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BTc年内会实被12万美元，MSTR能重返500美元

行情被描绘得淋漓尽致[强]

（ 数据来源： www.smartoption.tech ）SPX Image 全球市场普遍呈现上涨趋势，节日期间市场交投缩量。市场预期财政部人事调整及政策稳定性增强可能为选后交易提供支撑。当前SPX指数在5980-6017点的阻力区域范围内。建议进行资金分配及止盈策略，确保盈利并保持交易的连续性。 SPY Image SPY指数上周维持在583.50美元之上，并突破591美元，收盘表现强劲。今日有望继续向上突破，若能站稳600.17美元（选后高点），有机会延续涨势。上周五的高点为596.15美元。 QQQ Image 大型科技股并未引领市场，但仍然提供了可交易机会。需关注QQQ指数能否突破并站稳507美元，目标向选后高点515美元迈进。 IWM Image IWM指数在227.81美元区域重新测试并给出了RDR买入信号。短期内快速上涨至高位，建议在早盘进行部分减仓，不建议在首个高点处加仓至241美元以上。需要注意此处并非易于做空的区域。 XBI Image XBI指数最低触及90.68美元后，反弹并收回91.64美元，短期战术上建议在98美元附近减仓，而不是重新开新多头仓位。 JPM Image 银行股在选前和选后表现相对领先。JPM维持在234美元缺口区域，并创出新高。建议在当前高位进行减仓并跟踪走势。GS表现良好，本人持有花旗集团的多头头寸，认为到年底可以作为一波不错的波段交易。 C Image 花旗集团的股价走势较为稳健，目前持仓67.50美元，若突破70.20美元则有更多的上行空间。 AAPL Image AAPL股票展现出良好的通道走势，本周节日前的交易机会较为明确。若能有效突破230美元，将打开通向237美元的上行空间。 TSLA Image TSLA继续是市场关注焦点。上周成功布局360美元和370美元的看涨期权，并在348.50美元上方加仓。部分仓位已在3

$MicroStrategy(MSTR)$ 在大牛市里做空这股想赚钱太难了，要想做空，你得先砸大饼现货，但问题是你手里又没货。就算真有货，你一砸盘，别人立马就给你买走了。先赚牛市的钱，等到了熊市再做空也不晚。

$MicroStrategy(MSTR)$ 很多人对香橼这次的操作策略有误解，他们其实是做多比特币，同时因为觉得MSTR相对于比特币现货价格的溢价太高，所以做空MSTR来对冲，并不是死空头。既然这样，他们为啥不在MSTR溢价低的时候做多MSTR呢？逻辑上不是更通顺吗？因为他们不喊一嗓子，MSTR的溢价低的时候他们根本买不到。[思考][思考]

$MicroStrategy(MSTR)$ 在大饼牛市里面做空mstr是很难赚钱的，要做空这股票，得砸大饼现货，但是你手上又没有货。就算有货，砸盘也容易被人迅速买走。先赚牛市的钱，等到熊市再做空也不迟啊。

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 大饼持10W关口而不破，是在等各路小兄弟们，随便甩点市值，就全都跟上了。以太每次都是断后的，不到行情尾声不涨。这个圈子有点牛B啊，军团作战，一个都不能少！COIN还能买

盘面：固态电池与AI应用都在加强，这也是8号反向共振以来持续最久的题材，AI应用这边今天贝仕达克3连板太超预期，二六三一字板，实丰一字板，魅视科技大长腿5连板，利欧股份反包板，奥飞娱乐反包板，广博股份一字板，若一字定方向的话今天AI应用其实更胜一筹，AI应用这边大票现在走得比较纠结，蓝色光标若能反包可能才能带一下板块 $奥飞娱乐(002292)$ $恒生指数(HSI)$ $蓝色光标(300058)$ @爱发红包的虎妞 @话题虎

