上周我们文中曾经提及，以太有机会出现补涨行情，从而为本轮的市场反弹提供见顶的补充信号，然而其实际的表现上却是大大出乎预料。在短短几个交易日的过程中，以太坊从低点反弹超过40%。这种挤兑空头的行为意味着该品种的强弱将影响到币圈以及扩散到整个风险资产的信心。换而言之，什么时候以太停滞了，反弹才会真正结束。作为一个本身波动率就大于正常市场资产的品种，单周40%上涨的行情也并不多见，并且之前多出现于牛市行情中。底部行情中也有逼空的类似状况，但涨幅一般在20%左右，持续数周这样子。如今，三根日线大阳线已经完成了平常三周的上涨空间。往好的方向去考虑，可以视为非常强势，但换一个角度来看，则有可能因为涨速过快而提早结束反弹。如何判断到底是哪种情况，其实只要看本周的收盘情况就可以大概搞明白。比较明显的一个特征就是，当以太坊周线大涨之后，紧接着的一周如果继续收涨，那么继续上攻的概率就很大，反之，如果收跌了则会陷入原有的弱势，或者至少盘整数周才有机会重启涨势。如何演绎，除了市场博弈之外，也不得不留意懂王可能的新骚操作。 当然从大的基本面和长期趋势来说，依然认为本轮上涨只是修正性质的反弹，而非加密市场新的牛市启动。无论是特朗普执政的巨大不确定性，还是以太生态本身的停滞状态，都不太支持趋势性的反转。当前如何选择结构性的做空点位相对困难，但如果是长线布局的话，在接近100%的低位反弹后，适当的构建底仓是可以考虑的。而从支撑转换的价格来看，2850-3000会是之前多空密集换手的区域。本周回撤2270附近再上行的话，则有机会触及2860水平。对于比特币来说，情况相对有些不同。本身中期来看，市场还有需求去完成一次12-13W目标价的新高动作，但前两周我们更倾向于新高之前还需要做二次探底的动作。这也使得在10W左右已经尝试了做空，但如果有新高出现，还是会果断止损离场。好消息上比特币涨势
CLmain (WTI原油主连 2506)
请到Tiger Trade查看期货详情下载APP
反弹变轧空 单周暴涨40%后 以太或成为风向标
印巴冲突又起，市场不确定性恢复
本以为随着关税谈判和俄乌谈判的一步步进展，以及美联储会议过后降息路径预期的尘埃落定，市场会趋于平稳，结果一波未平另一波印巴冲突又起，直接导致黄金价格出现大幅波动，预示着市场不确定又重新加强。尽管印巴冲突后续传出停火消息，但过了几个小时，双方又重新有零星的袭击，使得消息面难以稳定，也使价格预期需要修正。 一、美股指会受何影响？就目前这类小规模的地区冲突，对美国股市影响不会大，甚至有一定利好作用（提升军售预期对军工企业利好）。而当前美股指的主要影响因素仍在于关税消息上，自英美关税问题谈妥后，相信陆陆续续会有其它国家或地区会与美国敲定关税协议，而且中美双方也传来谈判消息，由于已经“加无可加”，只要不是跳出经贸领域，估计应该不会有太多利空消息，因此美股指在90天的暂缓期内相对其它品种会更为稳定，波动减缓。但技术上，美股指依然在20周均线之下（美股指反弹的重要压力位置），能否有效突破还得看中美之间谈判的具体结果，所以行情多为震荡。 二、黄金不调整了？突然的印巴冲突确实无法预料，市场避险情绪一下子又被拉高，使得此前金价的调整预期不得不推后。由于印巴仍未真正地停火，本周预期市场情绪仍存，金价可能继续强势。技术上，金价虽在美联储会议后略微调整，但仍在20日均线之上，并形成支撑，下周若不大幅跌破20日均线，则容易继续上冲，试空的朋友请控制仓位。时间周期上，下周末是金价的一个重要时间节点，届时可观察该点价格是近期高点还是低点，做好可能变化的准备。 三、原油静待美伊谈判的结果美国与伊朗的核谈判持续多年，对伊朗来说解除经济封锁十分重要，但“核红线”仍是双方拉扯的核心。如果谈判成功，则伊朗原油可在市场上流通，尽管伊朗称会配合OPEC的配额生产，但巨大的存量库存仍会对油价形成压力。而谈判不成功，不排除特朗普授意以色列对伊朗核设施和原油港
集装箱港口数据跳水，全球降息还会持续吗？
隔夜，美联储如期宣布按兵不动，并且也正如前文《0507：这一局我已出牌，美联储阁下准备如何应对？！》所提到的那样，重申不急于降息的鹰派立场。 图片 鲍威尔表示，不会为了应对潜在的关税冲击而预先降息，又一次硬刚了敦促立即降息的川普。 比较有意思的一件事情是，鲍威尔在发布会上，非常不留情面的直言—— 自己从来没有要求与总统会面，都是后者提出邀约，并且拒绝就川普收回解雇威胁发表评论。 大家有没有一种特别熟悉的感觉呢？哈哈哈。鲍威尔懂川普的套路，我们也懂。(我这刚把你从微信黑名单里放出来，应你的请求到瑞士准备和你见一面，然后你就直接跪下来要来跟我求婚？我会信你个鬼！) 当然，川普也没打算放过鲍威尔，按照惯例又是一顿喷。 