**本周收益** (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 而且现有收益中包含了已收但未到期的权利金, 所以只看累计收益就好) **本周操作** 买卖情况 这周还有几个财报股，我选择了好事多和埃森哲。 目前在赌财报的时候，我的策略是先提前少量开仓，在公布财报前的最后交易时间再开仓剩下的计划仓位。 好事多这次少量开仓以后，因为是盘后公布财报，因此我必须在半夜收盘前再开仓，但是实在太困，睡过头了，所以错过了大部分盈利。 埃森哲没有出现这个问题，并且安全下车。 这周我增加了万事达的持仓，目的是进一步分散投资。 目前的风险还是集中在礼来上，前面涨得太多，这周处于下行趋势，所以put option累积了不少风险，但是目前还没有找到合适的替代标的进行切换… 这周的收益主要来自动态调仓，目前策略我已经全部从以前的周期权切换到月期权，所以调仓的空间增加了，好处是操作频率下降，盯盘次数减少，对涨跌的承受力也增加了，这样对身心也有好处。 **下周计划** 跟随市场行情动态调整持仓 **交易原则** 1. 分散持仓, 远离高风险标的 2. 做好风险对冲, 尤其下跌风险 3. 对涨跌不预测, 始终以中性态度应对 4. 选择百元以上的标的, IV高的可酌情降低标的价格 5. 当亏损超过每周的平均盈利时, 进行止损 6. 这就是一个概率游戏, 请用好贝叶斯思维 **常用策略** 1. 赌财报的标的, 发布财报前一天双卖入场, 财报后尽快平仓出场 2. 长期轮动标的, 以月期权双卖为主, 中途根据标的走势动态调整. 3. 偶尔出现的IV极高(至少100%以上)的爆炒标的, 采用单腿sell call&put深度虚值期权 4. 不熟悉的标的或者为了降低权利金, 采用iron condor策略. 注: 1. **以上原则和策略仅根据我自己的资金规模, 风险偏好做出的,

周一看到各大投行对这季度的各大公司的盈利预期比较低, 偏看空. 无奈这周美国的通胀数据公布低于预期, 形势大好, 看多, 带动美股一路大涨, 三大指数又创了今年的新高. 本周收益 (注:请忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 而且现有收益中包含了已收但未到期的权利金, 所以只看绝对金额就好) 本周操作 买卖情况 上周美股涨累了, 稍微休息了一下, 这周涨幅不小, 对我这种以中性策略为主的投资者来说, 带来了一些风险, 因此操作比较频繁. 首先就是英伟达, 这周突破了新高, 现在回顾来看, 前面盘整有些日子了, 所以需要打破现在多空对峙的僵局, 只是不知道何时, 以及是向下还是向上, 这时如果有不错的盈利的, 就应该平仓静观其变, 这里我犯了一个错误, 有一张持有了很长时间的sell call 465的期权本来上周已经盈利1000多, 没有及时止盈, 结果这周的大涨直接突破了行权价, 眼睁睁的看着由盈利转为亏损. 实在不应该… 另外还有好几张英伟达的sell call option也亏损比较大, 只好做roll over处理. 这周我没有操作财报股, 首先是百事可乐, 我记错了时间, 错过了. 其他的几只银行股, 因为业绩暴涨暴跌的可能性较小, iv不高, 看看权利金也不多, 所以也放弃了操作. 唯一的一只是UNH, 这个是我很早就持有的一个标的, 在财报出来前, 由于处于下跌状态, 持有的sell call期权合约已经收回大部分权利金, 于是平仓, 再将sell put的合约平仓调整为双卖的中性状态(避免上次英伟达财报后那样的悲剧), 结果财报出来后大涨, 虽然浮亏也不小, 不过这个没办法, 只能认了. 目前持有的科技股期权(META, MSFT, TSLA)这周涨幅都不小, 因此对我的期权双卖中性策略冲击比较大. 所以浮亏不小, 虽然通过ro