$MicroStrategy(MSTR)$  快跑，感觉要大跌了

tlt跌到多少你减仓

年底会收割一波

11月24周日，本周美股收官。 ———————————— 目前持仓情况(以delta敞口计算) 美债黄金: 14% 大科技：62% Crypto：7% CN资产：14.5% 小盘成长：3% (整体杠杆率：82%) ———————————— 上周刚接受了@小虎访谈 的采访， 这两天，$MicroStrategy Incorporated(MSTR)$  就因为被香橼做空而与大饼趋势产生了背离，逆向大跌。。这里分享一下相应的想法。 1️⃣ 我虽然猜到了近期的顶部降至(做了scs)，但也低估了砸盘的力量(下方做了sps)…于是上周产生了一些利润回吐。由于iv太过肥美，我卖得太多了…所以幅度还不小。 3️⃣ 其实周五的盘后收盘价它是完全站外我双卖区间内的，只是因为周四那天我没能承受住波动，提前止损平仓了…所以我又更新了期权卖方的原则(此前的原则见下图)： 如果你做的是卖方组合，一定要计算最大损失，并确认它是否在你可承受的范围内，最好用手写出来！ 并且开完仓后，无特殊情况就尽量不要再拆腿了——因为券商本身可能已经会错配你的组合(比如把你的某条单腿sell put跟另外的一条腿的buy put搭配在一起) ，让你无法快速识别你原来构建的组合。这时如果你自己再想根据情况去临时拆腿，可能会导致组合更加混乱，是很容易忙中出错的。 4️⃣在后续🫓的看法上，我上周过后的币股整体就持有 MARA Holdings (MARA.US) $Marathon Digital Holdings Inc(MARA)$ 

综述： 本周标普 500 指数 上涨 1.54%，我的实盘净值 上涨 14.97%。 2024 年内标普 500 指数 上涨 25.15%，2024 年内我的实盘净值 上涨 33.09%（年初净值为1.26，本周净值1.68）。 交易： 卖出50%的mstr，获利资金分为3份，1份买入谷歌，1份买入英伟达，1份闲置。 持仓： 苹果 7.7%，微软 10.5%，谷歌 20.2%，英伟达 7.7%，巴西石油 8.5%，大饼ETF 17.9%，mstr 19.4%， 其他/现金 8.1%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 先说交易， 投资生意首次，以合理价格之下买入一只股票，然后在仅仅一周之内，就接近翻倍，触发了估值表内的卖点1。犹豫了一下没卖，结果就突发重大利空回撤30%，然后又有资金迅速回补，把高点的回撤降至20%。 没错，说的就是上周才重仓买入的mstr。 我一般不在冲动时交易，所以选择第二天冷静许久，并大量查阅saylor过去的言论和采访，以及做空机构具体的理由后再做决策。 mstr不是第一次被做空了，上一次今年是3月28日，那次熄火了足足大半年之久（或者说大饼熄火，它只是同步，与做空无关）。本次做空，机构选择做多大饼的同时，做空mstr，也就是说依旧看好加密，做空的是溢价，溢价下来可能随时翻多。 最终，出于避险和获利较多等原因，我选择卖出50%结账，剩下50%继续。 结账后，刚好谷歌和英伟达都短期超跌了，索性就都抄了点，这部分加仓未必会长持，只是觉得短期赔率肯定比持有现金高，尤其谷歌那份。 至于mstr的未来，上周四的高点溢价已超过300%，短期肯定是大顶，但这只股因不断发债买饼，导致基本数据会不断变化，所以不代表未来这个点位依然是高的，还是要看它未来的含饼量、饼的价格展望以及市场情绪等。 一只市值千亿美金的公司，日K线玩出了meme股的走势，人

直接币或者买挖矿的股票，后面挖矿的弹性大

很好👍

无论收不收钱，替家人打理资金纯粹是给自己挖坑。

（ 数据来源： www.smartoption.tech ）SPX Image 混合市场反应：欧洲因疲软的PMI数据受冲击，但这些市场反而回升。在亚洲，上证指数下跌3%。标普500指数期货隔夜低点反弹7点。乌俄战争升级，普京测试高超音速导弹。市场震荡，存在大量轮动和空头回补。标普500指数（SPX）若能守住5923点并继续上行，将迎来感恩节前典型的积极一周 SPY Image SPY（标普500 ETF）一周维持在583.50美元，并突破591美元测试595美元。许多工作仍待完成，今天将观察SPY能否守住并消化当前点位，为下周做好准备。 QQQ Image 纳斯达克100指数ETF（QQQ）一周维持在494美元。板块表现落后，科技七巨头（Mag7）近期表现不再显眼。交易环境更具挑战性。今天将观察503.50美元附近是否能守住。 IWM Image 周一设定227.81美元作为小幅反弹买入（RDR）的关键点位，因为之前已从242.39美元下跌。昨天展现出相对强势，认为今天适合获利减仓，而非继续追高至236美元区域。 TSLA Image 特斯拉（TSLA）是大选前后表现最好的交易之一，目前在330美元上方整固。如果能突破并站稳348.50美元，则下一目标位是359美元。计划通过高成交量继续持有多头头寸。 TSLA周线 Image 特斯拉（TSLA）周线观察，358美元是最近的高点。从周一起330美元成为关键点位。如果突破并站稳358美元，则400美元将成为吸引点。建议设置360/400美元的看涨价差期权，同时可以考虑425/500美元的期权作为一月合约。 AAPL Image 苹果公司（AAPL）仍处于盘整中，但看起来有望走向更高价格。下一个目标是突破230美元并站稳，从而打开237美元的大门。已持有大量12月看涨期权。需避免过度交易。 GOOGL Image 谷歌（GOOG