图片 川普发帖说，“‘太迟（先生）’鲍威尔是个傻瓜，他毫无头绪。除此之外，我非常喜欢他！石油和能源价格下跌，几乎所有的成本价格（食品杂货和“鸡蛋”）都下降了，几乎没有通货膨胀，关税资金涌入美国——与‘太迟先生’认为的恰恰相反！享受吧！” 没有通胀？关税资金涌入美国？！ 作为当初最坚定支持川普的码头工人们和卡车司机们，面对正在空空如也的港口，不知心里是否闪过后悔两个字。反正马首富肯定是毁的大腿都拍青了。 图片 如上图所示，贸易追踪机构Vizion分析了川普关税生效前后的集装箱订舱数据，他们发现，美国全国大多数港口的出口量都出现明显下降。 例如，波特兰港的出口量下降了51%，为下滑幅度最大的港口。大型农产品出口港塔科马港的出口量也下降28%，该港口的玉米、大豆等农产品主要运往中国、日本和韩国。洛杉矶港的出口量下降了17%，今年农产品集装箱出口最多的萨凡纳港下降了13%，诺福克港下降了12%。 不仅仅是做外贸的叫苦不迭，比如说在金融市场里面浪黄金的各位，知不知道，今天黄金自3414到3320近100美金的跳水是因为什么发生的吗？ 你以为是隔夜美联储的鹰派立场吗？ 错！ 只
集装箱港口数据跳水，全球降息还会持续吗？
号外号外📢虎币中心期货任务上新啦
大家好，咱们的虎币中心任务又上新啦，这次的任务是关于期货交易的哦。本次上新任务分别是1，【首次完成期货交易】2，【7天内完成7笔期货交易】对期货交易者可是大利好。具体定义如下：【首次完成期货交易】：开通期货交易权限后第1次完成期货交易，有且只能完成1次，完成任务可获得800虎币；（没有开通期货交易的朋友，只需点击期货交易键后，根据弹窗提示操作即可。）【7天内完成7笔期货交易】：交易挑战任务，领取任务后7个自然日内完成7笔期货交易，每个自然周可完成1次，完成任务可获得4000虎币。（开仓交易即为一笔，平仓也为一笔）位置如下：我的——虎币兑好礼——虎币中心获得相应虎币后还能在虎币商城兑换精美礼品/期货免佣卡，让投资更有趣。位置如下：我的——虎币兑好礼——虎币中心——兑换好礼——老虎周边/免佣卡：对于不太了解期货交易的朋友，我们也安排了期货基础教程全套大礼包，感兴趣的朋友可以来学习哈：*******期货入门基础*********--期货市场的概念--带你认识期货市场什么是外盘期货？和股票有什么不同？快速了解期货合约的定义
号外号外📢虎币中心期货任务上新啦
美元反弹日元承压，本周英美利率决议成焦点
回顾上周，美元指数延续反弹走势，周线震荡走高约0.5%。而非美货币中，日元由于日本央行在最新利率决议后的讲话中释放较明确宽松信号而承压。周五，美国公布非农就业数据后，市场对美联储的降息预期有所下降。展望本周，英国和美国将公布利率决议，同时多位美联储官员将发表公开讲话。1. 全球外汇焦点回顾与基本面摘要非农数据超预期缓解市场悲观情绪 市场降低对美联储年内降息预期 美国劳工统计局上周五公4月非农就业报告数据，美国经济新增就业17.7万人超预期。失业率则维持在4.2%，符合预期。平均时薪环比增速虽略低于预期，但同比增速3.8%高于通胀水平，暗示实际收入增长。超预期就业数据缓解了市场对关税的悲观情绪。数据公布前，市场对6月降息的押注概率约为60%，数据发布后，已迅速降至50%左右。年内降息次数预期，也从四次下调至三次。日本央行利率决议后讲话释放宽松信号 市场下调日银年内加息预期上周的日本央行利率会议上，植田和男释放了较明确宽松信号。首先将2025-2026财年GDP增速和核心CPI预期进行了大幅下修，主因原油价格回落及外部需求疲软；其次直言经济与通胀前景“不确定性高”，暗示政策调整将更谨慎。受此影响，市场对日银年内加息预期从会前的16个基点，骤降至8个基点。美元兑加元维持弱势跌跌不休 或将跌破支撑继4月对美元兑加元是不平静的一月，美元兑加元在4月直线下跌约0.55%。不过，下跌主要集中在月初的一周半内，主因是受美国股市大幅抛售所引发的经济衰退担忧推动。而在大跌后截至上周，空头仍占主导，汇价近乎无反弹的一路下行至前期震荡区间上轨1.38附近，一旦实质跌破很可能加速下行。在周五的非农数据公布后，美元自身的看空动力有所减弱，但并未根除，而对美元空头来说，美元兑加元当前位置有很大的吸引力。2. 外汇期货与期权走势分析2.1、重要外汇期货合约走势（图）2.2、期
美元反弹日元承压，本周英美利率决议成焦点
日本和欧盟纷纷表态，金价再获买盘支持！
