这个假期前后，从上周五一直到本周一，整个贵金属市场出现了非常剧烈的波动，无论是金银的史诗级别的大跳水，还是股票市场的黑色星期一，都让大家感受到了金融市场里面，风险。因此，这几天我也陆续的接受了上海证券报，大河财立方，华夏时报等记者的采访，今天的次条也会继续更新这部分采访，综合大家的观点，各位也能够对当下的市场行情有一个相对客观的理解和判断。首先，说到市场的风险，如果等到市场发生了才提示，那么已经迟了。实际上，我1月22日在成都出差的时候，已经发现市场不对劲了，特意在前文《出差中，简单说几句！》里面给大家做了提醒。如果你们非要揪着我问，到底有什么不太好的事情，我只能说，你很天真啊。别说我不知道，就算我真知道了，我能说吗？所以以后别问这种问题，问就是不知道，问就是多年来的盘感和直觉，不解释。其次，市场出现了疯狂走势和不太好的苗头也是有迹可循的。我在前文《0129：黄金冲击5600，是最后的疯狂还是金融秩序的重构？》有没有做风险的提醒？看看文章中当时的截图金价还在5500美元/盎司，如今你们再去看看价格到多少了？图片我曾经讲解过黄金行情的三轮跳水风险：其一，上个世纪70-80年代，布雷顿森林体系崩溃，金价与美元脱钩，价格从35美元一度飙升到183美元，随后世界金融危机爆发，一路暴跌到103美元，跌去了43.7%。其二，2007年-2008年，次贷危机爆发，雷曼倒闭，金价从1000美元左右砸到682，跌去了34%。其三，2020年3月疫情美股熔断期间，价格从1703美元跌到1451美元，跌幅14.79%。如果你仔细去研究这三类下跌，有个共同的特点就是爆发了流动性危机。最后，比起预测危机会在什么时候发生，学会如何去应对更重要。沃什提名虽可能是最初导火索，但不足以解释贵金属如此大幅度的下跌，是强制平仓和保证金上调引发了连锁反应。目前，杠杆投资者正遭受重创，被迫抛售其他资产以满足白银和黄

闹了几天沸沸扬扬的“加税购岛”事件，随着周三晚特朗普“TACO”宣布暂告一段落，美股指触碰20周均线后，随着消息面和技术面共振如期反弹。 什么是”TACO”交易？“Trump Always Chickens Out”（特朗普总是临阵退缩）是TACO的全程，这一术语由《金融时报》评论员罗伯特·阿姆斯特朗（Robert Armstrong）在2025年提出。‌该术语用于描述特朗普执政期间（2025年以来）一种特定的政策行为模式。即特朗普政府会‌高调宣布对其他国家征收高额关税等强硬政策，引发市场恐慌和股市下跌；随后往往在压力下暂停、降低或反转政策，从而推动市场反弹，这种政策反转在2025年屡屡奏效，包括本次“加税购岛”事件，市场也在特朗普于达沃斯论坛上发言放弃加税后迅速反转‌。而金融市场听多了“狼来了”，相信的人就会越来越少，直到真的狼来了时，反转波动就会异常快速，所以大家要保持警惕，尤其是二季度。   $NQ100指数主连 2603(NQmain)$ $SP500指数主连 2603(ESmain)$ $微型道琼斯指数主连 2603(MYMmain)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $标普500ETF(SPY)$ $道琼斯(.DJI)$     一、美股指