在中国大陆也可以炒美股的吧？

厉害呀 @Yonny 佩服这心理承受力[龇牙]该你赚钱的

大饼继上周站稳在9万美元上方后，本周气势如虹，一路沿着5天线单边上涨，在北京时间11月22日下午冲上10万美元！ 币圈的里程碑，必须截图纪念一下 消息面上，特朗普政府承诺过对加密货币的支持政策逐渐得到兑现，不断的利好刺激着大饼起飞。短期来说，不排除继续会有空头爆仓成为大饼继续上涨的燃料，但短线的风险还是要留心的，大饼下周周线的乖离率也变得巨大，留意97500和94000美元附近的支撑。 纳指上周五大跌破位后，本周连续走出反弹，力度虽然不算很强，但也可以看到周中的几个交易日，指数想要跳水穿位之际，后面都反弹拉回来，本周五小阳线后，指数刚好来到MA10的压力20870附近，下周初继续面对这个压力之余，还要考虑大分钟线的KDJ指标偏高的问题，下方关键的支撑位置是20500，下周一旦打穿，就可以考虑看到MA60的20300。相反，如果纳指继续横盘不跌，或者能够站稳在20900附近的话，那又是另一番景象，后市甚至有机会重新回到21100上方 接着看看上周孱弱破位，本周继续很拉胯的港股，恒指上周破位横盘区间后，来到MA60附近，反弹无力再次被MA10压下来，周五更是破底来到19200附近，恒指周五的走势很大程度上是受到A股的影响，加上自身技术面不够硬，跳水破位的走法似乎显得很合理，再有一个是之前提到过的市场逻辑，特朗普的当选使得美元起码在一段时期内都会呈现强势，那么强美元对应的人民币资产走弱也是情理之中。 目前恒指下跌的趋势已成形，下方大支撑18700，距离现在仍然有500点的空间，要出底得先反弹回到19400上方并站稳，在此之前要挑战19340的压力。科指比恒指好不了多少，支撑4200，压力4310，4360，目前空军优势明显占优。 周五恒指个股普跌，只有小米仍然红盘，但是当天下午也受到大盘拖累回落收日线长上影，它周一的财报也没有掀起什么波澜，如下周再次跌破MA20（27.8左右），

（ 数据来源： www.smartoption.tech ）SPX Image 全球市场普遍呈现上涨趋势，节日期间市场交投缩量。市场预期财政部人事调整及政策稳定性增强可能为选后交易提供支撑。当前SPX指数在5980-6017点的阻力区域范围内。建议进行资金分配及止盈策略，确保盈利并保持交易的连续性。 SPY Image SPY指数上周维持在583.50美元之上，并突破591美元，收盘表现强劲。今日有望继续向上突破，若能站稳600.17美元（选后高点），有机会延续涨势。上周五的高点为596.15美元。 QQQ Image 大型科技股并未引领市场，但仍然提供了可交易机会。需关注QQQ指数能否突破并站稳507美元，目标向选后高点515美元迈进。 IWM Image IWM指数在227.81美元区域重新测试并给出了RDR买入信号。短期内快速上涨至高位，建议在早盘进行部分减仓，不建议在首个高点处加仓至241美元以上。需要注意此处并非易于做空的区域。 XBI Image XBI指数最低触及90.68美元后，反弹并收回91.64美元，短期战术上建议在98美元附近减仓，而不是重新开新多头仓位。 JPM Image 银行股在选前和选后表现相对领先。JPM维持在234美元缺口区域，并创出新高。建议在当前高位进行减仓并跟踪走势。GS表现良好，本人持有花旗集团的多头头寸，认为到年底可以作为一波不错的波段交易。 C Image 花旗集团的股价走势较为稳健，目前持仓67.50美元，若突破70.20美元则有更多的上行空间。 AAPL Image AAPL股票展现出良好的通道走势，本周节日前的交易机会较为明确。若能有效突破230美元，将打开通向237美元的上行空间。 TSLA Image TSLA继续是市场关注焦点。上周成功布局360美元和370美元的看涨期权，并在348.50美元上方加仓。部分仓位已在3

