【财报】小米集团的单季净利润创下新高，但股价却疲软，创下阶段性新低，让很多米粉感到不可理解。 根据小米集团（1810.HK）发布的三季度财报显示，当季实现营收1131亿元，连续收入突破千亿元；同比增长22%，则是连续7个季度收入增幅在20%以上。 小米涉猎到几乎每个子板块：手机、家电和汽车，行业都非常内卷，有这个业绩还是十分给力。 当然，也需要注意到，这也是小米连续三个季度收入增幅回落，在基数较大的情况下，这是可以想象也是可以接受。 小米收入的增量主要来自汽车销售。 其基本业绩盘手机和AIoT业务，本季度实现收入841亿元，占总营收比例超过74%，但收入同比增长只有1.6%，也就是收入增量只有13亿元。 具体而言，手机业务收入460亿元，出货量4330万台，略增加0.5%；去年同期，小米手机业务收入475亿元，本季度下滑3.2%；本季度平均销售价格为1062元，比去年同期的1102元大概减少40元。 AIoT与生活消费品完成收入276亿元，同比增长5.6%；以广告为主的互联网服务收入94亿元，增长10.8%。 整体而言，手机和AIoT业务板块的毛利率为22.1%，同比增加1.3个百分点，毛利润185亿元。既然收入增量几乎为零，那么毛利率改善显然也是一个亮点，要不然如何讲故事呢？ 智能电动汽车以及AI等创新业务收入290亿元，增长近2倍，主要就是小米两款汽车带来的；贡献了小米集团本季度收入的绝大多数增量。 其中电动车业务收入283亿元，其他相关业务收入7亿元。三季度，小米实现汽车销量10.88万辆，平均销售价格超过26万元，卖一辆车相当于245部手机。小米集团没有公布汽车等板块的毛利率数据，但可以推算出来。 小米特别在财报中指出，智能电动汽车以及AI等创新业务本季度已经实现经营盈利7亿元。多少家造车新势力为盈利奋斗，小米应该是用时最短的。 规模是盈利基础。蔚来早就放出话，四季
MIUmain (小米集团主连 2601)
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启程实盘周记20251128:电商三季报透视与外卖大战格局重塑｜小米三季报解读——高增长业绩与深度回调股价的背离分析
阁楼的朋友们，周末好！ 本周谷歌成为持仓中最亮的仔，年内涨幅最高，已达68.64%，谷歌算老登股吗？如果算，老登则因为Gemini3焕发新春，成为AI领域全能选手，厚积薄发，既有硬件TPU，又有大模型Gemini3，软硬通吃，前景广阔。 01 本周交易 无。 02 目前持仓 目前十大持仓：贵州茅台36.44%，腾讯34.22%，谷歌9.60%，苹果7.78%，珍酒李渡6.30%，五粮液3.99%，伯克希尔2.98%。目前九大持仓占比88%(其中科技股占比51.6%，白酒股占比46.7%；A股占比40.43%，港股占比40.52%，美股占比20.36%)，还有12%观察仓和现金。 目前持仓 图片 上期数据 图片 03 收益对比 H00300全收益指数本周收益约1.92%，本周启程实盘收益0.28%。 2025年年内，H00300全收益指数收益为+18.07%，启程实盘年内收益为+17.12%。 图片 ★ 强烈申明 ★ 本文为“启程巴芒阁”巴哥个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满“启程巴芒阁”巴哥个人的偏见和错误。 文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。 请坚持独立思考，万万不可依赖“启程巴芒阁”巴哥的判断或行为作出买卖决策。切记切记。 