从7月中以来，加密交易所Coinbase的股价从最高点444美元跌到了现在的322美元，跌幅为27%，不到一个月时间就把今年以来的涨幅吐出了三分之一。 Coinbase股价从去年下半年开始走强，因为特朗普表示要大力发展加密货币，而且自上任以来，他的承诺也在一一兑现，包括去年12月修改美国企业会计准则，允许加密资产以公允价值计入财报；2025年3月宣布建立比特币国家战略储备、7月通过稳定币天才法案、8月宣布退休金401（k）计划可配置比特币等。作为目前惟一上市的加密交易所，Coinbase当仁不让是最直接的受益者，股价扶摇直上。 二季报业绩不及预期是coinbase股价调头向下的转折点，当利好政策基本释放完毕，市场又开始回归基本面。究竟coinbase能从美国加密产业发展中获得多大的增长？随着加密货币和传统金融的融合，coinbase有可能如ceo布莱恩·阿姆斯特朗所鼓吹的那样，在未来五至十年间成为全球第一的金融服务应用吗？ 以下纯属个人观点，不构成投资建议，仅供参考。 首先，coinbase二季度收入不及预期主要是因为交易收入下滑，从去年二季度的7.8亿美元降到7.6亿美元。但事实上，这并非它一家的问题，而是整个行业性的下滑。 根据token insight的报告，2025年第二季度由于市场参与度疲软，前十大加密货币交易所的总交易量为21.6万亿美元，较今年第一季度下降6.16%。 其中现货交易下滑严重。2025年第二季度，现货市场日均交易量从第一季度的510亿美元下降至400亿美元。各大交易所的现货总交易量约为3.63万亿美元，较第一季度的4.6万亿美元下降21.7%。 相比之下，衍生品交易情况好很多。2025 年第二季度，衍生品总交易量为 20.2 万亿美元，较第一季度的 20.9 万亿美元只下降了3.6%。 coinb

今年以来美国加密领域发生很多大事：特朗普签署了比特币国家储备行政令；参议院通过了天才法案，将美元稳定币纳入监管；全球第二大稳定币发行商circle在纽交所上市，短短几周，股价从31美元的发行价疯涨到最高近300美元；美国联邦住房金融局下令房利美和房地美提出将加密货币纳入按揭贷款风险评估的方法；美国在线券商Robinhood向欧洲推出代币股票，包括苹果、谷歌以及openAI\spaceX这种未上市的明星公司。在我看来，美国打造全球加密中心的路线图已经浮出水面。特朗普的思路非常清晰：即以建立比特币国家战略储备为基石和背书，打通传统经济与加密经济，同时透过美元稳定币将美元的霸主地位延伸至加密世界。在未来的加密世界中，只要支付货币、储备货币和主流资产仍掌握在美国手中，全球加密经济的中心就仍然是美国。接下来本文将讨论以下几个问题：1、特朗普为什么要争夺稳定币？2、为什么说比特币是美国成为全球加密中心的基石？3、美国在加密经济上有哪些创新？以下纯属个人观点，不构成投资建议，特此声明。一、特朗普为什么争夺稳定币？当特朗普竞选时提出把美国打造成全球加密之都，很多人嘲笑他根本不懂比特币，只是为了赢得加密人群的选票。竞选成功后，特朗普于1月推出了个人Meme币TRUMP并捞金几百亿，更是引起了很多非议，很多人认为他发展加密货币不过为自己牟利。不过这半年下来，无论比特币国家战略储备，还是稳定币天才法案，都标志着美国对一直游走在灰色地带的加密货币的承认和接纳。特朗普很清楚，区块链的技术优势是传统金融无法匹敌的，加密货币的崛起浩浩荡荡，像拜登那样堵是堵不住的，既然打不过，就干脆加入。根据Crypto.com的数据，2024年全球持有加密货币的人口已经达到6.59亿，渗透率为8%。其中，美国有5300万，占美国人口总数的15%，超过一半为18-34岁，主要投资比特币、以太坊等主流币，以及参与DeFi等

