英伟达，台积电等本周交易想法【期权周记】

一、上周没做好的交易：

3.4周一晚 sell call $超微电脑(SMCI)$ 行权价 1600

交易逻辑没问题，周一盘前因为纳入标普500暴涨，适合赌中期iv跌，盘前就挂单了，基于期权计算器估算call的价值。

出问题的地方是：这种股票的iv波动会很大，暴涨的时候iv会变高，期权计算器估算时要调整iv，用默认iv值估算会偏低，导致最后成交价很差。。。

教训：

1、iv波动很大的股票，还是别盘前就挂单，开盘后再下单。

2、信息收集问题，smci加入标普500这个事件之前没有看到谁预测提过。如果谁发现，欢迎告诉我。

二、上周五到期的部分操作回顾

sc smci 1500 到期，这类操作超高风险，未来计划是：继续低手数，行权价一般选列表较高值甚至最大值，留足安全边际。

sc dwac call 70到期，dwac 特朗普概念股，没有基本面支撑，过去半年，每逢暴涨，就sc。 未来继续。

三、本周计划

3.1 $英伟达(NVDA)$

完全不同于2000年的泡沫，英伟达的壁垒还是很深的，不仅仅是芯片，还有整个软件cuda生态。

非常适合每逢暴跌时sp nvda。

提醒：sp 要确保能接盘，不要加杠杆。

那么剩下的问题就是行权价如何选择？

我重点看2个信息：

1、 forward eps和pe

财务页面能看到25年eps：24.5，forward pe 35.73.

注意foward eps估计会随着季报等做大幅修正，tsla就是典型例子，22年原来预估23年eps能5+，后来不断下调，24年最新甚至有大行预测tsla 今年eps有可能小于0。

2、过去5年pe曲线

分析页面可以看到当前pe是76.64，均值79，低位阈值是36.12（注意这是历史pe，不是forward pe）。

因此sp行权价我初步会选择600-650这个区间，低于这轮财报后大反弹的起点，对应foward pe能在25左右。

nvda要密切关注竞争格局，eps预测调整。

3.2 台积电

1、sell put $台积电(TSM)$

看好ai发展引发的需求爆发超过地缘政治以及苹果销量下降带来的负面影响。

tsm会是未来建仓重点之一，因为竞争格局更舒服。

那么台积电行权价如何选择？同样基于合适的forward pe。

如下图，可以看到过去12年forward pe均值17倍，低于均值一个标准差是14倍，

选择14-17倍forward pe * 25年预期eps：7 = 100 到 120。

Tips：forward pe处于历史低位的优秀公司常常都是很好的买入点。

台积电过去12年foward pe图

3.3 其他操作想法

1、sell put amd

amd的开源生态ROCm是否能够占领更多的市场份额？

amd设置的接盘仓位低于nvda，会更保守一些。

2、sell call tmv； sell put tlt

今年会真的降息。

最后一个问题：为什么都是sell put而非持有正股，打折买货的乐趣，正股股价对应的forward pe不足够有安全边际。