刚刚，我分别从“美债拍卖与PMI数据”，“中亚地区与美制裁以色列”，“金融核弹与国际金融中心”，“广交会与橡胶行业”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合美债，5%，PMI，金银油，SWIFT，香港，互联互通，A股，港股，等给出了接下来的布局思路。图片火热的就业市场和经济数据令降息预期一再削减之后，隔夜的北美盘市场，终于出现了美国经济的坏消息，而这对于降息的前景来说，却是个好消息。4月23日周二北京时间21:45，标普全球公布的数据显示：第一，美国4月制造业PMI跌破荣枯线，初值为49.9，远低于预期值52及3月前值的51.9，为2023年12月以来的最低水平。第二，对经济贡献更大的服务业表现同样不及预期，初值录得50.9，虽然仍位于荣枯线上方，但明显逊于预期值52及3月前值的51.7，创下五个月新低。第三，综合PMI仍位于扩张区间，不过50.9的初值低于预期52及3月前值52.1。4月综合PMI单月下跌1.2个点，为去年8月份以来的最大跌幅。图片重要分项指数方面，综合PMI数据中：订单分项指标显示六个月来首次出现收缩；就业分项指数显示，就业人数为2020年以来首次萎缩，单月下滑3.2个点至48，是由于服务业就业人数萎缩和制造商部分的增长放缓；价格指数从10个月高点回落。许导认为，毫无疑问，作为经济领先指标的PMI势头出现疲软，意味着经济的复苏势头遇阻，如果接下来即将公布的通胀数据还进一步走高，那可不是什么好兆头噢。受此影响，美元指数脱离106.30上方的高位，向下触及105.60的低点。隔夜金价的短线也受到买盘的刺激，上冲触及2330美元/盎司水平。图片留意上图中的时间噢，没错，就是22:00，并且点位抵达了2230美元/盎司，许导给出的短线剧本是，多单获利出局，直接反手放空。你们仔细看会发现，就像前文《0422：先做多后做空，600点到手！》说的那样，先多后空，同样的动

回顾上周，美国劳动市场的紧张状态强化了市场对经济稳健增长的观点，目前市场普遍预期降息时点可能从9月才能开始，这也导致了上周美元指数继续攀升至11月以来最高点。非美货币方面，不少亚洲货币承压，日本财务大臣铃木俊一周五再度公开警告当局可能采取适当行动应对外汇市场过度波动。展望本周，重点关注美国PMI初值、第一季GDP报告、每周的初请失业金人数等数据。1. 全球外汇焦点回顾与基本面摘要美元指数上周三高位回落，但中期仍偏向上行受美债收益率回落拖累，美元指数上周三自数月高点回落，周线收长上影。尽管出现回撤，但美元指数中期仍偏向上行，尤其在美联储多位官员暗示可能推迟宽松周期开始时点，以应对近期具有弹性的经济数据和超预期通胀数据后。目前市场普遍预测美联储将在9月18日的FOMC会议首次降息。结束负利率未能获大幅提振 日本财务大臣再度表态干预市场在17年来首次将利率上调至0.0-0.1%区间的里程碑事件后，日元尚未能获得大幅提振。上周五央行财务大臣再次公开表态，在日元继续贬值下可能采取适当行动。同时4月10日至17日的一次经济学家日元调查中，尚无人预测下次加息会在6月底前进行，尽管有略超三分之一预计三季度的借贷成本将升至0.20％或0.25％，同时几乎全部人预期若日元继续贬值央行将出手干预。英国央行行长冷处理超预期通胀数据 同时释放更多6月降息信号上周三英国公布的通胀数据显示3月通胀高于预期，但央行行长贝利在华盛顿与其他央行官员一起露面时表示“下个月的通胀数据将显示出相当强劲的下降”。市场目前更多将此表态视为央行有意在6月降息信号。贝利似乎更多认可央行可以在不引发通胀的情况下实现降息，因此这可能导致英国利率下降的速度快于美国和欧元区。2.外汇期货与期权走势分析2.1、重要外汇期货合约走势（图）图片2.2、期货市场头寸分析据美国商品期货委员会公布的2024-04-16期货市场头寸持仓报告显示

