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周四的直播课已经和大家探讨过，原油、美股和黄金等单边投机的策略，大家有兴趣不妨回顾一下。而本周帖子想和大家探讨一下汽油的历史性机会和瑞幸的猜想。

最近的油价消息特别多，但我的总结可以用“道路是曲折的，前途是光明的”来形容。如果谈判是容易的话，价格就不会崩踏了，预期不能太高。但是既然各国愿意谈判就很难再创新低了，因为跌下来就有人抄底，所以要有耐心。

关于汽油

大多数朋友做投资时，听得最多的就是原油。殊不知，和原油（WTI）相关的期货品种还有很多，例如汽油（RBOB）、燃料油(HO)、布油现金（BZ）等等，这些品种都和原油（WTI）价格息息相关，相关性达到85%以上。所以很多朋友问我做多原油时如何规避远期合约升水的问题，我往往建议他们做其它相关品种，减少升水的损失。（在老虎证券APP中搜索上述代码可以找到对应标的）

而汽油是原油的加工品，汽油本身的需求主要就是来自于汽车消费，而CME上的汽油合约（RBOB）更是只反应美国的汽车出行消费，所以我们看到自从新冠疫情发生以来，汽油的跌幅远远大于原油。但是因疫情所导致的汽车出行消费减少是短期的，随着疫情受控，二三季度回复正常的出行需求是可以预期的，因此汽油当前的价格弱势已经到了极致。

当然汽油价格和原油价格高度相关，原油下跌，汽油一样会下跌，那怎么才能获取疫情修复下的消费需求回归收益呢？答案就是做对冲，做多汽油1手，同时做空WTI原油1手。每桶（42加仑=1桶）汽油的价格减去每桶原油的价格相当于加工利润，如果利润很低，甚至为负值，意味着加工商没有利润，从而减少生产。而当前汽油与原油价差在2美元/桶附近，处于历史极低值（上次最低值在2008年金融危机的谷底时出现，随后大幅反弹至10美元/桶以上），而常态加工利润在15至30美元区间，假定疫情过后，需求修复一半，那么加工利润都应该在10美元/桶附近。所以值得大家尝试。

关于瑞幸

此前一直有朋友问中概股怎么看，我一直没有表态。一来股票多确实不是每个股票的基本情况都了解，二来就是容易踩雷。雷股这两三年在中国特别多，而这些雷股的背后特征往往都是高质押。上市融资圈钱，股票质押套现，拉高股价继续质押或股价下跌被动质押，最后股票易主或卖壳清仓，所以瑞幸最后会否被退市或私有化改名退市就看故事如何发展了。

只是看到国内的舆论认为在国外上市割的是外国的韭菜，这点实在不敢认同，怎么就确定割的韭菜不是咱们自己跑到外头的韭菜呢?

$瑞幸咖啡(LK)$

$微型SP500指数主连(MESmain)$ $SP500指数主连(ESmain)$ $道琼斯指数主连(YMmain)$ $道指反向ETF(DOG)$ $纳指ETF(QQQ)$ $NQ100指数主连(NQmain)$

$美国原油ETF(USO)$ $WTI原油主连(CLmain)$ $WTI原油ETF(CRUD.UK)$ $布伦特原油ETF(OILB.UK)$ $布油现金主连(BZmain)$ $VIX波动率主连(VIXmain)$ $黄金ETF(159934)$ $微黄金主连(MGCmain)$ $黄金主连(GCmain)$ $白银主连(SImain)$ $白银ETF(iShares)(SLV)$

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