10月12日，在汇金增持工农中建四大银的股票的利好消息刺激下，银行系出现普涨行情，但诡异的是，开盘15分钟内，被视为城商行优秀生之一的宁波银行却突然暴跌7%，成交量高达7亿，疑似有大型机构资金暴力出货。 截至当天收盘，宁波银行报收25.11元，下跌5.57%，成交量高达30.22亿元，创下2016年8月以来的单日最大成交量。 13日，宁波银行股价继续低迷，开盘价24.81元，反弹无力，最终报收于24.94元，成交10.97亿元。 对于宁波银行逆势暴跌，市场众说纷纭，宁波银行方面也回应称，该行正在排查股价跳水原因，但没有需要披露的其他信息。 宁波银行此次暴跌，受伤最重的自然是持仓最多的公募基金。探长查询发现，截至2023年半年报，宁波银行共有500多家公募基金，合计持有6.51亿股，占宁波银行流通股比例为9.98%。其中，富国基金持有规模最大，该基金公司旗下6只基金产品持有宁波银行，合计持有6797万股，占宁波银行流通股比例1.04%，持仓市值约18.49亿元。 值得注意的是，富国基金明星基金经理朱少醒旗下的富国天惠精选成长持有宁波银行3600万股，市值约9.8亿元，是单一持仓规模最大的基金产品。 此外，富国系名将孙彬、张啸伟也都是宁波银行的持仓大户。其中，孙彬旗下的富国价值优势持有1000万股，富国融泰三个月定开持有667万股，富国新机遇持有500万股，合计持有2167万股，持仓市值5.9亿元。张啸伟的富国天合稳健持有662万股，富国美丽中国持有368万股，持仓市值约1亿元。 按10月12日宁波银行开盘价27.2元计算，富国系三名基金经理管理基金持有的宁波银行单日净损失1.03亿元。 目前尚不清楚富国系上述6只基金12日是否有抛售，但从当天卡盘15分钟的巨量抛售看，不排除是公募基金利用银行股的利好消息调仓。市场上有消息称，富国基金旗下基金减仓宁波银行的可能性比较大。 宁波银

虽然菜鸟很乐意将自己塑造为一家高科技公司，但它与联邦快递、UPS以及顺丰并没有本质区别。 9月26日，菜鸟网络向港交所递交上市计划书，成为阿里巴巴实施“1+6+N”变革之后首个启动IPO的子公司。据悉，菜鸟计划至少募资10亿美元，这将成为港交所过去一年多最大规模的IPO行动。 菜鸟此次独立IPO格外引人注目。对阿里巴巴来说，菜鸟的发行是否顺利将影响到投资人对阿里巴巴其余几家公司的未来期望。因此，菜鸟的发行价、融资金额以及最终估值都对阿里巴巴具有深远影响。 目前上不清楚菜鸟将如何向香港以及全球投资人如何推销自己。但彭博社在报道中采用了一个意味深长的标题，“今年最热门的科技IPO可能是一家运输公司”。从招股书看，菜鸟将自己称为“全球最大的跨境电商物流服务企业，愿景是加速推动物流行业的变革，在世界各地提供顺畅的电商体验，实现全国24小时，全球72小时必达”。 简言之，国际化、全球物流解决方案成为菜鸟此次招股书的关键词。市场预期，菜鸟此次上市的估值约为200亿美元，问题是，菜鸟的国际化野心能否支撑起菜鸟的这一估值？香港市场投资人会为此买单吗？ 200亿美元的估值中枢 菜鸟网络成立于2013年5月，由阿里、顺丰、三通一达(申通、圆通、中通、韵达)等共同组建。新生的菜鸟背靠阿里巴巴，发展迅猛。2015年12月及2016年3月，菜鸟向阿里、银泰集团实控人沈国军的家族信托、复星国际旗下的Stater Investment、申通快递、中通快递、圆通、韵达等发行及配发股份，完成后阿里巴巴投资公司持有48.48%股份，沈国军的家族信托持股32.32%、复星国际持有10.10%、富春控股持有5.05%，另外四大快递公司分别持有1.01%。 根据招股书，2016年-2020年，菜鸟网络完成了三轮融资。其中2016年3月，菜鸟发行30亿股普通股，融资总额100亿元，其中阿里巴巴旗下投资公司出资41.9

