投资是认知的变现，体现我们对未来的洞察，行业趋势的变化。传统正股交易，需要得到的认知场景是：目前股价大幅低于价值，未来会显著上涨，做多；或者是 目前股价大幅高于价值，未来会显著下降，做空。但实际中，更多能遇到的认知场景是：目前股价还凑合，我觉得不至于暴跌，但正股做多也比较鸡肋，这个对应期权sell put 或者bull spread场景。也会经常遇到的一个场景是：目前股价还凑合，短期波动，涨点跌点都很正常，但大概率不至于暴涨。这个场景如果只做正股投资，是个无效的认知，无法变现。但期权厉害的地方就是：期权拥有更强的表达能力，能够表达帮助更多的认知场景变现。不会暴涨，对应的期权策略是：bear spread，实操中可以用bear call spread 或者bear put spread来实现。先看一个$阿里巴巴(BABA)$ 的例子：阿里巴巴 期权异动摘自8月17日 阿里巴巴 期权页面 - 左下方 大单异动。可以看到同一时间，正好有相同数量的巨量baba put 期权成交。这里大家可以推测下，这个机构或者大散户，具体期权操作是什么？我的推测是：bear put spread。他的操作是：sell 180 put 90.85成交，buy 190 put 99.8成交，构成bear put spread。如果23年1月baba 股价 <= 180，则收益 = 10+90.85 - 99.8 = 1.05，盈亏平衡点是181.05。89.15 90.2 成交时baba正股价格是90.54，这个spread实际赚了 两个put的时间价值的差额，180的put 时间价值大，190的put时间价值小。bear spread盈亏收益图他赌的是baba不
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聊聊妖股原理：尚乘国际和尚乘数科
第一部分：操纵股价的关键：控制筹码、非市场化发行上市公司股东可以大致分为三类：1、创始团队2、一级市场投资者，VC/PE3、IPO中或者上市后参与的长线和对冲基金在解禁前，1和2无法卖出，股价的每日波动取决于第3类。IPO发行分为市场化和非市场化。市场化发行：广泛的真正的市场化的对冲基金、长线基金、散户的参与，价格相对体现价值，不会形成强有力的控盘。非市场化是指，没有市场化的参与，认购方只是少数亲友。老千股有一个多年的玩法在香港叫"围飞"。注意：并非所有的非市场化发行都是烂公司、老千股。行情很差的时候，一些优质的公司可能也需要老股东等亲友的支持成功上市，之后再凭借基本面的优质表现，渐渐吸引市场化基金的投资。但还有一类公司，一开始就奔着操纵市场去的，在ipo发行时，会让筹码集中在"少数人"手中。IPO后的前几天左手倒右手，股价非常容易控制，拉十倍，百倍轻轻松松。因为没有外部筹码，控制股价的关键是控制筹码。解禁之后，控制筹码的难度/代价大大提升，因为1和2类股东都解禁了。但也有例外：如果公司几乎没做过一级市场融资，团队也可能2-3位甚至只有老大持股，这样的股权结构也有机会在解禁后控盘。比如$尚乘国际(AMTD)$ 。第二部分 $尚乘国际(AMTD)$ 和$尚乘数科(HKD)$ 这两家公司基本面完全不用看，创始人蔡志坚的口碑。。。（可自行百度/谷歌）。也完全不用看PR稿里提到的李嘉诚或者其他占比微小的财务股东。当年尚乘初始
期权感悟16：sell put仓位两种不同布局思路的比较
sell put 仓位布局过去我大致有两种思路： 思路A： 布局下一周，下个月sell put，等到期后，再继续。 思路B： 一次性布局好未来数个月，数周的sell put，越远期的行权价越低。窗口式平移滑动。窗口期长度一般是3个月左右。 思路A的优点是： 当大盘逐渐下行的时候，这一布局可以逐渐下移行权价，获得更好的安全边际。 万一暴跌，接盘的规模常常会比思路B少一些。 思路B的优点是： 1、比思路A用了更多的远期期权，很多远期的行权价可以选择非常低，比如我sell 明年$特斯拉(TSLA)$ 100的put。提供很好的安全边际。 2、如果大盘未来逐渐上行，思路A下一周期的行权价很难选择，总会嫌行权价太高了，无法下手。