恒指夜期 23/04/2024 港期延续上升走势，回测过166水平后，出现支持力度，继续一级一级向上挑战168水平，尾市更加想挑战埋169水平。短线继续利好，只要站稳168水平的话，相信挑战17,000点关口的机会颇大，甚至之上。暂时未有太大转向，继续顺势为主。 分水区域 16815-16856 重要位置(转强) 16856 重要位置(转弱) 16815 向上目标 16927/16973/17023 向下目标 16795/16743/16681 $恒生指数主连 2404(HSImain)$  黄金 23/04/2024 黄金昨日出现急速回吐，从早上开市2392开始，跌至收市2324左右，你今早喺亚洲时段都系继续回吐走势，下次2300美元关口。短线嚟讲，黄金需要站稳2338.2左右才算系回吐完成，否则有机会再下试2300关口。 分水区域 2330.0-2338.2 重要位置(转强) 2338.2 重要位置(转弱) 2330.0 向上目标 2347.2/2353.2/2362.2 向下目标 2293/2288/2280 $黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$  道指 23/04/2024 道指暂时仍然在我地剧本当中，道指昨晚反复后站稳382水平，出现反弹至386水平，即系周线重要阻力区，但未能突破，收市升幅收窄。短线仍然比较睇好道指，先挑战386压力水平。 分水区域 38376-38482 重要位置(转强) 38482 重要位置(转弱) 38376 向上目标 38727/38839/39008 向下目标 38261/38149/37916

周五以色列疑似想伊朗“报复”还击，致使原油及金价暴涨而美股大跌。虽然很快以色列和伊朗方面都出来“泼”冷水，伊朗方面说拦截了袭击的无人机，以方也对袭击不置可否，使后续行情出现大幅回吐。这个现象说明冲突双方并不想把事情闹得太大，但是金融市场的波动就不是那么看待了，大有事件扩大的预期，这就使价格波动变得十分狂躁。  一、冲突扩大，对美股指的影响中东局势扩大，削弱了市场对美联储降息方面消息的敏感度，加大了对战争恐慌情绪的担忧。尽管周五晚有大幅反弹的动作，但冲突事件一日不平息，美股指本轮调整就难以轻易停下。而且当前美联储降息理由模糊，缺少了降息预期的支撑，高估值的科技股承受压力则更大，拖累大盘持续向下。不过美股指中长期仍有美联储降息救市的可能，所以本轮下跌只能定义为调整，当股指跌幅较深的时候，美联储就有大条理由说为了稳定经济可以开始降息，因此股指走势并不悲观。至于本轮跌幅，时间点上先看5月份中旬，毕竟这几个时间点都是美股常见拐点，而且5月份有美联储议息会议，经常是市场预期改变的时候。至于跌幅，如果以标普作为基准，仍认为去年底的跳空缺口4650点是重要的支撑位置，该缺口还是需要补一下的。而纳指作为本轮的主跌品种，看看15000能否有力支撑，当然上述跌幅若成真，那就意味着未来2-3周市场波动性将大大提高，各位必须做好心理准备。   二、金价能否继续逼仓？地缘冲突激发金价避险情绪，当前根本没有任何止跌的势头，5日均线仍强势支撑金价运行，所以看空金价仍非常困难。从技术上看，金价下周上半周若仍维持在5日均线以上，那么下半周将迎来新一轮向上的脉冲行情。情况类似于3月11日至26日的金价盘整走势，盘整后金价脉冲了200+点，在这种逼仓行情中，大家不要急于猜顶，毕竟历史通常是被用来打破的，所以做好止损跟踪就好。  至于白银，与黄金

这几天美股正在调整，在等机会抄底。这几天操作期货比较多。昨天主要做了黄金和道指。上午开了黄金空单，下午黄金跳水后止盈，盈利16个点。 $黄金主连 2406(GCmain)$图片当时判断黄金支撑位是在2366，如果到支撑附近会继续做多。所以下午黄金回踩后，在2366又继续做多了，晚上出了打仗的消息，黄金直线拉升，我在2382.82止盈，盈利17个点。 $微黄金主连 2406(MGCmain)$图片白天当时我有个预判，就是如果出打仗的消息，可能会利好出金，黄金可能近期会见顶，所以当时就又做空了黄金。但我止损设的比较宽，最后差一点没打止损，早上起来就平收平仓了。图片另外晚上买了道指做多，目前还持有中，打算拿一段时间。 $道琼斯指数主连 2406(YMmain)$图片昨天一共4单，3单黄金，2单盈利33个点，1单平收，道指盈利一些，总体账户盈利35%。 $NQ100指数主连 2406(NQmain)$ $SP500指数主连 2406(ESmain)$给想做期货的小伙伴提供一些建议：1.控制仓位，控制每笔订单的损失。比如你1000刀做黄金，买0.1手，止损是10个点，止损就是100刀。（新手建议每笔损失控制在5%以内，最多10%，这已经是比较激进的操作）2.每笔单子要设止损，不设止损可能爆仓，什么极端行情都有可能发生。如果希望不那么容易打止损，就把仓