BTc年内会实被12万美元，MSTR能重返500美元

$MicroStrategy(MSTR)$ 很多人对香橼这次的操作策略有误解，他们其实是做多比特币，同时因为觉得MSTR相对于比特币现货价格的溢价太高，所以做空MSTR来对冲，并不是死空头。既然这样，他们为啥不在MSTR溢价低的时候做多MSTR呢？逻辑上不是更通顺吗？因为他们不喊一嗓子，MSTR的溢价低的时候他们根本买不到。[思考][思考]

$MicroStrategy(MSTR)$ 在大牛市里做空这股想赚钱太难了，要想做空，你得先砸大饼现货，但问题是你手里又没货。就算真有货，你一砸盘，别人立马就给你买走了。先赚牛市的钱，等到了熊市再做空也不晚。

综述： 本周标普 500 指数 上涨 1.54%，我的实盘净值 上涨 14.97%。 2024 年内标普 500 指数 上涨 25.15%，2024 年内我的实盘净值 上涨 33.09%（年初净值为1.26，本周净值1.68）。 交易： 卖出50%的mstr，获利资金分为3份，1份买入谷歌，1份买入英伟达，1份闲置。 持仓： 苹果 7.7%，微软 10.5%，谷歌 20.2%，英伟达 7.7%，巴西石油 8.5%，大饼ETF 17.9%，mstr 19.4%， 其他/现金 8.1%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 先说交易， 投资生意首次，以合理价格之下买入一只股票，然后在仅仅一周之内，就接近翻倍，触发了估值表内的卖点1。犹豫了一下没卖，结果就突发重大利空回撤30%，然后又有资金迅速回补，把高点的回撤降至20%。 没错，说的就是上周才重仓买入的mstr。 我一般不在冲动时交易，所以选择第二天冷静许久，并大量查阅saylor过去的言论和采访，以及做空机构具体的理由后再做决策。 mstr不是第一次被做空了，上一次今年是3月28日，那次熄火了足足大半年之久（或者说大饼熄火，它只是同步，与做空无关）。本次做空，机构选择做多大饼的同时，做空mstr，也就是说依旧看好加密，做空的是溢价，溢价下来可能随时翻多。 最终，出于避险和获利较多等原因，我选择卖出50%结账，剩下50%继续。 结账后，刚好谷歌和英伟达都短期超跌了，索性就都抄了点，这部分加仓未必会长持，只是觉得短期赔率肯定比持有现金高，尤其谷歌那份。 至于mstr的未来，上周四的高点溢价已超过300%，短期肯定是大顶，但这只股因不断发债买饼，导致基本数据会不断变化，所以不代表未来这个点位依然是高的，还是要看它未来的含饼量、饼的价格展望以及市场情绪等。 一只市值千亿美金的公司，日K线玩出了meme股的走势，人

行情被描绘得淋漓尽致[强]

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 大饼持10W关口而不破，是在等各路小兄弟们，随便甩点市值，就全都跟上了。以太每次都是断后的，不到行情尾声不涨。这个圈子有点牛B啊，军团作战，一个都不能少！COIN还能买

$MicroStrategy(MSTR)$ 在大饼牛市里面做空mstr是很难赚钱的，要做空这股票，得砸大饼现货，但是你手上又没有货。就算有货，砸盘也容易被人迅速买走。先赚牛市的钱，等到熊市再做空也不迟啊。

盘面：固态电池与AI应用都在加强，这也是8号反向共振以来持续最久的题材，AI应用这边今天贝仕达克3连板太超预期，二六三一字板，实丰一字板，魅视科技大长腿5连板，利欧股份反包板，奥飞娱乐反包板，广博股份一字板，若一字定方向的话今天AI应用其实更胜一筹，AI应用这边大票现在走得比较纠结，蓝色光标若能反包可能才能带一下板块 $奥飞娱乐(002292)$ $恒生指数(HSI)$ $蓝色光标(300058)$ @爱发红包的虎妞 @话题虎

