的政策也会影响到汇率和国际贸易，会对美国公司和股市产生影响。我们观察到近期央行动作，给投资者提供指引。美联储7月FOMC会议与市场预期一致，美联储再度加息25bp，将基准利率抬升至5.25~5.5%。6月点阵图预示今年年内还有2次加息，7月用掉了一次。不过对最后一次加息的线索，就连新闻发布会的鲍威尔也表达为“模棱两可”、“一切皆有可能”、“视数据看情况定”。我们认为从这波通胀开始以来，美联储的反应就比市场预期的慢半拍，所以哪怕在美联储多次喊“狼有可能还来”的时候，市场都置若罔闻。因此，美联储是不太可能太早公布“转向”（pivot）的信息，以免造成市场过度解读或抢跑。23年底之前不加息的概率最大Q3的而CPI数据自然是格外重要，但从7月之后，高基数、信用收缩和供给改善都有可能使得CPI回落速度放慢，甚至是出现小幅“翘尾反弹”。这也是为什么鲍威尔希望市场更耐心一点（afford to be a little patient）。United States Inflation Rate Est.如果通胀长期保持在3%左右，也有可能使得美联储（至少在口风上）更偏“鹰派”。欧央行欧央行也在晚些时候，宣布继续加息25个基点，存款利率达2001年以来最高水平，再融资利率达到4.25%。不过随后的声明中，欧央行放弃了上个月对利率峰值的“足够限制性”的水平的表述，改为“在必要的时间内保持在足够限制性的水平”，以实现2%的通胀目标。毫无意外，喜乐不惜忧的股票市场立马解读为“鸽派”。欧洲股市大涨，欧元大跌，几乎将这个月的涨幅回吐。我们认为：欧洲央行比美联储能更激进的原因有个1、欧洲的通胀比美国更严重且持续时间更久，因此在美联储减速和“暂停”加息的时候，

$CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$ 周四涨超9％，因超预期的Q2业绩，以及上调了指引。截至7月31日的Q2，公司调整后EPS益为74美分，高于市场预期的56美分，不包括一次性项目。收入达到7.316亿美元，高于市场预期的7.2439亿美元，同比增长36.7％。而年度经常性收入增长37％，达到29.3亿美元，其中季度净新增ARR为1.96亿美元。同时，经营现金流为创纪录的2.45亿美元，自由现金流达到创纪录的1.89亿美元。指引方面，Q3预计调整后每股收益为74美分，收入在7.754亿美元至7.78亿美元之间。市场预期共识收入为7.7414亿美元，每股收益为60美分，不包括一次性项目。同时，公司也提升了全年营收，现预计将在30.3亿美元至30.4亿美元之间，高于之前的范围为30亿至30.4亿美元。EPS预计将在2.80至2.84美元之间，高于每股2.39美元的共识。作为端点安全领域的“领导者”，CRWD正在受益于竞争环境的“重大”变化，FY24的运营利润指引提高了3个百分点，而更好的盈利能力和现金流量抵消了其年度经常性收入前景的缺乏上行空间。此外，CrowdStrike在Charlotte AI方面继续取得进展，定价信息预计将在公司的Falcon会议上发布。这些新兴产品（云安全、身份和日志规模）的实力可能增长超过110%，占ARR的接近20%。而公司持续在端点安全领域对竞争对手的市场份额增长。成本谨慎的环境，交易审查仍将持续，但我们认为CrowdStrike在下半年将相对具有弹性。AI将推动中长期网络安全需求，但由于宏观不确定性，我们在短期内仍保持谨慎对待与AI相关的收入。管理层对FY24的提高指引将提高投资者对2H23网络安全支出的信心。公司的乐观财报也带动了其

