小虎们大家好呀！此前受到美联储延迟降息、中东局势日渐复杂的影响，黄金的价格也一度上升。[Great]而不可忽略的是，其他贵金属也正在追随者黄金的走势，迎来了久违的大涨，其中白银和黄铜则首当其冲，今天期货茄哩虎就跟大家一起来看看~~~[Observation]白银会是下一个可可吗？《资本论》中有一句话：金银天然不是货币，但是货币天然就是金银。这句话也表明了黄金和白银的地位。虽然提到了黄金和白银，但是黄金一直是贵金属的大哥，市场和投资者的目光一直都它身上，但最近，白银的关注度也逐渐提升。3月以来，白银和白银期货的价格一路狂飙，白银价格三年首次接近30美元/盎司，4月份迄今已经上涨超过10%。截至4月12日收盘，白银的价格在今年以来上涨了近18%，超过了黄金的14.6%！[Surprised]小虎们还记得之前的可可期货吗？白银的走势也让大家开始遐想，白银是否会成为下一个可可期货呢？有分析师认为，在期货市场上，白银在交易所交易的数量要多于其每年的实物供应量，并且从历史的走势来看，白银和可可的走势有异曲同工之处。值得注意的事，白银的市场比黄金要小，波动却很大，这也可以看出白银容易受到市场情绪以及投机活动的影响，从而出现剧烈的价格波动。彭博策略师西蒙怀特认为，不难想象白银会出现与可可近期大涨类似的走势。[Thinking]白银和可可的历史走势十分相似 图源：金十期货上周三，世界白银协会发布了最新的世界白银调查报告。报告数据显示，在需求不断增加的情况下，预计今年的白银供应短缺将会加剧，全球白银供应缺口将扩大17%。如果以白银的国际计量单位金衡盎司计算的话，这个数字就会是2.153亿金衡盎司。在工业领域，白银的用途要比黄金多，主要用在珠宝、电动汽车、太阳能电池板、电子产品等领域。而这也是白银连续第四年面临结构性的市场短缺。[Helpless]铜价牛市已到来？除了黄金和白银外，黄铜最近的涨势

黄金太猛了[财迷]！近期黄金 $黄金主连 2406(GCmain)$ 一路猛涨，接连突破纪录高位[美金]，甚至让11年前抢购黄金的中国大妈们都解套了！白银 $白银主连 2405(SImain)$ 和铜 $黄铜主连 2405(HGmain)$ 也出现补涨行情，跟着黄金一路猛冲！[强]本期暴涨的逻辑是什么？当下我们又应该如何操作，如何投资才是最好的选择？这么猛的行情下，是会继续冲高还是高位回调？以下是各位虎友的观点，你是否认同[你懂的][你懂的][你懂的]@机构有话说 ：降息进一步延后，黄金价格会再创新高吗？文章要点：短期来看，由于美国经济数据强劲，通胀下行势头有所反复，美联储并不急于降息，美元实际利率出现反弹，且美元汇率保持坚挺，黄金价格调整的风险增加。长期看，三大驱动因子并没有消失，例如投资需求会在下半年降息前后回归，地缘政治危机带来的避险需求短期接棒投资需求，给黄金价格予以支撑。关键的时美元信用走弱，各国购金行为给黄金价格提供长期的、持续的上涨驱动。境外投资者可以关注芝商所旗下的微型黄金期货（产品代码：MGC ）来对冲风险，境内投资者可以运用上期所黄金期货及期权来对冲风险。芝商所微型黄金和白银期货合约为个人投资者量身定制，与较大规模的黄金和白银期货合约相比，资本投入和保证金更低，