摘要：上周黄金上涨、铜震荡。在超预期的3月CPI公布之后，市场的降息预期已经大幅调整。即便如此，黄金仍然创出新高，反映了市场对再通胀的定价以及对美元体系的不信任。而铜的表现相对温和，市场对长时间的高利率对消费的影响最终会传导至铜价。核心观点1、上周贵金属大幅走强，铜价震荡上行。贵金属方面，上周COMEX黄金上涨0.47%，白银上涨1.34%；沪金2406合约上涨5.35%，沪银2406合约上涨10.03%。主要工业金属价格中，COMEX铜、沪铜分别变动+1.78%、+3.74%。2、铜上行动能有所减弱。上周铜价的上行动能有所减弱，由于美国3月CPI几乎全面超预期，联储官员打压市场今年的降息预期，市场对于铜还是表现出了一定的担忧，周五地缘危机加剧，铜价一度跟随黄金冲高，但随后快速回落。3、通胀并未打压，地缘再度升级。本周美国CPI远超市场预期，美元指数显著回升，但贵金属价格并未因此得以抑制，反而持续创下新高，其主要原因是再通胀、高利率所暗含的财政及流动性风险，叠加周末中东局势升级所带来的地缘风险，贵金属的避险需求再度推升其价格。短期内，地缘局势的升级使金价的上涨有更强的驱动，而各国央行的购金仍在持续，但当前金价的快速拉升使得追高风险增加。一、 基本金属市场复盘COMEX和沪铜市场观察上周COMEX铜价高位偏强震荡，周内大部分时间以震荡为主，周五一度上冲至4.36美元/磅一线。上周铜价的上行动能有所减弱，由于美国3月CPI几乎全面超预期，联储官员打压市场今年的降息预期，市场对于铜还是表现出了一定的担忧，周五地缘危机加剧，铜价一度跟随黄金冲高，但随后快速回落。SHFE铜价高位震荡，最高触及78000元/吨一线回落。目前来看国内下游反馈的3、4月精炼铜消费表现并不理想，但铜价却一路上行，更多是受到宏观预期和资金博弈的加持。3月国内社融及出口数据表现有所降温，国内复苏今年仍然面临斜率

周末最大的事件莫过于伊朗袭击以色列了。不知道大家有没有发现，今年以来很多事件往往都发生在周末，像是约定好的一样，或许各国经济都不好大家默契地也没有想象中那么疯狂，如果这个袭击发生在周中，恐怕金融市场的波动绝对小不了。而发生在周末就有足够时间让各国去安抚市场情绪，相信周一开盘，金融市场就会理性得多。回看伊朗袭击以色列事件，其实伊朗也是师出有名，毕竟是以色列先空袭了伊朗驻叙利亚的大使馆，然后才引来伊朗的反击，我们都不认同军事报复行为，但伊朗袭击以色列也总体算是预期之内的事件，而且袭击完后，伊朗表示报复已结束，只要以色列不再“还回去”，那基本上这个事件算告一段落，金融市场情绪就缓和很多，该怎么走就还是怎么走，所以大家看看事态发展就好，没必要过分追逐事件。  对贵金属市场的影响周五晚金价的巨震，就是受伊朗袭击事件的影响，先快速上涨而后大幅下跌，跟周末的消息面十分契合，先快速袭击，而后各方表态袭击事件完结。所以下周贵金属市场开盘估计不会十分剧烈，而后就要看以色列方的措辞以及实际行动，若“还回去”，就会“打”得有来有回，贵金属市场想跌都难，如果没有什么实际动作，金价恐怕会迎来短期的快速调整。直播课的时候跟大家强调过一点，像此类逼仓行情，技术上，必须以5日均线作为判断基准，逼仓行情持续则价格不会跌破5日线，如果跌破5日线说明短期快速行情结束，将迎来较大幅度的调整。当前金价已位于5日均线边缘，视乎周一能否守住该5日线，守住了，那后续还能继续上冲，如图1（2022年俄乌冲突），守不住则如图2（金价阶段见顶），无论看涨看跌的朋友都要对当下的大幅波动有心理准备。  对于白银来说，短期方向与黄金一致，金价调整白银也好不到哪里去。而且白银刚好到了30美元/盎司的关键价位而后回撤，非常技术性，若大幅调整下来，不失为一个很好的抄底机会，做多的朋友不妨再等等，反正跌