当下影响金价走势的因素非常多，不过大家只要牢牢抓住我说的那两条核心基本面即可，那两条不变，那么整个多头上行的趋势就不变。每一次短线的砸盘，只会吸引更多的买盘介入，进而最终在某些消息的刺激下，再次创出新的历史新高。我们来看一组最新公布的数据——美国3月贸易逆差1405亿美元，预估为逆差1372亿美元，前值为逆差1227亿美元。其中，美国3月出口2,784.6亿美元，同比增长0.2%；进口4,189.6亿美元，同比增长4.4%。图片美国3月贸易逆差创新高既是企业短期避险行为的产物，也暴露了关税政策对经济数据的扭曲效应及增长可持续性风险。说人话就是，川普政府现在一边面临关税大战所带来的巨大负面影响，另一边还继续面临巨大的贸易逆差和美债偿息压力。我在前文《0429：经济衰退信号报警，美联储五大区域制造业调查全部跌到负数！》提到了兔子发的视频，天塌了有高个的顶着。毫无疑问，现在的世界，咱们就是那个高个，假如连我们都怂了，这么全世界都得接受美国的贸易霸凌。我这个五一假期看到的最倒反天罡的一件事，是日本居然敢拿抛售美债这件事威胁老美。说明什么呢？说明川普要的实在太多，太过分。如果要的合理，我认为日本也就答应了，现在日本明显就是一副被逼急了，大不了同归于尽的姿态。反过来你们也要思考，像日本这样的国家能发出这么倒反天罡的声音，兔子的不跪，是不是就是对方的一张牌？欧洲那边也有消息传来——欧盟与美国上个月正式启动的谈判进展甚微，预计美国大部分关税仍将维持不变，如果谈判失败，欧盟计划对价值1000亿欧元的美国商品加征关税，欧盟5月6日表示特朗普正在进行的贸易调查将使欧盟面临关税的商品总额增至5490亿欧元（约合6220亿美元）。欧盟贸易专员谢夫乔维奇表示，在美国总统特朗普宣布的90天暂停期间，欧盟将对美国对欧盟产品征收大量关税制定反制措施，并将考虑所有选项。他表示欧盟并不感到软弱，也不接受来自美国
日本和欧盟纷纷表态，金价再获买盘支持！
反弹接近尾声 平多翻空就在这两周？
五一假期之前我们简单提示了一些市场可能的头部信号，其中原油后续走势明显弱势，而其他一些资产则出现震荡/继续小幅冲高的行情。随着时间周期的推进，本周以及下周很有可能成为大部分品种的反弹高点。这就意味着，保守的交易者可以选择平多落袋为安，激进的交易者则可以伺机寻找做空的机会。首先是美股指当前已经进入了反弹“深水区”，以标普为参考，市场反弹收复了61.8%的回调位置，但距离前期密集成交区和颈线水平5809已经十分接近。如果说上周的5700上方是平多区间的话，那么超过5800一定是性价比合理的做空区域。从周线上来看，6200下方位置构建了三重头部的走势，无论是从基本面还是技术面来看，短期再创新高的可能性都比较有限。而参考历史来说，“消息底部”通常会跌穿或者二次测试才会形成真正的市场底。因此，本周及下周如果有一些利好消息帮助市场再向上冲击一次的话，可以考虑寻找做空的可能性。 近期和美股高度正相关性的加密市场也是类似的情况。BTC上周虽然还有反弹新高，但很明显已经处于强弩之末。一枝独秀无法引领板块表现的状况意味着带头大哥目前的上行空间和动力都已经接近尾声。同样的，小（反弹）新高就将是卖出做空的信号和机会，市场也面临二次探大底部的风险。值得注意的是，我们预计在当前周期和价格水平上，如果ETH出现一次补涨行情，比如说突破至1900甚至2000，则可能会是更加有效的信号。因为从过往来看，突然并且相对独立强势的补涨都会形成阶段性的顶部/反弹高点。而从基本面和叙事角度来说，这两年市场话题枯竭的迹象已经出现，如果搞不出什么新花样的话，未来相当长一段时间加密市场只能视为波动率放大的期货品种，无法再轻易获得阿尔法收益。最后一个可以观察和寻找机会的品种则是白银。相较于黄金的强势和复杂性，白银相对处于弱势局面。此前一轮快速暴跌之后，市场近期出现了不少的反弹，但上周周线级别上再次出现了
反弹接近尾声 平多翻空就在这两周？
NQ100期指周三深V收涨1.19%大超期。解析：近3日横盘等待方向。周三小非农等经济数据疲软，股指低开早盘一度跌超2%，午盘传出美方主动接触中方希望谈关税消息后深V起来。盘后微软META财报后超期大涨助大盘大涨1个多点。短线：5日均上，20日均上，日线高7，多头趋势，支撑位5日均，破5均则可能回踩10日均。中线：5周均上，20周均下，周线神低9+2，周线SKDJ低位金叉K值46左右，中线看反弹，压力位年线，强压力位20周均。同时要提高警惕：破20日均则反弹失败。股市承压因素：特变化无常、关税谈判复杂、经济数据和公司业绩、通胀预期、6月份到期天量国债等--NQ100期指周三复盘和周四预判
