近期表现较为低迷的港股“新消费”里，段永平没有看懂老铺黄金，但令人意外的是，突然表示看懂了泡泡玛特，收回自己去年说的不投泡泡玛特的说法。[思考] 看懂的理由也说得很明确，“好生意”+“好管理层”+“好价格”，按照段总的说法： “好生意”：只要潮玩这个行业还存在，泡泡玛特就是一个长期好生意，护城河是什么呢？一是用户关注度，就算没有持续买，但用户会持续回来看有没有新IP；二是垄断了优质IP（设计师、艺术家），在内容驱动消费的赛道，新玩家拿不到头部IP资源，竞争力不够；三是渠道领先-线下店、自动售卖机、海外扩张，强触达+强曝光，把“冲动消费”最大化；四是供应链壁垒-生产能力、物流能力、品控。（目前市场分歧也是这个前提，潮玩这个需求，会不会一直存在？） “好管理层”：段永平认为自己能抓住泡泡玛特这个好公司的关键，是对王宁的判断，结合他对管理层的评价，提取出的关键词包括“王宁很努力”“是难得的好CEO”“就算没有Labubu，也能把公司做好”。（用对管理层的评价，同时也可以回答网友们对该公司发展前景的质疑：王宁有能力不断做出“下一个Labubu”。） “好价格”：段总今天中午12点公开表示“看到这次的财报开始好好研究泡泡玛特……我很好奇我对游戏的理解会不会在泡泡玛特这里再次得到回报。简而言之，我的泡泡玛特保险公司正式开张了。”（按照他的投资风格，应该是类似于开始卖put了？） 客观来讲，确实随着高增速预期的下降， $泡泡玛特(09992)$ 的股价+估值正在发生比较大的调整，目前已经回落到了前低附近（130-150区间），昨天的大反弹没有办法说趋势改变了。到底是不是“好价格”，要看后面市场是否相信“目前的增速放缓，是公司主动运营调整带来的暂时现象，而不是热度见顶后的周期拐点”。（当然就算真的在这个价位段

投资界都是天才呀[吃瓜] 最近GitHub大热的项目“前同事.Skill”（结构化调用人的经验、风格、判断方式，蒸馏成你的“电子同事”），已经被复用到了投资界-特朗普.skill。由于TACO经常性发生，加之特朗普个人风格多变，如果真的能有模型用他的思维方式去分析问题，甚至预测他会怎么行动，仿佛投资就变得简单多了？ 国外网友用这个工具，模拟和特朗普对话，询问要炸伊朗发电站那条推文究竟是何用意，回答称“我需要伊朗相信我crazy enough。但其实我已经推迟了三次deadline，我现在需要的是一个我能宣布I won的协议。推文是给全世界看的，但谈判是关起门来的。”[胜利] （不是真人，胜似真人呀~） 用这个模型的prompt，简单问了一下上图特朗普的最新发言是想释放什么信号，给的答案是：当前是在谈判中期的“试探+控预期阶段”，特朗普的真实意图是要测试各方反应 + 给自己留退路，控制市场预期。[哇塞] 接下来的高概率路径： 🥇路径1（最优）： 短期继续释放“接近达成”的信号 → 稳市场 + 压对手让步 🥈路径2： 如果对手不配合→ 突然转强硬（关税/制裁/威胁） 🥉路径3： 如果内部压力（市场/选民）上升→ 快速宣布“阶段性胜利” （但这只是个概率模型，纯属好玩！！！）根据这个测试结论，当前并不是趋势信号，虽然风险缓解，但随时有可能会反转，明确的右侧信号或许还要等。各位小虎们，市场正在逼近一个巨大的上方压力位： 全线大涨之下，大家会抄底吗？ 上面的“最优路径1”，现实能否跑通？ 评论区分享你的观点和看法，一起赢取1000虎币奖励！🎁🎁 $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$