A股跌得稀里哗啦，美股风景这边独好？ 本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 而且现有收益中包含了已收但未到期的权利金, 所以只看累计收益就好) 本周操作 买卖情况 这周前几天走势平稳，财报季已经接近尾声，适合交易的标的也变少，加上我手上的保证金变少，所以这周我没有交易财报股。主要是做一些小范围的动态平衡调整。 为了进一步降低交易标的集中度，这周我继续进行分散化处理， 这里分散的主要目标就是礼来这个上上周的暴雷股。这次我选择的是博通，这是一只高价股。有一点不好的地方就是，博通下周就发财报了，可能会给股价带来一定波动，这对我来说也是一个不小的风险， 所以我选择的相对远期的期权。 这周最大的热点就是大家翘首以盼的英伟达的财报，财报公布后英伟达股价大涨。吸取了上次的财报教训。这次我没有赌财报，主要动作是将手中已有的近期到期的风险相对较高的期权合约持仓都切换到远期风险较低的合约。目前来看，这个做法是非常安全的。 英伟达目前的热度非常高，所以股票的交易也非常活跃，同时IV也是非常的高，其实是一个非常不错的期权交易标的。所以在财报之后我进一步把在礼来上的期权合约仓位，分散一部分到英伟达上面来。因为礼来的流动性非常差，资金的利用效率非常低，而且这个标的自己基本不怎么了解，一旦出现黑天鹅，对我的影响也非常大。所以我要尽快降低甚至清掉手中持有的期权合约。切换到流动性更好，风险相对可控的标的。 目前仓位基本调整到合理的位置，一个是仓位足够分散，另外一个就是保证金回归到安全的水平，总体来说，心理踏实了不少，吃嘛嘛香，晚上也睡得着了。 加上持仓标的这周都处于平稳震荡状态，所以我的收益完全覆盖了上周的实亏。 总之，美股市场上，是愉快的一周，算是抵消了一部分在A股市场上的大亏😞 下周计划 进一步降低在阿里巴巴上的期权合约的持仓，分散到其他美股上。还有就是博通

行情无趣，不看也罢。 本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 而且现有收益中包含了已收但未到期的权利金, 所以只看累计收益就好) 本周操作 买卖情况 这周的财报股，**作了几个：AVGO，CRM，LULU，CRWD，OKTA。都已安全下车，不过其中的AVGO有些危险，财报前大涨，财报公布后大跌，导致我的保证金报警。 这周的财报股都集中在周三周四，但是我的保证金比较紧张，为了提高安全性，我将其中几只长期持有且盈利（其实是否盈利无所谓，只是心理会好受些）的期权提前平仓掉了，这样有了充足的保证金，一旦财报公布之后股价出现大幅波动时，我能从容面对。 不过这中间我调整了策略，我以前的策略是尽量选择离财报公布前最近的时间完成期权策略布局。因为财报公布前IV都非常高，所以稍微的股价波动都会导致期权金的波动被放大，这样会将前面建立的中性策略的平衡被打破。现在调整为在周三提前少量的开仓周四财报股。如果财报前股价有大幅波动，因为头寸不多，所带来的损失也可以接受。如果没有或者波动很小，则可以利用时间对期权金的消耗可以提高收益。 这里面的AVGO的操作有些问题，导致出现了保证金报警。AVGO周四盘后发财报，周三小仓位开仓了AVGO的双卖期权，结果后面一直都是上涨的趋势，周四开盘我将put option的行权价上移，而call option保持不变，并提高持仓量。但是周四当天的整个股价还在继续涨。导致在快收盘的时候，call option的亏损进一步扩大，而且风险也比较大，所以我就直接全部平仓，然后重新建立中性策略双卖组合（同时提高put/call行权价）。但是盘后财报公布AVGO股价又开始下跌，导致put option端的风险增加了。这里问题还是因为股价出现了大幅波动：财报前大幅上涨，财报公布后大幅下降。正确的做法应该是在快收盘的时候调仓而不要提前，

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 而且现有收益中包含了已收但未到期的权利金, 所以只看累计收益就好) 本周操作 买卖情况 又到财报季， 这周我依然没有赌财报的动作，除了我持有的几个财报标的：ASML，TSLA， GS， NFLX。这几个也是我长期分散持有的期权标的，只是简单的做了偏中性的动态平衡+rollover处理。经过我的动态平衡之后， 这几个财报股虽然互有涨跌，但都在我的安全范围内，没有出现暴雷的情况。 手里的LLY标的经过前面一路大涨之后，这周在创新高之后开始了回调，也算是缓解了我的sell call持仓压力，但是依然看不出下周是否还会继续下跌，目前的价格对我来说正好处于中性的位置，这周基本没怎么操作，暂时静观其变。 当我将期权持有期限拉长之后，突然发现对保证金的要求增多了，这也导致我能中途需要短期赌财报的机会几乎丧失殆尽。好处是操作频率变低，坏处是如果有大幅波动会放大对我的保证金需求，感觉风险还是挺大的。目前还没有看出对收益产生什么影响。 目前我的大部分持仓的期权期限都超过了一个月，几乎放弃了周期权。以前每个晚上总会发现那么一两个机会能够操作几笔，现在有时候一晚上都很难发现交易机会，还真有点不适应，这样更接近港股期权的操作模式：都是月期权，在月初开仓，熬一个月等期权变废纸结束，再重新开仓，除非中间有标的出现大幅波动需要做rollover处理，这样周而复始。 这周的A股出现大幅下跌，又到了3000保卫战的时刻，中概股不免也受到了影响，出现了集体下挫，其中**作比较多的阿里巴巴回到了我前面5月份因为NVDA暴雷，被迫清仓阿里的位置（81），我有了买回来的想法，为了在这个位置买入，我采用了sell put本周到期的期权方式，结果在周五，阿里的股价继续下行，股价跌到了80以下。我前面sell put期权的时候，根本没有

