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巴以冲突至今仍在艰难的和谈路上，市场的焦点在于若和谈不成功，会否引发中东其它国家的混战（伊朗仍在观察是否报复反击），因此在周五晚巴以和谈难产时，金价续创历史新高就显得十分正常。观察下周重启的巴以谈判，如果和谈谈妥则对金价的避险情绪有所打压，若继续谈不拢，那对贵金属来说真的没想到有哪些利空因素了。  贵金属做多行情重启？其实答案无需过多讨论，因为目前实在找不出太多的利空因素。这里重点和大家讨论以下白银的情况。白银随着近两天的大幅反弹，可以确认其本阶段的调整完毕，将重新进入多头趋势的观察范围中。技术上，反弹过后，白银月线图已修复回5月均线之上，意味着长期多头趋势并没有破坏，尽管短期波动仍可能反复，但在金价屡创新高的前提下，白银也只是后续何时补涨的问题，少量跟进再慢慢加仓即可。毕竟距离白银的目标价仍有大段距离，目标价位暂时无需改变。  利空依旧的原油虽然中东局势比较混沌，但混乱的战局若不是发生在油田产区，那么对油价的影响并不会太大。要知道当前的中东局势，只是强对弱（以色列打哈马斯），报复与反报复之间的斗争，只是不是强国间的推进型战斗，原油消耗就是有限数（地面推进所耗费的原油则会大幅增加），若只是空中导弹及无人机的斗争则对原油需求影响并不会太大，因此当前原油的关键仍是供给问题。而进入九月份，沙特和俄罗斯的自愿减产则开始逐步缩减，对原油市场来说就是变相增产也即利空，所以，除非原油上涨突破80美元大关，不然暂时不宜看涨原油，尽管有一两天反弹很厉害，但也是被空头建仓的机会，注意节奏。  美豆底部观察美豆已经跌破1000美分，由于美豆进20年的大底在800美分左右，因此当11月美豆期货跌破900美分时，就是咱们农产品观察底部的重要时间。所以到了该价位该试错就试错，少量头寸即可，由于底部反弹后震荡幅度不确定，因此要么就把抄底农产品当

随着日本央行加息的态度放软，周一出现的市场恐慌已被大量修复，而且大家担心的伊朗报复以色列的行动暂时也没有出现，所以市场恐慌情绪将逐步将回归至正常状态，简而言之，急速下跌的情况将再难出现，那么意味着趁跌下来后，寻找低位品种投资就是不错的选择。 日元套息交易平仓所导致的股市下跌，市面上已有很多解读，这里就不多论述。我只想指出的是，这个事件影响的是市场短期的波动，也只是股市下跌的一个借口，深层次原因显然是估值过高所导致的市场修正，随着杠杆资金的撤离，往后股市仍可能再创新高，但涨速将不如年初阶段，所以大家抄底时，请注意节奏。 一、美股指抄底的观察时机？随着拜登退选哈里斯成为候选人，民主党民调似乎有所回升，导致“特朗普交易”的热度有所下降，因此纳指与道指强弱有回归的迹象，因此若抄底，大家可关注纳指的情况。另外根据标普的技术分析情况，8月5日的低点很可能是中期美股指的低点，但按美股指的特点，该低点短期内可能会二次探底，若标普出现二次探底并反弹超越20日均线，则说明美股指筑底确认，后续还是看涨为主，如果不能有效突破20日均线，则谨慎抄底，以免受消息波动造成影响。  二、天然气投机机会兑现我在7月25日在老虎平台直播时（大家可回看相关视频），就明确指出了天然气在8月初有个抄底的机会博反弹的机会，该机会属于天然气的季节性机会，具体原因与能源企业在需求高峰期打算高价卖天然气的逻辑一致，是短期快速的波动机会，抓到了就持有，没抓到就得等下一年了。通常该反弹幅度大约20%左右，目前尚有小量空间，打算投机的朋友，记住小量跟进，到位即撤。（天然气长期基本面一般，所以反弹过后往往都跌回原位，不适合长期持仓，切记）  三、开始跟踪美豆的底部价格6月份以来随着风调雨顺，库存高企等利空消息逐步发酵，农产品价格一路跌跌不休。进入8月份，农产品将进一步向底

