0925 舜宇光学和欧非科技的不同之处

道法自然的文摘
2018-09-26

舜宇光学$(02382)$,宁波企业。由于掌握了光学镜头的技术,现在已经逐步在光学,光电领域迈向巅峰。 欧非科技$(002456)$,深圳企业,指纹识别模组,摄像头模组世界主要厂家。股价都跌倒非常惨烈的地步。

舜宇:

手机镜头

1-5月出货3.1亿颗(平均每个月6000万颗)(千万占比50%左右)

8月出货 8800万颗 (60%)

手机模组 (毛利润11-12)

月出货可能在3000-3500万左右。

8月出货4500万,明显增长(这可能也预示着 欧非竞争力不行)

7月份出货 2650万(10%)

车载镜头

1-5月出货 1450万颗(平均每个月300万颗) (全球市场占有率可能在35%左右。)

8月份出货340万颗

*** 假设按照这个推断,全球的车载镜头市场现在大概是每年1亿颗左右。假设全球汽车拥有量在13亿左右,7.6%的渗透率目前,还是不高的

车载镜头模组

欧非科技

手机摄像头模组 h1 出货2.45亿颗,平均每个月是4000万颗(其中双摄5200万颗,平均每个月870万颗,占总出货比重的大概23%左右) (毛利润率 15%, 超过了舜宇的11-12)

欧菲光2016 年收购了索尼的手机摄像模组业务,今年上半年取代舜宇光学成为中国最大

的摄像模组企业。剔除索尼业务(今年上半年销售额20 亿元),舜宇光学在国内智能手

机客户中的市场份额仍然高于欧菲光。

但是从8月份来看,似乎舜宇光学迅速的catch up 了。

欧非其他收入来源触控(指纹模组这一块业务)

欧非在汽车收入很少,而且涉足的主要是汽车电子。车载镜头和模组应该收入很少。

区别

1 舜宇是汽车镜头的老大

全球汽车车载镜头如果到1个亿,舜宇估计可以到一半多。

2 欧非是手机摄像头模组的老大,之后有舜宇,还有丘钛科技。(邱钛科技也在香港上市)

3 舜宇是镜头+模组 (模组不强)光学镜头方面主要是和台湾知名企业大立光竞争, (瑞声科技也在做镜头业务)

4 欧非主要是模组 (主要靠模组出货,技术实力可能弱于舜宇)

5 都是苹果,小米,华为,OV的供应商

6 舜宇在宁波总部, 镜头和台湾大立光竞争激烈

7 欧非总部在深圳,江西

8 手机模组主要是三家公司,欧非,舜宇,邱钛

由于掌握了核心科技,如果选择的话,或许舜宇光学是更加合适的标的。

欧非科技的管理层最近在不断增持。

舜宇光学目前股价交易在2018年28倍PE, 假设增速能够维持,现在的价格有可能等于2019年20倍左右。

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精彩评论

  • 股谈
    2018-09-27
    股谈
    舜宇光学涉及手机和车载镜头,欧非科技主要集中在手机摄像头。想不之下舜宇的实力更强一些
  • meigu333
    2018-09-26
    meigu333
    当然是有核心科技的更值得看好
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