思路B因为提前布局好了，同时享受正股价格上行+时间价值衰减的红利，即delta和theta的红利。 缺点是： 1、这个排兵布阵，容易引入高杠杆，一不注意，没计算好，就容易下单下多了。再赶上暴跌，接不动盘，下场很惨。 2、如果大盘未来下行速度很快，本来看起来安全垫挺厚的远期期权都亏成狗。 小结：最简单的记忆是 如果觉得现在大盘在中位或者高位，千万别用思路B，思路A更好。 如果觉得现在大盘已经比较谷底了，下行空间相对有限，思路B更好。 目前环境下，我布局$腾讯控股(00700)$ ，$美团-W(03690)$ ，tesla的sell put用的是思路B。 注意：无论哪种思路，一定要确保cash-sec
期权(10): 为什么Tesla是好的sell put标的？
前面介绍了一个sell put港股案例：$美团-W(03690)$ ：期权感悟 (5) : 典型案例：美团 。今天聊一个美股案例：$特斯拉(TSLA)$ ，这是过去一年多相关部分操作截图（持仓页-分析）:tesla 期权操作从Tsla过去一年走势来看 500多-1200多-620-800。tesla走势sell cs puts策略介绍见：期权感悟(8)：SCSP（sell cs puts）策略优点 。从两张图可以看出来，sell put策略提供了不错的安全边际，即使1200多到620这波暴跌，也是赚钱的。体现了策略优点：容错性。那为什么Tesla是很好的sell put标的？1、时代趋势新能源汽车替代传统汽车，是个大势所趋。大的赛道背景是向上的，非常重要。2、存在基础价值/估值对于sell put策略期权玩家来说，并不是那么关心tesla的多空分歧，也就是tesla到底未来是几万亿美金的公司，还是从现在回归到500块，没有那么重要（这是buy call/put的期权玩家非常在乎的）。sp玩家关心的是 暴跌得有个底线，这个标的得有个基础价值/估值。不能接盘正股后，跌没了。即使新能源赛道竞争非常激烈，Tesla的财务数据表现在这里：个股页-公司-利润
期权(10): 为什么Tesla是好的sell put标的？
期权感悟14：不会暴涨，期权策略是啥？bear spread
期权感悟14：不会暴涨，期权策略是啥？bear spread
2022小结
2022年股市波澜壮阔，一场好戏。 3月底中概一个深坑，He总救市发言，中概指数一天暴涨30%+。 10月底中概居然挖了一个更深的坑，比3月底还深，然后又因为疫情放开等，短短2个月气势如虹，$中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 翻倍。 2022 账户过山车，以期权操作为主，主要是sell cash-secured put/sell covered call，正股操作为辅。 一、个人账户最佳Top5标的： 1、boss直聘：国内经济的晴雨表 我挺意外的，真没想到是它夺冠，它其实挺难夺冠，没有周级别期权，仓位也不重，期权流通性较差，几乎也没太关注它的发展，一度要从自选股中删掉。 能第一主要是每次接盘后，正股后来卖出都有盈利。sell put选择的行权价比较合适带来的优势。 感悟： a. 胜率还是很重要的 b. sell put行权价保守点，为后续接盘正股操作留下较好的节奏。 2、$拼多多(PDD)$ ：消费降级+出海+组织能力强 依然是我23年Top pick，用户粘性很强。原以为它是22年第一名，sell put从未接过盘，100%胜率。 感悟： a. 强烈推荐财务Tab的Forward PE功能，估值都是看未来的，基于forward pe来选择合适的sell put行权价。 b. 定量计算估值很重要 3和4、三倍做空中概：Yang 和 三倍做空纳指：SQQQ 我的操
我的期权常年交易标的【2024版】
