社区

英为财情Investing.com - 近期，惠誉(Fitch)下调美国债务评级引发投资者警觉，因下调评级正值美国赤字和债务持续增加之际，同时10年期美国国债收益率升破4%，人们对美国财务状况的恶化感到担忧。问题在于，如果不采取激进的措施来控制支出，利率可能进一步上升。正如《华尔街日报》撰文指出 “美国以本币借款，因此只要有印钞机，美国实际上永远不会被迫违约。然而，随着利率的上升推动融资需求增加，美国政府如果不采取如削减福利或公然印钞这些可能引发政治危机的措施，那么他们改变财政路径的能力则越来越有限。 如果不采取这样激进的步骤，美国政府的借款成本几乎肯定要增加。这种高企的无风险利率将挤出私人投资，并降低股票的价值，假设其他所有情况不变。” 这种观点似乎合乎逻辑，然而其关键在于最后一句。许多债券淡友表示，由于赤字增加和债务发行量增加，利率必须上涨。 这种理论认为，需要更高的收益率，买家才会购买更多的美国国债。在正常运行的债券市场，且仅有的参与者是个人和机构债券市场参与者，这种理论完全合理。 换句话说，只要“其他所有条件都一样”，利率在这种环境下应该上升。 然而，在一个为保持经济增长，中央银行与政府合谋控制通货膨胀，并避免金融危机的全球经济中，其他所有条件都不一样。 于下图显然可以看到。自2008年以来，全球各大中央银行一直是全球债务的买家。 (全球中央银行资产负债表) 为什么中央银行要大举购买债券呢？为了提供流动性，以对抗债务的通货紧缩力量，保持全球经济免于衰退。 如下图所示，自1980年以来，每当经济受到衰退的打击，政府都会通过增加债务来应对。然而，更多的债务导致了通货膨胀、薪资、经济增长和利率持续下滑。 (经济综合指数vs债务vs利率) 在比较经济综合指数和赤字后，这种现象更加清晰。 (赤字、GDP经济综合指数、利率) 大家的预想是，“这次不一样。”更多的债务和更大的赤字

灰度公司赢得法院裁决，撤销了美国证券交易委员会对比特币ETF的拒绝；Coinbase股价上涨。周二，比特币价格突破27000大关，相关上市公司股价也大涨，主因是Grayscale Investments赢得了一项联邦法庭裁决，规定SEC必须撤销其拒绝Grayscale试图将比特币信托转化为比特币交易所交易基金的决定。去年六月，Grayscale对美国证券交易委员会提起诉讼，原因是该机构认为其产品未能满足旨在防止欺诈行为和保护投资者的要求。消息一传出，Grayscale比特币信托飙升了19％，而 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 上涨超15％。其他的小公司则涨得更多（beta高） $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ +11% $Marathon Digital Holdings Inc(MARA)$ +29% $Riot Blockchain, Inc.(RIOT)$ +17% $Hut 8 Mining Corp(HUT)$ +16% $HIVE DIGITAL TECHNOLOGIES LTD(HIVE)$ +15% $CleanSpark, Inc.(CLSK)$

鸡狗全球都一个德行，不如多关注杰西的会议纪要 $英伟达(NVDA)$ $半导体指数三倍做空(SOXS)$ $FANG+指数3X反向杠杆ETN-MicroSectors(FNGD)$ #JTD会议纪要#

通胀持续回落，美国加息周期接近尾声，债券市场的投资机会如何？目前利率倒挂情况下，短债相对长债的投资机会是否更优？现阶段是亚洲美元债的配置良机吗？8月17日16点，我们特邀泰康资产固定收益投资总监，张婷，为大家带来有关债券市场的最新观察与分享，欢迎小虎们【点击此链接预约直播】，在本贴评论区分享你对债券投资机会的看法或问题，我们将在直播环节积极回复您的留言。直播互动惊喜礼品本场直播，我们为大家安排了三轮礼物抽奖活动，每轮有三份奖品，认真观看的直播，参与有奖互动回答，就都有机会获得精美奖品。 $泰康开泰海外短债基金A类港币累计份额(HK0000369188.HKD)$ $泰康开泰海外短债基金A类美元累计份额(HK0000369196.USD)$ @泰康资产香港

