劳动市场数据引发市场大涨，灰度仲裁结果应发加密市场反弹，马斯克直播自动驾驶，特斯拉上涨6%   周二，股市迎来上涨，S&P 500上升1.45%，Dow Jones增长0.85%，纳斯达克更是大幅上扬1.75%。美国职位空缺首次跌破900万，加上消费者信心的下滑，市场敏感度加剧。此外，S&P Case-Shiller房价指数也录得增长，预示着即将发布的重要经济数据。联储主席Jerome Powell的近期言论让人担心，联储是否会采取措施应对通货膨胀。在这样的背景下，投资者的期望和策略都备受关注。   美国劳动市场放缓，开放职位数两年内最低 美国7月份的劳动市场出现了放缓的迹象，开放的职位数量下降到两年多以来的最低水平。最新发布的JOLTS报告显示，7月底的开放职位为880万，低于6月的916万。而此前，经济学家们预测7月的开放职位将为950万。此外，JOLTS报告还显示，7月份的招聘数为580万，同样是自2021年1月以来的最低水平。 报告还显示，辞职率出现下滑，从2.3%降至2021年1月以来的最低水平。高辞职率通常被视为工人信心的标志，因此这一降低意味着工人的信心减弱。 Wells Fargo Economics的高级经济学家Sarah House指出，尽管失业人数与开放职位的比例仍高于疫情前水平，但这一指标正明显下滑，意味着劳动力需求增长放缓，而供应增长强劲。 此数据对联邦储备局来说可能是一个积极的迹象。上周，联储主席Jerome Powell称劳动市场的重新平衡仍然“不完整”，并多次提到，为实现联储2%的通货膨胀目标，劳动市场的条件需要某种程度的软化。 此外，周二发布的The Conference Board的消费者信心指数也低于预期，为106.1，低于7月的114。 这两组数据发布后，投资者对联储在9月份维持利率不变的预期增强，

大家好，欢迎来到神秘人的空想世界。 先补个作业，给各位同学转达一下，美联储主席鲍威尔在上周的讲话。 对于他在杰克逊霍尔央行年会的讲话内容，大家想听的就是三个部分。 首先是对通胀的看法，其次是对加息的态度，最后是对降息的预期。 关于通胀，鲍威尔表示，美联储仍旧会坚决执行，将通胀打压回落至2%的目标，虽然目前的经济数据表示，通胀有下行的趋势，但距离终点还是有相当长的路要走。 至于加息，鲍威尔表示，会根据经济数据，谨慎的制定接下来的利率策略，如果经济环境需要，那么美联储已经做好了再次加息的准备，将政策维持在限制性的水平。 最后是降息，一言以蔽之，今年别想。 总结上述鲍威尔的发言，真是听君一席话，如听一席话呀。和之前美联储对外的态度，没有任何的区别，甚至不少的财经博主，在会议之前对鲍威尔的发言预测，甚至模仿，都严丝合缝。 也许是这种嘲弄的声音听多了，连鲍威尔自己，都曾经说过：我们的政策，犹如在多云的天空，用星星导航。 透露出一丝无奈。 多云就不用解释了对吧，宇宙里应该没有拉普拉斯兽的存在，能够准确的知道，现在这一刻所有粒子的所有状态，然后推算出下一刻的所有状态。 至于星星，那就是美联储这几年以来，一直高举的经济数据大旗，包括就业率，失业金申请人数，CPI数据，PPI数据，大非农数据，小非农数据等等。 可这些数据通常都是滞后的，不仅如此，美联储还需要通过评估这些滞后的经济数据，去制定未来的货币政策。 颇有一种，用前朝的剑，斩本朝的官的感觉。 不知怎地，可能是最近魔幻的事件，发生的有些多的原因，我这篇分享的行文也有些戏谑，那就再玩一个热梗。 众所周知，美联储的货币政策是根据通胀来的，而反馈通胀的核心因素，又包含失业率，和GDP。 有意思的循环就出现了，经济数据越好，美联储越要加息，美联储越要加息，经济数据越差。 所以，经济越差，经济越好，经济越好，经济越差。 这还真不是悖论，这就叫做调

