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图片 大家好，我是匠心。欢迎来到我的复盘笔记系列，目前计划是每周与大家分享一轮，每篇文章50只股票，一天两篇，每轮一共是700只股票。 特别说明： RW 代表上升楔形（Rising Wedge） FW 代表下降楔形（Falling Wedge） RW跟FW突破之后对应目标价才有意义 关于目标价：图中标注的“Target”是对应形态的理论目标价位。请注意，目标价并不保证100%达成，有时也可能失效。（内容比较多，图中没有Target的代表无形态，如果没有特殊说明，那就是无形态无目标价） 形态的不确定性：正在形成的技术形态并不总是有效，它们有可能在任何时候被突破。 形态分析的局限性：所有形态分析都是对短期供求关系的尝试性分析，这种方法可能显得有些机械，因为每只股票的特性不同，对技术形态的反应也会有所不同。如果您对某只股票有深入的了解，那么在分析时会更加得心应手。 免责声明：这篇内容仅为个人复盘笔记，不保证数据100%准确，不作为任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎，请自行分析决策！ SBUX-星巴克： 图片 VRTX-福泰制药： 图片 NKE-耐克： 一个FW看涨，一个长周期三角形看跌 图片 UPS-联合包裹： 图片 CB-安达保险： 图片 MU-美光科技： 两个看涨，一个看跌目标价 图片 GILD-吉利德科学： 图片 MMC-威达信： 三个跌啊 图片 APP-Applovin： 图片 BA-波音： 图片 MDT-美敦力： 图片 BUD-百威英博： 两个跌 图片 PLD-安博： 图片 ADI-亚德诺： 三个跌啊 图片 INTC-英特尔： 图片 MELI-MercadoLibre： 图片 DELL-戴尔科技： 图片 RIO-力拓： 三个长周期看涨目标价 图片 SHW-宣伟公司： 图片 GEV-GE Vernova： 图片 MO-奥驰亚： 图片 PBR-巴西石油公司： 图片 SPO

图片 大家好，我是匠心。欢迎来到我的复盘笔记系列，目前计划是每周与大家分享一轮，每篇文章50只股票，一天两篇，每轮一共是700只股票。 特别说明： RW 代表上升楔形（Rising Wedge） FW 代表下降楔形（Falling Wedge） 关于目标价：图中标注的“Target”是对应形态的理论目标价位。请注意，目标价并不保证100%达成，有时也可能失效。（内容比较多，图中没有Target的代表无形态，如果没有特殊说明，那就是无形态无目标价） 形态的不确定性：正在形成的技术形态并不总是有效，它们有可能在任何时候被突破。 形态分析的局限性：所有形态分析都是对短期供求关系的尝试性分析，这种方法可能显得有些机械，因为每只股票的特性不同，对技术形态的反应也会有所不同。如果您对某只股票有深入的了解，那么在分析时会更加得心应手。 免责声明：这篇内容仅为个人复盘笔记，不保证数据100%准确，不作为任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎，请自行分析决策！ PM-菲利普莫里斯： 图片 BABA-阿里巴巴： 图片 TMO-赛默飞世尔： 图片 GE-GE航天航空： 图片 ISRG-直觉外科公司： 图片 CAT-卡特彼勒： 图片 GS-高盛： 图片 VZ-Verizon： 两个看涨目标价， 一个小的底背离 图片 TXN-德州仪器： 图片 INTU-财捷： 图片 QCOM-高通： 图片 BKNG-Booking Holdings： 图片 DHR-丹纳赫： 图片 CMCSA-康卡斯特： 三个看跌目标价，一个FW，一个三角形，一个双顶 图片 T-AT&T： 图片 RTX-雷神技术： 一个小的底背离 图片 BLK-贝莱德： 图片 SPGI-标普全球： 一个看涨目标价 图片 AMGN-安进： 图片 NEE-新纪元能源： 图片 PGR-前进保险： 图片 BX-黑石： 图片 UBER-优步： 图片 L

【*ST东园跌停 被叠加实施退市风险警示】*ST东园(002310.SZ)高开低走封跌停板，报2.32元，总市值62.3亿元。消息上，公司于2024年11月22日收到北京一中院送达的《民事裁定书》及《决定书》，裁定受理公司债权人朝阳国资公司对公司的重整申请，并指定北京东方园林环境股份有限公司清算组担任公司重整期间的管理人。根据深交所上市规则，公司股票将被叠加实施退市风险警示。

【哪吒汽车回应“10亿股权被冻结”：法院已解除公司财产保全措施】针对“哪吒新能源汽车制造公司10亿股权被冻结”传闻，哪吒汽车今日回应称，日前，桐乡人民法院就本司与索密克汽车配件有限公司合同纠纷一案做出的财产保全裁定，引发行业误读。现经合众新能源汽车有限公司申请，桐乡人民法院已解除对合众新能源汽车股份有限公司持有的哪吒新能源汽车制造有限公司100%的股权采取的财产保全措施。

【网易云音乐发布公告，要求QQ音乐“停止剽窃式创新”】网易云音乐发布公告，要求QQ音乐停止剽窃式“创新”。网易云音乐声明称，网易云音乐音乐播放器DIY功能于10月25日上线，用户可上传图片个性化定义播放器界面。11月19日，网易云音乐推出以此功能为主题的首届“黑胶风格创意大赛”。四天后，QQ音乐推出了高度相似的“播放器自定义功能”。网易云音乐还在声明中回顾了QQ音乐近年来被指“模仿”、抄袭等事件，要求QQ音乐停止剽窃式“创新”、借鉴式“创意”、跟随式“更新”行为。

【万达商业12月17日将召开债券持有人会议 拟对一笔4亿美元债延期】大连万达商业管理集团股份有限公司11月25日发布公告，拟邀请持有公司4亿美元、年利率11%的境外债券“万达商业地产11%N20250120”（ISIN编码：XS2577258713）的合格持有人批准一些拟议的修订和豁免，包括但不限于将到期日从2025年1月20日延长至2026年1月12日，增加2025年1月20日强制赎回当时未偿还债券本金总额25%的规定等。据获悉，此次债券持有人会议将在2024年12月17日在中国香港召开。 (澎湃新闻)

【最高差了66% 主动权益基金业绩明显分化】据Wind数据统计，截至11月22日，纳入统计的近4500只主动权益类基金中，净值超越10月8日高点的约有1229只，占比约为27.3%。且在此期间涨幅居前的基金具备较为明显的行业特征，北交所主题产品和重仓芯片、军工板块的基金表现出色。在调整期间，有接近三成的主动权益类基金继续接力上涨，多只重仓北交所板块的产品和投向芯片、半导体以及军工行业的基金超越了10月8日创下的前期高点，而同期消费板块和周期资源股则略显逊色，经过一个多月的行情演绎，主动权益类基金业绩差距最高达到了66%。值得一提的是，当下基金经理对芯片、半导体板块的后续行情依旧保持乐观，但对北交所的后市观点却较为谨慎，有基金经理从估值方面已有了“恐高”情绪，并认为北交所个股在情绪转向时也会面临较大波动。因此，北证50更适合风险偏好较高，能承受股价大幅波动的投资者参与。（券商中国）