$纳指3X做空-ProShares(SQQQ)$ $AMD(AMD)$ $纳指100ETF-Invesco(QQQ)$ #AMD期权# #美股牛市或将结束# 1、昨日美股开盘高开高走，开盘给了右肩，这是绝佳的入场机会，周三PUT大爆发，判断周四期权难有大行情，首选SQQQ，再做个判断：昨天的SQQQ低点（18.3）将会是整个熊市的起步价 2、因近端先后出了超级PUT，仍重点关注AMD和NVDA正股的机会 3、TSLA的超级超级还没有动静。今年TSLA一共出了4个超级合约（见下图），第五个按照全市场趋势铁定是个PUT，但最近不跟随情绪节奏出长阴，我预期应该有利空的相关性，\/ Jad01e 也就是说： 未来TSLA将会有一个强相关性事件，催化股价向下；或者有一个利多事件让股价有强反弹，然后被市场迅速带入深A 4、国内我一直提示风险，注意安全，今天标志结束。今天的本质是什么：政策底牌已经打完了，而且是全球暴跌的节点+国内核心资产过高的节点。\/ Jad01e 接下来就只有一个结果：就是你想的那样。 =============================================================== 最后： 三个牛市不及一个熊市。

Hello虎友们好，近期汇盛金融首席经济学家，纽约大学教授陈凯丰受邀参与老虎国际平台有关美股下半年及中概股下半年的一些预期内容分享。以下为陈凯丰分享摘要：（欢迎点击直播链接回看）惠誉降级美债对金融市场影响实际是不小的短期（3-6个月）来看，美联储降息无望受益于IRA法案激励制造业回流，目前很难说要去预测衰退下半年看涨美股超跌的生物科技、金融科技、以及AI技术加持的REITs产业看涨中概消费品板块，鼓励中概股加大回购、分红及合规管理注：直播及文中观点仅作为嘉宾观点，供投资者交流思考，不作为直接投资建议。二级市场单一个股波动需综合考虑风险因素，祝您投资愉快。以下是陈凯丰教授围绕惠誉降级美债，美联储未来加息路径预期，美国经济衰退预期，美股下半年以及中概股下半年走势的预期的五大问题的观点摘要。1.老虎国际：请您谈一谈惠誉降级对于美股的后续影响？汇盛金融陈凯丰：惠誉降级美债对金融市场影响实际是不小的关于惠誉这次对美债的降级的影响，我们可以回顾下 2011 年当时标普把美国国债从 AAA 降到AA+ 的市场表现。12年前的降级比这次的公布稍早2天，大概是美东8月1号。当时降级公布后，市场的反应是非常大的，首先是美股大跌，新兴市场股市大跌，然后是美国国债是大涨。而这一次降级和2011那次似乎是有一些类似，但也有不同。这最大的不同是美国国债呈现大跌。US30Y，截止8月9日这一点不同表现在于美国债务水平和 2011 年的债务水平非常不一样。当前美国债务水平高多了，所以降级对于债券市场影响是非常大的，特别是对

