社区

“ 打着SaaS概念的房地产软件提供商？” $明源云(00909)$ 1. 新股简介—      明源云成立于2003年，专注于为中国房地产开发商及房地产产业链其他产业参与者提供企业级ERP(企业资源计划)解决方案及SaaS(软件服务)产品。明源云已直接及间接服务约4000名终端集团客户，包括近3000家房地产开发商。根据行业报告，其是中国房地产开发商的第一大软件解决方案提供商，按2019年的合约价值占有24.6%的市场份额，超过其他前五名参与者的市场份额总和。其中，最重要的两项产品ERP解决方案及SaaS产品分别拥有25.1%及23.3%的市场份额。明源云将是继易居控股后又一只房地产服务股，更是港交所首家致力于房地产数字化转型的上市企业。      招股书披露，明源云原本计划在深交所上市，于2012年4月申请创业板上市未果（那时候叫做“明源软件”，证监会认为持续盈利能力不佳，拒绝上市申请），后又在2017年9月完成拟在中小板上市的辅导备案，直至2019年9月宣布终止中小板上市辅导。在2015年6月19日至2019年1月15日期间，明源云还曾在新三板挂牌。2. 招股书解析—a. 三年净利复合增长率高达78.4%，毛利率高达80%财务报表显示：2017~2019年度，明源云总收入分别为5.8亿、9.13亿、12.64亿元，年复合增长率47.7%;2017~2019年度，毛利润分别为4.6亿、7.36亿、9.94亿元，年复合增长率为47.0%；2017~2019年度，净利润分别为0.73亿、1.63

“ 大自然的印钞机，入场费这么低，额度抢不到，怎么申比较好”  $农夫山泉(09633)$ 1. 新股简介—农夫山泉是中国软饮料市场龙头企业，2019年在中国软饮料市场占有率排名第四，前三名分别为可口可乐（中国）、康师傅和怡宝。其中，农夫山泉是中国包装饮用水市场市场份额最高的企业（2019 年市场占有率达到 20.9%）。同时，农夫山泉在中国茶饮料、果汁饮料和功能饮料市场份额均居前三名。根据 Euromonitor 的数据，2017-2019 年全球软饮料零售额前 10 大上市公司中，农夫山泉的增速最快，高于可口可乐、百事可乐、雀巢等一系列老牌饮料公司。2. 招股书解析—a.饮料巨头，行业龙头。经过20多年的发展，农夫山泉已经成为我国包装饮用水及饮料的龙头企业，产品覆盖包装饮用水、茶饮料、功能饮料及果汁饮料等，分别占营收60%、13%、16%和10%。而且农夫山泉的包装饮用水已经连续8年保持包装饮用水市场占有率第一的地位。b.毛利极高，远超同行。农夫山泉2017年至2019年毛利率持续保持在50%以上，如果将它的毛利率跟全球其他饮料公司对比，将超过百威亚太（47PE）$百威亚太(01876)$ 、青岛啤酒(72PE)$青岛啤酒股份(00168)$ 、伊利股份(37PE)、康师傅(23PE)等知名公司，仅次于可口可乐(20PE)c.营收、利润增速飞快，远高于同行。农夫山泉

“第三家“A+H”两地上市CRO企业，临床CRO龙头$泰格医药(03347)$ ”CRO是什么？—先说下什么是CRO（Contract Research Organization）？中文叫新药研发合同外包机构，就是专门为制药公司提供新药研发服务的企业和机构。你可以认为CRO就是医药界的芯片代工。一种新的药品从研发到上市销售要经历漫长的过程，包括药物发现（化合物研究）、临床前研究、临床研究、制造四个阶段。药物发现就是对成千上万种化学或生物化合物进行测试，筛选出可以进一步研究开发的主要候选物，这个过程犹如从沙子中淘金，需要一定的实验室环境和相关专业研究人员。临床前研究是使用试管（实验室、体外）和动物（体内）对候选化合物进行测试。临床研究则是直接在受试人体进行药物测试。由于新药研究的周期漫长，且成本高，对技术能力也有很高的要求，所以有些制药公司为了节约成本就把一部分研发工作交给专门的研发机构去做，因此CRO就应运而生了。CRO产业链重要公司—目前国内主要的CRO产业链上的公司如下：（1）药明康德：国内市场份额第一。小分子药物临床前 CRO（主营业务）+ 临床 CRO+ 小分子药物 CDMO（合全药业，国内化学制药 CMO 排名第一），产业链完整，当之无愧的王者。（2）量子生物 ：小分子药物临床前 CRO（主营业务，与药明康德技术含量相当）+ 大分子生物制药 CDMO。（3）药明生物：中国最重要的大分子生物制药 CDMO，由药明康德分拆后在香港上市。（4）凯莱英：小分子化学制药 CDMO（主营业务，国内化学制药 CMO 排名第二）+ 大分子生物制药（初步涉及，今年开始运营）+ 临床前 CRO（开始组建）。（5）华威医药：小分子药物临床前 CRO（主营

