假期过半 涨(跌)幅也才过半?

程俊Dream
2020-01-28

2020年的春节假期因为特殊因素而变得尤其特殊,资本市场的表现同样令人大感意外,一向稳健的美股也在本周初段跌幅明显。随着港股即将重新开始,投资者开始担忧,市场的下跌空间是否会被进一步打开?

关于黄金

周一出现了跳空走势,整体表现依然如此前趋势一般强劲,但白银当日就出现了补缺,相对可能会拖累金价。在节前我们观察历史数据发现,黄金在春节假期中的出彩概率相对较高,但很多节前涨幅较大的年份相对表现就略差。周内金价如果补缺的话,则意味着短期进一步走高的难度较大。月初曾经建议的多单,可以适当的上抬止损,耐心等待价格的整理。

黄金行情:$黄金主连(GCmain)$

关于原油

这是节前我们认为趋势线可能最好的一个标的品种,实际的情况也是如此。(超过2/3的概率涨跌会在1%以内,但剩下的年份波动率均超过了5%)从上周中段开始算起,WTI的价格已经出现了非常明显的跌幅,也满足了单边运行的猜测。

目前而言,在50附近是一个比较明显的平台支撑,如果这个位置被空头突破的话,将会有更大的下跌空间被打开。更为重要的是,这将预示着今年上半年,甚至全年的基调将被定格在RISK OFF上。

WTI原油期货实时行情:$WTI原油主连(CLmain)$

关于港美股

美股的跌幅事实上比预期的要大,因为往年美股在节中的运行都非常平稳。港股的话,则因为假期暂时躲避了一下下跌,但复盘后的表现不用想也会知道如何。事实上,港股的表现和油价运行非常类似。参照油价近期的下跌力度,港股可能会面临跌向去年三季度低位的风险。

标普500可以重点留意3180的支撑情况,如果这一位置也在本周/下周被打穿,则就不太乐观了。整体而言,美股的抗跌性还是比较OK的,可以作为一个对冲品种。

关于外汇

大多数品种呈现下跌,因市场偏好趋向于避险,但跌幅远小于股市。人民币的走势值得大家关注,我们之前一直倾向于7之下都是合适的购汇水平,重新回到7.05上方的话,将侧面验证RISK OFF模式的延续性。

欧系货币可以留意这几个位置,欧元1.0980/50,英镑1.29,往下将意味着下一阶段下行的方向;短期快速反转的可能性,多头最理想的状态也就是整固和小幅度修正。

日元跟随市场情绪出现反弹,但力度上还不足以宣布调整已经结束。重新回到1月份高位之上,则将暗示2020年依旧会属于日元多头。

小结:从假期这个短周期因素来看,大多数品种的涨跌幅可能已经走得差不多了,剩余几个交易日会适当整理为主,少数品种则存在补跌的需求。对于趋势明显的品种,规避逆势抄底/做空的想法,单边方向短期不会改变。

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