前言：2025年4月25日星期五首次提出（待验证）：从技术面上看：纳指连续两日收盘在20日均上，突破4月9日高点19386.75点，双底结构形成，5日10日20日三线均粘，5日金叉10日20日均，纳指大概率筑大底成功，将会反弹一段时间，压力位：年线附近，强压力位20周均附近。 躺观大盘（NQ100期指） 一、消息面、政策面： 当前总的形势：关税谈判错综复杂、特朗普转向中美显转机、特鲍矛盾有改善、经济面临诸多不确定、通胀预期持续，6月份即将到期6.5万亿国债。 （一）美股夜盘：美股夜盘 | 半导体股多数走高，英伟达涨近4%；高通跌超5%，Q3指引令市场失望 （二）昨夜今晨：美股收盘 | 三大股指低开高走，道指标普七连涨，“七巨头”多数收跌。盘后公布优于市场预期的财报后，Meta一度涨6%，微软一度涨9%。【黄金】美国GDP增添美联储降息希望，黄金逐步收窄多数跌幅，截至发稿 黄金主连 2412 报3281.7美元，跌幅1.13%。【原油】沙特被爆暗示有能力承受长期低油价，原油一度刷新4月10日以来盘中低位，早盘小幅反弹，截至发稿 WTI原油主连 2412 报58.42美元，涨幅0.36%。 （三）国际宏观：美联储最爱的通胀指标降温，美国3月核心PCE物价指数创近一年新低。美联储最爱的通胀指标降温，美国3月核心PCE物价指数创近一年新低。国际油价一度暴跌4%，消息人士称沙特不愿减产，能够接受低油价。美国和乌克兰签署自然资源开发协议。微软营收和利润齐超预期！Azure云业务表现强劲，业绩指引令投资者惊喜。Meta一季度营收超预期，AI数字助手月活用户接近10亿，上调全年资本支出。高通第二财季业绩超预期，芯片销售额显著增长，但营收指引逊色。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均
美元过山车：特朗普政策与贸易谈判引发市场巨震
回顾上周，美元走势犹如过山车，在特朗普政策反复与全球贸易博弈中，终结四周连跌震荡小幅收涨。周初特朗普威胁解雇美联储主席鲍威尔，导致美元急挫，次日改口称"从未打算撤换"推动美元回升。贸易领域，先有美韩双方已就取消新关税达成初步协议，后有美日谈判尚未达成一致，相关事件的发酵对各国汇价均有一定影响。展望本周，除了依然高企的不确定性外，日本央行利率决议和美国非农等重要经济数据将公布，预期将对市场预期起到较大影响，值得重点关注。1. 全球外汇焦点回顾与基本面摘要贸易战风波缓和迹象提振市场 经济数据助力美元周内反转收阳美元指数周线收涨0.34%，迎3月中旬以来首次上涨。关于关税政策周内前后出现相互矛盾迹象，令美元走势起伏。特朗普周一抨击美联储主席鲍威尔，美元一度下挫至2022年4月8日以来新低。但随特朗普言论转变，美元重回99上方。截至目前，市场对贸易局势从此前的紧张情绪开始出现更多乐观预期。不过不宜过分乐观，当前局势更多是缓和，关于关税事件的不确定性仍笼罩市场。日元受益避险货币属性表现亮眼 本周CPI数据将成基本面重要风向标尽管欧元在非美货币中表现相对强势，但美元指数的反弹势头最终使欧元/美元周线收长上影阴线。同时这也可能因为经济数据和国际局势，致使欧洲央行宽松预期有所增加。周四，欧洲央行政策制定者、芬兰央行行长奥利·雷恩警告通胀面临下行风险，称中期通胀预测很可能低于2%目标，当前形势"为6月降息提供了理由"。同时由于特朗普关税政策，经济冲击的担忧仍存在，也为后续的宽松政策提供了更大可能。最新通胀数据显示继续加息可能 但美国关税风险下日本央行或按兵不动最新公布的东京4月核心通胀率大幅上升，飙升至3.4%的两年高位，其飙升幅度远超预期且主要由粘性较强的服务价格推动。尽管这一结果推高了加息可能性，尤其是在通胀持续高企的情况下。但美国关税风险导致的日本经济增长预期下调，正在令日本央行更加谨
美元过山车：特朗普政策与贸易谈判引发市场巨震
美联储后续政策的两种变化逐渐清晰
上周一，由于特朗普对鲍威尔的炮轰损害了投资者对美国资产的信心，美元指数暴跌至2022年3月以来的最低水平；但随着特朗普表达了对谈判的乐观情绪，而且软化了对鲍威尔的态度，美元开始回升，上周终于出现了五周来首度收涨，收于99.61。美国总统特朗普第二个任期执政将满百日。当地时间4月27日，美国广播公司、《华盛顿邮报》以及益普索集团联合进行的一项最新民意调查结果显示，特朗普的执政百日支持率为39%，这一数字比今年2月份下降了6个百分点，且创下过去80年来美国历任总统的最低执政百日支持率。在特朗普重返白宫后混乱的首个100天里，他发起了一场充满变数的“运动”，正在撕裂美国自二战后主导搭建的基于规则的国际秩序。他发动了史无前例的全球关税战，砍掉美国对外援助；贬低北约盟友，却接受俄罗斯关于乌克兰冲突的叙事；他还曾公开谈论要吞并格陵兰、夺回巴拿马运河、让加拿大成为美国第51个州。图片当然，在如今的白宫赢学叙事逻辑中，也许又是另外一番景象。