静候本周二晚8点（北京时间周三 08:00），特朗普设定的“48小时最后通牒”。 $WTI原油主连 2605(CLmain)$ 价格已经突破115美元。[微笑]据《华尔街日报》报道，目前美国和伊朗之间的矛盾已经无法调和，美国官员表示特朗普私下其实对伊朗达成协议并没有报太大希望，同样伊朗官员表示绝不会退缩，即使谈判取得进展，预计美国也会发动袭击。根据目前的消息来看，霍尔木兹海峡应该是不会开放了，但是，实际情况真是如此吗？Citrini Research给大家带来了偏向利好的消息——单一数据源漏报了50%的霍尔木兹真实通行量，实际通过海峡数量的船只，要远超市场前期统计的数据，光是4月2日当天确认通过的船只就有15只。怎么得来的数据？机构派了个精通包括阿拉伯语在内四种语言的分析师，去海峡现场“数船”。机构发布的“霍尔木兹海峡实地考察报告”详细记录了这位“3号分析师”一路的艰辛。[得意]目前这位“3号分析师”已经成功安全返还，给大家带回的观察结论：[眼眼]首先霍尔木兹海峡的真实通行量可能显著高于公开 AIS 所示；其次海峡的控制权掌握在伊朗手中，海峡秩序呈现动态执法特征；另外市场可能需要重新校准“流量-风险溢价”（通行方式在变化，规则更临时，对“风险价格”（期权、运费、保险）的影响会比对现货价格更大），该机构对海峡重开有很大信心。各位小虎们，特朗普设定的军事行动最后期限即将到来，大家觉得“海峡风险”到底该如何判断？（短期脉冲/持续性风险）现在你的操作策略是？（加仓/j减仓/按兵不动）评论区分享你的观点，一起赢取1000虎币奖励！🎁 $标普500波动率指数(VIX)$

三月终于结束了……大家都不是一个人在战斗[安慰] 三月最后一天的冲突缓和消息+季度末调仓，美股终于实现了一次情绪的宣泄，暴力反弹，但趋势反转了吗？应该没有。目前杠杆ETF多空比（做多杠杆ETF的成交量 / 做空杠杆ETF的成交量）正在接近于1，做多情绪降温，投资者风险偏好还在快速下降，同时对比历史低点（2025年4月），相同的是，散户的情绪已经接近历史上“比较极端”的悲观区间，市场分歧加剧，那不同的是，经过近年快速大涨之后，当下市场泡沫是要比去年大的。所以其实做多情绪没有很高，可以看到昨天的反弹较为弱势，并没有放量。 至少，巴菲特还没有抄底[DOGE]——“当前股票估值仍然缺乏吸引力，不会为了指数5-6%的跌幅这种收益而进场”。还在拿着3500亿美元现金观望，难道还有暴跌在后头？（另外巴菲特仍然是苹果公司的多头） 各位小虎们， 大家觉得是否还没到抄底的时机？ 当前的反弹，并非反转？ 评论区分享你的观点，一起赢取1000虎币奖励！ $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $苹果(AAPL)$

先说结论，中期选举年，美股都是呈现“先跌后涨”的典型态势。🔥🔥 自1950年的数据统计结果，历届选举年由于政策的不确定性，都有平均16%左右的最大回撤幅度，但选举后，随着不确定性消除和政策预期改善，一年涨幅平均是在36%左右。也就是说，从投资的角度来看，选举年回调即阶段性机会。 那么在这种特殊的年份，市场到底到没到情绪修复的“底部”，现在有个比较有意思的指数可以评估-“Trump Pain Point Index”（特朗普痛苦指数），预测特朗普政府接下来政策转向的指数。该指数由多个因素共同构成，还是有一定的科学依据：美股表现、10年期美债收益率、30 年期抵押贷款利率、汽油期货、1 年期CPI互换、总统支持率。 当这条“痛苦指数”飙升到高位时，市场波动也会随即来到高位（VIX指数），接下来往往会伴随着政策的“降温”，风险释放也接近尾声，eg.最近伊朗能源威胁后的退让。[666] 而根据此研究结果，现下“痛苦指数”已经偏离正常水平许多，来到了2倍标准差的位置（历史上只有大约5%的概率出现过这种情况），所以至少说明市场已经具有了较强的均值回归预期，近期特朗普确实也有TACO的迹象，目前不确定性因素还有谈判具体细节尚未谈妥。 难道市场真的离回血不远了~[财迷] 各位小虎们： 大家觉得今年4月会不会也能跌出“黄金坑”？ 如果风险释放已经接近尾部，大家判断能够“抄底”的信号是什么呢？ 评论区分享你的观点，一起赢取1000虎币奖励！🎁🎁 $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$