04 电商三季报透视与外卖大战格局重塑 2025年第三季度，中国电商行业的竞争焦点完全被一场席卷全国的“外卖大战”所定义。阿里巴巴、京东、美团三巨头的财报，不再仅仅是业务增长的晴雨表，更成为这场百亿级别消耗战的残酷账本。尽管战略意图各异，但一个共同点是，激烈的市场竞争对各家利润均造成了显著冲击。 阿里巴巴：以利润换增长，生态协同初现但代价高昂 本季度，阿里巴巴的核心看点在于其以“淘宝闪购”为排头兵对即时零售领域的猛烈进攻。财报显示，阿里该季度收入为2477.95亿元，同比增长5%（若剔除已出售业务的影响，收入同比增长15%）。然而，
启程实盘周记20251128:电商三季报透视与外卖大战格局重塑｜小米三季报解读——高增长业绩与深度回调股价的背离分析
小米手机收入下滑，汽车等毛利率回落，投资者不认可净利创新高？
小米手机收入下滑，汽车等毛利率回落，投资者不认可净利创新高？
小米集团的股价下跌才刚刚开始，中长线看还是有很大的下跌空间，看空！
小米：疲弱已现，开始加仓
在我看来，一辆小米SU7电动车的事故导致乘客无法打开车门并在火灾中丧生，这只是众多短期利空之一，投资者借此抛售股票。但真正的根本原因，是股价回落到更正常的估值水平。 需要说明的是，股票分析和讨论从来无意淡化或忽视任何涉及人员伤亡的事件。我们始终怀有对受害者的同情之心，并真诚希望所有企业都将消费者的安全与健康放在首位，这不仅关乎我们作为投资者的利益，更是基本责任。 智能手机出货疲软 回顾7月，当时我们只有第一季度的财务数据可参考。如今第二季度财报早已发布，第三季度财报则预计在11月公布。不过我们已经掌握了一些非财务数据，可以评估刚结束的第三季度小米表现如何。 根据IDC数据，小米在2025年第三季度的全球智能手机出货量同比增长1.8%，落后于市场领导者三星（+6.3%）和苹果（+2.9%）的增长率，也低于全球整体出货同比增速（+2.6%）。尽管如此，无论参考IDC、StatCounter还是小米自己的数据，小米依旧是全球智能手机市场的稳固第三，尽管在美国市场存在感不强，而苹果在中国却根基稳固。智能手机出货量增长略显疲软，但这可能会被公司推进“高端化”的战略所抵消。然而，更重要的是，小米对智能手机业务的依赖正在快速下降。 Worldwide Smartphone Shipments Q3 2025 【图表位置】全球智能手机出货量 2025年Q3（IDC） 连接设备带动盈利能力 不包括智能手机、平板电脑和笔记本电脑，小米的IoT设备已接近10亿台，涵盖空调、冰箱、洗衣机等多种家用电器。若包含手机和平板，小米每月活跃用户超过7亿人。 第二季度毛利率为22.5%，相比去年同期的20.7%有所提高，这得益于智能手机+AIoT以及智能电动车、AI和其他新业务的贡献。不过进一步拆分后发现，智能手机+AIoT的提升主要由IoT与生活方式产品驱动，智能手机和互联网服务的毛利率则同比下滑。 不过
商米科技赴港上市：阿里、美团、小米参投的安卓端BIoT龙头
2025年6月25日，上海商米科技集团股份有限公司（以下简称“商米科技”）向香港联合交易所递交了上市申请。作为全球领先的安卓端BIoT解决方案提供商，商米科技已经获得了阿里、美团、小米等知名投资机构的投资，此次上市有望进一步提升其市场地位。 公司概况：全球最大的安卓端BIoT提供商 商米科技是一家专注于商业物联网解决方案的科技企业，其使命是“加速全球商业的智能数字化转型”。公司的核心竞争力在于将智能硬件、软件及数据洞察深度集成，为零售、餐饮、物流等超过100个细分垂直领域的线下商业场景提供数字化转型支持，提升支付、会员管理、订单履约等核心运营流程的效率。