下半年港股生物科技领域打新焦点嘉和生物-B，本周通过港交所主板聆讯，预计9月22-25日公开招股。公司自2007年创立，是一家正在进入商业化的生物制药公司，专注于肿瘤及自身免疫药物的研发及商业化。嘉和生物加有后缀“-B”，这是为什么呢？因为港交所为了向投资者提示「未盈利的生物科技」上市公司风险，要求上市公司在其股票简称后添加特别的标记「-B」。作为一家“-B”类公司，嘉和生物成立12年至今未盈利，公司目前尚无获准用于商业销售的产品，也未自产品销售中产生任何收益。公司主要的收入来源是通过按服务收费合同向客户提供研究及制造服务产生收益。截至2018年及2019年12月31日止年度，公司的全面亏损总额分别为人民币2.88亿元及人民币5.23亿元。这样一家没有盈利的生物医药公司，还能成为港股市场的"香饽饽"吗？其实，嘉和生物-B还是相当有看点，甚至有大肉票的潜质。投资亮点1、研发出靶向通路且极具潜力的候选药物嘉和生物的商业化目前已经起步，公司已成功研发出靶向通路且极具潜力的候选药物，涵盖全球前三大肿瘤靶标及十款畅销药物中的五款，仅2020年下半年就有三项产品预计实现商业化，很有看点。据招股书披露，嘉和生物建立了由15款靶向候选药物组成的产品管线，在亚洲正进行超过18项临床试验，预计未来12至18个月内将向国家药监局提交三项NDA及向国家药监局及美国食药监局提交多项IND。公司已为针对乳腺癌的各种疗法（包括靶向周期蛋白依赖性激酶4/6（CDK4/6）候选药物及一组先进的靶向HER2人表皮生长因子2（HER2）候选药物）以及针对多种肿瘤适应症的靶向程序性细胞死亡蛋白（PD-1）候选药物制定系统及综合的开发计划。公司已筹划四款在研关键候选药物，均体现该战略重点及证实具有巨大的商业潜力，其中包括（i）GB491（有望成为治疗后雌激素受体阳性（HR+）╱HER2乳腺癌的同类产品中最佳的口服周

招股信息 股票名称京东(09618.HK)招股日期6月8日-6月11日招股上市日期2020年6月18日发售价236港元每手股数50股发行市值318亿入场费11919港元发行股份发行1.33亿股，其中95%为配售，5%为公开发售保荐人美林远东、瑞银证券、中信里昂绿鞋有$京东集团-SW(09618)$ 新股介绍 京东是中国领先的技术驱动型电商和零售基础设施服务商，是中国线上线下最大的零售集团，国内规模第二大的电商巨头公司，曾四次入榜《财富》全球500强企业。 新股分析 1、保荐人分析 美银美林和中信里昂证券是两大强有力的承销商。我们先来看看两家的表现： 美银美林近半年作为承销商的不多，6家上市公司里只有2只看盘微跌。胜算也是相当之大。 中信里昂近2年参与的项目有23个。刚刚结束的移卡大家还很熟悉，一度破发10%以上，在中信里昂证券的一通疯狂的操作下，当日有了10%的正收益。一天拉回来20%多。近12只股中只有3只破发，最高首日涨了50%以上，护盘能力非同小可。 2、业绩稳中有升，逐渐带来惊喜 2019全年京东实现净收入5768.88亿元，同比增长24.9%，超出市场预期；GAAP下净利润121.84亿元，超出市场预期53.1%，首次实现GAAP下全年净利润扭亏为盈。 截至2019年底，京东的年活跃买家数增长至3.62亿，较三季度末增长约2760万，单季度净增量约为2019年前三季度之和。客单价上，年ARPU值为1594 元/人，同比增长81元/人。 3、产业布局多元化 京东物流、京东科数、京喜是京东核心产业布局。2017年京东物流正式成立，是全球唯一拥有中小件、大件、冷链、B2B、跨境和众包（达达）六大物流网络的企业，全国超过700个仓库。体验过京东快递的就能感