我常年持仓100行左右的期权持仓，有虎友问都是怎么来的，写篇文章介绍下我的期权标的池。 我的自选股分了5组：US、AI、BTC、中概、港股。 星级仅代表我个人综合体验：仓位轻重，信心指数，下单频度等。 一、US组 1、 $纳指100ETF(QQQ)$ / sqqq ☆☆☆☆☆ 常年 大盘指数，会不断新高，时不时回撤30-50%，帮我精选世界优秀公司，是我第二大收益标的。 常年sell put。 有时会用sell call sqqq替代sell put qqq增强收益，但要控制仓位，留的安全阈值要高于sell put。 2、uvxy ☆☆☆☆ 常年 长期不断衰减，缺点是时不时会暴涨小几倍，适合VIX 20多高位的时候sell call，是我第六大收益标的。 常年sell call。 3、tsla ☆☆ 以前eps好估的时候很适合sell put，是我第四大收益标的。 24年eps非常不稳定，现在比较难操作。 Tips： 我重度依赖老虎个股财务界面forward eps/forward pe来选择合适的行权价。 二、AI组 1、nvda ☆☆☆ 24年内会持续sell put，小心翼翼盯着eps情况。 2、tsm ☆☆☆☆ 常年 卡位非常舒适，常年sell put。 AI组自选还有amd，美光mu，arm等，但都是偏短期操作，等现有期权过期了，就不追加仓位了。 主要还是基本面不够熟，受制于能力圈。 三、BTC组 1、 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ ☆☆☆ 现在涨到200多，停了一段时间sell put了，如果能回归100多，会继续sell put。 还是forward eps的透明度问题，不
期权感悟(6): SBF日赚千万美金的故事及期权跨市场套利
FTX交易所创始人Sam Bankman-Fried，92年学霸，毕业于MIT物理系，在Jane Street工作研究全球加密货币市场时，发现由于需求的差异，亚洲零售客户的崛起，比特币亚洲价格显著高于欧美价格，所以这里面有个巨大的套利机会。他2017年底离职创业，基于跨市场套利，创业做Alameda Research，管理资金1亿美金，每天套利利润最高时据说2000万美金（不知真假）。这执行力[强] [强] [强] 后面做FTX的故事和本文无关就不说了。分享一个现在依然有效的跨市场策略，且估计相当长一段时间还是有效的。dual listing的标的，美港股都有美式期权的公司，比如$理想汽车(LI)$ ，$阿里巴巴(BABA)$ 。他们在港股和美股的相近行权价，相近到期日期的美式期权，很多时候iv是有一定差距的，尤其是理想汽车。比如理想汽车 港股美式期权iv在64.72%，美股美式期权iv在73.73%。所以下面我们可以在众多的期权中，找到一系列pair，让期权pair 的delta 尽量接近0，sell iv高的，buy iv低的，做市场中性套利。技能点：熟练使用老虎期权界面，理解期权，小学数学计算，期权希腊字母delta（非必须，但会更好）。风险点：1、这里的假设是dual listing的标的 港股和美股的价格误差很低，当两者误差大，套利公式不能确保恒大于0。2、行权价和到期日的一些小误差 （这个有些时候可以克服）。
期权感悟(8)：SCSP（sell cs puts）策略优点
之前介绍过Sell cs puts策略的缺点：期权感悟 (4) : SCSP（sell cs put）缺点 基础知识：什么是Sell put？以及什么是 Cash-secured见:期权感悟（3）：Cash-secured 今天聊聊SCSP的优点：1、胜率高sell otm put，并做到cash-secured，即使是熊市，胜率也能做到70%+，甚至85%+。2、容错性，提供一定的安全边际，可以扛过熊市从美团案例：期权感悟 (5) : 典型案例：美团 可以看出在460-100-190这波股价过山车，最后还是可以盈利收场。熊市、震荡市伴侣。3、时间的朋友正股上下震荡，股价持平，或者跌的速度慢于行权价的安全垫程度，都可以赚钱。sell put赚的是theta的钱，时间价值，而非delta。(注：delta、theta 期权希腊字母)4、更容易产生投资线索因为sell put只需要正股不暴跌，微跌和持平都能接受，所以是一种弱看多策略，弱看多的标的还是比强看多标的好找很多。5、不需要盯盘比如选好了$阿里巴巴(BABA)$ 选好了
英伟达，台积电等本周交易想法【期权周记】