10月2日，正值十一国庆黄金周期间，由北京市通州区委宣传部、北京市通州区文化和旅游局主办，教育部中国智慧工程研究会文化艺术与科技工作委员会支持的2023北京（国际）运河文化节（通州场）非一般中国之“千年霓裳·遇见运河”国潮汉服秀，在北京通州运河文化广场璀璨启幕。本次活动，是一场集古韵与时尚、传统与创新的时尚盛宴，展现出多元文化交融的魅力。 东方文化内涵揭秘，吸引各界目光 本次活动以大运河为文化背景，通过中华传统服饰走秀展示的形式，将传统文化与现代元素完美结合，再现了大运河畔的传统文化盛景。特邀中国知名优秀设计师、模特以及热爱时尚与文化的观众们参与，并见证独具魅力的文化传承全新绽放。 活动现场吸引了中华网、中国日报、北京日报、通州区融媒体等多家媒体的广泛关注为活动添彩增色，有效展示了通州区悠久的运河文化魅力和旅游资源，现场嘉宾和观众们无不感受到强烈的文化冲击。 本次活动，紧扣国家关于《实施中华优秀传统文化传承发展工程的意见》中，关于“将汉服打造成为看得见、穿的出、传得开的文化符号”的建议，将“非一般中国”时尚IP与运河文化相链接，通过中国风景、中国时尚、中国非遗让观众深度了解中国传统文化底蕴，并将传统文化与现代元素深度结合，融入寻常百姓烟火中。不得不说，这是一次关于传承、创新和重塑运河文化的有益探索，助力大运河文化带建设和推进北京城市副中心高质量发展。 探寻人文风俗文化，打造运河盛世霓裳高奢秀 非一般中国之“千年霓裳·遇见运河”活动以生活化、时尚化的方式展示了汉服传递传统文化、承载生活美学的特点，让更多年轻受众感知运河之韵、运河之美、运河之变，让千年文脉在赓续中焕发生机，促进文化交融的薪火相传，加速文化共融的现代发展。 整场活动重头戏蒋硕、阿拉贝.金、三寸盛京三大设计师品牌高定大秀，用精湛的工艺和独特的设计，展示了中国传统文化的时尚魅力，同时也传达出了非一般中国之“千年霓裳·

港股IPO观察截止2023年的第39周，港交所无新股上市，3家开启招股，4家新通过聆讯，2家递交招股书。2023年，港交所新上市公司39家，共募资208亿港元。当周上市无当周招股开发治疗癌症及其并发症和老年性眼科疾病双抗药物的生物科技公司 $友芝友生物-B(02496)$ 一体化跨境物流服务提供商 $乐舱物流(02490)$ 在线线下一体化汽车服务平台和独立汽车服务平台 $途虎-W(09690)$ 贪玩系列游戏公司 $中旭未来(09890)$ 云医院网络平台 $东软熙康(09686)$ 人工智能公司 $第四范式(06682)$ 专注中国消费领域的领先的私募股权投资公司 $天图投资(01973)$ 通过聆讯专注中国消费领域的领先的私募股权投资公司天图投资排名第五的电动两轮车制造商绿源集团递表公司癌症预防诊疗教育和研究的医疗服务提供商美中嘉和综合城市服务及物业管理服务提供商西安经发物业中国最大型的钾肥公司之一米高集团其他菜鸟或与9月最后一周递交香港上市申请，目标筹集至少10亿美元中国消费股情绪疲软，阿里巴巴将旗下盒马鲜生连锁店在香港的IPO将暂时搁置极兔或于本周香港上市聆讯，可能最早于10月底在香港挂牌上市，预期募

“直播经济”正成为拉动内需、扶植小微、富民强国的新兴业态，随着直播带货的发展，直播电商供应链金融成为一片新蓝海。面对如火如荼的直播电商供应链金融产业链发展，9月20日，由广东省商业保理协会、广州市商业保理行业协会、深圳市商业保理协会、广东金融学院保理与供应链金融产业学院和联易融科技集团共同举办了商业保理名家讲堂。联易融高级产品专家史轶以《联易融：直播电商供应链金融解决方案》为主题分享了相关案例经验。 伴随着行业规模的扩张，直播商家和主播对于现金流的需求日渐增加。直播供应链金融是指通过互联网、金融科技等手段，为直播行业中参与的各个环节提供资金流动支持和产品服务，以提升供应链金融服务的效率和质量。史轶围绕直播电商行业特点，分析了人工智能、大数据等先进技术在直播电商供应链金融中的实际应用，通过案例分享，详细地介绍了在直播电商行业的金融科技解决方案。 史轶表示，不少直播电商行业中小微商家在发展的过程中，普遍面临着融资难、融资慢、额度小的资金难题，传统的供应链融资模式难解他们的“燃眉之急”。通过新兴技术串联起直播电商全流程的产业链，可以为直播电商上下游构筑一个开放的、交互的、信息共享的业务平台，优化供应链管理水平、提高资金利用率。 作为国内领先的供应链金融科技解决方案提供商，联易融在人工智能、区块链、云计算、大数据等新兴科技领域保持领先，拥有自研的供应链金融AI解决方案、区块链服务云平台Beetrust、供应链金融全栈云原生解决方案、蜂密隐私计算平台等，联合金融机构、供应链企业等，服务了服装、食品、生鲜、珠宝、百货、数码等多个行业的产业带，帮助直播电商的中小农户及商家缓解资金压力，共同运用科技力量推动传统供应链金融革新。 联易融自研Al，通用文档识别准确率高达99%。投入图像识别、语义分析、智能审阅方面研究，实现金融产品文档的标准化分类，文本要素自动提取，自动协议文本审核校对； 自研