上周回顾：AI概念股驱动纳指创新高1、行情动态纳斯达克指数在3月的第一天创历史新高，突破2021年11月留下的16,212.23点纪录，投资者继续押注大型科技股将引领人工智能繁荣。周线上，纳指上涨 1.74%，标普500上涨 0.95%。小盘股罗素 2000本周反弹领涨指数，但道指表现落后。据《华尔街日报》报道，美国市场 2 月反常温暖，标准普尔 500 指数创下 2019 年以来开局两个月的强劲表现。港股方面上周港股市场表现平静，恒生指数周下跌0.82%。整个2月，恒生指数创下2023 年1月以来的最佳月份。 恒指在1月份下跌超过 9% 后，2月整体上涨 6.63%。日经指数在上周创历史新高后，周中一度突破4万，今年迄今日经已经涨了20%。2、个股大事记标普500 指数2月涨幅逾5%，不仅是 NVDA，还有一些不够知名的公司涨幅居指数成分股前列，包括：CEG、RL、META、和PWR。就年初截至3月1日的表现而言，NVDA 上涨 66.15%，成为标普500指数中表现最好的，其次是 CEG、META、AMD、LLY 和 UBER。在AI概念和半导体行情驱动下，科技板块全周上涨约2.66%，成为表现表现最好的板块。消费周期性板块表现次之，上涨 2.17%。MRVL、AMD、AVGO、MU 的带动下，半导体将迎来又一个炸裂周。戴尔 (DELL) 的乐观报告重新点燃华尔街人工智能推动的涨势， 戴尔本周飙升38%。英伟达 (NVDA) 股票市值周五首次收于 2 万亿美元以上。特斯拉（TSLA）本周反弹逾5%，重新收回200美元上方，在中国新能源车企的不断降价竞争中，Musk在X宣布新跑车预计年底面世，明年出货，而新款Roadster 将与SpaceX合作设计，将在不到一秒的时间内从零加速到 60 英里/小时。苹果（AAPL）宣布放弃造车。上周晚些时候，高盛发布报告，将苹果剔除出确

图片 图片 作者|戴险峰 海外宏观对冲基金经理、看懂APP专家（TA已经入驻传播星球APP) A.摘要 我看好白银，原因有三： a.利率、美元和对经济衰退的担忧可能已见顶； b.美联储可能在2024年启动一个宽松周期； c.可以作为地缘政治风险的对冲。 在此之前，我一直不看好贵金属，尤其是白银——尽管通胀率很高，但利率和美元一直是贵金属市场持续的不利因素。白银还有一个额外的问题，那就是作为一种工业金属，它会受经济衰退的影响。 但我认为，利率、美元和对经济衰退的担忧可能已经达到顶峰，所以可能会逆转。即使现在不逆转，它们也应该在2024年美联储启动宽松周期时逆转。 但它们现在就有可能会逆转——利率在没有明显基本没推动的情况下急剧上升了很高，所以有理由逆转。如果利率下降，美元可能会走弱。 白银就可能会从利率和美元的逆转中受益。 黄金也可能基于同样的原因而受益——白银只是杠杆版本的黄金。 铂金可能也会受益。但铂的情况更加微妙——它会受到更多因素的影响:对经济衰退的担忧，汽车业的罢工，以及它取代钯的潜力…… 与铂金相比，白银可能受益于对经济衰退的担忧消退，但不会受汽车行业的动荡的影响。因此，我选择重点关注白银——白银是工业金属，所以有更多的上涨动力，但它背后的逻辑更简洁明了。 地缘政治的不确定性可能为持有贵金属带来额外的好处，尽管我的分析并不依赖这个推动力。 B.白银今年迄今表现不佳 今年年初以来，白银的表现不如黄金，白银为负9%而黄金为2%。 黄金表现不及股票、石油和信贷。 整体而言，贵金属是2023年迄今表现最差的资产之一。 图片 C.白银价格受收益率、美元汇率以及对经济衰退的担忧推动 白银表现不佳的原因是收益率何美元的上升以及对经济衰退的担忧。 图片 C1。美元上涨导致白银价格下跌 白银和美元有很好的相关性，尤其是在年初。 有趣的是，过去几天，白银似乎对美元走势而非收益率走势做