中金公司研报指出，美联储后续政策路径考虑两种情形：一是美国与贸易伙伴谈判未见实质性进展，90天后美国关税仍高，经济需求减弱可能促使美联储从7月开始降息，全年降息幅度可能达到100个基点；二是谈判取得成果，关税降低，需求冲击较小，但通胀压力持续，美联储可能推迟宽松，仅在12月小幅降息。对于市场而言，尽管第一种情形下宽松提前到来，但“衰退式”降息可能会压制风险资产。据CME“美联储观察”： 美联储5月维持利率不变的概率为90.3%，降息25个基点的概率为9.7%。美联储到6月维持利率不变的概率为35.5%，累计降息25个基点的概率为58.6%，累计降息50个基点的概率为5.9%。图片许导认为，美联储目前观察来看，更有可能降息的时间节点就是今年6月份，并且咱们国内的相应政策也预计会在那个时间节点推出。尽管从当下市场的报价来看，美联储6月份降息的概率在64-65
美联储后续政策的两种变化逐渐清晰
黄金太高了，将会遭遇一场踩踏式的杀跌？
上周初特朗普“扬言”要解雇鲍威尔，随后又表示不打算解雇现任美联储主席，并且暗示降低中国关税，使得黄金价格出现久违的冲高回落的走势。这些言论表示特朗普对关税及美联储政策的强硬态度有所缓和，一定程度上降低了市场的避险情绪。而金价自特朗普上任以来的涨幅大部分均来自于避险情绪推动，因此一旦特朗普态度转向，恐怕金价将迎来多头踩踏式的下跌，俗称“多杀多”式的调整。 一、何为“多杀多”式下跌？当市场处于牛市时，由于几乎没有利空消息，大部分市场参与者争先恐后地买入对应标的物，从而推动价格快速上涨。但由于多头过于拥挤（少量的多单就能令市价上涨），导致高位买入的参与者，在心态上容易出现“不坚定”的状态，因此当市场出现轻微利空时，就会害怕出现大回撤或损失，从而快速将手中多头持仓抛售，而由于此价位属于高价区间，本来就买入者不足，使得抄底者寥寥，从而进一步令市场跟风下跌，价格出现更快速抛售。而由于主要的抛售动能是来自于原来的多头持仓者，故称为“多杀多“式下跌（看谁跑得快）。这类市场情况在股市商品的牛市中均有出现，且短期杀伤力巨大（杠杆交易者更甚），通常会跌得让多头投资者“怀疑人生“，从而放弃手中的长期头寸，故在交易实务中需要十分留意。二、金价调整的幅度预期？通常这类“多杀多“式下跌并不改变该标的物的长期趋势，因此使用长期均线来衡量多空情况更为合适。当前金价适合使用20月均线作为长期趋势的衡量标准，点位大概在2600-2700之间，若按这个幅度算，以金价高点3500点，大概要下跌25%左右，这个幅度与历史情况接近，而且时间上不会太长，急速调整一般会在1个月左右完成跌幅，因此大家可以根据上述参数考量自身账户的持仓情况，做好准备。对于低位持仓的长期投资者来说，当作一次短期调整不予理会是问题不大的，但投资者若持仓成本较高同时带有杠杆的话，还是建议降低杠杆为好。而投机者不妨使用看跌期权来
黄金太高了，将会遭遇一场踩踏式的杀跌？
这些期货品种可能反弹到位，警惕市场的突然转向！
在特朗普反复横跳略微消停的这两周内，多数资产都和之前预计的那样出现了不同程度的反弹和修正。其中有些跑的相对较快的品种基本已经到达目标位置，是可以考虑落地为安的时候了。而其他一些滞后的品种也不能一概而论的认为有补涨的机会，毕竟当领头羊出现疲软的时候，其他跟涨的也面临跟随的压力。这里首先看的是下跌时候抗跌，反弹时候率先启动的加密市场，以BTC作为主要标杆。币价上周末一度逼近97000美元，自低点算起的话有23000（30%左右）的反弹高度。尽管长线来看，BTC的最终目的地可能还是在12-13W美元左右，但这一轮的上涨仅仅是反弹而非反转。随着此前密集压力区间的到来，即便还有冲一冲的机会，其高度也是会非常有限，因此这里是理想的平多单的位置。其他诸如ETH以及另外的山寨土狗，则很有可能是可以考虑做空的机会。 在这一波反弹结束之后，预计市场还将有一次深度下探的动作，需要有测试前期低点的动作，从而形成大型的双底结构，随后才会重启涨势并指向最终目标。再之后则会是更大的回撤/反转，出现腰斩也不要惊讶。而像ETH这类弱势品种，有机会重新回到2022年的低点（880美元）。相对而言，另外一个观察标的原油也接近反弹结束，但其格局是明显弱于BTC的。油价当前的反弹更像是对于前期关键性低点跌破之后的回抽确认。除非能够意外回升至72.28的高点之上，否则其中期的跌势还将延续。原油是川普政府比较喜欢进行“市值管理”的品种之一，但其逻辑一定是和美股指一样的先打压后上涨的策略。预计油价可能会需要在45美元左右对页岩油行业构成较大的压力之后，才会出现趋势性的反转向上。 至于美股指，前两周聊得比较多，此处就不再赘述。整体上来说，股指上周走的不错，可能还会有一定的向上机会，但也就3-5%的空间不会太多。而在交易上还是需要警惕消息面上的变化，提前结束反弹修正的话也并不稀奇，预计市场还需