“ 目前在校生人数共8818人，上市后它将会取代银杏教育(01851)，成为港股市场上规模最小的内地高等教育股。”黑龙江高等教育服务供应商立德教育(01449-HK)$立德教育(01449)$ 宣布招股，以每股2.1至2.6元招股，涉及发行1.67亿股；其中，国际配售近1.5亿股，本港发售约1667万股，每手1000股，入场费2626元。立德教育今日至周四(30日)中午12时接受认购，预期将于8月6日开始在港交所买卖。1. 新股简介—立德教育是一家大型综合类应用科学教育型民办学历制高等教育服务提供商。按2018/2019学年全日制在校生人数计算，其在教育大省黑龙江省所有民办正规高等教育服务供应商中排名第八。过去三个学年，立德教育的在校生人数复合年增长率约为4.17%，是当地增速最快的提供本科课程的民办高等教育机构。目前在校生人数共8818人，上市后它将会取代银杏教育(01851)，成为港股市场上规模最小的内地高等教育股。2. 财务解析—a. 营收和净利润稳健增长根据立德教育招股书显示，2017年、2018年和2019年三个财年(财政年度截止日期为每年的8月31日)，公司的营收分别达到 1.08 亿元、1.17 亿元 和 1.38 亿元（人民币，下同），同期内，净利润分别为 4715.6 万元、5627.9 万元和7021.1 万元，其营收和净利润均出现较稳健增长。同期，公司毛利分别约为5530万元、6580万元及7920万元。毛利率分别为51.4%、 56.0%及57.3%。b. 缺钱，负债率高企据招股书显示，2019年财年，立德教育的自由现金流为2993.4万元，截至2019年8月末，短期计息负债为6326.2万元，即使剔除由未确

“ 2020年上半年大家打新收益如何？吃肉吃得爽吗？”有看我们公众号的打新小伙伴肯定是赚钱了，赚多赚少罢了。欢迎晒收益：P2020年上半年随着一波新股上市潮暂时告一段落，我们来回顾一下，上半年的情况。2020年上半年，总共上市83只新股，以开盘价看，扣除手续费后，收益为正的43只，平均涨幅43%，平均一手赚2286.58元。扣除手续费后，收益为负的有40只，平均跌幅-28.57%，平均一手亏损404.74元。最赚钱的新股—我们来理一理2020年最赚钱的10只股票，排名第一的思摩尔$思摩尔国际(06969)$ 一手赚近2万！乙组头（20倍杠杆的话，35万本金左右）可以获配11手，爆赚20万！可以看到，大热门还是医疗与生物科技领域。没想到嘉兴燃气也上榜了 ：P这些TOP的大肉签就是我们收益最重要的来源！需要根据预估的中签率和稳中手数，订好策略，力保必中。如果多个肉签撞车，需要根据中签率来调整策略，以求收益的最大化。比如当时欧康和思摩尔撞车，预估欧康中签率太低，我们给的策略是现金欧康，全力申购思摩尔。亏惨了的新股—最亏钱的是哪一些呢，主要都是各种小盘股，市值都比较小，行业也没啥前景，最亏钱的CTR HOLDINGS，一手亏1000块钱。而且小市值的没啥基本面的，破发之后基本就会越跌越多，可以看一下累计涨幅。小盘股容易暴涨暴跌，只可小玩，不可重注。有一个例外的是移卡，超购600多倍，腾讯概念股，当时给出的建议是申购，居然破发了。后来在中信里昂的奋力护盘下，终于翻红，最近几天又暴涨回来，较招股价已经翻倍。最赚钱的行业—我们按行业来看看表现。由于电子烟思摩尔的优秀表现，带领电子消费品行业冲上榜首。医疗领域（医疗器械及服务、生物科技、药品）总共10只，表现

“ 大家申完肉签， 把额度抢完了，有时间可以看看这篇”先注意，以下说的是新股的边角料，也就不是正餐，大家全力申购完还有资金的，可以承受风险的可以看看以下这篇。风险偏好比较低的就只申：欧康$欧康维视生物-B(01477)$ ，思摩尔$思摩尔国际(06969)$ ，祖龙 $祖龙娱乐(09990)$ 和正荣$正荣服务(06958)$ 就OK。风险偏好较高的可以看看这篇。上结论，可以小申一把的：大山教育$大山教育(09986)$ ，德合$德合集团(00368)$ ，易和国际$易和国际控股(08659)$ ，中科天元$CHINANEWENERGY(01156)$ 大山教育  - 河