财政部在27日下午发布“关于减半征收证券交易印花税的公告”，为了活跃资本市场、提振投资者信心。昨天(28日)沪深两市高开5%， $恒生指数(HSI)$ 高开在18500之上最高18564，8月期指最高18541，升愈600点。然而高开急涨15分钟后回跌，全日一路向南，接近日低收市，收市收窄400余点升幅，只升174收在18130。 在于减印花税这消息前，上星期已持续在市场传闻，偷步者众，造成消息实现后的卖压而一路向南地回调，幅度也有些过分。 从近日的日K图表来看，恒指每日都是一个独立的日子，连贯的强弱趋势并不会持续太久。所以今天（0829）又是另外一个故事，一天一故事。 昨晚美股及金龙指数回稳，适逢明天（0830）乃指数期货及期权结算日，股票期权最后交易日。昨天的卖压消化掉大部份的偷步仓后，可能市场憧憬明天的结算日是否会像上月7月结算日的情况单向发展。今天上午市况开市后已节节上涨，与昨天的一路向南相反，改为一路向北。 笔者暂时估计明天可能再升结算的机率高些，节奏重复着7月28日的情况，当天恒指低开200余点，之后节节上升。下午时段更升至19940最高，突破波段顶及全日高位收市，造成不少股票期权long call一日之间，甚至当天出现数十倍的涨幅。 但末日long是高度杠杆，只有一天的时间。要压对方向之余，还要波幅够大，可遇不可求，全额损失的机率极高，但却有博到大倍数利润的机会，只能按个人承受亏损的额度量力而为。 文/Option Jack 国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。 前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。 前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。 在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。 有畅销著作：《盘房爆炒30年》及《哪有

这次讲话没什么新鲜内容，也许这正是美联储的目标。上周五（8月25日），美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表讲话时重申，在做下一步决策时，美联储将保持谨慎，但美国经济降温的程度可能还不够大。 在为进一步加息敞开大门的同时，鲍威尔没有透露具体计划，他讲话的结束语是：美联储将“继续做需要做的工作，直到任务完成”，这句话几乎和他在一年前会议上的讲话一字不差。 Santander首席美国经济学家斯蒂芬·斯坦利(Stephen Stanley)评论说：“从政策前景这个角度来说，鲍威尔这次15分钟的讲话极其模糊，留下的疑问比人们得到的回答更多，我认为这就是联邦公开市场委员会(FOMC)目前的想法。” 从某种程度上说，鲍威尔的讲话确实很含糊其辞，他说美联储官员仍在就迄今为止实施的紧缩措施所产生的影响进行辩论，他们仍不确定还需要走多远。自2022年3月以来，美联储已加息11次，联邦基金利率区间升至5.25%-5.5%。 此外，虽然美联储官员预计今年还会再加息25个基点，但他们最终是否确实会这样做还是一个未知数。 美联储官员辩论的焦点之一是货币政策的滞后性。鲍威尔上周五称“政策的滞后期可能会持续更长时间”，也就是说，即便美联储不再进一步加息，美国经济也可能大幅放缓，为官员们暂停紧缩措施铺平道路，等待全面影响渗透到经济中。 这一表态之所以引发关注，是因为这与美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller) 7月中旬的讲话形成了鲜明的对比，沃勒的讲话完全集中在“政策的滞后期可能比你想象的要短”的观点上。 沃勒当时说：“现在暂停加息，相当于在站台上等待一列已经离站的火车。” 官员们对住房市场通胀前景的看法也可能存在分歧，目前住房价格上涨是整体通胀最大的贡献因素。鲍威尔上周五表示，他预计住房市场通胀将降

ff1d5d5e02ca4c826646f36a275a21d.png 上周五，受到杰克逊霍尔全球央行年会鲍威尔发言的影响，黄金在美盘期间出现过山车行情，盘中一度大跌20个点，后续美盘尾部收复部分跌幅。经历了一周的上拉，周线级别也实现了阳包阴的形态。   上周最值得关注的事件肯定是鲍威尔在周五晚间10点的讲话，但是黄金行情的整体表现在鲍威尔发言前后走出了上蹿下跳的过山车走势，这就导致有很多朋友想知道，本次老鲍都讲了什么，我们未来该怎么去做？他本次态度是鹰是鸽？   我也周五反复看了鲍威尔发言的全部中文译文，对于我来讲，只去针对他的发言内容来说，无疑是偏鹰的。毕竟市场在鲍威尔讲话之后对于未来9月、11月以及明年的降息预期分别给到了鹰派的结果。   但是给鹰派之后黄金为何不大跌呢？就是因为鲍威尔跟之前相比这次表现得过于保守了。   还记得在之前6月份暂停加息会议中鲍威尔的强势发言么？“我们今年要加息2次，50个基点，让联盟基准利率提升至5.75附近”。并且在之后出席的多次会议中重提这件事情。   但是经历了7月份加息25个基点和这次年会中的发言，我们不难看出他的态度相比之前是软化了很多的。面对通胀距离2%有一段目标和GDP经济的超预期压力，未来通胀的反弹风险更大。    如果加息做得不够，可能会让高于目标的通胀根深蒂固，如果做的过多，可能会对经济造成不必要的影响。也会让美联储经济软着陆的目标失败。   这就导致了最后的总结陈词说出了谨慎行事，看数据的结果。   对于市场来说，鲍威尔的影响无疑是有的，但是真要说能否对未来起到决定性作用，那也肯定是让市场失望的。毕竟这一套太极拳打的是让市场一脸懵逼。   da1abf84038638d416c589ebf699072.png ​ 那么