一、上周没做好的交易： 3.4周一晚 sell call $超微电脑(SMCI)$ 行权价 1600 交易逻辑没问题，周一盘前因为纳入标普500暴涨，适合赌中期iv跌，盘前就挂单了，基于期权计算器估算call的价值。 出问题的地方是：这种股票的iv波动会很大，暴涨的时候iv会变高，期权计算器估算时要调整iv，用默认iv值估算会偏低，导致最后成交价很差。。。 教训： 1、iv波动很大的股票，还是别盘前就挂单，开盘后再下单。 2、信息收集问题，smci加入标普500这个事件之前没有看到谁预测提过。如果谁发现，欢迎告诉我。 二、上周五到期的部分操作回顾 sc smci 1500 到期，这类操作超高风险，未来计划是：继续低手数，行权价一般选列表较高值甚至最大值，留足安全边际。 sc dwac call 70到期，dwac 特朗普概念股，没有基本面支撑，过去半年，每逢暴涨，就sc。 未来继续。 三、本周计划 3.1 $英伟达(NVDA)$ 完全不同于2000年的泡沫，英伟达的壁垒还是很深的，不仅仅是芯片，还有整个软件cuda生态。 非常适合每逢暴跌时sp nvda。 提醒：sp 要确保能接盘，不要加杠杆。 那么剩下的问题就是行权价如何选择？ 我重点看2个信息： 1、 forward eps和pe 财务页面能看到25年eps：24.5，forward pe 35.73. 注意foward eps估计会随着季报等做大幅修正，tsla就是典型例子，22年原来预估23年eps能5+，后来不断下调，24年最新甚至有大行预测tsla 今年eps有可能小于0。 2、过去5年pe曲线 分析页面可以看到当前pe是76.64，均值79，低位阈值是
英伟达，台积电等本周交易想法【期权周记】
【周数据】Tesla蔚小理8月第四周保险数以及交易想法
新能源车（NEV）8月第四周：NEV周总数 120383 8月合计414905 月环比 -5%BYD周总数 39357 8月合计136639 月环比 2%Tesla周总数 12107 8月合计29590 月环比 56%蔚来周总数 2787 8月合计8927 月环比 -15%小鹏周总数 2349 8月合计8380 月环比 -29%理想周总数 1057 8月合计3817 月环比 -66%更多品牌数据：OptionS点评：1、普遍好于上周数据，非常期待即将到来的9/10月：理想L9的数据表现，以及L8的市场认可度；蔚来，小鹏是否能放量，都是交易机会啊。2、巴菲特出售比亚迪应该只是开始，受制于港股交易量，估计会卖一段时间。交易：轻量的sell put 200以内，逐渐建仓；胆子大一些的可以bear spread，赌这段时间股价承压，无法暴涨。3、$特斯拉(TSLA)$ 已经完成拆股，继续sell put。4、$蔚来(NIO)$ 下周财报，财报的Q3销量指引肯定也比较差，类似理想、小鹏。但市场经过理想小鹏有充分预期了。操作Ideas：财报前可以埋伏做bear spread。赚iv，而不是赚delta。5、$理想汽车(LI)$ ：未来几周数据非常非常重要，关键时刻到了，期待。操作Ideas：可以做低价sell p
【周数据】Tesla蔚小理8月第四周保险数以及交易想法
不能飘，接盘价要选好【期权周记】
一、上周摘要 sell put系列： sp pdd 140； sp coin 100；sp dell 150； sell call系列： sc smci 1200；sc gme 100；sc ffie 2.5；sc uvxy 65 感悟： 1、可以看出当pdd，nvda，coin等涨到高位后，sell put选择变少了，闲置保证金增多 :( 2、最近都是sell call这些高风险玩票操作变多，的确gme，ffie等给了很好的sc机会。但这个方向未来还是要尽量少做。sell cash-secured puts+正股多头才是策略核心。 3、Dell止损了，印象中是整个财报季惟一一次失手，要引以为鉴，这个教训反思是： 不能浪，前面财报季玩的过顺，飘了:( 要知行合一，任何新增标的要多跟踪一段时间。 接盘价还是得选择历史估值更合适的位置，历史估值得按forward pe历史分位值为准。财报前iv巨高，接盘价下调10%就会很舒服。 下注大公司财报也要留够20%的空间。 二、本周计划 轻仓sc $游戏驿站(GME)$ 128，昨天已经下单成交。 择机建仓sp $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 我对数字货币的认知这些年有很大变化，最早觉得监管机构不会放弃铸币权，这玩意儿会被打压到死。 后来意识到它在很多灰色领域有超级多的应用，价值不可替代，会长期存在。随着etf的推出，下跌也会有底。 所以一个相对不高的比例配置sp coin等是可以接受接盘的，也非常期待ibit能出期权。 sp $拼多多(PDD)$ ：消费降级时代的中概Top