下周走势预判（10月9日-13日）：1、均线：5日均上，20日均粘合，20均走平，短期振荡趋势。20周均粘合，20周向上，中期振荡趋势。2、macd：日线微微金叉、周线死叉。3、美十年期国债收益率期指：20均上，多头趋势。4、Vix：20均上，多头趋势，年线下高位振荡。5、周期：从16062.75点数浪，当前可看做周3浪下跌尾声振荡阶段。6、神奇9转：月线高9后1月。下周压力位：15410点（1.78%），强压力位：15593点（3.00%）。支撑位：横盘前高15060.75点，强支撑位：5日均14917点。 下周一走势预判：1、均线：5日均上，20日均粘合，20均走平，短期振荡趋势。20周均粘合，20周向上，中期振荡趋势。2、macd：日线圆弧底金叉趋势、周线死叉。3、美十年期国债收益率期指：20均上，多头趋势。4、Vix：20均上，多头趋势，年线下高位振荡。5、周期：从16062.75点数浪，当前可看做周3浪下跌尾声振荡阶段。6、神奇9转：月线高9后1月。下周一压力位：89日均线15219点，强压力位：15410点。支撑位：横盘前高15060.75点、强支撑位：5日均14917点，。   躺观大盘（NQ100期指）：周五收盘：+1.87%，放量光头中阳线，收盘站上20日均线，大超预期。周涨跌幅：1.67% 一、消息面：①美股低开高走，标普、纳指涨超1%扭转全周跌势，道指仍连跌三周； ②中概股普涨，拼多多涨超7%，百度、京东涨超3%； ③汽车业罢工未升级，通用一度涨超3%； ④原油盘中转涨，告别一个月低位，全周跌超8%创半年最大跌幅。9月非农报告显示就业增长“爆表”，强化美联储紧缩预期，美国股债一度“闪崩”，但盘中V形反转。纳指和标普更是凭借一个月来最大日涨幅，抹平全周跌幅，10月首周惊险“开门红”。中概股成为首周收官日一大亮点。对于美股大反转，有评论称，市场消

周五走势预判：1、均线：5日均粘合，20日均下，20均向下，短期空头趋势。20周均下，20周向上，中期空头趋势。2、macd：日线死叉圆弧底趋势、周线死叉。3、美十年期国债收益率期指：20均上，多头趋势。4、Vix：20均上，多头趋势，年线下高位振荡。5、周期：从16062.75点数浪，当前可看做周3浪下跌尾声振荡阶段。6、神奇9转：月线高9，日线低9后第7天。周五压力位：横盘前高15060.75点，强压力位：20日均15126点。支撑位：周四低点14716.25点，强支撑位：周三低点55时均14589点。 躺观大盘（NQ100期指）：周四收盘：-0.28%，缩量十字星，5日均粘合，低于预期。 一、消息面：关注周五北京时间20：30分非农数据。盘前美国劳工部发布的数据显示，美国上周首次申请失业救济金的人数为20.7万人，较前一周增加了2,000人，但仍低于市场先前预期的21万人。这一指标令一些投资者感到失望，他们原本希望看到劳动力市场出现明显降温的迹象。数据公布后，美国10年期国债收益率一度走高。Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示，“我们正处于从较低利率向较正常利率环境过渡的过程中，这一调整期是艰难的。” 二、技术面：短期：5日均粘合，20日均下，20均向下，5日均10日均走平，20均线向下发散，短线空头趋势。中期：5周均下，20周均下，20周向上，中期空头趋势。macd：日线死叉圆弧底趋势、周线死叉，月线金叉。神奇9转日线低9后7天。 三、走势分析：周四收盘：-0.28%，缩量十字星，5日均粘合，低于预期。指数周五压力位：横盘前高15060.75点，强压力位：20日均15126点。支撑位：周四低点14716.25点，强支撑位：周三低点55时均14589点。最近几天经济数据左右了走势，关注周五北京时间20：30分非农数据，警惕剧烈波