微软FY2023 Q4财报摘要： 营收561.89亿美元，同比增长8%，再创历史新高，同比增速也开始反弹；经营利润242.54亿美元，同比增长18%，创历史新高；净利润200.81亿美元，首次突破200亿大关，同比增长20%，创历史新高； 生产力业务营收183亿美元，同比增长10%；经营利润91亿美元，同比增长25%，再创历史新高；Office营收约129亿美元，同比增长11%；企业升级E5意愿超预期；commercial seats增长主要受中小企业带动；Office 365 Commercial seat超过3.82亿；Teams MAU突破3亿；Teams Premium seats超60万；PSTN users超1700万，同比增长45%；Teams Rooms覆盖70%全球财富500强企业，营收同比翻倍；Microsoft Viva MAU超3500万；安全业务超100万家企业客户，同比增长26%；超过60%客户购买4 workloads以上，同比增长33%；所有细分市场的份额都在提升；identity领域Microsoft Entra ID MAU超6.1亿；Security Copilot秋季推出；LinkedIn营收39亿美元，同比增长5%，LinkedIn超9.5亿用户，连续8个季度增长；Talent Solutions财年营收首次突破70亿美元，hiring business连续4个季度市场份额提升；Dynamics营收15亿美元，同比增长19%，连续3个季度创历史新高，Dynamics产品不断在提升市场份额，customer experience, service, finance & supply chain businesses三大业务年营收分别突破10亿美元；Power Platform有超过6.3万用户使用AI功能，环比增长75%；P

在7月25日的美股盘后，科技巨头微软和谷歌都公布了他们的最新季度财报。财报发布后，微软的股价在盘后跌了3.5%，而谷歌的股价则大涨了6%。尽管市场预期微软搭载ChatGPT的搜索引擎Bing将击败谷歌，但结果却令人颇感意外。尽管市场对谷歌的预期原本悲观，但其广告业务正随着宏观经济的恢复而重新起航。虽然大家都相信AI将在未来产生巨大的变化，但若从这两份财报上看，谷歌无疑是在近期被市场低估了，而微软为AI的投入仍需等待时间产生回报，但微软的其他业务却跑输了谷歌的表现。微软的财报显示，该公司的营收达到562亿美元，同比增长8%，高于市场预期的554.78亿美元，但增速较去年同期的12%有所放缓。尽管同比增速为8%，但在剔除汇率影响后，与上季度的增速持平。微软表示，由于美元走弱，假设当前利率保持稳定，预计汇率将使全年营收增长近1%，且上半年的影响预计将大于下半年。预计全年的营业利润率将与去年同期持平。在通胀下行和降低成本的背景下，本季度微软的经营利润达到了243亿美元，同比增长了18%，高于市场预期的232亿美元。另外，市场关注的资本支出达到了89.4亿美元，明显高于市场预期的78.5亿美元。分项业务来看。●微软智慧云板块的整体营收为240亿美元，增幅小幅下降到15%，符合市场预期。云板块业务占比最大的Azure营收为170亿美元，同比增速由上季的27%微跌至26%。其中包括人工智能服务推动的增长约为2%，微软预计这趋势将持续到下一季度。然而，若剔除汇率影响后，Azure的增速较上季度下降了4%。另外，其余非Azure业务录得70亿美元的营收，同比下滑5.8%。这由于众多企业在降本增效，调整云服务的需求，这导致云业务受到了影响。微软在电话会议上表示，Azure OpenAI服务方面的势头表现强劲，本季度每天都有近100名新客户加入，正在与客户广泛合作，将下一代AI扩展到更多的客户。

北京时间7月26日美股盘后，浓眉大眼的互联网巨头 $微软(MSFT)$ 发布了2023年第二季度财报（2023才年第四财季），整体来看，多项数据超出华尔街预期，但是公司下季度展望却没有得到华尔街认可，盘后股价跌了4%。 下面就跟着二狗哥一起来看看微软的这份财报吧，如有遗误，还请各位朋友斧正。 一、整体数据，毛利率再创新高 营收方面：在本季度内，微软实现营收561.89亿美元，去年同期为518.65亿美元，同比增长8.3%，环比增长6.3%，高于市场预期的554.72亿美元。微软这头超级大象，只要他想跳舞，哪里都是舞台。 利润方面：在本季度内，公司实现毛利润393.94亿美元，去年同期为354.36亿美元，同比增长11.2%，环比增长7.3%。同期内微软毛利率为70.1%，这是公司毛利率首次超过70%，而净利率也达到了35.7%，也创了历史新高，垄断行业的钱赚的真的是太轻松了。 分布业务：在本季度内，生产力和业务流程实现营收182.91亿美元，同比增长10.2%；智能云业务实现营收239.93亿美元，同比增长15.3%；更个性化计算实现营收139.05亿美元，同比减少3.8%。 二、业务模块划分以及本季度表现 2.1 生产力与业务流程，稳如老狗 生产力与业务流程，主要是以office办公软件为主，以及相关云服务为辅，其实就是微软的办公套装那一套相关业务，这应该是微软的老本行了，在本季度实现营收182.91亿美元，去年同期为166.00亿美元，同比增长10.2%，环比增长4.4%。 （1）Office商用产品和云服务营收同比增长12%，不计入汇率变动的影响为同比增长14%，主要由于受到商用版Office 365营收同比增长15%（不计入汇率变动的影响为同比增长17%）的推动； （2）Offic