我在前文《0119：欧美关税大战一触即发，金银再纪录新高！》提到了川普搞事，引发市场的避险，金价冲破4700美元/盎司，触及4751.22美元/盎司的纪录新高。如上图所示，你们觉不觉得挪威首相看到这短信，得破防啊。就因为不颁奖给对方，对方生气了要吞并格陵兰。紧接着，川普还在深夜P了张图，他手拿美国国旗登上格陵兰岛，身后站着美国副总统万斯和国务卿鲁比奥，旁边指示牌上写着“格陵兰岛2026年成为美国领土”。也许觉得这样还不过瘾，川普当天还发布了另一张照片(也是P的图)：他在白宫办公室与欧洲领导人会面，后面展板上的地图中，除美国本土外，加拿大、格陵兰岛和委内瑞拉均被美国国旗覆盖。川普，我得批评一下你啊，你这样P图，太不给老墨面子了，赶紧重新改一下。同时，波兰央行周二表示，该行已批准一项购买多达150吨黄金的计划，这将使该国的黄金储备增加到700吨。央行在一份声明中提到，“这将使波兰跻身全球黄金储备量最大的前10个国家之列。”波兰央行行长Adam Glapinsk上周曾宣布，他希望央行管理委员会将黄金持有量上限从截至12月31日的550吨提高到700吨。截至目前，波兰央行能够将其总储备资产的30%用于购买黄金。他表示，实现这一新目标的具体时间尚未确定。图片要我说，荷兰你得加油啊，都让人家波兰挤出前十了，我们的黄金储备排名，预计未来还能往前进步几下啊。此外，伴随着金银价格的不断上涨，国内交易所也在采取相应的措施，防止贵金属，工业金属价格的剧烈波动，本质上都是在降杠杆率。图片从中长期的角度来看，巴塞尔协议III很大程度上也推动了实物贵金属的需求。给大家普及一下啊，在巴塞尔协议II下，实物黄金的风险权重由各国监管机构自行裁定，部分国家允许其作为0%风险权重的一级资产，但亦有国家将其归入‌三级资本‌——即银行资本结构中最低层级、仅用于补充性吸收损失的工具，且受“三级资本不得超过一级资本2.

上周我说的那套宏观逻辑在本周仍然继续发挥着效用，川普又开启了新的闹剧，对欧洲的格陵兰岛提出了领土购买要求，而且针对持有反对意见的欧洲8国开征了关税。乱局变得更加剧烈了。回顾：半个月时间引战11个国家！川普要干嘛？金银和港A市场还能追高吗？我觉得这肯定不是特朗普对外引战行为的最后一步，但大概率是他对外战略布局中的非常重要的一步棋了，咱们今天花点时间，简单聊一下格陵兰岛屿纷争这个事儿背后的逻辑。首先，我们要搞清楚一点就是，为什么特朗普专门紧着自家的后花园搞事情？今天搞完委内瑞拉，明天又要去找欧洲的晦气，他怎么不敢像以前一样找中俄，或者说亚太地区的麻烦呢？为什么中日两国特朗普暂时惹不起先说中国这边，我提醒大家关注一个重要的数据，根据中国外汇市场监管机构最新公布的数据，去年前三个季度，我们这边所谓的“非官方”投资者的海外资产持有量飙升超过了1万亿美元，是过去十年年均增速的两倍多。 $A50指数主连 2601(CNmain)$ $恒生指数(HSI)$ $恒生指数主连 2601(HSImain)$ $恒生科技指数主连 2601(HTImain)$ $恒生科技指数(HSTECH)$ 这说明了随着中国对外贸易顺差的长期增长，目前有大量

国际市场方面，金银价格周一开盘再次快速走高，黄金刷了4690.88美元/盎司的纪录新高，白银则刷了94.12美元/盎司的纪录新高，进入北美盘后，因美国日内休市，波动率收敛后，价格有所回落。图片与上周一前文《0112：17连阳破纪录，金银破新纪录！》的催发因素不太一样，虽然都是由川普引发的原因，不过本周更倾向于是避险，避险的原因如下：起因是，特朗普政府提出了格陵兰岛的购买计划。据公开市场数据显示，一是向格陵兰岛5.6万居民每人支付1万至10万美元“入籍红包”，总计约56亿美元；二是基于资源价值的“全面收购”方案，预估高达5000亿至7000亿美元(相当于美国2025年国防预算的70%)。但是后者被广泛视为夸大，实际谈判焦点集中在数十亿美元级别。随后，这个计划因丹麦，格陵兰自治政府以及国际社会的强烈反对而陷入僵局。紧接着，欧洲多国出兵格陵兰岛，跨大西洋关系面临瓦解的风险。图片川普灵机一动，又有了惊人之举，他在社交媒体发布个人黑白照，配文“关税之王”，宣布因格陵兰岛问题，对欧洲八国开征关税，将从2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口至美国的所有商品加征10%关税，加征关税的税率将从6月1日起提高至25%，直至就“完全、彻底购买格陵兰岛”达成协议。图片对此，1月19日，欧盟正在商讨如果美国总统特朗普兑现2月1日起对欧洲八国加征10%关税的威胁，欧方可能对价值930亿欧元(1080亿美元)的美国商品加征关税。据知情人士透露，欧盟也在考虑除关税以外的其他反制措施，但会首先尝试通过外交途径解决问题。欧洲理事会主席科斯塔周日在社交媒体发文称，欧盟各国团结一致支持丹麦和格陵兰岛，并准备“捍卫自身不受任何形式的胁迫”。此外，格陵兰岛只是开胃菜，加拿大会成为下一个目标。特朗普又盯上了加拿大，他私下抱怨加拿大北极防御薄弱，推动美加联合防御升级，同时强调收购格陵兰岛对加方有利