“ 十几只股同时招股。。。肉签撞车是多么让人难过的事情。。。”先上结论，欧康>思摩尔>祖龙>正荣，相关中签率和稳中手数如下。$欧康维视生物-B(01477)$  $思摩尔国际(06969)$  $祖龙娱乐(09990)$  $正荣服务(06958)$ 时间有限，就来个简洁版的吧。—$永泰生物-B(06978)$  $绿城管理控股(09979)$ 欧康维视 - B   眼科制药第一股欧康维视 - B，是一家领先的中国眼科医药生物科技公司，致力于识别、开发和商业化同类首创或同类最佳的眼科疗法。欧康维视一直专注于构建整合从研发、制造到商业化的眼科药物开发全周期专业能力于一体的眼科医药平台。引入海外药物并将其在国内商业化是欧康维视的主要商业模式。眼科赛道大受欢迎。全球范围内眼科资产因为处于黄金赛道，一直都备受一二级市场青睐。大的有艾尔建(已经被艾伯维630

“十年前，深圳海普瑞药业 $海普瑞(002399)$  登陆深交所创业板，以148元的发行价成为A股新晋“股王”，如今股价只有24.66元”肝素原料药制剂一体化全球龙头— 海普瑞集团成立于1998年，2010年在深交所挂牌上市，是一家全球性的肝素钠原料药供应商。公司产品出口全球，客户包括世界知名的跨国医药企业，如Sanofi-Aventis，Fresenius Kabi，Novartis等。海普瑞是全球最大的肝素原料药生产商，占据全球41%的市场。按2019年全球销售额计，是中国最大及全球第三大依诺肝素钠注射液生产商及销售商。短中期随着肝素原料药价格调整，肝素原料药盈利水平和规模将逐步恢复。公司依诺肝素制剂作为首仿在欧洲上市销售3年，已占据欧盟市场18%的份额，部分国家超过原研。亮点解析—a.全产业链布局。长期而言，公司立足肝素原料药资源，已完成原料供应优化管理、原料药生产到肝素制剂一体化布局，随着依诺肝素制剂美国上市，鉴于肝素原料药的资源属性，全产业链布局将有助于公司从肝素原料药龙头迈向肝素产业龙头。b.生物制剂CDMO业务初具规模。受益全球生物药行业快速发展，公司双CDMO平台赛湾生物和SPL可提供蛋白药物和基因治疗CDMO服务。2018年公司CDMO业务收入5.49亿元，目前拥有涵盖商业化产品及各研发阶段的在手订单39项。c.创新药布局以first in class为主，部分项目已经入关键临床阶段。通过投资OncoQuest、Resverlogix等，布局了覆盖小分子和大分子在内的丰富管线，集中在肿瘤免疫、多药耐药菌、肝脏代谢(NASH等)、MACE等目前存在较大治疗无法满足的领域，多个项目属于first inclass，目

话说肉票又来了啊！！给大家送来吃肉日程表！具体等我分析！1. 正荣服务，2020年物业服务100强第19名，近三年业绩高速增长2. 思摩尔，全球最大的电子雾化设备制造商，电子烟第一股3. 海普瑞，A+H二次上市，全球肝素原料药龙头，保荐人摩根士丹利+高盛，传闻75折定价。真的没钱了啊。。感觉要被掏空。。

“ 物业股又来了，你还有资金申购吗？:P”1. 新股简介—金融街物业于1994年成立，以北京金融街区域的物业管理服务为起点，经过25年多的发展，已经成为一家综合物业管理公司，主要为国家各级金融管理中心的物业提供物业管理及相关服务。随着业务不断扩张，物业管理服务涵盖住宅、医院、学校等多个物业类别。截至2019年9月30日，金融街物业在中国拥有11家附属公司及37家分支机构，物业管理项目共137个，涉及在管建筑面积合共约1900万平方米，其中42.1%位于北京地区，在京津冀物业服务百强企业中排名前四。近三年在中国物业服务百强企业的排名从第20位升至16位。物业服务百强排名参考对比：建业新生活（第12位）保利物业（第3位）银城（34位） 兴业物联（60位）2. 招股书简析—a. 毛利率低于同业水准。2017年-2018年及2019年9月，金融街物业综合毛利率分别为19.2%、18.5%、20.5%，整体保持在20%左右的水平。根据2019年中报数据，金融街物业的毛利率与绿城服务、中海物业同一梯队排在末尾。b. 第三方项目占比逐渐提高，业绩依然大部分依赖于母集团。2017-2018年，金融街物业来自金融街联署集团的项目面积占比分别为63.5%、62.3%，第三方项目占比分别为36.5%、37.7%。截止2019年9月，金融街物业在管建筑面积1900平方米，其中59.3%来自金融街集团，40.7%来自独立第三方项目。尽管第三方项目占比逐渐提高，但其收入占比维持在一个不高的占比。2019年9月公司实现营业收入6.8亿元，其中来自金融街集团和第三方项目收入比例分别为83.9%、16.1%。对比之下，公司来自集团的面积占比逐步降低，但是收入占比仍超八成。c. 业绩稳步增长，资产负债率低，现金流稳健。财务方面，随着在管建筑面积扩大，金融街物业的业绩也在稳步增长。收入由20