社区

北京时间7月26日美股盘后，广告之王 $谷歌(GOOG)$ 发布了2023年第二季度业绩报告，多项核心财务数据都打破了市场预期，虽然没有chatGPT的加持，但是也让市场重新认识了广告之王的赚钱效应——行到水穷处，坐看云起时。顺便提下，谷歌公布财报后的第一个交易日，谷歌的股价涨了6.28%，有图为证。

一、整体情况，打破预期才是真王者

营收方面：在本季度内，公司实现营收746.04亿美元，去年同期为696.85亿美元，同比增长7.06%，环比增长6.90%，远超市场预期的729.18亿美元。该季度营收能大超市场预期，主要还是由云业务和广告业务均取得超预期的营收所致。

利润方面：在本季度内，公司实现毛利润426.88亿美元亿，去年同期为359.81亿美元，同比增长7.85%，环比增长8.97%，同期毛利率为57.22%，这是谷歌最近5个季度以来毛利率最高的。本季度录得净利润183.68亿美元，同比增长14.79%，同期净利率为24.62%，净利率和净利率双双创下了历史新高。

二、谷歌业务，广告是最重要基本盘

根据谷歌的财报，公司的主要业务营收来源于有5个板块，谷歌广告、谷歌云、谷歌其他、其他投注以及一些对冲项目（对营收贡献不大，基本可以忽略），其中谷歌广告又分为谷歌搜索、YouTube和谷歌网络三个方面，其业务逻辑图如下所示。

2.1 没有广告的谷歌是无根之水

在本季内，谷歌广告营收581.43亿美元，去年同期为562.88亿美元，同比增长3.3%，环比增长6.59%，远高于市场预期的574亿美元。在广告业务增速不断下跌，营收低迷的情况，谷歌广告业务增长引擎再一次启动。

其中，谷歌搜索业务收入为426.28亿美元，同比增长4.77%；视频平台TouTube的广告收入为76.65亿美元，同比增长4.43%

在谷歌营收构成中，广告收入在总营收占比77.94%，广告是谷歌最重要的基本盘，没有广告的谷歌便是无根之水。

2.2 云业务让谷歌老树开新花

在本季内，谷歌云业务营收80.31亿美元，去年同期为65.53亿美元，同比增长27.96%，高于市场预期的78.3亿元，这已经是云业务连续6个季度同比增速超过20%。

值得一提是，微软和谷歌都是在7月26日美股盘后发布了季报，二狗哥是先写了微软的季报分析，之后才写的谷歌。通过对比不难发现，微软的云业务增速早已经放缓且不足20%。

(微软2023年Q2财报分析链接：https://www.laohu8.com/post/202076474028064)

2.3 不断创新是谷歌最大的壁垒

在本季内，谷歌的其他投注（互联网科学、生命可续、无人驾驶、人工智能等创新项目，被谷歌统称为其他投注）营收为2.85亿元，这个营收在谷歌总营收中基本可以忽略不计。

坦白来说，谷歌的创新项目都属于前瞻性项目，前期主打就是高投入不一定有回报，但是这种前瞻性项目一旦落地对于谷歌来说都是如虎添翼。

当然，投资者最关注的AI对公司业务增长产业的影响几何，在本次财报中并没有披露。

三、总结：行到水穷处，坐看云起时

1、谷歌财报整体大超预期，尤其是广告业务和云业务营收打破预期，无论是毛利率、毛利润还是净利率、净利润，都创出了新高，也再一次证明了公司的实力不容撼动。

2、谷歌能超预期的关键还是之前几个季度的表现不尽人意，算是走到了水穷处，拉低了市场预期，而此时此刻我们便可坐看云起时，二狗哥在写季报分析的时候，谷歌的股价已经涨了6.28%.

3、谷歌从年初至今涨幅40%，而同期 $苹果(AAPL)$ 涨了50%， $特斯拉(TSLA)$ 涨了114%， $亚马逊(AMZN)$ 涨了52%，有chatGPT加持的 $微软(MSFT)$ 涨幅也只有40%，谷歌这半年的涨幅其实是被压制了，这反而对于我们来说可能是一件好事，那就是谷歌的上涨空间依然存在，谷歌的这份给力的财务将会给股价推波助澜，再上一个新台阶。

本图片由百度文心一格生成

@爱发红包的虎妞

@小虎活动

免责声明：

1、本文仅代表一家之言，不作为任何投资意见或建议，证券市场风云变幻、拨云诡谲，涨涨跌跌反复无常，这个还是需要谨慎处理。

2、阁下在做出任何投资判断或进行任何投资交易，一定要量力而行，根据自己的财务状况冷静处理亦或者咨询相关专业投资机构。

3、如果阁下觉得本文写的有点意思，欢迎点赞、评论、转发，笔者将不胜感激。