犀牛早报11.25 市场概述 资金流出科技股、进入对经济敏感的周期股。英伟达回落超3%，谷歌A一周跌超4%。特朗普交易重燃，银行股指涨1.6%至两年多新高，特斯拉收涨3.8%创逾两年新高，一周涨近10%。比特币逼近10万美元，再次创出新高。 美国PMI优于预期，两年期美债收益率逼近3个月高位，连升5周。美元指数创两年新高。美油一周反弹超6%。黄金涨超1%，重上2700美元。 美股：道指涨0.97%，标普500指数涨0.35%，纳斯达克涨0.16%，全周分别累涨1.96%、1.68%、1.73%。 欧股：欧洲STOXX 600指数收涨1.18%，全周累涨1.06%。德国DAX 30指数收涨0.92%，全周累涨0.58%。法国CAC 40指数收涨0.58%，全周累跌0.2%。英国富时100指数收涨1.38%，全周累涨2.46%。 A股：沪指跌3.06%，深成指跌3.52%，创业板指跌3.98%。 亚太股市：日经225指数开盘涨1.03%，韩国KOSPI指数涨0.91%。 债市：美国十年期基准国债收益率约为4.40%，日内降2个基点，全周累计下降约4个基点；两年期美债收益率约为4.37%，日内升逾2个基点，全周累计升约7个基点。 外汇：美元指数创两年新高。欧元盘中跌超1%至两年新低。离岸人民币盘中失守7.26至近4个月新低，全周跌超200点。 商品期货：WTI 1月原油期货收涨1.62%，报71.24美元/桶。布伦特1月原油期货收涨1.26%，报75.17美元/桶。 国内期货主力合约涨跌不一，纯碱、SC原油、沪金、铁矿石涨超1%。丁二烯橡胶跌超2%，红枣、菜油跌超1%。伦镍涨1.6%，伦铅全周涨3.3%。 贵金属：COMEX 12月黄金期货收涨1.4%，报2712.2美元/盎司，全周累涨5.5%。COMEX 12月白银期货收涨近1.3%，报31.338美元/盎司，全周累涨近3%。

很多投资人都喜欢关注所谓的成本价，也就是证券账户里系统替你统计的平均买入成本。 如果成本价远低于现价，就拿得住，甚至无视风险死扛的拿着； 如果成本价高于现价，就浑身不自在，要么T来T去，要么疯狂补仓，直至回本，（如果能回本）就赶紧清仓，并长舒一口气。 令人遗憾的是，绝大多数人搞来搞去，最终结局都是无法回本，浪费大量时间和金钱后，含恨割肉，心中咒骂不知道是否存在的庄狗。 之所以总发生这样的事，其实是因为大家的基础逻辑都是错的。 --- 巴菲特说：all cash is equal，白话翻译为所有的钱都是一样的，这句话值千金，但很少有人能正确理解它。 所以的钱都一样，接下来干嘛？当然是比较了，哪个后续胜率高赔率高，就换哪个去，跟你之前多少钱买的有什么关系？ 理解不了这层逻辑，就永远无法摆脱“回本出”的困境。 --- 举几个例子： 1、假设你用10元买了A，A现价是9元，并且你明确知道A明天会跌到8元，你是持有等回本还是卖出？ 肯定卖出啊，因为9比8大，晚一天多亏1块钱，跟你用多少钱买的有什么关系？ 但到了股市里，很多人股价快清零了也不卖，就因为没回到他所谓的成本价。 2、假设你用10元买了A，A现价是9元，并且你明确知道A明天会涨到11元，你是持有等回本还是卖出？ 肯定持有啊，明知道涨干嘛卖，那跟你花10元买的有什么关系吗？难道明天11元你非要10元给卖了？ 投资，只跟品种的现价和未来价格有关，跟你的买入价无关。 理解了这2道幼儿园数学题，那我们上点强度，整点小学难度的数学题： 3、假设你用10元买了A，A现价是9元，并且你明确知道A明天会涨到11元，但是还知道还有个B，现价也是9元，但是明天会涨到20元，你会卖出A吗？ 当然卖出A买B啊，持有A一天后赚2元，持有B一天后赚11元，虽然都是赚钱了，但是差了好几倍呢对吧？ 投资，不止与该品种的现价和未来价格有关，还与其他投资品的现

中泰国际首席经济学家李迅雷指出，借道股市走牛来促消费的想法是完全不现实的 大部分普通投资者在股市收入为负民间对投资股市有一个普遍的说法叫“股市一赚二平七亏”，近年来个人投资者所持有的A股流通市值的比重约为A股流通市值比重的30%左右，但交易额的占比却超过60%以上，我们认为，过于频繁的交易、认知水平差异和信息不对称是导致大部分个人投资者价差收入为负的根本原因。贪婪与恐惧是人性中普遍存在的弱点，过频的交易往往促成追涨杀跌。我想就像是盛业$盛业(06069)$ 这种一直涨的股，也有很多人把持仓成本越做越高。

1 业务增长与转型：盛业$盛业(06069)$ 正积极推进平台化转型战略，平台科技服务收入增长迅猛，2024年上半年同比增长82.9%，占主营业务收入及收益总额的比重提升至35.3%，预计2025年该占比将达50%。这种业务转型有望提升公司的盈利能力和估值水平，从而对股价产生积极影响。 2 行业发展机遇：随着金融科技的不断发展，供应链金融市场规模有望持续扩大。盛业凭借其在金融科技领域的技术积累和创新能力，有望充分受益于行业的增长，推动股价上升. 3 客户与合作资源：盛业与众多核心企业建立了稳固的合作关系，如中铁资本等，能够为其带来稳定的业务流量。此外，公司的客户数量不断增加，截至2024年中期，平台累计客户总数已超过16,700家，庞大的客户基础为未来的收入增长提供了有力支撑。 4 大股东增持：反映了大股东对公司前景及发展潜力的信心，可能会增强市场投资者对公司的信心，进而影响股价。 高派息政策：公司宣布未来三年派息率不低于90%，高派息政策可以为投资者提供稳定的收益，增加股票的吸引力，对股价有一定的支撑作用。 5 政策支持：国家对中小企业融资的支持政策不断出台，作为专注于为中小企业提供供应链金融服务的企业，盛业有望受益于相关政策，促进业务发展，进而推动股价上涨。