6月5日，全球第二大稳定币USDC的发行商Circle在纽交所上市，当天股价暴涨168%，成为资本市场的新宠儿。 而就在5月底，美国和香港先后通过了稳定币法案，提出了明确的稳定币监管政策，让一直游走在灰色地带的法币稳定币有机会拿到合法身份，并且和传统金融相融。 边缘化的稳定币终于赢得了主流社会的接纳，名正言顺地登上全球经济舞台，稳定币的时代真的来了！ 接下来本文将讨论：全球稳定币的发展现状及快速崛起的原因？美国、香港的两个稳定币法案有何不同，体现了各自怎样的发展思路？它们将如何竞争？ 衡量稳定币的一个重要指标是交易量，但不同机构统计的数据不一： ARK Invest 今年2月发布的《Big Ideas 2025》报告显示，2024 年稳定币交易总额达 15.6 万亿美元，分别为Visa 和万事达交易额的 119% 和 200%。 不过visa掌门人在一次公开演讲中介绍Visa 2024年的交易量为16万亿美元，至少可以说，稳定币的交易量已经跟visa不相上下。 另有分析公司 Dune 和 Artemis 发布的联合报告显示， 2024 年 2 月至 2025 年 2 月，稳定币总交易量超过 35 万亿美元。但如果剔除刷量交易和机器人活动，稳定币交易量为 5.6 万亿美元，接近visa交易量的40%。 无论哪组数据，都足以证明稳定币发展之快。毕竟距离Tether发明全球第一个美元稳定币USDT，至今不过十年时间。而visa作为一个全球支付网络，成立已接近70年，全球合作银行多达2万多家。 USDT目前是全球最大的稳定币，也是全球第三大加密货

腾讯自发布一季报以来股价表现平平，虽有小涨，但未能创出新高。今年2月我在《Deepseek带来的价值重估   腾讯还能涨多久？》中说过，腾讯股价接下来能不能继续上涨，要看AI能带来多少实实在在的收入贡献。在一季报中，腾讯管理层虽然强调了AI对广告业务的提升，但未量化到具体的收入，也没有披露任何与AI相关的运营数据。 近日腾讯云在AI应用产业峰会上又展示了一些模型，接下来本文将讨论：腾讯在AI上的布局推进到哪一步了，目前在业界处于什么水平和位置？腾讯在AI上做对了什么，又有哪些困境？未来影响腾讯在AI上竞争的因素有哪些？ 本文纯属个人观点，不构成任何投资建议，特此声明。 在我看来，接入Deepseek是腾讯AI的战略拐点，而且腾讯做对了。 根据similarweb的数据，2025年4月，混元的访问量只有107万，远低于Deepseek的4.8亿、豆包的5291万、阿里通义的2353万、文心一言的1059万。 而元宝的访问量有2852万，虽然仍排在Deepseek和豆包后面，但超过了阿里通义，远胜于百度文心一言。 Questmobile发布了一份中国AI应用报告，分门别类地对比了中国市场上各类AI应用的表现（所有数据都是2025年3月的），我们一起来看看。 首先看原生AI应用：腾讯元宝的月活跃用户为4100万，市场排名第七。前面六家除了Deepseek和豆包，还有**的小艺、oppo的小布、小米的超级小爱和vivo的蓝心小V。 元宝的月人均使用次数为22次，在原生AI应用中排第8。排在它前面的除了豆包、Deepseek、超级小爱、蓝心小V，还有即梦AI、kimi和智谱清言。 但腾讯元宝的月活用户规模环比增速高达58.0%，居首位，远超豆包的14%、通义的10%、Deepseek的7%。 当然元宝3月份的快速增长除了因为接入了Deepseek，还得益于微信的加持，当时微

谷歌前天股价大跌7%，因为苹果考虑改版safari浏览器，通过引入ChatGPT、Perplexity等AI 工具，全面转向AI搜索。市场认为，谷歌和苹果多年的合作将因此结束，谷歌将失去在苹果设备上的默认搜索地位，并失去每年约200亿美元的收入。 今年以来谷歌股价一直很疲软，美国司法部强制谷歌拆分chrome，加上这几年面临openAI、Perplexity等AI公司的竞争威胁，谷歌已经沦为Mag7中最便宜的公司。目前谷歌动态市盈率低至17倍，其它六家的市盈率除了meta 为23倍，其余均超过30倍。 谷歌真的会失去苹果吗？它还值得投资吗？现在是合适的买入时机吗？以下是我的分析，个人观点仅供参考，不构成投资建议，特此声明。 1、 苹果不可能完全放弃谷歌 关于苹果safari的改版，市场解读为苹果要用AI搜索来全面取代传统搜索，而谷歌作为传统搜索的老大将被取而代之。市场难道忘了谷歌有Gemini吗？虽然这几年来，谷歌在AI发展上似乎被openAI抢了风头，但也不能因此无视谷歌在AI上的实力呀。 劈柴刚在谷歌2025年一季度财报电话会上披露，Gemini的日活用户为3500万。而去年 10 月的日活跃用户仅为 900 万，显示Gemini的用户增长非常强劲。 如果跟其它AI公司相比，Gemini处于什么水平？因为没查到其它公司的日活数据，我只能拿月活数据来作为比较，而且各家公布的时间不一，只能作为一个大致的参考。 根据美媒的报道，谷歌在反垄断诉讼中披露的内部数据显示，截至 3 月份， Gemini 在全球每月拥有 3.5 亿活跃用户。谷歌预计，ChatGPT 在3月的月活跃用户约为 6 亿。 去年9月扎克伯格称，Meta