这些期货品种可能反弹到位，警惕市场的突然转向！
美元指数跌破98！这不是数字，是全球资本流向的转折点
2025年4月21日，美元指数（DXY）盘中重挫100点，跌破98关口，创下自2022年3月以来的新低。这一标志性事件不仅打破了美元指数长达三年的震荡区间，更预示着全球货币体系正经历结构性变革。与此同时，人民币汇率在复杂博弈中呈现“抗跌不跟涨”特征，而黄金价格则突破3400美元/盎司的历史高位。而拉开这场大幕的，正是特朗普政府的“对等关税”政策。根据美国财政部数据，2025 年第一季度美国贸易逆差扩大至 1307 亿美元，创 1992 年以来新高，而特朗普宣布对进口商品加征 10% 的 "对等关税"，直接冲击全球供应链信心。市场对美国经济 "滞胀" 的担忧加剧，亚特兰大联储GDPNow模型预测一季度GDP下跌幅度最高或达2.8%，而3月核心PCE通胀率仍维持在2.8%高位，形成 "低增长 + 高通胀" 的危险组合。美元指数的“罕见”破位是否意味着美元信用的崩塌？我们来梳理一下其背后的逻辑。美国经济基本面的“四重困局”滞胀风险加剧：2025年一季度美国GDP增速降至1.2%，失业率攀升至5.1%，而3月CPI同比仍达3.5%，形成“低增长+高通胀”的滞胀组合。这一局面削弱了美元资产的吸引力，投资者开始质疑美国经济的长期韧性。债务危机隐现：美国国债规模突破36.2万亿美元，债务/GDP比值达124%，利息支出占财政收入比例升至23%。4月美债拍卖多次遇冷，市场对违约风险的担忧加剧资本外流。政策矛盾激化：美联储虽于2025年初启动加息缩表，但市场对年内降息3-4次的预期持续升温，实际利率下行进一步压制美元需求。政治极化与制度信用危机特朗普政策的“双刃剑效应”：重返白宫后，特朗普推动“对等关税”政策，对华商品加征245%关税，导致进口成本激增15%-30%，形成“关税-滞胀”螺旋。高盛指出，此举不仅损害企业利润和消费能力，更动摇了“美国例外论”这一美元核心支柱。美联储独立性受冲击：
美元指数跌破98！这不是数字，是全球资本流向的转折点
关税软化后黄金即将回调？未来4000不是梦
我在前文《0422：活着是件好事，黄金末日论期权爆涨9800%！》描述了黄金期权末日论的疯狂走势，当金价昨天冲击3500美元/盎司的时候，恰好也给班级内的学员提醒了风险——在金价周二短暂突破3500美元后，彼得-希夫在X帖子中写道：“黄金不是普通商品，它是货币...这是美元统治地位的终结。美国的生活即将发生难以想象的变化。”当然，除了拍脑袋以外，还有一组历史统计数据可以显示，金价短线上面临的超买回调风险——图片如上图所示，金价在历史统计数据里面，当价格偏离200日均线超过25%以后，随后的一个交易日，2个交易日，3个交易日，4个交易日，1周，2周，1月的数据涨跌幅统计。美元指数年内贬值超9%，全球央行连续15年增持黄金储备，新兴经济体加速推进"去美元化"，黄金作为替代性储备资产的地位显著提升。桥水基金指出，黄金正成为部分国家美元资产的替代品。从更大的时间维度来看，推动金价这里上涨的底层逻辑，是美债超发超过了36万亿美元。从2018年的贸易摩擦开始，美元的地位已经出现削弱，不过当时并不明显。随着2022年俄乌冲突爆发之后，西方扣押和冻结俄罗斯3000亿美元左右的资产，激发了全球央行的购金浪潮。伴随着今年特朗普2.0的关税大战，不但激发了“卖出美国”的交易，导致美国出现股债汇三杀，并且也让西方的盟友们质疑美元的地位，这种对黄金资产结构性重置的趋势，到底能把金价拉到多高，实际上是无法准确预测。不过以当下的趋势来看，未来几年的时间，金价冲击4000-5000(0416：美债抛售潮持续，三大顶级投行调高金价预期！)，已经不是天方夜谭。甚至如果接下来重演上个世纪70-80年代，布雷顿森林体系崩溃后的场景，价格冲上1万美元/盎司也不是不可能，当然，这是极端的小概率事件。就隔夜的走势来说，川普表态无意解雇鲍威尔，只是认为现在是降低利率的最佳时机。同时，美国财长贝森特也私下放出风声，美国对中
关税软化后黄金即将回调？未来4000不是梦
双重利好支撑金铜市场上行，金价再创历史新高