原创 戴险峰 看懂经济 2023-08-08 17:51 发表于美国图片图片作者|戴险峰海外宏观对冲基金经理、传播星球APP专家（TA已经入驻传播星球APP）A.摘要经济/政策周期仍然支持风险资产。尽管最近股票和债券的关联性有所上升，但随着联邦储备系统接近紧缩周期的尾声，这种关联性可能会再度降低。从长期来看，债券或许能提供有效的对冲，同时也可带来吸引人的收入或者/和资本收益。这就是我所说的“购买一切”的含义。软着陆是可能的，而且可能性越来越大。如果中国成功实现了经济振兴(这是可能的)，全球经济强劲增长的理由就更充分了。继智利之后，巴西上周将利率下调50个基点，高于预期，这也让全球宽松周期变得更加明显。强劲的全球经济加上全球宽松周期将支撑风险资产。然而，受利率影响，上周市场出现抛售。由于收益率上升，股票市场抛售了。收益率上升的原因是强于预期的GDP报告和惠誉评级下调。但这些负面因素可能被证明是暂时的。美国政府不可能拖欠它可以通过印钞来偿还的债务。经济过热的风险很低，因为高利率的影响可能尚未完全实现。市场回落是意料之中的，甚至可能是健康的——市场上涨可能太快太远。他们可能需要更多有关经济软着陆的信息，才能推动股市进一步上涨。在资产配置方面，股票和美国国债收益率的相关性飙升也可能是暂时现象。随着美联储即将结束加息周期，股票和债券之间的相关性可能再次下降。因此，美国国债不仅能提供可观的收益率，还能提供有效的对冲。因此，要同时买入股票和美国国债，尤其是在二者均已抛售的情况下。B.巴西紧随智利之后，确认了全球宽松周期2023年8月2日，巴西降息幅度超过预期50个基点，确认了全球宽松周期。图片C.市场表现收益率上升导致市场抛售，原因是GDP报告强于预期以及惠誉评级下调。这些可能被证明是暂时的因素。自7月27日GDP报告强于预期以来，美国国债收益率开始上升。惠誉在8月1日下调美国长期外币发

$佩恩国民博彩(PENN)$ 在与ESPN（ $迪士尼(DIS)$ 旗下公司）签订独家协议并出售其Barstool财产的颠覆**易后，在盘后交易中大涨近13%。根据战略合作协议，PENN将在未来10年内向ESPN支付15亿美元，并将在即将到来的2023年NFL赛季中将Barstool Sportsbook重新品牌为ESPN Bet，并获得为期十年的独家商标权。对于PENN而言，它将获得ESPN每月105万个独特数字访问者、社交平台上3.7亿观众、2500万ESPN+订阅者和一个幻想数据库的访问权限。ESPN将获得15亿美元的现金用于营销和品牌推广，以及500万美元的认股权，行权价格为每股26美元及以上，在达到一定市场份额时获得额外的认股权。PENN管理层表示，该公司互动业务部门可以产生每年5亿至10亿美元的调整后EBITDA值。然而市场仍有不同声音。核心博彩关注度仍有待观察，Barstool业务也有不确定性。由于ESPN拥有庞大的体育内容订阅者数据库，PENN进入该交易具有建设性的风险回报合理性，此外，包括 $DraftKings Inc.(DKNG)$ 和 $Flutter Entertainment PLC(PDYPY)$ 等对手的竞争，使市场份额争夺的变化越来越困难。市场普遍认为，这笔交易被认为将在至少12-24个月内对PENN收益产生拖累。富国银行表示，现在下结论认为ESPN交易是一个游戏变革者还为时过早。ESPN是体育媒体领导者，但类似Bally's

8月8日盘后，在 $Lyft, Inc.(LYFT)$ 公布财报后，共享出行两大巨头纷纷交上Q2业绩答卷。 $优步(UBER)$ 因为收入端略不及预期，且指引并不强势，在后一个交易日跌了5个点。而LYFT虽当期业绩符合预期， 且提升下一季度指引，却也在盘后出现大波动，先张后跌，显示投资者仍然信心不足。Lyft业绩概览营收10.21亿美元，同比增速跌至3%，略高于预期的10.19亿美元；毛利率41.8%，低于市场预期的42.2%；调整后的EBITDA表现出色，达到4200万美元，高于预期的2830万美元，也从去年的-1.96亿美元扭亏；运营数据方面，活跃骑手同比增长了8.2%达到了2149万人，高于2110万的预期共识；每位活跃用户的收入同比下降3.8%，至47.51美元，也低于预期的48.52美元。公司提升了Q3指引，预计营收将在11.3亿美元至11.5亿美元之间，高于10.8亿美元的共识预期，调整后的EBITDA将在7500万美元至8500万美元之间，高于4700万美元的共识预期。投资亮点行业复苏增量明显。无论是Uber还是Lyft，本季度的出行业务都仍然表现为提升，暑期旅行和办公通勤活动都加强，人们外出的次数增加。同时，Uber的外卖业务也因为食品价格提升而继续显示增量。利润率水平对比。由于Lyft的市占率低于Uber，因此增加用户粘性需要更多出让利润，Uber的定价权更高一些。由于在Q2开展了更有效的竞争，Lyft的使得乘车次数达到了有史以来的第二高水平。但与此同时，单个用户收入下降。同时，Lyft的拼车、顺风车等优势也是一大亮点。这方面来看，Uber的利润率显得更高一些。两者都通过减员来增加效率。例如，Lyf