上周回顾：鲍威尔重申美国经济乐观行情动态标准500指数和纳斯达克指数在一周的大波动中收高，周级别分别上涨 0.82% 和 2.26%。 然而，道指连续第二周下跌。10年期国债收益率在触及15年高点后回落。一些投资者对美联储加息周期即将结束表示乐观。 他们认为鲍威尔周五的言论表明经济增长强于预期。鲍威尔在杰克逊霍尔年会演讲中表示，由于美国经济出人意料的强劲，政策制定者可能需要再次加息。 然后他强调，美联储将“谨慎行事”任何加息。 不过，他重申了央行将通胀率拉低至2%目标的承诺。热门中概股涨跌不一，纳斯达克金龙中国指数（HXC）全周累涨1.62%。港股方面，上周香港市场录得三天反弹，但最终恒生指数周涨幅不足 0.1%。 可生科技指数下跌 2.4%。香港领导人表示，将成立一个工作组以增强股票市场的流动性，以提高其表现，作为增强国际金融中心竞争力的一部分。周日，中国财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，A股市场证券交易印花税实施减半征收。这是自2008年全球金融危机以来首次减半。东吴证券认为，印花税下调可能无法从根本上改变A股走势，但历史显示，5次下调均催化了市场日度或周度级别的大幅上涨。个股大事记能源和消费必需品是标普500指数 11 个板块中仅有的两个收低的板块。能源上周下跌 0.79%，其次是消费必需品，下跌 0.44%。 Dollar Tree 和 Target 拖累了必需消费品板块，跌幅分别超过 13% 和 7%。周期性消费板块领涨大盘指数，上涨 5.71%。 主要由于特斯拉 (TSLA) 本周上涨约 10%。人工智能芯片制造商英伟达（NVDA）击败了华尔街对其第二财季的崇高预期，其指引远高于当前时期的预期。 这是英伟达连续第二个季度大幅上涨。 得益于人工智能数据中心芯片和硬件的巨大需求，其盈利同比猛增429%，销售额猛增101%

【本期导读】 我选择股票的一个原则是宁为鸡口不为牛后，只考虑行业里的第一名，亚军都不大会感兴趣。碗里有了特斯拉，就不会去看锅里的比亚迪或者NIO；相中了微软，就不去碰Adobe或者甲骨文；买了星展银行DBS，就不看大华银行UOB；茅台的价格再高，我也不会去选择五粮液或者国窖。 这么选的原因有三个：1）这是一个赢者通吃的世界，头部企业往往垄断了行业的大部分利润；2）我们散户的注意力非常有限，一心难以多用，不要有“既要又要还要”的翻牌子思维；3）头部企业在媒体的曝光度高，散户容易获得及时的信息。因此第一名其实是最安全的选择。 当然，萝卜青菜各有所爱，花入各人眼。在选股过程中，每个人都有自己独特的思路，各有其长处，没有一定的对错之分。与其关注于应该选择哪些股票，或许更有意义的是澄清哪些股票可能存在风险，这或许对广大投资者更具有普遍的参考价值。 这些雷不要踩：1）无法通过有限时间的学习去理解公司核心竞争力和业务风险的股票，比如航天航空行业生物制药类的公司，承认自己的能力圈是有限的；2）公司对未来3-5年的预期都无法实现净利润(GAAP利润为负数），靠借货不断融资生存的公司；3）对内部员工过于慷慨，付出了过多SBC (Share-Based Compensation）的公司，典型的例子是PLTR。4）长期高负债（高杠杆）的公司，尤其在现在高利率的大背景下，这类公司极其危险，比如恒大和碧桂园；5）市值低于100亿美元的公司，盘子太小容易被人操控，很多MEME股就是典型的例子，比如AMC。 上个星期三英伟达出色的财报进一步巩固了以人工智能科技创新为主导的美国经济基础，但是星期五美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的讲话提到了风险应验的话，未来再加息25个基点的可能性是有的，市场还没有Priced In这个可能性，现在CME上也就是认为今年11月份可能会再加息一次，之后利率就会下降。倘若