上周回顾：“东升西落”继续
1、行情动态
关税政策的不确定性加剧美股市场波动，标普经历年内最差周表现，单周下跌 3%。周五市场波动性再度放大，恐慌指数 VIX 一度涨至 26 美元，随后回落。标普500指数周五早盘一度下跌 1.26%，午后回升收复当地失地。纳指盘中一度跌破 18,000 点关口，尾盘收回这一关键支撑。
2月份非农报告显示，新增就业岗位增加 15.1 万，不及预期。失业率从 4%小幅上升至 4.1%，联邦政府就业岗位减少 1 万个。美元经历了两年多以来最糟糕的一周。
香港股市延续强劲表现，创下近两个月来最大单周涨幅。恒生指数 (HSI) 一周上涨 5.6%，达到 2022 年 2 月以来三年来的最高水平。市场预计中国将实施更多刺激政策以促进经济增长和支持技术创新。
两会期间，中国政府公布了一系列的经济目标，包括2025年GDP增长预期目标为5%左右，赤字率拟按4%左右安排，实施适度宽松的货币政策，更大力度促进楼市股市健康发展，支持人工智能大模型广泛应用。
2、个股大事记
标普金融板块是标普 500 指数中全周表现最差的板块，下跌近 5%，创下 2023 年 3 月区域银行业危机以来的最大单周跌幅。高盛 (GS)、摩根士丹利 (MS)、花旗集团 (C) 和美国银行 (BAC) 等主要银行均下跌超过 10%。
在“科技七巨头”中，Alphabet (GOOGL) 表现最佳，本周逆市上涨 2%。相比之下，Nvidia (NVDA) 和特斯拉 (TSLA) 下跌约 10%，而亚马逊 (AMZN) 和 Meta (META) 下跌超过 6%。苹果 (AAPL) 和微软 (MSFT) 的跌幅较小，约为 1%。特斯拉 (TSLA) 抹去了自 11 月 5 日选举日以来的所有涨幅，并将其连跌纪录延长至连续七周，这是自 IPO 以来最长的一次。
麦当劳 (MCD) 和百胜餐饮集团 (YUM) 成为消费周期性板块中表现最好的公司，两只股票均创下历史新高。
定制 AI 芯片制造商博通 (AVGO) 和 Marvell Technology (MRVL) 发布财报后，表现大相径庭。博通发布强劲的超预期财报，并给予乐观指引，在周五的交易中帮助其股价收复了部分周跌幅。与此同时，Marvell 虽然财报略微超预期，但指引谨慎，导致其股价在本周下跌超过 20%。
Sea Limited (SE) 的第四季度业绩超出预期，推动其股价本周上涨 6.6%。该股在过去 12 个月内飙升了 100% 以上。
Moderna (MRNA) 飙升 15%，此前其首席执行官 Stephane Bancel 公告购买了价值 500 万美元的公司股票。该股在过去一年中下跌了 68%，增持尤为引人注目。
蜜雪集团（2097.HK）周一正式登陆港交所，首日大涨43.2%，打破茶饮“破发魔咒”。上市后，蜜雪集团股价连续大涨，周涨幅达到75.3%，市值超1338亿。
快手-W（1024.HK）一周大涨逾 25%，今年1月，快手可灵AI全球月访问用户总数环比增长113%，摩通大根指出，快手拥有独特的内容生态系统及庞大的忠实用户群，而这些优势仍尚未充分变现。
京东集团-SW（9618.HK），发布第四季度财报，营收为3470亿元人民币，同比增长13.4%，超市场预期。
港股通标的调整，自2025年03月10日起生效。其中，调入香港中旅(0308.HK)、贝壳-W(2423.HK) 、毛戈平(1318.HK)等27只个股，调出SOHO中国、奈雪的茶、Keep等28只个股。
本周前瞻：美国通胀率将决定市场方向
1、大事件关注
美国夏令时于 2025 年 3 月 9 日开始。美国市场交易时间将提前 1 小时。美股方面，投资者将关注周三公布的 2 月 CPI 和周四公布的 PPI 的最新数据，以寻找关税如何影响未来价格走势的任何线索。
华尔街经济学家预计 2 月 CPI 的总体年通胀率为 2.9%，低于 1 月份的 3%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心 CPI 预计将上涨 3.2%。预计 PPI 同比增长 3.2%，核心 PPI 增长 3.5%。相比之下，1 月份的涨幅分别为 3.5% 和 3.6%。这一数据将直接影响美联储3月18日-19日的利率决议，目前正处于会议前的静默期。
此外，据报道，特朗普将于美东时间周一会见美国科技巨头的领导人，包括惠普、英特尔、IBM和高通的首席执行官。
中国方面，2月金融数据（新增社融、贷款、货币供应等）将于9日-15日不定时公布。民生银行对2月新增贷款预测均值为13612.36亿元，社会融资总量预测均值为2.44万亿元，M2同比增速预测均值为6.96%。同时，该机构预计未来一个月存款基准利率以及一年期和五年期LPR利率发生变化的可能性较小。
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