上周末中东战争突然升级了…… 伊朗在拒绝“15点停火协议”时，还顺带“暗讽”了一下特朗普的股市TACO策略——伊朗议长称特朗普所有盘前的“fake news”都只是为了操纵市场、拉高出货，如果他们拉高价格，你就做空，反之如果抛售，你就做多。[笑哭] 今早最新消息，特朗普称伊朗已同意“15点计划”中“大部分内容”，但拖得越久，特朗普的市场可信度就会变得越来越低。周一亚洲时段，现货黄金开盘持续下跌，最大跌幅超1.5%，后震荡拉升转涨，原油价格持续$100上方高位震荡，虽然上涨动能减弱，但趋势未破。本周市场开始重新计算中东冲突升级带来的风险，到底是会突破前高（113左右），还是回落跌回支撑线以下（95左右）？[正经] 现Polymarket上已有超6000万美元的“停战时间”押注，绝大多数押的都是下半年。不过本周还是有好消息的，这周最多就跌4天~[你懂的] （因为本周五股市休市[DOGE]） 各位小虎们， 当前和平谈判陷僵局，大家觉得油价会破前高吗？ 本周还是该以防守为主？ 评论区分享你的观点，一起赢取1000虎币奖励！ $WTI原油主连 2605(CLmain)$ $黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$ $美国原油ETF(USO)$ $黄金ETF-SPDR(GLD)$

Enverus石油天然气分析师表示：“市场逐渐意识到这场冲突没有明确的结束时间。又一个周末即将到来，市场风险依然偏向上行。” 一方面随着特朗普表示应伊朗要求，暂停打击能源设施延长10天（至4月6日），市场停战预期快速降温-4月底前停战概率，市场预测从52%降至45%； 另一方面特朗普对金融市场的“拿捏”非常游刃有余，战争已经持续约4周了，期间要么阻止能源价格恐慌，要么承诺采取行动确保霍尔木兹海峡的石油供应，要么暗示冲突即将结束……反正成功把油价压在了100美元以下，彭博社称之为“赢得了石油叙事之战的胜利”。 $美国原油ETF(USO)$ $WTI原油主连 2605(CLmain)$ 未来两周应该非常关键，标普500单日跌幅 -1.74%（年内最大单日跌幅），纳斯达克指数 -2.38%（又回到了跌超10%的回调区间），跌破关键点位，等待筑底的过程就需要有耐心了~[安慰] 接下来，最坏的剧本，油价飙到200，股市再迎大利空（彭博社今天发了一个新闻，称特朗普正在评估油价若飙升至200美元， 对经济会有什么影响，要为长期冲突做准备），不过今早Cabinet Meeting中最后也表示油价肯定会回到之前的水平。最好的剧本，消息称美国已经确定5月14日到15日，特朗普将来到中国访问，冲突最激烈的阶段或许接近了（意味着接近结束了）。 各位小虎们，距离5月中旬也仅有1个半月了， 大家觉得以上两个剧本，哪种你更看好呢？ 股市目前继续下行的风险还大吗？ 评论区分享你的观点或操作，一起赢取1000虎币奖励！🎁🎁 $标普500(.SPX)$

近一周除了接连迎利空的软件股跌幅显著（最新：亚马逊开发了一款聊天软件，替代高价值销售），大热的存储板块也承压降温： $美光科技(MU)$ 一周股价表现-17.25%， $闪迪(SNDK)$ -10%，因谷歌发布了名为TurboQuant的内存压缩算法，可显著减少AI模型的内存占用（省6倍内存）+同时提高速度和效率（快8倍）。 短期来看，大跌的逻辑是这款新型AI内存压缩技术会直接导致内存需求下降、存储需求被削弱，而大家较为担忧的是，新技术的出现正在打破当前的“内存瓶颈”（尤其是KV cache），存储板块或许会迎来价值重估。确实，估值已经在很高位的公司，对于“任何负面预期”都很敏感，股价会率先一步反应，但长期来看，似乎并没有那么糟糕，就像前年年初算力也曾遭遇过一次需求质疑，“杰文斯悖论（Jevons Paradox）”又要拿出来解释一回了~[暗中观察] 包括华尔街，现在对存储前景较为乐观的一派人是觉得：推理成本的下降，影响的是内存效率，而不是需求，真正的关系应该是“成本下降-AI公司利润更好&中小公司也能用AI-应用扩张-总算力需求上升”，那么对AI应用层（成本下降）和云厂商（效率提升）还是一种利好。（大摩也是这个观点） 华尔街投行的反应比较冷静，像Lynx Equity Strategies分析师KC Rajkumar对这件事较为全面的观点：谷歌所谓的8倍性能没有所谓的“颠覆性”那么夸张 + 新技术能够缓解算力瓶颈，但并不会破坏未来三到五年内的内存与闪存需求 + 维持美光700美元目标价以及买入评级！ 各位小虎们， 大家觉得“内存瓶颈”的突破，存储板块会迎来价值重估吗？ 美光、SNDK等存储概念股的回调，是否是买

