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大家好，这里是老虎社区每周更新的栏目“老虎周刊”。

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下面进入一周榜单：

拼多多的天花板，微信电商的新边疆，以及阿里的反击方向

发布者：@互联网怪盗团

阿里现在到底在想什么？阿里现在想的东西非常简单，可以称为“在核心防御，向外围进攻”。

所谓“在核心防御”，就是指天猫的服装、美妆品类护城河不太可能在短期内被破掉，所以在这个领域里面可以防御、消耗对手。所谓“向外围进攻”，就是全力进攻本地生活和同城零售业务，这是美团的大本营，也是阿里的必争之地。很多人在讨论到底是王兴帮助黄峥分担了炮火，还是黄峥帮助王兴分担了炮火？我的观点很明确，肯定是王兴帮助黄峥分担了炮火。

有投资者会疑惑：为什么阿里一定要与美团决战？本地生活这个市场很苦，真的有必要拿下来吗？答案是：如果阿里不进攻美团，那么过两年充分巩固之后的美团就要主动进攻阿里。

【虎友访谈】走马看世界：5G会是半自动驾驶时代，6G进入完全自动驾驶

发布者：@小虎访谈

虎妞邀请到了职业电商平台卖家、 TMT产业观察者@走马看世界 来聊一聊当下国内当下的电商行业，欢迎！

嗨，虎友们好。我的昵称是“走马看世界”，本意是因为兴趣广泛，想涉猎各种领域。职业是电商平台卖家，37岁了，兴趣爱好非常多，估计一时半会说不完。

目前最感兴趣的领域是无人驾驶，以及相关的电动汽车行业。因为我坚信无人驾驶会来，5G会是半自动驾驶时代，类似于智能手机的3G时代，6G会进入完全自动驾驶时代。未来20年，智能汽车会取代智能手机成为人类关注的最核心电子产品。

在纷繁的市场中，回想一下投资的初心

发布者：@33_Tiger

在如此纷繁的市场，我想梳理一些李录关于价值投资的演讲精华，供体会。

推荐书名《文明、现代化、价值投资与中国》，微信读书里就有。上篇略过，主要讲李录对文明和现代化的思考，个人很客观地认为没有特别必要读。主要看下篇，李录在北大光华学院、哥大商学院的几次演讲。

首先，什么是价值投资？李录将价值投资归结为4个方面：

1. 所有权：股票不仅是可以买卖的证券，实际上代表了公司的所有权。投资股票实际上是投资一个公司，在市场经济持续增长的时候，好的公司随着GDP的增长，价值会被不断地创造，而投资也随着公司价值的增长而增长...

中芯国际启示录：A股的癫狂和港股的沦丧！

发布者：@价值投资为王

从开盘就注定了无论A股的中芯国际有多么疯狂，港股的中芯国际注定都是空欢喜一场。

如果将时钟拨回到昨日，$君实生物(688180)$ 登陆科创板，大涨172%，而港股的$君实生物(01877)$ 竟然大跌13%，A股较港股溢价207%。这是怎样夸张的幅度？按照一周前的AH溢价率计算，君实生物的排名能进前十五名，目前AH股约有100多支。

在港股通开通之后，市场普遍预计随着两地资本流动更加便捷，AH溢价将趋于收敛，但从实际情况看，不仅没有收窄，反而大有扩大的趋势...

2020上半年参与港股打新，收益率到底能有多少？

发布者：@捷克

先说结论：港股打新依然是目前市场上超额收益确定性较高的投资方式，但收益两极分化越来越明显。

2020上半年港股新股市场，显然也发生了明显的变化，最重要的一点就是中签率的下降。也难怪，像我这样的小散，打新都有快2个年头了，越来越多的韭菜同胞们涌入这个市场，势必造成僧多粥少的局面。

59只票里面，只有3只的一手中签率100%；超过75%中签率的也只有5只，即便大于50%中签率的也只有11只；但是却有28只的一手中签率不到25%...

教你学会对冲基金使用的利器-volatility targeting

发布者：@simons的期权实验室

volatility targeting是一个当今对冲基金普遍采用的头寸管理策略，原理也比较简单复杂，涉及到波动率聚集原理、几何布朗运动、反马丁格尔理论等，这里不展开。

举个例子，AAPL过去4天每天的收益率为2%、1%、-0.5%、-1%。那么AAPL过去4天的标准就是这4个值求标准偏差，记为Std(4)。这个值可以表征AAPL过去4天的波动率volatility。

我们知道了volatility，那么volatility targeting是怎么回事呢？接下来我们用SPY举例。

【转发】独家专访李想畅聊理想ONE

发布者：@Tony特别帅

在2019年上海车展上，汽车之家有机会采访到了李想先生。

听他分享了理想ONE这款车诞生过程中的一些小故事，一起来看看他们是怎么踏踏实实解决用户痛点的吧。

搞懂如何价值投资，你只需读完这四本书

发布者：@ItsChuck1

投资学习的难处在于起点的高低，选对书籍让投资异常的简单。看完这些书籍，我相信你肯定会学会如何挑选好的企业股票去持有。在我进入投资圈前两年时，我看了不下五十本书。但是仍然不能自信满满，自己的水平自己知道。

对于目前自我的资本知识理念准确来说确实是因为看了六本好书，我才发现，价值超过之前的七八十本的价值的总和。所以，一般人学投资，往往五年都学不会，而看对了书，我觉得五个月大部分人都能学会...

美股涨到目前位置，成本最小的做空策略就有必要学习一下了

发布者：@机构有话说

从4月份到现在，美国股市呈现了惊人的反弹，但这次反弹并不是因为基本面出现好转，而是因为数万亿美元的资金刺激了股市。美联储资产负债表的扩张，推动股市狂涨至危机之前的水平。因此，当6月8日资产负债表从7.17万亿美元的峰值开始收缩时，美国所有主要股指下跌幅度都超过了5%。

因为今年政府对于股市危机的应对措施似乎带来了另一个互联网泡沫，所以2020年的股市更类似于1998年的互联网泡沫，而不是2008年的金融危机。在1998年的危机中，由于过多的资本在追逐很少的大型科技巨头，造成风险不断上升，最终这些巨头的股价在2001年崩盘了。现在，排名前五位的科技股占据了罗素1000指数三分之一以上的市值，而罗素1000指数又是罗素3000指数中的前1000只股票。

若腾讯是宝钗 阿里是黛玉 中概股“金陵十二钗”都有谁

发布者：@走马看世界

《红楼梦》原名《风月宝鉴》。如果把中国公司移入《红楼梦》的背景，中概股——中国最优质资产——大概算得上大观园里才貌双全的女孩儿，其中又有十二家公司格外出众，是为中概股“金陵十二钗”。

投资者，就像贾宝玉这个多情贵公子，见了姐姐忘了妹妹，见了妹妹又忘了姐姐，在股市大观园里挑花了眼。生而为人，欲望等身。情海如此，股海又何尝不是呢。优选出中概股中十二支最优质资产，对应《红楼梦》中的金陵十二钗，看看哪个适合你。

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