上周，随着美国重磅经济数据的出炉，市场迎来了大幅波动。经济数据的大幅不及预期，使得市场对美联储降息有了更加激进的憧憬，甚至大摩报告认为今年9和11月均有50基点的涨幅。但是降息预期，市场从2022年底开始憧憬到现在，正所谓买预期卖事实，经济数据不及预期虽然能提升降息速度，但也大幅提升市场对美国经济衰退的担忧。10年期与2年期美债收益率倒挂也持续了2年时间，历史上最长3年内会出现经济衰退，因此当下市场交易美国经济衰退的逻辑并不意外，只是大家有没有做好心理准备。   一、美股指何时见底？衰退会来，至于什么形式的衰退，市场并没有共识，毕竟谁是总统，其政策都会大相径庭。那么在基本面不明确的情形下，大家就需要尽量使用技术分析的手段来指导交易及投资。此前的帖子指出美股指（标普）的重要支撑位在5300点附近，观察其8月份的支撑表现。那么下周将是检验该价位的重要时刻，若站稳并反弹，则短期股指仍算强势；若跌破，则大家还是尽量避险为宜，目前尚不清楚伊朗会以何种手段及等级来反击以色列，如果巴以冲突升级（牵扯更多国家），那美股指也不见得能安心持有（去年8至10月走势的翻版）。总之大家要关注5300点的这个重要价位。  二、衰退对大宗商品是利好？衰退，对大宗商品其实是利好，不过是有前提的。前提就是对已经发生大幅下跌且接近成本价的商品是利好。衰退和危机不同，危机是所有问题短时间内集中爆发，大家都不能有思考时间，比的就是谁抛得快，保留现金多。而衰退一般都是有持续时间的，价格下跌也相对循序渐进，而且到了成本价附近的商品其供应端往往也会提前感受到压力而减少生产，故其价格跌幅有限，虽上涨乏力但也少有因债务问题而清仓式抛货，所以成本价附近的商品会表现得更为抗跌。而且衰退意味着政府印钞救市，待衰退势头一过，大宗商品也会因货币贬值而应声而起，因此衰退对于投资来说并非

本周末经济基本面消息相对平静，所以预期下周的行情波动将集中在非农数据前后。而币圈则迎来特朗普的重要讲话，让币圈沸腾好一阵子。币圈内虽然讨论甚多，不过特朗普在临近大选时发表有关比特币的相关言论，很可能是某种拉票策略，大伙见特朗普发言前后比特币没啥波动就说明市场对该言论保持谨慎态度，所以还是可以多观察观察再跟进。  一、美股指分化持续道指强纳指弱作为近期“特朗普交易”的标志，短期内没那么快偃旗息鼓的，毕竟特朗普民调仍略为领先，估计到大选尘埃落定时才有所改观。分化持续，并不代表美股三大指数就会一路下跌，毕竟美联储降息兑现对指数也会有些支撑，而且大选年美股指历来波动不算大，因此在直播时就预期美股指（标普为基准）会在5300-5400点之间是强支撑位置，若跌破则近期美股指的上涨趋势将结束，如果8月份在5300附近见底并反弹，那么大家可以预期往后的行情会类似今年5月份指数见底后一路上涨的走势，尽管涨幅不算很大，但持续。所以指数出现低点不妨设好止损跟进，说不定年底有不错的效果。  二、原油到了突破的关键时刻随着时间推移，油价已经到了准备出现趋势性方向的时候，9月开始沙特和俄罗斯将逐步放松自愿减产的额度，这对原油的供应基本面具有利空效应，只不过该利空十分缓和，需要其它事件和消息配合，这下“特朗普交易”诞生，市场在预期特朗普会大幅增加美国原油供应的前提下，使得沙特和俄罗斯此时放松自愿减产会显得十分利空，因此油价恐怕难有意外的下跌波动。而技术上，原油已经出现震荡三角形的区间下限，根据历史统计，突破后将出现快速的趋势性波动，速度之快，消息面之恐慌，使得大部分投资者会不知所措，更不敢贸然抄底。所以当前最好的做法就是，等待油价快速下探，再对应使用期权或期货期权组合等损失可控的策略来抄底原油。期望做空的朋友，未来几周将是观察的重点，一旦突破买入看跌期权无视行情折

