招股信息
股票名称：智勤控股（09913.HK）$智勤控股(09913)$
招股日期：7月30日-8月4日招股
发行股份：发行2.5亿股，其中90%为配售，10%为公开发售。
招股价：0.52-0.64港币
每手股数：4000股
发行市值：5.2亿—6.4亿
入场费：2585.8港币
上市日期：2020年8月14日
保荐人：丰盛融资
绿鞋：有
基石：无
新股介绍
智勤控股是为以香港为基地的领先模板承造商，主要业务为提供模板服务，包括：(i)于现场主要采用木材及夹板构建的传统模板；(ii)主要采用铝及钢以预制模块建成的预制模板。
根据弗若斯特沙利文报告，该公司为香港模板行业内领先服务供货商之一，于2019财政年度按收益计占市场份额约8.6%，及于2019财政年度在香港的模板服务市场跻身第三位。
新股分析
1、保荐人分析
丰盛融资作为保荐人的项目不是很多。2年9个项目，其中7家公司开盘上涨，近期最高涨幅112.5%。其保荐的公司几乎为小型公司。长期累计表现来看，只有三家是有正收益的，其余公司全部跌破发行价。
2、同行业新股比较
建筑行业的整体收益还是很不错的，得益于建筑业是香港的重要经济支柱之一，过去10年建筑业占香港生产总值月5-6%。今年建筑及装修板块的新股首日表现11只中只有2只下跌，涨幅近期都在10%以上。
3、财务分析
2018年-2020年，智勤控股的营业收入分别为10.14亿港元、5.25亿港元 和6.86亿港元，相应的净利润分别为6,162.6万、4,155.7万 和 3,960.1万港元，毛利分别约为7720.6万港元、5598.1万港元及7308.9万港元，相应年度的毛利率分别为7.6%、10.7%及10.7 %。2020年并没有收到疫情和香港本地政治因素过大影响，运营相对稳定。
另外公司负债大幅度下降，资产负债率从93.1%减少至4.6%，权益总额增加稳定且健康。
秃头点评
从行业角度看，香港的核心支柱产业建筑行业，且2020年上市的建筑行业的公司首日表现几乎令人满意，赛道上是没有问题的。
从公司角度看，智勤控股不属于龙头，属小型公司，股价波动风险会较大。最大亮点在于香港疫情和政治因素并没有影响其业务的增长和收入，财务状况非常健康。
从保荐人角度看，几乎所有保荐的公司都是中小型的，因此很可能作为最大的庄家在其中影响股价。大鱼吃小鱼，排除异己的情况是完全有存在的可能性的，如果强行外部人进入，很可能会被洗出去。
老衲从招股书中有个重大发现，0.58发行价的话，3800万港币费用则占26%的费用开支。这么大的开支，但又没有通过大投行如高盛、大摩小摩等，大概率背后会有一定的猫腻。这一点一定要警觉！
申购计划：乙组放弃，3-5个账户，每个账户只申购1手。不融资打新。
理由：乙组基本都是庄家自己人，如果发现异己，一定会先干掉敌人。因此我们只抱着陪跑喝汤的态度，小申购一手翻车也不会赔太多。若暴涨赚到了也会有一定的收益。
申购等级：不推荐
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