上周回顾：UNH财报拖累道指大跌1、行情动态美股市场在假期缩短的一周走低，标普 500 指数全周下跌1.5%，因关税的不确定性以及公司业绩好坏参半令投资者感到不安。道指一周下跌 2.66%，因医疗保健巨头联合健康（UNH）的股价暴跌22%，拖累了道指。美联储主席鲍威尔警告称，特朗普的关税政策可能会增加消费者和企业的成本，从而导致经济增长放缓。然而，鲍威尔认为不急于降息。特朗普喊话立即降息，并表示鲍威尔“下台还不够快”。香港股市反弹，恒生指数 (HSI) 4个交易日上涨 2.3%，市场乐观预期北京正在准备新一轮刺激措施以应对美国关税和国内需求的提振。2、个股大事记标普 500 指数的 11 个行业指数中，上周有 8 个上涨，受油价上涨提振，能源板块一周上涨 6.8%。房地产股紧随其后，强劲上涨 5%。表现最差的是消费周期股。英伟达 (NVDA) 股价一周累计下跌逾 5%，其 H20 AI 芯片需要获得出口许可证，可能导致 55 亿美元额外的费用。台积电 (TSM) 第一季度业绩超出预期，每股收益跃升 58%，营收增长 39%，至 255.3 亿美元，均表明其增长势头正在加速。公司上调了第二季度收入预期，但维持了全年目标不变，这表明在关税不确定性持续存在的情况下，公司对未来保持谨慎。股价下跌约 3%。阿斯麦 (ASML) 第一季度业绩也超出预期，但由于对关税不确定性的担忧挥之不去，其第二季度销售预期较为悲观，该股本周下跌了 4%。联合健康 (UNH) 第一季度盈利未达预期，并大幅下调了全年业绩预期，理由是医疗保险成本“远高于”预期，且预计仍将维持高位。联合健康还下调了 2025 全年每股收益预期。UNH 周四暴跌，拖累其他健康保险公司。本周三大银行股业绩均超预期，并在财报后上涨。高盛 (GS) 宣布了 400 亿美元的股票回购计划。首席执行官大卫·所罗门 (David Solo

上周回顾：美股创历史最佳周反弹1、行情动态4月2日，美国总统特朗普意外宣布实施主义新关税暂停90天后，市场强劲反弹。纳斯达克指数跃升至有记录以来第二高的单日百分比涨幅，标准普尔500指数和道琼斯指数则创下自2023年11月以来的最强单周表现。以科技股为主的纳斯达克指数创下自2022年11月以来的最佳单周涨幅。10年期美国国债收益率上周飙升，创下自2021年11月以来的最大单周涨幅。利率大幅飙升和波动加剧似乎是投资者的主要担忧。3月份消费者价格指数（CPI）意外放缓，3月的生产者价格指数（PPI）低于预期。与此同时，密歇根大学的调查显示，预期跌至45年来的最低水平。因新关税扰动，香港股市大幅波动。4月7日，恒生指数暴跌13.2%，创下1997年亚洲金融危机以来最大单日跌幅。不过，截至周五，恒生指数收复部分失地，全周收盘下跌约8.5%。这是自2018年2月9日以来的最差单周表现。恒指已从3月19日的峰值下跌15.6%，其83只成分股的市值蒸发4.4万亿港元（约合5673亿美元）。2、个股大事记标普科技板块全球，受普遍的轧空行情和投资者对大多数国家90天关税暂停的乐观情绪推动。本周涨幅最大的20只股票中有9只来自科技股，其中半导体巨头英伟达(NVDA)和博通(AVGO)分别飙升17.6%和24.4%。银行股财报的业绩会中，大型银行管理层对今年的经济前景持更为谨慎的态度。摩根大通(JPM)首席执行官杰米·戴蒙表示，在地缘政治和贸易相关波动的背景下，客户正变得“更加谨慎”。富国银行(WFC)警告称，2025年经济环境将持续存在不确定性，并可能放缓。贝莱德(BLK)首席执行官拉里·芬克表示，美国“可能已经陷入衰退”。摩根大通和纽约梅隆银行(BK)第一季度业绩超出预期，而富国银行和贝莱德的盈利超出预期，但营收不及预期。达美航空 (DAL) 第一季度每股收益略超预期，增长 2%，但营收略有