图片 大家好，我是匠心。欢迎来到我的复盘笔记系列，目前计划是每周与大家分享一次。 特别说明： RW 代表上升楔形（Rising Wedge） FW 代表下降楔形（Falling Wedge） 关于目标价：图中标注的“Target”是对应形态的理论目标价位。请注意，目标价并不保证100%达成，有时也可能失效。（内容比较多，图中没有Target的代表无形态，如果没有特殊说明，那就是无形态无目标价） 形态的不确定性：正在形成的技术形态并不总是有效，它们有可能在任何时候被突破。 形态分析的局限性：所有形态分析都是对短期供求关系的尝试性分析，这种方法可能显得有些机械，因为每只股票的特性不同，对技术形态的反应也会有所不同。如果您对某只股票有深入的了解，那么在分析时会更加得心应手。 免责声明：这篇内容仅为个人复盘笔记，不保证数据100%准确，不作为任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎，请自行分析决策！ SHOP-Shopify： 无形态 图片 ISRG-直觉外科公司： 无形态 图片 CAT-卡特彼勒： 一个看涨目标价，但是最近有一个顶背离看跌 图片 BLK-贝莱德： 无形态 图片 VZ-Verizon： 两个看涨目标价，前几天有一个底背离，看涨的 图片 APD-Air Products & Chemicals： 无形态 图片 LMT-洛克希德马丁： 一个看跌目标价 图片 NTAP-美国网存： 一个RW看跌目标价，其他还未形成 图片 CMG-奇波雷墨西哥烧烤： 一个双重底看涨目标价 图片 CLSK-CleanSpark： 两个看涨目标价，FW跟头肩底 图片 CME-芝加哥商品交易所： 无形态 图片 VRT-Vertiv Holdings： 无形态 图片 HCA-HCA医疗： 一个看跌目标价 图片 MRVL-迈威尔科技： 无形态 图片 SBUX-星巴克： RW中 图片 APO-阿波罗

图片 大家好，我是匠心。欢迎来到我的复盘笔记系列，目前计划是每周与大家分享一次。 特别说明： RW 代表上升楔形（Rising Wedge） FW 代表下降楔形（Falling Wedge） 关于目标价：图中标注的“Target”是对应形态的理论目标价位。请注意，目标价并不保证100%达成，有时也可能失效。（内容比较多，图中没有Target的代表无形态，如果没有特殊说明，那就是无形态无目标价） 形态的不确定性：正在形成的技术形态并不总是有效，它们有可能在任何时候被突破。 形态分析的局限性：所有形态分析都是对短期供求关系的尝试性分析，这种方法可能显得有些机械，因为每只股票的特性不同，对技术形态的反应也会有所不同。如果您对某只股票有深入的了解，那么在分析时会更加得心应手。 免责声明：这篇内容仅为个人复盘笔记，不保证数据100%准确，不作为任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎，请自行分析决策！ SNOW-Snowflake： 无形态了，两个目标价都到了 图片 RDDT-Reddit： 无形态 图片 MARA-MARA Holdings： 一个看涨目标价 图片 FLEX-伟创力： 无形态 图片 PANW-Palo Alto Networks： 无形态 图片 APP-Applovin： 无形态 图片 INTU-财捷： 目标价都到了 图片 DDOG-Datadog： 无形态 图片 TGT-塔吉特： 目标价到了 图片 TXN-德州仪器： 一个看跌目标价 图片 NOW-ServiceNow： 无形态 图片 BKNG-Booking Holdings： 无形态 图片 TPL-Texas Pacific Land： 无形态 图片 ROST-罗斯百货： 一个看涨目标价 图片 DIS-迪士尼： 目标价到了 图片 C-花旗集团： 图片 AXP-美国运通： 图片 VST-Vistra Energy：

想必最近都被中证A500的信息包围了，这无疑是当下吸睛又吸金的指数。 无论是ETF，还是ETF联接基金，从指数发布到正式上市，短短几个月吸引了大量的资金，不得不让牛犇注意它。 牛犇每天发布的估值表中，也把中证A500指数纳入了进来，但该怎么选？效果如何？都需要进入“实战”验证。 以首批上市交易的中证A500ETF（159338）为例，对比同期沪深300，明显有优势。 有如此优势，牛犇认为原因有以下三点吧： 第一、行业贡献侧重不同 沪深300是由两市规模大、流动性好的300只股票构成，市值的考量占了很大的优势；中证A500更均衡，几乎做到了三级细分行业的覆盖。 牛犇统计了中证A500和沪深300前十名的申万一级行业的行业贡献情况。 中证A500的行业贡献点，明显以电力设备、电子、有色金属、计算机和医药生物居多，权重高的贡献点也相应高。 沪深300的行业贡献点更偏传统，前十行业贡献点中，明显非银金融的贡献力度更大，其次才是电力设备、电子等板块。 两者对比下来，沪深300传统的金融板块虽然已经相较之前占比下降不少，但中证A500的行业贡献上，以成长性的行业为主。 第二、回测历史，中证A500弹性更强 中证A500能获得支持，不仅与行业内大力推广有关，本身指数也非常优秀。 通过指数涨幅的历史表现来看，截至11月19日： 从指数基日以来，中证A500指数累计涨幅369.29%，沪深300指数累计涨幅299.78%。 在涨幅背后，两个指数的振幅差异非常明显，中证A500比沪深300波动更大，侧面也印证了成长行业在指数的弹性空间上，超额收益更加明显。 三、估值合适，定价合理 虽然市场经历了一轮超跌反转，指数估值有所上升，但从中证A500市盈率14.37倍，市净率1.49倍来说，估值处于低估区间，定价方面相对比较合理。 何况市场交易规模到1.5万亿，甚至2万亿以上时，活跃度也对指数的估值提

港股复盘：朋友们早晨，港股复盘改为早上发文了哈，因为晚上消息汇总复盘，在开市前两小时给大家更新，方便大家阅读和交易。 昨日（11月21日）港股三大指数全天表现低迷，截至收盘，恒生指数跌0.53%，报19601.11点，恒生科技指数跌1.24%，国企指数跌0.79%。港股通方面，昨日港股通（南向）净流入46.66亿港元。 盘面上，科网板股多数走低， $快手-W (01024.HK)$ 跌11.70%， $网易-S (09999.HK)$ 涨1.41%， $美团-W (03690.HK)$ 跌1.20%， $腾讯控股 (00700.HK)$ 跌0.78%， $小米集团-W (01810.HK)$ 涨0.54%， $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 跌0.41%， $京东集团-SW (09618.HK)$ 涨0.29%， $百度集团-SW (09888.HK)$ 跌0.18%， $哔哩哔哩-W (09626.HK)$ 下跌1.27%； 港股复盘+市场先生越暴躁，价值投资的方差其实更大，意外惊喜越大！ 加密货币概念股再度走强， $蓝港互动 (08267.HK)$ 涨超50%， $博雅互动 (00434.HK)$ 涨超16%， $欧科云链 (01499.HK)$ 涨超2%， $OSL集团 (00863.HK)$ 涨超1%。 消息方面，特朗普团队考虑设立白宫首个加密货币相关职位。据熟悉过渡工作的人士透露，特朗普团队正在与数字资产行业讨论是否设立一个专门负责加密货币政策的新白宫职位，特朗普的团队正在审查担任这一职位的候选人。如果设立，这将是白宫首个专门负责加密货币的职位，并将凸显这一新兴行业对新政府的影响力。 港股复盘+市场先生越暴躁，价值投资的方差其实更大，意外惊喜越大！ 部分游戏股维持涨势， $金山软件 (03888.HK)$ 涨近2%， $百奥家庭互动 (02100.HK)$