11月24周日，本周美股收官。 ———————————— 目前持仓情况(以delta敞口计算) 美债黄金: 14% 大科技：62% Crypto：7% CN资产：14.5% 小盘成长：3% (整体杠杆率：82%) ———————————— 上周刚接受了@小虎访谈 的采访， 这两天，$MicroStrategy Incorporated(MSTR)$  就因为被香橼做空而与大饼趋势产生了背离，逆向大跌。。这里分享一下相应的想法。 1️⃣ 我虽然猜到了近期的顶部降至(做了scs)，但也低估了砸盘的力量(下方做了sps)…于是上周产生了一些利润回吐。由于iv太过肥美，我卖得太多了…所以幅度还不小。 3️⃣ 其实周五的盘后收盘价它是完全站外我双卖区间内的，只是因为周四那天我没能承受住波动，提前止损平仓了…所以我又更新了期权卖方的原则(此前的原则见下图)： 如果你做的是卖方组合，一定要计算最大损失，并确认它是否在你可承受的范围内，最好用手写出来！ 并且开完仓后，无特殊情况就尽量不要再拆腿了——因为券商本身可能已经会错配你的组合(比如把你的某条单腿sell put跟另外的一条腿的buy put搭配在一起) ，让你无法快速识别你原来构建的组合。这时如果你自己再想根据情况去临时拆腿，可能会导致组合更加混乱，是很容易忙中出错的。 4️⃣在后续🫓的看法上，我上周过后的币股整体就持有 MARA Holdings (MARA.US) $Marathon Digital Holdings Inc(MARA)$ 

各位虎友们好,本周与我们分享的虎友是 @Yonny 。96年的他，背负着全家的期望“卖房炒股”，保持着日均10单的高频交易[强]。仅在第三季度，他的交易额就高达556万美元，相当于人均值的35倍！近期，他更是抓住特朗普行情的机会，单日狂赚近20万人民币[美金]。然而，Yonny的投资之路也充满了试错与成长。在7月美股回调时，他曾有过一天暴亏11万的惨痛经历[流泪]；而5月份的 $游戏驿站(GME)$ 轧空行情，更让他一度亏损6650%[喷血]! 好在他迅速总结经验，调整策略，在 $特朗普媒体科技集团(DJT)$ 轧空中精准做空，成功扳回一城[666]。不仅如此，近期趁着币股行情上冲，Yonny果断止盈，把收益“进贡”给对象筹备婚礼。据说这波操作后，他的家庭地位也跟着水涨船高[安慰][比心]！来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的]Q：请简单自我介绍一下大家好，我是Yonny，我来自广西，2015年来北京念书，本科毕业后基本就开始在京漂泊了，一直从事互联网行业。我起的这个昵称和我的名字有关，小时候家里长辈们喜欢用家乡话（类似粤语的一种方言）叫我“永儿”，而“Yonny”的读音正好相近，所以我就取了这个网名，也懒得改，于是沿用至今。我从小学时期到2020年的爱好一直是足球，直到疫情后开始接触股市、2021年开始接触美股，2022年开始接触期权，从此一发不可收拾……现在炒股已经成为我的最大爱好。另外一个爱好可能就是混迹各种论坛，以前我喜欢在球队的贴吧里发帖吹水，现在换到了股票社区，而老虎也成为了我

（ 数据来源： www.smartoption.tech ）SPX Image 混合市场反应：欧洲因疲软的PMI数据受冲击，但这些市场反而回升。在亚洲，上证指数下跌3%。标普500指数期货隔夜低点反弹7点。乌俄战争升级，普京测试高超音速导弹。市场震荡，存在大量轮动和空头回补。标普500指数（SPX）若能守住5923点并继续上行，将迎来感恩节前典型的积极一周 SPY Image SPY（标普500 ETF）一周维持在583.50美元，并突破591美元测试595美元。许多工作仍待完成，今天将观察SPY能否守住并消化当前点位，为下周做好准备。 QQQ Image 纳斯达克100指数ETF（QQQ）一周维持在494美元。板块表现落后，科技七巨头（Mag7）近期表现不再显眼。交易环境更具挑战性。今天将观察503.50美元附近是否能守住。 IWM Image 周一设定227.81美元作为小幅反弹买入（RDR）的关键点位，因为之前已从242.39美元下跌。昨天展现出相对强势，认为今天适合获利减仓，而非继续追高至236美元区域。 TSLA Image 特斯拉（TSLA）是大选前后表现最好的交易之一，目前在330美元上方整固。如果能突破并站稳348.50美元，则下一目标位是359美元。计划通过高成交量继续持有多头头寸。 TSLA周线 Image 特斯拉（TSLA）周线观察，358美元是最近的高点。从周一起330美元成为关键点位。如果突破并站稳358美元，则400美元将成为吸引点。建议设置360/400美元的看涨价差期权，同时可以考虑425/500美元的期权作为一月合约。 AAPL Image 苹果公司（AAPL）仍处于盘整中，但看起来有望走向更高价格。下一个目标是突破230美元并站稳，从而打开237美元的大门。已持有大量12月看涨期权。需避免过度交易。 GOOGL Image 谷歌（GOOG