1、主升浪后半段，大资金抢先离场：表现为左侧关键日K有节奏的放巨量且长阴2、获利盘抢先出逃，左侧和右侧无明显信号3、获利盘止盈出逃，右侧伴随长阴4、头部到右肩会有大量散户入场抄底，下降趋势越抄越亏，到某个临界值会多翻空5、市场整体的止损盘开始了结头寸离场，右肩崩塌6、大主跌浪开启 目前是3和4阶段$美国超微公司(AMD)$ $特斯拉(TSLA)$ $标普500ETF(SPY)$

活久见，我们竟然看到了美国信用评级被下调。国际评级机构惠誉8月1日将美国长期外币发行人违约评级从AAA下调至AA+，这是美国历史上第二次信用评级遭下调。而上一次还是在12年前。 截至目前，国际三大评级机构，只有穆迪依旧把美国信用评级定为最高的AAA级别，标准普尔和惠誉都先后把美国信用评级下调为AA+级别。 这三大评级机构，惠誉是唯一欧资的，采用纽约和伦敦作为双总部，标准普尔和穆迪总部都在纽约。 信用评级用于评估一个实体兑现财务承诺的能力。惠誉的信用评级包括从代表最高信用质量的“AAA”级至代表违约的“D”级。惠誉下调美国信用评级之后，美国的信用评级是AA+，还是属于信用程度非常高的水平。只不过是从满分的AAA级别下调了一档。 做下对比，同样是惠誉的信用评级。中国目前信用评级是A+，还比美国低两档。日本主权信用评级A，比中国还低。作为一家欧资评级机构，惠誉给予欧盟和德国最高的AAA级别，法国、英国都是AA-。俄罗斯的信用评级C*，由于俄乌冲突原因是大国里最低的一档。 一、惠誉为什么下调美国信用评级？ 惠誉突然下调美国信用评级，美国的反应还是很激烈的。美国财政部长耶伦在声明中表示：“我强烈反对惠誉的决定。惠誉今天宣布的评级调整是武断的，而且是基于过时的数据。美国国债仍然是世界是最安全、流动性最好的资产，而且美国经济基本面强劲。” 耶伦认为惠誉的评估充满缺陷，没有反映出美国一系列指标的提升，包括在过去两年半里与治理相关的数据。耶伦是现任美国财政部长，惠誉下调评级，当然直接打的是耶伦的脸，是对耶伦工作的否定。 美国白宫新闻发言人卡琳·让-皮埃尔也第一时间对惠誉下调美国信用评级表示强烈反对，她对惠誉的信用评估模型提出了质疑，称这一模型存在缺陷。 惠誉虽然是欧资评级机构，但总部也在纽约，为什么突然下调美国信用评级，和美国政府唱反调？ 惠誉方面的回应是这样的： 首先，惠誉在下调评级前，已

$标普500ETF(SPY)$ $美国超微公司(AMD)$ $特斯拉(TSLA)$$上证指数(SH000001)$ $纳指3X做空-ProShares(SQQQ)$ $特斯拉(TSLA)$ #TSLA期权# #AMD期权# #Meme股票#作者：杰西交易室几个问题：1、美股头部的相关性依次是：调权→中报沦陷→惠誉降级。而本质是高度叠加双头：简单点就是核心资产炒的太高了2、9个科技牛里面，前面提过最弱的两个是TSLA和AMD，昨天AMD高开被狂核，行程接近10%，成就了超级合约AMD110put。这是一个重要信号，是整个美股见顶的空头第一枪（交易层面）3、先涨先调、后涨后调。MEME股后涨，应该还有鱼尾机会。但昨天我看MEME的情绪也受到了影响，出现了松动。最近MEME股的上限关键是中报，几乎无一例外的MEME趋势牛全部中报爆涨。而中报潮过去，就是同步下跌的开始。中报大涨即是MEME股的交易头部，注意及时止盈4、科技牛先涨先调，AMD是头阵。接下来是TSLA5、最后，国内就很难了，因为这半年整个节奏都是错位的：外围牛市没跟上节奏，AI又不是自己的核心资产（被虚抬了太高）；外围到顶的同时，国内又狂拉券商（救指数的重要资产）。也就是说，能救指数的券商体验劵已经用完了，后面很难再找到救指数的资产。再提：昨天

