对小米的一些观察$(01810)$ 1 小米显然已经成为一个品牌。不同于华为仅仅在手机领域,小米进入了家电和it行业,并且同时进入了黑电,小家电,白电领域。而且小米在智能家居方面给人印象深刻,渗透入了格力,美的原有的一些地盘。 小米在国际上的表现也是相当惊人的。甚至超过了海尔,美的,格力在全球的消费者的心目中地位,印度,印尼,欧洲市场,小米已经开始崛起。 小米品牌相对比较年轻。华为手机尽快很受欢迎,但是华为始终不是一个消费者品牌。至少目前还无法判断。苹果公司也不会干等着华为,小米越来越蚕食自己的地盘的。 2 当前消费乏力,强调性价比的小米是完全有可能保持高速增长的。特别是小米对家电,IT领域的蚕食将会很快。 3 某种意义上,我以为,小米应该被列入家电股。因为在现如今,家电这个概念可能应该改改了,手机难道不是家电么,电脑,笔记本,pad, 插头等这些本质上又和家电有啥区别。 家电,消费电子,手机,日益融合。所以假设一笔基金同时投资格力,美的和小米,似乎没有太大的必要。 4 尽管小米收入飞速增长,但是利润的增长可能还需要一段时间。手机的激烈竞争似乎还在延续。作为小米一个很年轻的品牌,能不能持久,这个事情还需要多看看。 另外,小米的用户粘性还没有那么大。 财报披露有接近200万人同时拥有5个小米设备在自己家里。 这种用户的数量还很少。 因为这些设备的用户都还是比较容易被转换的。 而这些用户的设备却是小米截取利润(互联网增值服务)的主要的源泉。 5 小米目前交易在14.4元港币左右,按照市值估算,大概是2018年29倍市盈率,1.4倍PS, 2019年19倍PE,2019年1.1倍PS 。 考虑到小米的生态系统的逐步发展,很难说这个估值高估了。尽管从财务数据上,小米Q3的报告还有不少的瑕疵。 6 未来小米的几个观察点, 6-1 5g的发展情况。5g会推动智能设备和手机更新换机潮