上周贵金属继续在白银的带领下走强，本周盘初受到格陵兰岛局势的变化，黄金再度跳空高开创下新的历史高点。消息面和技术面都给出了继续走强的信息，但周线级别的时间周期到还是需要适当留意一下。在时间因素上，周线级别的9次信号对应的白银表现相对更为明显。可以看到，之前5次出现类似的信号，白银虽然都处于强劲的多头市场，但是依然有或多或少的修正或者横盘情况出现。而本周白银也将完成这一信号，因此多头考虑适当锁定利润可能也是不错的选择。 $白银主连 2603(SImain)$ 而在期金上，之前四次出现类似的状况只有一次是失效的，有两次回调，一次高位震荡，整体的参考价值也是不可忽视的。现货黄金和ETF情况类似，此处不再补足配图。此外，我们也发现，在日线图上，上周黄金和白银均在上周四完成了第九次信号，这或多或少也值得警惕一下。 $黄金主连 2602(GCmain)$ $黄金矿业ETF-VanEck(GDX)$ $白银主连 2603(SImain)$ $微白银主连 2603(SILmain)$   需要注意的是，由于是周线级别的信号，因此意味着周线收盘才会真正计算周期。换句话说，虽然本周开始看修正/调整，但这并不是说周一就已经涨完了行情（尽管也有这种可能）。具体来看，除非周一的缺口被快速回补，否则预计本周中后段减少多头会是比较合适的时间节点。但如果意外周一

国际市场方面，贵金属板块呈现探底回升走势，黄金下探5日均线支撑4586回升，白银则下探5日均线支撑87.18回升。消息面上来看，美国总统特朗普透露将暂缓对关键矿产进口征收关税，导致市场对于白银的恐慌式看涨情绪大幅降温。白银在周三曾经一举创下93.7美元的历史新高。全球地缘政治局势持续恶化，如委内瑞拉、古巴与伊朗国内持续陷入动荡，尤其是后两者国家与美国直接发生政治与军事冲突的风险持续上升，加之特朗普政府持续威胁美联储货币政策独立性，以及“美国经济例外论”在特朗普任期内持续坍塌导致美元贬值、美债遭遇抛售等因素，贵金属板块成为元旦之后市场最靓的仔。如上图所示，大法官的关税裁决从去年拖到今年，上周五拖到周三，依然还是没结果啊。华尔街分析师认为，裁决拖延至2月下旬后，特朗普胜诉概率将上升，有策略师警告，裁决每推迟一周，特朗普政府胜诉的可能性就增加一分，目前博彩市场显示其胜诉率仅28-32%。若法院裁定关税非法并要求退款，可能涉及"数千亿美元"，将对美国财政和债券市场造成重大冲击。此外，当地时间2026年1月14日，美国白宫宣布，从15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税。存储半导体为何走得那么牛？美国的半导体关税新动作，又会给哪些国产替代带来机会？至于贵金属嘛，哪怕是不带任何杠杆的白银，这位学员也吃了足足141%的涨幅，而且，这还是剩余的3000克，此前已经做过减仓。回到国内市场，感觉央妈最近的操作好难啊，一脚踩刹车降温，另一脚又踩油门怕熄火。我在前文《0114：贵金属继续狂飙，大A迎来降温！》不是说过嘛，政策调控旨在为市场“降温”，而非“熄火”。今天的盘面就不去细说了，新能源早盘接力，只不过午盘没顶住，后来半导体的消息出来，顶住了，两市成交量缩到2.9万亿，资金表现依然很活跃。消息面上，央妈今晚公布了重磅政策——第一，自2026年1月19日起，下调再