$MicroStrategy(MSTR)$  快跑，感觉要大跌了

大饼继上周站稳在9万美元上方后，本周气势如虹，一路沿着5天线单边上涨，在北京时间11月22日下午冲上10万美元！ 币圈的里程碑，必须截图纪念一下 消息面上，特朗普政府承诺过对加密货币的支持政策逐渐得到兑现，不断的利好刺激着大饼起飞。短期来说，不排除继续会有空头爆仓成为大饼继续上涨的燃料，但短线的风险还是要留心的，大饼下周周线的乖离率也变得巨大，留意97500和94000美元附近的支撑。 纳指上周五大跌破位后，本周连续走出反弹，力度虽然不算很强，但也可以看到周中的几个交易日，指数想要跳水穿位之际，后面都反弹拉回来，本周五小阳线后，指数刚好来到MA10的压力20870附近，下周初继续面对这个压力之余，还要考虑大分钟线的KDJ指标偏高的问题，下方关键的支撑位置是20500，下周一旦打穿，就可以考虑看到MA60的20300。相反，如果纳指继续横盘不跌，或者能够站稳在20900附近的话，那又是另一番景象，后市甚至有机会重新回到21100上方 接着看看上周孱弱破位，本周继续很拉胯的港股，恒指上周破位横盘区间后，来到MA60附近，反弹无力再次被MA10压下来，周五更是破底来到19200附近，恒指周五的走势很大程度上是受到A股的影响，加上自身技术面不够硬，跳水破位的走法似乎显得很合理，再有一个是之前提到过的市场逻辑，特朗普的当选使得美元起码在一段时期内都会呈现强势，那么强美元对应的人民币资产走弱也是情理之中。 目前恒指下跌的趋势已成形，下方大支撑18700，距离现在仍然有500点的空间，要出底得先反弹回到19400上方并站稳，在此之前要挑战19340的压力。科指比恒指好不了多少，支撑4200，压力4310，4360，目前空军优势明显占优。 周五恒指个股普跌，只有小米仍然红盘，但是当天下午也受到大盘拖累回落收日线长上影，它周一的财报也没有掀起什么波澜，如下周再次跌破MA20（27.8左右），

虽然小猫咪非常看好MSTR，并已经取得近5倍的收益，是今年收益最大的一支股票，但是随着昨天Citron的做空，还是出现了非常大幅的波动。因此，要注意回调风险。 MicroStrategy Incorporated（纳斯达克代码：MSTR）本周备受关注。11月18日（周一），公司宣布了迄今为止最大的一笔比特币收购，共计51,780枚，总金额约为46亿美元，平均购入价为88,627美元/枚。 11月20日（周三），MicroStrategy超越英伟达（NVDA）和特斯拉（TSLA），成为美国交易额最大的股票。 毫无疑问，这只股票引发了股东的极大兴趣。过去一个月内，其股价已上涨超过120%，且似乎没有减速迹象。 Image 事实上，这种强劲的势头是我尚未做空该公司的主要原因，尽管我对其评级为“卖出”。 需要事先声明的是，我的看空论点并不试图预测比特币价格何时会出现回调。在我看来，这种势头可能在短期内继续下去。 我的论点仅基于一个简单的事实：这种回调几乎不可避免。而一旦发生，MicroStrategy的股价可能会大幅下跌，跌幅可能是比特币价格跌幅的两倍。 在本文中，我将讨论这一观点的原因，以及我的其他论点，包括公司软件业务的现状及在近期牛市中做空这家公司的风险与限制。 比特币只能上涨，对么？ 正如我上文所述，我对MicroStrategy的看空论点非常简单。 首先，不可否认，这轮牛市主要由比特币价格上涨驱动。 实际上，我认为MicroStrategy的股价表现类似于比特币价格的两倍杠杆（至少如此）。 看看过去6个月MicroStrategy与BITX（一只比特币两倍杠杆ETF）的回报比较即可。 Image 此外，自11月6日以来，比特币价格上涨了40%，而MicroStrategy的股价则上涨了86%。 对于那些认为公司软件部门在这轮牛市中扮演了重要角色的读者，我想提醒一下这一部门