特斯拉2025年第一季度业绩简直糟透了：营业收入193.4亿美元，同比下降9%。其中汽车业务收入140亿美元，同比下降20%，这还包括了卖碳积分的5.95亿美元。储能业务营收27.30亿美元，同比增长67%，但毕竟基数太小，对整体营收贡献有限。一季度，特斯拉每股收益仅0.12美元，同比下降71%；净利润4.2亿美元，同比下降70%；净利率只有2.17%，同比下降67%。这样的表现称得上惨不忍睹。但让投资者懵圈的是，22日财报发布会后特斯拉股票盘后竟上涨了5%，23日以涨5.37%收盘。有人分析，这主要是特朗普在帮马斯克托市，当天特朗普表示无意于炒掉美联储主席鲍威尔，次日又表示将大幅降低对中国的关税，稳定了市场。也有投资者猜测，特斯拉如此脱离基本面的股价表现，肯定是有做市商在操纵市场。特斯拉股价为何不跌反涨，以下是我近期观察特斯拉总结的三个原因，不构成投资建议，供大家参考。1、DOGE带给特斯拉的不只是伤害本次财报电话会议，马斯克是从DOGE开始的。很明显，他想向投资者解释清楚，他在DOGE花的时间到底值不值。马斯克说：贸易赤字使这个国家几乎毁灭，政府存在大量的浪费和欺诈，是让资源浪费继续下去，还是制止它、让国家可持续发展。我和特朗普政府合作，让这个国家回到正确的道路上。很多人去抗议，但抗议的人并非是受到影响的人，他们所有的活动是有组织的，有报酬的。现在政府效率部的大部分工作已经完成，使命已经完成。下个月开始，我的时间会重新分配，花在DOGE的时间会显著减少，未来每周只花一两天时间。马斯克还指出，接下来美国还会遇到一些意想不到的颠簸。关于马斯克领导DOGE削减美国政府支出的成果，市场上存在很多非议。特朗普刚胜选时，马斯克最初承诺为政府削减2万亿美元的支出，后来缩减到1万亿美元。但截至4月23日，根据DOGE官网的公布，实际节约的开支只有1600亿美元。2024财年（2023年

在本轮港股上涨行情中，走势最强的竟是小米，从去年8月的最低15.36港元到2月27日的最高价58.7港元，涨了近三倍。即便经历了近几日的回调，小米年初至今的股价涨幅仍高达48%。 小米市值早已超越美团、比亚迪，最高达到1.47万亿港元，成为港股市值排名第三的公司，仅次于腾讯和阿里。 资本追捧小米的逻辑大抵有三：一、小米电动汽车已经量产，从2024年3月首款新车上市，到10月就突破了10万台产量。特斯拉自动驾驶FSD正在开始商用，给小米汽车也带来极大的想象空间； 二、小米在布局端侧大模型，2024年12月小米以千万年薪挖来DeepSeek团队中的干将罗福莉，同时着手搭建 GPU 万卡集群； 三、手机，智能家电、可穿戴设备，再加上汽车，“人车家”都集齐了，大模型将来可以部署贯穿整个生态，要知道，这可是苹果想干却没有干成的事。 事实上，自从ChatGPT问世之后，随着全球各产业和公司都争先恐后地跟进布局，资本市场也在给相关标的重新定价。Deepseek的崛起引发了对中国AI相关公司的价值重估，截至3月3日，小米的市盈率仍高达近60倍，而腾讯为23倍，阿里为19倍。从这个角度来看，小米仍是目前港股市场上资本最看好的AI应用公司。 接下来本文要讨论的是：小米在AI上的实力水平和进展如何？它对小米基本面产生了什么实质性的影响？目前小米的业务能否撑得起万亿市值？在未来的AI竞争中，小米存在什么风险和变数？ 首先来看看，资本市场期望值最高的小米汽车现在市场上处在什么位置。根据乘联会的统计，2024年小米SU7销售了136665辆，在电动车中排第21名，在20-30万元价位的纯电车中排第三，仅次于特斯拉Model Y和Model 3，且跟第四名拉开了极大的差距。 这充分证明小米汽车定位的成功之处——避开了传统车企扎堆、厮杀激烈的低端市场，又避免和蔚小理这几个擅长营销的互联网造车新势力正刚。