图片2016年软银320亿美元收购Arm；2019年Arm出售中国合营公司股权；2020年英伟达计划400亿美元收购Arm（不含IoT业务），随后《遭到谷歌、微软、高通等一众美国本土科技公司的实名反对》，2022年宣布终止收购，英伟达计提13.57亿美元损失，导致Q1财报利润暴跌。今天 $ARM Holdings Ltd(ARM)$ IPO公布定价每股51美元，对应市值545亿美元左右，获得超额认购超10倍，火爆度超市场预期。对于Arm现阶段其实没太多好说的，观点都写在2020年的这篇《英伟达收购Arm，怎么看？》里面了。当时我们认为“可能当初软银收购Arm时想的很美好，躺着「收税」是个好生意，而且毛利超级高。但是软银收购Arm后，只有一个完整会计年度实现盈利，还是因为出售Arm中国51%的股权所得。退一步讲，就算不考虑盈利水平，Arm的营收增速很难对得起其垄断地位。”图片现在呢？这次招股书披露的历史财务数据实在有限，但根据软银集团季报披露的Arm经营数据（不含IoT业务）来看，Arm还是跟之前一样“名不符实”。纵使毛利率达到了极其夸张的96%，经营利润率却维持在25%左右（按软银集团披露的数据仍经营亏损）。还有就是营收增长过慢，尤其是在年营收规模还未突破30亿美元的情况下。现在又多了安谋中国、高通撕逼的隐患。图片数据来源：软银集团财报中Arm业务接下来呢？如果对比SNPS（PS TTM 13x）、CDNS（PS TTM 17x）这些半导体SaaS股，Arm目前确实估值有点高（PS TTM 20x）。我个人觉得未来Arm增长还是要依赖Arm服务器CPU市场渗透率的提升。图片Arm肯定是好公司，但投资价值仍需观察。作为Arm服务器CPU旗手，英伟达Grace CPU的市场表现或许是个很重要的风向标。

这只股已经被空头机构开始明牌做空了，但是机构要赚的是融券的利息，其次才是多空的差价，前者的年化收益多高你可以自己看看，持股机构压根没想着从涨跌中赚钱。机构最想看到的是大家“多空双方博弈！借券时间越长越好！” 上一个融券年化收益高到吓人的公司叫 VFS $ARM Holdings Ltd(ARM)$

600到800亿差不多就是震荡走势吧。只看一点，它做不做芯片！做就能提高收入，不做版权只能收眼下这些。做芯片不代表它和客户抢生意，说白了芯原股份虽然技术不如ARM，但生意模式比ARM走的明白 $ARM Holdings Ltd(ARM)$

很多人不知道其实小时候玩的Gameboy Adance用的就是Arm的CPU，业务上没啥好说的，计算机行业代表之一，划时代的企业，深不见底的生态护城河，本来打算等便宜点长期收藏一些，看来还是自己眼光和格局太局限 $ARM Holdings Ltd(ARM)$

上星期反弹 70 之后现在开始回调，预估大约 43-48 左右，短线依然震荡，大家可以过几个月回来看看，一切保持透明化。 $ARM Holdings Ltd(ARM)$

估值这么高当天交易量几十亿都拉不太起来了何况是机构介入，再加上承销商的超额配股权现在也没有用，现在也还没破发，涨的机率很低啊，软银急着套现谁管这只股票死活啊，而且当天涨了24%隔天最高价69已经是这只股票的极限了 $ARM Holdings Ltd(ARM)$