北京时间7月26日美股盘后，广告之王 $谷歌(GOOG)$ 发布了2023年第二季度业绩报告，多项核心财务数据都打破了市场预期，虽然没有chatGPT的加持，但是也让市场重新认识了广告之王的赚钱效应——行到水穷处，坐看云起时。顺便提下，谷歌公布财报后的第一个交易日，谷歌的股价涨了6.28%，有图为证。 一、整体情况，打破预期才是真王者 营收方面：在本季度内，公司实现营收746.04亿美元，去年同期为696.85亿美元，同比增长7.06%，环比增长6.90%，远超市场预期的729.18亿美元。该季度营收能大超市场预期，主要还是由云业务和广告业务均取得超预期的营收所致。 利润方面：在本季度内，公司实现毛利润426.88亿美元亿，去年同期为359.81亿美元，同比增长7.85%，环比增长8.97%，同期毛利率为57.22%，这是谷歌最近5个季度以来毛利率最高的。本季度录得净利润183.68亿美元，同比增长14.79%，同期净利率为24.62%，净利率和净利率双双创下了历史新高。 二、谷歌业务，广告是最重要基本盘 根据谷歌的财报，公司的主要业务营收来源于有5个板块，谷歌广告、谷歌云、谷歌其他、其他投注以及一些对冲项目（对营收贡献不大，基本可以忽略），其中谷歌广告又分为谷歌搜索、YouTube和谷歌网络三个方面，其业务逻辑图如下所示。 2.1 没有广告的谷歌是无根之水 在本季内，谷歌广告营收581.43亿美元，去年同期为562.88亿美元，同比增长3.3%，环比增长6.59%，远高于市场预期的574亿美元。在广告业务增速不断下跌，营收低迷的情况，谷歌广告业务增长引擎再一次启动。 其中，谷歌搜索业务收入为426.28亿美元，同比增长4.77%；视频平台TouTube的广告收入为76.65亿美元，同

昨晚 $谷歌A(GOOGL)$ 公布了2023年第二季度财报，主要财报核心数据都是超预期的，二季度谷歌营收达到746.04亿美元，同比增7%，差不多3倍于腾讯，净利润184亿美元，同比增长15%，取得双位数增长且高于营收增速，还是降本增效起作用了。其中基本盘谷歌广告收入扭转两季连降，超预期增长3.3%；谷歌云也表现非常不错，同比增28%，跟亚马逊云的差距在缩小。 一、整体核心数据 谷歌的业务范围非常广，为了方便大家了解谷歌业务情况，我找了一张图片说明（图片来源于海豚投研社）：          谷歌业务主要分四大块，广告业务是基本盘，营收占比将近80%，云业务是第二增长曲线，再就是其他业务和创新业务。 1. 营业收入 Q2谷歌营业收入为746.04亿元（美元，下同），同比增长7%，整体超市场预期，分业务来看： 广告收入：Q2收入为581亿元，同比增长3.3%，恢复正增长，广告收入占比77.9%，其中： 搜索广告：收入为426亿元，同比增长4.7%； Youtube广告：收入为76.7亿元，同比增长4.4%； 网络联盟广告：收入为78.5亿元，同比下降4.3%； 谷歌云：Q2收入为80.3亿元，同比增长27.9%，增速不错，已经承担了第二增长曲线的重任。 创新业务及其他：Q2收入为2.85亿元，同比增长47.7%，但这部分业务收入占比不足1%，还需要相当长一段时间才能实现变现。这里最大看点就是AI。 2.盈利情况 谷歌Q2实现净利润184亿美元，同比增长15%，连续3个季度下滑后，恢复增长，除了收入增长7%外，净利润增长来源于资本开支减少，比如谷歌一度裁员达9000人。 附：谷歌主要财报数据：     