Roblox发布2024年Q4财报后，当天股价一度暴跌20%，最后以跌11%收盘。Roblox曾被誉为“元宇宙第一股”，2021年3月上市后受到资本市场追捧，当年底市值逼近千亿美元。元宇宙热潮退去之后，Roblox在资本市场一度陷入沉寂。2024年Roblox卷土重来，这次打出的旗号是AI应用,跟PLTR、salesforce等一起成为热门的AI应用概念股，股价一年翻了一倍。该公司号称已推出了多种AI工具，帮助开发者更高效地创建游戏。2024 年 9 月 6 日，Roblox 在全球开发者大会上宣布计划推出一款生成式 AI 工具，让创作者用文本提示即可制作3D 场景。该公司CEO David Baszucki更是放出豪言，未来几年Roblox将占全球1800亿美元游戏内容的10%，而目前其市场份额仅为2.4%。Roblox的股价应声大涨，从2024年10月的最低37美元左右一路涨到2025年2月5日的最高75.74美元。然而，此次股价暴跌是否意味着投资者从财报中看到了什么？接下来本文将讨论：Roblox在 AI应用上的进展如何？AI是否已经对Roblox的生产力和业绩产生影响？Roblox能靠AI来改写游戏业的格局吗？本文纯属个人观点，不构成任何投资建议，仅供参考。Roblox是一个沉浸式3D游戏的共创、共享平台。首先，它提供了游戏引擎和各种开发工具，供开发者在上面创建3D游戏，是少有的开放游戏平台。其次，它推出了虚拟货币Robux，用户用现金购买robux，用以订阅平台上的游戏服务或装扮自己的化身，Roblox会给相应的游戏开发者一定比例的分成。此外，它还推出了交易市场，开发者不仅可以在市场中出售游戏道具等，还可以将自己研发的开发工具出售给同行。可以说，Roblox打造了一个贯穿游戏生产和交易的经济系统。最值得一提的是，开发者可以将收入所得的Robux跟Roblox平台官

作为万亿市值俱乐部的新贵，博通（AVGO）已取代英伟达成了资本市场的宠儿。12月27日，其股价达到245.36美元，2004年涨幅达到近1.3倍，市值达到1.15万亿美元。博通是在2024财年（截至2024年11月3日）业绩发布后突然跻入万亿俱乐部。平心而论，业绩并不出色：虽然营收515.74亿美元，同比增加44%；但净利润58.95亿美元，同比下降58%。然而，博通在财报电话会上释放了一些令投资者兴奋的信息：2024年博通的人工智能产品（XPU和网络连接）产品营收同比增长了220%，达到122亿美元，占芯片业务的41%。博通CEO Hock Tan表示，博通已经拥有三家超大规模客户，同时已被另外两家超大规模企业选中，并正在为他们的下一代 AI XPU 进行高级开发。据业界猜测，前三者是谷歌、Meta和字节跳动，后二者是苹果和 OpenAI 。Hock Tan对全球半导体未来三年的发展做出了非常乐观的展望：2027年每家超大规模客户都计划部署100万XPU集群，博通的XPU及网络连接的营收机会（可服务目标市场）将达到600-900亿美元。第二天（12月13日），博通股价应声暴涨24.43%，市值一举突破1万亿美元，成为七姐妹之外全球第八家市值万亿美元的公司。英伟达股价已经止步不前，博通如今成了资本市场的新焦点。很多投资者非常看好博通，相信它将成为继英伟达之后的下一支牛股，博通的ASIC未来可能取代英伟达的GPU，在AI芯片上占据主导地位。但也不乏看空博通的人，他们认为，博通的财务状况实在不怎么样，以目前的股价，它已经被严重高估。接下来本文将讨论：博通市值究竟凭什么突破万亿美元？其ASIC业务是否对英伟达GPU构成威胁？博通能否成为下一个英伟达甚至取代英伟达？本文纯属个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议，特此声明。博通（AVGO）的历史非常复杂，擅长并购的Hock Tan最