国际市场方面，贵金属板块的狂飙还在继续，白银刷出了92.24美元/盎司的纪录新高，黄金则刷了4641.85美元/盎司的纪录新高。地缘政治风险加剧、实物短缺以及市场对美联储独立性的不确定性是推动此轮贵金属上涨。白银和铂族金属的持续实物短缺是支撑价格上涨的核心因素。更为详细的原因分析，我其实在前文《0112：17连阳破纪录，金银破新纪录！》已经给大家讲解过。此外，芝加哥商品交易所(CME)再次出手，发布新规，预计会进一步会让高杠杆操作者面临更多的保证金压力。CME近期为何要频繁调高贵贱保证金比例？新规又会带来哪些影响？这里面的风险与机遇又在哪里？回到国内市场，降温的动作来了！今天早盘一片欣欣向荣，上证的日线级别大有反包昨天阴线的气势，午间出了一条重磅新闻：时隔十年融资保证金比例再提高！随后午盘跳水，全天冲高回落，多数个股涨幅缩窄。沪深两市成交额3.94万亿，较上一个交易日放量2900亿，连续第3个交易日突破3.5万亿。图片从历史表现来看，融资保证金比例调整更多是针对两融业务本身的调节工具，而非直接影响大盘方向的决定因素。政策调控旨在为市场“降温”，而非“熄火”，未来市场将更强调基本面与合规性。短期波动难免，但“慢牛”“长牛”格局正逐步夯实。最后如上图，我要吐槽一句，南美洲真的是天赋异禀，资源真是多，很可惜国家治理都很一般啊，没有猎枪引来的肯定是豺狼啊。那句话怎么说来着——你囤粮矿，我囤枪，你家就是我粮仓？！-END-$NQ100指数主连 2409(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2409(YMmain)$</

国际市场方面，金银价格周一开盘快速走高，黄金刷了4620美元/盎司的纪录新高，白银则刷了85.71美元/盎司的纪录新高。图片主要受以下几个方面的因素影响：第一，上周五美国12月份的非农就业数据不及预期，并且前两个月的数据下修。虽然失业率下降，导致了1月份按兵不动，但是市场对于美联储降息的押注，让实际利率的下行支撑了金价的走高。第二，全球央行的购金趋势还在延续，黄金ETF的资金正在加速买入。世界黄金协会最新的数据显示，近30年首次，黄金超越美债，成全球头号储备资产。上一次外国机构持有的黄金超过美国国债还要追溯到1996年。第三，美联储主席鲍威尔遭刑事调查，调查由特朗普盟友批准。特朗普与美联储的冲突升级，市场对美联储政策稳定性的担忧加剧，美元短期走弱，成为金价急涨的突发催化，这应该是今天亚洲早盘拉高的主要短期因素。最后，继委内瑞拉事件之后，中东地缘风险近期也持续发酵，美伊冲突预期升温叠加美空袭叙利亚打击ISIS目标，避险资金加速涌入。以上，12条属于中长期的影响因素，即美联储降息预期+全球央行的实物购金需求(去美元化)，34条属于短期催化的因素了，美联储独立性受到质疑，川普又在PUA鲍威尔+中东地缘政治紧张。我认为第三条，市场怀疑美联储的独立性，是推动今天贵金属上涨的主要因素。当然，对此川普表示，别瞎说啊，我毫不知情！！！图片到底川普意欲何为？为什么这样的消息能够令贵金属暴涨？后市贵金属的走势又该如何判断？回到国内市场，大A这一波开门红真是足够的硬，直接创了两个纪录！一个是上证指数的连阳纪录，17连阳！还有一个是两市成交量的新纪录，3.6万亿！板块方面，AI应用、商业航天、脑机接口、、核聚变、零售、半导体等板块涨幅居前，保险、油气、房地产等板块逆势下跌。我在前文《0109：川普又要放大招！上证16连阳！》所提到的工信部等八部委联合发布的《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，旨