上周关税问题持续缓和，中美双方均表达了在一定条件下愿意就关税问题进行对话的意愿，市场风险偏好因此回升。同时，鲍威尔的讲话虽然保持相对鹰派立场，但金铜价格反应平静，表明二次通胀可能升温的环境下，这两种金属仍将受益。在此背景下，金价继续创下历史新高，铜价亦实现企稳回升，显示出金属市场受到通胀支撑与关税预期改善的双重利好推动。上周金属市场表现概览上周贵金属市场整体呈现强势上涨态势。COMEX黄金上涨2.65%，白银上涨1.09%；沪金2506合约表现更为强劲，上涨4.45%，沪银2506合约上涨2.38%。主要工业金属方面，COMEX铜上涨3.35%，沪铜上涨1.33%。从贵金属价格监控表格中可以看出，COMEX黄金从上周的3166.0美元/盎司上涨到3323.1美元/盎司，涨幅达5.0%；SHFE黄金从725.4元/克上涨到788.2元/克，涨幅高达8.6%；上金所黄金T+D从727.6元/克上涨到787.3元/克，涨幅达8.2%1。这些数据表明，国内黄金市场的涨幅超过了国际市场，反映出投资者对黄金的强烈需求。铜市场详细分析COMEX和沪铜市场表现在经历此前的大幅波动后，铜市场迎来了阶段性平静。上周COMEX铜价小幅反弹，主要受益于关税问题的缓和。中美双方已表达在一定条件下愿意就关税问题进行对话的意愿，提振了市场风险偏好。尽管尚未有进一步实质性行动，但铜价已相对乐观地进行了定价。值得注意的是，鲍威尔上周的鹰派言论对美股造成较大影响，但铜价对此反应平静，这暗示如果后续二次通胀有抬升空间，铜可能再次成为多配的品种。SHFE铜价上周震荡反弹，重新回到76000元/吨附近。内盘铜价整体跟随外盘走势，国内消费韧性在近两周市场中再次得到体现。国内精炼铜库存明显去化，出库数量环比显著增加，下游反馈订单和提货情况均较为强劲。这延续了近几年国内精炼铜的定价特点：每当铜价受宏观因素冲击，国内现货买
双重利好支撑金铜市场上行，金价再创历史新高
活着是件好事，黄金末日论期权爆涨9800%！
我在北京三天四场线下的活动正式开启，因为这次恰好四家私人银行在天安门广场东南西北四个角，就称呼为天安门巡讲吧。早上我是一大早的航班飞首都，居然非常幸运的遇到了一个可以在万米高空上网冲浪的行情，机型是空客的A350，翻到中国驻美大使馆发的一张图，要是这图让川普看见了，又要破防。图片由于这个航班有网络，所以很多事情，比如学员群里的维护啊，包括今天早盘金价疯狂拉升到3500美元/盎司的纪录新高啊，我再次与大家一起见证。说到黄金3500这个价位，不知道几年前线下听过我课程的投资者朋友们记不得，我说过的。图片如上图所示，当初在描述美元实际购买力的时候，我提到与其说是金价在不断上涨，不如说是美元在不断贬值。尽管黄金的牛市不言顶，但是大家如果非要我来预测一个点位的话，我已拍脑袋，给的价格就是3500，当时的金价应该是在1800-1900左右。当年来看这个价位的时候，是多么的不可思议，如今各种因素的叠加之下，我们见证了历史。那么，当时的这个3500是怎么拍出来的呢？很简单，我说美元既然在贬值，那贬多少？贬99%，相当于黄金可以翻100倍。布雷顿森林体系轰然倒塌的那一天，金价是35美元/盎司，一拍脑袋，得，3500。因此，当然你们有人反复跑来和我说，金价这里可能是顶，那里可能是顶，我说牛市不言顶。当有人留言和我讲，美元大概率要反转起飞，我也就默默不吭声。当川普炮轰鲍威尔的时候，我就不知道美元指数的连续破位会给你带来多大的心理阴影。有些人，说真的，能说服你们的，永远不是许导的苦口婆心，而是市场真正的毒打。没事，能活着就是好事，多学点基本面，这样你在沉迷AI和各种K线的时候，才会明白什么叫做真正的信仰。图片还有一些认真学习的小伙伴则是幸运的，这位参加过3月底厦门活动的投资者，就见证了许导的预判。当然，金价走成这样，确实已经够疯狂，不过你只要用心想一想川普这届草台班子所干的一切，又会觉得金价这么疯
活着是件好事，黄金末日论期权爆涨9800%！
发生了什么？为什么美元突然崩跌，黄金高位蹿升？
美元指数失守100整数关口后，未能止住跌势，击穿99和98两道关口之后，日内触及97.92，创2022年4月以来新低。图片如上图美元指数日线所示，几个关键时间节点发生的一些基本面事件，如果川普坚持当前的关税不变，那么这个势头就不会变，这个势头指的是，美股美债美元三杀，金价纪录新高。图中红色方框那个区域，就是去年9月底后，市场确认川普要赢哈里斯要输之后的“特朗普交易“，现在美元指数已经破位。美元指数的不断破位，相当于市场的资金在从美国市场撤出，流入黄金避险，当然还有一部分去了欧洲，所以欧元很强，英镑很强，乃至于商品货币的澳元，纽元也重新拉起来了。有关于美元指数后市的展望，我在前文《0414：美国出现股债汇三杀，留意明后天的小高点！》曾提到过周线的空间，即——“美元指数周线破位99-100的支撑之后，打开了下行至2021年1月份和5月份89-90的下行空间。”当然，目前推动美元指数进一步破位下行的导火索，是川普上周连续炮轰鲍威尔，并威胁要解雇美联储主席，令美元遭遇负面情绪抛售。图片《联邦储备法案》规定总统有权以“正当理由”解除美联储理事（含主席）职务，但未明确界定“正当理由”的具体标准，也未明确适用于主席职位的解雇程序。