第一篇重点讲了我们用项目在一个基本面持续变好的印钞机上，反复取钱的逻辑。其核心是，如果我们用占个人净资产比例比较高的资金投资股票，心理上很难扛过慢慢熊市，长期持股只对投“小小钱”的人和“极少数铁石心肠”的人适用，对大多数人来说，长期持股只是自己催眠自己，不止损的借口。因此我们使用“在印钞机上取钱”的投资方法来替代“地板买入，长期持股到天花板卖出”的方法，牺牲一些逆势上涨的弹性，换来更高的胜率和内心的平和。这一篇我们来讲一下项目管理思维能够对抗交易过程中内心的弱点，或者说人性的阴暗面，越跌越补，不承认错误，亏损厌恶，羊群效应等等。项目管理体系能够让我们时时刻刻保持客观和冷静，永远不存在补仓或者追涨的情况公司基本面是线性的、是客观的，没有情绪因素干扰，但投资是价值研究+交易策略的组合，交易这部分是非常非常受情绪影响的，且极度逆人性的。贪婪、赌性、不认输、不承认亏损和羊群效应这些人性的弱点，在交易中会让你在一个股票上涨过程中，影响你赚大钱，比如涨涨就恐高不敢持有了。同样的，这些人性弱点也会在下跌过程中让你亏大钱，比如下跌过程中不断补仓，长期的左侧每天都是煎熬你的内心，直到最后忍不住了，感觉要世界末日了，割肉割在山脚下或者地板上。散户炒股票心态，不做宏观择时，没有交易记录，只有一个信念就是腾讯是好公司，越跌估值越便宜，不断补仓，一直到自己满仓为止。从满仓开始，心态就跟在澳门赌场的赌徒没啥区别了，不敢打开账户，不敢计算浮亏，非常上头。经历了四轮牛熊之后，我对投资的方法论思考了很久，我觉得正常的炒股票心态，是无法对抗人性的弱点的，只有用项目管理方式在好公司身上取钱，这种方法才能克服人性的弱点。上一篇也讲了，我放弃了地板上买入，天花板上卖出的

川普交易 之 比特币 价格疯狂冲上 97,000 美元， 川普正在推动白宫 设立一个专门负责加密货币政策的新职位。要为数字资产建立一个支持性的美国监管框架。 并将比特币建立成战略性储备货币。 投机者越来越关注比特币是否会跃升至 100,000 美元。 龙头股 MicroStrategy 计划加速购买 代币 并推出比特币的 ETF 期权。MicroStrategy 宣布计划加售近 50%的可转换优先票据， 总金额将达到 26 亿美元，以用于购买代币。Nvidia 周三预测其收入增长将创七个季度以来的新低， 未能满足华尔街的高期望，其实还是因为多头在高位不会去高价拉升。找个借口常空。 新的处理器系列受到了大客户的欢迎，第四季度的处理器销售额将超过最初预测的数十亿美元。 云计算公司继续在其芯片上投入资金，扩大能够处理生成式AI复杂处理需求的数据中心，英伟达表示，通过升级台积电制造 Blackwell 芯片的蓝图，已经修复了 Blackwell 芯片的设计缺陷。芝加哥商品交易所的 FedWatch 显示 交易员认为美联储 12 月暂停降息的可能性为 45%，高于上周的 17%。 随着市场继续消化川普获胜的预期，川普政策可能会使美联储的计划复杂化。 包括全面征收关税和打击移民，将推高通胀。 在连续两次降息后，市场认为美联储可能准备暂停降息。 摩根大通的凯利表示，虽然美联储独立运作，但如果政治发展预示着经济可能走向何方， 美联储仍会对政治发展做出反应。自川普赢得大选以来，受减税和放松管制前景的推动。 川普交易更引人注目，比特币和特斯拉最具有代表性。 然而，一些中小盘股，低调的公司也因川普的提振而上涨。 下面一一揭晓。从私人监狱到学生贷款公司， 以下是 10 只自川普赢得大选以来疯狂上涨的比较低调公司。福克斯公司 股票代码：FOX/FOXA市值：203 亿美元 自选举日以来的收益：8%