周四走势预判：1、均线：5日均上，20日均下，20均向下，短期空头趋势。20周均下，20周向上，中期空头趋势。2、macd：日线死叉圆弧底趋势、周线死叉。3、美十年期国债收益率期指：20均上，多头趋势。4、Vix：20均上，多头趋势，从高点回落年线以下。5、周期：从16062.75点数浪，当前可看做周3浪下跌尾声振荡阶段。6、神奇9转：月线高9，日线低9后第6天。周四压力位：横盘前高15060.75点，强压力位：20日均15126点。支撑位：5日均线14885点，强支撑位：55时均14837点。 躺观大盘（NQ100期指）：周三收盘：+1.28%，放量中阳线，收复5日均线，吞掉周二大部分阴线，大超预期。 一、消息面：关注周四、周五经济数据。美国9月ADP“小非农”就业创2021年初以来最小增幅，市场对美联储年内加息预期降温，9月ISM服务业指数符合预期曾令美债收益率触底反弹。两年期美债收益率跌11个基点，长债收益率刷新十六年最高后转跌8个基点，30年期收益率一度升破5%大关。油价跳水5美元，至五周最低和一年多最大跌幅，需求不佳令美国汽油跌6%至五个月最低。美元脱离十个月最高，离岸人民币涨超百点一度升破7.31元。商品继续下挫，期金收盘十个月最低，现货黄金八日连跌，白银一度跌2%，钯金五年最低，伦铜九个月最低。 二、技术面：短期：5日均上，20日均下，20均向下，5日均走平向上，10日均走平，20均线向下发散，短线空头趋势。中期：5周均下，20周均下，20周向上，中期空头趋势。神奇9转日线低9后65天。 三、走势分析：周三收盘：+1.28%，放量中阳线，收复5日均线，吞掉周二大部分阴线，大超预期。指数支撑位5日均线，压力位横盘前高15060.75点，强压力位20日均线。周二周三经济数据左右了走势，周四周五经济数据陆续发布特别是周五大非农更要重点关注。指数破5日均将再次走弱，过

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上周美国公布的两个就业数据出现了一定程度的分歧。周四ADP小非农数据大超预期，6月私营部门就业人数经季节性调整后增加了49.7万人，为市场预期22.5万人的两倍多，远远超过前值27.8万。为2022年7月以来的最大月度增幅，也 吊足市场对周五非农就业报告的胃口。但是，非农数据却没有想象中强劲，周五公布的新增非农就业人数超预期下滑至20.9万，创两年内来新低，不过失业率如期小幅下降至3.4%。United States ADP Employment ChangeUnited States Non Farm PayrollsUnited States Unemployment Rate但整体来看，增长放慢但仍强劲，且薪资上涨压力太大，几乎完全没有给美联储带来7月继续暂停加息的理由，7月会重启加息。这两个数据长期来看，虽然趋势性相似，但是与有不一致的信号的情况并不罕见。ADP就业报告主要是针对私人部门的就业水平，并且它是基于超过400,000家美国企业的工资数据。主要的数据收集方法是基于工资处理服务的企业的工资数据；非农就业报告（NFP）则是美国劳工统计局（BLS）每月生成和发布的报告，提供了就业情况的概述，包括失业率、平均小时工资以及月度新增或减少的工作岗位数量等。数据收集方法主要是基于由当前就业统计计划以及当前人口调查（也称为家庭调查）。此次公布的6月非农报告上显示，非耐用品、批发零售、交运仓储、临时支持服务发让你更行业就业人数有所下降，就业增长引擎更多来自于教育医疗、政府部门等周期波动性相对较小的行业；而ADP就业报告中，休闲和酒店业新增23.2万、建筑业新增9.7万、贸易运输和公用事业新增9万，制造业、信息科技以及金融行业则是下降。从行业来看，一些季节性的就业岗位可能是重要原因。7月加息板上钉钉，然后呢？由于近期美国经济数据普遍超预期，以及美联储官员的各种鹰派表态，目前市