根据灼识咨询数据，按2024年收入计算，商米科技以超过10%的市场份额成为全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，其业务网络已覆盖全球200多个国家和地区，服务约58,000个商业合作伙伴，月活跃智能设备达490万台。 在技术创新与市场拓展的双重驱动下，商米科技取得了令人瞩目的成绩。公司自主研发的SUNMIOS操作系统是智能设备的核心“大脑”，截至2024年12月31日，商米应用市场累计下载次数约2亿次，接入开发者超过39,000名，上架应用程序约28,000款。在产品设计领域，商米科技的智能设备荣获逾30项国际知名设计大奖，包括13项红点奖、1项iF设计金奖等。其全球化布局尤为突出，不仅覆盖全部G20国家，还在美洲、欧洲及亚太、中东及非洲地区（APMEA）实现均衡发展，2024年这三大区域收入占比分别为34.3%、20.8%和44.9%，展现出强劲的全球市场渗透能力。 主营业务：软硬一体化的BIoT生态 商米科技的主营业务围绕“智能设备+BIoT PaaS平台”双轮驱动展开。智能设备是其业务的硬件基石，涵盖智能台式终端、智能移动终端、智能金融终端及配件等60多款型号，所有设备均搭载自研的SUNMIOS系统，并与商米设备管理
商米科技赴港上市：阿里、美团、小米参投的安卓端BIoT龙头
小米美股ADR盘中大涨超过10%，小米做对了什么？
小米首款SUV车型正式发布，3分钟大定突破20万台，一小时大定突破28.90万台，这个数据让市场感到意外。试想一下，上市14个月的小米SU7，累计销量为25万辆，已经成为了20万元以上车型的销量冠军，如今首款SUV车型的发布，短短一小时已经超过了小米SU7的14个月销量，这个数据让人眼前一亮。 受到亮眼的大定数据影响，小米美股ADR股价大涨超过10%，盘中股价突破40美元，总市值也突破了2000亿美元，相当于近1.6万亿的港元市值。 与小定不同，大定是具有一定的法律效力，当你交了这一笔定金之后，也就是不能退了。退一步说，即使有部分车主最终后悔下定，但按照悲观的执行率50%计算，也有14万辆以上的执行定单，这可是一笔天文数字。 所以，这一次小米汽车大定数据创新高，确实具有不一般的影响意义。一小时的大定数据超过了SU7的14个月累计销量，也足以看到了小米首款SUV的独特魅力。 小米首款SUV大卖，小米美股ADR股价大涨，小米到底做对了什么？ 在这一次小米YU7正式上市之前，市场已经对YU7的定价产生出激烈的讨论。然而，YU7的定价迟迟未见发布，也吊足了消费者的胃口。好不容易等到了YU7的定价发布时间点，小米直接报出了25.35万元起的价格，较特斯拉的Model Y便宜了一万元，相当于直接与特斯拉Model Y争夺市场。 这一次小米YU7的前期准备工作充足，当正式定价浮出水面之际，市场的反响也是非常热闹的。25.35万元起的价格，对车主们来说，还是具
小米美股ADR盘中大涨超过10%，小米做对了什么？
小米大变局：高管离任、股价腰斩破发、雷军卸任？
进入2022年，$小米集团-W(01810)$ 的股价已经从最高点腰斩，再次跌破了17元的发行价，同时迎来了“多事之秋”： 首先，其全球销量排名被$苹果(AAPL)$ 反超，降至第三。 其次，入职仅两年的【集团副总裁、小米手机产品部总经理】 常程 和 【原集团副总裁、中国区新零售部总经理】 尚进 均表示 因个人原因离职； 最后，媒体披露，雷军从去年12月开始，已经退出多家小米关联公司法定代表人、执行董事或董事长等职务。 