在疫情冲击尚未褪去的情况下，美团在5月25日港股盘后发布了2020年第一季度财报。$美团点评-W(03690)$ 由于疫情的影响，美团点评一季度营收约168亿元，同比减少12.6%；经调整净亏损2.16亿元。美团2020Q1运营亏损17.15亿元，较上年同期的运营亏损13亿元扩大了31.6%；净亏损15.79亿元。第一季度到店、酒店及旅游业务收入同比下降31%。美团连续三个季度的盈利势头戛然而止。 不过，奇怪的是从美团财报发布后的首个交易日开始，美团点评便放量大涨，盘中一度大涨超10%，周五尾盘更是直线拉升，市值站上千亿美元。 这并非偶然，我们来看看美团近期的股价表现，3月底从低点70涨到了5月底快达140。短短两个月股价翻倍，跑赢多少指数。 秃头点评 美团的外卖、酒店及旅游业因为疫情缘故确实造成了严重干扰。一季度从春节开始逐渐小区封锁，餐饮行业关门至四月份才逐步恢复。酒店和旅游业本应在春节期间大赚，缺因国内春节疫情爆发而叫停。一季度餐饮及旅游几乎是只经营了一月份的二十多天。 对于美团的新业务共享单车，网约车及B2B餐饮供应链服务也是重大打击。新业务的收入增长的同时，经营的亏损也从13亿扩大到了14亿元。 但随着疫情防控措施逐渐加强，我国已经完成了第一步攻坚战，商家逐渐复工，外卖行业也随之有所起色。消费者逐渐将重心从线下消费转移至线上消费，而旅游业也随着各大城市的解禁迎来了小高潮。 操作建议 二季度也即将过去，大家如何看待美团的二季度以及未来呢？ 观点1：挑战和不确定性依然存在 二季度虽然企业逐渐复工，但经历了一季度的地狱模式，大多企业已经扛不住选择了永久关门。商家变少，剩下的更多是高端的品牌，价格高，对于消费者而言承受的压力直线上升。 新业务方面，相比同期

2021打新开门红，在2020年最后一天新股又扎堆来了。这么多票，究竟该怎么选，有限的资金如何去分配，老衲来谈谈自己的操作。首先，老衲认为2021年依旧是打新年，香港上市好公司不会少，快手字节还有很多中概股回归，大公司很多，至于肉多肉少，要看发行的价格是否良心，但好公司长期持有还是会有稳定的回报。回看2020，今年打新真的是吃大肉，各家券商都做了2020年的总结所以在这里老衲就没必要再来认真总结了，只要认真把每一只好票都打，今年翻倍是梦么？老衲欢迎各位朋友来秀一秀去年的打新收益，也欢迎来分享下你的吃肉策略。老衲本人是多乙头的策略，几个账户收益超过了80%，当然很多家真的是太火爆了额度真的是抢手的不行，所以也会部分选择甲组搏一搏。小账户翻倍最多是4倍，这全看运气，但老天不会把所有门都关上，去年中2-3只肉股，小账户收益就非常的可观了。而且三月以后二级市场也非常的好，很多票都到年底翻倍了，虽然疫情不断肆虐，但至少在股市上给大家送来了一丝温暖。说了这么多，最近哪些票不错呢？先从久远一点的几只说起，达丰设备老衲选择了一个乙组，很多人认为重资产涨幅不大，但目前来看估值合理范围内，可以小试一下。裕程物流，小票，物流转运商，这个版块在疫情期间很重要，老衲选择了甲组打一打，因为容易被资金方当做异己，因此只是混在散户之间搏一搏。LEGION又是字母哥，还是新加坡的小票。做物流的，概念是好的，暴涨暴跌的可能性非常大，全看庄家如何搞，没有基石，风险不可控，虽然市场火的不行，老衲也是只选择了几手参与搏一手中签。年底上了六只票又扎堆上了，是否会出现第二火的票反而赚的更多呢？参考思摩尔$思摩尔国际(06969)$ （长期拿的才是王道，可惜老衲没拿住，明源云也一样）。先说最好的，医

首先恭喜$京东集团-SW(09618)$ ，暗盘开盘涨了7%.如果在暗盘卖出，那10倍20倍的朋友们没有翻车。但如果等到了上市首日，开盘直接不到4%的收益。那么要恭喜4%的成本买了国配打新基金的朋友，大概率已经翻车赔本了。美股$京东(JD)$ 17日收盘62美金，折合到港股240港币。开盘前大家都很开心至少对比京东的港股上市价格涨幅6%以上，但短短10分钟，砸盘到了230港币。写本文时间截至到京东港股上午收盘。今日凌晨京东10分钟则达到了500%的历史业绩。疫情期间群众的消费意愿还是足够的。因此京东也创造了美股上市以来的新高。利好似乎已经在这近两周时间出尽。截至上午十一时，京东港股徘徊在3%-4%的收益，绝大多数言论也认为京东要出丑，但老衲个人认为，首日护盘的情况下，涨幅应该会维持在5%左右。5-10%的开盘涨幅，预测稳稳当当，大票确实不会有太出色的表现。但网易和京东是2020年前两只回归香港的巨头，也不能不给面子一路狂泻下去。因此，这个涨幅在大家的可以接受范围内。10%的中签率，39万人申购，这数字充分看到，港股市场打新已经成为了人们的焦点，但问题来了，港股打新真的能吃肉么？10%的中签率，大部分甲组的朋友，可能都成了陪葬品。高高兴兴的打中了一签，242暗盘卖出赚走800港币，然而融资呢，我们按3%，10倍杠杆来计算，60多港币的融资利息，100港币的认购费，中不中160港币交了。中签的1.0077%的费用114港币，再加上一手卖出佣金就低一点按照15算，一共129港币的成本。只打1签10倍杠杆，运气好，赚了800-160-129=511港币。运气差的交