我开仓了$DJT 20240809 55.0 CALL$ ,sc djt，下注不至于暴涨翻倍，注意:轻仓
【周数据】Tesla蔚小理8月第三周保险数以及交易想法
新能源车（NEV）中国周数据：第三周定义：8.15 - 8.21，负数表示下降，正数上升。NEV周总数 103652 月环比 -1% 周环比 9% 8月合计294522 月环比 -7%BYD周总数 36066 月环比 7% 周环比 17% 8月合计97282 月环比 2%Tesla周总数 3620 月环比 19% 周环比 -50% 8月合计17483 月环比 26%蔚来周总数 2038 月环比 -2% 周环比 5% 8月合计6140 月环比 -20%理想周总数 969 月环比 -62% 周环比 1% 8月合计2760 月环比 -66%小鹏周总数 1938 月环比 -20% 周环比 -3% 8月合计6031 月环比 -29%OptionS点评：1、比亚迪真的好猛，但股价的确起来了，只敢sell put 200-250，没持有正股。2、$特斯拉(TSLA)$ 周数据很差，不知道为啥，有知道的欢迎评论留言。操作：sell put。3、$蔚来(NIO)$ 财报的Q3销量指引肯定也比较差，类似理想、小鹏。操作Ideas： 财报前可以埋伏做bear call spread 或者bear p
GME: 适合同时sell put/call【期权周记】
一、上周摘要 1、sp $拼多多(PDD)$ 130 2、sp msft 395/400 有虎友问这个操作看起来性价比较低，我是如何看待这个操作的？ 如果不接盘，收益/保证金年化是25%左右，还不错的。 如果接盘，收益/接盘金额，年化只有7%左右，的确一般。 因为接盘概率不高，收益率的数学期望可以认为是7-25之间更靠近25那侧，所以综合收益率ok， 再叠加还是能安心睡觉，很愿意接盘，是个不错的操作。 也可以视为下了一个limit 395接盘的订单，但无论是否成交，都能拿到一些权利金。 3、sc msci 1200 上涨的日子sc才能卖出好价钱，下跌的日子更适合sp。 4、同时sc $游戏驿站(GME)$ & sp gme gme总是扑腾几下，很好，可以两头卖期权。注意：高风险操作，需要轻仓和留足扑腾的行权价空间。 为什么sp 差公司？gme这几年折腾，账上增发了一堆现金，下跌会有底。再叠加超高iv，适合双卖。 sp毕竟下跌有底，比sc风险更低一点。 二、本周计划 1、sc uvxy 2、sp pdd 3、sp $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 4、sp gme 目前iv还够高，sc 80+卖不太上价钱，sp还行。 ——————— 我的期权常年交易标的【2024版】 基础知识：什么是Sell put？ 以及Cash-secured：
【周数据】Tesla蔚小理9月第3周保险数以及交易想法
新能源车（NEV）9月第3周 NEV周总数 110373 9月合计335989 月环比 14% BYD周总数 35050 9月合计99463 月环比 2% Tesla周总数 15856 9月合计49328 月环比182% 蔚来周总数 1738 9月合计6233 月环比 2% 小鹏周总数 1775 9月合计5471 月环比 -9% 理想周总数 2628 9月合计6073 月环比 120% OptionS点评： 1、金九银十，但受制疫情和消费降级趋势等，第三周数据环比仅上升3%，不及市场预期。 2、比亚迪：周环比14%，很强，股价已企稳。 交易：sell put 200以内的。 3、$特斯拉(TSLA)$ ：第3周数据周环比下降13%。上海超级工厂升级后，model 3/y等待时间变短。 交易：每周都继续sell put。sp常青树。 4、$蔚来(NIO)$ ：第3周数据依旧一般，但已经被市场忽略了，一点都不重要，大伙都等着Q4数据出来，关注9月30日 et5开始交付。 背景：蔚来财报后管理层在NDR会上，给出了强劲的Q4指引，下半年交付10万+，意味着Q4要交付6.6-7万，季度环比double。 交易：已经完成建仓sell put 15以内，9,10,11近期远期搭着。暂不加仓，等10月数据。 5、