前言： 北京时间7月7日20:30，美国劳工统计局公布6月非农就业人口及失业率等数据。6月季调后非农就业人口 20.9万人，预期22.5万人，前值33.9万人。6月失业率为3.6%，预期为3.6%，前值为3.7%。 此前，7月6日，美国公布的小非农等数据表现强劲，为预期两倍多，引发了对美联储将需要加大货币政策力度的新押注。市场预期，美联储7月加息25个基点的可能性接近90%。 正文： 美国劳工统计局公布了6月非农就业人口和失业率等数据。 先梳理一下这些数据的主要指标和一些市场预期： 1，季调后非农就业人口增加20.9万人，预期为22.5万人，前值为33.9万人。这表示在经过季节调整后，6月份美国新增就业人数略低于预期。 2，6月失业率为3.6%，与预期相符，前值为3.7%。失业率是衡量劳动力市场的关键指标，这一数据表明美国的失业率保持稳定。 3，此前，根据7月6日公布的小非农等数据表现强劲，超过预期两倍多，引发了对美联储加大货币政策力度的新押注。市场预期美联储在7月的政策会议上可能会进行25个基点的加息，这一预期的可能性接近90%。 这些数据和预期可能对市场产生影响。预期美联储加息可能会引发市场波动，尤其是与货币政策相关的资产类别可能受到影响，如股票、债券和外汇市场等。 其实，市场反应受到多种因素的影响，并且投资者对数据和预期的解读可能存在不同观点和策略。 我们应该密切关注市场动态，并根据自身的投资目标和风险承受能力做出决策。长期投资者，顺势而为比预判更重要。

今夜，我分别从“美国非农周”，“美联储路径展望”，“伊朗促销与美国增产”，“红7月！”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合前瞻数据，非农就业报告，金银油，四种路径，美联储，伊朗，页岩油，A股，军工，半导体，创新药，食品饮料，煤炭等给出了接下来的布局思路。 图片 美国的经济指标继续呈现出分化的状态，一方面，6月ISM制造业指数连续八个月陷入萎缩，并创下2020年5月以来新低，持续低于50荣枯分水岭的时间创2008-2009年以来最长。 另一方面，6月ISM非制造业指数53.9，创四个月最快扩张速度，其中服务价格分项指数降至2020年3月份以来新低。就业分项指数自5月的49.2上涨3.9个点，达到53.1的四个月高点，表明服务提供商继5月收缩后正在扩大就业规模。 图片 由于隔夜的小非农数据出现爆表(见前文《0706：小非农意外报表，黄金飞流直下三千尺！》)，导致了今夜市场对于美国非农就业数据抱着非常高的期待。 图片 25家投行里面，仅只有3家预期非农就业数据会低于20万人，整个预期中值达到了22.5万人。 就像许导在直播中所言，“今天你看十篇分析报道，至少有8-9篇在告诉你，今夜的非农会不错，黄金需要逢高做空的时候。这样的一致性预期，往往就会出现意外。” 果不其然。 美国劳工部数据显示，美国6月季调后非农就业人口增加20.9万人，为2020年12月以来最小增幅。美国6月失业率则录得3.6%，与前值一致。 与此同时，美国劳工统计局表示，4月份非农新增就业人数从29.4万人下修至21.7万人；5月份非农新增就业人数从33.9万人下修至30.6万人。修正后，4月和5月新增就业人数合计较修正前低11万人。 图片 华尔街玩得真是666啊，你们不是一致性想要做空吗？数据不如预期，并且把4月和5月的数据全部下修，然后，短线空头直接被打脸。 这是美联储7月25日-26日议息会议前的最后一份非

https://youtu.be/ALIL583sKj4 欣慰的是很多小伙伴已经开始将注意力从频繁的价格变化转移到了趋势分析上，宏观就是趋势分析中的重要一环，但今天我重点想讲的却不是宏观，虽然昨天很多小伙伴都在关心小非农的事情，并且对今天的非农数据做出了自己的预期，认为非农的数据会很大程度的通过影响美联储的加息决策进而影响到风险市场的变化，这个核心逻辑是对的，但是对于目前的币市却是未必适用的。博弈在那个市场都有，最终还是通过流动性的争夺引发出情绪的改变。 Twitter @Phyrex_Ni 说人话就是，现在改变BTC和ETH价格的主要原因并不是因为要预期美联储会加息，或者就业数据甚至是美联储的加息并不是币市价格变化的主要原因，而主要原因还是因为流动性太差了，在这里估计又有很多小伙伴不明白了，说和宏观相关的也是我，说不想关的也是我，那么宏观是不是能判断币市目前市场的走势？我的回答是，市场不是一尘不变的，确实宏观对于币市有一定的影响，但这个影响是基于“基数够大”才会产生的结果。 再说的清楚一点，为什么我们说2021年开始BTC的价格走势才和科技股同步，那是因为背后很多的投资者，机构，甚至做市商是同一批人，所以操作的逻辑以及方案都差不多，而且这些人也给币市提供了充足的流动性。而现在为什么又不同步了，就是因为这些中的一部分人已经开始从币市离场或者是处于观望的阶段，所以相对于币市来说，同步性就可以看作是基数的正相关，BTC和科技股的同步越高，能够影响科技股的参数对于币市的影响就越大，而反过来则必然是越少，而现在日线数据下纳指期货的同步性只有25%，纳斯达克100指数只有36%，标普500是42%，标普500期货的同步性是32%，道琼斯直接是负相关。 甚至是和黄金的同步性都降低到了负的87%，之前因为USDT原因高度同步的斯托克600的同步性也变成了负65%，和美元指数的相关性