在上周以及之前我们曾经说过要对比黄金和白银在历史高点附近的表现，随着行情的持续反弹/走高，本周或将见到可能的强弱转换，从而提供一定的交易机会。核心逻辑依然在于市场需要扭转银强金弱的格局，随后才有机会形成可能的中长期头部。如果有效新高突破，则依旧维持看多思路为主。周一开盘我们已经看到黄金刷新了历史新高，显然已经符合了第一个条件。而这个条件还有一个隐形因素，就是新高的幅度需要相对有限，如果是持续性的新高并且较为明显，则意味着市场还会进一步走高。（参考此前4400附近的突破 ，我们说4450+就不太会反转形成假突破了）日内的突破情况以及后续1-2个交易日的表现基本就可以判定是否有逆势交易的机会了。不要轻易的去猜测头部，除非市场自己走出来这种行情。 在黄金新高的同时，虽然白银的涨幅依然领先，但是在绝对表现上，目前白银只能说和黄金已经齐头并进，因为都是小幅新高。并且有意思的是，现货白银的价格还略微领先期货白银。过往来看，这两者表现基本趋于一致，或者是期银略微领先一些。当然，这并不是说白银要反转看跌了（前一个高点也是现货更强），主要的看点还是在这一高位的延伸性上周是否可以达到一定的幅度。虽然并没有明确的说法，不过按照过往的历史来看，新高之后白银再录得3-5%的涨幅基本就没有悬念了。换而言之，85之上的表现就默认白银趋势延续。预计也会得到黄金的同步匹配验证。  相较于金银的情况，铂金和钯金就有点差强人意，两者都还距离前高有一定的空间，但板块如果可以确认突破的有效性，那么也有机会随后补涨。不过做多来说，买强不买弱，这两者后续跑输白银的概率还是较大的。同时，如果金银冲高回落，则会意味着铂金和钯金面临更大的下行压力，可以作为逢高卖出的首选。   这是本周贵金属大致的思路，但考虑到实际的波动率以及价格相对难以把握情况，因此在交易策略上难

刚刚委内瑞拉事件稍微平息，美国又开始琢磨怎么搞伊朗，说明中期选举前，特朗普估计都不会太消停，因为选举前，特朗普需要完成对选民的承诺（压低通胀并且保证能源供应），中期选举对于特朗普来说尤其重要。目前美国参众两院的大多数都控制在共和党手中，意味着特朗普的很多政策主张基本在国会里走走形式就能通过，而一旦中期选举造成议席丢失，失去了参议院或众议院的控制权，均会造成特朗普的后期政策难以开展，或许需要与民主党长期讨价还价后才得以实施，这就跟特朗普上届任期后半程期一样，成为光杆司令。  一、打击伊朗的后果？如果真打击伊朗，那就跟去年7月份时的情况类似，市场又开始焦虑伊朗是否会封锁霍尔木兹海峡，油价又会在各种深化预期中脉冲。如果不打击或者跟上次那样也是雷声大雨点小，那么油价冲高后仍会快速回落。所以美国是否打击伊朗对于市场来说，已经是开始对其可能性进行定价，越确定涨得越快，不确定则反复上涨，直到事件尘埃落地。上周原油略为突破60日均线，策略上看涨，如果交易期货的朋友，可以以上周五的低价57.5作为第一止损位，第二止损位则以上周低价作为标准（第一止损位是减仓位置，第二止损位应全部离场）。如果喜欢交易期权的朋友，可以买入长期（一个季度）的原油看涨期权，执行价可以选择63美元/桶左右的价格，期权金虽然略贵，但若事件突然加速（类似去年7月时的情况，油价短短一周涨15%+），就会出现数倍的收益，大家可以根据自身账户情况，少量把油价当彩票买。  二、事件会否令贵金属继续新高？美国非农数据尚可，传闻美联储1月份可能不降息，这对贵金属本来有一定利空。但是特朗普先是对委内瑞拉动手再是计划对伊朗进行打击，两个周末连续出此类风险事件，让市场的避险情绪迅速升温，即便金银价格均不低，但眼下却没有更好的避险产品，所以金银仍不弱势。大家可以选择均线作为趋势线跟踪，如白银选择10日均