会买！！！，不会买，有什么用？何时买，才是关键

$塔吉特(TGT)$ 在Q3财报后大跌21%，似乎遇到了通胀危机以来的又一大挑战，其不及预期的表现，体现在财务数据、各业务板块的表现以及展望等方面，同样也没有达成公司上个季度自己的指引。由于Target上季度刚刚调升指引，但这个季度却又完不成，进一步让投资者质疑公司管理层的能力。财务数据与市场预期公司在非必需品消费疲软背景下的挣扎。主要财务数据全面不及预期整体收入：256.7亿美元，同比增长1%（低于市场预期的259亿美元）同店销售额：增长0.3%（低于预期的1.5%）净利润：8.54亿美元（同比下降12%）每股盈利：1.85美元（低于预期的2.3美元）Target还下调了全年盈利指引，预计调整后的每股盈利将在8.3美元至8.9美元之间，低于市场一致预期为9.55美元，也低于8月时预计的9至9.7美元，公司预计Q4将继续面临季节性波动，并对假日季节的销售持谨慎态度。投资要点非必需品消费疲软Target面临的主要问题是非必需品消费持续疲软。尽管公司采取了降价措施以刺激销售，但整体收入仅微升1%。这一状况表明消费者在支出上变得更加谨慎，尤其是在经济不确定性加大的情况下。电商业务增长值得注意的是，数字销售表现较好，成为公司收入增长的重要推动力。尽管总体销售增长乏力，但数字渠道的强劲表现可能为未来的发展提供了一定的支持。库存增大收缩率和履行成本有所改善，但较高的库存水平拖累了利润率。公司在库存管理和产品组合上的调整也未能及时满足消费者需求，从而影响了销售。同时，当前宏观经济环境的不确定性是导致业绩不佳的重要因素。消费者信心下降和通货膨胀压力使得人们在非必需品上的支出减少。内部策略调整虽然Target采取了降价策略以刺激销售，但由于整体消费环境不佳，这一策略未能如预期般有效，可比销售额同比和两年期均逐季恶化

正常都会错过，不谦虚的人都是这样

11月15日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。 华普集团旗下普益基金分析师，通过对比征求意见版本与正式版本发现，二者差别相对不少，对于上市公司的要求变化整体以“松绑”为主。 有利于提高市值管理水平，更好维护投资者利益。 具体来看，“松绑”主要体现为三大类。 类别一：适度放宽长期破净公司估值提升计划等相关要求； 类别二：上市公司股份回购安排由“必做题”调整为“选做题”； 类别三：增加上市公司股价异动处理的灵活性。 央行的股票回购增持再贷款工具为市值管理提供了资金支持。 然而，不应过分高估这些工具和指引的效果，因为央企国企在股票回购增持方面面临诸多挑战，如资金体量大、国资委的严格监管等。 此外，许多长期破净的央企属于增长前景不佳的传统行业，市值管理或许并不能解决其根本问题。 总体而言，市值管理指引对相关公司是利好。 综合目前估值和政策端边际变化，华普集团旗下普益基金分析师建议投资者在短期内配置权益占比较高的产品，以博取更好的收益。 上周市场的那些事 2024.11.11-2024.11.15 A股：先涨后跌，震荡回调，三大指数跌幅均超过3%。 周内市场走弱、上证失守3400点，全周成交量快速萎缩，导致题材交易活跃度降温，价值风格跑赢成长风格。 周五市场回到了今年大家熟悉的红利涨，微盘跌的走势。 港股：三大指数下跌、表现弱于A股。 美国大选后，强美元的冲击还在持续，周内美元加速上行，导致港股流动性大幅承压，虽然几家互联网龙头交出了不错的三季报，但由于市场整体交易情绪低迷，叠加A股也在调整，港股三大指数出现大幅回落。 债券：债市收益率整体下行。 周内央行连续进行大额逆回购呵护流动性，资金面整体均衡偏紧。 前半周偏弱的通胀及金融数据，叠加权益市场走弱，债市收益率快速下行。 下半周，住房交易税收新增发布及地产宽松预期升温，加上地方再融资债开始发行的供给担忧，债市收

GX Jeff和温杰一起聊一下如果震荡的市况下，有没有一些解决方案，结果发现GX确实有一个比较高门槛的ETF，所谓的高门槛其实是理解covered call背后的理念，我还是觉得要花点时间来了解一下，GX在全球包括香港市场，有一个王牌的ETF概念，covered call，本质上的原理是，持有正股，并且同时出售相关标的的认购期权，以此来获得额外期权金收益的作法。我承认，真的有实力和时间都很充裕的专业trader朋友跟我说，研究了一下港股很适合这样操作，奈何听起来就知道实际操作起来有门槛。今天GX Jeff说他们在全球都有非常成功的案例，然后也倒推了香港这边的数据，发现能够收获的期权金真的比较高，结论就是恒指、恒生国企指数，都是非常适合用这个方式来锁定额外利润的covered call方案的市场。有点跟我朋友的说法不谋而和了。所以我就把GX Jeff找来说一下，他们2月份上的这两个产品到底底层逻辑以及过去这段时间表现如何？有一点我很喜欢，就是它们上市至今，每个月都有固定派息，而且派息的额度都很稳定。 ============================== 以下是节目的时间线，可以根据时间线看自己想看的内容作为参考。 0:09 节目开始 1:42 大选后，港股陷入震荡格局，19300关口要守住 7:30 Global X 恒指成份股备兑认购期权主动型ETF(3419) Global X 国指成份股备兑认购期权主动型ETF(3416)  $A GX恒指备兑(03419)$ $A GX国指备兑(03416)$ 10:10 Covered Call ETF的底层逻辑以及策略，更加适合震荡市况？期权金收入最近