随着对加密货币示好的特朗普当选美国总统，MicroStrategy（以下简称MSTR）股价也涨疯了。从11月4日的220美元左右一路单边上涨，干到了11月21日的473.83美元。短短12个交易日，股价翻了1.15倍，市值突破1000亿美元。而跟今年初的最低43.87美元相比，MSTR股价更是涨了近10倍。 MSTR主业是做商业智能软件，年营收不到5亿美元，且处于亏损状态，在美国一众科技公司中简直不值一提。然而，它是全球持有比特币最多的公司。截至 2024 年 10 月 30 日，MSTR共持有252220 枚比特币，超过了美国政府的比特币持有量（21万枚）。 根据MSTR今年三季度财报披露，252220枚比特币的总购买价为 99.04 亿美元，平均购买价为每比特币 39266 美元。而比特币的价格已经涨到9.69万美元（11月21日北京时间下午两点半），MSTR持有的比特币价值已经高达244亿美元。 MSTR的创始人兼CEO Michael  Saylor是一位疯狂的比特币信仰者，他个人持有比特币数量超过17732枚，加上MSTR的持有量，Saylor控制的比特币数量达到269952枚，占比特币总发行量的1.3%。 Michael  Saylor Saylor最近在接受台湾知名加密博主邦妮的采访时表示，比特币人人都可以参与、没有人能阻挡，加上它的稀缺性，是他眼中最有确定性的一种资产，这是他将所有鸡蛋放在比特币这一个篮子里的原因。他甚至预测，比特币的价格将在2045年达到1300万美元。毫无悬念，MSTR将继续在比特币储备之路上狂奔下去。 接下来，本文将讨论以下几个问题： 1、年营收不到5亿美元的MSTR，如何以99.04 亿美元去购买比特币？这个全球最大的比特币储备公司是怎么速成的？ 2、比特币对MSTR的业绩贡献有多大？虽然MSTR持有的比特币价值2

最近中国的自动驾驶创业公司扎堆IPO，正当特斯拉发布Robotaxi、自动驾驶概念炙手可热，这些公司肯定也是投资者关注的标的。上周我分析了准备在纳斯达克上市的小马智行，它是做自动驾驶解决方案和运营服务。今天给大家拆解刚在香港挂牌的地平线，它是做自动驾驶芯片及解决方案。前者偏软件，后者偏硬件，算得上是中国自动驾驶公司的两个代表。如果说小马智行的定位跟waymo接近，那么地平线对标的则是老牌自动驾驶芯片公司Mobileye，以及被封神的芯片巨头英伟达。面对如此强大的对手，地平线怎么竞争？它的生存空间有多大？这家公司有投资价值吗？以下是我的个人观点，仅供参考，不构成投资建议，特此声明。一，市值逼近Mobileye拿地平线和Mobileye对比，比较有参照性，因为两家都是纯粹的自动驾驶芯片公司。不过Mobileye早在1999年就成立了，是自动驾驶芯片的鼻祖和拓荒者，历经坎坷。而地平线成立于2015年，正当中国电动车集体高歌猛进，对智能驾驶的大趋势也有共识，绝对赶上了时代风口。中国是最大的智能驾驶市场。2023年中国新乘用车销量为2170万辆，其中智能汽车为1240万辆，渗透率达57.1%。2023年全球高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案（以下简称智驾）的市场规模为619亿元，而中国的市场规模为245亿元。中国在高级智驾的渗透率上也领先全球。根据Canalys统计，2023年第三季度，全球配备L2+智能驾驶功能的轻型车出货量达到63万辆，占整体轻型车市场的3.1%。其中，中国排第一，35万辆；美国排第二，17万辆。中国连续三个季度保持L2+渗透率领先，2023年第三季度达到5.7%。中国自动驾驶市场的未来空间也是肉眼可见，估计至2030年，市场规模总额将以49.4%的复合年增长率增长至4,070亿元。在这么一个钱途无量的市场，地平线处于什么位置？地平线在招股书中引用灼识咨询的数据称