特朗普“遇刺”事件发酵一周，“特朗普交易”影响程度迅速扩大，成为了当下市场新一轮的交易逻辑。上周四直播时也与大家分享过我的看法，除非特朗普支持度突然下降，不然该交易将持续至大选前。因此上周股指及商品无视美联储年内三次降息预期，所出现的下跌调整，恐怕会继续动荡。一、纳指道指比价峰值对应股市高点？ 早在6月24日的帖子中，我就跟大家强调过要注意纳指道指比价之间的关系，当时已经处于历史区间的峰值，按过往情况，极其容易出现股市的高点。尽管当时并未清楚究竟会是何种消息引起的下跌，但该“恐怖指标”一旦兑现，大家就不能掉以轻心。而当下，在特朗普遇刺未遂的情况下，市场对特朗普重新上台的预期空前高涨，从而导致市场提前交易特朗普的未来政策影响，一切特朗普政策不支持的“投资”都将被抛弃。而特朗普一直鼓吹支持传统工业回流美国，同时他对垄断科技企业不太友好（2021年特朗普败选后，其FB账号被封禁，被视为其与meta交恶的原因），因此引起市场重纳指轻道指投资风向的改变。从技术图表可看出，一旦纳指道指比价出现拐点，两指数间的强弱不会在短期内结束，故纳指很可能在今后一段时间将相对弱于其它指数。  二、其它商品的影响“特朗普交易”对商品的影响，可以回看我上周的直播视频，或者继续留意我本周四晚8：00的直播，会继续详细跟大家分享对大宗商品的看法。而本周帖子重点要提醒大家的是，原油。原油在技术面，已经到了需要突破的极限位置，无论选择突破哪边，通常都会有一波快速的波动，而上周五晚的无端大跌，大家必须异常小心。因为基本面上，“特朗普交易”的核心是维护旧能源不重视新能源，会鼓励传统能源企业大量开发新油田，促进美国本土原油产量攀升，从而利空油价，而且特朗普相对拜登与沙特的关系更融洽，这让市场不得不提防这方面的因素，而近日的“微软蓝屏”事件也是油价短期下跌的因素之一，综合来说，油价目前看涨

没想到数据超级周刚接近尾声，周末就迎来了更劲爆的消息，“懂王”特朗普在在宾州举行竞选集会发表演讲时遭遇枪击，被定性为“暗杀未遂”事件。这个消息引起世界共同关注，在下周开盘时必然会对市场造成一定波动，故投资者应关注周一开盘后的市场情况再做投资打算，以免摆动太大造成损失。而对于金融市场的中长期影响，该事件主要影响了特朗普重新当选美国总统的概率，进而使金融市场对特朗普上台后的政策措施进行提前定价。如果说第一次电视辩论后拜登胜选的概率还差不算太多的话，那么枪击事件后，特朗普胜选概率将大大提高，并且超过了以往任何时期总统大选时两大候选人的概率差距，那么“特朗普”定价将是未来几个月金融市场的关键逻辑。  一、特朗普政策对美元的影响市场目前普遍认为，特朗普重新上台后鉴于其“美国优先”逻辑，其政策核心仍是鼓励制造业及海外资本回流美国，这将可能导致美元重新强势，美元指数大幅跌破100估计变得困难。强势美元之下，大宗商品定价将更模糊。与美元贬值不同，贬值时大宗商品通常整体上涨，但强势美元之下，大宗商品大多会回归至成本价附近震荡，这对投资者来说，成本价附近的商品才具有安全边际的投资，其它时候更像是市场情绪化时的风险投机，形成涨多必调，跌多会回归的格局。  二、耸人听闻的“国债违约”政策特朗普重新上台，市场上有种很小众但很吓人的论调。就是当下美国国债债务规模惊人，特朗普也曾多次抨击美国的高额债务，而在特朗普看来，传统的政治和经济规则已经不再适用，他可能会寻求更为激进的解决方案，譬如威胁或实际让美国债小额违约，以图重塑国际财经规则。虽然概率很低，但一旦发生则影响重大，所以接下来大家要紧盯美国债价格的走势变化，如果跌幅较大，则说明市场对这个概率有所反应，希望大家重新审视这个变化，搞不好资产配置也要进行重大调整。总而言之，下周将是观察“特朗普交易”变化的关键时候，

