@Neuschwanste:$涂鸦智能(TUYA)$整理了国内外PaaS行业公司的数据，以便作为参照来估算TUYA的股价，具体如下：① 国内云通信平台RAAS：市值3.2B，去年营收0.1B，市销率PS = 3.2/0.1 = 32倍，去年营收增速30%，去年毛利率41%② 国内音视频云平台API：市值6.3B，营收0.13B，PS = 6.3/1.34 = 47倍，两年平均增速CAGR 78%，毛利率65%（仅仅从PS数据上看，个人认为它目前被低估了）③ 云通信平台TWLO：市值63.6B，营收1.76B，PS = 36倍，三年平均增速CAGR 64%，毛利率52%④ 软件开发协作云平台TEAM：市值59.3B，营收1.6B，PS = 37倍，CAGR 37%，毛利率83%⑤ 云安全平台CRWD：市值43.6B，营收0.48B，PS = 91倍，CAGR 110%，毛利率70%⑥ 行业龙头CRM：市值197B，营收21.3B， PS = 9.3倍， CAGR 26%，毛利率74%（不过Salesforce主业务应该是SaaS）⑦ 行业新贵SNOW：市值66B，营收0.59B，PS = 112倍，CAGR 149%，毛利率59%（主业也是SaaS）涂鸦的情况是：营收0.18B，CAGR 78%，毛利率34%，总股本0.56B。根据上述行情，我个人推测TUYA的合理PS应该在50~75倍左右，那么对应市值0.18B * [50~75]= 9~13.5B，对应股价0.18B * [50~75] / 0.56B = 16~24    相应地，如果发行价17则涨幅 -6%~41%，发行价20则涨幅 -20%~20%。进一步考虑涂鸦在国内市场的稀缺性、赛道发展前景、申购