如果是谁是当今全球最大的运动品牌,桂冠无疑属于$耐克(NKE)$。象征胜利的对勾logo,和Just Do It的简洁标语,已经让Nike在全球无人不知,无人不晓;更不必说Nike还有Michael Jordan等超级巨星为它撑场面。公司的行业龙头地位无人敢否认,但不少投资者会纠结于,跟同业竞争者相比,Nike的估值是不是偏高了。其实,如果观察公司过去5年的平均估值水平,便会发现当前的估值,其实并没有产生过多的溢价。当一个公司成为世界前15名的知名品牌时,就没必要再拿它和同行作比较了,因为真正有可比性的,不是同行,而是它自己。谁让Nike在行业内的稳稳地坐着头把交椅呢?Nike在2021财年Q4,业绩迎来的爆发式增长。Q4的EPS为0.93美元,营收达到123亿美元——两个数据分别超过了0.53美元、110亿美元的市场一致预期。如此靓丽的表现,归功于体育活动的恢复、零售店的重新开业、批发业务的强劲增长以及电商销售方面的持续增长。公司在电商渠道的继续加码,促使更多的消费者开始在线上购买产品和服务。Nike在电商领域的营收,相较于2020年增长了41%,在总营收的中的占比达到了21%。从地区数据来看,北美的电商销售增长了百分之五十四。亚太-拉美地区以50%的增幅紧随其后。尽管Nike当前大部分营收,仍来自北美市场,但国际市场的收入,已经形成了长期增长趋势。长。特别是在过去五年里,Nike在大中华区的收入,年均复合增长率达到了18%,从2017财年的42.37亿美元,增长到了2021财年的82.9亿美元。疫情对于Nike的国际业务来说,无疑是一个阻碍。如果不是因为疫情,Nike在这方面会表现的更好。基于耐克的品牌知名度,以及在供应链方面的稳定表现,在未来的很长时间里,Nike国际市场收入的增长,将成为时
曾经的$微软(MSFT)$,是互联网后浪的垫脚石。然而,老将出马,一个顶俩。如今的微软,士别三日当刮目相看。首先,微软最新一期的季报业绩,无疑是亮眼的。总营收增长22%,达到462亿美元。每股收益2.17美元,同比增幅49%。由现金流达到了163亿美元,同比增长了17%。微软在toB类业务(productivity and business processes)上,实现了147亿美元的收入,同比增幅为25%。鉴于Office Commercial和Office 365的持续强劲,该项业务营收实现管理层给出的下一季度业绩指引——145亿至147.5亿美元,应该是不成问题的。智能云收入同比增长30%至174亿美元。其中,Azure云平台收入的同比增幅高达51%。在Azure环比增速保持稳定的前提下,智能云下一季度的收入预期为164亿至166.5亿美元。个人计算方面的收入也增长了9%,达到141亿美元。这一业务的业绩指引为124亿至128亿美元。如果以上这些业绩指引是可靠的,那么这意味着2022年Q1的总营收将达到433亿美元至442亿美元。相比2020年第一季度的收入为371.5亿美元,增长幅度约18%。这个业绩指引能实现吗?大可不必过于悲观,因为微软手握许多增长点。一是Microsoft Dynamics 365。Dynamics提供各种企业资源计划(ERP) ,以及客户关系管理(CRM)业务应用程序。与微软的许多产品一样,Dynamics正在转向订阅模式。在最新的季度报告中,管理层对于Dynamics的收入增长,给出的指引在20%以上。微软CEO萨蒂亚·纳德拉曾公开表示:“我们对Dynamics 365的增长感到非常非常兴奋。当你问到增长来源在哪里时?它来自所有这些ERP和CRM品类。”尽管Dy