图片 大家好，我是匠心。欢迎来到我的复盘笔记系列，目前计划是每周与大家分享一轮，每篇文章50只股票，一天两篇，每轮一共是700只股票。 特别说明： RW 代表上升楔形（Rising Wedge） FW 代表下降楔形（Falling Wedge） RW跟FW突破之后对应目标价才有意义 关于目标价：图中标注的“Target”是对应形态的理论目标价位。请注意，目标价并不保证100%达成，有时也可能失效。（内容比较多，图中没有Target的代表无形态，如果没有特殊说明，那就是无形态无目标价） 形态的不确定性：正在形成的技术形态并不总是有效，它们有可能在任何时候被突破。 形态分析的局限性：所有形态分析都是对短期供求关系的尝试性分析，这种方法可能显得有些机械，因为每只股票的特性不同，对技术形态的反应也会有所不同。如果您对某只股票有深入的了解，那么在分析时会更加得心应手。 免责声明：这篇内容仅为个人复盘笔记，不保证数据100%准确，不作为任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎，请自行分析决策！ SBUX-星巴克： 图片 VRTX-福泰制药： 图片 NKE-耐克： 一个FW看涨，一个长周期三角形看跌 图片 UPS-联合包裹： 图片 CB-安达保险： 图片 MU-美光科技： 两个看涨，一个看跌目标价 图片 GILD-吉利德科学： 图片 MMC-威达信： 三个跌啊 图片 APP-Applovin： 图片 BA-波音： 图片 MDT-美敦力： 图片 BUD-百威英博： 两个跌 图片 PLD-安博： 图片 ADI-亚德诺： 三个跌啊 图片 INTC-英特尔： 图片 MELI-MercadoLibre： 图片 DELL-戴尔科技： 图片 RIO-力拓： 三个长周期看涨目标价 图片 SHW-宣伟公司： 图片 GEV-GE Vernova： 图片 MO-奥驰亚： 图片 PBR-巴西石油公司： 图片 SPO

图片 大家好，我是匠心。欢迎来到我的复盘笔记系列，目前计划是每周与大家分享一轮，每篇文章50只股票，一天两篇，每轮一共是700只股票。 特别说明： RW 代表上升楔形（Rising Wedge） FW 代表下降楔形（Falling Wedge） 关于目标价：图中标注的“Target”是对应形态的理论目标价位。请注意，目标价并不保证100%达成，有时也可能失效。（内容比较多，图中没有Target的代表无形态，如果没有特殊说明，那就是无形态无目标价） 形态的不确定性：正在形成的技术形态并不总是有效，它们有可能在任何时候被突破。 形态分析的局限性：所有形态分析都是对短期供求关系的尝试性分析，这种方法可能显得有些机械，因为每只股票的特性不同，对技术形态的反应也会有所不同。如果您对某只股票有深入的了解，那么在分析时会更加得心应手。 免责声明：这篇内容仅为个人复盘笔记，不保证数据100%准确，不作为任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎，请自行分析决策！ PM-菲利普莫里斯： 图片 BABA-阿里巴巴： 图片 TMO-赛默飞世尔： 图片 GE-GE航天航空： 图片 ISRG-直觉外科公司： 图片 CAT-卡特彼勒： 图片 GS-高盛： 图片 VZ-Verizon： 两个看涨目标价， 一个小的底背离 图片 TXN-德州仪器： 图片 INTU-财捷： 图片 QCOM-高通： 图片 BKNG-Booking Holdings： 图片 DHR-丹纳赫： 图片 CMCSA-康卡斯特： 三个看跌目标价，一个FW，一个三角形，一个双顶 图片 T-AT&T： 图片 RTX-雷神技术： 一个小的底背离 图片 BLK-贝莱德： 图片 SPGI-标普全球： 一个看涨目标价 图片 AMGN-安进： 图片 NEE-新纪元能源： 图片 PGR-前进保险： 图片 BX-黑石： 图片 UBER-优步： 图片 L

犀牛早报11.25 市场概述 资金流出科技股、进入对经济敏感的周期股。英伟达回落超3%，谷歌A一周跌超4%。特朗普交易重燃，银行股指涨1.6%至两年多新高，特斯拉收涨3.8%创逾两年新高，一周涨近10%。比特币逼近10万美元，再次创出新高。 美国PMI优于预期，两年期美债收益率逼近3个月高位，连升5周。美元指数创两年新高。美油一周反弹超6%。黄金涨超1%，重上2700美元。 美股：道指涨0.97%，标普500指数涨0.35%，纳斯达克涨0.16%，全周分别累涨1.96%、1.68%、1.73%。 欧股：欧洲STOXX 600指数收涨1.18%，全周累涨1.06%。德国DAX 30指数收涨0.92%，全周累涨0.58%。法国CAC 40指数收涨0.58%，全周累跌0.2%。英国富时100指数收涨1.38%，全周累涨2.46%。 A股：沪指跌3.06%，深成指跌3.52%，创业板指跌3.98%。 亚太股市：日经225指数开盘涨1.03%，韩国KOSPI指数涨0.91%。 债市：美国十年期基准国债收益率约为4.40%，日内降2个基点，全周累计下降约4个基点；两年期美债收益率约为4.37%，日内升逾2个基点，全周累计升约7个基点。 外汇：美元指数创两年新高。欧元盘中跌超1%至两年新低。离岸人民币盘中失守7.26至近4个月新低，全周跌超200点。 商品期货：WTI 1月原油期货收涨1.62%，报71.24美元/桶。布伦特1月原油期货收涨1.26%，报75.17美元/桶。 国内期货主力合约涨跌不一，纯碱、SC原油、沪金、铁矿石涨超1%。丁二烯橡胶跌超2%，红枣、菜油跌超1%。伦镍涨1.6%，伦铅全周涨3.3%。 贵金属：COMEX 12月黄金期货收涨1.4%，报2712.2美元/盎司，全周累涨5.5%。COMEX 12月白银期货收涨近1.3%，报31.338美元/盎司，全周累涨近3%。