在经历了一轮激烈的攻防战之后，谷歌、微软同一天发布了财报，从数据来看，谷歌成功抵御了微软携OpenAI发起的挑战，业绩表现全面超预期，而微软的业绩虽然整体也超预期，但相比其四面出击的高调则黯淡了许多。 $谷歌(GOOG)$ 巨头AI之战的第一回合，似乎是谷歌占了上风。但事实上，在这一回合的攻防战中，谷歌能够守住搜索基本盘，其实仍然是其原有优势以及市场惯性在起作用，而目前战况，也只是刚刚完成排兵布阵而已，真正的厮杀尚未开始。 业绩超预期增长，微软的AI攻势基本无效？ 谷歌二季度的业绩表现，全面超出了市场预期。财报数据显示，谷歌母公司二季度实现营收746亿美元，同比增长7%，超出市场普遍预计的4%；总利润达到184亿美元，相比去年同期增长15%。 具体而言，谷歌这一季度利润水平提升，意味着降本增效策略已经取得成果。据了解，今年以来，除了年初裁员1.2万人，谷歌还在财务处理上延长了服务器以及网络设备的折旧年限，有效控制了成本。 而营收持续提升，则反映出谷歌的业务板块一扫上季度的阴霾，获得了超预期增长，这背后与大环境改善以及自身的韧性均有关系。 具体而言，贡献了超过80%营收的广告业务，二季度实现营收581亿元，同比增长3.3%，主要得益于广告主对于宏观经济预期的改善。尽管一季度广告巨头们的超预期表现已经使得市场普遍调高了对于二季度的预期，但仍然存在低估。另一大广告巨头Meta同样超预期的业绩表现，也印证了这种低估的存在，财报数据显示，Meta二季度实现营收320亿元，同比增长达到11%，相比市场预期高出3个百分点。 同时，广告业务的增长，也体现着谷歌的增长韧性。具体而言，谷歌广告营收来自于三大板块，包括谷歌搜索、YouTube和网络联盟，其中搜索业务贡献了大头。 ChatGPT横空出世以来，微

美股周二收高，大型科技公司Alphabet和微软今日盘后公布财报，市场继续关注美股财报与美联储明天将公布的议息会议结果。 截至收盘，道指涨幅为0.08%，连续第12个交易日上涨；纳指涨幅为0.61%；标普500指数涨幅为0.28%。 微软第四财季不温不火 微软今日盘后公布截至今年6月30日的2023财年第四财季及全财年业绩。 第四财季财务信息： 营收同比增长8%至562亿美元，高于市场预期的554.9亿美元，但增速逊于去年同期的12%； 经营利润同比增长18%至243亿美元，净利润同比增长20%至201亿美元； 摊薄后每股净利润同比增长21%至2.69美元，高于市场预期的2.56美元； 资本支出为89.4亿美元，高于市场预期的78.5亿美元； 第四财季各部门业绩： 微软生产力和业务流程部门的营收为182.91亿美元，同比增幅为10%； 智能云部门的营收为239.93亿美元，同比增幅为15%； 个人计算业务的营收为139.05亿美元，同比下降4%； 2023财年全年业绩： 公司营收同比增长放缓至7%，至2119亿美元。而在过去五个财年，微软的营收同比增速均超过10%； 运营利润为885.23亿美元，同比增长12%； 净利润为723.61亿美元，同比增长5%； 每股摊薄收益为9.68美元，同比增长6%； AI技术尚未在财报中发力 微软的大多数主要产品线已经接入了一系列基于合作伙伴OpenAI模型的新人工智能程序，市场对这一服务的需求也在激增。 尽管如此，该公司包括人工智能组件的Office生产力套件尚未广泛使用，并且在经过几年的企业投资不断增加后，公司对Azure云服务和Office应用程序的总体支出正在放缓。与此同时，个人电脑出货量连续第六个季度下降，侵蚀了Windows软件和Surface设备的销售。