国际市场方面，1月8日至14日，彭博商品指数(BCOM)最新调整将正式生效。作为全球大宗商品市场的重要基准指数，BCOM目前追踪资金规模约1088亿美元，市场对本次调整带来的贵金属抛售压力感到担忧。根据彭博的最新调整方案，贵金属整体目标权重比例将调整至18.84%。本次调整中，预计金银实际权重从调整前的19.6%、7.9%分别降至14.9%和3.9%。这意味着什么呢？图片大宗商品指数调参之后，跟踪指数的资金也会跟着卖出降权重的商品，买入升权重的商品。有机构测算，约50亿美元的黄金卖盘和40亿美元的白银卖盘将会出现，这也解释了为什么CME此前连续不断的抬高保证金比例，就是想要抑制投机。见前文《1231：芝商所继续“搞事”，再次调高贵金属保证金！》本周迄今为止，CME还未有新的动作，不过上期所已经发布新的公告。图片你们是不是觉得白银的逼空行情在去年12月已经结束了？未必啊，由于套利交易的盛行，纽约银3月合约，现在有17744吨交割需求，库存有多少呢？仅3362吨。这么大的缺口，一旦遇到3，5，7，9和12月的交割月份，波动会非常的剧烈。更为关键的是，去年商务部的68号文件，就是从今年1月1日开始执行，这部分内容，待到本周五的非农直播课我在详细解读。图片回到国内市场，沪指14连阳，冲击4100点，存储器板块全天活跃，半导体产业链全面爆发。今日全市场成交2.88万亿，沪深两市成交额2.85万亿，较上一个交易日放量近500亿，成交额连续2个交易日超2.8万亿。图片板块方面，光刻胶、煤炭、存储芯片、可控核聚变等板块涨幅居前，钛白粉、数字货币、脑机接口、券商等板块跌幅居前。图片-END-$NQ100指数主连 2409(NQmain)$

我在前文《0105：一年之计在于春，开门红！》提到，12连阳！这是前面两次牛市里面才会出现的场景。沪指再创2015年7月底以来的新高，豪取十三连阳，创史上最长连阳纪录。于是同时，MSCI亚太指数在年内前四个交易日累计上涨约4%，创下自1988年有记录以来的最佳开年表现。图片这样的行情，你不能再找借口说是行情不好，都十三连阳了，涨到有些人都感到有点害怕了，你却跑过来找许导充值信仰？！哪怕你并没有在学院上课，许导的公众号总该认真看吧？去年的文章，明线是科技，暗线是资源(有色)，你到底是搭错哪根线去抄的地产？我一直在和你们强调，学习，学习，提升自己的认知。咋就听不进去呢？每一次，都是屎拉自己裤兜了，才想起来找老师擦屁股。难不成我还能昧着良心安慰你，不怕不怕，别人的屎是臭的，咱自己拉的很香吗。不要自欺欺人啦。你们都知道，我手里拿的都是矿。我甚至在前文《0104：票还剩些许，敢问诸君上车否？！》给你们总结过我拿的是哪些矿。开年至今，委内瑞拉所发生的巨变，是不是进一步强化了这条逻辑？绑匪之所以没用地狱火导弹清理你，无非还不就是因为，你家里还有点矿。众人只知委内瑞拉的石油储量世界第一，却不知委内瑞拉南部的奥里诺科矿业弧也是川普特别想掌控在手里的资源。图片如上图11万平方公里的矿区所示，预计存在30万吨稀土的潜力。该地区富含独居石(含钕、镧、铈)和钶钽铁矿，而这些资源，恰恰又是AI硬件需要的关键矿产。图片从轻油到重油，从委内瑞拉到整个拉丁美洲，从矿产的研究到具体的投资标的物，这些知识点对于我来说，也是在边学边教，边教边学。我昨天刚研究过一家上市公司，也是和有色有关，今天刚想动手建仓，结果这两天行情太火爆，直接给干涨停了，只好作罢。如果你觉得昨天文末的那张图太过于玄学，那么今天的这张图你可得收藏好。图片马年嘛，炒马斯克，从昨天到今天，脑机接口概念的个股大面积涨停，不就是因为马斯克说，“202