$Carvana Co.(CVNA)$ $标普500ETF(SPY)$ $特斯拉(TSLA)$#美股牛市或将结束# #Meme股票# #CVNA期权#​同名帖子去看8.2日：全球牛市结束了吗？做个总结：1、本周提示的cvna周涨幅17%；nkla周涨幅50%；其中cvna在22元提示过（两只个股单吊、重仓），并提示了止盈离场。2、及时提示系统风险，提醒MEME趋势牛及时止盈（8.2日）3、准确判断美股头部（8.2日），spy、qqq、dji同步，举例spy4、提示下一步机会：由周三AMDput超级合约指引确立交易层面的头部，随后周五指数spy出现PUT超级合约，下一个将会是TSLA注意，最后一根稻草是我们的Jensen Huang，压倒的也许不止一只骆驼。===========================================

美联储能否梅开二度，硬饭软吃？美国的“衰退”之争已是目前市场最为关注的焦点之一。 有“华尔街最悲观分析师”之称，也是华尔街最大空头分析师之一的摩根士丹利首席美股策略师迈克·威尔逊在节节攀高的美股走势下倒戈，走进了高盛看强的阵营。 而近期，知名经济学家、前美林北美首席分析师、罗森伯格研究公司总裁大卫·罗森伯格又发出了警告：道指最新的连涨对股市来说是个坏消息，经济衰退可能正在发生。6月中上旬时他还强调了：衰退100%会来！并在今年4月预测9月将出现经济衰退。 通胀数据急剧下降到底是福是祸？历史上美国高通胀后唯一的一次“软着陆”经验能否借鉴呢？ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ $标普500(.SPX)$

上月19日， $纳斯达克(.IXIC)$ 录得2.4%的跌幅；这是长达102个交易日以来首次出现单日超过2%的回落（注：标普500指数尚未出现类似情况）。 根据2000年至今的统计，当纳指升势出现“断缆”时，情况跟标指统计的结果相若（见7月21日本栏分析），即短期内都会出现回调的行情。事实上，纳指随后的走势，跟这统计的结论十分吻合。按此统计，纳指经历两星期的调整后，理应走势将再度回稳。 不过，须留意的是，近期美国长债债息的走势，或令当前纳指的走势出现变数，即调整的时间可能较市场预期的更长。 由于属于增长型、“高啤打”（beta）股份，科技股的表现往往会受市场息率左右，尤其当息率处于相对较高水平。事实上，自2021年中至今年第一季末，纳斯达克100指数与十年长债债息大致呈此起彼落，两者期间的关连系数达-0.71甚高水平（图1；注意债息为逆向座标）。 图1 换言之，债息上升、纳指便“无运行”；反之亦然。然而，或许受到AI热潮所推动，踏入今年第二季至今，纳指与长债息密切关系明显脱钩，两者甚至出现同步抽升表现。 不过，值得留意的是，近日长债债息已升越4.0%水平之上，重返去年底的高位；而且从最新期货仓位的部署，可见投机者依然积极累积较长期国债短仓，即异常看淡后市（图2），预示长债债息率还有继续抽升的空间。 图2：投机者积极累积美国十年期国债短仓 问题是，随着长债债息持续高企、甚至升越去年底的高位，加上早前支撑科技股升浪的AI热潮呈现冷却迹象，纳斯达克指数会否因而修订／收窄与长债债息的巨大的差距，值得关注。 若然此情况当真出现的话，意味这轮纳指调整的时间和深度，将较预期更长且大。 文/财智坊 从事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市； 擅长程序买卖，并透过金融市场（大）数据，编制不同大市指标、图表，