微软公司是本轮AI股价拉升的直接受益者，其子公司Open Ai更是推出了ChatGPT，也正是ChatGPT才让Ai重新走到人们的眼前，使得科技公司在一轮轮加息中独善其身，北京时间2023年7月26日，微软公布了2023年第二季度的财报，让我们看看这次财报能给大家带来怎么样的惊喜呢，未来Ai行情还能否继续霸榜世界股市呢。 本次财报是季度财报分析，因为微软的财年计算和自然年不一样，下文会出现诸如2023年第二季度，2023Q2，以及23财年，23财年Q4等诸如此类标记，标记财年的为微软计算方式，不标记的为自然计算方式，请注意。 此前也有微软和OpenAi的分析，可以参考： 2023Q1 微软季度财报分析 【财报分享】微软加入裁员大军 23Q2 ChatGPT是什么？大饼还是未来？ 公司介绍 图片 微软（英语：Microsoft，股票代码：MSFT）是源自美国的跨国科技公司，于1975年由比尔·盖茨与保罗·艾伦创立，总部位于美国华盛顿州的雷德蒙德，与亚马逊、苹果、谷歌、Meta并行为五大科技巨擘。其以研发、制造、授权及提供广泛的电脑软件服务为主要业务，最为著名且畅销的产品是Microsoft Windows操作系统及Microsoft Office办公软件，其它子公司如Xbox游戏业务等也都十分地著名。 公司成立初期主要为Altair 8800发展和销售BASIC解释器，在1980年代中期凭借MS-DOS在家用电脑操作系统市场上获取长足进步，后来出现的Windows使得微软逐渐统治了家用桌面电脑操作系统市场。同时微软也开始扩张业务，进军其它行业和市场，创建了MSN网站，在电脑硬件市场上，微软商标及Xbox游戏机、Zune和MSN TV家庭娱乐设备也在不同的年份出现在市场上。微软于1986年首次公开募股，此后不断走高的股价为微软缔造了四位亿万富翁和12,000位百万富翁。 史

（图片来源：Unsplash） 尽管过去半年ChatGPT大模型引发全球新一轮 AI 热潮，但目前，就与 AI 相关的科技巨头财报来看，其价值似乎低于市场预期。 北京时间7月26日凌晨，美国科技巨头微软（NASDAQ: MSFT）、谷歌母公司Alphabet（NASDAQ: GOOGL）公布2023自然年第二季度业绩。 微软财报显示，截止今年6月30日的三个月内，营收达561.89亿美元，同比增长8%，高于市场预期但增速逊于去年同期的12%；经营利润同比增长18%，至242.54亿美元；净利润同比增长20%，至200.81亿美元；而市场关注的本季资本支出达89.4亿美元，高于市场预期。其中，Windows操作系统营收同比下降12%；Surface硬件设备营收同比下降20%。 相比微软，谷歌业绩稍好一些。Alphabet二季度营收746.04亿美元，同比增长7%，高于市场预期；营业利润218.38亿美元，同比增12.3%；其中谷歌服务总收入同比增长约5.5%，谷歌搜索营收增长约4.8%。 整体来看，尽管带着ChatGPT大举进军AI领域，但相比谷歌，微软却面临业绩承压，AI 落地表现未能抵消微软疲软的业绩表现，过去12个月微软总营收增速放缓至7%，并且预计下个季度Azure营收增长将放缓至25%-26%。 财报公布后，微软盘后股价跌幅一度近3%，随后股价震荡，曾在业绩电话会期间收窄，但随着Azure增速预期放缓，跌幅持续扩大达4%以上。年初至今，微软股价增幅仅达46.50%。 业绩“冰火两重天”：微软软硬件增速放缓、谷歌则大力AI重构搜索 6个月前，在全球经济衰退阴霾下，ChatGPT引发的人工智能（AI）/LLM（大型语言模型）热潮成为了当时科技巨头急需业绩复苏的重要“法宝”。 在这其中，微软、谷歌两家公司声量最大，均公布其在AI领域的投资和技术产品进展，比如微软投资Op