国际市场方面，周末委内瑞拉的事件，金融市场在今天开盘之后进行了计价。由于投资者涌入贵金属市场寻找避险，金银价格走高，连带着把贵金属板块里面的铂钯也带起来了，与美元指数的上涨形成一致的局面。图片WTI原油价格在亚欧盘选择来回震荡之后，最终北美盘再次拉高，截至目前涨幅1.4%左右，不及贵金属板块。从经验上来看，地缘政治紧张所带来的避险影响，往往伴随着避险的消退，会出现“过山车”行情，除非紧张的局势进一步恶化。从目前的观察来看，委内瑞拉副总统德尔西·罗德里格斯成为代总统后，稳住了委内部局面，巴西政府已承认其为当前委内瑞拉政府领导人。 似乎是先场面还不够热闹，川普对哥伦比亚总统佩特罗发出威胁，要求对方“最好老实点”，并称古巴是一个“严重失败”的国家。图片对此，哥伦比亚、巴西、智利、墨西哥、乌拉圭和西班牙政府1月4日就委内瑞拉局势发表联合声明指出，对委实施单边军事行动为地区和平与安全开创了“极其危险的先例”，六国对此深表关切并予以反对，呼吁通过对话和谈判和平解决危机。除了国际的舆论压力，川普内部也面临弹劾的风险，预测市场Kalshi显示，在美国袭击委内瑞拉之后，特朗普在任期内被弹劾的概率已攀升至历史最高水平。图片归根结底来看，这一轮金银的大牛市，底层逻辑并不完全由地缘政治紧张造成，还跟全球央行“去美元化”，美联储处于降息周期，以及不断高企的美债的市场担忧等因素高度相关。回到国内市场，2026年出现开门红，盘面上，个股涨多跌少，沪深京三市超4100股飘红，今日沪深京全市场成交2.57万亿，沪深两市成交额高达2.55万亿，较上一个交易日放量5011亿。板块方面，脑机接口、保险、存储芯片、创新药等板块涨幅居前，海南自贸区、免税店、旅游、跨境支付等板块逆势下跌。我在前文《0104：票还剩些许，敢问诸君上车否？！》特意提醒过，这次拉美的变局，与此前的俄乌冲突不一样，大概率我们还是要迎

新年伊始，大戏不断。周末，美国发动袭击，直接将委内瑞拉国家总统直接抓到美国来审判，行动之迅速，情报之精准再一次体现美国军事方面的能力。虽然传闻行动之所以如此顺利是因为有内鬼，不过能搞到内鬼本来也是军事实力的体现。而由于事件发生或结束均在周末完成（近期的军事行动的风格大多如此，时间短任务清晰双方反应无持续升级），所以对于金融市场来说，也就周一到亚洲盘开盘那几个小时消化完，大家可以根据周一开盘情况再观察其究竟是利多还是利空消息。  特朗普的战略目标？本次行动其实是美国制裁委内瑞拉的升级及延续，此前美国一度将委内瑞拉政府列为从事恐怖主义活动和走私毒品的组织，对其实施严格的原油出口限制。本次行动过后，特朗普随即要求美国的大型石油公司进入委内瑞拉投资受损的油井并为美国带来收益，而这正式特朗普此次行动的战略目标。委内瑞拉其实世界上最大的原油储量国，石油（含重油）探明储量为3000亿桶，居世界第一位。而我们熟知的沙特阿拉伯是石油产量世界第一，但储量没有委内瑞拉多。而委内瑞拉所产原油多为重油，杂质虽然多，但美国的炼油厂能很好地利用这类原油，加上委内瑞拉距离美国近，只要控制得当，相当于美国新的产油区为美国解决能源后顾之忧。其实以当下的市场油价，美国国内的页岩油生产商并没有动力去扩大原油投资，导致美国未来原油产量可预期地减少，加上美国前两年为控制通知，大幅抛售了战略原油储备，若找不到新的可控原油来源，未来油价恐怕很难压住。所以此次行动更显示美国缺油的前景，即使油价再下跌，未来仍有很好的投资机会。  原油的交易策略短期策略先看看周一开盘油价的表现，如果继续探底则不急于做任何动作。如果油价上涨，则我们选取60日均线作为观察对象，若油价突破60日均线，则多头跟进。以上周低价56美元作为止损，初步止盈先看60美元。而如果担心油价波动太快接受不了，也可以试着做多3