小米再次跌破发行价 对此，有焦虑的股民跑到雷军微博下哭诉： “雷总，小米股价要支棱起来啊！亏了三四十万了都，买了一堆小米产品支持，股价一路向南... 1月28日，雷军对于卸任言论做出了回应，称： 小米集团旗下有很多家子公司，子公司董事会和法人代表调整非常正常，大家不用误解。 有米粉表示： 小米原有的手机业务已经发展成熟，不用太过于操心。雷军说过， 小米汽车是自己最后一次创业，既然是创业，必然投入全部的时间和精力，这就是取舍。从雷军的行动来看，说明小米已经将造车放在手机之上。同时，这又说明了电动车这个赛道的重要性，如果小米汽车能走出来，手机+汽车双业务，绝不止这个市值。 ... ... 最后，大家聊一聊： 你如何看待小米再次破发？能抄底了吗？ 精彩留言用户可获得888社区积分噢！$蔚来(NIO)$ $特斯拉(TSLA)$
小米大变局：高管离任、股价腰斩破发、雷军卸任？
小米净利润大长25.4%！为什么又跌了？何时能抄底？
昨天，小米发布Q3财报： 营收781亿元，同比增长8.2%；净利润52亿元，同比增长25.4%。 分业务来看： 智能手机： 三季度收入478亿元。 手机销售单价同比增长6.7%，达到1,090.5元，整体毛利率同比增长4.4个百分点，达到12.8%； 本季度智能手机出货量4,390万部，排名世界第三，前三季出货量与去年全年相当； 高端旗舰手机出货量近1800万台，占比超12%。 IoT与生活消费产品： 三季度收入209亿元，同比增长15.5%； 平板、智能电视、空调出货量持续增加； 在可穿戴产品，第三季度全球市场份额排名第二。 互联网服务业务： 三季度收入73亿元，同比增长27.1%，创历史新高； 毛利率73.6%，同比提升13.1个百分点； 广告收入48亿元，同比增长44.7%； 游戏收入10亿元，同比增长25.0%。 从地区上看，三季度： 境外收入，占比高达52.4%； 小米手机在全球11个国家和地区市占率排名第一，在全球59个国家和地区市占率排名前五；在印度市场连续第16个季度保持出货量第一。 智能电动汽车和其他业务： 团队成员已超过500人，预计2024年上半年正式量产； AIoT平台已连接的IoT设备（不包括智能手机、平板及笔记本计算机）数首次突破4 亿，同比增长33.1%； 小米在中国大陆的零售店总数已突破10,000家。 小话感觉小米又交出了一份非常ok的财报，可是为啥股价大跌呢？ 想不通。 …… 最后，大家聊一聊： 你认为小米的财报ok吗？小米跌到什么时候能抄底？ 精彩留言用户可获得888社区积分噢！ $小米集团-W(01810)$
小米净利润大长25.4%！为什么又跌了？何时能抄底？
这美股就像女人痛经一样一阵阵的！[难过][流泪]今天值得高兴的事终于抢到了一个米由！$小米集团-W(01810)$$小米集团主连(MIUmain)$ $AMD(AMD)$$特斯拉(TSLA)$$微软(MSFT)$$苹果(AAPL)$$阿里巴巴(BABA)$$京东(JD)$
A50月图告诉你的一些东西
在一个相对阴霾的春节假期之后，大多数人即将在周一重新投入到工作岗位之中。在提醒大家注意安全的同时，今天想聊聊A50的一些情况，尤其是现在是不是“为国护盘”的合适节点？ 大局观很重要 中国有句古话叫做以史为鉴，在资本市场也有非常高的价值。比如我们经常讨论的黄金，周期因素在每年的年末和年初就非常明显。 由于参与者的差异和交易模式的不同，每个市场有着不同的特性，这也是为什么自己熟悉交易品种，大家都能不自觉的发现一些“习性”。 A50并不是我的长项，但是一些大周期的东西，简单的看图就可以比较获得明显和清晰的脉络。 首先在波动上，50的表现是远比黄金要强很多的。