一周大科技表现本周大科技整体出现回调，虽然仍值财报季，公司业绩大多超市场预期，但与投资者心理预期不同，个股间表现有差异。截止8月3日收盘（盘后，未计入8月4日），本周最强势的是财报后表现出色的 $亚马逊(AMZN)$ ，周内涨幅6.02%，其余的公司均出现回撤，分别为 $特斯拉(TSLA)$ -2.23%， $谷歌(GOOG)$ -2.42%， $微软(MSFT)$ -2.65%， $Meta Platforms(META)$ -3.45%， $英伟达(NVDA)$ -4.29%，以及 $苹果(AAPL)$ -4.38%。一周大科技见闻苹果公布FY23Q3财报，收入连续三季度下滑，服务营收创历史新高，运营现金流超预期，印度市场出现两位数百分比增幅；天风郭明錤认为，没有任何迹象显示苹果2024年将整合AI边缘运算与硬件产品马斯克计划就降低App Store佣金和苹果洽谈。软银和微软将在日本合作开发人工智能软件 $伦敦证券交易所(LSE.UK)$ 与微软合作开发人工智能模型。亚马逊Q2财报整体好于预期，强力提升Q3和全年业绩指引亚马逊计划将收购的

以下为Bill在其X.COM上的说明：“我感到惊讶的是，在结构性变化的背景下，美国长期利率仍然如此之低，这些变化很可能导致长期通胀水平上升，包括去全球化、更高的国防成本、能源转型、日益增长的福利和劳动力更大的谈判能力。因此，如果我们不处于一个持续 ~3% 通胀的世界，我会非常惊讶。从供需角度来看，长期国债（T）也被过度购买。随着债务达到32万亿美元，赤字高企，再加上更高的再融资利率，T的供应量将不断增加。当你将新发行与QT相结合时，很难想象市场如何吸收如此大规模的供应增加而不会导致利率显著上涨。我也感到困惑的是，考虑到长期利率明显下降，美国财政部为何没有在更长期的曲线上为政府融资。在我看来，这不是明智的期限管理。此外，考虑到中国（和其他国家）希望在金融上与美国脱钩，日本YCC政策结束后，相对于T来说日元债券的吸引力增加，以及对美国治理、财政责任和政治分裂的日益关注，这些都是Fitch评级最近提到的问题。因此，如果长期通胀率为3%，而历史保持不变，那么我们可能会看到30年期T收益率=3%+0.5%（实际利率）+2%（期限溢价），即5.5%，并且这可能很快发生。在历史上，有很多时候债券市场会在几周内重新定价曲线的长端，而这似乎就是其中之一。这就是为什么我们大量做空30年期T——首先作为对股票受高LT利率影响的对冲，其次是因为我们认为这是一个高概率的独立赌注。还有很少有宏观投资能够提供合理概率的非对称回报，而这就是其中之一。最好的对冲是那些你即使不需要对冲也会投资的。这符合这个标准，我认为我们需要这个对冲。” $标普500(.SPX)$ $债券20+美公债指数ETF-iShares(TLT)$

恒指在7月31日出现波段高位后，连续回落3天，跌回19400附近。今天在降准的激励下，早段最多升近400点之后回软。因为在昨天（0803）下午时段市场已偷步炒高，以致今天涨至19857之后回跌，中午收在19612，只上涨191点。 预期港股仍然受困于2万点卖压及高成交额就是顶的双重魔咒，继续反复于2万之下。 近日美国大型企业陆续公布财报。看到一些期权新手，还在妄想在大型股公布业绩前long两边（long call 及 long put）以为可赚。过去6至8只大型科技股如 $特斯拉(TSLA)$ 、 $奈飞(NFLX)$ 、 $微软(MSFT)$ 、 $谷歌(GOOG)$ 、 $Meta Platforms(META)$ 到前天的AMD及今早的AAPL、AMZN，业绩前当天买两边long strangle 的话，业绩后虽然都有单边急跌或急涨的情况出现，但业绩后的long strangle均赔。除非只long单边，而且要long（买）对方向。 期权理论都很动听，但实际情况却与新手想像的差距甚远 ① long（买）单边方向，买对就赚，买错边赔，业绩后输7-9成不等，视乎到期日的远近。 ② 若以剩下几天到期的周期权，而用long straddle（ 同一行使价long call long put），虽然近月杠杆大，但近距离的期权到期日引申波幅抽升得更高，业绩前的引伸波幅经常超过100％。