​ 最近从图书馆淘了几本书, 其中关于期权方面的, 觉得这本不错, 做了一点笔记. 持仓量越大的行权价，代表那个价格点位的抵抗力越强，可以将认沽期权最大持仓量的行权价，理解为下跌阻力位，而将认购期权最大持仓量的行权价，理解为上涨压力位。 在多空方向明确的前提下，常用的期权策略及避险方式。 •看多格局：买入认购期权、卖出认沽期权、牛市垂直价差(可作为前两项基础策略的进阶变化)。 •看空格局：买入认沽期权、卖出认购期权、熊市垂直价差(可作为前两项基础策略的进阶变化)。 •盘整格局：卖出跨式策略、卖出宽跨式策略。 •盘整待变格局：买入跨式策略、买入宽跨式策略。 1987年10月19日，美股瞬问暴跌，指数几乎跌掉四分之一，这种崩溃属于 “27 个标准差外事件”，发生的概率为 10的160次方分之一，很多做衍生品的投资者爆仓，甚至永远退出资本市场。 投资者比较害怕行情大跌，但不怕大涨，所以投资者买虚值认沽期权的多，使得认沽期权隐含波动率容易比较高 2019年上半年，由于 50 ETF 行情大涨 7.5%，2.8认购期权出现了单日 192 倍涨幅，使得接下来几个月的认购期权隐含波动率都大于认沽期权的隐含波动率。很多人受到梦想召唤入场，认为下一个获利 192 倍的就是自己，疯狂买认购期权赌暴涨，期待一夜致富。股民们不怕行情下跌，就怕大涨时没买到，害怕听到赚钱的“邻居”炫耀，如此造成了具有中国特色的股票期权微笑曲线，虚值认购期权的隐含波动率普遍高于虚值认沽期权的隐含波动率，也使得许多从华尔街回来的期权专家被打懵，因为他们没看过这样的隐含波动率结构。 在布局不同行权价的买跨策路时，有一个小技巧，即不同时买进期权，而是利用震荡行情，分批进场布局，只要离爆发点的时间不是太久，就可以起到降低成本的作用。 做跨式策略的本质是做波动，因此要跳出传统赌多空的思维。

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 所以只看累计收益就好) 本周操作 亏钱如山倒，赚钱如抽丝。这也是期权卖家的真实写照。 这周少一个交易日，整体美股市场波动不大，所以也没有大的操作，还是以动态平衡为主，也没什么好说的，不过我也发现动态平衡也有一个很大的弊端，就是因为不同行权价的权利金的涨跌加速度（或者说斜率，就是gamma）是不一样的，导致在调整的时候，调整的幅度有所不同，比如sell call从100行权价调整到110，权利金的价差在2左右，而sell put的行权价在50，要在此行权价下的权利金增加2，可能行权价需要调整到80，这样经过一轮调整，行权价从原来50元的价差缩小到30元，将波动的范围缩小了，这样无形之中就增加了风险，如果趋势向上问题不大，而出现上下来回大幅波动，就比较危险了。最后还是得借助ROLLOVER，将期限往后挪，通过拉长时间来换取涨跌的空间。也许将二者结合起来是一个好主意。 不过我又学习了一下，所谓的delta(gamma)中性才是真正对冲，而我以前注重的主要是权利金的对冲，因为这样更直观，反而是delta(gamma)对冲所需要付出的成本不一样让人很难理解。 这周我没有发现其他的机会，不过倒是觉得SMCI的隐含波动率非常的高，都在100%附近徘徊，所以尝试了一下双卖，不过股价也非常高，所以我采用了极端保守的策略，而且数量也只有一张，先跟踪看看。算是一个小小的尝试。 下周计划 目前没发现什么机会，还是继续动态平衡吧。 交易原则 对涨跌不预测 关注极端行情（财报也算） 避免一步到位，推荐时间空间上分批策略 选择百元以上的标的, IV高的可酌情降低标的价格 这就是一个概率游戏, 请用好贝叶斯思维 常用策略 赌财报的标的, 发布财报前一天双卖入场, 财报后尽快平仓出场 长期轮动标的, 以月期权双卖为主,