刚刚，我分别从“失控的金价与模型的失效”，“通胀预期与美债过剩”，“黄金储备与假期数据”，“工程机械与星闪2.0”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合金银，UBS，美元，CPI，原油，有色，黄金，旅游餐饮，A股，港股，等给出了接下来的布局思路。图片许导在前文《0409：黄金一个月涨幅顶过去一年涨幅，华尔街直呼看不懂！！！》谈到了需要关注今夜的通胀数据，以及这一轮黄金价格的上涨让许多资深的华尔街专业人士大呼看不懂。当传统的定价模型失效，传统的经验无法解释新生的情况，那么作为我们个体来讲，唯一而且必须去做的事情，便是不断的学习，去更新自己的知识，我相信近期如果你们关注许导的直播内容，应该对你们许多人有启发，甚至有好多观点与想法，与大家所看到的主流媒体的叙事逻辑有些不同。比如说，面对这一轮金价的上涨，各大华尔街投行的高管和分析师给出了多种答案包括——第一，各国央行重新将黄金作为储备资产；第二，对冲基金押注美联储转向，美债收益率即将下行；第三，量化交易员被金价上涨所吸引；第四，市场对美国通胀顽固和对硬着陆的担忧；第五，全球地缘政治风险和不可预测的宏观经济前景等等。许导则另辟蹊径，换了与传统经验不一样的维度，给大家讲解了《黄金价格与美国国运》这个更为宏大的视角。因为作为一位资深的老师，我深深的懂得，当大家无法把握事物的细节之时，不如让大家能够看清楚整个事物的轮廓，这样反而可以让大家可以透过事物的现象，一针见血的直抵事物本质。不是我想要吹，就我最近为大家讲解的有关于黄金的内容，即便是没办法让你茅塞顿开，也能让你恍然大悟，再不济也会让你醍醐灌顶或者豁然开朗。绝对不会像最近正在静默的某老师，简直就是听君一席话如听君一席话，同时还得忍受他咳两声，真心的祝福他早日康复吧。回到今夜的通胀数据本身。4月10日周三，美国劳工统计局公布的数据显示，美国3月CPI同比增3.5%，高于预期的3.4%，同

昨天晚上我已经平安抵达了深圳，结束了为期一周的新疆调研之旅，在旅程的最后，专门安排去了一趟温泉，然后在乌鲁木齐的新地标留了个影。 只可惜天公不作美，要是最后一天也是蓝天白云的话，那就真心完美了啊，整体上还是有种流浪地球的科幻感。 噢，旧地标就是大巴扎了，这一天的蓝天白云真好呀。 图片 回到市场，本周最重要的经济指标，是4月10日北京时间20:30分，美国即将公布的3月份的通胀数据。甚至我都怀疑，你们是不是有人在期待，更高的通胀数据可以把金价从高位打下来？毕竟，今天已经有个日线序列9对不对？ 图片 我奉劝大家还是要谨慎点，因为黄金价格自今年3月份以来的这一波上升，与我们传统经验对于金价的认知，有很大的不同。近期我也请教了不少业内的朋友，进行过激烈的探讨，此轮上涨甚至连许多资深的华尔街专业人士都大呼看不懂。 瑞银集团最近在一份报告里面指出，金价近期的走势完全“背离”了实际利率趋势，定价模型已经无法解释黄金价格的上涨。如下图所示，最近黄金的走势完全“背离”实际利率趋势，今年以来实际利率下降时，黄金价格和10年期美国通胀保值国债(TIPS，实际利率)间的贝塔系数为负；但在实际利率上升时，这一系数却转为正值，这与传统的理解(即实际利率上升导致黄金价格下跌)相悖。 图片 事实上，在我们传统的认知里面，金价的上涨往往会出现在美联储开始降息之后，假如市场推迟了对于美联储降息的预期，那么名义利率上行叠加美元走高，金价理应下跌。 但是，不合常理的走势出现了，美债美股与美元确实对近期的美国经济数据做出了较为合理反应，可是金价居然能够与美债收益率，美元呈现同涨的局面，这与过去金价与美债，美元负相关的定价逻辑存在明显分歧。 因此，如果没有留意到这件事的投资者，必然会因为前文《0408：强劲非农震惊全场，市场为何选择“不相信”？！》谈到的非农数据后的金价走势而感到困惑，你真正困惑的根源就在于，现有的运