2020年的春节假期因为特殊因素而变得尤其特殊，资本市场的表现同样令人大感意外，一向稳健的美股也在本周初段跌幅明显。随着港股即将重新开始，投资者开始担忧，市场的下跌空间是否会被进一步打开？
关于黄金
周一出现了跳空走势，整体表现依然如此前趋势一般强劲，但白银当日就出现了补缺，相对可能会拖累金价。在节前我们观察历史数据发现，黄金在春节假期中的出彩概率相对较高，但很多节前涨幅较大的年份相对表现就略差。周内金价如果补缺的话，则意味着短期进一步走高的难度较大。月初曾经建议的多单，可以适当的上抬止损，耐心等待价格的整理。
黄金行情：$黄金主连(GCmain)$
关于原油
这是节前我们认为趋势线可能最好的一个标的品种，实际的情况也是如此。（超过2/3的概率涨跌会在1%以内，但剩下的年份波动率均超过了5%）从上周中段开始算起，WTI的价格已经出现了非常明显的跌幅，也满足了单边运行的猜测。
目前而言，在50附近是一个比较明显的平台支撑，如果这个位置被空头突破的话，将会有更大的下跌空间被打开。更为重要的是，这将预示着今年上半年，甚至全年的基调将被定格在RISK OFF上。
WTI原油期货实时行情：$WTI原油主连(CLmain)$
关于港美股
美股的跌幅事实上比预期的要大，因为往年美股在节中的运行都非常平稳。港股的话，则因为假期暂时躲避了一下下跌，但复盘后的表现不用想也会知道如何。事实上，港股的表现和油价运行非常类似。参照油价近期的下跌力度，港股可能会面临跌向去年三季度低位的风险。
标普500可以重点留意3180的支撑情况，如果这一位置也在本周/下周被打穿，则就不太乐观了。整体而言，美股的抗跌性还是比较OK的，可以作为一个对冲品种。
关于外汇
大多数品种呈现下跌，因市场偏好趋向于避险，但跌幅远小于股市。人民币的走势值得大家关注，我们之前一直倾向于7之下都是合适的购汇水平，重新回到7.05上方的话，将侧面验证RISK OFF模式的延续性。
欧系货币可以留意这几个位置，欧元1.0980/50，英镑1.29，往下将意味着下一阶段下行的方向；短期快速反转的可能性，多头最理想的状态也就是整固和小幅度修正。
日元跟随市场情绪出现反弹，但力度上还不足以宣布调整已经结束。重新回到1月份高位之上，则将暗示2020年依旧会属于日元多头。
小结：从假期这个短周期因素来看，大多数品种的涨跌幅可能已经走得差不多了，剩余几个交易日会适当整理为主，少数品种则存在补跌的需求。对于趋势明显的品种，规避逆势抄底/做空的想法，单边方向短期不会改变。
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