很多投资人都喜欢关注所谓的成本价，也就是证券账户里系统替你统计的平均买入成本。 如果成本价远低于现价，就拿得住，甚至无视风险死扛的拿着； 如果成本价高于现价，就浑身不自在，要么T来T去，要么疯狂补仓，直至回本，（如果能回本）就赶紧清仓，并长舒一口气。 令人遗憾的是，绝大多数人搞来搞去，最终结局都是无法回本，浪费大量时间和金钱后，含恨割肉，心中咒骂不知道是否存在的庄狗。 之所以总发生这样的事，其实是因为大家的基础逻辑都是错的。 --- 巴菲特说：all cash is equal，白话翻译为所有的钱都是一样的，这句话值千金，但很少有人能正确理解它。 所以的钱都一样，接下来干嘛？当然是比较了，哪个后续胜率高赔率高，就换哪个去，跟你之前多少钱买的有什么关系？ 理解不了这层逻辑，就永远无法摆脱“回本出”的困境。 --- 举几个例子： 1、假设你用10元买了A，A现价是9元，并且你明确知道A明天会跌到8元，你是持有等回本还是卖出？ 肯定卖出啊，因为9比8大，晚一天多亏1块钱，跟你用多少钱买的有什么关系？ 但到了股市里，很多人股价快清零了也不卖，就因为没回到他所谓的成本价。 2、假设你用10元买了A，A现价是9元，并且你明确知道A明天会涨到11元，你是持有等回本还是卖出？ 肯定持有啊，明知道涨干嘛卖，那跟你花10元买的有什么关系吗？难道明天11元你非要10元给卖了？ 投资，只跟品种的现价和未来价格有关，跟你的买入价无关。 理解了这2道幼儿园数学题，那我们上点强度，整点小学难度的数学题： 3、假设你用10元买了A，A现价是9元，并且你明确知道A明天会涨到11元，但是还知道还有个B，现价也是9元，但是明天会涨到20元，你会卖出A吗？ 当然卖出A买B啊，持有A一天后赚2元，持有B一天后赚11元，虽然都是赚钱了，但是差了好几倍呢对吧？ 投资，不止与该品种的现价和未来价格有关，还与其他投资品的现

图片 大家好，我是匠心。欢迎来到我的复盘笔记系列，目前计划是每周与大家分享一次。 特别说明： RW 代表上升楔形（Rising Wedge） FW 代表下降楔形（Falling Wedge） 关于目标价：图中标注的“Target”是对应形态的理论目标价位。请注意，目标价并不保证100%达成，有时也可能失效。（内容比较多，图中没有Target的代表无形态，如果没有特殊说明，那就是无形态无目标价） 形态的不确定性：正在形成的技术形态并不总是有效，它们有可能在任何时候被突破。 形态分析的局限性：所有形态分析都是对短期供求关系的尝试性分析，这种方法可能显得有些机械，因为每只股票的特性不同，对技术形态的反应也会有所不同。如果您对某只股票有深入的了解，那么在分析时会更加得心应手。 免责声明：这篇内容仅为个人复盘笔记，不保证数据100%准确，不作为任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎，请自行分析决策！ SHOP-Shopify： 无形态 图片 ISRG-直觉外科公司： 无形态 图片 CAT-卡特彼勒： 一个看涨目标价，但是最近有一个顶背离看跌 图片 BLK-贝莱德： 无形态 图片 VZ-Verizon： 两个看涨目标价，前几天有一个底背离，看涨的 图片 APD-Air Products & Chemicals： 无形态 图片 LMT-洛克希德马丁： 一个看跌目标价 图片 NTAP-美国网存： 一个RW看跌目标价，其他还未形成 图片 CMG-奇波雷墨西哥烧烤： 一个双重底看涨目标价 图片 CLSK-CleanSpark： 两个看涨目标价，FW跟头肩底 图片 CME-芝加哥商品交易所： 无形态 图片 VRT-Vertiv Holdings： 无形态 图片 HCA-HCA医疗： 一个看跌目标价 图片 MRVL-迈威尔科技： 无形态 图片 SBUX-星巴克： RW中 图片 APO-阿波罗

【最高差了66% 主动权益基金业绩明显分化】据Wind数据统计，截至11月22日，纳入统计的近4500只主动权益类基金中，净值超越10月8日高点的约有1229只，占比约为27.3%。且在此期间涨幅居前的基金具备较为明显的行业特征，北交所主题产品和重仓芯片、军工板块的基金表现出色。在调整期间，有接近三成的主动权益类基金继续接力上涨，多只重仓北交所板块的产品和投向芯片、半导体以及军工行业的基金超越了10月8日创下的前期高点，而同期消费板块和周期资源股则略显逊色，经过一个多月的行情演绎，主动权益类基金业绩差距最高达到了66%。值得一提的是，当下基金经理对芯片、半导体板块的后续行情依旧保持乐观，但对北交所的后市观点却较为谨慎，有基金经理从估值方面已有了“恐高”情绪，并认为北交所个股在情绪转向时也会面临较大波动。因此，北证50更适合风险偏好较高，能承受股价大幅波动的投资者参与。（券商中国）

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【万达商业12月17日将召开债券持有人会议 拟对一笔4亿美元债延期】大连万达商业管理集团股份有限公司11月25日发布公告，拟邀请持有公司4亿美元、年利率11%的境外债券“万达商业地产11%N20250120”（ISIN编码：XS2577258713）的合格持有人批准一些拟议的修订和豁免，包括但不限于将到期日从2025年1月20日延长至2026年1月12日，增加2025年1月20日强制赎回当时未偿还债券本金总额25%的规定等。据获悉，此次债券持有人会议将在2024年12月17日在中国香港召开。 (澎湃新闻)

【网易云音乐发布公告，要求QQ音乐“停止剽窃式创新”】网易云音乐发布公告，要求QQ音乐停止剽窃式“创新”。网易云音乐声明称，网易云音乐音乐播放器DIY功能于10月25日上线，用户可上传图片个性化定义播放器界面。11月19日，网易云音乐推出以此功能为主题的首届“黑胶风格创意大赛”。四天后，QQ音乐推出了高度相似的“播放器自定义功能”。网易云音乐还在声明中回顾了QQ音乐近年来被指“模仿”、抄袭等事件，要求QQ音乐停止剽窃式“创新”、借鉴式“创意”、跟随式“更新”行为。

【哪吒汽车回应“10亿股权被冻结”：法院已解除公司财产保全措施】针对“哪吒新能源汽车制造公司10亿股权被冻结”传闻，哪吒汽车今日回应称，日前，桐乡人民法院就本司与索密克汽车配件有限公司合同纠纷一案做出的财产保全裁定，引发行业误读。现经合众新能源汽车有限公司申请，桐乡人民法院已解除对合众新能源汽车股份有限公司持有的哪吒新能源汽车制造有限公司100%的股权采取的财产保全措施。

【*ST东园跌停 被叠加实施退市风险警示】*ST东园(002310.SZ)高开低走封跌停板，报2.32元，总市值62.3亿元。消息上，公司于2024年11月22日收到北京一中院送达的《民事裁定书》及《决定书》，裁定受理公司债权人朝阳国资公司对公司的重整申请，并指定北京东方园林环境股份有限公司清算组担任公司重整期间的管理人。根据深交所上市规则，公司股票将被叠加实施退市风险警示。