这周重磅消息同样重要：包括周一的通胀预期数据、周二鲍威尔半年度的货币政策证词、周四的CPI数据以及周五的PPI数据。这些数据在之前其实重要程度一般，但由于市场现在认为美联储大概率在9月份开始降息，因此这些数据不支持降息的话将打击市场情绪，进而产生较大的反向波动，所以大家仍要小心，政策变盘期通常多折腾。  根据芝商所的美联储利率概率观察工具，当前市场认为有71%的概率美联储会在9月议息会议开始降息。根据经验，71%的概率并不足够达到确信水平，本周只要CPI数据超预期抬升，这个概率瞬间会回归至50%以下，这种利率预期修正会导致美国债以及黄金的大幅摆动，所以总体来说，贵金属仍需要接受本周消息面的考验。 一、多头趋势未完结的白银白银在10周均线的强势支撑下大幅走强，则多头趋势依旧延续，下一步目标就是创近期新高了，而当前白银价格离我预期的最低价位（40美元/盎司）仍有30%的空间，因此找小低点进场仍是当下最优的介入策略。至于黄金，投机机会显然不如白银，而且白银独立走强是这波银价上涨的主要特征，因此仍建议两者分开观察。而中国连续两个月并未增持黄金，恐怕对金价的长期趋势会有影响，所以哪怕金价不跌，震荡市也在所难免，注意节奏。  二、原油又到了关键临界点最近的文章里较少提及原油，原因在于油价正处于上下两难的区间波动中，基本面没有较大变化，其价格波动本质很难摆脱该区间（70-82）运行，而当下油价又运行至82美元附近的区间上限，突破or杀跌都会在近期做出选择，所以需要大家多加关注了。油价目前的基本面可以简化为沙特为首的OPEC扛油价与美国为补库而打压油价之间的冲突。沙特为首的OPEC+减产以及美国拜登政府临近选举无暇顾及打压油价，是近期油价快速反弹的主因，总体供应及需求都什么亮点。因此如果油价要突破区间走出更大的趋势行情，需要长久的突发消息面

下周将迎来市场波动的超级周，先是大小非农数据公布，再是美联储主席鲍威尔在参议院会议的证词，再之后就是美国CPI数据公布，每一项事件都是市场对9月降息预期的参考，因此势必会引起较大摆动，大家要留意消息的取向。  一、美国大选对美股指的影响下半年了，大选消息对股市影响权重将加大。自从特朗普和拜登第一次电视辩论开始，大选情况发生了微妙的变化，这种变化来自于美国两党的内部情况。相对于2020年的大选，共和党党内其实并不十分团结，尽管特朗普民调较高，但从共和党党内支持来看，仍有一部分反对力量制衡特朗普，因此2020年选举特朗普的选举过程并不十分顺利。而今年的美国大选情况相反，周末有消息传出“民主党金主欲更换总统竞选人”，不管这个消息的真实性如何，在离大选不到半年事件传出这类消息，说明民主党内有部分议员对拜登的表现有所担忧，若真的换人对民主党选情肯定会有所影响。从而导致市场开始定价特朗普重新上台时的政策导向，而特朗普的政策主张企业减税并增加关税，则股市后续走势将可能是2018年的翻版，这点大家需要注意。  二、超级周直接冲击贵金属下月超级周的消息，基本都是围绕这美联储降息的起点以及路径，由于当下市场并无共识，因此注定波幅将随市场消息大幅变化。而且黄金走势已经连续5周周收盘价在2350附近徘徊，意味着突破后将出现一个新的明确方向，大家跟进便是。至于白银同理，当前白银仍在中期趋势线10周均线边上，向上则阶段底部确认，向下则中期多头趋势结束，需要较大调整后再重新上冲（将前面的多头情绪充分洗盘），而由于白银摆动幅度大，因此若破位（约28.5）不建议大家死扛持有，跌完才抄底才是上策。  三、种植面积报告后的农产品6月底重磅的种植面积报告以及季度库存报告出炉，总体来说都是偏利空的数据。库存报告表明三大农作物库存均高于去年同期，而种植面积报