一旦出现趋势，很大概率都是连续数月的上涨或者下跌（当然其中也会有回调/调整行情）。 这就意味着，当你感觉或者猜测市场即将出现多转空或者空转多的节点之时，即便最后被证伪，也要提前做好足够的准备和风控。（了结长周期的空单/多单，只能留下短周期的投机性头寸） 那么一月A50在什么位置和状况？潜在三重顶的相对高位+显著的月线级别空头吞噬，一个月的时间将过去半年的涨幅都给消化了。 现在下定义说市场已经出现趋势逆转或许为时过早，但是可以确定的是，在将一月份的高位收复之前，大家的思路都是抄底+落袋为安，而不是“我要拿个大长线”。当市场大多数人都抱有这种想法的时候，反弹的高度和力量可能已经确立了。 抄底可以，但是要有方法 相较于国内股票的T+1,短炒和快进快出是期货给予国内投资者的优势，这也就带来了抄底的需求和机会，但是什么和什么价格去做这件事，是非常关键的。可以说，最好的一波恐慌性收割韭菜的走势，已经过去了。 如果没有在上周介入的，那目前的价格距离12500也已经有800点之多，再去护盘可能就处于一个五五开的局面，而且很难获得轻松的快速收益。继续出现强劲的轧空行情，目前似乎非常困难。 在这种情况下，围绕13000-14000的区间交易可能会
A50月图告诉你的一些东西
A股如期反弹，对全球股指的影响
最近的亚太股市波动很大，尤其是A股/A50，先是大跌后是快速反弹。很多朋友说我分析神准（请翻看之前的帖子），其实也就是一点经验而已。越是重大的行情风险，其实之前都会有蛛丝马迹，如何甄别以及判断哪个是压垮行情的最后一根稻草是需要经验的（当然也需要技术手段辅助）。所以将眼光放大一些，多了解下其实全球市场的变化对投资阅历相当有好处。 先说A50 A50作为中国股市的稳定器，如非重大不可控事件，长期将维持一个价格区间震荡，目的就是为了当肃清中小企业虚高估值的同时使得指数不会跌得太难看，维持市场微弱的信心。而当市场信心逐步恢复时，A50价格稳定器的作用就会逐步减弱，表现就不会强势。 所以我们最近会看到国内涨得最好的股票是创业板，而A50虽然也反弹，但幅度就略微逊色。这是A50的核心作用，大家理解清楚后，就明白A50指数长期就是一个高抛低吸的过程，只要跌至最近的低点就坚决抄底，涨至区间高点就获利了结。未来会不会突破向上？肯定会，只是这个突破时间我实在没把握。 A50反弹对全球股指的影响 A股反弹为何对全球股指产生有影响呢？ 这个大家要明白一点，影响股市的核心因素是钱，这是基础，经济数据的影响在于指数强弱，经济数据好，但市场流动性差，指数可以不涨。经济数据不好，只要流动性足够多仍然能扛出一波牛市，这个在国内外都有例子，所以不能孤立地看经济数据。而当前A50的反弹是由于中国央行的被动印钞所导致的，而且为了应对疫情，印钞幅度肯定相对较大（两天1.7万亿，实现净投放，以往春节后是收缩的），因为没人敢肯定疫情对国内经济数据影响有多大，印了再说。 面对疫情及此次资本市场雷厉风行的动作，让世界看出中国挽救经济的决心。疫情一过经济数据大幅反弹是必然，这将直接影响在国内做生意的上市公司，而由于海外资本无法直接进入中国，那么他们将会选择有较多国内企业的香港市场也即恒指，进行投资。所以如果做宏观股指对冲的朋
A股如期反弹，对全球股指的影响
从老虎桌面端观察COMEX铜和A50行情，有了这样的发现