1 业务增长与转型：盛业$盛业(06069)$ 正积极推进平台化转型战略，平台科技服务收入增长迅猛，2024年上半年同比增长82.9%，占主营业务收入及收益总额的比重提升至35.3%，预计2025年该占比将达50%。这种业务转型有望提升公司的盈利能力和估值水平，从而对股价产生积极影响。 2 行业发展机遇：随着金融科技的不断发展，供应链金融市场规模有望持续扩大。盛业凭借其在金融科技领域的技术积累和创新能力，有望充分受益于行业的增长，推动股价上升. 3 客户与合作资源：盛业与众多核心企业建立了稳固的合作关系，如中铁资本等，能够为其带来稳定的业务流量。此外，公司的客户数量不断增加，截至2024年中期，平台累计客户总数已超过16,700家，庞大的客户基础为未来的收入增长提供了有力支撑。 4 大股东增持：反映了大股东对公司前景及发展潜力的信心，可能会增强市场投资者对公司的信心，进而影响股价。 高派息政策：公司宣布未来三年派息率不低于90%，高派息政策可以为投资者提供稳定的收益，增加股票的吸引力，对股价有一定的支撑作用。 5 政策支持：国家对中小企业融资的支持政策不断出台，作为专注于为中小企业提供供应链金融服务的企业，盛业有望受益于相关政策，促进业务发展，进而推动股价上涨。

中泰国际首席经济学家李迅雷指出，借道股市走牛来促消费的想法是完全不现实的 大部分普通投资者在股市收入为负民间对投资股市有一个普遍的说法叫“股市一赚二平七亏”，近年来个人投资者所持有的A股流通市值的比重约为A股流通市值比重的30%左右，但交易额的占比却超过60%以上，我们认为，过于频繁的交易、认知水平差异和信息不对称是导致大部分个人投资者价差收入为负的根本原因。贪婪与恐惧是人性中普遍存在的弱点，过频的交易往往促成追涨杀跌。我想就像是盛业$盛业(06069)$ 这种一直涨的股，也有很多人把持仓成本越做越高。

港股复盘：朋友们早晨，港股复盘改为早上发文了哈，因为晚上消息汇总复盘，在开市前两小时给大家更新，方便大家阅读和交易。 昨日（11月21日）港股三大指数全天表现低迷，截至收盘，恒生指数跌0.53%，报19601.11点，恒生科技指数跌1.24%，国企指数跌0.79%。港股通方面，昨日港股通（南向）净流入46.66亿港元。 盘面上，科网板股多数走低， $快手-W (01024.HK)$ 跌11.70%， $网易-S (09999.HK)$ 涨1.41%， $美团-W (03690.HK)$ 跌1.20%， $腾讯控股 (00700.HK)$ 跌0.78%， $小米集团-W (01810.HK)$ 涨0.54%， $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 跌0.41%， $京东集团-SW (09618.HK)$ 涨0.29%， $百度集团-SW (09888.HK)$ 跌0.18%， $哔哩哔哩-W (09626.HK)$ 下跌1.27%； 港股复盘+市场先生越暴躁，价值投资的方差其实更大，意外惊喜越大！ 加密货币概念股再度走强， $蓝港互动 (08267.HK)$ 涨超50%， $博雅互动 (00434.HK)$ 涨超16%， $欧科云链 (01499.HK)$ 涨超2%， $OSL集团 (00863.HK)$ 涨超1%。 消息方面，特朗普团队考虑设立白宫首个加密货币相关职位。据熟悉过渡工作的人士透露，特朗普团队正在与数字资产行业讨论是否设立一个专门负责加密货币政策的新白宫职位，特朗普的团队正在审查担任这一职位的候选人。如果设立，这将是白宫首个专门负责加密货币的职位，并将凸显这一新兴行业对新政府的影响力。 港股复盘+市场先生越暴躁，价值投资的方差其实更大，意外惊喜越大！ 部分游戏股维持涨势， $金山软件 (03888.HK)$ 涨近2%， $百奥家庭互动 (02100.HK)$

想必最近都被中证A500的信息包围了，这无疑是当下吸睛又吸金的指数。 无论是ETF，还是ETF联接基金，从指数发布到正式上市，短短几个月吸引了大量的资金，不得不让牛犇注意它。 牛犇每天发布的估值表中，也把中证A500指数纳入了进来，但该怎么选？效果如何？都需要进入“实战”验证。 以首批上市交易的中证A500ETF（159338）为例，对比同期沪深300，明显有优势。 有如此优势，牛犇认为原因有以下三点吧： 第一、行业贡献侧重不同 沪深300是由两市规模大、流动性好的300只股票构成，市值的考量占了很大的优势；中证A500更均衡，几乎做到了三级细分行业的覆盖。 牛犇统计了中证A500和沪深300前十名的申万一级行业的行业贡献情况。 中证A500的行业贡献点，明显以电力设备、电子、有色金属、计算机和医药生物居多，权重高的贡献点也相应高。 沪深300的行业贡献点更偏传统，前十行业贡献点中，明显非银金融的贡献力度更大，其次才是电力设备、电子等板块。 两者对比下来，沪深300传统的金融板块虽然已经相较之前占比下降不少，但中证A500的行业贡献上，以成长性的行业为主。 第二、回测历史，中证A500弹性更强 中证A500能获得支持，不仅与行业内大力推广有关，本身指数也非常优秀。 通过指数涨幅的历史表现来看，截至11月19日： 从指数基日以来，中证A500指数累计涨幅369.29%，沪深300指数累计涨幅299.78%。 在涨幅背后，两个指数的振幅差异非常明显，中证A500比沪深300波动更大，侧面也印证了成长行业在指数的弹性空间上，超额收益更加明显。 三、估值合适，定价合理 虽然市场经历了一轮超跌反转，指数估值有所上升，但从中证A500市盈率14.37倍，市净率1.49倍来说，估值处于低估区间，定价方面相对比较合理。 何况市场交易规模到1.5万亿，甚至2万亿以上时，活跃度也对指数的估值提