在今天的哀嚎中 $北大荒(600598)$ $神农种业(300189)$ 涨停了，还有哪些A股反制替代概念？典型的是农业刚需和稀土。

上周回顾：美股遇2020年来最惨抛售周1、行情动态美股遭遇疫情以来最糟糕的一周，特朗普新关税政策远超预期，引发对经济衰退或滞胀的担忧。鲍威尔承认，关税“远高于预期”，可能会导致通胀上升和经济增长放缓。不过，美联储选择等待更多信号再调整货币政策。标普 500 指数周五收盘时市值为 42.99 万亿美元，两天下跌 5.06 万亿美元，与周三晚特朗普总统提高美国进口商品关税时市值相比下跌 10.5%。 标普 500 指数周五当日即暴跌5.97%，为 2020年3月以来的最大跌幅。该指数本周下跌9.09%，目前较2月份高点下跌逾17%。道指一周下跌5.5%，收于40,000点关键水平以下。纳斯达克指数本周下跌10%，较12月高点下跌22%，进入熊市区间。投资者的恐惧情绪飙升至疫情时期的水平。恐慌指数VIX本周飙升 109%，至 45 美元。CNN 恐惧与贪婪指数跌至 4，与上次 COVID-19 市场崩盘高峰期间的情绪如出一辙。尽管周五因清明节休市，避免了暴跌的一天，但港股仍然连续第四周下跌， 恒生指数 (HSI) 一周下跌约 2.5%。摩根士丹利表示，关税超预期，或对中国今年国内生产总值增长 4.5% 的预测存在下行风险。摩根士丹利的 Chetan Ahya 认为，此次关税拖累可能比 2018-19 年更大。2、个股大事记标普 500 指数 11 个行业上周均收跌，能源和金融行业领跌。能源行业一周暴跌 13.13%，为多年来表现最差的一周，因为特朗普的全面关税导致油价暴跌，并引发对全球经济放缓的担忧。另一个对经济敏感的金融业下跌 10.3%。科技股处于风暴的中心，尤其是与中国有业务往来的公司，许多美国科技巨头在中国生产产品并产生可观的销售额。在中国宣布新一轮报复性关税后，苹果 (AAPL) 暴跌 13.55%。据 Evercore ISI 称，苹果约 80% 的生产和 90% 的

上周回顾：美股2月收跌，恒科月大涨近18%1、行情动态美国股市结束了动荡的一周和亏损的二月。纳斯达克指数上周大幅下跌 3.5%，2 月份下跌近 4%，这是自 2024 年 4 月以来表现最差的一个月。标普 500 指数上周下跌近 1%，月度下跌 1.4%，而道琼斯指数周级别小幅上涨 1%，但 2 月份仍下跌 1.6%。小型股指数罗素 2000 指数 2 月份下跌逾 5%，是标准普尔 500 指数跌幅的两倍多。美联储首选的通胀指标——核心 PCE 指数 1 月份跌至 2.6%，为七个月以来的最低水平，与近四年来的最低读数持平。与此同时，截至 2 月 22 日当周，首次申请失业救济人数从 220,000 人跃升至 242,000 人，DOGE 相关的联邦政府裁员起了一定影响。周五，唐纳德·特朗普总统与副总统 JD Vance 在白宫与泽连斯基在媒体面前发生了激烈争论。香港股市上周三飙升至三年来的最高点，恒生科技指数盘中一度突破 6,000 点大关。然而，周五因新关税升温影响，港股全周涨幅被抹去，导致恒生指数上周回调超过 3%，而科技股占比较高的恒生科技指数下跌近 5%。整个2月，恒生指数大涨逾 13%，恒科则涨近18%。2、个股大事记上周标普科技板块遭受重创，暴跌 6%，成为标普 500 指数中表现最差的板块。英伟达 (NVDA) 下跌约 7%，而 Palantir (PLTR) 下跌近 16%。2 月表现最差的是非必须消费品板块，主要原因是特斯拉 (TSLA) 当月下跌近 25%，拖累该板块下跌超过 5%。VanEck 半导体 ETF (SMH) 在英伟达发布最新收益报告后上周下跌 6.9%，创下自 2023 年 9 月以来最糟糕的一个周。（来源：Finviz.com） 伯克希尔哈撒韦 (BRK.A, BRK.B) 在发布强劲业绩报告后继续飙升至历史新高。BRK.A 周五盘中

上周回顾：外资跑步进场买入中国股票1、行情动态美国三大股指收盘上涨，标普 500 指数周上涨约 1.5%，收于历史新高区间。纳指周上涨 2.6%。投资者在通胀和特朗普关税等看似负面的新闻中看到了积极因素。特朗普周四宣布了新的“互惠”关税计划，但这些关税至少要到 4 月才会开始。香港股市继续大涨，在关税推迟和 DeepSeek 热潮的推动下，港股创下两年来最佳周涨幅。恒生指数本周上涨 7%，连续第五周上涨。恒生科技指数自 2024 年以来上涨 24%，超过去年 10 月的高点。交易员争相购买中国科技股，看重中国人工智能潜力，中国互联网 ETF - KWEB 今年以来上涨近 22%。彭博汇总的数据显示，KWEB截至2月7日当周净吸纳4.7亿美元，创10月4日当周以来最高纪录。这是该基金连续第三周录得资金流入，亦创下去年10月以来最长纪录。 瑞银集团、德意志银行和摩根士丹利等全球投资银行预计，由于 DeepSeek 的业务前景光明，且中国科技股与全球同行相比价格大幅折让，交易热情将持续下去。摩根大通策略师 Rajiv Batra 指出，今年流入中国互联网公司的资金一直呈正增长态势。2、个股大事记本周标普 500 指数 11 个板块中有 9 个板块上涨。科技板块领涨，周涨幅超过 3%。苹果 (AAPL) 股价一周上涨 7.5%。苹果首席执行官蒂姆·库克 (Tim Cook) 透露，该公司将推出一款新产品。高盛在周四的一份报告中表示，这款产品可能是支持其人工智能系统的第四代 iPhone SE。此外，阿里巴巴董事长蔡崇信证实，苹果将把阿里巴巴的人工智能整合到其在中国的 iPhone 中。英特尔 (INTC) 周上涨 23.6%，因有传言称英特尔将与台积电达成交易。Baird 分析师表示，英特尔可能会与台积电合作，将其代工业务分拆为一家新的美国芯片制造实体。AppLovin (APP)