债券ETF投资小结
私行最近推企业债比较多，一些小结如下： 1、加息周期债券价格下跌，降息周期债券价格上涨 下图是最近6年联邦利率图，我们可以精确的和 $债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$ , $债券指数ETF-iShares iBoxx投资级公司债(LQD)$ 放一起看看，看看走势拐点在什么时候。 重要思考：我们今天在加息降息周期里相当于18年几月？ 联邦利率图 tlt走势图 2、标的选择：债券ETF >> 个别企业债 前几年没交易过债券etf，现在看起来债券etf还是很香的：流动性巨好，期权流动性也不错，不少有周期权。 比私行平台企业债交易门槛更低，流动性好，还方便和期权联动。 今年大概率不加息或者加息1次，加息2次的概率很低，如果明年开始降息，会有一波债券价格上升的投资机会。 $债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$ 20年国债，昨日收盘103. 交易策略：可以持有正股或者sell put $债券20+国债指数ETF-Direxion三倍做空(TMV)$ 3倍做空国债 交易策略：sell call；这个策略比较爽，双重逻辑：降息预期 + 多倍etf的衰减效应。只是需要注意保证金风控。 $债券指数ETF-iShares iBoxx投资级公司债(LQD)$ 投资级公司债，每月稳定分红 昨日收盘107.88 交易策略：持有正股，赚分红+降息预期；sell
债券ETF投资小结
期权感悟(13): 为什么理想汽车适合SP以及交易计划
第一部分 $理想汽车(LI)$ 基本面一、赛道：A级 优点：1、透明度高，月度公布销量数据，现在还有了周级别汽车保险数据。这点非常重要，让散户和机构投资者，公司内部人员的差距大大缩小。2、我们赶上了行业迭代的大周期，新能源汽车渗透率逐年上升替代燃油车。为什么不是最高S级，因为：1、这个赛道非常内卷，目前国内新能源品牌百花齐放。新能源汽车内卷2、汽车是低频消费，业绩波动大，去年卖的好，今年未必行。(赛道评级从投资者角度，并非从创业者，或者国家产业重要度等角度。)二、公司产品力好，L9不错的定位和口碑。公司节约抠门，财务控制好，蔚小理三家里面财务最好，最不担心把自己烧挂掉，当前价格对应2024 forward pe 预期28.8最低。MS LI未来预测三、近期基本面推荐阅读@石头 这篇理想又跌了，写的很清楚。理想Q3 销量指引是 2.7-2.9万，低于市场预期，7月是1.04万。8月前两周的汽车上险数据是：829、962（数据来源：thinkercar）注：汽车上险数据不精确=销量，但误差可控并可用于估算销量。9月预期L9 1万。所以可以算出理想One 8月 9月弱爆了（小几千水平），因为大多等待L8。L8 9月初会公布消息，L8上线后，One下线。欧美行对L8的预期是月度销量达到7000。因此Q4销量预期是 4.5 - 5.1万这个区间水平。第二部分 交
期权感悟(13): 为什么理想汽车适合SP以及交易计划
$硅谷银行(SIVB)$ 转发: 大致明白了SIVB暴雷的原因了，过去两年因为利率很低，SIVB存款毕竟是有利息的，所以吸引了”大量的存款，按照最近的数据，从61亿美元增长到了189亿美元，这些存款付出的利息是0.25%。 SIVB用这些存款作为抵押，对外贷款出去了660亿美元，因为这些贷款的利率肯定比是存款要高的，所以对外发行了一种"held-to-maturity"(HTM)的资产证券组合，差不多发行了990亿美元，在过去两年这个HTM的资产证券组合从135亿美元增长到现在的990亿美元，整整翻了7倍，等于总共)净售出了800多亿美元的抵押贷款，大概给投资者带来1.63%的回报 因为存到银行都有5%的利息收入，所以大量的投资者要赎回了，这1.63%的利息收入，谁买谁**了，所以存款大量流出。SIVB发行的这些，其实是用存款作为抵押物的，等于抵押物没了，就要被动清仓之前的抵押贷款，这下就造成了10几亿美刀的损失。 因为没钱，所以它又开始发行新股，希望融点钱，然后就闪崩了。