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 而且现有收益中包含了已收但未到期的权利金, 所以只看累计收益就好, 而且收益也只是参考, 因为是卖期权为主, 会提前兑现收益) 本周操作 买卖情况 本周，由于圣诞节的到来，美股表现平淡，整体呈现微幅上涨。 我没有发现显著的交易机会。 因此，我对手中持仓进行了调整，同时降低了持仓规模，使得保证金水平恢复至较为安全的状态。 没有了保证金压力，这一周成为近期最轻松的时光。 尽管目前市场相对平静，但部分持仓仍处于高风险状态，例如AVGO。它前期的涨势太大，打破了双卖策略的中性平衡，累积了较大风险。目前虽处于横盘状态，但这表面的平静可能掩盖了潜在的变动。一旦趋势明确，若向上发展，后果难以预料。 全年总结 根据有知有行的记录，今年美股期权交易的绝对收益超过10万+美刀。 单从收益角度来看，我对此感到满意。然而，结合一年来所面临的风险，我认为这笔收益来之不易，因为内心承受了极大的压力和煎熬。 回顾起投资周记的记录，我的初衷是检验自己能否持之以恒。由于过去工作时每周都要撰写工作周报，因此坚持每周撰写投资记录对我来说并非难事（尽管内容没什么干货都是流水账）。 不过这个习惯我对来说意义重大。在没有周记记录之前，我的买卖交易多凭直觉，无论盈亏，往往都是一笔糊涂账。有了周记后，至少增加了思考和总结的过程，有助于避免重复错误。同时，周记也促使我在每周交易结束后思考下周的计划，从而避免盲目操作。 今年最大的教训是在英伟达财报发布前未能妥善调整sell call option的行权价，导致股价飙升，直接突破我的行权价，造成重大损失。此后，我吸取了教训，避免再次犯下类似错误。尽管偶尔面临高波动带来的高风险，但通过时间的缓冲，风险得以化解。 今年我尝试了两种交易策略：前期主要押注财报季，利用高IV下降时赚取权利金；后期则

本周收益 (注:忽略收益率, 因为没有把持仓头寸充当保证金的部分计算到成本中, 而且现有收益中包含了已收但未到期的权利金, 所以只看累计收益就好) 本周操作 买卖情况 这周交易金额比较大，主要是对手中10月的期权持仓做了展期处理，也可以理解为将未来的收益集中到本周。 首先这周其实有几个满足我需求的财报股， 但是我都没有操作， 原因是我的保证金不足以支持我进行交易。 看来目前我的仓位太重了，后面需要想办法降低， 这样一方面既可以在机会出现时, 我能乘机加仓，另一方面也可以在出现黑天鹅的时候， 我有足够的安全边际从容应对。 这周遇到两个让我亚历山大的标的： 一个是礼来（LLY），接连两周由原来的跌势扭头向上不带回调的上涨，眼睁睁的看着价格直逼我的call option行权价610，导致出现大量的浮亏。最终在这周3的时候我平仓， 然后上移call option到650，并且将中间的差价部分做rollover处理（也就是说出现了实亏），这样我在礼来上的仓位就被动增加了。 这里的教训还是对明显的趋势没有做正确的应对， 在中间出现一路上涨的时候，应该根据期限的不同制定一个规则，比如delta达到多少就做rollover处理（这里需要有个度的把握，需要多尝试才能把握）， 而不是抱着侥幸心理等待回调， 如果不回调， 因为期权自带杠杆的原因，亏损会加速增加。 另一个就是联合健康（UNH），它这周发财报，但是我很早就持有12月到期的期权，而且前面涨幅过大， 已经非常接近我的call option行权价540，于是在发布财报前一天，我做了rollover处理，将行权价上移到570，并且到期日调整到明年三月。财报公布后，UNH的股价继续上涨，超过最初的行权价540，所以我前面的展期操作是OK的。不过这样操作也有一个缺点，就是我的保证金增加了，间接增加了我在这个标的上的持仓，相应的我在单个标