$ARM Holdings Ltd(ARM)$ 获利0真牛逼！这股我头一次见如此妖的！

9月19日（周二），Arm股价继续走低，截至发稿，该股跌超4.8%，报55.12美元。投行Redburn Atlantic首予该公司“中性”评级，并给予目标价50美元。　　Redburn Atlantic分析师Timm Schulze-Melander表示，要说服其推荐购买Arm的股票，该公司必须更加让人确信，未来几年Arm的盈利将从他所说的2023财年的“疲弱”基础上加速增长。他写道：“对这种增长算法的信心，将来自于对v9 ISA特许权使用费和新计算子系统产品许可合同的披露。”　　Schulze-Melander补充说，该公司对实现版税费率的“快速转向”的指引将“明显”偏离其历史，虽然新的机会，如计算子系统和v9 ISA版税费率在未来提供了有吸引力的增长，但它们将需要时间来推动版税收入的增长。他解释说：“未来4-6个季度，这两个支轴的执行情况将决定Arm未来10年的增长和盈利能力。” $ARM Holdings Ltd(ARM)$ 转自智通财经

‍‍对于市场未来走势的预测可能并不全然准确，但是，鉴史知今，审视过去的市场事件有助于帮助投资者过滤掉当前的噪音，专注于广泛的市场走势。也就是说，对于长线投资者来说，坚持既定的道路是难得的质量，但是，如果我们看到市场中出现互相冲突的信号，及时调整持仓，也是理性的行为。而难点和挑战在于，投资者要如何及时发现这些冲突信号？为了这一目的，Yardeni Research根据每年的数据汇编了以下图表，有趣的是，分析师的平均预期竟相差30%以上。（标普500指数收益曲线图，来自Yardeni Research）上周，美国市场出现了一个值得注意的进展——即，近两年来，首次出现了大规模的IPO。芯片制造商巨头Arm(NASDAQ:ARM)首次公开发行筹集了48.7亿美元的资金。该公司由软银SoftBank (TYO:9984)(OTC:SFTBY)持有，以以每股51美元的价格发行了9600万股，令估值来到约545亿美元的水平。值得注意的是，在软银以320亿美元收购Arm之前，该公司曾在1998-2016年间，在伦敦交易所及纳斯达克上市。此外，2020年，软银曾试图将Arm出售给芯片巨头辉达NVIDIA (NASDAQ:NVDA)，但是随后被监管叫停。从财务数据的角度来看，Arm在截至2023年3月31日的财年，报告了26.8亿美元的收入，巩固了其作为英国领先科技公司的地位。不过，净收入则同比下滑，2022年为5.49亿美元，2023年为5.24美元。无论如何，从更广泛的市场来看，Arm的成功上市，对纳斯达克来说，具有重大意义。因这一事件标志着美国市场IPO活动的复苏，而这对于中期市场来说是一个好兆头。（美国市场IPO活动，来自TopDownCharts）从以上这张美国IPO活动和标普走势的对比图可以看出，每当IPO减速时（接近低点），标普500指数则会出现下跌，反之亦然。（标普500指数周

· 投资者对IPO兴趣正在反弹，避开烧钱泡沫同时，更关注盈利能力 $ARM Holdings Ltd(ARM)$ Tech商业讯 9月15日 英国芯片设计公司 Arm 上周四（美东时间）在纳斯达克证券交易所上市。该公司首个交易日股价飙升，当前市值超过 680 亿美元。 Arm 于周三将其 IPO 发行价定为每股 51 美元，总体估值为 545 亿美元。随着周四上午交易开始，投资者对该公司首次公开募股 (IPO) 兴趣提升，其股价上涨 10% 至 56.10 美元，该公司市值略低于 600 亿美元。随后该公司股价上涨近 25%，首个交易日市值超过 650 亿美元。  此次 IPO 的投资者包括 Arm 的一些最大客户，包括英特尔公司、苹果公司、英伟达公司、三星电子公司和台积电公司等，Arm为其预留了超过 7 亿美元的股票。其中 台积电表示，将为Arm 的 IPO投资最多1 亿美元。“Arm 是我们生态系统、技术和客户生态系统的重要组成部分。”  Arm 的上市美国今年以来最大规模的IPO，其规模超过了强生消费者健康分拆公司 Kenvue Inc. 5 月份筹集的 43.7 亿美元。此次 IPO 也将跻身科技行业有史以来最大规模的IPO之列。  Arm 于 1990 年在剑桥成立，当时名为 Advanced Risc Machines，其业务中心是将其芯片设计的知识产权授权给客户，而不是芯片制造。该公司芯片设计技术被超过260 家公司采用，每年生产超过 300 亿颗芯片，为全球99% 的智能手机处理器提供动力。据估计，全球 70% 的人口使用依赖其芯片的产品。日本投资公司软银于 2016 年以 240 亿英镑（320 亿美元）收购了 Arm 。  该公