上周回顾：美股2月收跌，恒科月大涨近18%
1、行情动态
美国股市结束了动荡的一周和亏损的二月。纳斯达克指数上周大幅下跌 3.5%，2 月份下跌近 4%，这是自 2024 年 4 月以来表现最差的一个月。标普 500 指数上周下跌近 1%，月度下跌 1.4%，而道琼斯指数周级别小幅上涨 1%，但 2 月份仍下跌 1.6%。小型股指数罗素 2000 指数 2 月份下跌逾 5%，是标准普尔 500 指数跌幅的两倍多。
美联储首选的通胀指标——核心 PCE 指数 1 月份跌至 2.6%，为七个月以来的最低水平，与近四年来的最低读数持平。与此同时，截至 2 月 22 日当周，首次申请失业救济人数从 220,000 人跃升至 242,000 人，DOGE 相关的联邦政府裁员起了一定影响。周五，唐纳德·特朗普总统与副总统 JD Vance 在白宫与泽连斯基在媒体面前发生了激烈争论。
香港股市上周三飙升至三年来的最高点，恒生科技指数盘中一度突破 6,000 点大关。然而，周五因新关税升温影响，港股全周涨幅被抹去，导致恒生指数上周回调超过 3%，而科技股占比较高的恒生科技指数下跌近 5%。整个2月，恒生指数大涨逾 13%，恒科则涨近18%。
2、个股大事记
上周标普科技板块遭受重创，暴跌 6%，成为标普 500 指数中表现最差的板块。英伟达 (NVDA) 下跌约 7%，而 Palantir (PLTR) 下跌近 16%。
2 月表现最差的是非必须消费品板块，主要原因是特斯拉 (TSLA) 当月下跌近 25%，拖累该板块下跌超过 5%。VanEck 半导体 ETF (SMH) 在英伟达发布最新收益报告后上周下跌 6.9%，创下自 2023 年 9 月以来最糟糕的一个周。
伯克希尔哈撒韦 (BRK.A, BRK.B) 在发布强劲业绩报告后继续飙升至历史新高。BRK.A 周五盘中达到 767,000 美元，而 BRK.B 类盘中达到 511.49 美元的峰值。2025 年迄今，该股已上涨超过 11%，远远超过基准指数。
英伟达(NVDA) 公布了第四财季业绩，业绩小幅超出预期，但该公司警告近期利润率将下降，导致股价暴跌。Nvidia 预计，随着 Blackwell 芯片产量的提高，本季度调整后的毛利率将下降至 71%，但预计本财年晚些时候将回升至 75% 左右。
Palantir (PLTR) 遭遇了 2021 年以来最大的单周亏损，暴跌 16%，目前交易价格比 52 周高点低 30% 以上。
特斯拉 (TSLA) 也遭遇了惨烈的抛售，上周下跌 13%，这是两年来最糟糕的一周。由于担心中国竞争压力和主要市场需求减弱，这家电动汽车制造商 2 月份暴跌约 25%。虽然特斯拉已经开始在中国推出新的驾驶辅助功能，但其技术似乎落后于当地竞争对手。此外，首席执行官埃隆马斯克的两极分化影响力可能会影响特斯拉的品牌认知度，影响美国和中国的销售。
小米集团（1810.HK）上周召开新品发布会，Xiaomi 15 Ultra和SU7 Ultra亮相，其中，SU7 Ultra定价为52.99万，大超预期，开售2小时大定突破10000台，小米股价周中再创历史新高，雷军一度超越农夫山泉创始人钟睒睒，成为中国新首富。
蜜雪集团（2097.HK）本周一正式登陆港交所，IPO融资认购倍数高达5125倍，认购金额突破1.77万亿港元，远超2021年快手创下的1.26万亿港元纪录，成为港股新一代“冻资王”。周五暗盘收涨27%。
本周前瞻：
1、大事件关注
美股方面，周五将发布美国2月非农报告，华尔街经济学家预计，美国经济上个月增加了 143,000 个非农就业岗位，而失业率预计将保持稳定在 4%。
美东时间2月27日，美国总统特朗普在社交媒体平台上表示，对墨西哥和加拿大的关税措施仍将于3月4日实施。特朗普2月1日签署行政令，对进口自墨西哥、加拿大两国的产品加征25%的关税，其中对加拿大能源产品的加税幅度为10%。2月3日，特朗普宣布对两国加征关税措施暂缓30天实施。
此外，特朗普在 Truth Social 上的一篇文章中宣布建立“战略加密储备”，其中包括比特币、以太币、XRP、Solana 的 SOL 代币和 Cardano 的 ADA。
中国方面，中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第三次会议于2025年3月4日在北京召开。建议会议的主要议程是：听取和审议中国人民政治协商会议全国委员会常务委员会工作报告和全国政协十四届二次会议以来提案工作情况的报告；列席中华人民共和国第十四届全国人民代表大会第三次会议，听取并讨论政府工作报告及其他有关报告。
此外，中国国家统计局将于3月9日发布2月份CPI及PPI数据。华创证券预计，2月份CPI同比或降至-0.6%左右。短期来看，主要考虑：1）节后农产品价格或明显回落。2）春节错位，核心CPI同比或短暂回落至0%左右。3）国际油价下降，成品油价大概率在本月中会有一轮下调。
其他方面，欧洲央行将公布最新利率决议，并召开货币政策新闻发布会。市场普遍预期，3月降息25个基点或已“板上钉钉”，这是自去年6月份以来的第六次降息。
美股财报季
美股财报季步入尾声，本周AI芯片赛道明星股博通、迈威尔科技将陆续放榜，另外塔吉特、好市多等零售股业绩也可重点关注；中概电商巨头京东将在周四披露最新业绩。
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