两大巨头对垒，谁赢了？本季度最有看点、最受关注的一个财报日来了。$谷歌(GOOG)$和$微软(MSFT)$在AI业务上的强强对决还在持续，而这次，两家巨头的季度财报甚至都放在了同一天发布。过去一个季度，谷歌和微软之间的“战斗”可以说是非常焦灼。谷歌IO、微软Build等年度大会先后登场，两家公司关于AI的模型更新、产品发布应接不暇。但大家都好奇的是，AI是否给真正给它们带来了用户和收益，两家公司谁的表现又更胜一筹？下面，让我们在它们最新的季度财报中去找答案。不惧微软挑战，谷歌广告、云业务双狂飙在微软大举进军AI之后，市场都为之前的AI霸主谷歌捏了一把汗。毕竟微软现在搜索、生产力工具、云业务上发起的猛攻都指向谷歌的要害。今年一季度，谷歌的营业利润、每股收益等关键指标也均不达标，出现了明显的下降。但这次，谷歌完全顶住了压力，不仅各项指标远超出市场预期，广告业务似乎完全摆脱颓势重回稳定增长区间，云业务的强势增长也让人眼前一亮。谷歌二季度实现营收746.04亿美元，同比增长7%，远远超出市场预期4.4%的增长和727.7亿美元的营收预期。虽然增速还没有回到两位数，但已经远好于上季度3%的同比增长。从盈利指标来看，二季度稀释后每股收益为1.44美元，同比增长19%，高出市场9.1%的增长预期，而上一季度这一指标同比下降了4.9%；营业利润218.38亿美元，同比增长近12.3%，远高出市场预期的2.6%，而上一季度同比下降13.3%。本季度谷歌盈利逆转从分项业务来看，谷歌本季度也一扫上季度的阴霾、大获全胜。其中广告、搜索、地图、YouTube、硬件、安卓、Chrome和Google Play在内的谷歌服务录得662.85亿美元

无边界野望：高通也有痛点？-锋巢网 外界给予高通的称呼无非是性价屠夫，因为即可“拳打”联发科，又能四度包下上海ChinaJoy展馆做游戏技术支持的王者，对高通来说它的路是无边界的，也是跨界之路上前行的“诗和远方”。 这里，既有生成式AI在终端侧布局、与Meta密切合作下的未来逐梦，也包括跨界包括汽车甚至卫星通信在内的一切一切…… 然而，芯片是高通的立命之本，但在全球宏观环境低迷和手机市场全面复苏仍需时间的背景下，高通的确有着巨大的来自资本市场的压力，以及苹果、英特尔、联发科乃至华为鸿蒙等一众竞对的时刻“盯梢”。 透过刚落幕的ChinaJoy，以及梳理此前各种线索，我们会发现，高通已经不再是我们熟悉的那个公司，无边界跨界的“多面”高通，到底路在何方？何去何从？随着Q3财报发布在即，暂不论业绩是否达到或超越资本预期，但属于高通的未来才是最大命题—等待它的究竟是海水还是火焰？ 无边界野望：高通也有痛点？-锋巢网 四度包馆ChinaJoy，趾高气昂“痛快赢” 刚落下帷幕的2023 ChinaJoy，高通公司第四次携手广泛生态合作伙伴，高调打造了12000平米的骁龙主题馆。中国联通、小米、荣耀、一加、iQOO、红魔、星纪魅族、三星、ROG、realme、腾讯、网易游戏、完美世界、米哈游、高合、蔚来、PICO等一众“朋友圈”纷纷前来捧场，为期四天的高通数字娱乐盛宴也让我们得以洞察骁龙及高通的野心何在。 四度包馆ChinaJoy，高通不仅和合作伙伴共同打造了11大品牌展位，呈上了超过30款游戏大作，还携手89家合作伙伴和品牌打造了超过100项技术体验和演示。这一动作，被高通官方理解为“携众合作伙伴构建移动游戏产业新格局”。 有数据指出，2023年所有旗舰智能手机都无一例外采用第二代骁龙8。这或许正是大肆高通包馆ChinaJoy的底气所在。因为这些手机都能带来Snapdragon Elit