大家是在交易“叙事”，还是“现实”？[微笑] 特朗普刚表示暂缓打击、同时表示谈判“有进展”，TACO，于是消息一公布，布伦特原油瞬间大跌，纳斯达克100、标普500 ,盘前由跌转涨，美元指数快速下跌，带动伦敦金、伦敦银上涨，伦敦金回涨到4400美元，跟踪国内市场的恒生期货指数，同样上涨。 但是，7:37伊朗开始否认和美国谈判，8:00标普涨幅被吞掉了一半，约1万亿美元市值蒸发。 不管特朗普是为了给大家抄底的机会，还是外交上的一种策略，市场目前反正部分是根据这样的‘“叙事”来走的，乱成了一锅粥，因为所有的信号彼此是冲突的。 但是，“现实”又是什么样的呢？Trump这条TACO帖子发布的同时，以色列空军对“德黑兰心脏地带”发动攻击、伊朗维持强硬的姿态、五角大楼增派了4500名海军陆战队，底层的“现实”并没有改变，海峡还在封锁，能源设施仍在受损，化肥供应紧张…… 布油再次站上100美元，所以各位小虎们，真正的问题是：[你懂的] 大家现在在交易的，是“叙事”，还是“现实”？ 动荡之下，是否该看多动少？ 评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取1000虎币奖励！ $布油现金主连 2606(BZmain)$ $黄金主连 2604(GCmain)$ $标普500(.SPX)$

英伟达2026 GTC开发者大会，释放了哪些关键信号：[正经] 更为激进的算力芯片营收预测：到2027年Blackwell+Rubin系统潜在订单规模可能达到1万亿美元（比去年给的5000亿预测直接翻倍）； AI正在从聊天机器人进入“Agent时代”，Agent将终结传统SaaS模式（结果：Token生成量爆炸、Token越多，越需要更多GPU做推理计算）； 今年晚些时候将推出新系统Rubin和Groq 3 LPU； 未来AI数据中心对铜和光的需求都会大幅增加（没有“谁取代谁”的说法） “全栈AI”解读，人工智能的下一阶段将由应用驱动（可以结合黄仁勋此前“五层蛋糕 AI理论”理解） 根据黄仁勋的说法，下一阶段的AI投资主线就比较明确了，首先算力仍然是最确定的β，利好 $英伟达(NVDA)$ , AMD, Broadcom；第二点Token爆炸，利好Agent基础设施，eg. $微软(MSFT)$ （Copilot / Agent), Amazon, Google；第三点传统SaaS可能投资情绪还是不高；第四点“光铜并举”，关注电力&铜、光通信板块，eg. $迈威尔科技(MRVL)$ ；第五点关注AI应用层赚钱的公司，eg. $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ $Stem Inc.(STEM)$

特朗普“油价并不是首要考虑的因素”的言论，给市场增加了诸多不确定性。 霍尔木兹海峡继续关闭，布油自自2022年8月以来，首次收盘站上了$100，美股承压，三大指数均创年内收盘新低。战略石油储备中释放的1.72亿桶石油，看来真的只是杯水车薪，事实表明关键还是在霍尔木兹海峡会被封多久。 $布油现金主连 2606(BZmain)$ Bloomberg目前给出了几种封锁持续时间对油价产生的影响： （没有冲突的正常情况下，油价基本稳定在65–75美元/桶） 封锁一个月（黄线），油价会在3月迅速跳升到100美元，但随后快速回落-战略储备释放，其他渠道增产，4月重新回落至75–80美元； 封锁两个月（蓝线），油价将维持持续高位震荡，最高可冲到约135美元，大概5月后随着供应回复，跌落回100内区间； 封锁三个月（紫色），极端情况冲到了150–160美元/桶。 $美国原油ETF(USO)$ 根据美国能源部长Chris Wright的表态：“美军还没有做好护航油轮的准备，预计本月晚些时候才可能做到”，估计第一种情况比较符合，一个月内油价都要保持高位。通胀压力加大。 周四各板块表现来看，能源、公共事业、消费必需品这类避险板块是上涨的。（突然想到JP Morgan的策略建议，在霍尔木兹海峡重新开放之前，做多能源股，做空大盘。[暗中观察]） 各位小虎们： 大家觉得油价本月还会高位震荡吗？ “做多能源，做空大盘”的策略，你赞同吗？ 评论区分享你的观点，一起赢取1000虎币奖励！ $沃尔玛(WMT)$