鲍威尔本人也曾强调，总统无权解雇其职位，因“法律不允许“。自1913年美联储成立以来，从未有总统成功解雇美联储主席。即便在尼克松政府与美联储激烈对抗时期，也仅通过施压而非解职达成政策目标。因此，如果特朗普执意想要强行解雇鲍威尔，有可能会引发宪法危机，进而再次引发美股，美元的下跌。现货黄金的价格日内也冲破了3400美元/盎司，创下了3430的纪录新高，年内迄今金价累计涨幅30.43%，已经超过去年2024年27.20%的涨幅。金价目前已经涨到许多人心里都在发慌，假如不清楚这一轮金价上涨的底层逻辑，那么拿不住想跑，就是大多数人的共同心理。驱动金价上涨的基本面因素没有
发生了什么？为什么美元突然崩跌，黄金高位蹿升？
短期难有更坏的消息，美股市场还有修复空间
从上周市场整体走势来看，多数承压的风险资产在第一轮快速反弹后出现了回撤的行情。尽管周内表现一般，但从消息面的进展来看短期已经很难出现新的恶化迹象。在特朗普招数尽出却打在棉花上之后，预计市场会继续修复一定的空间之后再开启二次探底的。这一过程中，无论是大类资产还是个股，都建议选择强势的标的，反弹乏力的则建议规避。受到复活节假期影响，期货市场上周仅有四个交易日，日图来看标普指数连续4个交易日都处于承压之中。但如果从周线角度来看，则是一个标准的内包日（周）行情，并无太多短期看跌的信号和指向。上周的文章中我们曾提过一句，单日大反弹之后历史上都有再创新低的需求，因此建议等待二次探底再做多的机会。但随着市场热门议题的变数机会减少，这一时间因子预计会向后延伸。换而言之，在创新低或者二次筑底之前，市场预计还会有一轮反弹，高度则和上周预判的吻合，标普在5800-6000之间会面临重新走弱的风险。 美股指在这轮反弹行情中除了单日暴涨比较惊艳之外，整体的表现中规中矩，并不是抗跌和领涨反弹的标的。相对来看，之前一直跌势更加明显的原油都已经有了反弹小新高的情况，而先跌先企稳的BTC走势则更为稳健，预计后者本周会保持相对强势的地位。从这两个指标来看，美股指也有继续向上反弹的需求。 唯一需要担心或者关注方面是日元的进展。我们留意到美元/日元持续回落后已经逼近去年9月的低点。虽然近期的汇率走势更具有独立性，而非风险情绪完全驱动，但日元过强依然是个不佳的信号。139.5是前期低位，跌破后会意味着美元弱势的强化和日元的进一步反弹，这从长期来看，则代表着中美关系更为复杂的对抗前景。从周内/月内的交易策略上来看，此前已经抄底的投资者可以根据不同品类，继续等待5-10%的反弹空间之后再考虑止盈/反手，主要依据则可以以前期支撑/阻力平台转换为参考。持有风险品种空头
短期难有更坏的消息，美股市场还有修复空间
美股短期只关注一个技术指标就好，美元指数的下跌才是关键
随着鲍威尔始终强调经济以及通胀的不确定性，不肯加速降息的“鹰派”言论。特朗普终于还是“忍不住”开始讨论他是否有权利“解雇”美联储主席。尽管实际操作上有一定难度，且鲍威尔任期也到明年结束，是否真的有必要“解雇”也是疑问，但总统政策与美联储货币政策上的“不配合”反应了关税政策背景下，市场的突发消息急速增加。以懂王的做事风格，哪天口头发个消息“解雇”美联储主席也不是不可能，从而使市场波动更为无序。 一、美元指数的贬值周期美元作为全球货币，除了美国自身的硬实力外，美联储的独立性也是重要的组成部分。而今特朗普上任后，美联储的独立性是否存在受到市场怀疑，美元指数的大幅下跌也一定程度反应这个问题。在没有降息预期的情况下，美元指数持续弱势显得十分奇怪，最少说明资本并不看好美元且有逃离美元市场的倾向，这种情况恐怕会持续一段时间，需要特朗普与美联储之间的关系稳定下来，美元才能更好地重拾升势，而这个过程恐怕要到美联储主席更换，也即明年5月份。 二、美股指仍处于熊市分水岭特朗普宣布暂缓关税90天后，让一度已经进入技术性熊市的美股指拉回到生死线边缘。随着多国的谈判深入，关税情况仍有较大变数。消息不确定，市场情绪就会放大，从而增加短期暴涨暴跌的可能。目前美股指走势仍在20月均线边缘，及20日均线之下，尚不能确定其是否企稳。不过使用20日均线跟踪可以省却判断消息面的麻烦，突破20日均线时咱们再考虑多头是否重新介入，现阶段可以买入短期的期权来试探行情的方向，因为当前行情波动大，期权金虽然略贵，但一旦行情出现极端波动，期权比期货和股票更容易风控，尤其是当下行情在熊市分水岭边缘，既买入看涨期权也买入看跌期权，只要行情快速走向某一边就能获利，若无事发生也仅损失期权金，最少这样风险是可控的。下周看看懂王有没有新增消息，市场情绪仍在，单周大涨大跌都不奇怪，短线交易注意严格
美股短期只关注一个技术指标就好，美元指数的下跌才是关键