$Meta Platforms(META)$将于7月26日美股收盘后（北京时间7月27日）公布第二季度业绩。Meta的股价是今年华尔街表现最好的股票之一，今年迄今上涨了约160%。对于 Meta 来说，这可能是一个重要的季度，在经历了去年严重抛售之后，它可能需要维持 2023 年的强劲收益。其新的 Threads 平台正在起飞，Meta 有可能激发人们对其人工智能前景的无限遐想。 公司简介Meta Platforms, Inc.（纳斯达克股票代码：META）是全球最大的在线社交媒体和社交网络服务商。直到最近，Meta 生态系统还由 4 个关键应用程序组成：Facebook、Instagram、Messenger 和 WhatsApp。2023 年 7 月，该公司宣布创建第五款应用程序，名为 Threads。该公司还拥有增强现实和虚拟现实业务，并在名为“现实实验室”的部门中销售硬件和软件应用程序。该公司的大部分收入来自广告投放的销售。该公司目前有两个可报告的运营部门——Facebook 应用系列（包括广告业务和从社交网络业务中获得的其他收入）和名为 Reality Labs 的虚拟现实业务。最近的年度报告显示了以下收入细分：2022 年部门收入。数据来源：Meta Platforms 2022 年 10-K 备案数据据估计，43%的收入来自北美，23%来自欧洲，24%来自亚太地区。Meta 于 2022 年 11 月实施了重大重组，裁员 11,000 名员工（几乎占员工总数的 13%）。该公司为重组承担了 46.11 亿美元的费用，这显然对报告的营业利润率产生了负面影响。今年3月，Meta宣布进行新一轮重组和裁员。另有10,000名员工将被解雇。该公司在 2023 年第一季度业绩中额外收

一周大科技表现本周大科技公司迎来财报，业绩均超市场一致预期，但由于与投资者心理预期有不同差距，个股间表现差异较大，也导致大盘在高位震荡。而 $道琼斯(.DJI)$ 的13连涨也在周四被阻止。 $纳斯达克100指数(NDX)$ $标普500(.SPX)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$ 截止7月27日收盘，本周以来最强势的是 $谷歌(GOOG)$ +8.65%，周内创下今年新高，其次是 $Meta Platforms(META)$ 的+3.04%， $英伟达(NVDA)$ 的0.83%， $苹果(AAPL)$ 表现平平，而 $微软(MSFT)$ 、 $亚马逊(AMZN)$ 、 $特斯拉(TSLA)$ 均录得负

$优步(UBER)$ Q2财报公布后大跌近6%，难得的营收低于预期让市场略感意外，其CFO将离任，目前还未有接班人，也让市场略感担心。但是，网约车和外卖业务依然表现强劲，且利润率水平高于预期，并在GAAP下首次录得运营利润。此外，公司也调升了Q3的指引，成为意外的亮点。另外，广告业务收入将成为公司利润率提升的重要助推剂，有效增加估值基础。业绩概览营收达到92.3亿美元，同比增长14.0%，低于预期的93.4亿美元；总预订额达到336亿美元，同比增长16%，货币中性情况下18%，高于市场预期的224.9亿美元；调整后的EBITDA为9.16亿美元，较去年同期增加5.52亿美元，高于市场预期的8.45亿美元。调整后的EBITDA利润率占总预订额的比例为2.7%，较2022年第二季度的1.3%有所提高。GAAP每股收益为0.18美元，市场预期为-0.01美元。经营性现金流为12亿美元，自由现金流创纪录的11亿美元，高于市场预期的6.7亿美元。运营数据方面，月度活跃平台消费者达到1.37亿，活跃平台消费者同比增长12%，环比增长5%，得益于出行服务不断改善所带来的消费者活动增长。用户总行程达23亿次，平台上的行程同比增长22%，环比增长7%，得益于出行服务和配送服务的增长，两者均环比增长。每月平均消费者行程数同比增长9%，达到5.6次。此外，公司提升了Q3指引，预计总预定额为9.75-10.3亿美元，高于市场预期的9.19亿美元；预计Q3总预订额将为340亿美元至350亿美元；调整后的EBITDA将为9.75亿美元至10.25亿美元。投资要点出行业务依然高速增长，该业务在疫情期间曾受到扰乱，但目前的旅行、出行业务达到新高度，其移动出行服务需求基本上每个季度都创下新的历史高位。Q2用户的出行次数增长了8%