2023年六月，老虎迎来9周岁生日啦[爱心]感谢这些年来虎友们的相遇与相伴[爱你]，大家一同见证了老虎9年来的成长。在这9年中，我们和大家一同跨越行情的起伏，共同探索投资市场的波澜壮阔。让我们在未来的日子里，继续携手并肩[握手]，继续创造更加美好的明天[财迷][财迷]本次小虎访谈邀请了见证老虎成长的两位虎友 @石头Stone 、 @牛万理性做多中国 ，来聊聊下半年都有哪些投资机遇[看涨][看涨]来吧虎友们，让我们一起听听他们和老虎之间的难忘故事和投资观点吧[你懂的][你懂的]@石头StoneQ: hello石头，老虎来到9周年啦，和我们简单打个招呼，分享一下您和老虎之间的故事吧：大家好呀，我是石头Stone。又跟大家见面了。首先祝贺 $老虎证券(TIGR)$ 即将9岁啦，希望在未来继续跟老虎证券以及虎友们一同成长。这次分享下跟老虎的初见吧，在2019年3月，听闻老虎证券要上市，用了一段时间从互联网上把跟有关老虎证券的新闻翻了个遍，也尝试开户啊，找客服问问题啊，最终在老虎证券敲钟上市的那一天，我蹲在电脑前，买了10K股老虎证券股票。当天走势到现在记忆犹新，开盘直接挂单买入，8块多成本。短暂回撤一下后直接拉升走高，一晚上几乎都处于兴奋状态，没怎么睡觉，收盘后收益率就超过30%。之后一直关注老虎股价，那段时间的成交量太大了，股价拉的也太快了，从2019年4月11日开始就开始卖股票，等到16号股价

“债务上限协议”对现在的美国、未来几代美国人意味着什么？高盛在今晚发布的债务上限协议后评估中总结了结果：“支出协议看起来可能会使2024年和2025年的GDP同比减少0.1-0.2％，共和党领导人McCarthy则表示，如果削减开支，将获得巨大的节省。尽管如此，实际削减开支规模将小得多，原因有二：首先，在两年内才适用上限规定，因此大部分预计节省取决于下次选举后做出的政策决策。（交易说明称上限适用六年，但只有2024和2025通过强制执行扣押措施时才能生效，并且此后影响很小。）其次，在2024年特别包括了其他细节以减轻削减效果。其中包括使用账单中未使用的COVID资金来抵消即将到来年度的支出，预先为某些项目提供资金，使得这些支出不计入上限，并且达成了一项协议：将在本十年后期用于国内开支的200亿美元税务局执法经费重新分配，而不计入上限。通过这些调整，白宫表示认为非国防性开支在FY24名义金额方面与今年大致持平。下图粗略估算了有和没有刚才所述调整的开支上限效应，并与白宫最初报告的提案（冻结FY24自由裁量性开支并增加1％）以及众议院四月份通过的共和党法案进行比较。其他条件相等时，在2024年和2025年每年GDP可能会降低0.1-0.2个百分点（左下角图表）。以下是关键信息：因为国会去年底批准的FY23拨款增长幅度如此之大（近10％），部分该笔拨款将溢出至FY24，尽管新规定实行了上限措施，但总体开支明年很可能仍然高于实际水平。（右下角图表）