$塔吉特(TGT)$ 在Q3财报后大跌21%，似乎遇到了通胀危机以来的又一大挑战，其不及预期的表现，体现在财务数据、各业务板块的表现以及展望等方面，同样也没有达成公司上个季度自己的指引。由于Target上季度刚刚调升指引，但这个季度却又完不成，进一步让投资者质疑公司管理层的能力。财务数据与市场预期公司在非必需品消费疲软背景下的挣扎。主要财务数据全面不及预期整体收入：256.7亿美元，同比增长1%（低于市场预期的259亿美元）同店销售额：增长0.3%（低于预期的1.5%）净利润：8.54亿美元（同比下降12%）每股盈利：1.85美元（低于预期的2.3美元）Target还下调了全年盈利指引，预计调整后的每股盈利将在8.3美元至8.9美元之间，低于市场一致预期为9.55美元，也低于8月时预计的9至9.7美元，公司预计Q4将继续面临季节性波动，并对假日季节的销售持谨慎态度。投资要点非必需品消费疲软Target面临的主要问题是非必需品消费持续疲软。尽管公司采取了降价措施以刺激销售，但整体收入仅微升1%。这一状况表明消费者在支出上变得更加谨慎，尤其是在经济不确定性加大的情况下。电商业务增长值得注意的是，数字销售表现较好，成为公司收入增长的重要推动力。尽管总体销售增长乏力，但数字渠道的强劲表现可能为未来的发展提供了一定的支持。库存增大收缩率和履行成本有所改善，但较高的库存水平拖累了利润率。公司在库存管理和产品组合上的调整也未能及时满足消费者需求，从而影响了销售。同时，当前宏观经济环境的不确定性是导致业绩不佳的重要因素。消费者信心下降和通货膨胀压力使得人们在非必需品上的支出减少。内部策略调整虽然Target采取了降价策略以刺激销售，但由于整体消费环境不佳，这一策略未能如预期般有效，可比销售额同比和两年期均逐季恶化

11月15日，证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。 华普集团旗下普益基金分析师，通过对比征求意见版本与正式版本发现，二者差别相对不少，对于上市公司的要求变化整体以“松绑”为主。 有利于提高市值管理水平，更好维护投资者利益。 具体来看，“松绑”主要体现为三大类。 类别一：适度放宽长期破净公司估值提升计划等相关要求； 类别二：上市公司股份回购安排由“必做题”调整为“选做题”； 类别三：增加上市公司股价异动处理的灵活性。 央行的股票回购增持再贷款工具为市值管理提供了资金支持。 然而，不应过分高估这些工具和指引的效果，因为央企国企在股票回购增持方面面临诸多挑战，如资金体量大、国资委的严格监管等。 此外，许多长期破净的央企属于增长前景不佳的传统行业，市值管理或许并不能解决其根本问题。 总体而言，市值管理指引对相关公司是利好。 综合目前估值和政策端边际变化，华普集团旗下普益基金分析师建议投资者在短期内配置权益占比较高的产品，以博取更好的收益。 上周市场的那些事 2024.11.11-2024.11.15 A股：先涨后跌，震荡回调，三大指数跌幅均超过3%。 周内市场走弱、上证失守3400点，全周成交量快速萎缩，导致题材交易活跃度降温，价值风格跑赢成长风格。 周五市场回到了今年大家熟悉的红利涨，微盘跌的走势。 港股：三大指数下跌、表现弱于A股。 美国大选后，强美元的冲击还在持续，周内美元加速上行，导致港股流动性大幅承压，虽然几家互联网龙头交出了不错的三季报，但由于市场整体交易情绪低迷，叠加A股也在调整，港股三大指数出现大幅回落。 债券：债市收益率整体下行。 周内央行连续进行大额逆回购呵护流动性，资金面整体均衡偏紧。 前半周偏弱的通胀及金融数据，叠加权益市场走弱，债市收益率快速下行。 下半周，住房交易税收新增发布及地产宽松预期升温，加上地方再融资债开始发行的供给担忧，债市收

在特朗普第二次执政、美联储可能进一步降息、中国经济前景改善、以及全球经济不顾年初的各种预测而拒绝走低的背景下，有一件事是肯定的：股市的风险偏好情绪从未如此高涨。 虽然这迄今为止对多头而言是非常有利的，因为全球市场上周创下了今年以来最好的一周，但它也显著提高了持有股票的整体风险回报状况。 当然，这并不意味着你应该抓住利润然后逃之夭夭——尽管此时囤积一些现金可能确实是个好主意（看看巴菲特一直在做的事情就知道了）。 然而，它确实意味着更好地了解投资组合中股票的实际价值变得比以往任何时候都更加重要。 精明的投资者都知道，将你的投资分配到具有更大上涨空间和更小下跌潜力的资产上，通常将决定当形势最终发生逆转时，你是度过丰收年还是度过平淡年。 此外，尽管市场泡沫如此严重，但市场上仍有几只便宜股票。事实上，你可能会惊讶地发现，在上周的反弹中，涨幅最大的指数是被严重低估的罗素2000指数，该指数大幅上涨了 8.6%。 1. 3M 公司——市场回避该股票，公允价值折让 47.26% 法律问题可能会压低一只股票，但当市场观察人士在头条新闻背后发现一颗被低估的宝石时，3M公司 $3M(MMM)$ 的故事却发生了惊人的转折。 2022 年，3M 公司面临越来越多的法律问题，这家工业巨头的股价暴跌。很少有投资者愿意投资这家总部位于明尼苏达州圣保罗的公司，该公司正面临一系列备受瞩目的诉讼，包括 2018 年因污染其家乡的水和自然资源而达成的 8.5 亿美元和解协议。 强烈的市场悲观情绪和层出不穷的债务拖累 3M 的股价全年下跌 32%，导致投资者感到沮丧和恐慌，并损害了公司的声誉。 随着法律责任的迫近，3M 的估值大幅下降，不断的诉讼使其未来的稳定性受到质疑。然而，在这个低谷，公允价值（FV）——一种数据驱动的估值工具——看到

会买！！！，不会买，有什么用？何时买，才是关键

GX Jeff和温杰一起聊一下如果震荡的市况下，有没有一些解决方案，结果发现GX确实有一个比较高门槛的ETF，所谓的高门槛其实是理解covered call背后的理念，我还是觉得要花点时间来了解一下，GX在全球包括香港市场，有一个王牌的ETF概念，covered call，本质上的原理是，持有正股，并且同时出售相关标的的认购期权，以此来获得额外期权金收益的作法。我承认，真的有实力和时间都很充裕的专业trader朋友跟我说，研究了一下港股很适合这样操作，奈何听起来就知道实际操作起来有门槛。今天GX Jeff说他们在全球都有非常成功的案例，然后也倒推了香港这边的数据，发现能够收获的期权金真的比较高，结论就是恒指、恒生国企指数，都是非常适合用这个方式来锁定额外利润的covered call方案的市场。有点跟我朋友的说法不谋而和了。所以我就把GX Jeff找来说一下，他们2月份上的这两个产品到底底层逻辑以及过去这段时间表现如何？有一点我很喜欢，就是它们上市至今，每个月都有固定派息，而且派息的额度都很稳定。 ============================== 以下是节目的时间线，可以根据时间线看自己想看的内容作为参考。 0:09 节目开始 1:42 大选后，港股陷入震荡格局，19300关口要守住 7:30 Global X 恒指成份股备兑认购期权主动型ETF(3419) Global X 国指成份股备兑认购期权主动型ETF(3416)  $A GX恒指备兑(03419)$ $A GX国指备兑(03416)$ 10:10 Covered Call ETF的底层逻辑以及策略，更加适合震荡市况？期权金收入最近