回答@出没在交易圈的情报员 的提问 ，是的，这几天外盘comex铜的下跌已经缓和了，我查了几个典型的技术指标都没有出现背离，这可以从老虎证券桌面端的行情上看出来，如果你对技术面的观察比较感兴趣，可以在家用桌面端的应用看盘，指标和功能在期货方面确实比较全。 你可以叠加几个行情在一起来对比观察，在行情下方还可以仔细观察指标的变动趋势，宅在家里，放在大屏来看盘，你可能会常有意外的发现。 来看看我的桌面端画图截图：点击可以看大图 我把A50主连合约走势叠加在黄铜期货$FUT:黄铜主连(HGmain)$ 主连走势上面，是上图这个样子，几个月来，两个合约走势大致相同，特别是在春节这两周内，下跌和反弹的时点节奏相当的一致；因为A股不开盘，A50和铜期货的走势在很大程度上反应出了海外投资者对中国经济基本面受到病毒疫情影响的预期。具体逻辑可以翻看我上一篇的长篇情报分析。疫情中的股市数据大起底 如果你把桌面端的观察指标分别调成MACD，布林线，RSI或者MFI资金流动指标一个一个对比下，会发现这些指标都和目前反弹的走势同步，特别是RSI指标在触及趋势下沿后明显反弹，还没有放缓迹象，MACD红柱也在缩小。铜和A50的反弹可能还会持续，但长期而言，是死猫跳式的探底还是反转向上并不可知，铜上面黄色震荡区间是需要我们观察的压力位。 今天我查看了下comex铜的价格结构，发现价格曲线结构（蓝色）和一周之前（红色）相比，整体形态变化不大，都是远期较近月升水的Contango结构，但这几天远月价格逐渐陡化，超过了一周前的远月定价，这可能说明人们对铜的消
从老虎桌面端观察COMEX铜和A50行情，有了这样的发现
活久见！A股大跌对全球资产价格的影响
金融市场真是一个经验学科，很多价格变化您不经历还真是会蒙圈。像今天A股开盘跌8%从入行这十几年以来还真是头一遭，对上那次要追溯到96年12月了（当年是传闻邓公去世，A股集体跌停）。我相信很多投资者朋友肯定恐慌得不得了，反正我是见多了，股灾7个跌停板都经历过，这点波动还真不算什么。 一、A股及A50预期 首先我得表明态度，这绝非策略建议，别盲目跟着做哦。 为什么有这个举动，是盲目的吗？非也，早在春节前我就说A股要调整，幅度会达到10-15%，而当前A股都跌13.5%了，此时就不应该再恐慌了。 但是A股春节在休市，怎么交易才能更好的捕捉到行情呢？ 其实大家不要忽略了，老虎期货上还有一个跟A股相关性很高的工具---- A50 指数（A50期货了解一下），这个指数是新加坡交易所的一个股指期货，它是1美元1点，也就是说1手合约才1万3美金市值，保证金1千美金不到，很适合大家捕捉A股的行情。而且这个指数不受中国的长假期影响，国内在休市，那边还是正常开盘，可以很好地对冲国内市场的波动，大家记得关注一下。 二、大跌对全球资产的影响 当前国内看跌的逻辑，不完全是疫情是否持续，而是由于疫情的持续所导致的中国经济短暂停顿，甚至经济增速可能出现失速的风险。这个逻辑本身就带有很大的恐慌性，根本站不住脚的。所以恐慌真没必要。 黄金。从疫情发生到现在，黄金的涨幅就可以看出这并不是个太恐慌的事件，其影响程度还不如美国炸一个伊朗高官，所以疫情过后，黄金波动率就会逐渐下降了。 原油。这是个关注的重点，短期内50美元是个支撑，抄反弹可以。但是油价这样大幅下跌说明需求真的很不济，如果减产不及预期，后果可想而知。有朋友会觉得低油价是个很不可思议的事情，觉得美国，中东，俄罗斯都不会让油价大跌，可
活久见！A股大跌对全球资产价格的影响
美股会在“黑天鹅”中倒下么？附黄金看法更新
