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上周回顾：道指创新高；小盘股大涨1、行情动态上周，道数周五收盘创下新高，为美股周反弹画上句号。标普和纳指均上涨约 1.7%。小型股指数罗素 2000 一周上涨 4.5%。投资者将投资从科技股转向其他周期性行业，如非必需消费品、工业，以及中小型股。香港股市续跌，恒生指数 (HSI) 周跌幅 1%。港股市下跌，阿里巴巴和百度等恒生指数成分股公司业绩公布后均下跌。2、个股大事记英伟达 (NVDA) 第三季度财报超出预期，调整后每股收益飙升 103%，销售额增长 94% 至 350.8 亿美元。对于当前的第四季度，Nvidia 预计收入为 375 亿美元，仅略高于预期。英伟达表示， Blackwell 目前已全面投入生产，预计第四季度 Blackwell 出货量将超过之前的预期。Nvidia 股价在财报公布后大幅波动，但全周持平。司法部要求联邦法官强制谷歌母公司 Alphabet (GOOGL) 出售其 Chrome 浏览器。Alphabet 预计将对任何裁决提出上诉。GOOGL 股价下跌逾 4%。Snowflake (SNOW) 一周大涨33%，公司报告第三季度每股收益和收入均超出预期，并预计第四季度产品收入将有所增加。此外，Snowflake 宣布与 AI 模型制造商 Anthropic 建立合作伙伴关系。超威电脑 (SMCI) 在连续暴跌后，本周飙升近 80%。公司周一向纳斯达克证券交易所提交一项计划说明，使公司在解决财务报告问题的同时避免被交易所摘牌。超威电脑聘请 BDO USA 担任其新的独立审计师。据彭博社援引一位知情人士的话报道，Reddit (RDDT) 飙升 17%，此前股东 Advance Magazine Publishers 表示，它正寻求利用这家社交媒体公司的股权建立信贷安排。 Advance 以每股 145.38 美元至 148.54 美元的价格发行 7

大家晚上好，我是刀哥。 拼多多的财报出来了。 【拼多多第三季度营收993.5亿元同比增长44% 低于市场预估】 拼多多第三季度营收993.5亿元人民币，同比增长44%，预估1028.3亿元人民币；第三季度NON-GAAP净利润274.6亿元，同比增61%；第三季度调整后每ADS收益18.59元人民币，预估20.19元人民币。截至2024年9月30日，拼多多现金、现金等价物和短期投资为3085亿元人民币（440亿美元），而截至2023年12月31日为2172亿元人民币。 从财报上，拼多多的业务是不及预期的。不过这个预期是谁定的，为啥定了这个预期，我也是不太理解。 拼多多过去一段时间的走势图如下： 盘前显示，拼多多要跌10%-11%。而从目前看，PDD的市盈率只有10.82。我其实特别好奇的是，对于一个营收增速44%，利润增速61%的企业，给10倍市盈率这是否合理。 多多现在面临的问题我个人觉着有几个。 1个是面临淘宝天猫的竞争，即阿里巴巴，还有京东的竞争。但从目前国内电商的格局来看，淘宝天猫过去的这1-2年，自从马云定了回归淘宝的战略以后，淘宝天猫确实迎来了最强的反弹，拼多多跟淘天的竞争差不多已经形成格局了。京东的用户心智是快，淘宝天猫是多、全、供应链强，而拼多多则是省、白牌等等。 可以说，国内的拼多多算是形成稳定局面了。虽然有竞争，但不至于是很大的影响。如果叠加国内内循环能够反弹，我个人是看好拼多多在国内的成长性的。 特别是电商的本质是零售，零售的本质是效率，从效率来看，拼多多是非常高的，因为特别专注。 再1个是面临的关税问题以及TEMU的问题。各位都知道，TEMU应该还是在投入期，而TEMU的主战场其实是在美国，但TEMU在美国有2个致命问题，1个是关税，即特朗普上了以后可能加征的60%的关税，还有1个是TEMU是中国资产，会不会被定向爆破或者针对也是有这个可能的，一如当