最近小马智行向美国SEC提交了IPO申请，计划在纳斯达克上市。由于图森未来已经退市，它算得上“中国自动驾驶第一股”。今年上半年百度的萝卜快跑在武汉大出风头，最近马斯克信誓言旦旦了许多年的无人驾驶出租车cybercab也终于惊艳亮相。想必投资者都已经确信，自动驾驶和Robotaxi势不可挡，前途无量。然而对于小马智行，投资者仍然要谨慎思考以下问题：自动驾驶市场遍布特斯拉、谷歌、华为、百度等巨头，小马智行这样的创业公司还有容身之地吗？人才、资金都势单力薄，小马智行靠什么立足？它有哪些风险？以下是我根据小马智行IPO申请书等公开资料所做的分析，纯属个人观点，不构成投资建议，特此声明。小马智行成立于2016 年，从事自动驾驶技术的开发。成立至今共融资7次，融资金额累计13.6亿美元。截至2024年6月底，现金及等价物为3.3亿美元。也就是说，小马智行创立以来一共烧了10亿美元。小马智行有三大块业务，一是无人驾驶出租车Robotaxi，目前在北上广深四城开通了商业运营，共有250辆车；二是Robotruck，共有190辆车，包括L2智能驾驶和L4无人驾驶。三是技术许可，就是将自动驾驶技术许可给第三方使用。小马智行三大业务当下灸手可热的Robotaxi对小马智行营收的贡献还很小。2022年、2023、2024上半年分别为896.7万、767.5万、116.8万美元，占总营收的比重分别为13.1%、10.7%和4.7%。这块业务在整个自动驾驶市场处于什么水平？论车的投放量，小马智行250辆车，而萝卜快跑在武汉就有700多辆车，waymo在加州大概有700多辆车。论订单量，小马智行每日单车订单量为15单。而萝卜快跑今年6月在武汉的每日单车订单量峰值超20单。Waymo今年8月官方公布周订单量达到10万，每日单车订单量也是约20单。论服务范围，小马智行跟萝卜快跑和Waymo一样，都是限定区域

这两天华尔街风传高通要收购英特尔，虽然消息还未得到证实，但大家从心理上都很难接受，曾经开创了PC时代的芯片巨头沦落至此。人们纷纷找出各种证据来排除高通收购英特尔的可能性：第一，英特尔市值目前仍接近1000亿美元，而高通截至今年二季度的现金及等价物仅77亿美元，不足以收购英特尔。第二，英特尔和AMD之间有X86的交叉专利授权，这就像一颗毒丸，阻止任何一方被收购；第三，英特尔刚拿下35亿美元的五角大楼订单；第四，高通收购英特尔会构成垄断，就像英伟达当初想收购arm，一定会遭到竞争对手和各国监管机构的反对。但在我看来，钱不是问题。谁说一定要用自己的钱来收购？芯片行业有一个以小吃大的成功案例，那就是Avago，2013年它以66亿美元收购存储芯片公司LSI、2015年以370亿美元收购博通时，其自身的营收规模都不如收购对象，但它联手了类似KKR、银湖集团等私募机构，并加上公开发债等方式筹集资金，成功完成了大家眼中不可能的交易。值得注意的，英特尔和高通的前两大股东都是先锋领航和贝莱德，对于这种在全球呼风唤雨的资本大鳄来说，如果真想并购，还用愁钱？关键在于，它们是否有足够的并购动机？首先来看英特尔。8月1日英特尔发布了今年二季报财报，营收128.33亿美元，同比下降0.9%；亏损16.54亿美元，同比扩大了212%。第二天，股价暴跌26%。事实上，英特尔的财务情况在2022年就开始恶化。英特尔2022年营收630.54亿美元，比上一年下降了20%。净利润则是断崖式下跌，从2021年的198.68亿美元骤降至2022年的80.17亿美元，降幅高达60%。2023年情况没有好转。当年营收542.28亿美元，比上一年下降18%。净利润进一步恶化，仅16.75亿美元，比上一年大跌79%。在糟糕的财务表现背后，其实是英特尔越来越乏力的产品和技术。一些业内人士认为，英特尔的设计团队已经无法设计出市