“这可能是过去十年最差的一年，但也是未来十年最好的一年……” 对于2020年，市场有着充分的谨慎和担忧。但是谁也没有想到，第一只黑天鹅却从经济和政治领域之外飞出。在病疫的阴霾下，美股似乎也有了一些隐忧。尽管现在说牛市终结还为时过早，但是投资者“广积粮”的时候可能已经提前到来了。 A50、港股猛跌，美股会被拖累么？ 在上周的文章中，我们曾经对港美股给出了一些近期的看法——港股将跟随油价运行下挫补跌，美股则相对抗跌。实际的情况也是如此，美股依然是全球股票市场中的避风港。一旦这个堡垒被击垮，其他市场的联动爆发可能会更为强劲。 对于疫情/市场的担忧加剧主要来自于多个国家取消航班和进入公共卫生紧急状态。以美国为例，任何过去14天从湖北返回美国的美国公民将被强制隔离14天。任何过去14天到过中国的外国人，禁止进入美国。 这就意味着，当前的情况可能不仅仅限于中国或者亚洲范围。尤其是经济领域的冲击波，很大概率或者已经开始冲击到全球经济。比如大家应该都听说过的西贝筱面村，按照西贝餐饮董事长贾国龙的说法，疫情已经导致2万多员工待业，贷款发工资也只能支撑三个月。这还是此前门庭若市的餐饮企业，其他生意不那么火爆的品牌情况显然会更加糟糕。而旅游业毫无疑问也是重灾区之一。 在这种大背景之下，我们注意到标普500指数周五的收盘尽管勉强收于周线级别支撑之上（3220/3180），但日线级别上的跳空缺口和大阴线已经充分提示了风险。 未来1-2周，如果空头突破上述堡垒的话，我们预计市场至少出现一波相当程度的调整/修正，即便不是牛市的终结。力度可以参照2015年、2018年两波调整的情况：为期1-2个月，幅度在10%以上。 那么，哪种走势可以宣布恐慌消退，重新进入到新的慢牛行情中呢？同样以标普为参考，我们认为收复3300水平才能明确宣布市场重回正轨。 黄金的情绪指标在说明什么？ 我们一直认为金价的核心支撑因素还
美股会在“黑天鹅”中倒下么？附黄金看法更新
策略|做多小米做空美股指对冲
前言 最近恒指开盘后大跌，很多朋友问我怎么处理好。实话说，之前没处理现在也就不要处理了。虽然我看空指数（无论A股，港股，美股），但行情是由于新冠疫情所引起的，所以对行情的下跌幅度打了一个很大的问号。 这里教大家一个方法，任何大幅波动的行情，必然有一个理由，因为那是市场的共识，有共识才会有同向性，波动趋势才会一致。所以当大幅波动发生了以后，首先要做的，是找出波动的原因（不难找，网上一搜基本一堆分析就会出来），而不是看什么技术指标猜涨跌幅，因为那时候技术还不如胆量来得重要，无论您是追趋势还是抄反向。 而这趟指数的波动是来自于疫情，那么可以肯定的说，疫情总会过去的。看报道公布的病毒特征，基本上气温到20度以上，病毒室外生存概率就大大降低。所以只要隔离做好，等天气回暖，就一切回归正常。因此这趟跌完以后，抄底比做空赢率要大得多。 那么怎么做比较稳妥呢？ 这里我建议大家买入小米，做空微标普（MES）进行对冲。如果想单边交易，那么买入小米股票好了，最大风险跌至10.5，当前11.7，风险也就10%。而做空微标普（MES），并非因为美股本身很差，而是因为对冲交易，做得是两个品种间的速度差，港股已经大幅反应疫情的利空，而如果疫情继续发酵，美股也会受到牵连，（毕竟如果中国列为疫区的话，中美贸易会大受影响，从而影响美国经济），那么美国指数也会扛不住出现调整。 而假如疫情减缓，或者中国出台利空政策稳定经济，对于港股A股也是十分利好，虽然美股也会涨，但小米股票的涨幅肯定高于美股指，使我们能赚取到价格速度差。 怎么做？ 很多朋友不知道对冲应该怎么做，简单得说，一多一空市值对等。也就是买入100W港元小米同时做空100W港元市值的美股指（是市值非保证金金额，大概做8手MES）。如果真跌下来了，美股指空头平仓止盈，单边拿小米；如果涨上去了，小米股票不动，美股指创新高后再考虑止损平仓（如果涨幅不大，最好拿到
策略|做多小米做空美股指对冲
假期过半 涨（跌）幅也才过半？