2023 感悟
2023收益率83.96%，胜率85.44% 2023.1.1-2023.12.30收益率 年度胜率 2023做的好的方面: 1.基本面选股做的不错 pdd qqq li coin $特斯拉(TSLA)$ tlt 等。 剔除了美团等港股 2. 完善了交易体系 从选股，到期权行权价决策，整体仓位分配，正股和期权的互动，期权组合，风控等。 期权组合put spread还是挺有用的，防止基本面完全看错。 老虎app中以下功能助攻不错: a. 财务预测 forward pe， 强依赖，知道什么行权价合适 b. 期权计算器 方便盘前挂单合适的limit price c. 期权界面 卖出收益，方便跨标的比较机会成本 3.信息收集 除了基础的卖方研报外， 我的老虎首页自定义只保留了两个: 投资机会，交易分享。 投资机会关注一些当天异动和解读 交易分享时不时会给我一些启发 目前不缺可操作标的和投资线索。 2023交过的学费和感悟: 1. sell covered call还是挺耽误事的 sp接盘后，以前一般就立刻sc了，但中间容易出现股价暴涨然后又跌，耽误解套，典型如蔚来就是还套着，中间那波暴涨被sc锁住正股没有自由。 或者就是sc行权价选低了，暴涨后，少赚很大。 但sc摊薄成本的确牛。 那么如何平衡了？ 感悟: a.不做1:1全覆盖，覆盖一部分，自由一半左右，甚至不sc。 比如小米目前我就不sc，静待汽车出来解套，也不摊薄成本了。 b.宁可不sc，也不做成本线之下的行权价选择。 2. 正股和期权的灵活搭配，不要思维定式的只sp SP熟了和多了以后最大的缺点是 a. 管不住手，容易上杠杆，卖多了不够接盘 b. 遇到投资机会，忘记买正股，下意
2023 感悟
期权感悟(11): 财报后的苹果该如何操作？
$苹果(AAPL)$ 刚刚公布财报，作为个人现在和未来长期的重要Sell put标的，同时也是全球经济的重要指南针，科技股龙头，它的财报还是要非常关注的。看财报数，不是看绝对值，是看 vs 预期，以及对未来的展望，公司发展的核心信息。也并不是beat预期就一定会涨，miss就一定会跌。苹果营收830亿美元，同比增长1.9%，市场预期827.6亿美元；净利润194.4亿美元，同比下降10.6%，市场预期189.76亿美元；核心收入：占一半的IPhone收入406.7亿美元，同比增长2.8%，市场预期383亿美元。都能beat预期还是相当不错的，但也能看出来在目前全球经济放缓，手机换机周期变长的背景下，增长也就single digit。分析师对2023年AAPL eps预期也就是从今年的6.13 增长到6.51, 同比增长6%。对应估值：forward PE = 157.35/6.51 =24.17eps预期再看看这个PE在5年历史上的位置：50%左右的分位，个股页-分析-市盈率5年PE到这时，结论就呼之欲出了，苹果总的来说虽然增长不匝地，但基本面还算健康，股价不贵，但也不算特别便宜，不值得 buy call，正股如果现在有，hold就好，但也不太值得加杠杆去做多正股。又是一个非常适合弱做多的标的，适合Sell put，不需要它上涨，只要股价躺平或者微跌10% 20%，不暴跌就行。比如我前几天操作了sell put aapl 120，已经获利60%，非常安心睡觉的操作，也就财报才看一下，平时放着不管。这个例子也反映了这一特性：期权拥有比正股更强的表达能力，一些正股觉得比较鸡肋的场景，期权反而非常契合。Sell put 基础知识：
期权感悟(11): 财报后的苹果该如何操作？
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