大家好，欢迎来到 美股研报站，我是站长。今天，我们要深入探讨一家极具争议的公司 MicroStrategy（MSTR）。它不仅是传统的商业智能软件公司，更是一家以“比特币投资银行”自居的企业。你知道吗？截至目前，MSTR 持有全球 1.3% 的比特币供应量，并通过巧妙的资本市场操作创造了巨大的杠杆收益。 在本中，我们将：1. 解析 MSTR 的独特商业模式；2. 详细计算其估值，并探讨MSTR从2024年到2030年的市值变化推演；（文章最后）3. 展望 MSTR 的未来发展及风险。无论你是对美股投资感兴趣，还是想了解比特币与资本市场的联动，请一定看到最后。你会发现 MSTR 的估值背后，藏着投资界最深的逻辑和机会。 【第一章节：从商业软件到比特币投资银行】MicroStrategy 的转型堪称传奇。从传统商业智能软件公司到全球最大的比特币持有企业之一，这家公司用数据证明了自己的价值。· 传统业务背景： MSTR 于 1989 年成立，是一家提供数据分析和商业智能软件的公司。· 转型点： 自 2020 年起，MSTR 开始使用资本市场筹集资金，用于购买比特币。它不再仅仅是一家软件公司，而是成为了“比特币投资银行”。· 截至 2024 年的数据：o 持有 331,200 个比特币，总成本 165 亿美元，平均购入价约 49,874 美元。o 当前比特币价格 93.4 万美元/枚，总市值 309 亿美元，未实现收益 144 亿美元。这一战略改变了 MSTR 的估值逻辑，因为它不仅是 BTC 的持有者，还在资本市场中承担了更多角色。 MSTR 的表现优于 SPX 中的所有股票 (MSTR) MSTR 可转换债券表现优异 (MSTR)【第二章节：MSTR 的资本策略——杠杆化的奇迹】MSTR 的核心能力是其独特的融资策略，

周四，特朗普，激发了人们对其政府将为加密货币创造友好监管环境的预期，比特币首次接近收于 100,000 美元上方。 比特币今年的价值已翻了一倍多，自特朗普和一大批支持加密货币的立法者当选国会议员以来的两周内上涨了约 40%。 特朗普的加密货币咨询委员会 预计将建立战略比特币储备。 美国证券交易委员会主席加里·根斯勒将卸任。 MicroStrategy 筹集 3,000,000,000 美元购买更多比特币。 比特币矿工 Marathon Digital 筹集 10 亿美元购买更多 $BTC。 板块方面 XLU 公用和工业领涨，罗素中小盘和道指大涨黄金有望因避险需求创下 13 个月来最大单周涨幅盘前中概股再次领跌：review:川普交易 比较低调的小公司？比特币上10万！英伟达强硬 MSTR被做空 川普交易 之 比特币 价格疯狂冲上 10万 美元， 川普正在推动白宫 设立一个专门负责加密货币政策的新职位。 要为数字资产建立一个支持性的美国监管框架。 并将比特币建立成战略性储备货币。  龙头股 MicroStrategy 计划加速购买 代币 并推出比特币的 ETF 期权。 MicroStrategy 宣布计划加售近 50%的可转换优先票据， 总金额将达到 26 亿美元，以用于购买代币。  在 Citron 宣布做空后，MicroStrategy 股价下跌超过 17% 做空者 Citron Research 表示， 它已对MicroStrategy进行了新的押注，MicroStrategy今年已上涨超过 600%。 Citron Research 表示，尽管该公司仍然看好比特币——并且多年前就看好 MicroStrategy 的比特币投资—— 但 MicroStrategy

昨日，知名做空机构香橼在社交平台X上发帖，称正在做空比特币最强影子股MicroStrategy（微策略，代码MSTR）： 香橼称：“近四年前，香橼是第一个告诉读者MicroStrategy（MSTR）是投资比特币的终极方式，设定了700美元的目标。 快进到今天：MSTR已飙升至5000美元以上（调整后）。向Michael Saylor（MSTR 的创始人）具有远见卓识的比特币策略致敬。 现在，随着比特币投资变得比以往任何时候都容易，MSTR的交易量已完全脱离比特币基本面。虽然香橼仍然看好比特币，但我们已通过做空MSTR的头寸进行对冲。 非常尊重Saylor，但即使他也必须知道MSTR过热了。” 受此影响，MSTR昨日暴跌16%，引发市场恐慌： $MicroStrategy(MSTR)$ MSTR是一家专注于商业智能、数据分析和云端计算的公司，2020年前，公司股价常年低迷。 2020年，Michael Saylor开始以公司名义将比特币作为战略储备，开始疯狂买入比特币。 截至当前，MicroStrategy 及其子公司持有约 331, 200 枚比特币，总成本约为 165 亿美元，平均购买价格为 49, 874 美元。据 Bitcoin Treasuries 的数据统计，MicroStrategy 是全球持有最多比特币的公开上市公司，远超比特币矿企 Marathon、Riot 以及头部加密交易平台 Coinbase 等在业务层面更加「加密原生」的企业。 受此影响，MSTR开始成为比特币最强影子股，诸多投资者将其视为比特币放大器，疯狂下注。 从基本面来看，MSTR的市值为持有的比特币价值的近三倍，MicroStrategy的投资者实际为每枚比特币支付了25万美元，而市场价为不到10万美元.&nbs