2020年的春节假期因为特殊因素而变得尤其特殊，资本市场的表现同样令人大感意外，一向稳健的美股也在本周初段跌幅明显。随着港股即将重新开始，投资者开始担忧，市场的下跌空间是否会被进一步打开？ 关于黄金 周一出现了跳空走势，整体表现依然如此前趋势一般强劲，但白银当日就出现了补缺，相对可能会拖累金价。在节前我们观察历史数据发现，黄金在春节假期中的出彩概率相对较高，但很多节前涨幅较大的年份相对表现就略差。周内金价如果补缺的话，则意味着短期进一步走高的难度较大。月初曾经建议的多单，可以适当的上抬止损，耐心等待价格的整理。 黄金行情：$黄金主连(GCmain)$ 关于原油 这是节前我们认为趋势线可能最好的一个标的品种，实际的情况也是如此。（超过2/3的概率涨跌会在1%以内，但剩下的年份波动率均超过了5%）从上周中段开始算起，WTI的价格已经出现了非常明显的跌幅，也满足了单边运行的猜测。 目前而言，在50附近是一个比较明显的平台支撑，如果这个位置被空头突破的话，将会有更大的下跌空间被打开。更为重要的是，这将预示着今年上半年，甚至全年的基调将被定格在RISK OFF上。 WTI原油期货实时行情：$WTI原油主连(CLmain)$ 关于港美股 美股的跌幅事实上比预期的要大，因为往年美股在节中的运行都非常平稳。港股的话，则因为假期暂时躲避了一下下跌，但复盘后的表现不用想也会知道如何。事实上，港股的表现和油价运行非常类似。参照油价近期的下跌力度，港股可能会面临跌向去年三季度低位的风险。 标普500可以重点留意3180的支撑情况，如果这一位置也在本周/下周被打穿，则就不太乐观了。整体而言，美股的抗跌性还是比较OK的，可以作为
假期过半 涨（跌）幅也才过半？
全球股市共振，外围股市先反应，提防中国利好政策
首先祝大家春节快乐。 一、全球股市共振 早在春节前，时代财经采访我时，根据我的独家指标，我明确指出A股在1-2月份是高危时间。同时大家可以关注我并翻查《2020前瞻 波动的美股》帖子中对美股高危时间的论述，同样也是1-2月份。当写出这些结论时，我一直在思考究竟什么样的事件能令两个市场同步下跌呢？此前我一直没想明白，一来贸易协议签署短时间内这个风险因素已经解除，二来特朗普被弹劾的程序再出什么黑天鹅也不会影响中国。 万万没想到，由于中国疫情导致了两国股市开始共振，而恒指是受美股和中国股市同时影响的，所以明天开盘，恒指偏弱在所难免。如果节前没有减仓的朋友，那么节后就不要急于做决策了，毕竟已成事实再急于砍仓并无必要，谋定而后动。 二、03年sars与当前新冠疫情对金融市场的影响 大家可以翻查图表看看2003年非典时的亚太区股市情况（恒指），当年sars整个过程是在02年11月开始发现，2-3月份大幅爆发，4-5月份受感染人数达到顶峰然后逐步回落，而当年恒指也是如此，02年11月是顶然后一直下跌至03年4月份，不过下跌过程会出现大量快速反弹。所以这次疫情对股市走势的影响，大家可以参照03年的恒指走势，什么时候疫情受感染人数见顶，股市就见底。 坦白说，我对今次疫情快速受到控制是很乐观的，毕竟有非典时的经验，同时这次中国反应相当迅速（虽然地方政府反应略慢），基本将疫情控制在发源地。而且从当前已知数据，虽然感染人数在爆发，但致死率不高，同时治愈案例也在不断增加，说明病毒毒性较sars轻，只是传染速度比sars快。因此对于未来股市指数情况大家无需过于悲观。 三、交易策略 由于此次下跌是由于中国疫情影响所引发的股市共振，所以美股影响最小，这也是我没发帖建议大家空美股的原因，建议拿着美股空头的朋友，回到成本附近就先出来，而做多美股的朋友就等疫情消息缓和再重新做多。 至于恒指，毕竟先于A股开盘，所
全球股市共振，外围股市先反应，提防中国利好政策