最近的行情总是十分折腾，像金银的行情，眼看着重要均线得到支撑有个不错的反弹，结果一个数据过来，就打回原型，十分考验交易者在此期间的止盈止损的手段，从目前的形势看，估计得折腾到8-9月份，静待美联储利率路径的关键信号。毕竟距离美国大选越来越近，无论谁当选，美联储当前按兵不动是最好的选择，剩下的只是市场解读的来回摆动，难有合作博弈式的市场共识，所以虽然大方向还是往宽松预期看，就是短期波动咱们也得有心里准备。一、美股指注意强弱转换目前看，大选年美股指仍是以往规律，趋势性仍很稳健，波动性并算不大。但美股指一路上扬的过程中，不同上市公司的股价波动是轮动的，之前科技股强势，使得交易过于拥挤，当其它经济数据指向经济复苏，那么资金就会从拥挤的交易中撤离，转向其它指数，而周五公布的PMI指数就令美股指数间的强弱出现了变化。美国6月综合PMI指数升至停止加息以来的高点，说明美国经济扛住了加息的压力，并且逐步复苏。而经济复苏最收益的指数是道指，因此接下来或许道指将强于纳指，成为带动美股指向上的动力，打算长期持有美国指数的朋友不妨配置一点道指，实现资产轮动的效果。  宏观技术上，纳指与道指的比价关系，在历史上存在区间特点（纳指/道指的区间上限在0.45），当纳指与道指的比价接近区间上限时，两者经常会发生强弱逆转，而且有一定几率引起纳指下跌。而当下纳指道指比价已经处于区间上限位置，不管纳指会不会发生下跌，多头转持道指是相对安全的选择，这样上涨时也能跟上涨幅，而若发生下跌则也相对跌少点，各位观察自身持仓而进行调整。  二、金银何去何从？这个PMI数据反应经济复苏，那么对于美联储来说就没有必要急于降息了，金价多头预期又一次落空。这几年剧本都似曾相识，反正近三年4月份往后的金价行情都比较折腾，10月份以后市场又开始形成共识，开始炒作新一年的美联储降息路径，所以当下的

今年是全球重要的选举年，有很多国家都在今年有选举的活动，尤其是进入下半年，这类跟选举有关的消息将不断出现。而由于当下世界经济整体不及以往好，因此选举就会出现很多不确定性，甚至不同政治派别之间为了拉扯选票而作出的极端政策承诺，对全球政治经济的发展带一些不好预期的变化。而法国政坛上的变化只是欧洲政治的一个缩影，其它国家也不见得很稳定，这样就使欧洲资本产生担忧，进而进一步撤离欧洲市场，回流至美国，从资本流动角度来看，这样对会美国市场带来利好，使美国指数继续强势于其它欧洲指数。   一、对美股指的影响资本的首要需求是安全，欧股指数（德指法指）下跌，而美股指没有动静，已经很说明资本的选择。欧洲动荡最大得益者肯定是美国，所以这个事件对美股指不会是利空，所以美股依旧强势。除非欧洲的政治问题进一步失控引发大规模的经济衰退，此时才会有外溢效应影响至其它国家市场，所以当下投资欧洲指数并不是十分好的选择。而从时间上，美股指的关键时间点5月份是个低点，那么大概率到8月份前，美股指数都会相对稳定，无需刻意跟踪，用一条20日均线去观察行情即可。  二、关注白银的强支撑，可能是阶段底部我此前一直强调白银是今年的重点品种，行情运行至今，从幅度上看仍未到达历史涨幅的下限，因此银价见底后仍有不错的上涨空间预期。而上周CPI等数据和美联储讲话出炉后，市场并不是太担忧美联储的鹰派说辞，因此金银价可能就此阶段见底。不过由于美联储相对鹰派的发言，金价会受到压制，即使见底也不见得能好好创新高，所以大家期望别太高。而白银在新能源属性的加持下，将会是下一阶段贵金属行情的主力品种。技术上，一直强调COMEX白银的10周均线是极其重要的趋势线，跌破则中期趋势结束，若此处支撑强烈，则中期趋势仍存，扛住了下一步就是创新高的事情了，而上周白银的收盘价仍正好处于10周均线之上，若下周若