虽然加密货币市场在Q2整体震荡为主，但 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 公布的Q2财报显示，市场波动和监管不确定性的的影响没有市场预期的那么大，公司业绩整体的亏损以及收入都好于预期。Q2业绩概览交易量从Q1的1450亿美元下降至920亿美元，也低于去年Q2的2170亿美元；收入为7.08亿美元，高于市场预期的6.38亿美元，同比下降12%，也低于前一季度的7.36亿美元。交易收入从前一季度的3.747亿美元下降至3.271亿美元，低于去年同期为6.552亿美元，不过好于预期的2.85亿美元。季度环比下降是由于交易量下降，部分抵消了更高的实现费用。订阅和服务收入为3.35亿美元，略低于Q1为3.62亿美元，但高于市场预期的3.2亿美元。同时，公司仍然成功地增加了市场份额。此外，总运营费用为7.73亿美元，低于前一季度的8.964亿美元和去年同期的18.5亿美元。调整后的EBITDA总计为1.94亿美元，高于市场预期的0.61亿美元，低于Q1的2.84亿美元，高于去年同期的-1.51亿美元。指引方面，公司预计Q3的订阅和服务收入至少为3亿美元，而Visible Alpha的共识为3.255亿美元，Q2为3.354亿美元。费用方面，管理费用为5.75亿至6.25亿美元（包括约2.1亿美元的股票补偿）在Q3中，而在Q2中为5.797亿美元。投资亮点业绩于加密货币价格的相关性在降低。在Q2，比特币交易量下降，USDC的市值下降，使得公司一度被认为业绩下降，同时，但随着监管压力的放缓，且被多只比特币ETF申请选择为托管方，也增加了在机构中的信任度。随着越来越多的ETF的推出，加密货币有望进一步获得主流行业认可。公司正在应对疲软交易压力，同时试图扩大机构和基于实用性的订阅和服务收入

惠誉下调美国信贷评级，由「AAA」下调至「AA+」，虽然耶伦指惠誉基于过时的数据作出决定，不同意其评级，但似乎未能挽回市场信心。 周三恒指低开，初段尚未反映上述日素，指数在9:58反弹至19981点回软，而且跌势在10时后转急，至11:15跌至19558水平后靠稳。午后指数反复偏软，至15:05跌至 19475.15后略反弹，全日波幅 505.85点。 $恒生指数(HSI)$   $碧桂园服务(06098)$ (6098)发盈警，但同时公布拟于公开市场购回不多于3.37亿股，即相当于公司股本10%，其股价升17.976%，是大升幅蓝筹。 $小鹏汽车-W(09868)$ (9868)公布2023年7月共交付新车11008台，环比增长28%。由于增长率拟逊于同业，其股价跌 14.631%，是跌幅最大的恒科指成份股。同业蔚来(9866)亦跌 8.198%，是第二大跌幅的恒科指成份股。 恒指呈2连阴，以「大阴烛」收市，收市水平失守100 SMA。MACD牛差收窄，走势转弱。 美股方面，受惠誉下调信货评级影响，美国企业的信贷评级也会受影响，意味融资成本或会上升，蚕食企业盈利。美股三大指数下跌，其中纳指跌近2.17%。 夜期及ADR下跌，料恒指或低开，支持参考为250 SMA (约19308)。若能守住此水平，指数有望出现技术反弹。 财新中国将于9:45公布7月服务业及综合PMI，料会为市况添变数。另，自2022年3月21日起停牌的恒大物业 (6666)公布，已满足联交所就恢复股份买卖所订