老衲有几天没有写文章了，德琪之后也没有了新的IPO，蓝月亮和京东健康一直被传要上，还有泡泡玛特。市面上有太多文章介绍这几家了，老衲在这里对着三家进行简单的分析。在这之前，我们先来回顾下物业股的整体表现。金科服务，融创服务这两家老衲的选择是放弃。第一个原因，PE太高了，金科上来就60+，融创更是100+，不给投资者留蛋糕；其次，合景悠活和世茂服务的开盘巨大亏损导致投资者失去了信心，物业股目前来看没有一只吃到肉，包括之前研究最好的卓越商企服务；最后，打新热潮退了，散户过多的票抛压非常严重，恐慌情绪的加重和近期行情的大波动，使得投资者对打新产生了疑虑，因此在各路吹捧的情况下依旧是超购倍数有限。在此，我们的打新策略也做了很大的调整。超购倍数已经不是绝对的核心要素。首先，公司要足够的优质，小公司很多庄股，猜对了发财，猜错了下海干活，但10只里有1只能对就是很运气的了。优质的公司之外，财务数据也是很看中的，公司估值过高，留给投资者的肉就很少，随着打新的热情一浪高过一浪，各家上市公司也是信心爆棚，估值起飞。但上市的时候，会有同行业的竞争对手作比较，港股物业PE平均50左右，个个上市都比这个高，真的还给我们留肉吃么，恐怕汤都没了。至于生物医药，对于制药公司，大部分是盈利的，因此有依据的去比较，由于疫情原因生物科技概念起飞，这些盈利公司的估值就显得是那么高。而对于未盈利做研发的生物科技公司，对比公司很少，每家都有独特的技术领域和研究阶段，因此估值过高成了常态，也并不是那么高。老衲一个乙组德琪，静静等待结果。最后，我们来分析下三家后面要上市的公司，基础介绍不多赘述，太多的文章了。1， 京东健康：老衲认为赛道很好，互联网医疗在疫情之下显得很有用；估值还算合理，基本快与阿里健康持平，但这样其实给投资者的吃肉空间就有限了，毕竟俩者对比来看，规模和客户群体都很相似，京东主要是卖药；预计25日

近期香港打新标的很多，想必朋友们又不知怎么做分配了。老衲今天来分享下近期我的打新策略，还有近期二级市场的交易策略。再次声明，本人交易思路非投资建议，股市有风险，入市需谨慎。恒大物业$恒大物业(06666)$ 毕竟是龙头，老衲现金摸鱼了一手，可能暗盘会有更大的机会。但同期来的华润，PE又是高的吓人，留给投资者的肉会很多么？所以老衲这只票选择了放弃申购；京东健康$京东健康(06618)$ ，乙组上了，估值对比阿里健康还是在合理范围内，因此老衲用了10倍杠杆打了乙头，乙头是资金利用率最大的（当然个别时候甲尾是最好的）。但是策略依旧是开盘抛压大的情况下选择清仓离场，股市波动较大，散户的玻璃心很明显。还有几只小票老衲就不多赘述了，子弹有限的情况下，不想去搏冷。不过也有一种说法，低于0.5港币的票，上涨概率特别大，全看运气。最后，老衲会留出一部分资金，下周的蓝月亮上乙组，并且暗盘看下动向选择是否有机会套绿鞋，毕竟这几只绿鞋都很强，出现下跌，是入场机会。最近美股的贪婪指数已经到了极度贪婪的情况。很多朋友在问老衲怎么看未来股市，拜登的上台利好新能源与传统行业，那科技股的未来走势又是如何？老衲来聊聊个人的看法。首先，美股确实很高了，但不至于会出现3月份那样的暴跌行情，疫情在美国已经足够糟糕了，而且随着疫苗的普及，复苏是主流，因此大概率美股会出现一小段轻微的调整或者横盘，横盘其实就是调整，因为公司都在盈利，大盘和个股横盘，就相当于没有对盈利进行正面回应。然后，美股依旧会出现较长的牛市，毕竟明年1月份拜登上台各项利好措施还会出台加速经济复苏。其次，新能